▷ AI 중심축은 네트워크 장비로 이동 중, 800G 업그레이드 Cycle에 주목
*셀레스티카($CLS)는 메타/아마존향 AI 네트워크 장비 공급.
AI 네트워크 시장의 핵심은 1) GPU의 탑재량 증가만큼 네트워크 장비의 수요 증가가 필수적이고, 2) 데이터전송 속도 상승을 위해 기존 범용 서버 대비 고성능의 네트워크 장비들이 요구된다는 점.
AI를 학습하기 위해서는 GPU를 서로 연결하여 협업할 수 있는 거대한 GPU Cluster 구성이 필요하고 구성 과정에서 GPU의 성능 개선을 위해 수많은 네트워크 장비를 사용. 특히 데이터센터 네트워크는 일반적으로 물리포트, 케이블이 많이 필요한 Leaf-spine 구조를 채택 중.
또한 GPU간의 연결 과정에서, 저성능 네트워크 장비를 사용할 경우 내부 통신에서의 병목현상을 초래. 이를 해결하기 위해 AI 데이터센터의 경우 기존 클라우드 서버들이 사용하던 100G, 200G 장비가 아닌 고성능의 400G, 800G 네트워크 장비 탑재.
대표적으로 엔비디아는 H100 GPU 노드연결에는 400G를 기본사양으로 권고. 더 나아가 곧 출시될 Blackwell 신제품은 400/800G 인터페이스 구성을 갖추고, 내년부터는 1.6T(1600G)로 업그레이드할 계획 → AI가 네트워크 장비의 업그레이드 주기를 앞당김에 따라 하이엔드 네트워크 장비의 침투율은 지속 상승할 전망.
관련해서 당사 커버리지 중 9월 주요 네트워크 고객사향 800G 네트워크 장비용 기판 공급을 시작한 이수페타시스에 대한 탑픽 의견 유지. 800G향 기판은 층수가 높고 다중적층(Sequetial) 기술이 적용됨에 따라 Blended ASP 상승에도 크게 기여할 전망. 하반기 북미 주요 고객사 AI가속기향 신제품 공급과 함께 AI 모멘텀이 다시 한번 강화될 수 있는 시점이라 판단.
*메리츠 양승수 위원님 자료 발췌 (24.10.14)
---
▷ 데이터센터 백엔드 네트워크에서의 기회
기존 주요 네트워크 장비는 통신사향 기지국 장비, On- premise 에서 쓰이는 네트워크 장비 등이었지만, 앞으로는 데이터센터향 장비가 새로운 핵심 응용처로 부상할 것.
데이터센터 네트워크는 범용 서버간의 연결을 담당하는 프론트엔드 네트워크와 AI 서버끼리의 연결을 담당하는 백엔드로 나뉘는데 성장의 기울기가 더 가파를 곳은 백엔드 네트워크. 여러 조사 기관의 전망치를 근거로 추정한 이더넷 기반 백엔드 네트워크 시장의 성장률은 CAGR 57.2%.
'25년 이수페타시스의 핵심 관전포인트는 백엔드 네트워크향 MLB 매출 추이.
*한투 박상현 위원님 자료 발췌 (24.11.04)
#이수페타시스
*셀레스티카($CLS)는 메타/아마존향 AI 네트워크 장비 공급.
AI 네트워크 시장의 핵심은 1) GPU의 탑재량 증가만큼 네트워크 장비의 수요 증가가 필수적이고, 2) 데이터전송 속도 상승을 위해 기존 범용 서버 대비 고성능의 네트워크 장비들이 요구된다는 점.
AI를 학습하기 위해서는 GPU를 서로 연결하여 협업할 수 있는 거대한 GPU Cluster 구성이 필요하고 구성 과정에서 GPU의 성능 개선을 위해 수많은 네트워크 장비를 사용. 특히 데이터센터 네트워크는 일반적으로 물리포트, 케이블이 많이 필요한 Leaf-spine 구조를 채택 중.
또한 GPU간의 연결 과정에서, 저성능 네트워크 장비를 사용할 경우 내부 통신에서의 병목현상을 초래. 이를 해결하기 위해 AI 데이터센터의 경우 기존 클라우드 서버들이 사용하던 100G, 200G 장비가 아닌 고성능의 400G, 800G 네트워크 장비 탑재.
대표적으로 엔비디아는 H100 GPU 노드연결에는 400G를 기본사양으로 권고. 더 나아가 곧 출시될 Blackwell 신제품은 400/800G 인터페이스 구성을 갖추고, 내년부터는 1.6T(1600G)로 업그레이드할 계획 → AI가 네트워크 장비의 업그레이드 주기를 앞당김에 따라 하이엔드 네트워크 장비의 침투율은 지속 상승할 전망.
관련해서 당사 커버리지 중 9월 주요 네트워크 고객사향 800G 네트워크 장비용 기판 공급을 시작한 이수페타시스에 대한 탑픽 의견 유지. 800G향 기판은 층수가 높고 다중적층(Sequetial) 기술이 적용됨에 따라 Blended ASP 상승에도 크게 기여할 전망. 하반기 북미 주요 고객사 AI가속기향 신제품 공급과 함께 AI 모멘텀이 다시 한번 강화될 수 있는 시점이라 판단.
*메리츠 양승수 위원님 자료 발췌 (24.10.14)
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▷ 데이터센터 백엔드 네트워크에서의 기회
기존 주요 네트워크 장비는 통신사향 기지국 장비, On- premise 에서 쓰이는 네트워크 장비 등이었지만, 앞으로는 데이터센터향 장비가 새로운 핵심 응용처로 부상할 것.
