😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 22-25

☀️ Компании ACWA Power (С. Аравия), Sumitomo, Shikoku Electric Power и Chubu Electric Power (все — Япония) подписали соглашения о проектном финансировании крупнейшего в Узбекистане комплекса солнечных электростанций и систем хранения энергии. Проект включает строительство двух СЭС общей мощностью 1000 МВт и систем накопления энергии емкостью 1336 МВт•ч в Самаркандской и Бухарской обл. Финансирование в размере $1,45 млрд предоставят Sumitomo Corporation, Японский банк международного сотрудничества (JBIC), Азиатский банк развития (АБР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Исламский банк развития (ИБР). Завершение строительства СЭС запланировано на 2027–2028 гг.

💡 Министерство энергетики Казахстана сообщило, что компания China Energy (Китай) намерена построить в стране две электростанции: СЭС мощностью 300 МВт в Сауранском районе Туркестанской обл. и ВЭС мощностью 500 МВт в Карагандинской обл. общей стоимостью $1 млрд.

👔 Правительство Таджикистана одобрило проект инвестиционного соглашения с консорциумом «БТК» (Россия) о создании кластера легкой промышленности полного цикла — от выращивания хлопка до выпуска готовой одежды. На первом этапе (2025–2027 гг.) планируется освоить 5 тыс. га земель в Кулябском и Вахшском регионах.

⚡Компании States Technology (Китай), San Energy (Китай) и Минэнерго Кыргызстана подписали соглашение о строительстве СЭС мощностью 250 МВт в Баткенской обл. Строительство начнется в 2025 г., ввод объекта запланирован на 2027 г.

🎺 Компания «Силовые машины» (Россия) заявила о завершение изготовления второй отечественной газовой турбины модели ГТЭ-170.1 для модернизации Каширской ГРЭС в Московской обл.

🌊 Минпромторг России представил параметры новой программы государственной поддержки судостроительных верфей. Будет субсидироваться до 20% стоимости строительства гражданских судов. Бюджет программы: в 2026 г. — 4,4 млрд руб., 2027 г. — 5,3 млрд руб., 2028 г. — 4,5 млрд руб.

🌱 Зеленый климатический фонд выделил $250 млн на финансирование флагманской программы АБР «От ледников к фермам», направленной на адаптацию к последствиям ускоренного таяния ледников в Центральной Азии, на Южном Кавказе и в Пакистане. В течение следующих 10 лет АБР дополнительно инвестирует $3,25 млрд.

📈 Тренды и прогнозы: за январь — сентябрь 2025 г., в энергосистеме Казахстана произведено 89,9 млрд кВт•ч электроэнергии (э/э) (+2,5% г/г). Согласно прогнозу Минэнерго, по итогам года ожидается, что уровень выработки достигнет 117,9 млрд кВт•ч. Существенная динамика роста сохраняется за ВИЭ, выработка которых за 9 месяцев составила 6,5 млрд кВт•ч (+11,9% г/г).

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️

Подписаться | ЕАБР

😀 Что такое онлендинг? Рассказывают эксперты ЕАБР ⬇️

Онлендинг (onlending) — финансовый механизм международных финансовых организаций (МФО) по кредитованию малых и средних предприятий

💰 Принцип работы:
МФО выдают кредит местным коммерческим банкам и другим финансовым организациям ➡️ Затем эти средства предоставляются МСП.

❓Почему это важно?
• Расширяется доступ МСП к финансированию
• Охватывается широкий круг частных компаний
• Создаются новые рабочие места в экономике

📈Статус и динамика операций «онлендинг» в Евразийском регионе:

• $3,8 млрд – общий объем одобренных МФО операций в регионе по итогам 2022-2024 гг.
• $2,9 млрд – объем финансирования, поступивший в Узбекистан, Казахстан, Армения, Грузия (основные получатели)
• +31% – прирост объемов таких операций за 17 лет (с 0,9 до 1,2 млрд долл. в среднем в год)
• С 19% до 23% – изменение доли в общей структуре несуверенного финансирования с 2008 г.

____________________________
Подробнее о трендах несуверенного финансирования в Евразии в 2008-2024 гг. – в докладе ЕАБР «Инвестиции в будущее».

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Инфляция в Армении замедлилась до 3,7% г/г в октябре после 3,8% г/г в сентябре. Основным фактором роста цен остаются продукты питания (+5,6% г/г), что связано с динамикой мировых цен. Инфляция в сфере услуг ускорилась до 2,9% г/г, а в непродовольственном сегменте осталась стабильной: 0,9% г/г. На этом фоне ЦБ РА сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,75% на заседании 4 ноября. Возможности для дальнейшего снижения ставки ограничены рисками ускорения инфляции из-за роста внутреннего спроса.

🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси выросли на $0,4 млрд за октябрь 2025 г. и составили $13,7 млрд на начало ноября. Рост мировых цен на золото (+4,9% м/м) увеличил его стоимость в резервах на $0,3 млрд. Активы в иностранной валюте также выросли на $0,1 млрд. С начала года резервные активы выросли на $4,8 млрд. Начиная с сентября 2025 г. их объем соответствует международному критерию безопасности — покрывает трехмесячный объем импорта.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане замедлилась до 12,6% г/г в октябре 2025 г. с 12,9% г/г месяцем ранее. Сезонно сглаженная инфляция снизилась до 0,7% м/м после 1,1% м/м в сентябре 2025 г. Ключевую роль в такой динамике сыграла дефляция в секторе услуг: -3,5% м/м после 2,9% м/м и 1,1% м/м в августе и сентябре соответственно. С середины октября правительство приостановило повышение коммунальных тарифов до конца I квартала 2026 г. Полагаем, что в ближайшие месяцы инфляционное давление несколько снизится.

🇰🇬 Рост кредитования коммерческими банками Кыргызской Республики составил 43% г/г в январе-сентябре 2025 г. Годом ранее показатель вырос на 35% г/г. Потребительские займы продолжили вносить наибольший вклад (30,7 п.п.) в динамику кредитования. Средняя ставка потребительских кредитов в январе-августе составила 21,5%, что на 2 п.п. ниже стоимости в аналогичном периоде предыдущего года. Ожидаем, что расширение кредитования продолжит поддерживать высокий внутренний спрос в среднесрочной перспективе.

🇷🇺 Уровень безработицы в России составил 2,2% по итогам сентября после 2,1% в августе. С исключением сезонного фактора показатель сохраняется на уровне исторического минимума. Рынок труда остается напряженным: среднее время поиска работы — 4,8 месяца, что близко к минимальным значениям. Рост реальных зарплат (+3,8% г/г в августе), по нашей оценке, по-прежнему опережает динамику производительности труда. Ситуация в сфере занятости остается источником проинфляционных рисков и может ограничивать возможности снижения ключевой ставки регулятором.

🇺🇿 Инфляция в Узбекистане замедлилась до 7,8% г/г в октябре 2025 г. после 8% г/г в сентябре. Это минимальный показатель с мая 2016 года. Замедлению роста цен способствовали умеренно жесткие денежно-кредитные условия (основная ставка ЦБ РУ на уровне 14% годовых) и укрепление обменного курса на 7,3% с начала года. Дополнительным фактором стало снижение мировых цен на энергоносители, импортируемые Узбекистаном. Ожидаем, что инфляция составит меньше 8% на конец 2025 г.

🇹🇯 ВВП Таджикистана увеличился на 8,2% г/г по итогам января – сентября 2025 г. после роста на 8,1% г/г в первом полугодии. Промышленное производство увеличилось на 24% г/г, сельское хозяйство — на 8,1% г/г. Рост экономики поддерживается сильным внутренним и внешним спросом: розничные продажи увеличились на 10,6% г/г, инвестиции – на 20,4% г/г, экспорт вырос на 30% г/г. Мы ожидаем сохранение высоких темпов роста экономики по итогам 2025 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 Центральная Азия и Южный Кавказ – лидеры по темпам роста складской инфраструктуры в Евразийском регионе до 2040 г.⚡

🚛 Согласно прогнозам ЕАБР (см. доклад «Складская инфраструктура Евразийского региона: возможность десятилетия»), страны Центральной Азии и Южного Кавказа в период до 2040 г. будут лидерами по темпам роста складской инфраструктуры.

📈 Центральная Азия:

Базовый сценарий: складской фонд Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана, Туркменистана и Узбекистана потенциально увеличится с 2,7 млн кв.м. в 2025 г. до 19,6 млн кв.м. в 2040 г. – более чем в семь раз, cреднегодовой темп роста (CAGR) 14%.

Оптимистичный сценарий: рост до 25,5 млн кв.м., CAGR 16%.

📈Южный Кавказ:

Базовый сценарий: площадь складской инфраструктуры Азербайджана, Армении и Грузии может вырасти с текущих 0,8 млн кв.м. до 4,1 млн кв.м. (CAGR 12%).

Оптимистичный сценарий: рост до 5,5 млн кв.м. в оптимистическом сценарии, CAGR 14%.

📈 Россия:
В России ожидается наибольшая абсолютная площадь складских помещений к 2040 г., однако рынок близок к насыщению, и ее доля будет снижаться по мере ускоренного расширения инфраструктуры в остальных странах региона.

Базовый сценарий: прирост порядка 37% к 2040 г. (до 73 млн кв.м.
с 53 млн кв.м. в I квартале 2025 г. (CAGR 2,1%)

Оптимистичный сценарий: прирост до 86 млн кв.м. (CAGR 3,3%).

_____________

В результате опережающего роста доля стран Центральной Азии к 2040 г. увеличится с текущих 4,6% до 19-21%, а Южного Кавказа – с примерно 1% до 4,1-4,5%. Произойдет это за счет снижения доли России с более чем 90% до примерно 70%.

