[하나증권 건설 김승준] 11/18
건설 Weekly - 계열사 투자의 수혜

▶보고서: https://bit.ly/44dVF30

대기업 투자 발표가 주말사이에 나왔죠. 계열사 투자 수혜는 삼성E&A, 삼성물산, 현대건설입니다. 삼성은 P5 투자 재개 얘기가 나왔고, 본격적으로 내년 2분기부터 건물이 올라가기 시작할 것으로 보입니다. 현대차그룹은 데이터센터, 로봇완성품 공장, 서남해 수전해플랜트(1GW), GBC 재개 등의 얘기가 나왔습니다. 이는 현대건설의 수주로 이어질 것으로 전망합니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 1.3%p 상회(기관 매수, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향: -0.20p(1주, 95.7)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.06%(9주), 수도권 +0.11%(37주), 서울 +0.18%(42주), 지방 +0.01%(2주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.08%(22주), 수도권 +0.11%(38주), 서울 +0.16%(39주), 지방 +0.04%(11주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.04%), 부산(+0.03%), 울산(+0.11%)이 상승, 대구(-0.03%), 대전(-0.03%), 광주(-0.01%)가 하락
. 1주간 청약결과: 11건(대구, 경기분당/평택/수원, 대전, 서울서초, 부산, 전남여수). 반포/분당/대전(대덕)은 높은 청약 경쟁률 기록, 경기외곽/부산/여수는 크게 미달
. 이번주 1순위 청약 예정: 8건(경남김해, 울산, 경기김포/양평/광명/남양주, 전북순창, 경북울진)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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DL이앤씨가 시공 중인 부산항 진해신항 남측방파호안 공사 현장에서 작업자 사망 사고가 발생했다. 경남 창원시 진해구 수도동 해상 공사 현장에서 하청업체 소속 노동자 1명이 바다로 추락해 숨졌다. 회사 측은 해당 노동자가 선박 고정 업무를 하는 바지선 선원이었고 담당 업무를 마친 상황에서 원인 불상으로 사고가 발생했다고 밝혔다. 작업은 전면 중단된 상태다.

https://www.moneys.co.kr/article/2025111713211789859

18일 업계에 따르면 SH는 지난달 14일 복정역 환승센터 복합개발사업 민간사업자인 DL이앤씨 컨소시엄에 사업협약 해제를 통보했다.

SH는 해제 사유로 “사업협약상 민간사업자의 책임과 의무(토지매매계약 체결) 불이행”이라고 밝혔으며, 구체적 내용에 대해선 “민간사업자 영업상 비밀에 해당해 답변이 어렵다”고 덧붙였다. 다만 토지매매 계약 협상이 끝내 이뤄지지 못한 건 SH가 사업자를 공모할 당시에 비해 현 시점의 토지매매 금액이 크게 뛰면서 양측 간 협의점을 찾지 못한 데 따른 것으로 보인다.

SH는 내년 상반기 중 재공모를 내고 다른 민간사업자를 선정하겠다는 입장이다. 하지만 DL이앤씨 컨소시엄은 곧장 SH 사업협약 해제 통보에 대한 효력중지 가처분 신청을 내며 소송전에 돌입했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006166997

[하나증권 건설 김승준] 11/19
건설 - 보이지 않는 손은 지역을 가리지 않는다

▶리포트: https://bit.ly/3JUXtY4

2026년 연간전망 보고서입니다. 유동성은 팽창하는데 입주가 부족해서 거주비가 상승하고, 매매가가 올라가고, 미분양이 해소되면 착공이 증가한다, 그러니 주택주를 사자, 밸류에이션 상향 콜!입니다. 시간이 다소 필요할 것으로 보아 매수 시점은 2분기로 예상합니다(Overweight). 주택주 내 TOP PICK은 GS건설입니다.

'내년 지방 부동산이 턴어라운드할까?'가 내용의 주된 줄기입니다.

