⚠️ Релиз U.S. PCE price index MoM состоится сегодня в 16:30 (моск. время)
В 2024 году в ходе ротации членов FOMC право голоса получат 4 ястреба - Бостик, Местер, Баркин и Дейли*. По мнению аналитиков эти чиновники больше склонны к ужесточению политики, чем их коллеги. Однако это вряд ли изменит перспективы по снижению ставки.
reuters.com
* позиция Дейли более нейтральная
reuters.com
* позиция Дейли более нейтральная
Peter Schiff:
Индекс доллара закрылся на минимуме с июля. Что более важно - технические индикаторы ломаются. ФРС планирует снижение ставки, что не только ускорит снижение DXY, но и окажет новое повышательное давление на инфляцию.
x.com
Индекс доллара закрылся на минимуме с июля. Что более важно - технические индикаторы ломаются. ФРС планирует снижение ставки, что не только ускорит снижение DXY, но и окажет новое повышательное давление на инфляцию.
x.com
Таргетирование инфляции в США на уровне 2% с последующей ориентацией ДКП на достижение этой цели существует едва ли более десяти лет. До 2012 года не было заявленного инфляционного таргета, и это был открытый и активно обсуждаемый вопрос.
В конце 1980-х годов ЦБ Новой Зеландии, как и большинство ЦБ мира, усердно работал над снижением двузначной инфляции. В 1989 году инфляция в Новой Зеландии составляла 7.6%, а в начале 1990 года ЦБ официально установил таргет по инфляции на уровне 2%, после чего, в 1991 году инфляция снизилась до 2%.
Вскоре ЦБ крупнейших экономик включили этот метод в свои ДКП. В США 2%-ый таргет по инфляции был утвержден председателем ФРС - Беном Бернанке и действует до сих пор.
(продолжение следует...)
#инфляция
В конце 1980-х годов ЦБ Новой Зеландии, как и большинство ЦБ мира, усердно работал над снижением двузначной инфляции. В 1989 году инфляция в Новой Зеландии составляла 7.6%, а в начале 1990 года ЦБ официально установил таргет по инфляции на уровне 2%, после чего, в 1991 году инфляция снизилась до 2%.
Вскоре ЦБ крупнейших экономик включили этот метод в свои ДКП. В США 2%-ый таргет по инфляции был утвержден председателем ФРС - Беном Бернанке и действует до сих пор.
(продолжение следует...)
#инфляция
⚠️ U.S. PCE price index MoM:
▫ -0.1% (ожидалось +0.0%)
▫ пред. значение: +0.0%
▫ -0.1% (ожидалось +0.0%)
▫ пред. значение: +0.0%
⚠️ U.S. PCE Price index YoY:
▫ +2.6% (ожидалось +2.8%)
▫ пред. значение: +3.0%
▫ +2.6% (ожидалось +2.8%)
▫ пред. значение: +3.0%
⚠️ U.S. Core PCE Price Index YoY:
▫ +3.2% (ожидалось +3.3%)
▫ пред. значение: +3.5%
▫ +3.2% (ожидалось +3.3%)
▫ пред. значение: +3.5%
⚠️ U.S. Core PCE Price Index MoM:
▫ +0.1% (ожидалось +0.2%)
▫ пред. значение: +0.2%
▫ +0.1% (ожидалось +0.2%)
▫ пред. значение: +0.2%
Данные по общему и базовому ценовому индексу расходов на личное потребление вышли ниже ожиданий:
● общий PCE: +2.6% (ожидалось +2.8%)
● базовый PCE: +3.2% (ожидалось +3.3%)
headlines F.
● общий PCE: +2.6% (ожидалось +2.8%)
● базовый PCE: +3.2% (ожидалось +3.3%)
headlines F.
Календарь событий, связанных с ФРС*:
Пн (25.11):
Рынки закрыты: US
Вт (26.11):
-
Ср (27.11):
-
Чт (28.11):
-
Пт (29.12):
-
* моск. время
Пн (25.11):
Рынки закрыты: US
Вт (26.11):
-
Ср (27.11):
-
Чт (28.11):
-
Пт (29.12):
-
* моск. время
ФРС продолжает стабильное сокращение своего баланса.
Активы на балансе ФРС сократились более чем на -$1.2 трлн с максимумов 2022 года. Сейчас сумма активов составляет $7.72 трлн - уровень марта 2021 года.
headlines F.
Активы на балансе ФРС сократились более чем на -$1.2 трлн с максимумов 2022 года. Сейчас сумма активов составляет $7.72 трлн - уровень марта 2021 года.
headlines F.
Управляющие активами встали в лонг по йене (шорт USDJPY) впервые с мая на фоне растущих ожиданий о том, что Банк Японии прекратит свою сверхмягкую ДКП в 2024 году, в то время как ФРС и другие ЦБ развитых экономик начнут снижение ставок.
bloomberg.com
bloomberg.com
Масштабное ралли, вызванное недавним изменением прогноза ФРС по ставке, заставило некоторых крупных управляющих фондами нервничать из-за того, что рынки сейчас выглядят крайне уязвимыми перед разочаровывающими экономическими данными.
ft.com
ft.com
Global Fund Manager Survey:
Управляющие фондами считают, что самой популярной сделкой в декабре стала "Лонг акции Великолепной семерки*" - 49%.
22% опрошенных считают "Шорт китайских акций" самой популярной сделкой, причем самым вероятным поводом для наступления кредитного события стали проблемы в секторе китайской недвижимости - 29%.
