미국 10년물 국채수익률이 약 4.1%로 3주 만의 최고치를 유지함. 연방준비제도(Fed) 관계자들이 추가 금리 인하 가능성에 대해 신중한 입장을 보인 가운데 이러한 흐름이 이어짐.

리사 쿡 연준 이사는 노동시장 리스크가 확대되고 있다고 인정했으나 12월 금리 인하를 지지하지 않았음. 오스턴 굴스비 시카고 연준총재는 인플레이션이 여전히 가장 큰 우려라고 밝힘. 이는 지난주 금리 인하 이후 제롬 파월 의장이 12월 추가 인하가 보장되지 않는다고 언급한 발언과 맞물림.

현재 시장은 다음 달 금리 인하 가능성을 약 65%로 반영 중이며, 이는 전주 94%에서 하락한 수치임. 한편, 최근 발표된 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)는 예상보다 큰 위축세를 보였으며 물가 압력도 완화된 것으로 나타남. 투자자들은 향후 노동시장 동향을 가늠하기 위해 ADP 고용보고서와 챌린저 감원보고서 발표를 주시 중임.

러시아의 유럽향 파이프라인 천연가스 수출량이 50년 만에 최저치를 기록했다고 로이터가 보도함.

2025년 1~10월 기간 동안 가즈프롬이 유럽에 공급한 가스는 147억 입방미터로, 2024년 같은 기간 대비 45% 감소함. 이 같은 수치는 레오니드 브레즈네프가 오스트리아와 첫 소련산 가스 공급 계약을 체결하던 1970년대 초 이후 처음임.

1975년 공급량은 193억 입방미터, 1980년에는 서독과의 ‘가스-파이프 교환’ 협정 이후 548억 입방미터에 달했음. 러시아의 우크라이나 전면 침공 이전에는 유럽으로의 파이프라인 수출량이 2,000억 입방미터 수준이었으나 현재는 12분의 1로 감소함.

보도에 따르면 삼성전자는 이달 NVIDIA에 HBM4 샘플을 공급하고, 2026년 초 검증을 완료할 예정임.

삼성전자는 NVIDIA와의 ‘AI 메가팩토리’ 프로젝트 협업을 발표한 뒤 HBM3e, HBM4, GDDR7, SOCAM2를 포함한 GPU 5만 개 이상 공급 계획과 함께 제조 서비스도 제공함. 현재 NVIDIA의 HBM4 인증을 목표로 2026년 초 최종 인증 획득을 추진 중임.

삼성은 신뢰성 내부 테스트(PRA)를 완료하고 이번 달 고객사에 샘플을 전달해 최종 검증을 진행 중이며, NVIDIA와의 성능 시험을 계속하면서 내년 하반기 대량 출하를 목표로 함. HBM4는 4nm 로직 베이스와 10nm 6세대 DRAM을 결합하며, JEDEC의 8Gbps 대비 11Gbps 이상의 속도를 목표로 함. 다만 수율은 여전히 과제로, R&D 웨이퍼 샘플 수율이 DDR5 대비 약 70%, HBM4는 50% 수준으로, 양산에는 70% 이상이 필요함.

삼성은 2025년 초부터 평택 2공장에서 1c DRAM 생산설비를 완비했으며, 평택 3·4공장에 대한 투자도 가속 중임. 특히 P4 라인은 내년 가동 예정으로 HBM4 생산의 핵심 거점이 될 전망임.

한편 경쟁사 SK하이닉스는 9월 HBM4 개발을 완료하고 4분기 출하를 시작했으며, 내년에는 판매 확대를 계획 중임(NVIDIA가 주요 고객으로 예상됨). 마이크론은 12단 HBM4 샘플을 주요 고객에 공급했으나, NVIDIA의 성능 목표 충족에 어려움을 겪고 있어 제품 재설계로 인해 양산이 최대 9개월 지연될 가능성이 있음.

최근 시장의 부진한 상승 폭을 보여주는 또 하나의 지표가 등장함. S&P 500 구성 종목 중 20일, 50일, 200일 이동평균선(DMA) 위에 있는 종목 비율이 모두 뚜렷한 하락 괴리를 보이고 있음.