데이터센터 네트워크는 범용 서버간의 연결을 담당하는 프론트엔드 네트워크와 AI 서버끼리의 연결을 담당하는 백엔드로 나뉘는데 성장의 기울기가 더 가파를 곳은 백엔드 네트워크. 여러 조사 기관의 전망치를 근거로 추정한 이더넷 기반 백엔드 네트워크 시장의 성장률은 CAGR 57.2%.
'25년 이수페타시스의 핵심 관전포인트는 백엔드 네트워크향 MLB 매출 추이.
*한투 박상현 위원님 자료 발췌 (24.11.04)
#이수페타시스
▶ 젠슨황 대담 유튜브 영상 중 피지컬 AI 관련 내용 요약
1️⃣ 물리적 세계를 이해하는 AI의 필요성
AI가 현실에서 제대로 활용되려면 물리적 환경을 이해하고 예측하는 능력이 필수적.
단순히 데이터를 분석하고 학습하는 것을 넘어, 물리적인 공간에서 실시간으로 반응하고 적응해야 하기 때문.
그러나 기존 AI 모델은 물리적 환경을 제대로 학습하기 어려웠음.
기존 방식으로는 실제 환경에서 직접 테스트하면서 학습해야 했기 때문.
하지만 이런 방식은 비용이 크고, 위험하며, 학습 속도가 느림.
2️⃣ Omniverse + Cosmos: AI 훈련 방식을 바꾸다
NVIDIA는 Omniverse(가상 시뮬레이션 플랫폼)와 Cosmos(물리 모델 AI)를 개발하여 이 문제를 해결.
두 기술을 결합하면 가상 세계에서 AI를 무한히 학습시킬 수 있음.
🟢 Omniverse란?
‒ 현실을 그대로 재현한 가상 시뮬레이션 환경
‒ AI가 실제 세상을 경험하는 것처럼 가상의 환경에서 테스트 및 훈련 가능
‒ 즉, 실제 환경에 AI를 적용하기 전에 가상 공간에서 충분한 테스트를 거친 후 실세계에 도입 가능
🟢 Cosmos란?
‒ AI가 물리적 법칙(중력, 마찰력, 충돌 등)을 이해할 수 있도록 설계된 물리 모델
‒ 예를 들어, 로봇이 컵을 들어 올릴 때, 무게감을 예측하고 적절한 힘을 가할 수 있어야 함
‒ 물건이 미끄러지거나 떨어질 가능성을 AI가 사전에 계산하여 대응 가능
‒ Cosmos는 이러한 물리적인 개념을 학습할 수 있도록 돕는 물리적 세계의 AI 기반 시뮬레이션 모델
🟢 Omniverse + Cosmos 결합의 효과
‒ AI는 실제 환경이 아닌, 가상의 공간에서 수천만 번의 시뮬레이션을 거칠 수 있음
‒ 현실에서 발생할 수 있는 모든 변수(예: 빛, 바람, 온도, 장애물, 갑작스러운 변화)를 반영한 훈련 가능
‒ AI가 무한한 데이터와 시나리오를 가상 환경에서 학습하고, 실세계에서는 훨씬 더 정교하고 안전하게 작동할 수 있음
3️⃣ NVIDIA의 미래 전망: 로봇화 시대가 온다
젠슨 황은 “움직이는 모든 것은 결국 로봇화될 것이다. 그리고 그 시점은 멀지 않았다.”라고 전망.
AI를 활용한 자율주행, 로봇, 스마트 인프라가 급격히 확산될 것.
#피지컬AI
1️⃣ 물리적 세계를 이해하는 AI의 필요성
AI가 현실에서 제대로 활용되려면 물리적 환경을 이해하고 예측하는 능력이 필수적.
단순히 데이터를 분석하고 학습하는 것을 넘어, 물리적인 공간에서 실시간으로 반응하고 적응해야 하기 때문.
그러나 기존 AI 모델은 물리적 환경을 제대로 학습하기 어려웠음.
기존 방식으로는 실제 환경에서 직접 테스트하면서 학습해야 했기 때문.
하지만 이런 방식은 비용이 크고, 위험하며, 학습 속도가 느림.
2️⃣ Omniverse + Cosmos: AI 훈련 방식을 바꾸다
NVIDIA는 Omniverse(가상 시뮬레이션 플랫폼)와 Cosmos(물리 모델 AI)를 개발하여 이 문제를 해결.
두 기술을 결합하면 가상 세계에서 AI를 무한히 학습시킬 수 있음.
🟢 Omniverse란?
‒ 현실을 그대로 재현한 가상 시뮬레이션 환경
‒ AI가 실제 세상을 경험하는 것처럼 가상의 환경에서 테스트 및 훈련 가능
‒ 즉, 실제 환경에 AI를 적용하기 전에 가상 공간에서 충분한 테스트를 거친 후 실세계에 도입 가능
🟢 Cosmos란?
‒ AI가 물리적 법칙(중력, 마찰력, 충돌 등)을 이해할 수 있도록 설계된 물리 모델
‒ 예를 들어, 로봇이 컵을 들어 올릴 때, 무게감을 예측하고 적절한 힘을 가할 수 있어야 함
‒ 물건이 미끄러지거나 떨어질 가능성을 AI가 사전에 계산하여 대응 가능
‒ Cosmos는 이러한 물리적인 개념을 학습할 수 있도록 돕는 물리적 세계의 AI 기반 시뮬레이션 모델
🟢 Omniverse + Cosmos 결합의 효과
‒ AI는 실제 환경이 아닌, 가상의 공간에서 수천만 번의 시뮬레이션을 거칠 수 있음
‒ 현실에서 발생할 수 있는 모든 변수(예: 빛, 바람, 온도, 장애물, 갑작스러운 변화)를 반영한 훈련 가능
‒ AI가 무한한 데이터와 시나리오를 가상 환경에서 학습하고, 실세계에서는 훨씬 더 정교하고 안전하게 작동할 수 있음
3️⃣ NVIDIA의 미래 전망: 로봇화 시대가 온다
젠슨 황은 “움직이는 모든 것은 결국 로봇화될 것이다. 그리고 그 시점은 멀지 않았다.”라고 전망.