▶결론: 2026년 주택주를 다시 봐야할 시점, 1H26 상저하고
▶26년 부동산 전망: 수도권 상승, 지방 국지적 상승, 최고 화두지역 대구
▶주택주 투자: 실적보다 업황이, 밸류에이션 상향콜이 가능할 시점에 매수


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안녕하세요. 하나증권 김승준입니다.
올해 다이나믹한 장에서 고군분투 하시는 이해관계자 분들에게 고생하셨다는 말 올립니다. 작년 말에는 올해 바빠지길 바랍니다 했었는데, 이렇게 다이내믹할지는 몰랐네요.

늘 그렇듯 한경과 매경 폴 시즌입니다. 매번 생각해주시는 분들 감사함을 표합니다. 올해 제대로 했는가 생각해보면 부족한 점이 있었습니다. 하지만 또 생각해보면 괜찮은 부분도 있었던 것 같습니다. 저희 하나증권 리서치와 애널분들께 소중한 한표 부탁드립니다.

내년은 어제 나온 연간전망 같이 다시 주택주가 상승할 수 있는 해로 보고 있습니다. 그말인 즉 부동산 가격이 오른다는 말이지요. 내용 길지 않으니 한번 읽어보시길 바랍니다. 세미나도 언제든 환영입니다.

올해 고생 많으셨고, 연말까지 좋은 마무리가 되고, 내년에는 또다시 좋은 일이 가득하시기를 바랍니다. 감사합니다.

김윤덕 국토교통부 장관은 20일 서울 용산구 갈월동에서 열린 ‘국토부·LH(한국토지주택공사) 합동 주택 공급 TF’ 및 ‘LH 주택공급특별추진본부’ 현판식에 참석해 취재진 질의에 “가능하면 연내 추가 공급 대책을 발표할 예정”이라고 말했다. 그는 “문재인 정부에서 추진하다가 여러 어려움 때문에 잘 안된 것도 저희가 공급할 수 있는 지역으로 포함해 검토하고 있다”면서 “현재 노후 청사 재건축과 그린벨트(개발제한구역) 해제 가능 여부에 대한 판단 등을 종합적으로 검토하고 있다”고 밝혔다.


https://naver.me/FAPVZF9S

[하나증권 건설 김승준] 11/25
건설 Weekly - 추가 공급대책 예고

▶리포트: https://bit.ly/43PkjqN

국토부 장관이 연내로 추가 공급대책을 발표할 예정이라고 합니다. 노후청사 재건축, 그린벨트 해제 가능 여부 등 종합적으로 검토하고 있다고 하네요. 정부가 주택 공급 확대 방향을 유지하고 있다는 것에 의의를 둡니다. 연간전망 자료에서와 같이 내년에는 주택주를 매수해야할 시점이 온다고 전망합니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 1.3%p 상회(기관 매수, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향: +0.20p(1주, 95.9)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.07%(10주), 수도권 +0.13%(38주), 서울 +0.20%(43주), 지방 +0.01%(3주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.08%(23주), 수도권 +0.12%(39주), 서울 +0.15%(40주), 지방 +0.05%(12주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.04%), 부산(+0.04%), 울산(+0.12%)이 상승, 대구(-0.04%), 대전(-0.03%) 하락, 광주(0.00%) 강보합
. 1주간 청약결과: 8건(경남김해, 울산, 경기김포/양평/광명/남양주, 전북순창, 경북울진). 경기 광명과 김포만 흥행, 나머지 지역은 크게 미달
. 이번주 1순위 청약 예정: 9건(경남김해/창원, 경기성남/시흥/부천, 전북전주, 울산, 충남천안)

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롯데건설은 같은 날 154·155회 채권형 신종자본증권 발행도 공시했다. 두 회차는 각각 3500억원씩 총 7000억원 규모로, 표면이자율은 연 5.8%, 만기는 30년이다. 154회는 채무상환자금, 155회는 운영자금 마련이 목적이며, 모두 사모 방식으로 발행된다.

