[한화 김광진/이용욱]
2025.10.14(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
오픈AI, 브로드컴과 10기가와트 반도체 공급 계약… 초대형 AI가속기 공동 개발
-link: https://buly.kr/7FSCdna
엔비디아, ABB와 기가와트급 AI 데이터센터 공동 개발
-link: https://buly.kr/8emGV1d
엔비디아, 메타와 오라클에 스펙트럼X 스위치 공급... AI 슈퍼컴퓨터 네트워크 구축
-link: https://buly.kr/3u3o12I
Amkor, 애리조나 투자 70억 달러로 늘려... 첨단 반도체 패키징 공장
-link: https://buly.kr/15PgK0b
Salesforce, AI 채택 가속화하기 위해 샌프란시스코에 150억 달러 투자
-link: https://buly.kr/7FSCdkR
▶️ 2차전지
1~8월 글로벌 배터리 시장 韓 점유율 하락…공급망 앞세운 中 공세 거세져
-link: https://buly.kr/HSY9KGm
LG에너지솔루션, ESS 수요 증가 힘입어 3분기 영업이익 6013억 원
-link: https://buly.kr/FWToXL2
"중국 없으면 이차전지 못 만든다"…음극재 '98%' 中 의존
-link: https://buly.kr/CM0Ashp
"비축량 두달치밖에 없어"...中, 배터리 핵심소재 수출 통제에 국내 기업 비상
-link: https://buly.kr/4xYLgSU
인간형로봇 뜨자 전고체 배터리 개발 속도
-link: https://buly.kr/90bmFEZ
에코프로비엠, 유럽 판매 법인 설립 추진…양극재·리사이클링 사업 확대
-link: https://buly.kr/8IwkJzZ
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.14(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
오픈AI, 브로드컴과 10기가와트 반도체 공급 계약… 초대형 AI가속기 공동 개발
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엔비디아, ABB와 기가와트급 AI 데이터센터 공동 개발
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엔비디아, 메타와 오라클에 스펙트럼X 스위치 공급... AI 슈퍼컴퓨터 네트워크 구축
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Amkor, 애리조나 투자 70억 달러로 늘려... 첨단 반도체 패키징 공장
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▶️ 2차전지
1~8월 글로벌 배터리 시장 韓 점유율 하락…공급망 앞세운 中 공세 거세져
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LG에너지솔루션, ESS 수요 증가 힘입어 3분기 영업이익 6013억 원
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"중국 없으면 이차전지 못 만든다"…음극재 '98%' 中 의존
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인간형로봇 뜨자 전고체 배터리 개발 속도
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에코프로비엠, 유럽 판매 법인 설립 추진…양극재·리사이클링 사업 확대
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[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ LG에너지솔루션(373220) - 3Q25 잠정실적 코멘트 -기대와 우려가 공존하는 구간
Buy(유지) / TP 420,000원(유지)
-link: https://buly.kr/YfPNmZ
▶3분기 실적 리뷰
- 동사의 3분기 실적은 매출액 5.7조 원, 영업이익 6,013억 원(OPM 10.5%)으로 컨센서스(매출액 5.5조 원, 영업이익 5,145억 원(OPM 9.3%)) 상회. AMPC 3,655억 원 제외하면 영업이익 2,358억 원(OPM 4.1%)
→ 당사 추정치: AMPC 3,785억 원 소폭 하회, 영업이익(AMPC 제외) 1,633억 원 상회
- 서프라이즈의 주요 요인은 1) 테슬라향 원통형전지 출하 증가와 2) 예상보다 큰 규모의 일회성 보상금에 기인. AMPC가 당사 추정치를 하회했음에도 매출이 QoQ 상승한 것은 테슬라향 원통형전지 출하가 기대치를 상회했기 때문으로 추정. AMPC를 제외한 영업이익도 당사 추정치를 약 700억 원 상회. 일회성 보상금은 1,000억 원 중반 수준으로 추정
- AMPC로 역산한 3Q25 미국 출하량은 7.1GWh(QoQ -26%)
vs. 1Q23~3Q25 출하량(단위: GWh): 2023년(2.2/2.3/4.6/5.4), 2024년(4.1/9.3/9.8/7.7), 2025년(8.7/9.6/7.1)
vs. 얼티엄셀즈 배터리 탑재하는 EV 1Q25~3Q25 판매량 추정치(단위: 만 대): GM(3.2/4.6/6.7), Honda(1.4/1.2/3.0)
▶2025년 4분기 전망 및 주가 흐름
- 우리의 기존 4Q25 예상 실적은 매출액 5.9조 원, 영업이익 6,635억 원(OPM 11.2%), AMPC 제외 시 영업이익 2,125억 원(OPM 3.6%)이었음(vs. 컨센서스: 매출액 5.9조 원, 영업이익 4,841억 원(OPM 9.3%))
- 4Q25 실적은 컨센서스 수준 예상. 1) 4분기에는 일회성 보상금 효과가 사라지며 QoQ 감익 예상되나, 2) GM향 출하 감소에도 미국 LFP ESS 판매량이 QoQ +80% 증가하며 ESS 부문의 AMPC 및 수익성이 개선되어 보상금 감소분을 일부 상쇄할 것으로 전망
- 2차전지 업종은 기대와 우려가 공존하는 중. 1) 유럽 시장은 예상보다 견조하고, 2) ESS 부문도 꾸준한 강세 예상. 그러나, 3) 4Q25부터 미국 EV 보조금 폐지 우려 존재. 독일은 2023년 말 EV 보조금 폐지 이후 2024년 EV 판매량이 YoY -26% 감소한 바 있음. 4) 11월 3일 LG화학은 PRS로 LGES 지분 2조 원 처분 예정. 이에 따라 11월부터 주가 변동성 커질 수 있음. 4Q25 미국 전기차 수요 및 PRS에 따른 수급 리스크 확인한 이후, 유럽 시장 회복과 ESS 판매 확대 기대감을 가지고 접근하는 전략 추천
- 채널 : https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ LG에너지솔루션(373220) - 3Q25 잠정실적 코멘트 -기대와 우려가 공존하는 구간
Buy(유지) / TP 420,000원(유지)
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▶3분기 실적 리뷰
- 동사의 3분기 실적은 매출액 5.7조 원, 영업이익 6,013억 원(OPM 10.5%)으로 컨센서스(매출액 5.5조 원, 영업이익 5,145억 원(OPM 9.3%)) 상회. AMPC 3,655억 원 제외하면 영업이익 2,358억 원(OPM 4.1%)
→ 당사 추정치: AMPC 3,785억 원 소폭 하회, 영업이익(AMPC 제외) 1,633억 원 상회
- 서프라이즈의 주요 요인은 1) 테슬라향 원통형전지 출하 증가와 2) 예상보다 큰 규모의 일회성 보상금에 기인. AMPC가 당사 추정치를 하회했음에도 매출이 QoQ 상승한 것은 테슬라향 원통형전지 출하가 기대치를 상회했기 때문으로 추정. AMPC를 제외한 영업이익도 당사 추정치를 약 700억 원 상회. 일회성 보상금은 1,000억 원 중반 수준으로 추정
- AMPC로 역산한 3Q25 미국 출하량은 7.1GWh(QoQ -26%)
vs. 1Q23~3Q25 출하량(단위: GWh): 2023년(2.2/2.3/4.6/5.4), 2024년(4.1/9.3/9.8/7.7), 2025년(8.7/9.6/7.1)
vs. 얼티엄셀즈 배터리 탑재하는 EV 1Q25~3Q25 판매량 추정치(단위: 만 대): GM(3.2/4.6/6.7), Honda(1.4/1.2/3.0)
▶2025년 4분기 전망 및 주가 흐름
- 우리의 기존 4Q25 예상 실적은 매출액 5.9조 원, 영업이익 6,635억 원(OPM 11.2%), AMPC 제외 시 영업이익 2,125억 원(OPM 3.6%)이었음(vs. 컨센서스: 매출액 5.9조 원, 영업이익 4,841억 원(OPM 9.3%))
- 4Q25 실적은 컨센서스 수준 예상. 1) 4분기에는 일회성 보상금 효과가 사라지며 QoQ 감익 예상되나, 2) GM향 출하 감소에도 미국 LFP ESS 판매량이 QoQ +80% 증가하며 ESS 부문의 AMPC 및 수익성이 개선되어 보상금 감소분을 일부 상쇄할 것으로 전망
- 2차전지 업종은 기대와 우려가 공존하는 중. 1) 유럽 시장은 예상보다 견조하고, 2) ESS 부문도 꾸준한 강세 예상. 그러나, 3) 4Q25부터 미국 EV 보조금 폐지 우려 존재. 독일은 2023년 말 EV 보조금 폐지 이후 2024년 EV 판매량이 YoY -26% 감소한 바 있음. 4) 11월 3일 LG화학은 PRS로 LGES 지분 2조 원 처분 예정. 이에 따라 11월부터 주가 변동성 커질 수 있음. 4Q25 미국 전기차 수요 및 PRS에 따른 수급 리스크 확인한 이후, 유럽 시장 회복과 ESS 판매 확대 기대감을 가지고 접근하는 전략 추천
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.15(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
브로드컴, 신형 네트워킹 칩 Thor Ultra 공개... 엔비디아와 경쟁 심화
-link: https://buly.kr/7x7Evda
Oracle, AMD의 차기 AI 칩을 활용한 클라우드 서비스 제공 발표... 2026년 3분기까지 MI450 프로세서 5만 개 칩 배정 예정, 2027년 추가 확장
-link: https://buly.kr/A46KhjI
Microsoft, 포르투갈에서 Nscale AI 데이터 센터 협력 추진... 블랙웰 울트라 약 1만 2,600개 투입
-link: https://buly.kr/FLZ48Do
엔비디아, 맞춤형 실리콘 파트너로 삼성 라인업에 추가
-link: https://buly.kr/2feVVCB
엔비디아, DGX 스파크 AI 초소형 PC가 10월 15일부터 판매... 128GB 메모리 탑재
-link: https://buly.kr/D3fDNkj
▶️ 2차전지
中 음극재 수출통제에…‘탈중국 해결사’로 뜨는 포스코퓨처엠
-link: https://buly.kr/EI4W1t9
포스코퓨처엠, 글로벌 완성차사에 '4년간 6천700억' 음극재 계약
-link: https://buly.kr/CB5QG3N
테슬라, 상하이 기가팩토리 4분기 생산 확대…中 판매량 회복
-link: https://buly.kr/6ihvqnQ
재생에너지 확산 타고 ESS 급부상… 배터리업계 새 활로 모색
-link: https://buly.kr/2UjkJKs
中 고션, ‘전고체’ 배터리 파일럿 라인 확대 착수…2GWh 규모
-link: https://buly.kr/CWuwDlE
[단독] 中 CATL 회장 APEC 기간 방한…韓배터리 시장 공략 본격화
-link: https://buly.kr/DPUj7ow
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2025.10.15(수)
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▶️ 반도체
브로드컴, 신형 네트워킹 칩 Thor Ultra 공개... 엔비디아와 경쟁 심화
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Oracle, AMD의 차기 AI 칩을 활용한 클라우드 서비스 제공 발표... 2026년 3분기까지 MI450 프로세서 5만 개 칩 배정 예정, 2027년 추가 확장
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Microsoft, 포르투갈에서 Nscale AI 데이터 센터 협력 추진... 블랙웰 울트라 약 1만 2,600개 투입
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엔비디아, 맞춤형 실리콘 파트너로 삼성 라인업에 추가
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엔비디아, DGX 스파크 AI 초소형 PC가 10월 15일부터 판매... 128GB 메모리 탑재
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中 음극재 수출통제에…‘탈중국 해결사’로 뜨는 포스코퓨처엠
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포스코퓨처엠, 글로벌 완성차사에 '4년간 6천700억' 음극재 계약
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테슬라, 상하이 기가팩토리 4분기 생산 확대…中 판매량 회복
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재생에너지 확산 타고 ESS 급부상… 배터리업계 새 활로 모색
