قدرت دستِ کیست؟

آیا سال ۲۰۲۶ سالی خواهد بود که روایت هوش مصنوعی دوباره تعریف شود؟

من پیش‌تر در ماه نوامبر هم به این موضوع پرداخته بودم: یک دلیل دیگر که چرا ممکن است معامله هوش مصنوعی نیاز به بازنگری داشته باشد.

پس آیا ۲۰۲۶ سالی است که این روایت بر بازارها مسلط شود و همه ما مجبور شویم دوباره تعریف کنیم «سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی» واقعاً یعنی چه؟
شاید همین‌طور باشد.

با نگاه به پس‌زمینه مقاله‌ای که در بالا به آن اشاره شد، روشن است که گلوگاه اصلی و محدودیت واقعی در توسعه هوش مصنوعی، نه کدنویسی است و نه سیلیکون. مسئله اصلی، برق و ظرفیت فیزیکی دسترسی به آن است.

برای تأکید، نقل‌قولی از ساتیا نادلا، مدیرعامل مایکروسافت، را تکرار می‌کنم:

«بزرگ‌ترین مشکلی که الان با آن روبه‌رو هستیم، کمبود توان پردازشی نیست؛ مشکل برق است. ممکن است تعداد زیادی تراشه در انبار داشته باشید که اصلاً نتوانید آن‌ها را به برق وصل کنید — در واقع این مشکل امروز من است. مسئله کمبود چیپ نیست؛ مسئله این است که زیرساخت فیزیکی آماده‌ای برای روشن کردن آن‌ها ندارم.»

با هجوم همه به سمت ساخت دیتاسنتر، زمان انتظار و اجرای پروژه‌ها به‌شدت افزایش یافته است. در برخی موارد، زمان انتظار حتی به پنج تا هفت سال رسیده است. و اگر واقع‌بین باشیم، شرکت‌های فناوری چنین زمانی برای صبر کردن ندارند.

در نتیجه، برخی از آن‌ها عملاً مجبور می‌شوند خودشان به تأمین‌کننده خدمات برق و زیرساخت تبدیل شوند. این موضوع همچنین ریسک‌هایی را برای شرکت‌هایی مثل انویدیا ایجاد می‌کند؛ جایی که ممکن است انبارها پر از چیپ باشند، اما به دلیل کمبود ظرفیت برق، قابل استفاده نباشند.

اگر نیمه اول رالی هوش مصنوعی از سال ۲۰۲۳ به بعد بیشتر حول محور چیپ‌ها و نرم‌افزارهای سریع‌تر و هوشمندتر بود، سال ۲۰۲۶ ممکن است سالی باشد که تمرکز بازار به سمت بخش‌های ساده‌تر اما حیاتی‌تر تغییر کند؛ یعنی تجهیزاتی که این ماشین‌ها را می‌سازند و انرژی آن‌ها را تأمین می‌کنند. شاید ۲۰۲۶ سال ترانسفورماتورها و شبکه برق باشد.

در چنین فضایی، شرکت‌هایی مثل Vertiv، Schneider، Eaton و شاید حتی Siemens می‌توانند بیش از پیش در کانون توجه قرار بگیرند. به‌ویژه بد نیست حواستان به Schneider و Eaton باشد، چون در تولید کلیدهای مدار (circuit breakers) مزیت رقابتی دارند.

در مورد Vertiv، سهام این شرکت اوایل سال تا کف ۵۳٫۶۰ دلار سقوط کرده بود، اما حالا با رشدی بیش از ۲۰۰٪ به ۱۶۶٫۲۵ دلار رسیده است. رشدی خیره‌کننده.

و در کنار همه این نام‌ها، نباید از افزایش بالقوه قیمت مس غافل شد؛ افزایشی که می‌تواند در صورت جدی شدن این روایت اتفاق بیفتد. در جهانی که خودروهای برقی هم به‌شدت به مس نیاز دارند، صنعت هوش مصنوعی نیز باید برای تأمین همین مواد اولیه با آن‌ها رقابت کند تا بتواند با سرعت سرسام‌آور پیشرفت خود همراه بماند.