롯데건설은 27일 공시를 통해 계열사인 호텔롯데와 롯데물산이 오는 12월 24일과 내년 1월 27일 두 차례에 걸쳐 SPC와 자금보충 약정을 체결할 예정이라고 밝혔다. 호텔롯데 4000억원, 롯데물산 3000억원 등 총 7000억원 규모다. SPC가 투자계약에 따라 투자자에게 지급해야 할 원리금을 자체적으로 충당하지 못하는 상황에 대비해 계열사가 부족분을 대여하는 '안전판' 성격의 장치다.

https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1688708

<25년 10월 주택 통계>
. 인허가: 2.8만호(+10.5%yoy)
누적인허가: 24.6만호(+0.8%yoy)
. 착공: 1.8만호(-23.4%yoy)
누적착공: 18.9만호(-12.6%yoy)
. 분양: 2.4만호(+19.8%yoy)
누적분양: 15.5만호(-15.1%yoy)
. 준공: 2.2만호(-33.4%yoy)
누적준공: 29.5만호(-8.3%yoy)
. 미분양: 6.9만호(+3.5%mom)
. 준공후미분양: 2.8만호(+3.1%mom)
. 주택매매거래량: 7.0만건(+10.0%mom, +23.2%yoy)

착공분양미분양 지표는 부진. 미분양이 수도권에서 증가. 준공 물량이 크게 감소 중. 매매거래량은 수도권에서 크게 증가. 1015대책 전 거래가 활발히 이루어진것으로 추정.

https://www.molit.go.kr/USR/NEWS/m_71/dtl.jsp?lcmspage=1&id=95091455

이재명 대통령이 28일 국토교통부 제1차관에 김이탁 경인여대 항공서비스학과 겸임교수를 임명했다. 1차관은 도시개발부터 주택 공급, 건설정책 등 국토분야를 전담한다.

행정고시 36회로 국토교통부 주택토지실 주택정책과장, 주택정비과장, 항공정책관, 기획조정실 정책기획관, 도시재생사업기획단 단장, 중앙토지수용위원회 상임위원 등을 역임했다.

문재인 정부에서는 청와대 국토교통비서관을 지냈다. 이후 사단법인 도시와 미래 연구소 대표로 도시·교통정책을 연구해왔다.

대통령실은 이어 "과거 도시재생 기획단장으로서 대규모 국책사업인 도시재생 뉴딜 로드맵을 차질없이 추진하는 등 정책기획 역량과 실행력을 검증한 실전형 전문가"라며 "김 차관은 검증된 전문성과 추진력을 바탕으로 공공성과 시장 기능이 조화된 부동산 정책을 설계하는 한편 주거안정, AI도시 조성, 지역균형 거점 육성 등 정부의 역점 과제를 안정적으로 주도할 것으로 기대된다"고 말했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013628134

[하나증권 건설 김승준] 12/2
건설 Weekly - 지방 전세 가격 상승 중

▶리포트: https://bit.ly/4pbO8un

지방에서의 전세 가격 상승이 나타나고 있습니다. 이미 광역시는 17주 연속 상승, 기타지방은 13주 연속 상승 중입니다. 지방은 가격하락만 나타나는 지역이 아니라, 수급에 따라 가격 상승(특히 주거비용)이 나타나는 것을 확인할 수 있습니다. 내년 주택주 매수의 키워드는 지방의 가격 상승입니다. 광역시를 중심으로 하는 가격 상승이 추세적이면, 향후 나타날 3년 상승 사이클의 초입에 있다고 봅니다. 내년 지방 상승을 전망하며, 지방의 전월세 가격 추이를 확인하며 투자 시점을 모색해보자는 의견입니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 3.9%p 상회(기관 매수, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향: -0.10p(1주, 95.8)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.06%(11주), 수도권 +0.10%(39주), 서울 +0.18%(44주), 지방 +0.02%(4주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.08%(24주), 수도권 +0.12%(40주), 서울 +0.15%(41주), 지방 +0.05%(13주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.02%), 부산(+0.03%), 울산(+0.11%), 광주(+0.01%)기 상승, 대구(-0.04%) 하락, 대전(0.00%) 보합
. 1주간 청약결과: 7건(경남김해/창원, 경기성남/시흥/부천, 전북전주, 울산, 충남천안). 전주와 성남복정 흥행, 울산과 경기시흥 미달
. 이번주 1순위 청약 예정: 13건(전남나주, 충남천안, 인천, 세종, 울산, 경기의왕/화성/김포/안양/부천, 제주)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