AI를 활용한 자율주행, 로봇, 스마트 인프라가 급격히 확산될 것.
#피지컬AI
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NVIDIA CEO Jensen Huang's Vision for the Future
What NVIDIA is trying to build next…
Subscribe for more optimistic science and tech stories from our show Huge If True.
You're probably hearing a lot about AI, DeepSeek, NVIDIA and more right now. If you want the big picture (and to start from the beginning)…
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Forwarded from 김찰저의 관심과 생각 저장소
댄 아이브스가 보는 딥시크의 정체 [삼프로TV 뉴욕 법인 특별인터뷰] | Dan Ives 웨드부시증권 애널리스트
----------------------
삼프로TV에서 방금 올려주신 댄 아이브스(웨드부시증권 테크 애널리스트) 인터뷰입니다. 해당 내용중 인상깊은 내용에 대해 아래 기록하면
-미국 기업들 4% 정도가 진심으로 AI 투자하고 계획을 가지고 있다고 보는데 지난 48시간동안 25개의 기업과 이야기를 해본결과 DeepSeek으로 인해서 AI인프라 투자에 대한 계획을 바꿀것이라고 대답한 기업이 없었다.
-DeepSeek은 AI의 테무다. 테무 때문에 아마존이 망한다는 이야기가 있었지만 전혀 그러지 않았다.
-타임스퀘어에서 에르메스 운동화를 30불에 판다고 하면 당연히 거짓인걸 아는 것 처럼 DeepSeek의 주장은 터무니 없다고 본다.
-내가 25년동안 테크를 커버하면서 깨달은 것은 베어리쉬 한 사람들이 똑똑해 보이지만 결국 돈을 버는 사람들은 불리쉬한 사람들이다.
-LLM은 가치창출에 AI산업에의 한 부분에 불과하다. 앞으로 중요한것은 데이터를 누가 가지고 있고 그리고 그것을 어떻게 활용 하는지가 중요하다.
-HMB 디맨드도 롱텀으로 영향받지 않을 것이다. 지금은 시작에 불과하다.
-그리고 위 의견들은 내 생각이 아니고 실제로 기업들과 만나고 피드백에 의한 의견이다.
-빅테크들이 GPU를 덜 사용하고 효율적으로 트레이닝 할 수있으니 이번엔 잠깐 덜 사볼까? 라는 센티먼트가있을수 있냐라고 물어 본다면, 이건 절대 그럴수 없다. 이미 사기위해 줄서있는 상황인데 잠시 매입을 줄이게 되면 다시 뒤로가서 줄서야 한다. 때문에 그런일은 없을 것이다.
-테크 불마켓은 반도 지나지 않았다. 트럼프가 중국이 GPU를 사는것을 쉽게 두지 않을것.
-피지컬AI는 중국이 미국보다 몇년은 비하인드 되어있다. 그 이유는 피지컬AI는 LLM으로 가능한 부분이 아니기 때문. 고성능 GPU가 더 필요한 분야이다.
https://youtu.be/dMNQXAaP0RU?si=2fqMpIEzuGzDJmVT
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삼프로TV에서 방금 올려주신 댄 아이브스(웨드부시증권 테크 애널리스트) 인터뷰입니다. 해당 내용중 인상깊은 내용에 대해 아래 기록하면
-미국 기업들 4% 정도가 진심으로 AI 투자하고 계획을 가지고 있다고 보는데 지난 48시간동안 25개의 기업과 이야기를 해본결과 DeepSeek으로 인해서 AI인프라 투자에 대한 계획을 바꿀것이라고 대답한 기업이 없었다.
-DeepSeek은 AI의 테무다. 테무 때문에 아마존이 망한다는 이야기가 있었지만 전혀 그러지 않았다.
-타임스퀘어에서 에르메스 운동화를 30불에 판다고 하면 당연히 거짓인걸 아는 것 처럼 DeepSeek의 주장은 터무니 없다고 본다.
-내가 25년동안 테크를 커버하면서 깨달은 것은 베어리쉬 한 사람들이 똑똑해 보이지만 결국 돈을 버는 사람들은 불리쉬한 사람들이다.
-LLM은 가치창출에 AI산업에의 한 부분에 불과하다. 앞으로 중요한것은 데이터를 누가 가지고 있고 그리고 그것을 어떻게 활용 하는지가 중요하다.
-HMB 디맨드도 롱텀으로 영향받지 않을 것이다. 지금은 시작에 불과하다.
-그리고 위 의견들은 내 생각이 아니고 실제로 기업들과 만나고 피드백에 의한 의견이다.
-빅테크들이 GPU를 덜 사용하고 효율적으로 트레이닝 할 수있으니 이번엔 잠깐 덜 사볼까? 라는 센티먼트가있을수 있냐라고 물어 본다면, 이건 절대 그럴수 없다. 이미 사기위해 줄서있는 상황인데 잠시 매입을 줄이게 되면 다시 뒤로가서 줄서야 한다. 때문에 그런일은 없을 것이다.
-테크 불마켓은 반도 지나지 않았다. 트럼프가 중국이 GPU를 사는것을 쉽게 두지 않을것.