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中 고션, ‘전고체’ 배터리 파일럿 라인 확대 착수…2GWh 규모
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[한화투자증권 반도체 김광진]
★ 삼성전자(005930) - 3Q25 잠정실적 리뷰
Buy(유지) / TP 110,000원(유지)
-link: https://buly.kr/BeL9XTT
▶3Q25 잠정실적 : DS가 이익 성장 견인
3Q25 잠정실적은 매출액 86조원(+15% QoQ), 영업이익 12.1조원(+159% QoQ)으로 전분기 대비 큰 폭의 이익 개선을 시현했으며, 당사 추정치와 시장 기대치를 모두 상회. 부문별 영업이익은 DS 6.8조원(메모리 7.3조원, LSI/파운드리 -0.5조원), SDC 1.2조원, MX/NW 3.3조원, VD/가전 0.3조원, 하만 0.5조원으로 추정
DS 이익 개선이 핵심. 추론 발 AI 서버 수요 강세가 상반기 다소 부진했던 범용 메모리 수요 급증으로 연결. 디램은 타이트한 수급 환경이 지속되면서 출하 증가율과 Blended ASP 상승이 각각 +15%, +14%으로 당초 가이던스 및 기대치를 크게 상회한 것으로 추정. 이번 분기부터 AMD 등 고객사들로 출하가 본격화 된 HBM3E 12hi 공급 확대도 출하량과 가격 Mix에 일부 긍정적으로 기여했을 것으로 판단. 낸드도 서버향 SSD 수요 증가 효과에 따라 출하 증가율은 +8% 수준으로 당초 기대치에 부합, Blended ASP는 3개 분기만에 상승 반전함에 따라 흑자전환에 성공한 것으로 추정. 또한 파운드리 적자도 당초 기대대로 큰 폭 축소에 성공한 것으로 추정. 전분기 적자폭 확대의 주 원인이었던 일회성 비용 반영 효과가 제거되고, 7나노 이하 선단공정 가동률이 전반적으로 상승함에 따라 고정비 부담이 빠르게 개선된 영향. -0.5조원 수준으로 영업적자 축소된 것으로 추정
한편, SDC와 MX 이익도 전사 실적에 긍정적으로 기여. SDC는 갤럭시 폴드7 시리즈, 아이폰 17 시리즈 출시 효과로 계절적 성수기 진입함에 따라 전분기 대비 이익 개선. MX는 갤럭시 폴드7 판매 호조로 출하량과 ASP 모두 전분기 대비 상승함에 따라 이익 개선됐을 것으로 추정
▶4Q25 영업이익 14.7조원 전망
4Q25 예상실적은 매출액 89.2조원(+4% QoQ), 영업이익 14.7조원(+22% QoQ)으로 전망. DS부문, 특히 디램 중심의 이익 개선세가 강하게 유지될 것으로 기대. 현재 범용 디램은 강한 수요 대비 부족한 공급 여력으로 인해 분명한 공급자 우위 상태로 4Q25에도 시장 기대를 상회하는 출하 증가율과 Blended ASP 상승이 이루어질 것으로 예상. 당사는 두 자릿수% 이상의 출하량 증가와 가격 상승 시현이 가능할 것으로 기대
▶목표주가 11만원 유지
최근 주가 급등에 대한 피로감과 실적 이벤트 소멸 등의 이유로 호실적 대비 당일 주가 흐름은 부진. 당사는 3Q25가 범용 메모리 업사이클 효과가 나타나기 시작한 첫 분기였음을 염두에 둘 필요. 차익실현보다 추가 매수의 관점으로 접근하는 것이 타당한 구간. 투자의견 BUY, 목표주가 11만원을 유지함
- 채널 : https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
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★ 삼성전자(005930) - 3Q25 잠정실적 리뷰
Buy(유지) / TP 110,000원(유지)
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▶3Q25 잠정실적 : DS가 이익 성장 견인
3Q25 잠정실적은 매출액 86조원(+15% QoQ), 영업이익 12.1조원(+159% QoQ)으로 전분기 대비 큰 폭의 이익 개선을 시현했으며, 당사 추정치와 시장 기대치를 모두 상회. 부문별 영업이익은 DS 6.8조원(메모리 7.3조원, LSI/파운드리 -0.5조원), SDC 1.2조원, MX/NW 3.3조원, VD/가전 0.3조원, 하만 0.5조원으로 추정
DS 이익 개선이 핵심. 추론 발 AI 서버 수요 강세가 상반기 다소 부진했던 범용 메모리 수요 급증으로 연결. 디램은 타이트한 수급 환경이 지속되면서 출하 증가율과 Blended ASP 상승이 각각 +15%, +14%으로 당초 가이던스 및 기대치를 크게 상회한 것으로 추정. 이번 분기부터 AMD 등 고객사들로 출하가 본격화 된 HBM3E 12hi 공급 확대도 출하량과 가격 Mix에 일부 긍정적으로 기여했을 것으로 판단. 낸드도 서버향 SSD 수요 증가 효과에 따라 출하 증가율은 +8% 수준으로 당초 기대치에 부합, Blended ASP는 3개 분기만에 상승 반전함에 따라 흑자전환에 성공한 것으로 추정. 또한 파운드리 적자도 당초 기대대로 큰 폭 축소에 성공한 것으로 추정. 전분기 적자폭 확대의 주 원인이었던 일회성 비용 반영 효과가 제거되고, 7나노 이하 선단공정 가동률이 전반적으로 상승함에 따라 고정비 부담이 빠르게 개선된 영향. -0.5조원 수준으로 영업적자 축소된 것으로 추정
한편, SDC와 MX 이익도 전사 실적에 긍정적으로 기여. SDC는 갤럭시 폴드7 시리즈, 아이폰 17 시리즈 출시 효과로 계절적 성수기 진입함에 따라 전분기 대비 이익 개선. MX는 갤럭시 폴드7 판매 호조로 출하량과 ASP 모두 전분기 대비 상승함에 따라 이익 개선됐을 것으로 추정
▶4Q25 영업이익 14.7조원 전망
4Q25 예상실적은 매출액 89.2조원(+4% QoQ), 영업이익 14.7조원(+22% QoQ)으로 전망. DS부문, 특히 디램 중심의 이익 개선세가 강하게 유지될 것으로 기대. 현재 범용 디램은 강한 수요 대비 부족한 공급 여력으로 인해 분명한 공급자 우위 상태로 4Q25에도 시장 기대를 상회하는 출하 증가율과 Blended ASP 상승이 이루어질 것으로 예상. 당사는 두 자릿수% 이상의 출하량 증가와 가격 상승 시현이 가능할 것으로 기대
▶목표주가 11만원 유지
최근 주가 급등에 대한 피로감과 실적 이벤트 소멸 등의 이유로 호실적 대비 당일 주가 흐름은 부진. 당사는 3Q25가 범용 메모리 업사이클 효과가 나타나기 시작한 첫 분기였음을 염두에 둘 필요. 차익실현보다 추가 매수의 관점으로 접근하는 것이 타당한 구간. 투자의견 BUY, 목표주가 11만원을 유지함
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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
[한화 김광진/이용욱]
2025.10.16(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
엔비디아, 2025년에 TSMC의 가장 큰 고객 부상... 애플 추월 예정
-link: https://buly.kr/8820H2J
블랙록, 엔비디아가 지원하는 컴소시엄에서 Aligned Data Centers를 400억 달러에 인수 합의... 현재 미국과 라틴 아메리카의 50개 캠퍼스에 5기가와트 이상 운영 계획
-link: https://buly.kr/BIVdviI
메타, 텍사스 AI 데이터 센터에 15억 달러 투입... 최대 1GW까지 확장 가능
-link: https://buly.kr/Awg7yAk
메타, 페이스북과 인스타그램 전반에 걸쳐 AI강화 위해 암 홀딩스와 협력
-link: https://buly.kr/28uEvgm
Anthropic, 2026년에 연간 매출을 3배 가까이 성장 목표
-link: https://buly.kr/jaB5BL
삼성, EUV 선제 투자…1.1조 들여 '하이 NA EUV' 도입, ASML서 내년 상반기까지 2대
-link: https://buly.kr/D3fDkKT
SKC, 반도체 소재 투자사 SK엔펄스 흡수합병
-link: https://buly.kr/D3fDkJ9
메모리 현물 가격 업데이트: DDR4가 7% 급등함에 따라 판매자 대부분 가격 제공 중단
-link: https://buly.kr/Aaqc0ey
▶️ 2차전지
배터리 소재 옥죄기 나선 中…韓공급망 내재화 속도에도 '한계'
-link: https://buly.kr/2feVe9F
LG엔솔, 전기차 배터리 생산라인 ESS용으로 전환 착수…美 이어 中·폴란드 공장도 재편
-link: https://buly.kr/Gvnt6Fm
단독 삼성SDI, 배터리 생산 핵심기술 中 하임슨에 맡겼다
-link: https://buly.kr/jaArGj
전기차 배터리 핵심소재 '고니켈 양극재' 시장, 2034년 222억 6000만 달러로 3배 급성장
-link: https://buly.kr/1RFCmQj
기아, 유럽 전기차 생산량 3배 확대...2027년까지 18만대 목표
-link: https://buly.kr/ESzHMvL
[기획] 삼성SDI 리튬배터리 논란, 18만 대 대규모 리콜에서 국감 소환 철회까지
-link: https://buly.kr/5fDOJzT
EU floats conditions such as tech transfers for China investments
-link: https://buly.kr/6tchBsD
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2025.10.16(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
엔비디아, 2025년에 TSMC의 가장 큰 고객 부상... 애플 추월 예정
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블랙록, 엔비디아가 지원하는 컴소시엄에서 Aligned Data Centers를 400억 달러에 인수 합의... 현재 미국과 라틴 아메리카의 50개 캠퍼스에 5기가와트 이상 운영 계획
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메타, 텍사스 AI 데이터 센터에 15억 달러 투입... 최대 1GW까지 확장 가능
-link: https://buly.kr/Awg7yAk
메타, 페이스북과 인스타그램 전반에 걸쳐 AI강화 위해 암 홀딩스와 협력
-link: https://buly.kr/28uEvgm
Anthropic, 2026년에 연간 매출을 3배 가까이 성장 목표
-link: https://buly.kr/jaB5BL
삼성, EUV 선제 투자…1.1조 들여 '하이 NA EUV' 도입, ASML서 내년 상반기까지 2대
-link: https://buly.kr/D3fDkKT
SKC, 반도체 소재 투자사 SK엔펄스 흡수합병
-link: https://buly.kr/D3fDkJ9
메모리 현물 가격 업데이트: DDR4가 7% 급등함에 따라 판매자 대부분 가격 제공 중단
-link: https://buly.kr/Aaqc0ey
▶️ 2차전지
배터리 소재 옥죄기 나선 中…韓공급망 내재화 속도에도 '한계'
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LG엔솔, 전기차 배터리 생산라인 ESS용으로 전환 착수…美 이어 中·폴란드 공장도 재편
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단독 삼성SDI, 배터리 생산 핵심기술 中 하임슨에 맡겼다
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전기차 배터리 핵심소재 '고니켈 양극재' 시장, 2034년 222억 6000만 달러로 3배 급성장
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기아, 유럽 전기차 생산량 3배 확대...2027년까지 18만대 목표
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[기획] 삼성SDI 리튬배터리 논란, 18만 대 대규모 리콜에서 국감 소환 철회까지
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EU floats conditions such as tech transfers for China investments
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❤1
[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ 양극재 9월 수출액 코멘트
-link: https://buly.kr/AllNMP4
▶대구를 제외하면 여전히 부진한 출하량
2025년 9월 국내 양극재 수출액은 4.2억 달러(MoM -19.0%), 수출량은 1.6만 톤(MoM +10.8%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 23.2 달러/kg 로 MoM 유사한 수준을 보였다. 3Q25 기준으로 양극재 수출량은 5.5만 톤(QoQ -3%), 수출 가격은 23.2달러/kg(QoQ -3%)를 기록했다. 지역별로는 대구만 유일하게 수출량이 증가(QoQ +25%)했으며, 4개 분기 연속 상승하여 3Q23 이후 분기 최대치를 회복했다. 반면 기타 지역 수출량은 모두 QoQ 하락했다. 특히, NCA 양극재 수출량은 1.0만 톤(QoQ 27%)으로 크게 줄었다. 삼성SDI의 수요 부진 영향이 컸다. 이에 따라 엘앤에프를 제외한 주요 양극재 업체들의 3분기 출하량은 기대치 및 가이던스를 하회할 것으로 보인다. 미국의 EV 보조금 폐지를 앞두고 배터리/OEM 업체들이 선제적으로 재조를 조정한 영향이다.