BofA Research, 19.12.2023
*Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Nvidia, Tesla, Meta**
**запрещена в РФ
Управляющие фондами считают, что самой популярной сделкой в декабре стала "Лонг акции Великолепной семерки*" - 49%.
22% опрошенных считают "Шорт китайских акций" самой популярной сделкой, причем самым вероятным поводом для наступления кредитного события стали проблемы в секторе китайской недвижимости - 29%.
BofA Research, 19.12.2023
*Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Nvidia, Tesla, Meta**
**запрещена в РФ
Robert Kaplan*:
● ФРС скоро снизит ставку.
● Одна из причин, по которой США столкнулись с проблемой инфляции, заключается в том, что политика ФРС в прошлом слишком долго оставалась мягкой, даже когда экономика улучшалась.
● Я не думаю, что чиновники захотят повторить ту же самую ошибку, только уже поддерживая слишком ограничительную позицию.
forexlive.com
* экс-глава ФРБ Далласа, был отправлен в отставку из-за торговли на фондовом рынке
● ФРС скоро снизит ставку.
● Одна из причин, по которой США столкнулись с проблемой инфляции, заключается в том, что политика ФРС в прошлом слишком долго оставалась мягкой, даже когда экономика улучшалась.
● Я не думаю, что чиновники захотят повторить ту же самую ошибку, только уже поддерживая слишком ограничительную позицию.
forexlive.com
* экс-глава ФРБ Далласа, был отправлен в отставку из-за торговли на фондовом рынке
Fitch Ratings:
● Ставки в США, Еврозоне и Великобритании на паузе с III кв. и сейчас находятся на своих максимумах в этом цикле ужесточения.
● Ожидаем, что следующими шагами крупнейших ЦБ будет снижение ставок. Однако это снижение будет более медленным и менее резким, чем в настоящее время ожидают рынки.
● Прогнозируем снижение ставки на 0.75% к концу 2024 - в США до 4.75%, в Еврозоне до 3.75% и в Великобритании до 4.50%,
fitchratings.com, headlines F
● Ставки в США, Еврозоне и Великобритании на паузе с III кв. и сейчас находятся на своих максимумах в этом цикле ужесточения.
● Ожидаем, что следующими шагами крупнейших ЦБ будет снижение ставок. Однако это снижение будет более медленным и менее резким, чем в настоящее время ожидают рынки.
● Прогнозируем снижение ставки на 0.75% к концу 2024 - в США до 4.75%, в Еврозоне до 3.75% и в Великобритании до 4.50%,
fitchratings.com, headlines F
JP Morgan:
Наш прогноз на следующий год носит название "2024":
● 2% - рост ВВП
● 0 рецессий
● 2% - инфляция
● 4% - безработица
Мягкая посадка остается в пределах досягаемости, учитывая то, что дезинфляция, похоже, продолжится, а ФРС довольна достигнутым прогрессом.
JPM 2024 Outlook
Наш прогноз на следующий год носит название "2024":
● 2% - рост ВВП
● 0 рецессий
● 2% - инфляция
● 4% - безработица
Мягкая посадка остается в пределах досягаемости, учитывая то, что дезинфляция, похоже, продолжится, а ФРС довольна достигнутым прогрессом.
JPM 2024 Outlook
Morgan Stanley:
● Считаем, что ФРС достигла пика по ставке на уровне 5.25-5.50% на заседании в июле 2023.
● В 2024 ожидаем, что ставка будет удерживаться на максимуме до июля.
● В июле произойдет первое снижение на 0.25%. Затем последует снижение на 0.25% в сентябре и на каждом заседании в IV кв. Тем самым к концу 2024 ставка снизится на 1% до 4.25-4.50%.
MS 2024 Outlook
● Считаем, что ФРС достигла пика по ставке на уровне 5.25-5.50% на заседании в июле 2023.
● В 2024 ожидаем, что ставка будет удерживаться на максимуме до июля.
● В июле произойдет первое снижение на 0.25%. Затем последует снижение на 0.25% в сентябре и на каждом заседании в IV кв. Тем самым к концу 2024 ставка снизится на 1% до 4.25-4.50%.
MS 2024 Outlook
headlines F (о ставке):
● В 2023 ФРС повышала ставку на 4 заседаниях по 0.25%, увеличив её в общей сложности на 1%. Тем самым ставка достигла уровня 5.25-5.50% к июлю и ожидается, что это значение ставки останется максимальным в текущем цикле ужесточения.
● Действия ФРС в этом году были более осторожными по сравнению с 2022 годом, в котором ставка была повышена 7 раз с 0.25% до 4.50%.
● В следующем году рынки, инвестбанки, аналитики и сама ФРС прогнозируют снижение ставки. Однако стоит помнить о том, что в прошлом ставка снижалась только в тех случаях, когда её высокий уровень начинал что-то ломать в экономике.
● В 2023 ФРС повышала ставку на 4 заседаниях по 0.25%, увеличив её в общей сложности на 1%. Тем самым ставка достигла уровня 5.25-5.50% к июлю и ожидается, что это значение ставки останется максимальным в текущем цикле ужесточения.
● Действия ФРС в этом году были более осторожными по сравнению с 2022 годом, в котором ставка была повышена 7 раз с 0.25% до 4.50%.
● В следующем году рынки, инвестбанки, аналитики и сама ФРС прогнозируют снижение ставки. Однако стоит помнить о том, что в прошлом ставка снижалась только в тех случаях, когда её высокий уровень начинал что-то ломать в экономике.