-피지컬AI는 중국이 미국보다 몇년은 비하인드 되어있다. 그 이유는 피지컬AI는 LLM으로 가능한 부분이 아니기 때문. 고성능 GPU가 더 필요한 분야이다.
https://youtu.be/dMNQXAaP0RU?si=2fqMpIEzuGzDJmVT
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댄 아이브스가 보는 딥시크의 정체 [삼프로TV 뉴욕 법인 특별인터뷰] | Dan Ives 웨드부시증권 애널리스트
설 연휴 동안 중국에서 deepseek가 등장하며 미국 빅테크와 반도체 주가가 요동치고 있습니다. 그래서 삼프로 뉴욕 법인에서 최고의 테크 애널리스트 댄 아이브스와 인터뷰 하는 시간을 가졌습니다. 딥시크는 무엇이며 앞으로 이로 인해 기존 LLM 모델을 가진 AI 및 테크 회사들이 어디로 나아가게 될지 알아보았습니다.
🌅3PRO 3PRO x 리씽크 핫딜 OPEN 🎉
(1) 🎀2차 앵콜! 🥰설연휴 특별 혜택❣️ [LG울트라탭+ USB슬링백(사은품)
✅2차…
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✅2차…
Forwarded from 전종현의 인사이트
'DeepSeek-R1은 진짜로 가성비 모델인가?'라는 제목의 글. 나는 이게 팩트라고 생각한다.
https://www.facebook.com/jinwon.lee.330/posts/pfbid0bfxCARtWBTxmoXn8ss8tTkc4Q8VzbYmpjdwhUCqZ1JQtnkpJ8qonrfyddoNR3VRGl
https://www.facebook.com/jinwon.lee.330/posts/pfbid0bfxCARtWBTxmoXn8ss8tTkc4Q8VzbYmpjdwhUCqZ1JQtnkpJ8qonrfyddoNR3VRGl
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Jinwon Lee
<DeepSeek-R1은 진짜로 가성비 모델인가?>
이제 진실이 무엇인지는 별로 중요하지 않을 만큼 DeepSeek은 이미 성공한 모델이 되어버린 것 같지만… 제가 생각하는 바를 정리해서 적어봅니다. DeepSeek-R1이 발표된 이후 Nvidia 주가가 20%가까이 폭락하고, 다른 빅테크 기업들의 주가도 줄줄이 폭락한 것을 보면 이제 엄청나게 많은...
이제 진실이 무엇인지는 별로 중요하지 않을 만큼 DeepSeek은 이미 성공한 모델이 되어버린 것 같지만… 제가 생각하는 바를 정리해서 적어봅니다. DeepSeek-R1이 발표된 이후 Nvidia 주가가 20%가까이 폭락하고, 다른 빅테크 기업들의 주가도 줄줄이 폭락한 것을 보면 이제 엄청나게 많은...
UGG와 호카 브랜드를 보유한 덱커 아웃도어($DECK)가 2025 회계연도 3분기 실적 호조에도 불구, 연간 매출 전망치가 시장 기대에 미치지 못하며 주가 급락.
덱커 아웃도어는 3분기 매출이 전년 동기 대비 17.1% 증가한 18억 2700만 달러를 기록. 특히 UGG는 16.1%, 호카는 23.7%의 높은 매출 성장률을 보였음. GPM 역시 58.7%에서 60.3%로 개선됐고, 희석 EPS는 19% 증가. 덱커 아웃도어는 6억 4070만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 진행 중.
하지만 덱커 아웃도어의 2025 회계연도 매출 성장률 전망치가 약 15%로, 시장의 높은 기대치를 충족하지 못하면서 주가에 부정적인 영향을 미침. 월가의 예상치를 밑도는 연간 전망에 투자 심리 위축.
#DECK
덱커 아웃도어는 3분기 매출이 전년 동기 대비 17.1% 증가한 18억 2700만 달러를 기록. 특히 UGG는 16.1%, 호카는 23.7%의 높은 매출 성장률을 보였음. GPM 역시 58.7%에서 60.3%로 개선됐고, 희석 EPS는 19% 증가. 덱커 아웃도어는 6억 4070만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 진행 중.
하지만 덱커 아웃도어의 2025 회계연도 매출 성장률 전망치가 약 15%로, 시장의 높은 기대치를 충족하지 못하면서 주가에 부정적인 영향을 미침. 월가의 예상치를 밑도는 연간 전망에 투자 심리 위축.
#DECK
Forwarded from [ IT는 SK ] (제민 박)
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
블룸버그: 삼성전자, 5세대 HBM 칩 중 한 가지 버전에 대해 엔비디아로부터 승인 획득
삼성전자의 8단 적층 HBM3E는 지난해 12월 엔비디아의 승인을 받았으며, 이 칩은 엔비디아의 중국 시장용 특수 AI 프로세서에 공급될 예정이라고 한 관계자는 밝혔다.
링크: https://buly.kr/8IvFkZO
* 위 내용은 언론사 보도자료 요약으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://news.1rj.ru/str/skitteam
블룸버그: 삼성전자, 5세대 HBM 칩 중 한 가지 버전에 대해 엔비디아로부터 승인 획득
삼성전자의 8단 적층 HBM3E는 지난해 12월 엔비디아의 승인을 받았으며, 이 칩은 엔비디아의 중국 시장용 특수 AI 프로세서에 공급될 예정이라고 한 관계자는 밝혔다.
링크: https://buly.kr/8IvFkZO
* 위 내용은 언론사 보도자료 요약으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://news.1rj.ru/str/skitteam
서화백의 그림놀이 🚀
#인터넷 - 열외 ㅋㅋㅋㅋ
동의함 어차피 AI 비용 효율화 띰으로 스캠 천지인 K-SW 살 바에 로봇이 더 매력적이라는 생각. 로봇 섹터는 SW 대비 꿈이라도 더 크고 TAM이 어디까지 커질지 모르는 시장이기 때문. 물론 국내 로봇/기자재 업체들이 글로벌리 유의미한 M/S를 점할 거다 이런 걸 기대하고 사는 건 아님.