한편, 2차전지 업종 주가는 우려보다 기대감을 더 크게 반영하고 있다. 그동안 미국 EV 보조금 축소 이후 국내 2차전지 업종의 실적 하향 조정 우려가 주가를 눌러왔으나, 최근 들어 ESS에 대한 기대감이 다시 커지는 추세다. 국내 배터리 3사는 2025년 미국 시장에서 총 50GWh(EV용 42GWh, ESS용 8GWh)의 배터리를 출하할 것으로 예상된다. 2026년에는 EV용 30~40GWh, ESS용 30~40GWh로 전망되어, ESS 판매 확대가 EV 배터리 출하 감소분을 충분히 상쇄할 것으로 기대된다. 이와 더불어 1) 유럽 시장의 견조한 전기차 수요와 2) 중국의 배터리 소재·기술에 대한 수출 통제도 국내 2차전지 산업에 긍정적으로 작용하고 있다. 국내 양극재 업체들은 유럽 저가형 EV 판매 확대로 미드니켈 양극재 수요가 점차 회복되는 양상을 보이고 있으며, 포스코그룹의 전구체·흑연 수직계열화 전략은 미·중 갈등이 심화될수록 경쟁력이 부각되고 있다.
다만 ESS 성장 기대에 비해 양극재 업체들의 직접적인 수혜 강도는 다소 제한적이다. 2026년 미국 ESS 시장은 LGES의 LFP 기반 ESS 중심으로 확대될 것으로 보이나, 국내 양극재 업체들은 아직 NCM 계열 양극재만 생산하고 있다. 다만 2026년 하반기부터 LFP 양극재 양산을 계획 중인 엘앤에프에 대한 기대감은 여전히 유효하다.
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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 양극재 9월 수출액 코멘트
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▶대구를 제외하면 여전히 부진한 출하량
2025년 9월 국내 양극재 수출액은 4.2억 달러(MoM -19.0%), 수출량은 1.6만 톤(MoM +10.8%)을 기록했다. 이에 따른 양극재 수출 가격은 23.2 달러/kg 로 MoM 유사한 수준을 보였다. 3Q25 기준으로 양극재 수출량은 5.5만 톤(QoQ -3%), 수출 가격은 23.2달러/kg(QoQ -3%)를 기록했다. 지역별로는 대구만 유일하게 수출량이 증가(QoQ +25%)했으며, 4개 분기 연속 상승하여 3Q23 이후 분기 최대치를 회복했다. 반면 기타 지역 수출량은 모두 QoQ 하락했다. 특히, NCA 양극재 수출량은 1.0만 톤(QoQ 27%)으로 크게 줄었다. 삼성SDI의 수요 부진 영향이 컸다. 이에 따라 엘앤에프를 제외한 주요 양극재 업체들의 3분기 출하량은 기대치 및 가이던스를 하회할 것으로 보인다. 미국의 EV 보조금 폐지를 앞두고 배터리/OEM 업체들이 선제적으로 재조를 조정한 영향이다.
한편, 2차전지 업종 주가는 우려보다 기대감을 더 크게 반영하고 있다. 그동안 미국 EV 보조금 축소 이후 국내 2차전지 업종의 실적 하향 조정 우려가 주가를 눌러왔으나, 최근 들어 ESS에 대한 기대감이 다시 커지는 추세다. 국내 배터리 3사는 2025년 미국 시장에서 총 50GWh(EV용 42GWh, ESS용 8GWh)의 배터리를 출하할 것으로 예상된다. 2026년에는 EV용 30~40GWh, ESS용 30~40GWh로 전망되어, ESS 판매 확대가 EV 배터리 출하 감소분을 충분히 상쇄할 것으로 기대된다. 이와 더불어 1) 유럽 시장의 견조한 전기차 수요와 2) 중국의 배터리 소재·기술에 대한 수출 통제도 국내 2차전지 산업에 긍정적으로 작용하고 있다. 국내 양극재 업체들은 유럽 저가형 EV 판매 확대로 미드니켈 양극재 수요가 점차 회복되는 양상을 보이고 있으며, 포스코그룹의 전구체·흑연 수직계열화 전략은 미·중 갈등이 심화될수록 경쟁력이 부각되고 있다.
다만 ESS 성장 기대에 비해 양극재 업체들의 직접적인 수혜 강도는 다소 제한적이다. 2026년 미국 ESS 시장은 LGES의 LFP 기반 ESS 중심으로 확대될 것으로 보이나, 국내 양극재 업체들은 아직 NCM 계열 양극재만 생산하고 있다. 다만 2026년 하반기부터 LFP 양극재 양산을 계획 중인 엘앤에프에 대한 기대감은 여전히 유효하다.
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.17(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
오라클, 사업 확장에 따라 2030년까지 클라우드 매출이 1,660억 달러에 달할 것으로 예상
-link: https://buly.kr/4FtL4Fa
마이크론, 뉴욕주로부터 1,000억 달러 규모의 반도체 공장을 위한 지하 송전선 승인 받아
-link: https://buly.kr/3NJYA9P
TSMC 애리조나에서 N2 및 선단노드로 조기 전환을 계획...
-link: https://buly.kr/6ihwndj
TSMC, 2H26에 N2P 대량생산 확정, A16 추가하며 2nm 증가 가속화 전망
-link: https://buly.kr/3COnBRL
DRAM 가격 상승은 끝이 없어... 이노디스크 회장은 매달 놀라움이 있다 밝혀, D4는 심각한 공급난
-link: https://buly.kr/1GKSOUG
▶️ 2차전지
‘ESS 효과’ 톡톡히 본 LG엔솔, 국내 수주전 2라운드서 훈풍 이을까
-link: https://buly.kr/1v9J6p
LG엔솔 "ESS를 하나의 발전소로 인정…소프트웨어 강화"
-link: https://buly.kr/6tchYyj
中 희토류 통제 강화… 포스코퓨처엠 흑연 빛 보나
-link: https://buly.kr/5q89g1I
1000㎞ 가는 전기차 눈앞? 中연구진 "전고체 배터리 난제 풀었다"
-link: https://buly.kr/GP3cX3Y
엘앤에프, 'DIFA 2025' 참가… NCM·LFP 투트랙 전략 집중 조명
-link: https://buly.kr/DaPUq14
中, 배터리 수출 통제 시행…전고체 기술 진전 배경
-link: https://buly.kr/9XM4Tjn
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2025.10.17(금)
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▶️ 반도체
오라클, 사업 확장에 따라 2030년까지 클라우드 매출이 1,660억 달러에 달할 것으로 예상
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마이크론, 뉴욕주로부터 1,000억 달러 규모의 반도체 공장을 위한 지하 송전선 승인 받아
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TSMC 애리조나에서 N2 및 선단노드로 조기 전환을 계획...
