유럽 못지않은게 it 갈라파고스 킹한민국 아님?

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📄 원문 제목: Hyundai Rotem - 2Q25 OP miss vs JPMe but solid; now slowdown in production; raise PT to W270K and maintain OW (2025-08-05, JPM)

📌 종합 요약
* JP모건은 현대로템 목표주가를 260,000원 → 270,000원**으로 상향 조정하며 **Overweight(비중확대) 의견 유지
* 2Q25 실적은 매출 1.418조원(-7% vs 추정치), 영업이익 2,580억원(-14% vs 추정치)으로 JP모건 추정치 대비 하회, 컨센서스 대비로는 양호
* 국방 부문 매출이 16% 하회**한 것이 주된 원인
* **방산 수출 비중 약 70%, 수출 부문 영업이익률은 43%로 매우 견조, 전분기 대비 개선
* 2H25\~2026 생산 차질 없음**으로 가이던스 제시, **폴란드 K2 EC2~EC5 등 지속적인 수주 흐름 기대

🧮 실적 리뷰 (2Q25)
* * 매출: 1.418조원 (JPMe: 1.53조원 대비 -7%)
* * 영업이익: 2,580억원 (JPMe: 2,990억원 대비 -14%)
* * 순이익: 1,900억원 (JPMe: 2,290억원 대비 -17%)
* * 국방 부문: 매출 7,610억원 (예상 대비 -16%), 수출 OPM 43%
* * 철도 부문: 매출 5,270억원 (예상 대비 +9%)
* * 에코플랜트: 매출 1,290억원 (예상 대비 -11%)

🛡 방산 부문 주요 내용
* * 폴란드 K2 EC2 계약: 2H25부터 GF형(116대), 지원차량 생산 개시 → PL형(64대)은 2026년부터 반영
* * 2026년 납품 물량은 31대보다 훨씬 많을 것으로 예상
* * 생산 차질 없음: 라인 증설 진행 중, 공급 공백 없이 매출 지속 가능

🌍 수주 현황 및 전망
* * 동유럽, 중동(ME), 남미 적극 마케팅 중
* * 처음으로 서유럽 국가 대상 수주 가능성 언급
* * 폴란드 EC3 계약은 2027년 체결 예정, 이후 EC4/EC5도 진행 계획
* * 유럽에서는 기술이전 및 현지생산 모델이 핵심 경쟁력

📈 밸류에이션 및 주가 전망
* * 2026년 EPS 기준 PER 22배 적용, 글로벌 피어 대비 16% 할인
* * 할인 이유:
* 1. 상대적으로 얇은 수주잔고
* 2. 전차 시장의 치열한 경쟁
* 3. 순수 방산 기업은 아님
* * 2025년 매출/영업이익 성장률 각각 37% / 168% 전망
* * 연초대비 주가 +300% 이상 상승, 추가 상향 여지 있음 (KOSPI +33%)

📊 주요 지표 변화 (예전 의견과 비교)
* * 목표주가: 260,000원 → 270,000원으로 상향
* * 2025E EPS: 8,206원 → 8,551원으로 상향
* * 2026E EPS: 12,580원 → 11,780원으로 하향 → 이유: 보수적인 추정 반영

⚠️ 리스크 요인
* * 수주 지연 또는 계약 취소 가능성
* * 루마니아, 중동 지역과의 계약 진행 지연
* * 유럽 업체들과의 경쟁 심화

📄 원문 제목: Palantir Technologies Inc.: 2Q25 Results – Winning the Current AI Cycle

📌 핵심 요약
* 팔란티어(Palantir)**는 **8분기 연속 매출 성장 가속화**에 성공하며 GenAI 사이클에서 선두를 차지
* **FY25(2025 회계연도) 가이던스 대폭 상향: 매출 +45% YoY, 영업이익률 46%
* 목표주가 $98 → $155로 상향 조정 (110x CY27 FCF 기준)
* Rule of 40 지표 94% 달성: (+48% 매출 성장 + 46% 영업이익률) → 업계 최고 수준

📈 2Q25 실적 주요 내용

- 전사 실적
* 총매출: $1,004M, 전년동기대비 +48% (Q1 +39%)
* 영업이익률: 46%, 컨센서스 대비 +300bps 상회
* 자유현금흐름(FCF): $569M, FCF 마진 57%

- 부문별 성과
* 미국 커머셜 부문: +93% YoY → AIP(인공지능 플랫폼) 중심의 모멘텀
* 미국 정부 부문: +53% YoY → Q1의 +45% 대비 가속화
* 국제 커머셜 부문: -3% YoY → 전 분기(-5%) 대비 개선됐지만 여전히 부진
* 국제 정부 부문: +37% YoY → 성장세 둔화 (Q1 +46%)