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서울 강서구청은 지난 11월 27일 홈페이지에 가양동 CJ공장부지 지구단위계획 및 특별계획구역 세부개발계획 결정(변경)안에 대한 열람 공고를 게시했다. 이번 공고는 지식산업센터로 개발하려던 CJ공장부지 내 산업부지 총 3개 블록 중 1곳을 공동주택 용도로 변경하는 내용을 골자로 하고 있다 .

이번 공고에선 산업부지던 B3블록 4만5130.9㎡ 용도가 공동주택부지로 바뀌었고 명칭도 A1로 변경됐다. 강서구청은 용도변경 사유로 ‘지식산업센터의 공급 과잉 상황에 대응하고, 서울시 정책(주택공급 확대·준공업지역 활성화)과의 정합성을 고려해 산업부지를 공동주택부지로 전환했다”면서 “직‧주‧락이 복합된 거점으로 조성하고 준공업지역 활성화를 도모하고자 함”이라고 기재해뒀다.

기준 용적률은 210%지만 서울시 준공업지역 종합발전계획을 적용받아 230%까지 허용, 상한은 250%로 정해졌다. 아파트 높이는 54m 이하로 지어야 한다.

아직 구체적인 계획은 밝혀지지 않았지만 부지 규모와 용적률 등 조건을 고려하면 약 1000가구 규모 대단지 아파트를 건설할 수 있는 상황인데, 84㎡(34평)를 기준으로 인근 ‘강서한강자이’ 등 아파트가 15억원에 거래된 점을 고려하면 이 가격에만 분양해도 단순 계산으로 분양수익이 1조5000억원에 달한다는 설명이다.


https://realty.chosun.com/site/data/html_dir/2025/12/02/2025120202878.html

Kozloduy NPP-New Build社* 이사회 Alex Nestor 의장에 따르면, 불가리아는 2026년 하반기에 신규원전 건설 관련 최종투자결정(FID, Final Investment Decision)을 진행할 예정임
* Kozloduy 신규원전 건설 프로젝트를 담당하는 불가리아 국영 기업

Nestor 의장은 기존 Kozloduy 원전 부지에 미국 Westinghouse社의 AP1000 가압경수로 노형 2기를 건설하는 프로젝트에서 최소 30% 이상의 현지화율 달성을 목표로 하고 있다고 언급함
- 또한, 그는 현지 기업들이 프로젝트의 토목 설계 및 2차측 건설 공사에 참여할 것으로 예상된다고 덧붙임

불가리아 정부 관계자들은 이번 Kozloduy 신규원전 2기 건설 프로젝트 비용이 약 140억 달러(한화 약 20조원) 수준이 될 것으로 예상함

https://www.k-neiss.org/portal/news/global/view.do?mid=0703000000

한국토지주택공사(LH)는 광명시흥지구 감정평가를 마치고, 보상 착수 시점을 내년 11월로 예고했다. 토지 보상 이후 지장물 철거와 각종 인허가 절차까지 거쳐야 본격적인 착공에 나설 수 있다. 정부는 광명시흥지구의 주요 일정을 2027년 착공, 2029년 분양, 2031년 입주로 제시해왔다. 하지만 업계에서는 “사실상 일정 준수는 불가능하다”는 진단이 지배적이다.