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TSMC, 2H26에 N2P 대량생산 확정, A16 추가하며 2nm 증가 가속화 전망
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DRAM 가격 상승은 끝이 없어... 이노디스크 회장은 매달 놀라움이 있다 밝혀, D4는 심각한 공급난
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‘ESS 효과’ 톡톡히 본 LG엔솔, 국내 수주전 2라운드서 훈풍 이을까
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LG엔솔 "ESS를 하나의 발전소로 인정…소프트웨어 강화"
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中 희토류 통제 강화… 포스코퓨처엠 흑연 빛 보나
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1000㎞ 가는 전기차 눈앞? 中연구진 "전고체 배터리 난제 풀었다"
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엘앤에프, 'DIFA 2025' 참가… NCM·LFP 투트랙 전략 집중 조명
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中, 배터리 수출 통제 시행…전고체 기술 진전 배경
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.20(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
엔비디아, TSMC와 함께 최초의 미국 생산 블랙웰 웨이퍼 공개
-link: https://buly.kr/APvsOvX
엔비디아 CEO 젠슨 황, 한국에서 열리는 APEC CEO 정상회의 참석
-link: https://buly.kr/1c9zQsV
마이크론, 중국 서버칩 사업 철수 결정
-link: https://buly.kr/7x7GfOt
인텔, 인텔 7세대 기반 랩터레이크·앨더레이크 가격 최대 20% 인상…
-link: https://buly.kr/9XM5UrG
인텔 파운드리, 18A/18A-P 노드에서 Microsoft의 Maia 2 차세대 AI 프로세서 생산 예정
-link: https://buly.kr/74XTqFn
삼성家 세 모녀, 삼성전자 지분 1.7조 매각…상속세 재원 마련 목적
-link: https://buly.kr/APvsTjd
▶️ 2차전지
유럽 전기차 'K배터리 의존 탈출' 노리나, 투자하려는 중국 기업에 '기술이전 강제' 추진
-link: https://buly.kr/FLZ4ifd
AI發 ESS 투자, 새 호황 불씨 되나…LG엔솔 '라인 전환 확대' 꺼낼까
-link: https://buly.kr/EzjZ2mQ
[단독] 美 테네시 주지사 6년만 방한...SK·LG 만나 협력 논의
-link: https://buly.kr/EI4X7N8
GM·LG엔솔 공동개발 LMR 배터리, 올해 혁신상 수상
-link: https://buly.kr/CB5RLcU
[단독] 캐즘 진정 조짐에…기아, 내연차 공장서 전기차 생산
-link: https://buly.kr/ChphxWt
BYD, 기술 결함으로 11만5000대 리콜… 배터리·모터 결함 드러나
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2025.10.20(월)
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▶️ 반도체
엔비디아, TSMC와 함께 최초의 미국 생산 블랙웰 웨이퍼 공개
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엔비디아 CEO 젠슨 황, 한국에서 열리는 APEC CEO 정상회의 참석
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마이크론, 중국 서버칩 사업 철수 결정
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인텔, 인텔 7세대 기반 랩터레이크·앨더레이크 가격 최대 20% 인상…
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인텔 파운드리, 18A/18A-P 노드에서 Microsoft의 Maia 2 차세대 AI 프로세서 생산 예정
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삼성家 세 모녀, 삼성전자 지분 1.7조 매각…상속세 재원 마련 목적
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유럽 전기차 'K배터리 의존 탈출' 노리나, 투자하려는 중국 기업에 '기술이전 강제' 추진
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AI發 ESS 투자, 새 호황 불씨 되나…LG엔솔 '라인 전환 확대' 꺼낼까
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[단독] 美 테네시 주지사 6년만 방한...SK·LG 만나 협력 논의
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GM·LG엔솔 공동개발 LMR 배터리, 올해 혁신상 수상
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[단독] 캐즘 진정 조짐에…기아, 내연차 공장서 전기차 생산
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BYD, 기술 결함으로 11만5000대 리콜… 배터리·모터 결함 드러나
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[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ S-Oil(010950) - 정제마진 반등으로 하반기 회복 기대
Buy(유지) / TP 81,000원(상향)
-link: https://buly.kr/6XnCuTH
▶3분기 실적: 영업이익 2,743억 원으로 컨센서스 부합 전망
동사의 3분기 실적은 매출액 8.1조 원, 영업이익 2,743억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망한다. 1) 정유 부문 영업이익은 1,440억 원(QoQ +5,851억 원)으로 흑자전환이 예상된다. 이는 유가 상승으로 인한 재고평가이익 528억 원(QoQ +2,361억 원)과 정제마진 회복 영향 때문이다. 10월 기준 정제마진은 $13~14/b까지 상승하며, 연초 저점($6/b) 대비 2배 이상 올랐다. 최근 우크라이나의 러시아 정유 시설 공격, 겨울철 성수기 진입에 따른 재고 비축 수요 증가로 수급 여건이 개선되고 있다. 2) 화학 부문은 PX 스프레드가 개선됐으나, BZ/PP 스프레드가 약세로 수익성 회복은 제한적일 것으로 추정된다. 3) 윤활기유 부문은 스프레드 확대로 수익성이 소폭 증가한 것으로 보인다.
▶2026년 개선된 영업환경 기대
동사의 2026년 실적으로 매출액 27.3조 원, 영업이익 1.3조 원을 전망한다. 1) 정유 부문은 글로벌 수요 둔화 우려에도 불구하고, 미국/라시아/유럽 등에서 정유설비 폐쇄로 공급 부담이 완화될 것으로 보인다. 정제마진 강세는 2026년 상반기까지 이어질 것으로 예상되지만, 유가 약세가 지속될 경유 하반기 수익성에는 불확실성이 존재한다. 2) 화학 부문은 글로벌 구조조정이 진행될 예정으로, 공급과잉은 지속되겠지만 업황이 추가로 악화되지는 않을 것으로 보인다. 2027년부터 실적에 본격 반영될 샤힌프로젝트에 대한 기대가 높아졌으며, 약 3,000억 원의 영업이익이 추가될 수 있다고 판단한다.
▶목표주가 81,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
동사에 대한 목표주가를 81,000원으로 상향한다. 12M Fwd BPS에 PBR 1.0배를 적용했다. 전반적으로 유가 약세에 대한 우려가 주가를 누르고 있으나, 1) 정제 마진 강세와 2) 개선되는 정유 부문 수급 개선, 3) 샤힌프로젝트에 대한 기대감으로 과거 하단 수준의 밸류에이션까지는 충분히 회복할 수 있다고 판단한다.
- 채널 : https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ S-Oil(010950) - 정제마진 반등으로 하반기 회복 기대
Buy(유지) / TP 81,000원(상향)
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▶3분기 실적: 영업이익 2,743억 원으로 컨센서스 부합 전망
동사의 3분기 실적은 매출액 8.1조 원, 영업이익 2,743억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망한다. 1) 정유 부문 영업이익은 1,440억 원(QoQ +5,851억 원)으로 흑자전환이 예상된다. 이는 유가 상승으로 인한 재고평가이익 528억 원(QoQ +2,361억 원)과 정제마진 회복 영향 때문이다. 10월 기준 정제마진은 $13~14/b까지 상승하며, 연초 저점($6/b) 대비 2배 이상 올랐다. 최근 우크라이나의 러시아 정유 시설 공격, 겨울철 성수기 진입에 따른 재고 비축 수요 증가로 수급 여건이 개선되고 있다. 2) 화학 부문은 PX 스프레드가 개선됐으나, BZ/PP 스프레드가 약세로 수익성 회복은 제한적일 것으로 추정된다. 3) 윤활기유 부문은 스프레드 확대로 수익성이 소폭 증가한 것으로 보인다.
▶2026년 개선된 영업환경 기대
동사의 2026년 실적으로 매출액 27.3조 원, 영업이익 1.3조 원을 전망한다. 1) 정유 부문은 글로벌 수요 둔화 우려에도 불구하고, 미국/라시아/유럽 등에서 정유설비 폐쇄로 공급 부담이 완화될 것으로 보인다. 정제마진 강세는 2026년 상반기까지 이어질 것으로 예상되지만, 유가 약세가 지속될 경유 하반기 수익성에는 불확실성이 존재한다. 2) 화학 부문은 글로벌 구조조정이 진행될 예정으로, 공급과잉은 지속되겠지만 업황이 추가로 악화되지는 않을 것으로 보인다. 2027년부터 실적에 본격 반영될 샤힌프로젝트에 대한 기대가 높아졌으며, 약 3,000억 원의 영업이익이 추가될 수 있다고 판단한다.
▶목표주가 81,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
동사에 대한 목표주가를 81,000원으로 상향한다. 12M Fwd BPS에 PBR 1.0배를 적용했다. 전반적으로 유가 약세에 대한 우려가 주가를 누르고 있으나, 1) 정제 마진 강세와 2) 개선되는 정유 부문 수급 개선, 3) 샤힌프로젝트에 대한 기대감으로 과거 하단 수준의 밸류에이션까지는 충분히 회복할 수 있다고 판단한다.
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★ 한화솔루션(009830) - 유의미한 반등 신호는 아직
Buy(유지) / TP 38,000원(유지)
-link: https://buly.kr/5fDQ0Sa
▶3분기: 예견된 적자
동사의 3분기 실적은 매출액 3.5조 원, 영업적자 1,527억 원으로 컨센서스(영업적자 1,407억 원)를 하회할 것으로 추정된다. 2분기 실적발표에서 언급한 셀 수출 문제로 미국 모듈 생산이 감소하며 고정비 부담이 증가하고 AMPC는 축소된 것으로 추정된다. 다만, 8월부터 셀 관련 이슈는 해소되며 4분기에는 실적이 개선될 것으로 전망한다.
▶미국 태양광 업황 반등 신호는 아직
장기적으로 미국 내 전력 수요 부족에 따른 태양광 투자 확대 기대감은 유효하다. 다만 1~8월 기준 유틸리티용 태양광 설치량은 전년 대비 큰 변화가 없어, 실제 투자 회복세는 아직 확인되지 않고 있다. 모듈 가격 역시 강보합 수준에 머물고 있다. 한편, 라오스·인도·인도네시아산 중국 우회 물량에 대한 미국의 AD/CVD 조사가 진행 중이며, 예비판정은 각각 2025년 10~12월, 최종판정은 2026년 2~4월에 나올 것으로 보인다. 전력 수요 증가로 태양광 수요는 장기적으로 확대될 전망이며, 우회 물량 제재가 확정될 경우 공급 측면의 개선으로 모듈 가격 상승이 기대된다. 2026년 초 카터스빌 공장 가동이 시작되면, 태양광 부문의 실적 턴어라운드가 본격화될 것으로 보인다.
▶투자의견 BUY, 목표주가 38,000원 유지
2분기 실적발표 당시 실망스러운 가이던스 이후 주가가 큰 폭으로 하락했으며, 아직 반등세를 보이지 못하고 있다. 이는 태양광 사업의 가시성이 낮고, 기대와 달리 미국 내 모듈 가격과 설치량이 유의미한 반등세를 보이지 못하고 있기 때문이다. 다만, 전력 수요 증가와 미국의 탈중국 기조에 따라 중장기적으로 태양광 산업의 성장 가능성은 여전히 높다고 판단한다. 본격적인 주가 회복은 데이터의 개선이 가시화되는 시점에서 가능할 것으로 전망한다.
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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 한화솔루션(009830) - 유의미한 반등 신호는 아직
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▶3분기: 예견된 적자
동사의 3분기 실적은 매출액 3.5조 원, 영업적자 1,527억 원으로 컨센서스(영업적자 1,407억 원)를 하회할 것으로 추정된다. 2분기 실적발표에서 언급한 셀 수출 문제로 미국 모듈 생산이 감소하며 고정비 부담이 증가하고 AMPC는 축소된 것으로 추정된다. 다만, 8월부터 셀 관련 이슈는 해소되며 4분기에는 실적이 개선될 것으로 전망한다.
▶미국 태양광 업황 반등 신호는 아직
장기적으로 미국 내 전력 수요 부족에 따른 태양광 투자 확대 기대감은 유효하다. 다만 1~8월 기준 유틸리티용 태양광 설치량은 전년 대비 큰 변화가 없어, 실제 투자 회복세는 아직 확인되지 않고 있다. 모듈 가격 역시 강보합 수준에 머물고 있다. 한편, 라오스·인도·인도네시아산 중국 우회 물량에 대한 미국의 AD/CVD 조사가 진행 중이며, 예비판정은 각각 2025년 10~12월, 최종판정은 2026년 2~4월에 나올 것으로 보인다. 전력 수요 증가로 태양광 수요는 장기적으로 확대될 전망이며, 우회 물량 제재가 확정될 경우 공급 측면의 개선으로 모듈 가격 상승이 기대된다. 2026년 초 카터스빌 공장 가동이 시작되면, 태양광 부문의 실적 턴어라운드가 본격화될 것으로 보인다.