▶ 에릭 누텔 마켓 업데이트 요약 (Link)
1. AI 플랫폼 DeepSeek 이슈 & 시장 폭락
‒ 월요일, AI 플랫폼 ‘DeepSeek’이 기존 AI보다 전력 소비를 40% 절감할 수 있다는 뉴스가 나오면서 시장이 급락.
‒ AI 관련주뿐만 아니라 전력주, 우라늄, 천연가스 주식도 동반 하락. 특히 우라늄 주식은 15%, 미국 천연가스 관련 주식은 10% 이상 하락.
‒ DeepSeek이 기존 ChatGPT보다 전력 소비가 적지만, AI가 전반적인 전력 수요를 대체로 늘릴 것이라는 기존 전망에는 큰 영향을 주지 않을 가능성 높음.
2. 천연가스 전망
‒ 천연가스 강세 전망의 주요 근거는 AI·데이터센터 수요 증가가 아니라 미국 LNG(액화천연가스) 수출 증가 때문.
‒ 2030년까지 미국 LNG 수출 용량이 두 배 증가(하루 12~14 BCF 증가)할 것으로 예상.
‒ AI 관련 전력 수요 증가가 본격화되는 것은 2027~2028년으로 보이며, LNG 수출 증가가 천연가스 시장의 주요 수요 원동력.
‒ 2월 기후 모델이 예상보다 온난하게 나오면서 천연가스 가격이 단기적으로 하락했지만, 장기적으로는 강세 전망 유지.
‒ 2025년 이후 천연가스 수요 증가 예상, 천연가스 가격은 장기적으로 conservative하게 $4로 가정.
3. 캐나다산 원유 & 미국의 25% 관세 이슈
‒ 캐나다산 원유에 25% 관세 부과 가능성 때문에 시장이 불안정하지만, 현실적으로 시행될 가능성은 낮다고 판단.
‒ 캐나다산 원유는 미국 내 정유시설(특히 시카고 주변 Pad 2 지역)에서 필수적인 공급원으로 대체할 수 없음.
‒ 캐나다산 원유에 25% 관세가 부과될 경우, 결국 미국 소비자가 그 비용을 부담해야 하므로 인플레이션 압력 증가 우려.
‒ 최근 미국 상무장관 지명자가 해당 이슈에 대해 비교적 유화적인 발언을 하면서 긴장 완화될 가능성.
4. 원유 시장 및 전망
‒ 최근 원유 가격 조정이 있었지만, 글로벌 원유 재고는 사상 최저 수준(2017년 이후 위성 데이터 기준)으로 타이트한 시장 지속.
‒ 미국 내 주요 석유 제품(원유, 휘발유, 디젤) 재고도 여러 해 중 최저 수준 유지.
‒ 중국의 원유 수요 둔화는 맞지만, 전체적인 글로벌 수요는 견조함.
‒ 미국 셰일오일 생산 증가에 대한 기대는 과장되었으며, 실제로는 생산 증가 속도가 역대 최저 수준.
‒ 미국 압력펌프 회사(예: Liberty Energy Services)도 2024년 셰일오일 생산이 사실상 정체될 것으로 전망.
‒ “Drill Baby Drill”(셰일 증산) 같은 정치적 구호는 현실적으로 실현 가능성이 낮으며, 오일 가격에 미치는 영향도 제한적.
5. 에너지 주식 투자 전략
‒ 2025년을 겨냥한 에너지 주식 강세 전망 유지.
‒ 25% 관세 이슈로 인해 캐나다 오일 주식이 과도하게 하락했으며, 오히려 매수 기회로 보고 있음.
‒ 특히 부채가 없는 캐나다 오일샌드 기업(50년 이상 생산 가능한 매장량 보유)의 경우, $70~75 유가 기준으로 올해 자사주 14%를 바이백할 예정.
‒ 시장이 불확실성으로 인해 크게 흔들렸지만, 장기적으로 에너지 주식의 펀더멘털은 여전히 강함.
#에너지 #전통에너지 #천연가스 #OOTT
1. AI 플랫폼 DeepSeek 이슈 & 시장 폭락
‒ 월요일, AI 플랫폼 ‘DeepSeek’이 기존 AI보다 전력 소비를 40% 절감할 수 있다는 뉴스가 나오면서 시장이 급락.
‒ AI 관련주뿐만 아니라 전력주, 우라늄, 천연가스 주식도 동반 하락. 특히 우라늄 주식은 15%, 미국 천연가스 관련 주식은 10% 이상 하락.
‒ DeepSeek이 기존 ChatGPT보다 전력 소비가 적지만, AI가 전반적인 전력 수요를 대체로 늘릴 것이라는 기존 전망에는 큰 영향을 주지 않을 가능성 높음.
2. 천연가스 전망
‒ 천연가스 강세 전망의 주요 근거는 AI·데이터센터 수요 증가가 아니라 미국 LNG(액화천연가스) 수출 증가 때문.
‒ 2030년까지 미국 LNG 수출 용량이 두 배 증가(하루 12~14 BCF 증가)할 것으로 예상.
‒ AI 관련 전력 수요 증가가 본격화되는 것은 2027~2028년으로 보이며, LNG 수출 증가가 천연가스 시장의 주요 수요 원동력.
‒ 2월 기후 모델이 예상보다 온난하게 나오면서 천연가스 가격이 단기적으로 하락했지만, 장기적으로는 강세 전망 유지.
‒ 2025년 이후 천연가스 수요 증가 예상, 천연가스 가격은 장기적으로 conservative하게 $4로 가정.
3. 캐나다산 원유 & 미국의 25% 관세 이슈
‒ 캐나다산 원유에 25% 관세 부과 가능성 때문에 시장이 불안정하지만, 현실적으로 시행될 가능성은 낮다고 판단.