@Fundamental_View

کاهش تورم توکیو در دسامبر، اما ماندن بالای هدف؛ بانک مرکزی ژاپن در مسیر افزایش تدریجی نرخ بهره باقی می‌ماند

خلاصه کوتاه (TL;DR):
• تورم هسته توکیو در دسامبر به ۲.۳٪ سال‌به‌سال کاهش یافت (قبلی ۲.۸٪، انتظار ۲.۵٪) که عمدتاً ناشی از کاهش هزینه‌های انرژی و خدمات عمومی بود.
• تورم «هسته-هسته» (بدون مواد غذایی تازه و انرژی) به ۲.۶٪ از ۲.۸٪ کاهش یافت، اما همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن است و به تداوم فشارهای تقاضامحور اشاره دارد.
• تورم سرفصل به ۲.۰٪ از ۲.۷٪ کاهش یافت که نخستین کاهش واضح از ماه اوت محسوب می‌شود.
• این داده‌ها فوریت افزایش نرخ بهره را در کوتاه‌مدت کاهش می‌دهد، اما جهت کلی سیاست را تغییر نمی‌دهد؛ تورم همچنان با مسیر انقباض تدریجی پس از افزایش نرخ هفته گذشته به ۰.۷۵٪ سازگار است.
• برداشت بازار: تضعیف ملایم ین در کوتاه‌مدت، تثبیت بازدهی بخش کوتاه‌مدت اوراق دولتی ژاپن (JGB)، و حمایت از نیکی به‌دلیل کاهش ریسک انقباض فوری.

⸻

تورم توکیو در دسامبر بیش از انتظار کاهش یافت، اما همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن باقی ماند؛ موضوعی که روایت عادی‌سازی سیاست پولی را حفظ می‌کند، هرچند فوریت کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد.

قیمت‌های مصرف‌کننده هسته در پایتخت (بدون مواد غذایی تازه) ۲.۳٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت که نسبت به ۲.۸٪ نوامبر کاهش داشته و کمتر از انتظار ۲.۵٪ بازار بود. این کاهش عمدتاً به دلیل افت هزینه‌های انرژی و خدمات عمومی و نیز تعدیل رشد قیمت مواد غذایی رخ داد.

شاخص مهم «هسته-هسته» که هم مواد غذایی تازه و هم انرژی را حذف می‌کند نیز از ۲.۸٪ به ۲.۶٪ کاهش یافت، در حالی که تورم سرفصل از ۲.۷٪ به ۲.۰٪ رسید. مجموع این ارقام نخستین نشانه روشن کاهش شتاب تورم توکیو از ماه اوت را نشان می‌دهد.

با وجود این کاهش، هر سه شاخص در سطح یا بالاتر از هدف بانک مرکزی ژاپن قرار دارند و این موضوع دیدگاه ریشه‌دار شدن فشارهای قیمتی را تقویت می‌کند. تورم توکیو معمولاً به‌عنوان شاخص پیش‌نگر روندهای سراسری ژاپن تلقی می‌شود و حاکی از آن است که تورم به‌تدریج در حال فروکش است، نه سقوط ناگهانی.

این داده‌ها پس از تصمیم هفته گذشته بانک مرکزی ژاپن برای افزایش نرخ سیاستی به ۰.۷۵٪ منتشر می‌شود؛ بالاترین سطح در حدود سه دهه اخیر. «کازوئو اوئدا»، رئیس بانک مرکزی، تأکید کرده که در صورت همسویی دستمزدها و قیمت‌ها با چشم‌انداز بانک، انقباض بیشتری در راه خواهد بود، هرچند از ارائه راهنمایی درباره سرعت یا سطح نهایی خودداری کرده است.

