Что же так поменялось за последние 10 лет, что никто не боится инфляции?

Есть много предположений, почему снижение безработицы больше не увеличит инфляцию. Попробую назвать наиболее релевантные, на мой взгляд.

1) Центральные банки выполнили свою цель – создали репутацию органов, которые не любят инфляцию. Вот люди и не ждут роста цен. Когда инфляционные ожидания низкие, инфляция не ускоряется. Тот факт, что ФРС уже «заякорила» инфляционные ожидания, позволяет правительству так щедро поддерживать рынок труда, а ФРС – так щедро печатать для правительства.

2) Последние 20 лет доля доходов труда в выручке фирм стабильно снижается относительно прибыли. Раньше, когда большая часть выручки шла работникам, рост зарплат вынуждал фирмы увеличивать цены. Теперь доля прибыли больше, и фирма не так часто повышает цены при увеличении спроса на труд.

3) Начиная с 70-х, переговорная сила работников в США снижалась. По идее, рост цен приводит к требованиям повысить зарплату, что снова приводит к росту цен. Эта «спираль» встречается реже из-за того, что власть профсоюзов со времен «экономики полной занятости» значительно упала.

4) Глобализация и развитие международной торговли замедляет рост цен. Теперь фирмы конкурируют еще и с импортерами. Это уменьшает стимулы увеличивать цены из-за того, что импортные товары будут относительно дешевле.

5) Теперь потребители могут сравнивать цены онлайн, да и расстояние до магазина больше не имеет такого значения. Колоссальное снижение неполноты информации лишает фирму преимуществ и вынуждает не так сильно повышать цены.

Действительно, мир вокруг меняется, и предпосылок для разгона инфляции в современной экономической среде стало меньше. Тем не менее, мы верим в то, во что хотим верить, а будущее нас переубеждает.

Каждый кризис по-своему уникален. Этот – очень сильно ударил по рынку труда. Реакция правительства и ФРС может привести к росту переговорной силы работников и к увеличению доли заработной платы в выручке. Более того, инфляционные ожидания вполне могут вырасти на фоне колоссальной денежной эмиссии, проводимой ФРС. Так что можно только гадать, пропала ли кривая Филлипса и надолго ли.

Денежной эмиссии такого масштаба, как в штатах, мы еще никогда не видели. Зато так много раз наблюдали, как экономические теории разбиваются о новые предпосылки, которые дают нам современные реалии. Нет причин выдохнуть с облегчением в полной уверенности, что неограниченное монетарное и фискальное стимулирование не скажется значительно на инфляции ведущих стран, в частности, США.

@bitkogan

TikTok будет сотрудничать с Oracle и Walmart — Трамп одобрил сделку.

По его словам, соцсеть согласилась пожертвовать на образование в США $5 млрд. Но в ByteDance заявили, что впервые об этом слышат: vc.ru/social/159844

Дональд Трамп одобрил партнерство Oracle и TikTok: американская компания будет управлять данными пользователей соцсети в США, передаёт Bloomberg.

«Я одобрил концепцию сделки. Если они это сделают, это здорово. Если нет, то тоже ничего», — заявил Трамп журналистам.

Oracle планирует приобрести 12,5% акций новой компании TikTok Global. Американская компания получит полный доступ к просмотру исходного кода и обновлений TikTok, чтобы убедиться, что материнская компания соцсети не использует «лазейки» для сбора данных или слежки за 100 млн американских пользователей приложения, говорят источники издания.

TikTok также заявила, что работает с Walmart над коммерческим партнерством. Walmart предварительно согласилась купить 7,5%, пишет Bloomberg. Гендиректор Walmart Даг Макмиллон войдет в совет директоров TikTok Global, говорится в заявлении ритейлера. Четыре из пяти мест в совете займут американцы.

​Традиционный недельный дайджест Е-Магии

👉 Российское подразделение AliExpress предоставит селлерам полный пакет операционных услуг за комиссию в 25%

👉 ЦБ Китая заявил, что цифровой юань будет равнозначен фиатному

👉 FATF сформулировала признаки подозрительной активности пользователей криптовалют

👉 Toyota вложит $800 млн в старапы. В первую очередь японцев интересует беспилотный транспорт и инфраструктура для автомобилей на водородных двигателях

👉 Британский ритейлер Tesco собирается тестировать доставку дронами

👉 Швейцарское подразделение Сбербанка присоединилось к платформе Komgo на блокчейне Ethereum

👉 Микрофинансисты вместо стандартного POS-кредита на приобретение оформляют клиенту залоговый займ - обеспечением служит покупаемая техника

👉 Цифровая валюта Багамских островов будет запущена уже в октябре

👉 Криптовалютная биржа Binance анонсировала запуск карт Binance Visa Card для стран Европейской экономической зоны