▶투자의견 BUY, 목표주가 38,000원 유지
2분기 실적발표 당시 실망스러운 가이던스 이후 주가가 큰 폭으로 하락했으며, 아직 반등세를 보이지 못하고 있다. 이는 태양광 사업의 가시성이 낮고, 기대와 달리 미국 내 모듈 가격과 설치량이 유의미한 반등세를 보이지 못하고 있기 때문이다. 다만, 전력 수요 증가와 미국의 탈중국 기조에 따라 중장기적으로 태양광 산업의 성장 가능성은 여전히 높다고 판단한다. 본격적인 주가 회복은 데이터의 개선이 가시화되는 시점에서 가능할 것으로 전망한다.
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.21(화)
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▶️ 반도체
IBM-그록, ‘에이전틱 AI’ 가속 위한 전략적 협력...엔터프라이즈 AI 배포 가속화
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마이크론, DRAM 시장 공급부족이 2026년까지 심화될 것이라 전망
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TSMC, 미국 제재 이후 중국 주문 축소... Bitmain은 절반 수준
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TSMC, 11월 5일에 1.4nm Taichung Fab 착공 계획... 대량 생산은 2월 28일 예정
-link: https://buly.kr/28uGjhJ
삼성 엑시노스, 갤럭시26 전 모델 탑재 유력… “시스템LSI·파운드리 사업부 실적 개선 전망”
-link: https://buly.kr/FsJNFPU
삼성전자, 8세대 낸드도 흥행 가도…가동률 10% 이상 올라
-link: https://buly.kr/AF17rWc
▶️ 2차전지
LG엔솔-GM '고망간 배터리' 잠재력 부각, 전기차 대중화와 중국산 대항마 '열쇠'
-link: https://buly.kr/4FtMIXc
LG에너지솔루션, 영하 20도 견디고 열폭주 막는 차세대 '전해질 기술' 공동 개발 성공
-link: https://buly.kr/H6ifu7g
포스코퓨처엠·고려아연, 소재 '脫중국 공급망' 구축에 총력
-link: https://buly.kr/74XTzdd
2차전지 캐즘 끝 보인다…포스코퓨처엠, 캐나다 양극재 공장 내년 10월 가동
-link: https://buly.kr/7QMzxO2
삼성SDI, 헝가리 '사이드터미널' 설비 투자 개시…폭스바겐 공급
-link: https://buly.kr/2UjmUYh
"ESS 없인 AI도 없다"…20년짜리 서비스 준비하는 삼성SDI
-link: https://buly.kr/8821sh0
유럽 정복 노리는 中 CATL, 독일 테스트 센터 두 배 확대
-link: https://buly.kr/2UjmUbW
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.21(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
IBM-그록, ‘에이전틱 AI’ 가속 위한 전략적 협력...엔터프라이즈 AI 배포 가속화
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마이크론, DRAM 시장 공급부족이 2026년까지 심화될 것이라 전망
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TSMC, 미국 제재 이후 중국 주문 축소... Bitmain은 절반 수준
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TSMC, 11월 5일에 1.4nm Taichung Fab 착공 계획... 대량 생산은 2월 28일 예정
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삼성 엑시노스, 갤럭시26 전 모델 탑재 유력… “시스템LSI·파운드리 사업부 실적 개선 전망”
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삼성전자, 8세대 낸드도 흥행 가도…가동률 10% 이상 올라
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▶️ 2차전지
LG엔솔-GM '고망간 배터리' 잠재력 부각, 전기차 대중화와 중국산 대항마 '열쇠'
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LG에너지솔루션, 영하 20도 견디고 열폭주 막는 차세대 '전해질 기술' 공동 개발 성공
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포스코퓨처엠·고려아연, 소재 '脫중국 공급망' 구축에 총력
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2차전지 캐즘 끝 보인다…포스코퓨처엠, 캐나다 양극재 공장 내년 10월 가동
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삼성SDI, 헝가리 '사이드터미널' 설비 투자 개시…폭스바겐 공급
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"ESS 없인 AI도 없다"…20년짜리 서비스 준비하는 삼성SDI
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유럽 정복 노리는 中 CATL, 독일 테스트 센터 두 배 확대
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.22(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
메타, Blue Owl Capital과 루이지애나 데이터 센터 위한 270억 달러 자금 조달 계약 체결
-link: https://buly.kr/1RFFAib
OpenAI, ChatGPT Atlas 브라우저 공개로 Alphabet 주가 하락
-link: https://buly.kr/1vBK8D
Anthropic, 구글과 수십억 달러 규모의 클라우드 계약 협상 중
-link: https://buly.kr/GvnvUga
AMD, 대만 남부에 86억4천만 대만달러 투자해 실리콘 포토닉스 R&D 센터 설립 예정
-link: https://buly.kr/YfSGiD
구글, Arm 기반 CPU Axion 첫 출시, TSMC 3nm 공정 기반으로 GUC 설계 지원
-link: https://buly.kr/BpFx2ue
CXMT, 420억 달러 가치로 상하이 상장 계획.... 2026년 1분기 목표
-link: https://buly.kr/9iGrH5y
삼성 엑시노스 2600, 내부 테스트에서 애플 A19보다 GPU 성능 75% 앞선 것으로 밝혀져
-link: https://buly.kr/uUyEKG
삼성, 엔비디아 최종 테스트 앞두고 HBM4 로직 다이 수율 90% 돌파
-link: https://buly.kr/28uH5wY
▶️ 2차전지
1~8월 전기車 배터리 음극재 적재량, 전년比 38%↑
-link: https://buly.kr/90bp92u
'한화큐셀·LG엔솔 협력' 美 아틀라스 BESS 준공
-link: https://buly.kr/3NJZky8
테슬라 파워월 독주 끝낸다…가정용 ESS 배터리 신흥 강자 'GM'
-link: https://buly.kr/90bp98Q
美 전기차 초고속 충전망 6만4000개 돌파…'테슬라' 압도적 우위
-link: https://buly.kr/1c9zwpw
ESS 2차전서 '국산 LFP 반격'…LG엔솔 길게·SK온 짧게
-link: https://buly.kr/4Qo7dzD
CATL, 3분기 순이익 41% 증가…매출은 예상치 하회
-link: https://buly.kr/1xzVuZy
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2025.10.22(수)
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▶️ 반도체
메타, Blue Owl Capital과 루이지애나 데이터 센터 위한 270억 달러 자금 조달 계약 체결
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OpenAI, ChatGPT Atlas 브라우저 공개로 Alphabet 주가 하락
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Anthropic, 구글과 수십억 달러 규모의 클라우드 계약 협상 중
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AMD, 대만 남부에 86억4천만 대만달러 투자해 실리콘 포토닉스 R&D 센터 설립 예정
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구글, Arm 기반 CPU Axion 첫 출시, TSMC 3nm 공정 기반으로 GUC 설계 지원
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CXMT, 420억 달러 가치로 상하이 상장 계획.... 2026년 1분기 목표
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삼성 엑시노스 2600, 내부 테스트에서 애플 A19보다 GPU 성능 75% 앞선 것으로 밝혀져
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삼성, 엔비디아 최종 테스트 앞두고 HBM4 로직 다이 수율 90% 돌파
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▶️ 2차전지
1~8월 전기車 배터리 음극재 적재량, 전년比 38%↑
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'한화큐셀·LG엔솔 협력' 美 아틀라스 BESS 준공
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테슬라 파워월 독주 끝낸다…가정용 ESS 배터리 신흥 강자 'GM'
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美 전기차 초고속 충전망 6만4000개 돌파…'테슬라' 압도적 우위
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ESS 2차전서 '국산 LFP 반격'…LG엔솔 길게·SK온 짧게
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CATL, 3분기 순이익 41% 증가…매출은 예상치 하회
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❤1
[한화 김광진/이용욱]
2025.10.23(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
OpenAI, Oracle 및 Vantage, 위스콘신에 Stargate 데이터 센터 구축
-link: https://buly.kr/58TA8te
Meta, Superintelligence Labs AI 부서에서 약 600개의 일자리 감축
-link: https://buly.kr/9MRLgUR
SK 하이닉스, 2세대 3Gb DDR5 'A-Die' 선보여... 인텔 CPU의 경우 7200MT/s 구현 가능
-link: https://buly.kr/8TrYk4y
삼성, 3분기에 V8 NAND 라인 활용도 10% 이상 끌어올려
-link: https://buly.kr/Cpwfj3
삼성전자, 낸드에 3차원 '핀펫' 공정 적용 추진 첫 확인
-link: https://buly.kr/Nkhf3q
텍사스 인스트루먼트, 관세 불확실성과 아날로그 칩의 과잉 공급 속에서 예상치 하회하는 4분기 전망 제시
-link: https://buly.kr/NkheVk
Lam Research, 다음 분기 매출 가이던스 시장 예상치 상회 전망... AI 반도체 수요로 장비 주문 증가
-link: https://buly.kr/8TrYmeL
TSMC, 2016년부터 2023년까지 리소그래피 특허 두 배로 늘려... 경쟁사보다 앞서나가
-link: https://buly.kr/5q8C1qu
ASE, ADI의 페낭 공장 인수, 1H26까지 동남아시아 확대
-link: https://buly.kr/Ezjb4iz
▶️ 2차전지
팰리서, LG화학에 첨단소재사업 분할 뒤 LG엔솔과 합병 제안
-link: https://buly.kr/5q8Bq1q
전기차 회복에 ESS 고속 성장…일감 쌓는 K배터리
-link: https://buly.kr/CWuz7Uw
美조지아 주지사 내일 방한…'구금사태' 현대차·LG엔솔 면담
-link: https://buly.kr/C0AiAsx
배터리 세계 1위 CATL 회장, APEC 방한…정의선 만나 협력 확대
-link: https://buly.kr/AwgAHuL
"단칸방서 세계로"…에코프로, 창립 27주년 맞아 '혁신의 도약' 선언
-link: https://buly.kr/2Jp2DnA
단독 LG화학, 파나소닉 양극재 공급사로 '낙점'...최종 고객 테슬라 유력
-link: https://buly.kr/DEa13Pg
테슬라 3분기 매출, 시장 예상 상회…순이익은 하회
-link: https://buly.kr/8822o3p
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2025.10.23(목)
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▶️ 반도체
OpenAI, Oracle 및 Vantage, 위스콘신에 Stargate 데이터 센터 구축
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Meta, Superintelligence Labs AI 부서에서 약 600개의 일자리 감축
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SK 하이닉스, 2세대 3Gb DDR5 'A-Die' 선보여... 인텔 CPU의 경우 7200MT/s 구현 가능
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삼성, 3분기에 V8 NAND 라인 활용도 10% 이상 끌어올려
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삼성전자, 낸드에 3차원 '핀펫' 공정 적용 추진 첫 확인
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텍사스 인스트루먼트, 관세 불확실성과 아날로그 칩의 과잉 공급 속에서 예상치 하회하는 4분기 전망 제시
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Lam Research, 다음 분기 매출 가이던스 시장 예상치 상회 전망... AI 반도체 수요로 장비 주문 증가
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TSMC, 2016년부터 2023년까지 리소그래피 특허 두 배로 늘려... 경쟁사보다 앞서나가
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ASE, ADI의 페낭 공장 인수, 1H26까지 동남아시아 확대
