제약/바이오 김승민 위원님의 이닛 보고서가 나왔습니다! 많은 관심 부탁드려요 :)

[미래에셋 김승민] 제약/바이오 (비중확대/initiate)
다음 성장 모멘텀은 국산 신약의 글로벌 블록버스터
 
우리는 국산 글로벌 블록버스터의 등장이 국내 제약/바이오 업체들의 새로운 성장 동력이 될 것으로 예상한다. 우리가 기대하는 첫번째 글로벌 블록버스터는 유한양행의 EGFR 비소세포폐암 치료제 레이저티닙이다. 레이저티닙은 빅파마 얀센에 기술수출한 아이템으로 현재 EGFR 비소세포폐암 시장의 글로벌 블록버스터 타그리소 시장 침투가 기대된다. 아비만타맙 병용으로 EGFR 비소세포폐암 1차, 타그리소 내성, 백금 화학 기반 요법 내성 등에서 긍정적인 데이터를 도출하고 있다. 얀센이 기대하는 아미반타맙+레이저티닙의 연간 최대 매출액은 50억달러 이상이다.

비알콜성지방간염(NASH) 시장도 블록버스터가 기대되는 시장이다. 2029년 272억달러 규모로 성장할 것으로 예상되고 있다. 그러나 현재까지 개발되었던 NASH 치료제들은 대부분 실패했다. NASH 특성상 다양한 기전의 약품이 필요한데 반해 단일 타겟 아이템이 대부분이었기 때문이다. 다중 기전으로 개발 중인 국내 한미약품의 GLP-1/GCG, GLP-1/GIP/GCG과 유한양행의 GLP-1/FGF21의 임상 개발 진전을 기대해볼 수 있다.

탑픽은 유한양행(목표주가 82,000원, 상승여력 +42%)과 한미약품(목표주가 330,000원, 상승여력 +30%)이다.
 
I. 국내 제약/바이오 업종 위상 변화
- 국내 주식시장에서 메이저 섹터로 자리매김
- 해외 시장에서 성장 가능성 확인했기 때문
II. 국내 자체 개발 신약의 글로벌 블록버스터 가능성
- 유한양행의 폐암 신약 레이저티닙
- 새롭게 열릴 시장에서 블록버스터가 탄생, NASH
III. 투자 심리 점검
- 바이오 업종의 투자 심리 악화
- 바이오 업종의 투자 심리 개선 기대
- 국내 업체들의 펀더멘털은 강해지는 중
IV. Appendix     
- 2021 빅파마 딜로 보는 주요 기술과 국내 업체
- 주요 학회 일정 및 국내 업체 R&D 이벤트
- 주요 질환별 시장 규모
- 임상 시험 및 용어 설명
- Global Peer Group Valuation Table
Top Picks 및 관심종목    
유한양행 (000100)         
한미약품 (128940)         
종근당 (185750) 
동아에스티 (170900)      
 
<텔레그램: https://news.1rj.ru/str/bioksm>
<자료: https://bit.ly/3rvAAyn >

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/07)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

애플 봄 이벤트, 3월 8일 계획
https://bit.ly/3gurbAA

애플, 네덜란드 데이트 앱 외부 결제 방안에 27% 수수료 적용
https://bit.ly/3Gyi8ZY

자국 반도체 산업과 공급망 관리에 각각 520억/450억 달러를 지원하는 ‘미국경쟁법안’ 하원 통과
https://bit.ly/3rvCM95

NVIDIA GeForce RTX 3090 Ti 가격, RTX 3090대비 1.5~2배 책정
https://bit.ly/3B0iUxQ

AMD Radeon RX 7600XT, RX6900 XT 대비 최대 3배 속도 전망
https://bit.ly/35VClfV

AMD Radeon RX 6950XT 리프레시 부스트 클럭 2.5GHz 이상 전망
https://bit.ly/3rvcCTN

퀄컴/에릭슨 등 48개 통신기업, 일본 자동차 회사들에 연 최대 2100억 원의 커넥티드카 특허료 요구
https://bit.ly/3gkKnki

도시바, 기존의 3개 대신 2개의 법인으로 재편 고려 및 자회사 매각 추진
https://bit.ly/3B5Ytj1

도시바, 전력반도체 2.5배 증산 목표로 일본 내 새로운 공장 건설에 1000억 엔 투자
https://s.nikkei.com/3ro8chy

MS, HoloLens 3 개발 중단 루머 부인
https://bit.ly/3usMc79

감사합니다

결국 모두 MCM구조로

https://wccftech.com/next-gen-intel-arc-gaming-gpu-to-utilize-multi-chiplet-design/amp/