‒ 캐나다산 원유는 미국 내 정유시설(특히 시카고 주변 Pad 2 지역)에서 필수적인 공급원으로 대체할 수 없음.
‒ 캐나다산 원유에 25% 관세가 부과될 경우, 결국 미국 소비자가 그 비용을 부담해야 하므로 인플레이션 압력 증가 우려.
‒ 최근 미국 상무장관 지명자가 해당 이슈에 대해 비교적 유화적인 발언을 하면서 긴장 완화될 가능성.
4. 원유 시장 및 전망
‒ 최근 원유 가격 조정이 있었지만, 글로벌 원유 재고는 사상 최저 수준(2017년 이후 위성 데이터 기준)으로 타이트한 시장 지속.
‒ 미국 내 주요 석유 제품(원유, 휘발유, 디젤) 재고도 여러 해 중 최저 수준 유지.
‒ 중국의 원유 수요 둔화는 맞지만, 전체적인 글로벌 수요는 견조함.
‒ 미국 셰일오일 생산 증가에 대한 기대는 과장되었으며, 실제로는 생산 증가 속도가 역대 최저 수준.
‒ 미국 압력펌프 회사(예: Liberty Energy Services)도 2024년 셰일오일 생산이 사실상 정체될 것으로 전망.
‒ “Drill Baby Drill”(셰일 증산) 같은 정치적 구호는 현실적으로 실현 가능성이 낮으며, 오일 가격에 미치는 영향도 제한적.
5. 에너지 주식 투자 전략
‒ 2025년을 겨냥한 에너지 주식 강세 전망 유지.
‒ 25% 관세 이슈로 인해 캐나다 오일 주식이 과도하게 하락했으며, 오히려 매수 기회로 보고 있음.
‒ 특히 부채가 없는 캐나다 오일샌드 기업(50년 이상 생산 가능한 매장량 보유)의 경우, $70~75 유가 기준으로 올해 자사주 14%를 바이백할 예정.
‒ 시장이 불확실성으로 인해 크게 흔들렸지만, 장기적으로 에너지 주식의 펀더멘털은 여전히 강함.
#에너지 #전통에너지 #천연가스 #OOTT
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Energy Market Shock: AI, Natural Gas, and Canadian Oil Tariff Fears | Ninepoint Energy Market Update
Eric Nuttall, January 30, 2025 - In this week’s update, Eric Nuttall, Senior Portfolio Manager of Ninepoint Energy Strategies, breaks down a volatile week in energy markets, driven by fears over AI’s impact on energy demand, ongoing natural gas weakness,…
Forwarded from KK Kontemporaries
미국 수급:
1. 자사주: 이번 월요일에 자사주 매입 창구가 열렸으며, 오늘은 열린 창구의 28%, 다음 주 월요일에는 45%, 그리고 다음 주 말까지 60%가 개방될 예정이다. 너무 비관적으로 보기 전에 매입 규모를 고려해봐라: "...평균적으로 하루에 46억 4천만 달러가 매입된다. 열린 창구 기간에는 약 70억 달러로 증가하고, 닫힌 창구 기간에는 약 30억 달러로 감소한다."
2. 골드만 Scott Rubner: 미국 주식 시장에서는 개인 YOLO 투자자, 미국 기업, 그리고 VWAP 퇴직 연금 배분 수요로 인해 글로벌 "딥 알파(dip alpha)"에 대한 상당한 수요가 있다. 이 현상은 "1월 효과(January Effect)"로 알려져 있으며, 매년 초 이를 반대하기가 어렵다.
현재 자금 흐름 모멘텀은 2월 중순쯤 약화될 것으로 예상되며, 이에 따라 2월 16일부터 전술적으로 약세(Bearish) 입장을 취할 계획이다.
자금 흐름의 기술적 요소는 여전히 우호적이어서 공매도 거래가 매력적이지 않지만, 변동성이 재설정된 만큼 헤지를 추가하기 시작하는 것이 현명하다.
1. 자사주: 이번 월요일에 자사주 매입 창구가 열렸으며, 오늘은 열린 창구의 28%, 다음 주 월요일에는 45%, 그리고 다음 주 말까지 60%가 개방될 예정이다. 너무 비관적으로 보기 전에 매입 규모를 고려해봐라: "...평균적으로 하루에 46억 4천만 달러가 매입된다. 열린 창구 기간에는 약 70억 달러로 증가하고, 닫힌 창구 기간에는 약 30억 달러로 감소한다."
2. 골드만 Scott Rubner: 미국 주식 시장에서는 개인 YOLO 투자자, 미국 기업, 그리고 VWAP 퇴직 연금 배분 수요로 인해 글로벌 "딥 알파(dip alpha)"에 대한 상당한 수요가 있다. 이 현상은 "1월 효과(January Effect)"로 알려져 있으며, 매년 초 이를 반대하기가 어렵다.
현재 자금 흐름 모멘텀은 2월 중순쯤 약화될 것으로 예상되며, 이에 따라 2월 16일부터 전술적으로 약세(Bearish) 입장을 취할 계획이다.
자금 흐름의 기술적 요소는 여전히 우호적이어서 공매도 거래가 매력적이지 않지만, 변동성이 재설정된 만큼 헤지를 추가하기 시작하는 것이 현명하다.
Forwarded from 루팡
DeepSeek 서사가 전 세계를 강타하다 - semianalysis
DeepSeek은 전 세계적으로 큰 반향을 일으켰습니다. 지난 일주일 동안 DeepSeek은 전 세계에서 가장 뜨거운 화제로 떠올랐으며, 현재 DeepSeek의 일일 트래픽은 Claude, Perplexity, 심지어 Gemini보다도 훨씬 높은 수준에 도달했습니다.