더 큰 문제는 추가 지연 가능성이 높다는 점이다. 정부는 보상 인력을 광명시흥에 추가 투입하는 방안을 검토하고 있지만 실제 집행은 쉽지 않다. 광명시흥지구에 투입될 보상비만 약 20조원으로 추산한다. 이를 담당할 LH의 재무 상태는 여유가 없다. LH의 올해 상반기 기준 부채비율은 221.7%, 1년 안에 상환해야 하는 단기차입금만 8조8449억원에 달한다. LH 부채는 공기업 최대 규모 수준인 165조원. 기획재정부의 중장기 재무관리계획에 따르면 LH 부채는 2029년 262조원까지 확대할 전망이다. 이한준 전 LH 사장 역시 과거 국회에서 “부채 비율이 높아 공공주택지구 보상이 지연되고 있다”고 공개적으로 밝힌 바 있다.

https://realty.chosun.com/site/data/html_dir/2025/12/04/2025120402460.html

국토교통부는 5일 보도자료를 배포하고 “철도공사가 소유한 용산정비창 개발 용지도 대통령의 ‘정부 자산 매각 전면 중단’ 지시 대상”이라고 밝혔다.

https://m.mk.co.kr/news/realestate/11485592

강훈식 대통령 비서실장은 오늘(7일) 용산 대통령실에서 가진 '이재명 정부 6개월 성과 보고 기자간담회'에서 "대통령실은 부동산 가격을 안정시키기 위한 정책적 준비는 다 돼 있다"고 말했습니다.

하준경 경제성장수석도 "10·15 대책은 너무 수도권 쏠림 현상이 강했기에 브레이크를 거는 정도였다"며 "근본적으로 지방 우대 정책을 확실히 해 수도권 집중이 완화될 수 있게 추진하고 있다"고 설명했습니다.


https://naver.me/GLz32XD4

이 대통령은 이날 충남 천안시 한국기술교육대학교에서 열린 '충남의 마음을 듣다 타운홀 미팅-첨단산업의 심장, 충남의 미래를 설계하다'에서 "제가 서울, 수도권 집값 때문에 요새 욕을 많이 먹는 편인데 대책이 없다"며 "있는 지혜와 없는 지혜를 다 짜내고, 모든 정책 역량을 동원해도 구조적인 요인이라 해결되지 않는다"고 말했다.

이 대통령은 "근본적인 문제는 수도권 집중"이라며 "행정기관 지방 이전이나 행정수도 건설, 관련 기관 공공기관 이전도 속도감 있게 진행해야 한다"고 했다. 그러면서 '5극(수도권·동남권·대경권·중부권·호남권)과 3특(제주·강원·전북)' 체제로 전환하고, 지방은 광역 단위 통합이 필요하다고 했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000089212

[하나증권 건설 김승준] 12/9
건설 Weekly - 2026년은 지역균형발전

▶리포트: https://bit.ly/3KjuAFf

최근 지역균형발전에 대한 관심이 환기되고 있습니다. 대통령은 최근 수도권 부동산 문제와 관련하여 5극3특 지역균형발전을 거론했으며, 정부에서도 지방우대 정책을 해 수도권 집중을 완화할 수 있도록 추진하겠다고 밝혔습니다. 2026년 지방도 턴어라운드 할 수 있다고 전망했는데요(연간전망). 정부가 내년에는 지방에 순풍을 불어넣을 것으로 보입니다. 2026년 주택주 매수 시점으로 판단하며, 주택주 중 TOP PICK은 GS건설입니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 3.5%p 상회(기관 매수, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향: +0.20p(1주, 96.0)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.06%(12주), 수도권 +0.10%(40주), 서울 +0.17%(45주), 지방 +0.02%(5주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.08%(25주), 수도권 +0.11%(41주), 서울 +0.14%(42주), 지방 +0.05%(14주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.06%), 부산(+0.05%), 울산(+0.12%), 광주(+0.01%)가 상승, 대구(-0.02%), 대전(-0.02%) 하락
. 1주간 청약결과: 11건(전남나주, 충남천안, 인천, 세종, 울산, 경기의왕/화성/김포/안양, 제주). 세종/울산/경기의왕/안양 청약 결과 호조, 충남천안/인천/경기김포/화성 미달
. 이번주 1순위 청약 예정: 8건(제주, 충남홍성, 경기수원/시흥/이천, 경남창원)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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