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▶️ 2차전지
팰리서, LG화학에 첨단소재사업 분할 뒤 LG엔솔과 합병 제안
-link: https://buly.kr/5q8Bq1q
전기차 회복에 ESS 고속 성장…일감 쌓는 K배터리
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美조지아 주지사 내일 방한…'구금사태' 현대차·LG엔솔 면담
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배터리 세계 1위 CATL 회장, APEC 방한…정의선 만나 협력 확대
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"단칸방서 세계로"…에코프로, 창립 27주년 맞아 '혁신의 도약' 선언
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단독 LG화학, 파나소닉 양극재 공급사로 '낙점'...최종 고객 테슬라 유력
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테슬라 3분기 매출, 시장 예상 상회…순이익은 하회
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.24(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
구글-앤트로픽, 수천억 달러 규모의 클라우드 파트너십 발표... TPU 최대 100만 개까지 사용 가능
-link: https://buly.kr/APvtuTN
인텔, 3분기 실적 예상치 상회... AI가 컴퓨팅 수요를 가속화, 수요가 공급을 앞지르고 있으며, 이같은 추세는 내년까지 이어질 것이라 언급
-link: https://buly.kr/1n4lrQ1
TSMC, 1.4nm·1nm 첨단 공정에 '포토마스크 펠리클' 도입 추진
-link: https://buly.kr/15Pjw44
삼성·SK하이닉스, 메모리 가격 최대 30% 인상…장기 공급 계약 논의
-link: https://buly.kr/4xYPW8A
머스크 "삼성전자·TSMC 모두 테슬라 AI5 칩 생산할 것"
-link: https://buly.kr/GktB0kM
마이크론, 삼성과 SK하이닉스가 주도하는 LPCAMM2 경쟁에 합류... AI 노트북 반도체 분야는 3자 경쟁으로 진화
-link: https://buly.kr/1n4lrUm
원익QnC, 美자회사 642억원 증자..."반도체 세정·코팅 사업 확장"
-link: https://buly.kr/BIVgpQ3
▶️ 2차전지
방한 美 테네시 주지사 "韓은 핵심 경제 파트너, 지원 아끼지 않을 것"
-link: https://buly.kr/1GKUhg2
K배터리, '1조 ESS 수주 경쟁'서 국내 생산·화재 안전성 강조
-link: https://buly.kr/28uHbjF
국토교통부, 신차 ‘페달 오조작 방지장치’ 의무화… 전기차 배터리 수명표시 도입
-link: https://buly.kr/7FSG3Rd
포스코퓨처엠, 중국산 흑연 도입 확대
-link: https://buly.kr/2feYYMh
엘앤에프, NCM·LFP 투트랙 전략으로 업계 선도… 제품 포트폴리오 확대
-link: https://buly.kr/5UIgFRj
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.24(금)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
구글-앤트로픽, 수천억 달러 규모의 클라우드 파트너십 발표... TPU 최대 100만 개까지 사용 가능
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인텔, 3분기 실적 예상치 상회... AI가 컴퓨팅 수요를 가속화, 수요가 공급을 앞지르고 있으며, 이같은 추세는 내년까지 이어질 것이라 언급
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TSMC, 1.4nm·1nm 첨단 공정에 '포토마스크 펠리클' 도입 추진
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삼성·SK하이닉스, 메모리 가격 최대 30% 인상…장기 공급 계약 논의
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머스크 "삼성전자·TSMC 모두 테슬라 AI5 칩 생산할 것"
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마이크론, 삼성과 SK하이닉스가 주도하는 LPCAMM2 경쟁에 합류... AI 노트북 반도체 분야는 3자 경쟁으로 진화
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원익QnC, 美자회사 642억원 증자..."반도체 세정·코팅 사업 확장"
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▶️ 2차전지
방한 美 테네시 주지사 "韓은 핵심 경제 파트너, 지원 아끼지 않을 것"
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K배터리, '1조 ESS 수주 경쟁'서 국내 생산·화재 안전성 강조
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국토교통부, 신차 ‘페달 오조작 방지장치’ 의무화… 전기차 배터리 수명표시 도입
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포스코퓨처엠, 중국산 흑연 도입 확대
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엘앤에프, NCM·LFP 투트랙 전략으로 업계 선도… 제품 포트폴리오 확대
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.27(월)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
소프트뱅크, OpenAI에 225억 달러 추가 투자 승인
-link: https://buly.kr/7mCYIbG
IBM, 기존 AMD 칩이 양자 컴퓨팅 오류 수정 알고리즘 실시간 구동 성공
-link: https://buly.kr/1RFGzPm
삼성 엑시노스 2600, 갤럭시 S26 생산량 30%만 차지할 수도…수율 문제 제기
-link: https://buly.kr/9BWc97G
CXMT, 화웨이에 HBM3 샘플 공급... 중국 반도체 자립 강화
-link: https://buly.kr/31U5opq
마이크론, AI 서버용 192GB 저전력 DRAM 모듈 샘플링 시작
-link: https://buly.kr/FsJOLjL
▶️ 2차전지
포스코퓨처엠, 글로벌 완성차 '러브콜'… 배터리 공급망 핵심 부상
-link: https://buly.kr/A46O7IF
혼다·LG엔솔, 44억 달러 오하이오 공장 가동 '초읽기'
-link: https://buly.kr/AwgB1TU
삼성, 3분기 전세계 전고체 배터리 특허 1위 기록… 국가별 1위는 '중국'
-link: https://buly.kr/DPUmkuu
포르셰, 전기차 전략 ‘급제동’…“내연기관 다시 강화” 선언
-link: https://buly.kr/E79ogCN
1~8월 전기차 '전해액' 적재량 41.5% ↑…中 독점 강화
-link: https://buly.kr/4xYPfn3
엔비디아, 배터리 리사이클링 기업 '레드우드'에 투자…전력난 해소
-link: https://buly.kr/1n4m1Ha
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.27(월)
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▶️ 반도체
소프트뱅크, OpenAI에 225억 달러 추가 투자 승인
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IBM, 기존 AMD 칩이 양자 컴퓨팅 오류 수정 알고리즘 실시간 구동 성공
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삼성 엑시노스 2600, 갤럭시 S26 생산량 30%만 차지할 수도…수율 문제 제기
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CXMT, 화웨이에 HBM3 샘플 공급... 중국 반도체 자립 강화
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마이크론, AI 서버용 192GB 저전력 DRAM 모듈 샘플링 시작
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▶️ 2차전지
포스코퓨처엠, 글로벌 완성차 '러브콜'… 배터리 공급망 핵심 부상
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혼다·LG엔솔, 44억 달러 오하이오 공장 가동 '초읽기'
-link: https://buly.kr/AwgB1TU
삼성, 3분기 전세계 전고체 배터리 특허 1위 기록… 국가별 1위는 '중국'
-link: https://buly.kr/DPUmkuu
포르셰, 전기차 전략 ‘급제동’…“내연기관 다시 강화” 선언
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1~8월 전기차 '전해액' 적재량 41.5% ↑…中 독점 강화
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엔비디아, 배터리 리사이클링 기업 '레드우드'에 투자…전력난 해소
-link: https://buly.kr/1n4m1Ha
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❤1
[한화 김광진/이용욱]
2025.10.28(화)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
미국 에너지부, AMD와 10억 달러 규모의 슈퍼컴퓨터 및 AI 파트너십 체결
-link: https://buly.kr/7mCYfGb
Qualcomm, 데이터센터 공략 위한 새로운 AI 칩 AI200 및 AI250 발표…주가 급등
-link: https://buly.kr/D3fI5rS
아마존, 역사상 최대 규모의 해고 발표 예정... 최대 3만 명의 기업 직원 감축 목표
-link: https://buly.kr/5q8DsOf
SK하이닉스, 청주 M15X 첫 장비 반입…계획보다 두달 앞당겨
-link: https://buly.kr/2qZLCVj
메모리 가격 급등, 중국 스마트폰 공급망에 파장 일으켜 미디어텍·샤오미 강타
-link: https://buly.kr/FLZ8q0B
중국, '매일 가격 폭등'에 메모리 업체들 일부 DRAM·NAND 제품 가격 제시 중단
-link: https://buly.kr/Ezjcfos
▶️ 2차전지
포스코퓨처엠, 3Q 영업익 667억원…양극재 가동률 상승 영향
-link: https://buly.kr/4mdfmG6
中 배터리, ‘美 공장 취소’ 첫 사례 나왔다…韓 기회
-link: https://buly.kr/DPUnqJU
트럼프 “조지아 韓공장 단속 방식 반대했다, 그들 돌아올것”
-link: https://buly.kr/4FtOpro
LG엔솔, 애리조나 공장 증설 가속…2170 투자 병행 [소부장박대리]
-link: https://buly.kr/3j97tPp
엘앤에프, DIFA 2025 성료…NCM-LFP ‘투 트랙’ 전략 주목
-link: https://buly.kr/FWTtc91
“中 소재 없으면 ESS 차질”…K-배터리도 미·중 회담에 촉각
-link: https://buly.kr/3COqx39
中 CATL, 배터리 재활용 효율 99.6% 달성…지속 가능 생산 새 이정표
-link: https://buly.kr/Aaqg9HU
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.28(화)
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미국 에너지부, AMD와 10억 달러 규모의 슈퍼컴퓨터 및 AI 파트너십 체결
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Qualcomm, 데이터센터 공략 위한 새로운 AI 칩 AI200 및 AI250 발표…주가 급등
-link: https://buly.kr/D3fI5rS
아마존, 역사상 최대 규모의 해고 발표 예정... 최대 3만 명의 기업 직원 감축 목표
-link: https://buly.kr/5q8DsOf
SK하이닉스, 청주 M15X 첫 장비 반입…계획보다 두달 앞당겨
-link: https://buly.kr/2qZLCVj
메모리 가격 급등, 중국 스마트폰 공급망에 파장 일으켜 미디어텍·샤오미 강타
-link: https://buly.kr/FLZ8q0B
중국, '매일 가격 폭등'에 메모리 업체들 일부 DRAM·NAND 제품 가격 제시 중단
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포스코퓨처엠, 3Q 영업익 667억원…양극재 가동률 상승 영향
-link: https://buly.kr/4mdfmG6
中 배터리, ‘美 공장 취소’ 첫 사례 나왔다…韓 기회
-link: https://buly.kr/DPUnqJU
트럼프 “조지아 韓공장 단속 방식 반대했다, 그들 돌아올것”
-link: https://buly.kr/4FtOpro
LG엔솔, 애리조나 공장 증설 가속…2170 투자 병행 [소부장박대리]
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엘앤에프, DIFA 2025 성료…NCM-LFP ‘투 트랙’ 전략 주목
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“中 소재 없으면 ESS 차질”…K-배터리도 미·중 회담에 촉각
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中 CATL, 배터리 재활용 효율 99.6% 달성…지속 가능 생산 새 이정표
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채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ 포스코퓨처엠(003670) - 기대감 선반영된 주가
Hold(유지) / TP 210,000원(상향)
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▶3분기: 일회성 효과로 서프라이즈
동사의 3분기 실적은 매출액 8,748억 원, 영업이익 667억 원으로 컨센서스(영업이익 257억 원)를 상회했다. 양극재 부문의 출하량과 판가가 각각 QoQ 87% 증가, 1% 하락한 것으로 보이며, 영업이익은 466억 원을 달성한 것으로 추정된다. 유럽향 N65 수요 회복과 GM향 N86 기저효과로 판매량이 증가했다. 다만, 수익성 회복은 일회성 요인이 크다. 재고평가 충당금 환입 등 일회성 이익 약 300억 원이 반영된 것으로 추정된다. 음극재 부문은 천연흑연 판매량이 QoQ 30% 하락한 것으로 추정되지만, 재고평가 충당금 환입으로 10억 원 수준의 흑자를 기록한 것으로 보인다.