💡 Основные факторы опережающего роста:
• Увеличение розничного спроса в ответ на позитивную динамику экономических и демографических показателей
• Переориентация международных торговых потоков
• Бум электронной торговли

😀 Фонд цифровых инициатив ЕАБР объявляет о старте Конкурса цифровых проектов

⚡ Фонд цифровых инициатив Евразийского банка развития (ФЦИ ЕАБР) объявляет о старте ежегодного Конкурса цифровых проектов. К участию приглашаются компании и организации из всех стран-участниц Банка, предлагающие цифровые решения для евразийского пространства

«Для ЕАБР поддержка цифровой трансформации – это не разовая акция, а системная работа. Уверен, что новые идеи и технологические решения, которые мы найдем в рамках этого конкурса, внесут существенный вклад в углубление интеграции и повышение качества жизни миллионов людей на евразийском пространстве»,

– заявил Тигран Саркисян, заместитель председателяПравления ЕАБР, куратор ФЦИ.

💡 Условия и возможности:
· Прием заявок продлится до 31 января 2026 года включительно
· Победители получат грантовую поддержку от Фонда цифровых инициатив ЕАБР на реализацию своих проектов
· Ограничений по сферам и отраслям для участия в Конкурсе нет ·
· Планируемые сроки подведения итогов Конкурса: до 30 мая 2026 года.

Как принять участие:

Шаг 1. Ознакомиться с Положением о конкурсе итребованиями к проектам на официальной странице конкурса

Шаг 2. Заполнить заявку установленной формы иподготовить необходимые документы согласно перечню.

Шаг 3. Отсканированные версии пакетадокументов направить по электронной почте fci@eabr.org. В теме письма указать слово«КОНКУРС» и сферу, в которой реализуется проект.

Следить за актуальными новостями Конкурса можно в Telegram-канале

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедляется третий месяц подряд: 6,9% г/г в октябре 2025 г. после 7,1% г/г в сентябре. Снизились темпы роста цен на непродовольственные товары — до 2,5% г/г в октябре после 2,9% г/г в сентябре, и в секторе услуг — до 7,6% г/г после 7,9% г/г соответственно. Инфляция на продовольственные товары сохранилась на уровне 9,8% г/г. Ускорение роста цен на сезонные овощи и фрукты (до 10,1% г/г после 7,6% г/г) сдерживает замедление продовольственной инфляции. Об ослаблении общего инфляционного давления говорит замедление роста устойчивого компонента цен: базовая инфляция снизилась до 7,1% г/г в октябре (7,5% г/г в сентябре).

🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 6,4% г/г в январе-октябре после 6,3% г/г в месяцем ранее. Промышленность (7,3% г/г), внутренняя торговля (9% г/г) и транспортный сектор (20,7% г/г) продолжили составлять основу роста, обеспечив 4,6 п.п. в динамике ВВП. Строительный сектор (+15,1% г/г), поддерживаемый реализацией крупных инфраструктурных проектов, также играет роль ключевого драйвера экономики. Ожидаем сохранения высокой активности до конца года.

🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 10% в январе-октябре 2025 г. Высокую динамику показателя определяют инвестиции и потребление. Рост строительного сектора (+27,7% г/г) поддерживается реализацией государственной жилищной программы и инвестициями в инфраструктуру. Увеличение объемов внутренней торговли (9,2% г/г) стимулируется ростом заработных плат (+19,5% в январе-сентябре 2025 г.) и расширением кредитования (+43% г/г в январе-сентябре 2025 г.)

🇷🇺 Дефицит бюджета России за январь–октябрь 2025 г. составил 4,2 трлн руб. после профицита 0,1 трлн руб. годом ранее. Более низкий рост доходов (+0,2 трлн руб. г/г) по сравнению с расходами (+4,5 трлн руб. г/г) обусловил изменение сальдо бюджета. Снижение нефтегазовых поступлений (–2 трлн руб. г/г) произошло в условиях снижения цен на нефть (–14,2% г/г) и укрепления курса рубля (+7,2% г/г). Ненефтегазовые доходы увеличились на 2,3 трлн руб. г/г. В результате доля ненефтегазовых доходов выросла до 74,9% за январь-октябрь по сравнению с 67,9% годом ранее. Повышение ставки НДС с 20% до 22% и уменьшение порога доходов для применения упрощенной системы налогообложения с 60 до 20 млн рублей в 2026 г. дополнительно снизят зависимость бюджета от колебаний цен на энергоносители.

🇹🇯 Дефицит торгового баланса Таджикистана составил $4,2 млрд по итогам января – сентября 2025 г. (33,7% ВВП за девять месяцев) За тот же период 2024 г. дефицит был $3,6 млрд (38,3% ВВП). Улучшение баланса в процентах ВВП достигнуто благодаря росту экспорта, который увеличился на 30,2% г/г за счет роста поставок за рубеж минеральной продукции (+43,3% г/г), недрагоценных металлов (+80% г/г) и золота (+10,4% г/г).