이는 주요 지수는 상대적으로 견조해 보이지만, 실제로는 다수의 종목이 약세 국면에 있음을 시사함.

마이클 버리 YTD 수익률

올해 들어 미국의 누적 감원 규모가 946,426명에 달함. 이는 코로나19 팬데믹과 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수준임.

https://www.chosun.com/international/japan/2025/11/03/3YB6A2LJRJB4RKTM5ROROTLB4E/

대단하네요

어질어질 뉴욕시장 선거

폴리마켓에서는 뉴욕시장 선거를 홍보하기 위해 특별 페이지까지 제작해 적극적으로 홍보 중....

사이가 좋지 않은 트럼프 대통령도 민주당 출신 앤드루 쿠오모 전 뉴욕주지사를 지지하며, “공화당 후보 실리와를 뽑는 건 맘다니를 뽑는 거나 다름없다”고 트루스소셜에 글을 올렸고...

일론 머스크 역시 실리와를 강하게 비판하며(“mumdumi”, 즉 ‘애미○신’이라는 표현까지 사용), 트럼프의 주장처럼 공화당 소속 실리와 대신 쿠오모한테 표를 주라고 설득중

8시간 30분뒤에 투표 시작

ChatGPT는 2022년 11월에 출시되었고, 3년 전만 해도 인텔은 엔비디아보다 더 큰 데이터센터 사업을 보유하고 있었음.

일본 엔화가 달러당 154엔을 넘어 9개월 만의 저점에서 다소 반등함. 이는 가타야마 사츠키 재무장관이 외환시장의 변동성이 확대되고 있다며 당국이 이를 면밀히 주시하고 있으며, 급격하고 일방적인 환율 변동을 경계한다고 밝힌 이후 나타난 움직임임.

가타야마 장관은 지난 3월 엔화의 적정 가치가 달러당 120~130엔 수준이라고 언급했으나, 취임 이후 해당 입장을 수정함. 다카이치 사나에 총리는 임금 상승에 뒷받침된 지속 가능한 인플레이션이 아직 달성되지 않았다며 금리 인상에 신중한 태도를 보임. 그는 의회에서 소비자물가 상승률이 여전히 식료품 가격 상승으로 약 3% 수준을 유지하고 있지만, 임금 상승에 기반한 안정적 물가 상승을 이루기까지는 “절반 정도”에 불과하다고 언급함. 한편, 일본은행은 지난주 기준금리를 동결했으며, 우에다 가즈오 총재는 세계 무역 정책이 성장과 기업 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 경고함.

희토류 스타트업, 14억 달러 투자 유치

미국 내 희토류 자급화를 목표로 한 두 개 스타트업이 미 정부 및 민간 투자자들로부터 총 14억 달러 규모의 자금 지원을 확보함. 이는 트럼프 행정부가 중국 의존도를 줄이고 국내 공급망을 강화하려는 움직임의 일환으로 평가됨.

이번 프로젝트는 벌컨 엘리먼츠(Vulcan Elements)가 주도하며, 미 국방부 전략자본실(OSC)로부터 6억2천만 달러의 대출을 받아 미국 내 희토류 자석 제조시설을 건설할 예정임. 연간 1만 톤 규모의 자석 생산이 가능하도록 설계되었으며, 상무부도 5천만 달러를 추가로 지원함. 민간 투자자들도 5억5천만 달러를 투입해 총 투자액이 14억 달러에 달함.

희토류 자석은 AI 데이터센터용 모터, 전기차, 미사일, 드론, 위성, 전투기 등 첨단 기술·국방 산업의 핵심 소재로, 현재 중국이 원광 채굴부터 정제까지 대부분을 장악하고 있음. 미국은 공급망 불안정 해소를 위해 자국 내 생산을 추진 중임.

함께 참여한 리엘리먼트 테크놀로지스(ReElement Technologies)는 희토류 금속 재활용 기술을 개발하며, OSC와 민간 자본으로부터 5억6천만 달러를 확보함. 재활용 기반의 생산체계 구축을 통해 원자재 수입 의존도를 낮추는 것이 목표임.

