📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 28 мая
 
🔷 Идея:
Финам: Займер ZAYM, покупка до июня 2025. Апсайд – 18,69%
 
♦️ Мнение:
Компания под давлением регуляторных ужесточений в отрасли, расходов на новые продукты. Уже снизили вдвое payoutдивидендов до 50% ЧП – это была основная инвестиционная идея. Снижение ставки в июне даст некоторый буст котировкам, но меньше указанного, так как смягчение ставки на 1-2 п.п. не сильно улучшит привлекательность займов
 
🔷 Идея:
Финам: Сбер SBER, покупка до июня 2025. Апсайд – 12,57%
 
♦️ Мнение:
Банк фундаментально силен, продолжает наращивать прибыль. Но оценка без дисконта, поэтому потенциал, если в июне начнут снижение ставки, может быть меньше указанного
 
🔷 Идея:
БКС: Полюс, покупка до апреля 2026. Апсайд – 37,96%
 
♦️ Мнение:
Золото на абсолютных максимумах, котировки Полюса – вблизи максимумов. На протяжении года вероятность коррекции золота высокая, а производство золота снизится. Указанный апсайд реализуется на более длительном промежутке, в основном, к 2028, когда запустят Сухой Лог
 
🔷 Идея:
Финам: Норникель GMKN, покупка до июня 2026. Апсайд – 20,47%
 
♦️ Мнение:
Очень сложнореализуемая идея. Нужен рост цен на никель и МПГ, чего пока нет, драйверов для улучшения спроса не прослеживается. Не считаем апсайд достижимым
 
🔷 Идея:
Атон: Ozon OZON, покупка до февраля 2026. Апсайд – 45,35%
 
♦️ Мнение:
Ритейлер поступательно увеличивает EBITDAза счет финтеха, сокращает убыток. Снижение ставки увеличит рекламную активность и потребительский спрос. Если в конце года закончат переезд и появится возможность покупок физиками, то к началу 2026 котировки могут переписать абсолютный максимум
 
🔷 Идея:
Атон: ВТБ VTBR, покупка до февраля 2026. Апсайд – 29,27%
 
♦️ Мнение:
Банк фундаментально слабже Сбера или Совкомбанка, двузначный рост прибыли в основном за счет переоценки портфеля или продажи активов. Еще и допэмиссия грядет.При снижении ставки будет рост котировоквместе с отраслью, но точно не под 30%. Ближайший сильный драйвер – если весной 2026 снова объявят дивиденды не менее 50% ЧП
 

📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 02 июня

🔷 Идея:
Атон: Газпром GAZP, покупка до февраля 2026. Апсайд – 75,33%

♦️ Мнение:
Абсолютно непонятная идея. Трубопроводные мощности уперлись в потолок, дефицита и ажиотажного спроса на газ нет, в нефтяном сегменте минимум 2 квартала колоссальная просадка. Еще и ожидаемое ослабление рубля приведет к отрицательной переоценке валютных долгов. Чтобы котировки вышли из боковика, нужно одобрение дивидендов за 2025 или рост цен на газ выше уровней 2023

🔷 Идея:
АКБФ: Газпром GAZP, покупка до мая 2026. Апсайд – 93,5%

♦️ Мнение:
Еще одна амбициозная, но невыполнимая идея. Индексация цен в июле, как и снижение ставки ЦБ, не помогут, потому что объемная инвестпрограмма остается, перспектив восстановления экспорта в ЕС нет. Рост прибыли в 1 квартале – заслуга неденежных факторов, пока рубль крепкий

🔷 Идея:
БКС: Лукойл LKOH, покупка до апреля 2026. Апсайд – 48,78%

♦️ Мнение:
Чтобы котировки переплюнули исторические максимумы, нужно и ослабление рубля (ожидаемое) и рост цен на нефть (тут проблемы). К тому же, компания оценена дороже среднеисторического P/E, котировки упали меньше, чем стоимость Brent. По сути LKOH сейчас покупается с премией, к текущей цене на баррель в рублях.

🔷 Идея:
БКС: Башнефть (префы) BANEP, покупка до мая 2026. Апсайд – 73,63%

♦️ Мнение:
Дешевая оценка Башнефти – не признак значительного апсайда, а следствие низкого дивидендного payout. Компания известна изношенной инфраструктурой, и, скорее всего, позже остальных нефтяников вернется к наращиванию добычи.

🔷 Идея:
Финам: Мосбиржа MOEX, покупка в шорт до июня 2026. Даунсайд – 9,8%

♦️ Мнение:
Компанию из-за укрепления рубля и некоторого снижения клиентских остатков ждет снижение прибыли в текущем квартале и в целом за год. При снижении ставки ЦБ начнут уменьшаться процентные доходы по депозитам. Но идея всеравно очень спорная и не до конца понятно, зачем выбирать не самый очевидный вариант под шорт.

🔷 Идея:
АКБФ: Диасофт DIAS, покупка до мая 2026. Апсайд – 66,75%

♦️ Мнение:
Чем быстрее будет снижение ставки ЦБ, тем быстрее восстановится активность в закупках IT-продуктов. Но нужно учитывать, что инвесторы все еще держат в фокусе риск возврата иностранных игроков. А некоторые компании из МСБ могут воспользоваться правом и не переходить, в отличие от госкомпаний, на отечественное ПО. В процессе смягчения ДКП котировки определенно вырастут. Но 66% - это очень позитивный сценарий.

🔷 Идея:
SberCIB: Полюс, покупка до декабря 2025. Апсайд – 43,18%

♦️ Мнение:
Золото на абсолютных максимумах, котировки Полюса – вблизи максимумов. На протяжении года вероятность коррекции золота высокая, а производство золота снизится. Указанный апсайд реализуется на более длительном промежутке, в основном, к 2028, когда запустят Сухой Лог

🔷 Идея:
Альфа инвестиции: X5, покупка в шорт до июня 2025. Даунсайд – 16,68%

♦️ Мнение:
Идея строится на див.гэпе, но он будет только в июле. Есть ухудшение финансовых показателей из-за замедления потребительской инфляции и роста процентных расходов, но это не повод в июне обвалить котировки на 17%. Неоднозначный выбор достаточно сильной компании.

👀 Инсайдерская сделка Астра

Компания начала анонсированный в апреле байбек максимальным объем 2 млн акций

Инсайдерские продажи в Евротрансе, #EUTR

Компания на наш взгляд итак под угрозой банкротства на горизонте ближайших 18 месяцев.

А тут инсайдерские продажи на большие суммы. До очень приличных дивидендов (которые платятся в середине июля)!

На следующей неделе выйдет подробный текст про компанию.