🇺🇿 Инвестиции в основной капитал в Узбекистане выросли на 15,2% г/г в январе-сентябре 2025 г., составив 34% ВВП. Объем прямых иностранных инвестиций увеличился в 1,5 раза, до $14,4 млрд, что свидетельствует о росте доверия инвесторов к экономике страны. Больше всего средств осваивается в обрабатывающей промышленности – 27,3% всех инвестиций. Мы ожидаем сохранения устойчивой траектории роста инвестиций по итогам 2025 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 Какие инструменты используют МБР для несуверенного финансирования стран Евразийского региона? Рассказывают эксперты ЕАБР ⬇️

Многосторонние банки развития (МБР)* играют ключевую роль в финансировании реального сектора экономик Евразии. За последние годы общий объем их несуверенных инвестиций увеличился с $13,9 млрд в 2008-2010 гг. до $16,4 млрд в 2022-2024 гг.

Основные инструменты МБР для финансирования заемщиков:

💰 Целевые долгосрочные кредиты - основной инвестиционный инструмент МБР. Их доля в общем портфеле стабильно превышает 80%

💰 Долевое участие – финансирование проектов через приобретение доли в проектных компаниях. Подобные вложения имеют повышенный риск. Их доля в общем портфеле небольшая – за последние годы составила 2,4%

💰 Документарные операции (гарантии, аккредитивы) используются для повышения надежности сделок и защиты от рисков. Доля таких инвестиций в общем объеме увеличилась с 5,7% до 9,1%

💰 Доля инвестиций в облигации компаний существенно выросла – с 0,5% до 7,0%. Это связано с растущим рынком зеленых и социальных облигаций в регионе.

_________________

Подробнее о трендах несуверенного финансирования в Евразии в 2008-2024 гг. – в докладе ЕАБР «Инвестиции в будущее».

________________

* Международные финансовые организации, работающие в Евразийском регионе. Большинство из них – многосторонние банки развития (МБР). Евразийский регион – 11 государств: Армения, Азербайджан, Беларусь, Грузия, Казахстан, Кыргызстан, Монголия, Россия, Таджикистан, Туркменистан, Узбекистан.

😀 ЕАБР, Казахстан и ПРООН (ООН) объединяются для развития устойчивой ирригации в Республике

В Астане подписано финансовое соглашение между Евразийским банком развития (ЕАБР), Министерством водных ресурсов и ирригации Казахстана и Программой развития ООН (ПРООН) по проекту «Развитие бизнес-экосистемы для устойчивой ирригации в Казахстане».

💰 ЕАБР предоставляет грантовую поддержку в размере $5,3 млн.

Что планируется сделать в рамках проекта:

🔹 Создание национальной информационной системы по водным ресурсам

🔹 Внедрение инструментов прогнозирования и распределения воды

🔹 Формирование региональных центров современной ирригации

🔹 Пилотирование водосберегающих технологий

🔹 Разработка проектной документации для нового водохранилища на реке Кендерлык

Соглашение подписали Министр водных ресурсов и ирригации Казахстана Нуржан Нуржигитов, Постоянный представитель Программы развития ООН в Казахстане Катаржина Вавьерниа и заместитель Председателя Правления ЕАБР Руслан Даленов.

«Проект позволит внедрить современные подходы к управлению водными ресурсами, повысить эффективность ирригационных систем и усилить институциональный потенциал отрасли, включая развитие инфраструктурных решений и подготовку необходимых проектных материалов»,
— Руслан Даленов, заместитель председателя Правления ЕАБР

___________

Здесь можно ознакомиться с аналитическими докладами ЕАБР на тему водных ресурсов Центральной Азии:

💧 "Питьевое водоснабжение и водотведение в Центральной Азии" - ссылка

💧 "Производство ирригационного оборудования в ЦА: индустриализация водного сектора" - ссылка

💧 "Бассейн реки Иртыш: трансграничные вызовы и практические решения" - ссылка

#ЕАБР #Казахстан #ПРООН #ВодныеРесурсы #Ирригация #ЦентральнаяАзия

😀 В Казахстане улучшат состояние подвижного состава: первый проект по исламскому финансированию от ЕАБР

ЕАБР запустил пилотный проект в сфере исламского финансирования реального сектора экономики: 20 ноября 2025 г. банк подписал Генеральный договор товарной мурабахи с компанием «Исткомтранс» по модернизации железнодорожного подвижного состава в Казахстане.

Детали проекта:

🤝 Партнер: ТОО «Исткомтранс» — крупнейший частный оператор железнодорожного подвижного состава в Казахстане

🛤 Цель — финансирование капитального и текущего ремонта вагонов

📈 Ожидаемый эффект — повышение эффективности грузоперевозок и укрепление транспортной связанности в регионе

«Проект является значимым достижением для Банка. Он демонстрирует нашу готовность внедрять востребованные финансовые инструменты и расширять направления деятельности. ЕАБР и далее намерен открывать новые горизонты, которые вносят реальный вклад в экономическое благополучие региона»,
— Руслан Даленов, заместитель председателя Правления ЕАБР.