بازارها داده‌های دسامبر را سازگار با سناریوی پایه بانک مرکزی می‌دانند: کاهش تدریجی تورم با فروکش اثرات انرژی، اما ماندن آن در سطحی که افزایش‌های بعدی نرخ بهره را توجیه کند. تحلیلگران همچنان انتظار یک چرخه افزایش تدریجی دارند؛ حدود هر شش ماه یک‌بار، با سطح نهایی نزدیک به ۱.۲۵٪، مشروط به تداوم رشد دستمزدها.

پیامدهای سیاستی برای بانک مرکزی ژاپن
کاهش بیش از انتظار تورم هسته، فشار برای افزایش فوری بعدی نرخ را کمی کاهش می‌دهد، اما مسیر کلی انقباض را به‌هم نمی‌زند. با تورم هسته بالاتر از هدف و پویایی مثبت دستمزدها، بانک احتمالاً با احتیاط پیش خواهد رفت. توقفی در نشست بعدی ۲۲–۲۳ ژانویه ۲۰۲۶ محتمل به نظر می‌رسد.

اثر بر بازارها: ین، اوراق دولتی، نیکی
• ین: غافلگیری نزولی تورم می‌تواند رشد کوتاه‌مدت ین را محدود کند، به‌ویژه اگر بازدهی اوراق آمریکا بالا بماند؛ اما تورمِ بالاتر از هدف، دامنه تضعیف پایدار را محدود می‌کند.
• اوراق دولتی ژاپن (JGB): بازدهی بخش کوتاه‌مدت ممکن است پس از فروش اخیر تثبیت شود، هرچند سوگیری میان‌مدت همچنان به سمت بازدهی بالاتر است.
• نیکی: سهام از کاهش فشار انقباض فوری استقبال می‌کند، به‌خصوص در بخش‌های حساس به نرخ بهره؛ در عین حال، صادرکنندگان به نوسانات ین حساس خواهند بود.

@Fundamental_View

امروز ۲۶ دسامبر سالروز فروپاشی شوروی
ویدئو تاریخی جذاب از آخرین روزهای حیات شوروی

@Fundamental_View

دلار در معاملات بازار آزاد،امروز به رکورد بی سابقه و البته بی نظیر ۱۴۵ هزارتومان رسید!

بی نظیر از این جهت که با این سقوط آزاد ارزش ریال، همچنان هیچ حرکت مثبتی در وضعیت اقتصادی کشور حتی در کوتاه مدت رخ نداده و البته نخواهد داد.

کشور به معنای واقعی کلمه رها شده است

@Fundamental_View

اهمیت مکانیسم ماشه که قبلا در کانال توضیح دادیم جایی مشخص میشه که دلار در جنگ ۱۲ روزه حداکثر ۱۲ هزارتومان رشد را تجربه کرد‌
اما از زمان اعلان فعال سازی مکانیسم ماشه تا امروز ریال در برابر دلار افت ۴۰ هزارتومانی را تجربه کرده است


در کنار این موارد تورم وحشتناک کالاهای اساسی و البته ورود به چرخه کمبود دارو را مدنظر قرار بدید

@Fundamental_View

و بعد این ویدئو را ببینید و البته به اشتراک بگذارید

گزارش چند تجمع اعتراضی از تهران

@Fundamental_View

آغاز دیدار ترامپ و زلنسکی در کاخ سفید

@Fundamental_View

ترامپ:

می‌توانید بگویید ۹۵ درصد توافق صلح بین روسیه و اوکراین انجام شده است ، اما من دوست ندارم با درصدها صحبت کنم.

یکی دو موضوع بسیار پیچیده و حساس باقی مانده است.

@Fundamental_View

هفته را با سخنی از امام خمینی (ره)
آغاز میکنیم
@Fundamental_View

ماسک نسبت به ریسک‌های عرضه نقره (و قیمت آن!) هشدار داد؛ محدودیت‌های صادراتی چین نگرانی بازار را برانگیخت

این اظهارات، حساسیت قیمت نقره را تقویت کرده و ریسک‌های رو‌به‌افزایش زنجیره تأمین برای خودروهای برقی و انرژی‌های تجدیدپذیر را برجسته می‌کند.