벌컨 엘리먼츠는 전직 해군 장교 존 매슬린이 설립한 회사로, 올해 상업용 제조시설 계획을 발표하며 6,500만 달러의 벤처 자금을 추가로 유치함.

앞서 국방부는 미국 최대 희토류 광산업체 MP 머티리얼스(MP Materials)에 15% 지분을 투자했으며, 엔비디아(Nvidia), AMD 등 미국 반도체 기업들이 중국 수출 비중을 줄이는 등 공급망 재편이 가속화되는 중임.

최근 미·중 간 협상에서 희토류 관련 긴장이 다소 완화됐으나, 미국 정부는 핵심 광물 자립을 국가 안보의 문제로 보고 향후 투자를 확대할 전망임.

출처: Wall Street Journal (2025년 11월 4일)

미국 관세 효과, 기대 이하로 ‘미미’

미국이 최근 부과한 관세로 인한 세수 증가세가 예상보다 둔화되는 가운데, 기업 이익률은 여전히 높게 유지되는 것으로 나타남. 현 추세가 지속될 경우 올해 관세 수입은 약 4,000억 달러에 그칠 전망으로, 재무부가 제시한 5,000억~1조 달러 예측치에는 미치지 못함.

평균 실질 관세율은 약 12.5%로, 명목상 수치(17% 이상)보다 낮음. 중국산 제품에 대한 높은 관세를 피하기 위해 많은 기업이 생산 거점을 베트남, 멕시코, 터키 등으로 옮긴 결과임. 또 일부 기업은 창고 재고를 늘려 관세 부과 전 물량을 확보하는 방식으로 비용을 회피함.

자동차 산업의 경우, 자동차 가격은 팬데믹 이후 약 1.1% 상승했으나 제조업체들은 관세 비용의 약 80%를 자체 부담하고 소비자에게는 20%만 전가한 것으로 추정됨. 그럼에도 팬데믹 이후 인플레이션으로 인한 높은 이윤 덕에 관세 부담을 흡수할 여력이 있음.

의류 브랜드 아리치자(Aritzia)는 베트남·캄보디아산 수입품에 두 자릿수 관세가 적용됐음에도 여전히 15.5~16.5%의 영업이익률을 유지할 것으로 전망됨. 기업 전반적으로는 관세 이전 수준인 18~19%대 이익률을 유지 중임.

한편 수입업체들이 가격 인하로 관세를 상쇄하지 않아, 미국 내 물가에는 여전히 상승 압력이 존재함. 소비자물가 상승세가 완화되지 않으면 인플레이션 효과가 내년까지 이어질 가능성도 있음.

경제학자들은 관세가 단기적으로 소비 지출을 둔화시키고 고용시장에 부담을 줄 수 있다고 경고함. 다만 올해는 주식시장 호조와 낮은 실업률 덕분에 소비가 견조함. 전문가들은 기업들이 점진적으로 가격을 인상하며 향후 관세 부담을 소비자에게 전가할 것으로 내다봄.

출처: Wall Street Journal (2025년 11월 4일)

트럼프 측근들, 엔비디아 AI칩 대중 수출 무산시켜

도널드 트럼프 행정부가 엔비디아(Nvidia)의 최신 AI 반도체 ‘블랙웰(Blackwell)’의 중국 수출을 승인하려던 계획을 철회함. 이는 트럼프 대통령의 아시아 순방을 앞두고 미·중 정상회담을 앞둔 민감한 시점에 내려진 결정으로, 미 정부가 첨단 기술 패권 경쟁에서 한 발 물러서지 않겠다는 의지를 보인 것으로 풀이됨.

엔비디아 CEO 젠슨 황은 워싱턴 행사에서 중국의 인공지능 생태계 규모와 인재 비중을 강조하며 수출 허가를 요청했으나, 백악관 보좌진들이 국가 안보 우려를 이유로 반대 입장을 고수한 것으로 알려짐. 황은 트럼프 대통령이 직접 상황을 해결해주길 바란다고 밝혔음.