▶4분기: 미국의 EV 보조금 폐지 영향 본격화
동사의 4분기 실적으로 매출액 6,626억 원, 영업이익 54억 원을 전망한다. 양극재 출하량과 판가가 각각 QoQ 41% 하락, Flat할 것으로 추정했다. 10월부터 미국에서 폐지된 EV 보조금으로 GM향 N86 양극재 출하가 크게 감소할 것으로 보이기 때문이다. 미국 시장 둔화 영향은 1H26까지도 이어질 것으로 예상된다. 음극재 출하량은 기저효과에 힘입어 QoQ +10% 상승할 것으로 전망한다. 미국에서의 탈중국 수혜 기대감은 유효하나, 여전히 정책 불확실성도 높아 단기적인 물량 상승은 제한적인 상황이다.
▶목표주가 21만 원으로 상향, 투자의견 HOLD 유지
목표주가를 21만 원으로 상향하지만, 투자의견은 HOLD로 유지한다. 2차전지 업종의 턴어라운드 기대감과 미국의 탈중국 정책 수혜 기대가 맞물려 주가는 9월 저점 대비 90% 급등했다. 동사는 탈중국 대표 수혜주로 2022~2023년 미국 전기차 시장 성장기에 빠르게 고객사를 다변화하며 양극재 출하량이 급증한 바 있다. 그러나, 현재와 같이 미국 시장 성장세가 둔화되는 국면에서는 기대감이 크게 하락하는 모습이다. 2026년 실적 불확실성이 커진 만큼, 단기 주가 상승 이후에는 신중한 접근이 필요하다.
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상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
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Hold(유지) / TP 210,000원(상향)
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▶3분기: 일회성 효과로 서프라이즈
동사의 3분기 실적은 매출액 8,748억 원, 영업이익 667억 원으로 컨센서스(영업이익 257억 원)를 상회했다. 양극재 부문의 출하량과 판가가 각각 QoQ 87% 증가, 1% 하락한 것으로 보이며, 영업이익은 466억 원을 달성한 것으로 추정된다. 유럽향 N65 수요 회복과 GM향 N86 기저효과로 판매량이 증가했다. 다만, 수익성 회복은 일회성 요인이 크다. 재고평가 충당금 환입 등 일회성 이익 약 300억 원이 반영된 것으로 추정된다. 음극재 부문은 천연흑연 판매량이 QoQ 30% 하락한 것으로 추정되지만, 재고평가 충당금 환입으로 10억 원 수준의 흑자를 기록한 것으로 보인다.
▶4분기: 미국의 EV 보조금 폐지 영향 본격화
동사의 4분기 실적으로 매출액 6,626억 원, 영업이익 54억 원을 전망한다. 양극재 출하량과 판가가 각각 QoQ 41% 하락, Flat할 것으로 추정했다. 10월부터 미국에서 폐지된 EV 보조금으로 GM향 N86 양극재 출하가 크게 감소할 것으로 보이기 때문이다. 미국 시장 둔화 영향은 1H26까지도 이어질 것으로 예상된다. 음극재 출하량은 기저효과에 힘입어 QoQ +10% 상승할 것으로 전망한다. 미국에서의 탈중국 수혜 기대감은 유효하나, 여전히 정책 불확실성도 높아 단기적인 물량 상승은 제한적인 상황이다.
▶목표주가 21만 원으로 상향, 투자의견 HOLD 유지
목표주가를 21만 원으로 상향하지만, 투자의견은 HOLD로 유지한다. 2차전지 업종의 턴어라운드 기대감과 미국의 탈중국 정책 수혜 기대가 맞물려 주가는 9월 저점 대비 90% 급등했다. 동사는 탈중국 대표 수혜주로 2022~2023년 미국 전기차 시장 성장기에 빠르게 고객사를 다변화하며 양극재 출하량이 급증한 바 있다. 그러나, 현재와 같이 미국 시장 성장세가 둔화되는 국면에서는 기대감이 크게 하락하는 모습이다. 2026년 실적 불확실성이 커진 만큼, 단기 주가 상승 이후에는 신중한 접근이 필요하다.
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.29(수)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
엔비디아, 미국 에너지부에 100,000개 이상의 블랙웰 GPU를 갖춘 7개의 AI 슈퍼컴퓨터 구축 예정 발표
-link: https://buly.kr/8emLw6F
엔비디아, 노키아 지분 2.9% 10억 달러에 인수...AI 협력
-link: https://buly.kr/BeLEbOt
OpenAI와 Microsoft, OpenAI 지분 27% 취득지배구조 개편...
-link: https://buly.kr/3u3tRoG
엔비디아 개인용 AI 슈퍼컴에 삼성전자 메모리 탑재
-link: https://buly.kr/5fDTGIP
루시드 "엔비디아 AI 기술 접목해 자율주행차 개발"
-link: https://buly.kr/9MRNrRJ
칩메이커 GlobalFoundries, 11억 유로 투자로 독일 시설 확장
-link: https://buly.kr/uV0lzM
▶️ 2차전지
‘영업손실’ 삼성SDI가 공개한 실적 반등 ‘비단주머니’는? “ESS·BBU·로봇”
-link: https://buly.kr/BeLEO78
솔루스첨단소재, 3Q 영업손실 212억원…"유럽 EV 흐름 증가, 수주 확대 마무리"
-link: https://buly.kr/44yeD37
에코프로, '고전압 미드니켈' 양극재 2027년 양산
-link: https://buly.kr/DaPZB7y
韓 배터리 3사, 폐배터리 재활용으로 AI전력 해법 ‘ESS' 구축 속도
-link: https://buly.kr/90brfyY
성일하이텍 CB에 뛰어든 운용사…내년 흑자 전환 정조준
-link: https://buly.kr/31U6KFh
“리튬 가격, 15달러까지 오른다”…이차전지 소재업계 반등 기대감↑
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2025.10.29(수)
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▶️ 반도체
엔비디아, 미국 에너지부에 100,000개 이상의 블랙웰 GPU를 갖춘 7개의 AI 슈퍼컴퓨터 구축 예정 발표
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루시드 "엔비디아 AI 기술 접목해 자율주행차 개발"
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▶️ 2차전지
‘영업손실’ 삼성SDI가 공개한 실적 반등 ‘비단주머니’는? “ESS·BBU·로봇”
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솔루스첨단소재, 3Q 영업손실 212억원…"유럽 EV 흐름 증가, 수주 확대 마무리"
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에코프로, '고전압 미드니켈' 양극재 2027년 양산
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韓 배터리 3사, 폐배터리 재활용으로 AI전력 해법 ‘ESS' 구축 속도
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성일하이텍 CB에 뛰어든 운용사…내년 흑자 전환 정조준
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“리튬 가격, 15달러까지 오른다”…이차전지 소재업계 반등 기대감↑
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[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ 삼성SDI(006400) - ESS 기대감이 반영되는 시기
Buy(유지) / TP 360,000원(상향)
-link: https://buly.kr/4FtPQPp
▶3분기: 보상금 지연과 수요 부진으로 컨센서스 하회
동사의 3분기 실적은 매출액 3.1조 원, 영업적자 5,193억 원을 기록하며 컨센서스(영업적자 3,392억 원)를 하회했다. 자동차전지 부문에서 3분기 인식 예정이던 보상금(약 1,000억 원 추정)이 지연됐고, 미국/유럽향 출하 감소 영향이 주효하다. ESS 부문도 국내 수출 물량에 대한 관세 부담으로 적자 전환했다. 한편, 소형전지는 EV/BBU향 출하가 증가하며 수익성이 개선된 것으로 추정된다.
▶4분기: 이연된 보상금 효과로 적자 폭 개선
동사의 4분기 실적으로 매출액 3.6조 원, 영업적자 2,339억 원을 전망한다. 자동차전지 부문에서 이연된 보상금이 반영되겠으나, 출하량 회복은 제한적으로 예상된다. 반면, ESS 부문은 국내 수출 물량이 확대되며 매출이 QoQ +50% 증가할 것으로 예상된다. 4분기 양산을 시작하는 미국 NCA ESS 라인의 매출은 1Q26부터 반영될 것이나, AMPC는 4분기부터 적용될 예정이다. 소형전지 부문은 핵심 고객의 신규 스마트폰향 출하가 증가하며 적자 폭이 축소될 것으로 전망한다.
▶목표주가 36만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
목표주가를 36만 원으로 상향한다. 2027년 EBITDA에 최근 상승한 Peer 밸류에이션을 적용했다. 동사는 2026년 말 미국 ESS Capa 계획을 30GWh로 높였다. SPE 내 3개 라인을 NCA/LFP ESS로 전환해 2026년 ESS 생산량은 16GWh에 달할 것으로 기대된다. 수취가 불투명했던 AMPC를 확보한 점이 긍정적이다. 또한 2026년 유럽에서 출시되는 저가 전기차 진입 기대감도 유효하다. 동사는 3분기 중 110GWh의 각형/46파이 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 다만, 미국 전기차 판매 둔화와, 유럽 내 프리미엄 차종 수요 감소에 따른 고객사 내 M/S 하락 우려는 여전하다. 당분간 주가에는 기대감이 더욱 크게 작용할 것으로 예상하나, 상승세가 유지되기 위해서는 EV 부문의 추가 고객 확보가 필요하다고 판단한다.
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▶3분기: 보상금 지연과 수요 부진으로 컨센서스 하회
동사의 3분기 실적은 매출액 3.1조 원, 영업적자 5,193억 원을 기록하며 컨센서스(영업적자 3,392억 원)를 하회했다. 자동차전지 부문에서 3분기 인식 예정이던 보상금(약 1,000억 원 추정)이 지연됐고, 미국/유럽향 출하 감소 영향이 주효하다. ESS 부문도 국내 수출 물량에 대한 관세 부담으로 적자 전환했다. 한편, 소형전지는 EV/BBU향 출하가 증가하며 수익성이 개선된 것으로 추정된다.