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/08)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

인텔, 파운드리 혁신 생태계 구축을 위한 10억 달러 기금 발표
https://bit.ly/3B5MGkH

엔비디아 Hopper GH100 GPU, 5nm공정 기반/1400억 개 이상 트랜지스터 탑재 전망
https://bit.ly/3uuHi9x

AMD RDNA3 GPU, 5nm/6nm 하이브리드 공정 적용 확인
https://bit.ly/3uyTc27

애플, 보급형 MacBook Pro에 M2 탑재 고려 중
https://bit.ly/3JefIBt

애플, AI를 사용한 맞춤형 사운드트랙 생성 기업 AI Music 인수
https://bit.ly/3Jf641N

글로벌웨이퍼스, 실트로닉 인수 불발 대안으로 CAPA 확장에 36억 달러 투자
https://bit.ly/35YdJmH

EU 반도체 법, EU 자체 예산을 통한 조달 비중은 15% 미만 전망
https://bloom.bg/3usppbA

테슬라, 자체 차량 터치 패널용 앱 스토어 개발 계획 루머
https://bit.ly/3srMGrg

감사합니다

Nvidia, ARM 합병 무산, 최대 12.5억달러 위약금 지급 전망. ARM은 올해 상장으로 가닥

https://www.reuters.com/business/softbanks-66-bln-sale-arm-nvidia-collapses-ft-2022-02-08/

공식적으로 양사 모두 입장을 밝혔습니다. ARM은 2023년 3월말까지 IPO 진행 예정입니다. 위약금은 12.5억달러, 엔비디아는 ARM과 20년 라이센스 계약을 유지합니다

SoftBank plans to take Arm public after Nvidia's takeover deal collapses https://www.cnbc.com/2022/02/08/softbank-plans-to-take-arm-public-after-nvidia-takeover-deal-collapses.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard

보고서 링크: https://bit.ly/3BdURf6

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/09)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

8인치 웨이퍼 용량 부족 지속, 일부 제품이 12인치로 전환되는 2H23이후 완화 전망
https://bit.ly/3BbOuce

애플, iPhone간 비접촉식 결제가 가능한 ‘Tap to Pay’ 기능 발표
https://bloom.bg/3BfiYdd

애플, 리테일 직원 유치를 위해 4월부터 휴가 등 베네핏 제공
https://bloom.bg/3GzWBQD

애플 노트북 공급망 업체들, 설 연휴 동안 3월 초 출시 예정인 MacBook Pro 생산 라인 가동 유지
https://bit.ly/3rKzLC1

인텔, 2024년 프로세서의 20%를 TSMC 3nm에 의존 전망
https://bloom.bg/3uFaP0m

EU, 유럽 내 반도체 증산을 위해 450억 유로의 투자 계획 ‘EU Chips Act’ 발표
https://bloom.bg/3HSGYFL

퀄컴/미디어텍, 5G 칩 생산 할당을 위해 4G AP 출하량 점차 축소 전망
https://bit.ly/3HC0BRX

페라리, 디지털 조종석 등 혁신을 위해 퀄컴과 협력
https://bloom.bg/3gweFAy

감사합니다

점점…핸드셋 공개행사는 언젠가 본 장면을 또 보는 느낌이 ㅜㅜ 그래도 방열 기술은 인상적이네요

https://youtu.be/KpTBm_fg-Wk

22.02.10]

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/10)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

애플 헤드셋용 운영체제 realityOS, 애플 오픈 소스 코드에서 확인
https://bit.ly/3LglmVE

AMD 4Q21 서버 부문 점유율 10.7%로 전년 동기 대비 3.6%p 상승
https://bloom.bg/35ROnXs

엔비디아 RTX40 GPU, 3090/3090Ti 대비 152%/125% 성능 전망
https://bit.ly/363Ip64

갤럭시S22/탭S8에 퀄컴 스냅드래곤8 Gen1 탑재
https://bit.ly/33fzv4s

메타, 구글이 애플의 개인정보 정책 변화에 따라 불공정한 이점을 갖고 있다 주장
https://bloom.bg/33dFJlk

대만 정부, EU의 반도체 투자 계획에 대해 긍정적, 협력 강화할 것
https://reut.rs/3LjOifw

ASML CEO, 미국/EU 등의 반도체 투자 확대에 따른 잠재적인 공급 과잉은 없을 것
https://reut.rs/3HGJaQq

감사합니다

<크래프톤 4Q21 실적발표 컨콜>
* PUBG M
- 유저 리텐션이나 플레이시간은 낮아지지 않았음. 현재 1월 트래픽과 매출 트렌드를 보면 반등을 한 점은 긍정적으로 생각

