📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 18 июня
 
🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: Роснефть ROSN, покупка до июня 2026. Апсайд – 29%
 
♦️ Мнение:
Пока драйверов для нефтянки не появилось. Компания наиболее близко коррелирует с котировками нефти. Но чтобы акции выросли на 30% за год, нужен либо рубль выше 110/$ и сохранение Brent в текущем коридоре, либо уход нефти за 90 $/барр. Предпосылок нет ни для того, ни для другого. Апсайд возможен в случае растягивания конфликта на Ближнем Востоке на месяцы или в случае ввода санкций США
 
🔷 Идея:
АКБФ: ММК MAGN, покупка до июня 2026. Апсайд – 97,6%
 
♦️ Мнение:
Компания наиболее ориентирована на внутренний рынок и дольше других металлургов будет ждать восстановления промышленной и строительной активности. Есть драйвер в окончании инвест.цикла, и дешевой оценке, но клиентам компании нужна ставка ЦБ не выше 15%, до чего еще далеко
 
🔷 Идея:
Финам: Озон Фармацевтика OZPH, покупка до июня 2025. Апсайд – 48,74%
 
♦️ Мнение:
Странная идея, котировки наоборот падают на SPO, а после него не стоит ждать шквального спроса. Да, отгрузки, пайплайн растет, не тем темпом, чтобы котировкам вырасти на 50% за декаду. Даже на горизонте года это вряд ли возможно, так как нужно ждать ввода новых мощностей. Да и для производителей дженериков OZPH могла бы стоить дешевле
 
🔷 Идея:
Цифра Брокер: Промомед PRMD, покупка до декабря 2026. Апсайд – 54,29%
 
♦️ Мнение:
 Апсайд реализуется на более длинном горизонте, например, когда коммерциализируют разрабатываемые онковакцины. Текущие темпы роста уже в цене, а для ускорения нужно не только быстрое одобрение выпускаемых лекарств, но и снижение ставки ЦБ, ибо денежные потоки компании из-за R&D слабые. Поэтому потенциал ниже заявленного
 
🔷 Идея:
БКС: Интер РАО IRAO, покупка до декабря 2025. Апсайд – 59,4%
 
♦️ Мнение:
Брокер снова не угадывает с прогнозами, да еще и ссылается на отчеты 2024 года. В 2025 компанию ждет гигантский капекс, дивиденды в 2026 будут ниже, а котировки, скорее, начинают формировать новый боковик ниже старого. Никакая индексация тарифов не поспособствует росту котировок на 60%
 
🔷 Идея:
Финам: Астра ASTR, покупка до августа 2025. Апсайд – 13,48%
 
♦️ Мнение:
Компания косвенно зависит от ставки ЦБ через клиентский спрос. Апсайд возможен, если в июле-августе темп смягчения ДКП ускорится. Котировки на абсолютных минимумах, дисконт к среднеисторическому P/E более 30%. Пока что спекулятивная идея выглядит логичной
 
🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: Сбер SBER, покупка до июня 2026. Апсайд – 34,42%
 
♦️ Мнение:
С одной стороны, ставка ЦБ через год в диапазоне 14-16% может стать драйвером роста котировок. Но банк оценивается без дисконта, а котировки и так на абсолютных максимумах. Если бы это был МТС-Банк, апсайд был бы подходящим. Но в случае Сбера он будет меньше
 
🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: Хэдхантер HEAD, покупка в лонг до сентября 2025. Апсайд – 17,94%
 
♦️ Мнение:
Тоже выполнимый сценарий, но только при ускорении снижения ставки в июле-августе и реализации прогнозов руководства по ускорению роста выручки в 3 квартале. Нужно, чтобы бизнес начал активизировать найм сотрудников. Пока что котировки под давлением разбирательств ФАС с неопределенным исходом. Не исключены крупные штрафы, что исключит реализацию апсайда
 
🔷 Идея:
Финам: Норникель GMKN, покупка в лонг до июля 2025. Апсайд – 14,33%
 
♦️ Мнение:
Разворота цен на металлы нет и в ближайший месяц не предвидится. Следовательно, поводов для реализации апсайда нет. Для понимания, котировки вообще не отреагировали на недавний взрывной рост цен платины до максимумов 2021

📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 25 июня
 
🔷 Идея:
Финаам: ПИК PIKK, покупка до августа 2025. Апсайд – 12%
 
♦️ Мнение:
Чисто спекулятивная идея под ускорение снижения ставки ЦБ, которое, по всем макроэкономическим маркерам, должно состояться уже в 3 квартале. Для долгосрочного роста нужна ставка не выше 15%
 
🔷 Идея:
СберСИБ: Лукойл LKOH, покупка до июня 2026. Апсайд – 36%
 
♦️ Мнение:
Аналогичную идею давал БКС на прошлых неделях. Драйверов для нефтянки после урегулирования ближневосточного конфликта не появилось. Чтобы котировки выросли на 36%, нужен либо рубль выше 110/$ и сохранение Brent в текущем коридоре, либо уход нефти за 90 $/барр. Предпосылок нет ни для того, ни для другого. К тому же, компания оценена дороже среднеисторического P/E, котировки упали меньше, чем стоимость Brent.
 
🔷 Идея:
Финам: Россети Московский Регион MSRS, покупка до июля 2025. Апсайд – 10,35%
 
♦️ Мнение:
Котировки уже у верхней границы боковика. До дивгэпа 8 июля еще будет небольшой рост, но див. доходность и так 11% – меньше остальных сетевиков. Все желающие зафиксировать прибыль до гэпа уже купили акции
 
🔷 Идея:
ПСБ: Северсталь CHMF, покупка до июня 2026. Апсайд – 34,8%
 
♦️ Мнение:
 Апсайд реализуется на более длинном горизонте, когда ставка ЦБ будет ниже 15%. Пока что внутренний спрос слабый, в экспорте тоже снижение. Роста промышленной активности, способного разогнать котировки металлургов, не ожидается до конца 2025 минимум
 
🔷 Идея:
АКБФ: Магнит MGNT, покупка до июня 2026. Апсайд – 81,7%
 
♦️ Мнение:
Одна из самых нереалистичных из представленных идей. У компании огромный долг, LFL-метрики падают или растут однозначным темпом хуже в сравнении X5 и Лентой. Приостанавливают ввод новых магазинов даже небольших площадей. Рост цен на продукты замедляется. За год ситуация не улучшится
 
🔷 Идея:
СберСИБ: Самолет SMLT, покупка до апреля 2026. Апсайд – 31,8%
 
♦️ Мнение:
Сильное снижение котировок с максимумов 2024 намекает на возможность реализации. Но для этого надо, чтобы к апрелю 2026 темп снижения ставки ЦБ ускорился, и она была бы не выше 15%.
 
🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: SFI SFIN, покупка до сентября 2025. Апсайд – 9,6%
 
♦️ Мнение:
Справедливый спекулятивный расчет на ускорение темпа снижения ставки ЦБ летом. Это позволит улучшить обслуживание долга Европлану и М.Видео – наиболее проблемных активках компании. Естественно, долгосрочно привлекательность не появится – для этого нужна ставка ЦБ гораздо ниже, а в случае с М.Видео – вообще новая бизнес-модель
 
🔷 Идея:
СберСИБ: ЛСР LSRG, покупка до июня 2025. Апсайд – 28,17%
 
♦️ Мнение:
Глядя на горизонт апсайда, уже можно остановиться и не разбираться. Ближайший спекулятивный скачок, гораздо скромнее указанного, будет лишь в июле-августе, если ЦБ снизит ставку сразу на 2 п.п. и продолжит смягчать ДКП в последующие месяцы


👀 Инсайдерская сделка Яндекс
 
УК Солид (через ЗПИФ) сократила долю с 25,6% до 19%. Продают акции пайщикам, чтобы они владели ими напрямую, а не через ЗПИФ, с конца мая в связи с истечением локап периода, который действовал в течение 12 месяцев после закрытия первого этапа сделки по продаже российского бизнеса Яндекса.