- 고객 성장
* 분기 신규 고객 수: +79 (QoQ), 전년대비 +103%
* 이 중 미국 커머셜 신규 고객: +53 (QoQ)

🔮 가이던스 및 전망
- FY25 가이던스 상향 (기존 대비 변화 포함)
* 매출 가이던스: $4,142M~$4,150M → +45% YoY (기존 $3,890M~$3,902M, +36%)
* 영업이익률 가이던스: 46% → 기존 44%
* FCF 가이던스: $1.8B~$2.0B → 기존 $1.6B~$1.8B
* 미국 커머셜 FY25 가이던스: $1,302M 이상 (YoY +85%, 기존 +68%)

- FY26/FY27 추정치 상향
* 매출 성장률:
* FY25: +45% (기존 +36%)
* FY26: +40% (기존 +29%)
* FY27: +40% (기존 +28%)
* 영업이익률:
* FY25: 46% (기존 44%)
* FY26: 48% (기존 45%)
* FY27: 50% (기존 46%)
* FCF 추정:
* FY25: $2.00B → 기존 $1.84B
* FY26: $2.91B → 기존 $2.34B
* FY27: $4.15B → 기존 $3.01B

💡 투자자 관점 핵심 포인트

✅ 강점
* GenAI에서의 독보적 입지: 데이터 통합, 온톨로지 구축, AIP 플랫폼을 통한 AI 기반 워크플로우 구현 능력
* 기술 인력 배치 모델: 고객의 복잡한 사용 사례를 빠르게 상용화하는 구조
* 비용 절감 및 효율성 개선 지속: FCF 마진 확대 + 운영 효율성 강화

⚠️ 리스크
* 국제 커머셜 부문의 지속적인 부진
* 일부 고객에 대한 과도한 의존 → 수익 불균형 가능성

💸 목표주가 및 밸류에이션
* 목표주가 상향: $98 → $155
(110x CY27 FCF 기준, 대형 소프트웨어 평균보다 높은 프리미엄 부여)
* 프리미엄 근거: CY27 ‘Rule of 40’ 기준 91% (40% 성장 + 51% FCF 마진) → 업계 평균 44% 대비 압도적

📊 모건스탠리 의견 요약
* 등급: Equal-weight (시장수익률과 유사)
* 그러나 추정치는 컨센서스 상회, 비용 통제 및 기술 우위에 대한 신뢰
* GenAI 초기 사이클에서 이미 승기를 잡은 기업으로 평가

$ETN

$ETN

📌 Eaton 2Q25 실적 핵심 요약 (First Look)

🟢 긍정적 포인트
* EPS: $2.95 (컨센서스 $2.93 상회)
* 주요 부문 수주 (Electrical Americas): 전년 대비 +2% 증가 (예상은 소폭 감소)
* 가이던스 상향:
* 2025 유기적 성장률: 기존 8.5% → 9.0%**로 상향
* **운영 마진: 10bp 상향
* 전 부문 실적 예상 대비 견조:
* Electrical Global: +4.5% YoY 매출 성장 / +9.3% 영업이익 서프라이즈
* Aerospace: +13.1% 매출 성장 (예상 +8.5%)
* 총 매출: $7.03B (UBS 추정 대비 +2.0%, 컨센서스 대비 +1.7%)
* 세전 항목 대부분 견조, 세금 재조정 영향 외 별다른 부정적 요인 없음

🔴 부정적 포인트
* Electrical Americas의 Incremental Margin 하락 → 고점 대비 후퇴
* 해당 부문 영업이익률: YoY로 1Q22 이후 처음 하락
* 3Q EPS 가이던스**는 컨센서스 대비 1.5% 낮음
→ 다만, 이는 세율 조정 영향으로 해석됨 (실질 펀더멘털 영향 아님)
* **eMobility 부문: -8.3% YoY 매출 감소 / -$10M 영업손실 발생

📊 실적 테이블 요약 (vs UBS 추정 및 컨센서스)
| 부문 | 매출 ($M) | UBS 대비 | 컨센서스 대비 | 영업이익률 | YoY 성장률 |
| ------------------- | -------- | ------ | ------- | ----------------- | ------- |
| Electrical Americas | 3,350 | +0.8% | +1.8% | 29.5% (-10bp YoY) | +16.4% |
| Electrical Global | 1,753 | +4.5% | +2.7% | 20.1% (+90bp) | +9.2% |
| Aerospace | 1,080 | +4.2% | +4.2% | 22.2% (-80bp) | +13.1% |
| Vehicle | 663 | +0.8% | -0.8% | 17.0% (+110bp) | -8.3% |
| eMobility | 182 | -8.3% | -5.3% | 적자 확대 | -7.0% |
* 총 운영 마진: 23.9% (전년 수준 유지)
* 세후 순이익: UBS 기준 4,721M, EPS $12.08 → P/E 31.8x (2025E)