▶4분기: 이연된 보상금 효과로 적자 폭 개선
동사의 4분기 실적으로 매출액 3.6조 원, 영업적자 2,339억 원을 전망한다. 자동차전지 부문에서 이연된 보상금이 반영되겠으나, 출하량 회복은 제한적으로 예상된다. 반면, ESS 부문은 국내 수출 물량이 확대되며 매출이 QoQ +50% 증가할 것으로 예상된다. 4분기 양산을 시작하는 미국 NCA ESS 라인의 매출은 1Q26부터 반영될 것이나, AMPC는 4분기부터 적용될 예정이다. 소형전지 부문은 핵심 고객의 신규 스마트폰향 출하가 증가하며 적자 폭이 축소될 것으로 전망한다.
▶목표주가 36만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
목표주가를 36만 원으로 상향한다. 2027년 EBITDA에 최근 상승한 Peer 밸류에이션을 적용했다. 동사는 2026년 말 미국 ESS Capa 계획을 30GWh로 높였다. SPE 내 3개 라인을 NCA/LFP ESS로 전환해 2026년 ESS 생산량은 16GWh에 달할 것으로 기대된다. 수취가 불투명했던 AMPC를 확보한 점이 긍정적이다. 또한 2026년 유럽에서 출시되는 저가 전기차 진입 기대감도 유효하다. 동사는 3분기 중 110GWh의 각형/46파이 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 다만, 미국 전기차 판매 둔화와, 유럽 내 프리미엄 차종 수요 감소에 따른 고객사 내 M/S 하락 우려는 여전하다. 당분간 주가에는 기대감이 더욱 크게 작용할 것으로 예상하나, 상승세가 유지되기 위해서는 EV 부문의 추가 고객 확보가 필요하다고 판단한다.
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[한화 김광진/이용욱]
2025.10.30(목)
★ 데일리 뉴스 플로우
▶️ 반도체
반도체 관세, ‘대만수준’ 적용... 7월 ‘반도체 관세 최혜국 대우’ 합의에선 한발 물러선 조치
-link: https://buly.kr/44yenOF
구글, 분기 매출 1000억달러 '사상 최대'…3분기 실적 시장 예상치 웃돌아, 클라우드 부문 매출 전년비 34% 증가
-link: https://buly.kr/AF1B7y3
메타, 3분기 실적 예상치 상회했지만 '일회성 세금 비용'에 주가 시간외 8%↓
-link: https://buly.kr/HHdUMca
마이크로소프트, 클라우드 급성장으로 회계연도 1분기 매출 예상치 상회... 자본지출, 전분기 대비 44% 증가에 시장 우려
-link: https://buly.kr/7QN3Qz6
엔비디아, AI 버블 우려 잠재우는 발언... 블랙웰과 루빈의 GPU 매출로 5000억 달러를 예상
-link: https://buly.kr/C0AkwGB
CXMT, LPDDR5X 대량 생산 5월 시작 확인... 10667Mbps은 현재 고객 테스트 중
-link: https://buly.kr/YfV1IT
▶️ 2차전지
엘앤에프, 3분기 영업익 221억 ‘흑자전환’…“하이니켈 분기 최다 판매 갱신”
-link: https://buly.kr/8Trb5UX
중국 탄산리튬 가격 2개월 새 최고치, 세계적 ESS 수요 확대 덕분
-link: https://buly.kr/4QoAWjr
삼성SDI, '실적 충격' 돌파구는 '로봇·ESS' 배터리
-link: https://buly.kr/5q8ENNL
피엔티, ‘배터리 쇼 인도 2025’ 참가…LFP 배터리 턴키 솔루션 공략
-link: https://buly.kr/Edu7Q8I
테슬라 '사이버캡' 보급형 전기차로 판매 검토, 자율주행 기술 불안에 대비
-link: https://buly.kr/1n4node
채널: https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
2025.10.30(목)
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▶️ 반도체
반도체 관세, ‘대만수준’ 적용... 7월 ‘반도체 관세 최혜국 대우’ 합의에선 한발 물러선 조치
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구글, 분기 매출 1000억달러 '사상 최대'…3분기 실적 시장 예상치 웃돌아, 클라우드 부문 매출 전년비 34% 증가
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메타, 3분기 실적 예상치 상회했지만 '일회성 세금 비용'에 주가 시간외 8%↓
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마이크로소프트, 클라우드 급성장으로 회계연도 1분기 매출 예상치 상회... 자본지출, 전분기 대비 44% 증가에 시장 우려
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엔비디아, AI 버블 우려 잠재우는 발언... 블랙웰과 루빈의 GPU 매출로 5000억 달러를 예상
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CXMT, LPDDR5X 대량 생산 5월 시작 확인... 10667Mbps은 현재 고객 테스트 중
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▶️ 2차전지
엘앤에프, 3분기 영업익 221억 ‘흑자전환’…“하이니켈 분기 최다 판매 갱신”
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중국 탄산리튬 가격 2개월 새 최고치, 세계적 ESS 수요 확대 덕분
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삼성SDI, '실적 충격' 돌파구는 '로봇·ESS' 배터리
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피엔티, ‘배터리 쇼 인도 2025’ 참가…LFP 배터리 턴키 솔루션 공략
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테슬라 '사이버캡' 보급형 전기차로 판매 검토, 자율주행 기술 불안에 대비
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[한화투자증권 2차전지/에너지/화학 이용욱]
★ 엘앤에프(066970) - 리레이팅 구간 진입
Buy(유지) / TP 180,000원(상향)
-link: https://buly.kr/Chpmrhf
▶3분기: 드디어 흑자전환
동사의 3분기 실적은 매출액 6,523억 원, 영업이익 221억 원을 기록하며 7개 분기만에 흑자전환에 성공했다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 39% 상승, 9% 하락한 것으로 추정된다. 테슬라향 하이니켈과 및 SKon 유럽향 미드니켈 양극재 판매가 모두 견조했다. 리튬 가격 상승에 따른 234억 원의 재고자산평가환입과 Ni70% 제품 단종에 따른 일회성 비용 67억 원을 제외해도 양극재 부문에서 54억 원의 흑자를 기록했다.
▶4분기: 안정적 흑자 기조 유지
동사의 4분기 실적으로 매출액 6,910억 원, 영업이익 100억 원을 전망한다. 리튬 가격 상승에 따른 재고자산평가환입 효과는 고려하지 않았다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 1%, 2% 상승할 것으로 전망한다. 테슬라향 하이니켈 공장은 풀가동될 예정이나, 3분기 일시적으로 급증한 SKon 미드니켈 출하가 하락하며 일부 상쇄될 것으로 보인다. 다만, 동사는 테슬라 내에서 당분간 독점적 지위를 유지하며, 2026년에도 견조한 출하를 기반으로 안정적인 흑자 기조를 유지할 것으로 전망한다.
▶2026년 LFP 양산 및 2027년 고객 다변화 기대
동사는 2026년 말까지 6만 톤의 LFP 양극재 Capa(배터리 환산 시 약 24GWh)를 확보할 계획이다. 미국의 탈중국 기조가 강화되는 가운데, 중국의 배터리 소재 수출 통제 조치로 공급망 불확실성은 확대됐다. 이러한 상황에서 ESS 설치가 급증할 것으로 예상되는 미국에서 LFP 양극재를 공급할 수 있는 대안은 현재 엘앤에프가 유일하다. LFP는 하이니켈 대비 단가가 30% 수준으로 수익 기여는 낮을 수 있으나, 미국 내 선점 효과로 고객사 다변화에 대한 기대가 크다. 한편, 미국 전기차 보조금 폐지로 완성차 업체들의 전기차 전략이 조정되고 있으나, 2027년부터는 미국에서도 신규 고객향 하이니켈 양극재 판매가 본격화될 것으로 기대된다.
▶목표주가 18만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
주가는 9월 저점 대비 140% 상승했다. ESS 모멘텀으로 LFP 양극재 기대감이 주효했다고 판단한다. 견조한 테슬라향 판매, 낮은 미국 노출도, BW 발행으로 인한 재무 리스크 완화도 긍정적이었다. 주가 상승으로 BW 전환 속도가 빨라져 수급 부담이 발생할 수 있으나, 실적 회복과 LFP 기대감이 맞물리며 리레이팅 구간에 진입했다고 판단한다.
- 채널 : https://news.1rj.ru/str/hanwhatech
상기 내용은 컴플라이언스 승인을 필함
★ 엘앤에프(066970) - 리레이팅 구간 진입
Buy(유지) / TP 180,000원(상향)
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▶3분기: 드디어 흑자전환
동사의 3분기 실적은 매출액 6,523억 원, 영업이익 221억 원을 기록하며 7개 분기만에 흑자전환에 성공했다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 39% 상승, 9% 하락한 것으로 추정된다. 테슬라향 하이니켈과 및 SKon 유럽향 미드니켈 양극재 판매가 모두 견조했다. 리튬 가격 상승에 따른 234억 원의 재고자산평가환입과 Ni70% 제품 단종에 따른 일회성 비용 67억 원을 제외해도 양극재 부문에서 54억 원의 흑자를 기록했다.
▶4분기: 안정적 흑자 기조 유지
동사의 4분기 실적으로 매출액 6,910억 원, 영업이익 100억 원을 전망한다. 리튬 가격 상승에 따른 재고자산평가환입 효과는 고려하지 않았다. 출하량과 판가는 각각 QoQ 1%, 2% 상승할 것으로 전망한다. 테슬라향 하이니켈 공장은 풀가동될 예정이나, 3분기 일시적으로 급증한 SKon 미드니켈 출하가 하락하며 일부 상쇄될 것으로 보인다. 다만, 동사는 테슬라 내에서 당분간 독점적 지위를 유지하며, 2026년에도 견조한 출하를 기반으로 안정적인 흑자 기조를 유지할 것으로 전망한다.
▶2026년 LFP 양산 및 2027년 고객 다변화 기대
동사는 2026년 말까지 6만 톤의 LFP 양극재 Capa(배터리 환산 시 약 24GWh)를 확보할 계획이다. 미국의 탈중국 기조가 강화되는 가운데, 중국의 배터리 소재 수출 통제 조치로 공급망 불확실성은 확대됐다. 이러한 상황에서 ESS 설치가 급증할 것으로 예상되는 미국에서 LFP 양극재를 공급할 수 있는 대안은 현재 엘앤에프가 유일하다. LFP는 하이니켈 대비 단가가 30% 수준으로 수익 기여는 낮을 수 있으나, 미국 내 선점 효과로 고객사 다변화에 대한 기대가 크다. 한편, 미국 전기차 보조금 폐지로 완성차 업체들의 전기차 전략이 조정되고 있으나, 2027년부터는 미국에서도 신규 고객향 하이니켈 양극재 판매가 본격화될 것으로 기대된다.
▶목표주가 18만 원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
주가는 9월 저점 대비 140% 상승했다. ESS 모멘텀으로 LFP 양극재 기대감이 주효했다고 판단한다. 견조한 테슬라향 판매, 낮은 미국 노출도, BW 발행으로 인한 재무 리스크 완화도 긍정적이었다. 주가 상승으로 BW 전환 속도가 빨라져 수급 부담이 발생할 수 있으나, 실적 회복과 LFP 기대감이 맞물리며 리레이팅 구간에 진입했다고 판단한다.
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