* 뉴스테이트
- 초기에 유저들이 뉴스테이트가 가진 고유한 재미를 초반에 경험하는 데 있어 차별성을 느끼지 못한 부분이 존재 했음
- 기존게임들이 캐주얼한 게임성과 차별해서 뉴스테이트의 깊이 있는 게임성을 통해 포지셔닝할 계획
- 펍지M 출시 직후와 뉴스테이트의 수치를 비교해보면 ARPU나 페잉유저비율이 뉴스테이트가 월등히 좋긴 함
- 리포지셔닝이 완성되면 매출 효율 지표가 더 나을 것으로 예상
- 연말을 목표로 리포지셔닝을 마무리할 계획

* 칼리스토 프로토콜
- 하반기 출시 예정이며 최적의 런칭 일정 조율 중

* 프로젝트M
- 프로젝트M은 대중적인 성공을 거둘 수 있는 게임으로 개발하려고 하고 있음
- 언노운월드가 했듯이 커뮤니티를 빌드업하며 완성해가는 식으로 진행 중
- 올해 안에 얼리억세스 출시 예정으로 올해 큰 숫자를 기대하기는 힘들 것

* NFT
- 네이버제트와 합작법인 설립하고 NFT 메타버스 플랫폼 프로젝트 추진
- 게임을 다 완성하고 플랫폼을 출시하게 되는데, 미니멀한 버전부터 출시해서 업그레이드할 계획

* 기타
- 이번 주총에서 적극적인 주주환원책을 준비할 첫 단계를 준비 중
- 현재 주가가 매우 저평가 되어 있다고 판단, 오늘 이후 일정 지분을 매입할 계획. 자세한 사항은 추후 공시할 예정

반도체 업종 이슈코멘트
[미래에셋증권 반도체 김영건]

서쪽(Western)에서 뜬 해

[최근 주요 이슈 사항]

1) 2월부터 DRAM 현물가격 프리미엄 구간 진입

· 1월 말일 발표된 PC DRAM 고정거래가격이 -8% 하락함에 따라, 그간의 현물가격 디스카운트는 해소, 프리미엄 구간으로 진입. 현재 기준 프리미엄 12% 수준 형성

· 2월 이후 DRAM 고정거래가격 하락이 지속될 가능성이 높은 가운데, 3월 이후 현물 가격의 흐름은 높아진 프리미엄 수준을 유지하며 횡보할 것으로 전망

2) 글로벌 빅테크 4Q21 설비투자 리뷰 및 향후 방향성

· Google: 4Q21 Capex는 QoQ -8% 감소. 22년 서버 및 인프라 투자는 가속화 언급

· Meta: 4Q21 Capex는 예상 수준, 22년 가이던스 Minimum 29B(YoY +50%) 유지 확인

· Microsoft: 4Q21 Capex 예상 하회. CY1Q22 Capex 예상 대비 소폭 하회 전망

3) 대만 PC ODM 1월 매출액 동향

· Quanta, Wistron 1월 매출액 각각 MoM -30%, -19% 감소

· 1Q22 글로벌 노트북 출하량은 YoY -5% 감소할 것으로 전망치 발표(Digitimes research)

4) Western Digital(WDC)/Kioxia 생산라인 중단 이슈

· 전일 WDC/Kioxia의 NAND 생산라인의 공정 차질 발생. WDC는 65억GB의 물량 손실 공시. 생산라인을 공유하는 Kioxia의 경우에도 최소 65억GB의 손실 추정

· 양사 도합 130억GB의 물량은 21년 시장 NAND 총 출하량 6,400억GB 기준 2%에 해당하는 규모

[메모리 업종 투자의견]
: WDC/Kioxia 사태로 메모리 반도체 업종이 주목받을 수 있는 환경 조성

· 당사는 PC, 중국 스마트폰 등 세트업체들의 높은 부품 재고 수준과 4분기 예상보다 낮았던 하이퍼스케일러의 Capex를 고려하면 수요자의 재고 소진 가능성에 대한 경계가 필요하다고 판단, 보수적 스탠스의 투자 기조 유지해 왔음

· 금번 NAND 사고의 생산라인 규모는 19년 Kioxia 정전 때와 유사하나, 당시의 경우 정전 이후 핵심 장비의 장애로 인해 생산 차질 기간이 1개월 이상 장기화된 반면, 금번 사태의 경우 원인이 명확하고 상대적으로 단시간내 조치가 가능하다는 점에서 차이