❓Что такое мурабаха?

Это исламский финансовый инструмент, представляющий собой договор купли-продажи с согласованной маржой прибыли, где клиент выплачивает сумму в рассрочку.

💻 Контекст:

Ранее ЕАБР совместно с Институтом Исламского банка развития и Группой Лондонской фондовой биржи представил аналитический доклад, в котором прогнозируется рост рынка исламского финансирования в Центральной Азии до $6,3 млрд в исламских банковских активах и $5,6 млрд в ценных бумагах сукук к 2033 году.

______________

💡 О развитии исламского финансирования в Казахстане можно прочитать здесь

#ЕАБР #ИсламскиеФинансы #Казахстан #Транспорт #Инфраструктура

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 23-25

🎺 Консорциум China Petroleum Pipeline Engineering (Китай), CITIC Construction (Китай) и ТОО «ЧППИ» (Казахстан) победил в тендере на строительство трубопроводов для транспортировки жидкого этана и пропана от газосепарационного комплекса месторождения Тенгиз до заводов по производству полиэтилена в Атырауской области. Проект стоимостью $425 млн планируется реализовать в 2025–2029 гг.

👨‍⚕️ Фармацевтическая группа «Р-Фарм» (Россия) намерена инвестировать 200 млн долл. в строительство завода в городе Алатау (Казахстан) через совместное предприятие с компанией Khan Tengri Biopharma; соглашение рассчитано на три года.

🏗 Ferro-Alloy Resources Limited (Великобритания) привлекла в качестве EPC-подрядчика China National Chemical Engineering Sixth Construction (Китай) для реализации проекта по добыче и переработке ванадия на месторождении Баласаускандык в Кызылординской области Казахстана. Это позволит снизить капитальные затраты с 520 до 312 млн долл. и сделает проект одним из наиболее конкурентоспособных в мире. Производство составит 8,5 тыс. т в год оксида ванадия — металла, критически важного для производства высокопрочных сталей, аккумуляторов и в авиационной промышленности.

🛣 Правительство Армении выделит 8,4 млрд драмов ($22 млн) на строительство 32-километрового участка дороги Каджаран — Агарак автодорожного коридора «Север — Юг».

🖋В ходе государственного визита Президента Казахстана К.-Ж. Токаева в Россию подписаны Декларация о переходе межгосударственных отношений на уровень всеобъемлющего стратегического партнерства и союзничества и еще 13 документов, включая соглашение о транзитных ж/д перевозках в третьи страны, план развития автомобильных пунктов пропуска на российско-казахстанской границе и меморандум о сотрудничестве в сфере ОЭЗ. Стороны также договорились нарастить поставки российского газа в Казахстан до 8 млрд куб. м в год.

🤝 В ходе VII Консультативной встречи глав государств Центральной Азии и Азербайджана, который присоединился к ней в качестве полноправного участника, президенты стран отметили необходимость консолидации усилий и углубления практического сотрудничества с приоритетом совместных проектов в сфере транспорта, логистики, энергетики, водной безопасности и цифровизации.

🚚 На международном логистическом форуме «Средняя Волга — Каспий» в Ульяновске Россия, Туркменистан, Азербайджан, Ирак и Иран договорились о создании единого оператора для развития маршрута «Средняя Волга — Каспий — Персидский залив», входящего в МТК «Север — Юг».

📈 Тренды и прогнозы: за 9 месяцев 2025 г. потребление электроэнергии в Кыргызстане выросло на 8% и достигло 13,8 млрд кВт·ч на фоне подключения новых потребителей, развития промышленности и инфраструктуры. Собственная генерация увеличилась на 11%, до 11,3 млрд кВт·ч, а дефицит около 20% покрывается импортом из Казахстана, Туркменистана, Узбекистана и России.

____

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

Подписаться | ЕАБР

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 ВВП Армении вырос на 6,0% по итогам первых девяти месяцев 2025 г. Наибольший вклад внесли финансовая деятельность, информация и связь, а также строительство (увеличились соответственно на 14,8%, 18,1% и 22,8% г/г). Потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции – основные драйверы со стороны спроса (рост на 10,2% и 19,6% г/г). Показатели внешней торговли сократились после сильной динамики прошлого года (экспорт – минус 31,5% г/г, импорт – минус 25,6% г/г). Вместе с тем ожидаем, что рост экономики останется высоким в 2025 г.