하지만 이 업계를 주의 깊게 관찰해 온 사람들에게 이는 완전히 새로운 소식은 아닙니다. 우리는 이미 몇 달 전부터 DeepSeek에 대해 논의해 왔습니다. DeepSeek이라는 회사는 새로운 것이 아니지만, 과도한 열광이 갑작스럽게 나타난 점이 차이점입니다. SemiAnalysis는 오랫동안 DeepSeek이 매우 뛰어난 회사라고 평가했지만, 미국 대중은 이를 주목하지 않았습니다. 세계가 마침내 DeepSeek에 관심을 가지게 되었을 때, 현실을 반영하지 않는 과도한 열풍으로 이어졌습니다.
우리는 이 서사가 지난달과 완전히 뒤바뀌었다는 점을 강조하고 싶습니다. 당시에는 스케일링 법칙이 깨졌다는 주장이 있었고, 우리가 이 신화를 불식시켰습니다. 이제는 알고리즘 개선 속도가 너무 빠르다는 이야기가 나오고 있으며, 이것이 Nvidia와 GPU에 나쁘다는 주장으로 이어지고 있습니다.
현재 서사는 DeepSeek이 너무 효율적이어서 더 이상 추가적인 컴퓨팅 자원이 필요하지 않다는 것입니다. 모델 변화로 인해 모든 것이 과잉 공급 상태에 있다는 주장이 제기되고 있습니다. Jevons 역설 또한 과대평가되고 있지만, Jevons 역설은 현실에 더 가까운 부분이 있습니다. DeepSeek 모델은 이미 H100 및 H200 가격에 실질적인 영향을 미쳤습니다.
DeepSeek와 High-Flyer
High-Flyer는 중국의 헤지펀드로, 초기부터 AI를 트레이딩 알고리즘에 활용한 선구자입니다. 금융 외 분야에서도 AI의 잠재력을 일찍이 깨달았으며, 확장성에 대한 통찰을 기반으로 GPU 공급을 지속적으로 늘려왔습니다.
2021년, High-Flyer는 수출 규제가 시행되기 전, A100 GPU 10,000대를 구매해 실험용으로 활용했습니다. 그 결과는 성공적이었습니다. 이후 High-Flyer는 2023년 5월 DeepSeek을 독립적으로 설립하며, AI 역량 강화를 위한 집중적인 목표를 세웠습니다. 당시 외부 투자자들은 AI의 사업 모델 부재를 우려했지만, High-Flyer는 자체 자금을 사용해 회사를 지원했습니다.
현재 DeepSeek은 단순한 "사이드 프로젝트"가 아니라 심각하고 집중적인 노력을 기울이고 있는 회사로 성장했습니다. 수출 규제를 고려하더라도, GPU 투자만으로도 5억 달러를 초과한 것으로 확신합니다.
GPU 상황
우리는 DeepSeek이 약 50,000개의 Hopper GPU에 접근할 수 있다고 봅니다. 하지만 이 숫자는 50,000개의 H100 GPU와 동일하지 않습니다. Nvidia는 규정을 준수하기 위해 다양한 H100 변형 모델(H800, H20)을 생산했으며, 현재 중국 모델 제공업체들이 사용할 수 있는 것은 H20뿐입니다.
H800은 H100과 동일한 계산 능력을 가지고 있지만 네트워크 대역폭이 더 낮습니다. DeepSeek은 약 10,000개의 H800과 약 10,000개의 H100을 보유하고 있으며, H20 모델을 다량 주문한 상태입니다. Nvidia는 지난 9개월 동안 중국 전용 GPU를 100만 개 이상 생산했습니다.
DeepSeek의 총 서버 설비 투자비용(CapEx)은 약 13억 달러에 달하며, 이 중 약 7억 1,500만 달러는 이러한 클러스터 운영에 사용된 비용으로 추정됩니다.
DeepSeek의 인재 채용과 회사 구조
DeepSeek은 중국에서만 인재를 채용하며, 기존 자격증이나 학력을 고려하지 않고 역량과 호기심에 초점을 맞춥니다. DeepSeek은 베이징대(PKU), 저장대 등 주요 대학에서 정기적으로 채용 행사를 개최하며, 직원들에게 유연한 업무 환경을 제공합니다.
DeepSeek은 약 150명의 직원을 두고 있지만, 빠르게 성장하고 있습니다. 경쟁력이 매우 높아 유망한 후보자들에게 연봉 130만 달러 이상을 제공한다고 알려져 있습니다.
DeepSeek V3 및 비용
DeepSeek V3 모델의 훈련 비용이 600만 달러로 보도되었지만, 이는 전체 비용 중 GPU 훈련 비용에 해당합니다. 실제로는 하드웨어 및 연구개발(R&D) 비용을 포함해 5억 달러 이상이 투자되었습니다.
V3 모델은 Multi-Token Prediction(MTP)과 같은 혁신적 알고리즘을 통해 적은 컴퓨팅 자원으로 고성능을 달성했으며, 이러한 혁신이 비용 절감의 핵심이었습니다.
DeepSeek은 효율성과 성능 면에서 독보적인 위치에 있으며, "오픈 웨이트" 연구소 중 Meta의 Llama, Mistral 등 다른 경쟁사를 능가하는 최고의 연구소로 평가받고 있습니다. DeepSeek의 기술적 성과는 AI 업계의 새로운 기준을 제시했으며, 세계적인 관심을 끌고 있습니다.
https://semianalysis.com/2025/01/31/deepseek-debates/
DeepSeek은 전 세계적으로 큰 반향을 일으켰습니다. 지난 일주일 동안 DeepSeek은 전 세계에서 가장 뜨거운 화제로 떠올랐으며, 현재 DeepSeek의 일일 트래픽은 Claude, Perplexity, 심지어 Gemini보다도 훨씬 높은 수준에 도달했습니다.