📈 향후 전망 및 Valuation
* 2025~2029 성장 전망:
* 매출: 연평균 +6.8% 성장 예상
* EBIT 마진: 2025년 21.6% → 2029년 23.0%까지 개선 전망
* ROIC: 2025년 21.8% → 2029년 27.9%
* EV/EBITDA: 2025E 기준 23.1x → 2029E 17.0x로 하락 전망
* FCF Yield: 2025년 2.5% → 2028년 4.1%

⚠️ UBS 의견 요약
* 투자의견 및 목표주가: *현재 Under Review*
* 현재 주가: $384.76
* 과거 목표주가 이력: 최대 $431까지 상향 (2024년 11월)
* 주요 리스크 요인: 경기 민감도, 원자재 가격, 환율, 사이클 변동성, 정책 리스크 등

🧠 투자자 해석 포인트
* 전반적으로 solid한 실적 발표: 단기 실적 및 가이던스 모두 컨센서스를 상회
* 전략적으로 핵심인 전기 부문(Electrical Americas/Global)의 성장세 유효
* eMobility는 구조적 성장 기대에도 아직 수익성 확보는 요원
* 현 밸류에이션(P/E 31.8x)은 부담되나, ROIC 개선과 FCF 확대는 장기 투자 매력 존재

장전약세는 이것때문?

「Axon Enterprise Inc: Great Aim in Q2」

📌 Axon Enterprise Inc: Great Aim in Q2

🧭 투자 아이디어 요약
* * Axon은 기존 제품 기반 위에 신제품을 추가하며 구조적인 성장 궤도**에 진입 중
* * **AI, 드론, Fusus 등 신규 제품군이 전체 수주의 30%**를 차지하며 제품 포트폴리오 다변화에 성공
* * 고객의 설치 기반을 활용한 크로스셀·업셀 구조가 가시화되며 장기 성장이 견고해짐

🚀 2분기 실적 요약 및 핵심 포인트

📌 전반적인 실적 요약 (비GAAP 기준)
* 매출: $668.5M (**vs. 시장 예상 $639.7M)
* 조정 EBITDA: $172M (vs. 시장 예상 $157.1M)
* 조정 EPS: $2.12 (vs. 시장 예상 $1.37)

🔍 부문별 실적
* 제품 매출: $376M (vs. 예상 $360M)
* 서비스 매출: $292M (vs. 예상 $280M)

🧪 수익성
* 총마진: 63.3% (예상 대비 소폭 하회)
* 이유: 신규 하드웨어 제품 출시로 디바이스 마진 하락

📊 핵심 성장 지표
* * ARR(연간 반복 매출): 전년 대비 34% → 39%로 증가
* * NRR(순수익 유지율): 123% → 124%로 상승
* 7분기 연속 120% 이상 유지 중으로 고객 충성도와 업셀링 효과 입증
* * 신규 제품 수주 비중: 전체 수주의 30%
* AI 기반 솔루션, 드론, VR 및 Fusus(데이터 통합 플랫폼) 중심
* AI 관련 수주만 $150M 이상
* * 드론 플랫폼 솔루션 수익은 전년 대비 86% 증가
* 드론, 카운터 드론, 가상현실 등 신기술의 플랫폼 통합 진전

📈 가이던스 및 전망 변경

🔄 FY25 가이던스 상향
* 매출: $2.64B → $2.69B
* EBITDA: $664M → $687M
* EPS: $5.82 → $6.88 (+18% 상향)

FY26 전망
* 매출: $3.25B
* EPS: $7.88

📌 Morgan Stanley 평가
* Overweight 유지, 목표주가 $885
* Base Case: FY26 기준 EV/Revenue 21배 (28% CAGR 전제)

🔎 투자자 관점에서 중요한 변화

🔧 기존 의견 대비 달라진 점
* AI 및 드론 부문에서의 초기 수익 창출 본격화
* 단순 기술 개발 단계를 넘어 실제 수주 비중 확대
* 수익성 우려에도 불구하고 EPS가 시장 예상치를 크게 상회