🇧🇾 ВВП Беларуси вырос на 1,5% г/г в январе–октябре 2025 г. Потребительская и инвестиционная активность продолжают поддерживать расширение экономики. Розничный товарооборот увеличился на 7,7% г/г за январь–октябрь (после 8,2% г/г за январь–сентябрь). Расширение инвестиций в основной капитал составило 13,2% г/г (после 15,3 % г/г). Выпуск в сельском хозяйстве восстановился до уровня января–октября 2024 г. Производство в промышленности в условиях охлаждения спроса со стороны России продолжает снижаться (-1,3% г/г). Благодаря повышенному внутреннему спросу ожидаем более высоких темпов роста по итогам 2025 г.

🇰🇿 Профицит торгового баланса Казахстана составил $11,6 млрд в январе-сентябре 2025 г., что на $5,1 млрд ниже уровня годом ранее. Это связано с сокращением стоимостного объема экспорта на 5,1% г/г, при росте импорта на 4,5% г/г. Доходы от продажи нефти снизились на 12,3% г/г, тогда как физические поставки выросли на 4,2% г/г. Такая динамика связана со снижением мировых цен на энергоресурсы на 14%. Рост импорта обеспечен увеличением расходов на приобретение машин и оборудования на 7% г/г, преимущественно поставляемых из Китая.

🇰🇬 Внешнеторговый оборот Кыргызской Республики составил $11,3 млрд в январе-сентябре 2025 г., снизившись на 8,3% г/г. Сократились стоимостные объемы экспорта на 25,7% г/г и импорта – на 3,0% г/г. Отмечено снижение расходов на поставки из Китая (-15,4% г/г, преимущественно машины и оборудование). Стоимостной объем экспорта в Россию сократился в 2,1 раза в основном из-за падения доходов от поставок машин и оборудования. Ожидаем сохранения тенденции сокращения внешнеторгового оборота из-за изменения правил ввоза машин в ЕАЭС.

🇷🇺 Деловая активность в России растет второй месяц подряд. Индикатор бизнес-климата Банк России составил 3,4 п. в ноябре 2025 г. (после 2,3 п. в октябре) — максимального значения с мая 2025 г. Показатель краткосрочных ожиданий выпуска предприятий увеличился до 11,8 п. (после 9,6 п.) на фоне предположений о будущем расширении спроса. Показатели текущей деловой активности продолжают восстанавливаться: −4,6 п. после −5,1 п. месяцем ранее. На фоне предстоящего повышения НДС ценовые ожидания предприятий продолжили расти, достигнув максимума с февраля 2025 г. С учетом повышения ожидаемой населением инфляции до 13,3% в ноябре 2025 г. (после 12,6% в октябре), отмечаем усиление инфляционного давления.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 3,1% г/г по итогам октября 2025 г., после 2,8% г/г в сентябре. Рост цен остается сдержанным, несмотря на сильный внутренний спрос (розничные продажи повысились на 10,6% г/г за январь-сентябрь). Причина – укрепление национальной валюты. Сомони вырос в цене относительно доллара на 15% с начала 2025 г. Ожидаем, что инфляция останется вблизи нижней границы целевого интервала Национального банка (5±2%) на конец 2025 г.

🇺🇿 Экономика Узбекистана продолжает активно расти в условиях сильного потребительского и инвестиционного спроса. По итогам января-октября 2025 г. промышленность увеличила выпуск на 6,7% г/г, после 7,6% г/г в январе-сентябре. Розничные продажи повысились на 10,3% г/г (11% г/г в январе-сентябре). Строительные работы выросли на 14,7% г/г (14,2% г/г в январе-сентябре). Ожидаем сохранения высокой экономической активности в оставшейся части 2025 г.

Подписаться | ЕАБР

😀 Как электронная торговля изменит структуру спроса в складском секторе Евразийского региона ⬇️

🚛 Исследование ЕАБР «Складская инфраструктура Евразийского региона: возможность десятилетия» показывает, что компоненты спроса на складскую инфраструктуру к 2040 году существенно изменятся

Что станет наиболее привлекательным?

Инвестиции в высокотехнологичные специализированные склады: объекты для электронной коммерции и 3PL с глубокой цифровизацией и автоматизацией, распределительные центры в крупных агломерациях и регионах и решения «последней мили». Также – склады холодной цепи, обеспечивающие охлаждение, заморозку и хранение продукции АПК, либо стабильный температурный режим на всех этапах логистики лекарственных средств и их компонентов.

🔹Потребность в складах для электронной торговли может увеличиться с 2,9 млн кв. м до 22,8–27,3 млн кв. м в зависимости от сценария.

🔹В АПК к 2040 г. ожидается дополнительный спрос на 4,2–6,4 млн кв. м.

🔹Фармацевтический сектор сформирует прирост потребности на уровне 1,0–1,2 млн кв. м.

🔹 В розничной торговле спрос может вырасти с 54,6 млн кв. м в 2025 г. до 72,4–86,9 млн кв. м к 2040 г.