👉 ЮMoney:Сбербанк дал новое имя ЯндексДеньгам после «развода» с Яндексом

👉 Криптобиржа KRAKEN получила лицензию на создание криптобанка в США

👉 Производитель аппаратных кошельков Ledger добавил функцию конфиденциальности «Coin Control»

👉 Бывший топ-менеджер HSBC возглавит подразделение Libra Association

👉 Народный каршеринг: в Москве хотят позволить сдавать в аренду личные авто

👉 Разработчик игровых технологий Unity вышел на биржу: привлёк $1,3 млрд. И разрешил сотрудникам продать часть своих акций

👉 Неизвестные прислали Трампу яд в пакете. Такого не было со времён Джорджа Буша

👉 Трамп всё-таки одобрил сделку Oracle и TikTok

🇺🇸🇨🇳#tiktok #ORCL #WMT
BBG: : ByteDance рассчитывает получить от Oracle и Walmart $12 млрд за TikTok. ByteDance намерена добиться оценки стоимости TikTok в $60 млрд. Согласно условиям сделки, Oracle и Walmart имеют право приобрести 12,5% и 7,5% акций глобального бизнеса TikTok соответственно. Таким образом, если американские компании согласятся с запрашиваемой ByteDance ценой, они выплатят ей $12 млрд.

Трамп в субботу одобрил сделку по приобретению американского сегмента TikTok компаниями Oracle и Walmart.

Американский сегмент соцсети "не будет иметь отношения к Китаю", сохранит свое название и будет базироваться в штате Техас.

Оператор TikTok доволен, что с Oracle и Walmart устранили поводы для тревоги США - компания

Сегодня была спущена на воду огромная яхта банкстера Олега Тинькова, которая обошлась ему дороже $100 млн. О корпус лодки триумфально разбили бутылку шампанского. Церемония проходила с участием семьи Тинькова, но сам виновник торжества судя по всему не мог присутствовать из-за преследования правительством США. Лодку строили 3,5 года. @banksta

Передайте Ильичу, нам и 300 по плечу! Именно такой рост, до 300 тыс. за штуку, предсказывают некоторые финансовые телеграм-каналы "префам" Транснефти. Драйверами роста называют предстоящее снижение капзатрат и увеличение размера дивидендов с 50% до 75% чистой прибыли. И то, и другое, якобы, требования Минфина, который буквально рыскает по рынку в поисках плохо лежащих денег.

Слухи появились дня три назад, в результате недельный график котировок "префов" Транснефти выглядит так - на фото.
Однако спекулянтам следует поостеречься, прежде чем вкладываться в бумаги на основании слухов, которые маскируются под инсайд из правительства. Транснефть бы, может, и рада выплатить 75% чистой прибыли акционерам, прежде всего государству. Беда в том, что слухи об огромных свободных средствах на счетах компании сильно преувеличены.
У Транснефти на балансе 410 млрд рублей кэша и на депозитах и денежный поток 100+ млрд рублей в год. Так что возможность заплатить дивиденды у компании есть», - пишет один из каналов. Ну, на самом деле 300, из которых 45 уйдут на погашение облигаций и еще 250 – на капитальные расходы. Причем не на новые проекты, а на содержание и реконструкцию уже имеющихся трубопроводов. Грубо говоря, чтобы нефть текла, куда ей положено, а не разливалась по просторам Родины. Да и кэшфлоу в последнее время основательно пересох из-за ОПЕК+. Во II квартале свободный денежный поток не дотянул до 1 млрд рублей.
Честно говоря, жаль обламывать такую классную инвестиционную идею. Но истина дороже: свободных средств, чтобы увеличивать дивидендные выплаты, у Транснефти нет и не предвидится. Когда-нибудь акции компании обязательно будут стоить 300 тыс. рублей. Но это будет игра очень вдолгую.

@MarketOverview

Тинькофф Банк таки будет продан до конца этого года.
Долгое время ходили небезосновательные слухи, что на него заглядывается - в хорошем смысле слова - Герман Греф. Но в итоге покупателем банка будет не Сбер, а его основной конкурент по экосистемам - Яндекс. @fatcat18

​​Майнинг биткоина все сложнее и сложнее. И теперь эта сложность достигла нового исторического максимума — 19,31 трлн хэшей.

Для начала, что такое хэш (hash) биткоина? Блокчейн битка работает через SHA-256 — алгоритм хэширования. Используя его, майнеры решают сложные математические задачи, чтобы добавить блоки в блокчейн. Т.е., чтобы добавить блок (и таким образом заработать прибыль), майнер должен хэшировать заголовок блока таким образом, чтобы найти определенный хэш, состоящий из 256-битной последовательности.