· 반면, 19년 당시 업계의 NAND 재고 수준이 10주 수준으로 높았음에도 불구하고 정전 이후 3Q10 가격 상승폭이 10%에 달했음을 고려하면, 현재 재고가 7주 수준으로 상대적으로 견조한 상황 가운데 생산 차질이 가격에 미치는 영향은 더욱 클 수 있음

· 전일 오후 시장조사기관 트랜드포스는 2Q22 NAND 가격 전망을 기존 -5 ~ -10% 하락에서 +5 ~ +10%로 최대 +20%pt에 달하는 상향 조정 발표했으며, 이는 업계 모든 시장참여자가 2Q22 기준 NAND 사업 QoQ 두자릿수의 OP 증가 달성 가능한 수준

· 금리 인상에 대한 우려 등 시장 전반적 투자 환경이 불확실한 국면에서, 향후 실적 개선에 매우 직접적인 이벤트가 발생한 것 만으로도 주가 측면에 상당히 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 전망되며,

특히 최근 NAND 사업의 비유기적 확장을 이뤄낸 SK하이닉스에 미치는 수혜 강도가 클 것으로 전망

보고서 링크: https://bit.ly/3gGGAy1

감사합니다.

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/11)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

AMD, 자일링스 인수를 위한 모든 당국 승인 완료, 02/14일 인수 완료 예상
https://bit.ly/3rH55Br

폭스콘, 애플 부품 공급 부족 현상 완화 조짐
https://bloom.bg/3HPJZGQ

애플, 스토킹 악용을 해결하기 위한 AirTag 업데이트 계획
https://bit.ly/3HKEKYS

퀄컴, TSMC 4nm 기반 스냅드래곤8 Gen1+ 출시 준비 중
https://bit.ly/3syUbg9

구글 클라우드, 새로운 C2D VM 구동을 위해 AMD 3세대 EPYC 프로세서 선택
https://bit.ly/3oBrIFq

Western Digital/Kioxia 합작 일본 낸드플래시 공장 오염 문제로 가동 중단
https://bit.ly/3JkYIda

감사합니다

AMD, 2006년 기록 했었던 최대 점유율 기록을 드디어!

https://www.pcgamer.com/more-people-are-using-amd-cpus-than-ever-before/

ARM China와 소송이 계속되고 있어 ARM IPO도 힘들수도 있다는 의견입니다.

https://www.tomshardware.com/news/arm-china-ipo-rogue-division

[미래에셋증권 Global Tech 류영호,임도영]
주요 이슈 및 뉴스 (02/14)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

미 정부, 러시아-우크라이나 분쟁에 따른 반도체 제조 가스 공급 차질 우려, 공급망 다변화 권고
https://bit.ly/3LwZhST

인텔, 영국에 저전력 GPU 아키텍처 개발을 위한 새로운 R&D 센터 설립 예정
https://bit.ly/33jal4X

인텔, Linux에서 새로운 SDSi 지원 계획/Sapphire Rapids 시리즈에 첫 시도 전망
https://bit.ly/3GMcYKb

AMD Zen 4 CPU 8월 조기 출시/Zen 5 CPU 2023년 출시 루머
https://bit.ly/3oNnLNX

GA107기반의 RTX 3050 8GB 출시 예정/GA106 기반 대비 전력소모 15W 감소
https://bit.ly/3oKRxTG

애플 헤드셋, Memojis를 통해 FaceTime/SharePlay 기능 제공 전망
https://bit.ly/34VaL1z

샤오미, 3년 내 애플을 뛰어넘기 위해 연구 개발에 5년간 1천억 위안 투자
https://bit.ly/33h9qlk

iPhone 13 Pro, 벤치마크 결과 갤럭시S22 대비 우위 기록
https://bit.ly/34BMg9W

감사합니다

COVID-19 영향으로 수저우 UMC 공장 잠정 생산 중단

https://www.channelnewsasia.com/business/taiwan-umcs-suzhou-wafer-fab-unit-halts-production-over-suspected-covid-case-2496771

인텔이 작년 글로벌파운드리즈 합병을 시도하였다가 결국 실패 하였습니다. 인텔은 종합 파운드리 사업을 영위하기 위해서 레거시 노드를 확보가 필요하기 때문에 이번에는 Tower Semi를 인수를 시도 하고 있습니다. 딜은 60억달러 규모이고 Tower Semi는 이스라엘, 켈리포니아/텍사스/일본에 공장을 보유하고 있다고 하네요

https://www.wsj.com/amp/articles/intel-near-roughly-6-billion-deal-to-buy-tower-semiconductor-11644876391