_______________

⚡В результате опережающего роста доля складов электронной коммерции к 2040 г. может увеличиться с текущих 5% до 22-23%, за счет снижения доли розничной торговли с 94% до примерно 70%. Доли высококачественных складов в секторах АПК и фармацевтики с текущих минимальных значений потенциально вырастут до 5,7% и 1,3% соответственно.

Читайте об этом подробнее в докладе

#Склады #Инфраструктура #ЕТПС #ЕАБР

😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении ускорилась до 8,1% г/г в январе–октябре 2025 г. после 7,6% г/г в январе–сентябре. Драйверами роста стали сектор услуг (+10,8% г/г) и строительства (+20,6% г/г). Ускорение было также связано с высоким ростом в секторе промышленности (+17,9% г/г в октябре). В январе–октябре сохранилась отрицательная динамика экспорта и импорта (соответственно –44,3% г/г и –31,2% г/г) после высоких показателей прошлого года. Ожидаем, что темпы роста экономики останутся высокими до конца 2025 года.

🇧🇾 В Беларуси сохраняются высокие темпы роста оплаты труда. Реальная заработная плата увеличилась на 7% г/г воктябре 2025 г. после 8,6% г/г в сентябре. В бюджетном секторе по-прежнему фиксируется опережающий темп роста: 9,8% г/г в октябре после 10,8% г/г в сентябре, чему способствовало повышение базовой ставки оплаты труда. Сохраняющийся рост оплаты труда продолжит поддерживать внутренний спрос.

🇰🇿 Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18%. Правительство, НБ РК и Агентство Республики Казахстан по регулированию и развитию финансовых рынков в конце ноября приняли Программу совместных действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния населения на 2026-2028 гг. Снижение и стабилизация инфляции входят в число ключевых задач. Вклад Программы дополнит дезинфляционное влияние текущих умеренно-жестких денежно-кредитных условий. Ожидаем, что НБ РК сохранит ставку на уровне 18% до конца I квартала 2026 г.

🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики повысил учетную ставку на 100 б.п. до 11%. Также на 100 б.п. повышены ставки по овернайт депозитам и кредитам до 5% и 13% соответственно. Мы полагаем, что повышение ставки межбанковского кредитного рынка будет дополнительно способствовать ужесточению денежно-кредитных условий для возвращения инфляции к цели 5-7%.

🇷🇺 Объем промышленного производства в России вырос на 3,1% г/г в октябре 2025 г. после 0,3% г/г в сентябре. Ускорение роста в обрабатывающей промышленности до 4,5% г/г в октябре после 0,4% г/г месяцем ранее стало основным драйвером расширения выпуска. Поддержкой выступает увеличение производства в машиностроении (+6,8% г/г) и металлургии (+1,6% г/г). Почти восстановились объемы нефтепереработки: −0,1% г/г в октябре после существенного снижения в августе–сентябре (−6,3% г/ги −4,2% г/г соответственно). Улучшение бизнес-климата в промышленности по опросам Банка России в октябре 2025 г. создает предпосылки для дальнейшего наращивания выпуска в промышленности.

🇺🇿 Дефицит внешней торговли в Узбекистане сократился до $8,5 млрд по итогам января-октября 2025 г. по сравнениюс $9,5 млрд годом ранее. Экспорт увеличился на 27,8% г/г, чему способствовало увеличение поставок за рубеж золота (34% общей стоимости экспорта товаров, рост на 49% г/г). Импорт вырос на 16,9% г/г. В его структуре устойчиво преобладают товары инвестиционного назначения – машины и транспортное оборудование (34%), а также промышленные товары (15,8%) и химическая продукция (12,3%).

Подписаться | ЕАБР

😀 Промышленный потенциал Кыргызстана: возможности,которые формируют будущее

🇰🇬 Промышленная карта Кыргызстана устроена куда интереснее, чем кажется при беглом взгляде на статистику. За сегодняшней структурой производства скрывается запас роста, который заметно превышает текущие объемы выпуска. География, доступ к рынкам Евразийского региона, конкурентоспособная себестоимость труда и уже сложившаяся легкая промышленность дают стране редкую комбинацию стартовых условий.

По оценкам нового исследования ЕАБР «Потенциал развития промышленности высоких переделов в Евразийском регионе», ежегодный прирост промышленного выпуска составляет $2,1млрд, включая $560 млн прироста экспорта, $790 млн импортозамещения и $767 млн мультипликативного эффекта в смежных секторах.

Основные точки роста концентрируются там, где у страны уже есть база или явный задел:

👔 Легкая промышленность: текстиль, одежда, обувь как устойчивый экспортный якорь

🚚 Автокомпоненты и сборка транспорта для евразийского рынка – от легкого коммерческого транспорта до спецтехники

⚛ Фармацевтика и химия: упаковка, материалы для текстиля и агропереработки, базовые химикаты

🏗 Машиностроение, электро- и телеком- оборудование – нишевые позиции для энергетики, строительства, цифровой инфраструктуры

_________
💡 Расширение переработки в этих направлениях тянет за собой металлургию, агросектор, энергетику и услуги. Такой эффект хорошо описан в работах Всемирного банка, UNIDO и OECD: малые открытые экономики, меняя структуру производства, получают непропорционально большой выигрыш за счет более сложного экспорта и локализации цепочек стоимости. Кыргызстан как раз входит в число тех экономик,которые могут совершить «структурный скачок» за счет переработки, компетенций и интеграции с региональными рынками.