트럼프는 최근 인터뷰에서 “중국이 AI 최첨단 칩을 가져서는 안 된다”고 언급하며, 블랙웰 칩의 일부 저성능 버전만 수출 가능성을 열어둔 상태임. 이번 결정으로 엔비디아는 중국 시장에서 매출 수십억 달러 규모를 잃게 될 전망임. 이미 4월 이후 이전 세대 H20 칩 판매도 전면 중단된 상황임.

블랙웰 GPU는 기존 H100보다 약 3배 강력하며, AI 모델 학습 시 최대 15배 성능을 발휘하는 엔비디아의 핵심 제품임. 트럼프 정부는 2022년부터 시행된 첨단 반도체 대중 수출 규제를 유지하면서도 제한적 허용 가능성을 검토해왔으나, 이번 회담 전후로 다시 강경 노선을 택함.

한편 미 의회 내 대중 강경파 의원들은 황 CEO의 발언을 ‘위험할 정도로 순진하다’고 비판하며, 냉전 시절 핵 경쟁에 비유함. 하원 중국특별위원회는 “AI 경쟁은 국가 안보 문제”라며 엔비디아의 중국 진출 시도를 견제함.

한편, 미 상무부는 아랍에미리트(UAE)로의 엔비디아 칩 수출은 승인했으며, 이는 현지 데이터센터 구축 및 AI 모델 훈련에 활용될 예정임. 이번 조치는 미·UAE 간 기술 협력 강화를 위한 5월 합의의 일환임.

출처: Wall Street Journal (2025년 11월 4일)

킴벌리클라크, 켄뷰 인수로 소비재 2위 도약 전망

‘클리넥스(Kleenex)’ 제조사 킴벌리클라크(Kimberly-Clark)가 ‘타이레놀(Tylenol)’ 브랜드를 보유한 켄뷰(Kenvue)를 인수하기로 합의함. 이번 거래는 미 소비재 업계 재편의 핵심으로, 결합 시 킴벌리클라크는 프록터앤드갬블(P&G)에 이어 세계 2위 생활소비재 기업으로 부상할 전망임.

킴벌리클라크는 헬스케어 부문 강화를 위해 이번 인수에 154억 달러를 투입하며, 켄뷰 주주들은 주당 3.5달러 현금과 킴벌리클라크 주식 0.014625주를 받게 됨. 거래는 2026년 하반기 마무리될 예정이며, 합병 후 본사는 텍사스 어빙에 위치한 킴벌리클라크 본사에 둘 계획임.

켄뷰는 지난해 존슨앤드존슨(J&J)에서 분사한 헬스케어 자회사로, 타이레놀·리스테린·뉴트로지나 등 주요 브랜드를 보유함. 그러나 탈크(활석) 성분이 포함된 존슨 베이비파우더 관련 소송 부담이 투자자 우려로 이어지며 주가가 급락함. 킴벌리클라크는 소송 리스크가 주로 J&J 측에 남아 있어 장기적으로 부담이 제한적일 것으로 판단함.

이번 인수로 킴벌리클라크는 건강·웰니스·스킨케어 등 고수익 분야에서 입지를 확대할 수 있을 것으로 보임. 마이크 휴 CEO는 “소비자들이 건강과 웰빙을 중시하는 만큼, 켄뷰와의 결합은 성장 잠재력을 극대화할 것”이라고 밝힘.

켄뷰는 상장 후 실적 부진과 마케팅 전략 실패로 행동주의 펀드들의 압박을 받아왔으며, 일부 펀드가 매각을 요구해 이번 협상이 성사된 배경으로 알려짐.

양사는 향후 통합을 통해 생산 효율화, 브랜드 포트폴리오 강화, 글로벌 시장 점유율 확대를 추진할 예정임. 합병 후 킴벌리클라크 주주가 지분의 약 54%를, 켄뷰 주주가 46%를 보유하게 됨.

출처: Wall Street Journal (2025년 11월 4일)