• ایلان ماسک نسبت به محدودیت‌های احتمالی عرضه نقره ابراز نگرانی کرد
• ادعاهای مطرح‌شده در شبکه‌های اجتماعی از تشدید کنترل‌های صادراتی چین از سال ۲۰۲۶ خبر می‌دهند
• نقره برای خودروهای برقی، الکترونیک و فناوری‌های تجدیدپذیر حیاتی است
• چین بر زنجیره‌های تأمین جهانی نقره تسلط دارد
• بازارها به شباهت‌ها با محدودیت‌های صادراتی عناصر نادر خاکی توجه کرده‌اند

⸻

قیمت نقره پس از اظهارات ایلان ماسک که نگرانی‌ها درباره ریسک‌های عرضه مرتبط با چین را برجسته کرد، دوباره با نوسان مواجه شده است؛ موضوعی که به روایت فزاینده کمبود در فلزات صنعتی دامن می‌زند.

ماسک در واکنش به ادعاهایی که در شبکه‌های اجتماعی دست‌به‌دست می‌شود صحبت می‌کرد؛ ادعاهایی مبنی بر اینکه قیمت نقره به دلیل کمبود شدید جهانی عرضه، ناشی از محدودیت‌های صادراتی قریب‌الوقوع چین، در حال افزایش است. طبق این ادعاها، از اول ژانویه ۲۰۲۶، مقامات چینی از صادرکنندگان نقره خواهند خواست مجوز دولتی دریافت کنند و این مجوزها فقط به شرکت‌های بزرگ و مورد تأیید دولت که معیارهای سخت‌گیرانه تولید و تأمین مالی را داشته باشند اعطا خواهد شد. در صورت اجرای چنین سیاستی، عملاً صادرکنندگان کوچک از بازار حذف شده و جریان نقره چین به بازارهای جهانی محدودتر خواهد شد.

چین نقشی بسیار بزرگ در زنجیره‌های تأمین جهانی نقره دارد و برآوردها نشان می‌دهد حدود ۶۰ تا ۷۰ درصد ظرفیت تولید و فرآوری را در اختیار دارد. بنابراین هرگونه سخت‌گیری در شرایط صادرات، بلافاصله بر دسترسی فیزیکی نقره تأثیر می‌گذارد، به‌ویژه برای مصرف‌کنندگان صنعتی که به عرضه پایدار وابسته‌اند، نه بازارهای کاغذی.

ماسک در اظهارنظری کوتاه هشدار داد که چنین تحولاتی «خوب نیست» و به اهمیت نقره در طیف وسیعی از فرایندهای صنعتی اشاره کرد. نقره به دلیل رسانایی و قابلیت اطمینان بالا، برای الکترونیک، انتقال برق و فناوری‌های تجدیدپذیر حیاتی است.

اظهارات ماسک همچنین زمینه تجاری روشنی دارد. خودروهای برقی به‌مراتب بیش از خودروهای با موتور احتراق داخلی از نقره استفاده می‌کنند؛ از جمله در الکترونیک قدرت، اینورترها، اتصالات ولتاژ بالا و سیستم‌های شارژ سریع. در نتیجه، شرکت‌هایی مانند تسلا و به‌طور کلی زنجیره تأمین خودروهای برقی و انرژی‌های تجدیدپذیر، نسبت به افزایش پایدار قیمت نقره بسیار حساس هستند.

برای بازارها، این رویداد آسیب‌پذیری فزاینده نهاده‌های صنعتی راهبردی در برابر تصمیمات سیاستی چین را برجسته می‌کند. مقایسه با محدودیت‌های پیشین صادرات عناصر نادر خاکی برای سرمایه‌گذاران معنادار است، حتی اگر جزئیات مشخصی درباره تغییرات سیاستی نقره هنوز ارائه نشده باشد. در حال حاضر، به نظر می‌رسد این داستان بیش از آنکه بر اقدامات مقرراتی تأییدشده استوار باشد، بر انتظارات و پیش‌بینی‌ها تکیه دارد.