Короче, вот такая лотерея получается. И сегодня, чтобы добавить один блок в блокчейн, майнеры должны перебрать более 19,31 трлн хэшей. Понимаете, какие мощности для этого нужны? Так что, неудивительно, что, например, та же Абхазия оказалась на грани энергетического кризиса из-за майнеров.

Всего две недели назад сложность майнинга была 17,35 трлн хэшей, но из-за очередного пересчета сложности, она увеличилась почти на 2 трлн хэшей. Можно только гадать, насколько тяжело будет майнить биткоины в будущем. Кажется, скоро простые смертные не смогут потянуть майнинг, — он станет уделом только государств, имеющих суперкомпьютеры с огромными вычислительными мощностями.

Как стало известно «Октагону», Сбербанк решил запатентовать свою новую систему оценки клиентов. Она опубликована в июньском официальном бюллетене Роспатента «Изобретения. Полезные модели». Хитрость системы в том, что для выдачи кредита госбанку больше не нужны информация из бюро кредитных историй и анкетные данные клиента. Чтобы клиент получил необходимые скоринговые баллы, ему достаточно пользоваться любой картой банка.
Новая система кардинально отличается от традиционного подхода банков. Она делает ставку на изучение банковских транзакций, а не кредитной истории клиента.
По мнению банкиров, информация о том, где, когда и за что клиент расплачивается банковской картой больше говорит о его благонадёжности, чем кредитная история и другие факторы, используемые для традиционного скоринга.
https://octagon.media/ekonomika/sberbank_rassekretil_svoj_metod_ocenki_klientov.html

Мысли по рынку на 21.09.2020

Биткоин провел выходные в диапазоне 11170-10760.
В субботу главная криптовалюта достигла 11170 и более 12 часов торговалась выше 11К. Но в воскресенье завоеванные позиции были утрачены, Биткоин снизится ниже 10800 Пролив был быстро выкуплен и сейчас главная криптовалюта торгуется около 10950, как и в субботу утром.

Капитализация рынка 350 млрд., индекс доминирования 57.8%

На традиционных рынках ситуация не однозначная. С одной стороны, вместо ожидаемого запрета, Трамп одобрил покупку Tik Tok компанией Oracle, и это позитив для рынка. С другой стороны, в пятницу американские рынки закрылись падением, и сейчас фьючерс на S&P 500 смотрит вниз. Но зато растет нефть и золото, и падает индекс доллара. Последнее есть хорошим знаком для Биткоина.

Крипторынок на распутье, с одной стороны, Биткоин демонстрирует устойчивость и явное нежелание идти ниже 10800. Этот уровень удержали в пятницу, несмотря на внешний негатив; неудачная попытка закрепления выше 11000 на выходных вполне могла бы привести Биткоин на 10500, но этого не случилось, и все это в пользу дальнейшего роста.

С другой стороны, альткоины продолжают снижение. Биткоин сейчас там же, где в субботу утром, а капитализация рынка снизилась на 3 млрд. Снижение S&P 500 ниже 3300 также будет давить на Биткоин; судя по фьючерсу, это вполне вероятно, хотя до открытия рынка ситуация может поменяться.

Приоритетным вариантом вижу Биткоин в диапазоне 10800-11200. Взятие 11200 - дальнейший рост. Утрата поддержки на 10800 - движение к 10500, дальнейшее зависит от реакции на этот уровень. Отработка первого варианта и закрепление выше 11200 (или хотя бы выше 11000), оживит альткоины.

Напоминаю, что на наших каналах «Альтсезон» и «Маржа» ежедневно публикуется аналитика от One Good Trade

Эля Набиуллина решила вступиться за женщин за рулем перед страховщиками. Последние дерут с них при оформлении страховки лишние деньги за отсутствие члена между ног. По данным статистики компании «Согласие», полис ОСАГО, к примеру, для мужчин старше 55 лет в среднем стоит 4900 руб., для женщин того же возраста — 5300 руб.
Эля хочет наложить запрет на оценку стоимости полиса из-за принадлежности к тому или иному полу. https://news.1rj.ru/str/banksta/10963

ФАС давно потерял ориентиры и еще в прошлый правительственный цикл требовалось его реформирование. Не может один и тот же орган быть и регулятором цен, и надзирателем за монополиями, и триггером экономических процессов (неважно уж за или против) и контролером закупок. Сотрудничество на персональном уровне между управлениями - норма, если вы понимаете о чем я, а синхронизация работы с отдельными госпорпорациями и не скрывается.
...
В ФАС не поясняют, почему ходатайство «Уралхима» так долго рассматривается. Там лишь уточнили, что «исследуются условия совершения сделки». https://www.kommersant.ru/doc/4500463?from=main_1

🇨🇳#tiktok #ipo
BYTEDANCE СОБИРАЕТСЯ ПРОВЕСТИ IPO ГЛОБАЛЬНОГО НАПРАВЛЕНИЯ TIKTOK - RTRS