* 조세 혜택 및 하드웨어 성장에 따른 EBITDA 개선

🔺 상승 여력
* * AI 도입 가속화로 고객당 수익화 (ARPU) 증가
* 2~3년 전 $300 → 현재 $600 수준으로 상승
* * 연방정부, 해외 시장(국제 경찰, 교정시설 등) 진출 확대
* * 신제품 번들 전략 및 고객 중심 통합 플랫폼 확산

⚠️ 주요 리스크 요인
* * 미국 공공안전 예산의 불확실성 및 경기 둔화
* * AI 기술의 규제 이슈
* * 국제 시장 확장 속도의 제한 가능성
* * 소프트웨어 업그레이드 지연 또는 하드웨어 보급 속도 둔화

🧩 종합 평가
Axon은 **기존 고객 기반을 활용한 제품군 확장**과 **AI/드론 등 차세대 기술 수익화**에 있어 성과를 가시화하고 있음. 이번 실적은 **장기적 고성장성(연평균 30% 수준)을 입증한 분기**로 평가됨. **모멘텀이 유지되는 한 향후 밸류에이션 프리미엄도 유지 가능**할 전망.

저녁에 일할때 이런거 많이 틀어놓고 하는데
모두 axon으로 촬영한,,,ㅠ 좀 살걸

https://youtu.be/b1quEa_Zt6M?si=Owz6jJAVovi_Bsm9

$LEU | Centrus Energy 2025년 2분기 실적 요약

🔹 매출: 1억5,450만 달러 (예상: 1억3,018만 달러) 🟢
🔹 조정 EPS: 주당 1.59달러 (예상: 0.84달러) 🟢

📊 기타 주요 지표:
🔹 순이익: 2,890만 달러 (전년 동기: 3,060만 달러)
🔹 총이익: 5,390만 달러 (+48% 증가, YoY)
🔹 현금 보유액: 8억3,300만 달러 (6월 30일 기준)
🔹 주식 발행을 통한 잉여현금흐름: +1억1,400만 달러

📦 부문별 매출:
🔹 LEU(저농축우라늄) 부문: 1억2,570만 달러 (-26% YoY 감소)
— 우라늄 매출은 물량 감소로 하락
— SWU 판매는 물량 -27% 감소, 단가는 +24% 상승

🔹 기술 솔루션 부문: 2,880만 달러 (+48% YoY 증가)
— HALEU 생산 계약이 실적 견인

📁 수주잔고 (Backlog): 총 36억 달러 (2040년까지 계약 지속)
— LEU 부문: 27억 달러
— 기술 솔루션 부문: 9억 달러
— 21억 달러는 조건부 LEU 판매 계약 포함

🚀 전략 및 운영 주요 내용:
🔸 미국 에너지부(DOE)에 2단계 HALEU 900kg 납품 완료
🔸 DOE가 3단계 옵션(1억1,000만 달러 규모, 2026년 6월까지)을 행사
🔸 현재 HALEU 옵션 1a 하에 생산 진행 중
🔸 오하이오 Piketon 공장 확장 추진 중 (조건부 판매 계약으로 뒷받침됨)

💬 CEO 코멘트:
🔸 “이번 분기에 강력한 실적을 달성했고, HALEU 납품이라는 핵심 이정표를 달성했습니다.”
🔸 “DOE의 계약 연장은 우리의 기술력과 운영 준비 상태에 대한 신뢰를 보여줍니다.”
🔸 “Centrus는 외국 국영기업이 지배하던 시장에서 미국 기반 농축 대안으로 자리매김하고 있습니다.”

(심혈관질환 치료기기 개발사, Orchestra BioMed, 메드트로닉 등으로부터 >$111M 확보)

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심혈관질환 치료용 의료기기 개발사, Orchestra BioMed(NASDAQ:OBIO)가 $111M 이상의 자금을 확보하였다. 이는 $40M 규모 공모와 메드트로닉 및 Ligand Pharmaceuticals의 사모투자($16M), 그리고 다른 거래들이 포함되어 있다.

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Orchestra의 주력 제품, BackBeat Cardiac Neuromodulation Therapy는 고혈압 치료용 심장 신경 조절기기이고, 기존 심장 박동 조절기(pacemaker)에 통합될 수 있게 설계되었다. 14명 환자 대상 임상에서 치료 6개월 후 24시간 수축기 혈압을 10.3mmHg 감소시킬 수 있었고, 이번 자금으로 후기 임상을 진행하게 된다.

메드트로닉과 이 제품에 대한 파트너쉽을 이미 체결한 상태인데, 이번에 Orchestra에게 내년 5월까지 $20M을 지급하는 약속어음을 추가로 지급하고, 향후 FDA 승인 시 선지급 수익 공유를 받게 된다.