با این حال، با ادامه رشد تقاضای صنعتی نقره همزمان با برقی‌سازی و سرمایه‌گذاری در انرژی‌های تجدیدپذیر، حتی محدودیت‌های جزئی در عرضه نیز می‌تواند اثرات قیمتی بزرگی داشته باشد. همانند سایر مواد حیاتی، بازارها در ماه‌های آینده نسبت به هرگونه شفاف‌سازی رسمی از سوی پکن بسیار حساس باقی خواهند ماند.

@Fundamental_View

خبرآنلاین
فرزین رییس بانک مرکزی استعفا داد

@Fundamental_View

از سال ۵۷ تاکنون چند رئیس بانک مرکزی تغییر کرده؟
آیا تغییری در وضعیت معیشت مردم به وجود آمده؟
صدای اعتراض مردم بابت عدم تغییر رئیس بانک مرکزی است؟

خبر درمانی فایده خاصی نخواهد داشت

@Fundamental_View

🔻فوری/ همتی رئیس بانک مرکزی شد

🔹معاون ارتباطات دفتر ‎رئیس‌ جمهور: ‏با نظر و تصمیم ‎رئیس‌جمهور عبدالناصر ‎همتی رئیس کل بانک مرکزی خواهد شد.


@Fundamental_View

کافیه یه نفر اخبار اقتصادی یک روز کشور را فقط از رسانه های رسمی و نه حتی شنیده ها یا شایعات بخونه


بله، این نشون دهنده وضعیت عیان کشور هست!

@Fundamental_View

ریزش ۲۵۰ دلاری انس طلای جهانی فقط در عرض کمتر از ۲۴ ساعت در پی اخبار مثبت در رابطه با توافق صلح روسیه و اوکراین

@Fundamental_View

ترامپ درباره اینکه آیا به نتانیاهو اجازه می‌دهد دوباره به ایران حمله کند گفت:

"برای موشک‌های بالستیک، بله.

برای هسته‌ای، سریع."

@Fundamental_View

ترامپ درباره ایران:

امیدوارم آن‌ها دوباره در حال ساخت و ساز نباشند، چون اگر باشند، ما چاره‌ای نداریم جز اینکه خیلی سریع آن ساخت و ساز را از بین ببریم.

شنیده‌ام که آن‌ها در حال ساخت سلاح‌ها و چیزهای دیگر هستند، و اگر اینطور باشد، از مکان‌هایی که ما نابود کردیم استفاده نمی‌کنند. ما دقیقاً می‌دانیم کجا می‌روند و چه کار می‌کنند.

امیدوارم این کار را نکنند چون نمی‌خواهیم سوخت یک پرواز ۳۷ ساعته رفت و برگشت B-2 را هدر دهیم.

@Fundamental_View

با احترام به همه هموطنان رنج کشیده مان، ما هم در رسانه دیدگاه بنیادی در بازارهای مالی امروز سعی میکنیم فعالیت خاصی نداشته باشیم

@Fundamental_View

همتی رسما رئیس کل بانک مرکزی شد

همتی: قول می‌دهم ثبات اقتصادی فراهم شود

رئیس کل بانک مرکزی:
🔹️برگشت من به بانک مرکزی به این علت بود که شرایط را برای خدمت فراهم دیدم.
🔹️کشور نیاز به تلاش همه قوا دارد.
🔹️ به مردم قول می‌دهم ثبات اقتصادی را فراهم کنیم.
🔹️با بانک‌های ناتراز برخورد می‌کنم.
🔹️در برنامه داریم رانت ارز چند نرخی را به تدریج جمع کنیم.

@Fundamental_View