하지만 이 업계를 주의 깊게 관찰해 온 사람들에게 이는 완전히 새로운 소식은 아닙니다. 우리는 이미 몇 달 전부터 DeepSeek에 대해 논의해 왔습니다. DeepSeek이라는 회사는 새로운 것이 아니지만, 과도한 열광이 갑작스럽게 나타난 점이 차이점입니다. SemiAnalysis는 오랫동안 DeepSeek이 매우 뛰어난 회사라고 평가했지만, 미국 대중은 이를 주목하지 않았습니다. 세계가 마침내 DeepSeek에 관심을 가지게 되었을 때, 현실을 반영하지 않는 과도한 열풍으로 이어졌습니다.
우리는 이 서사가 지난달과 완전히 뒤바뀌었다는 점을 강조하고 싶습니다. 당시에는 스케일링 법칙이 깨졌다는 주장이 있었고, 우리가 이 신화를 불식시켰습니다. 이제는 알고리즘 개선 속도가 너무 빠르다는 이야기가 나오고 있으며, 이것이 Nvidia와 GPU에 나쁘다는 주장으로 이어지고 있습니다.
현재 서사는 DeepSeek이 너무 효율적이어서 더 이상 추가적인 컴퓨팅 자원이 필요하지 않다는 것입니다. 모델 변화로 인해 모든 것이 과잉 공급 상태에 있다는 주장이 제기되고 있습니다. Jevons 역설 또한 과대평가되고 있지만, Jevons 역설은 현실에 더 가까운 부분이 있습니다. DeepSeek 모델은 이미 H100 및 H200 가격에 실질적인 영향을 미쳤습니다.
DeepSeek와 High-Flyer
High-Flyer는 중국의 헤지펀드로, 초기부터 AI를 트레이딩 알고리즘에 활용한 선구자입니다. 금융 외 분야에서도 AI의 잠재력을 일찍이 깨달았으며, 확장성에 대한 통찰을 기반으로 GPU 공급을 지속적으로 늘려왔습니다.
2021년, High-Flyer는 수출 규제가 시행되기 전, A100 GPU 10,000대를 구매해 실험용으로 활용했습니다. 그 결과는 성공적이었습니다. 이후 High-Flyer는 2023년 5월 DeepSeek을 독립적으로 설립하며, AI 역량 강화를 위한 집중적인 목표를 세웠습니다. 당시 외부 투자자들은 AI의 사업 모델 부재를 우려했지만, High-Flyer는 자체 자금을 사용해 회사를 지원했습니다.
현재 DeepSeek은 단순한 "사이드 프로젝트"가 아니라 심각하고 집중적인 노력을 기울이고 있는 회사로 성장했습니다. 수출 규제를 고려하더라도, GPU 투자만으로도 5억 달러를 초과한 것으로 확신합니다.
GPU 상황
우리는 DeepSeek이 약 50,000개의 Hopper GPU에 접근할 수 있다고 봅니다. 하지만 이 숫자는 50,000개의 H100 GPU와 동일하지 않습니다. Nvidia는 규정을 준수하기 위해 다양한 H100 변형 모델(H800, H20)을 생산했으며, 현재 중국 모델 제공업체들이 사용할 수 있는 것은 H20뿐입니다.
H800은 H100과 동일한 계산 능력을 가지고 있지만 네트워크 대역폭이 더 낮습니다. DeepSeek은 약 10,000개의 H800과 약 10,000개의 H100을 보유하고 있으며, H20 모델을 다량 주문한 상태입니다. Nvidia는 지난 9개월 동안 중국 전용 GPU를 100만 개 이상 생산했습니다.
DeepSeek의 총 서버 설비 투자비용(CapEx)은 약 13억 달러에 달하며, 이 중 약 7억 1,500만 달러는 이러한 클러스터 운영에 사용된 비용으로 추정됩니다.
DeepSeek의 인재 채용과 회사 구조
DeepSeek은 중국에서만 인재를 채용하며, 기존 자격증이나 학력을 고려하지 않고 역량과 호기심에 초점을 맞춥니다. DeepSeek은 베이징대(PKU), 저장대 등 주요 대학에서 정기적으로 채용 행사를 개최하며, 직원들에게 유연한 업무 환경을 제공합니다.
DeepSeek은 약 150명의 직원을 두고 있지만, 빠르게 성장하고 있습니다. 경쟁력이 매우 높아 유망한 후보자들에게 연봉 130만 달러 이상을 제공한다고 알려져 있습니다.
DeepSeek V3 및 비용
DeepSeek V3 모델의 훈련 비용이 600만 달러로 보도되었지만, 이는 전체 비용 중 GPU 훈련 비용에 해당합니다. 실제로는 하드웨어 및 연구개발(R&D) 비용을 포함해 5억 달러 이상이 투자되었습니다.
V3 모델은 Multi-Token Prediction(MTP)과 같은 혁신적 알고리즘을 통해 적은 컴퓨팅 자원으로 고성능을 달성했으며, 이러한 혁신이 비용 절감의 핵심이었습니다.
DeepSeek은 효율성과 성능 면에서 독보적인 위치에 있으며, "오픈 웨이트" 연구소 중 Meta의 Llama, Mistral 등 다른 경쟁사를 능가하는 최고의 연구소로 평가받고 있습니다. DeepSeek의 기술적 성과는 AI 업계의 새로운 기준을 제시했으며, 세계적인 관심을 끌고 있습니다.
https://semianalysis.com/2025/01/31/deepseek-debates/
Semianalysis
DeepSeek Debates: Chinese Leadership On Cost, True Training Cost, Closed Model Margin Impacts
H100 Pricing Soaring, Subsidized Inference Pricing, Export Controls, MLA