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두번째 제품, Virtue Sirolimus AngioInfusion Balloon은 동맥질환 치료용 약물방출형 풍선이고, 관상 동맥 내 재협착 환자 대상 임상을 진행 중이다. 이 제품은 풍선 외부에 약물을 코팅하는 기존 제품과는 달리, 풍선 내 미세 구멍으로 정밀하게 약물이 전달하고, 이미 Terumo와 상업화 파트너쉽을 체결한 상태이다.

한편 Ligand Pharma는 Orchestra에게 $35M을 주고, BackBeat 및 Virtue sirolimus 탑재 풍선에 대한 향후 로열티에 대하여 수익 공유를 받게 된다.

Orchestra 사는 2017년에 설립되었고, 펜실베이니아 뉴 호프에 위치해 있다.

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(written by 심수민, 파트너스인베스트먼트)

텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/global_biohealthcare_news

https://investors.orchestrabiomed.com/news-releases/news-release-details/orchestra-biomed-secures-over-111-million-proceeds-and-committed

카디오 화이팅

디앤디파마텍 : 9월 MASH 24주 데이터 공개

진짜 슴가가 웅장해지는 기업들이 많다 헠헠

L사 부진 보고 비웃던 A사, 화장품 시총 1위의 자리를 위협받게 되는데,,,

기자놈들 선행매매 조사 일단락된게 확실하다

https://www.fetv.co.kr/news/article.html?no=198403

🔹 Super Micro Computer Inc. (SMCI): F4Q25 First Take: EPS miss on revenue and margins; F1Q26 guidance misses
📅 2025년 8월 5일 | 📍 Goldman Sachs

📉 4분기 실적 요약 (F4Q25)
• EPS(희석 기준): $0.41로, 가이던스 하단($0.40~$0.50) 및 시장 기대치(GSe: $0.44, 컨센서스: $0.45)에 미달
• 매출: $5.76B → 가이던스 하단($5.6~$6.4B) 수준으로, GSe $6.0B 및 컨센서스 $5.98B 하회
• 비GAAP 총이익률: 9.6% → GSe/컨센서스 10.0%보다 낮고, 전분기 9.7%보다 하락
• 비GAAP EBIT: $312M (GSe $357M, 컨센서스 $360M 대비 -13%)
• 순이익(비GAAP): $261M → 전년 대비 -26%
• 부문별:
o 서버 및 스토리지 시스템: $5.62B (전년 대비 +11%)
o 서브시스템 및 액세서리: $139M (전년 대비 -49%)

📉 1분기 가이던스 요약 (F1Q26)
• 매출 가이던스: $6.0B ~ $7.0B (컨센서스 $6.6B와 유사)
• EPS 가이던스 (비GAAP): $0.40 ~ $0.52 → 컨센서스 $0.59보다 하회
• 총이익률 유추: 약 9.5% 수준으로 판단 → 마진 압박 지속
• 주식 기반 보상: 약 $69M
• 희석 주식수 (비GAAP 기준): 644M 주

📅 FY2026 연간 가이던스
• 연간 매출 가이던스: 최소 $33B로 신규 제시

📉 골드만 삭스 의견
• 투자의견: Sell
• 12개월 목표주가: $24 (현재가 $58.23 기준 -58.8% 하락 여력)
• 투자포인트:
o AI 서버 시장에서의 경쟁 심화 → 수익성에 부담
o 고객사들의 플랫폼 전환 지연도 실적에 부정적 영향
o Dell, Cisco 등 엔터프라이즈 중심 기업들과의 경쟁이 중기적으로 확대 예상

🔁 과거 의견과의 변화
• 과거에는 AI CSP 고객 수요가 강하고 SMCI의 GPU 서버 시장 점유율 확대를 긍정적으로 보았음
• 현재는 마진 악화와 경쟁 심화로 수익성 저하를 우려 → Sell 의견 유지
• EPS, 매출, 마진 모두 컨센서스 하회하면서 실적 기대치 하향

📌 투자자 관점 요약
• 실적/가이던스 모두 부진 → 단기 주가 하락 압력 예상
• FY2026 매출 기대는 높으나, 실적 신뢰도 낮아지는 구간
• AI 서버 수요가 강하더라도 마진율이 점점 하락하는 구조 주의
• 시장 기대 대비 하향 조정되는 추세에서 신중한 접근 필요
📊 참고: FY25 EPS $0.41 → FY26E $2.64로 급증 전망 있으나 실적 신뢰성 검토 필요

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다운사이드 -58.8% ㄷㄷ