#Промышленность #ЕвразийскийРегион #Импортозамещение #Экспорт #Кыргызстан #Отрасли #Индустрия

😀 Казахстан – перспективный рынок складской недвижимости высокого класса

Согласно прогнозам ЕАБР (см. доклад «Складская инфраструктура Евразийского региона: возможность десятилетия»), совокупный спрос на высококачественную складскую недвижимость в Казахстане к 2040 г. потенциально может увеличиться более чем в 5 раз – до 9,3–12,6 млн кв.м.

🇰🇿 В долгосрочной перспективе Казахстан сохранит статус одного из лидеров складского сегмента в Евразийском регионе. На конец III квартала 2025 г. страна располагает крупнейшим запасом современных складов в Центральной Азии – 1,78 млн кв.м, что на 15% выше уровня годичной давности.

⚡Ключевые драйверы роста спроса на склады:

◽ Выгодное положение Казахстана на маршрутах "Юго-Восточная Азия – Европа" и развитие транспортного коридора "Север–Юг"

◽ Рост транзитных грузопотоков и аутсорсинг логистики 3PL-операторам

◽ Рост e-commerce и розничной торговли (фулфилмент-центры, склады «последней мили»)

◽ Развитие агробизнеса (холодильные склады, овощехранилища, логистика продукции АПК)

◽ Расширение фармацевтического сектора (склады-хабы с соблюдением GMP и стабильная низкотемпературная логистическая цепочка)
_____________________
Совокупность мощных трендов роста торговли и e-commerce, перераспределения глобальных потоков и технологической модернизации формирует прочный фундамент для многократного расширения сектора складской инфраструктуры Казахстана в ближайшие 15 лет.

#ЕвразийскийРегион #Центральная Азия #Казахстан #логистика #склады #экономика #инфраструктура #торговля #ecommerce

😀 Новый логистический хаб в Алматы

🇰🇿 ЕАБР профинансировал открытие одного из крупнейших в Казахстане складских комплексов международного класса «А» — «Евразийского логистического парка» (ЕЛП).

🛣 Местоположение: Расположен на ключевом маршруте коридора «Западный Китай — Западная Европа», рядом с БАКАД и аэропортом.

⚡Ключевые преимущества:
· Площадь свыше 50 тыс. кв. м
· Международный стандарт класса «А»
· Современные системы безопасности и инфраструктура
· Станет ключевым хабом для e-commerce и международной торговли

💰Инвестиции ЕАБР: 16,6 млрд тенге при общей стоимости проекта 22,1 млрд тенге. Это шаг в реализации нашего стратегического мегапроекта «Евразийская товаропроводящая сеть».

«Мы создаём не просто склады, а точки роста для всей Евразии. Этот проект — кирпичик в фундаменте нашей Евразийской товаропроводящей сети»,

— старший управляющий директор-руководитель Проектного блока ЕАБР Сергей Игнатов.

______
💡 Проект по строительству ЕЛП - наглядный пример того, как инвестиции в инфраструктуру раскрывают транзитный потенциал Центральной Азии и приносят пользу экономике и жителям региона.

О том, как развивается складской сектор в Казахстане, читайте в посте выше ⬆

😀 COP30 в Бразилии — главное событие ноября!

Что обсуждали страны-участницы ЕАБР на 30-й Конференции сторон Рамочной конвенции ООН по изменению климата, и какие новые климатические инициативы планируются в регионе? Узнайте в нашем свежем выпуске ESG-дайджеста.

А еще:

❓Вой волков под присмотром ИИ: как новая технология меняет наблюдение за дикой природой в России?
❓Как $300 млн от АБР изменят правила игры для малого бизнеса в Узбекистане?
❓Может ли обычная пшеничная мука стать инструментом борьбы за здоровье в Таджикистане и при чем тут ЕАБР?
❓Что изменится в энергетике, транспорте и промышленности Беларуси после утверждения новой амбициозной цели по сокращению выбросов?

#Месяц_в_числах:

🇷🇺 17,2 млрд ₽ — выпуск зелёных облигаций РЭО для строительства комплекса по переработке отходов (мощность 600 тыс. тонн/год)
🇰🇬 🇹🇯 +$56,4 млн на климатическую устойчивость от АБР
🇺🇿 157 стран, 3 000 участников — Конференция сторон CITES (COP20) прошла в Самарканде
🇧🇾 137 показателей, 80,9% у лидера — первая оценка прогресса регионов по достижению ЦУР

___________

Все подробности в полном дайджесте ⬇️