Сегодня нужно принять решение сразу по 3 IPO:
IPO ON24 Inc (ONTF)
IPO TELUS International (TIXT)
IPO Sana Biotechnology (SANA)

Если коротко, распределил заявки следующим образом:
ONTF 70% (аллокация до 10%)
TIXT 20% (аллокация до 20%)
SANA 10% (аллокация до 10%)

В ближайшем будущем в ЗПИФ ФПР произойдет очередная эмиссия. Пробую поучаствовать на 400 паев (чуть более 1 млн рублей), сейчас паи торгуются с премией в 10%. О результатах участия в допке расскажу по факту.

Про инвестиции в СПАКи

👨‍💻 Последние месяцы внимательно наблюдаю за СПАКов (о том, что это такое можно прочитать в статье). На фоне большого хайпа в IPO, количество SPAC уже исчисляется сотнями. Практика показала, что ручной анализ и отбор СПАКов для инвестирования слишком трудозатратное занятие.

💼 Особенно учитывая, что для диверсификации рисков в СПАК-портфеле должно быть хотя бы 5-10 компаний. Поэтому активно ищу альтернативу в виде фондов, чтобы инвестировать сразу пакетно. Да, доходность определенно будет ниже, чем отбирать ручками. Однако в ETF сразу закрывается вопрос диверсификации, при этом потенциал доходности измеряется в нескольких десятках процентов годовых. Покупка СПАКов доступна через любого брокера с доступом к американским биржам, я покупаю через IB и Фридом Финанс.

💰 Итак, помимо отдельных СПАКов в портфеле есть ETF-фонд SPAK, который инвестирует в более чем 70 СПАКов, которые завершили слияние (80%) и лишь 20% в компании не завершившие слияние. Такой акцент несколько ограничивает доходность. Нижний порог по стоимости компаний 250 млн$. Еще из минусов: странное распределение, 10 компаний с самой большой долей в фонде занимают более 50% его активов. Годовая комиссия фонда 0,45%, с момента запуска фонда (01.10.20) он вырос на 15%.

🧐 Вчера решил добавить в портфель ETF-фонд SPCX, который инвестирует сразу в 48 СПАКов при этом в отчие от SPAK, 10 спаков с самой большой долей в фонде занимают лишь 32% его активов. Фонд инвестирует в СПАКи, которые еще не завершили слияние, нижний порог по стоимости компаний 100 млн$. Этот фонд выглядит более перспективным. Главный минус - годовая комиссия фонда 0,95%, что по американским меркам очень много, но учитывая волатильность спаков терпимо.

P.S. Думаю, что в этом году мы увидим рождение еще нескольких СПАК-фондов (на прошлой неделе появился еще SPXZ) с адекватной комиссией и распределением активов. Предлагаю в комментах обсудить у кого-какие мысли по СПАКам, особенно касаемо конкретных компаний и ETF-фондов.

Сегодня дедлайн для заявок по 2 IPO:
Vor Biopharma (VOR)
Immunocore Holdings (IMCR)

IMCR по всем параметрам безусловный лидер, но и VOR пропускать нет причин. Распределил заявки следующим образом:

VOR 40% прогнозная аллокация до 10%
IMCR 60% прогнозная аллокация до 10%

Кстати, у меня до сих пор не разморозились средства от заявки в IPO ONTF. Учитывая максимальную аллокацию в 3-4%, подал заявки за вычетом 5%. Вероятно поэтому Фридом Финанс продлил дедлайн по подаче заявок до 22.00

А куда вы распределили деньги?

Сегодня стартовали торги по 2 IPO. На текущий момент доходность по ONTF 45%, аллокация составила всего 1%.
Доходность по TIXT 24%, но аллокация составила 7%, что по нынешним меркам уже очень хорошо. Возможно скоро первичным фактором будет большая аллокация, а не изучение самой компании. Хотя в комплексе всё взаимосвязано.

Сегодня занимался изучением акций, по которым закончился локап период. Их количество уже подходит к 10. Хочется немного вашей активности, если вам интересно, то ставим 300 👍 и расскажу о своих решениях.

Итак, как и обещал, делюсь мыслями по акциям, по которым закончился локап период, но я до сих пор не закрыл позиции.

👍 Акции Unity Software (U) – доход 183% или 382$, позиция 593$. Доходность на момент локапа 220%. Перспективный продукт, рост показателей. Не вижу острых причин для закрытия.

👎 Shattuck Labs (STTK) - доход 178% или 181$, позиция 283$. Доходность на момент локапа 167%. Сложнопрогнозируемый биотех с неплохим ростом после локапа. Закрыл позицию.

👌 Eargo, Inc (EAR) – доходность 248% или 357$, позиция 502$. Доходность на момент локапа 204%. Котировки выросли с момента локапа, по технике уперлись в уровень сопротивления. Количество шортов около 10%, что относительно немало. Фиксирую.

👎 Datto Holding Corp. (MSP) доходность -8% или -45$, позиция 520$. Доходность на момент локапа -4%. Компания в высококонкурентном сегменте (облачные технологии) с чистой прибылью, но это ей пока никак не помогает. Вероятно, можно даже держать в долгосрок, но я решил поставить отложенный приказ на продажу по цене IPO (27$). Котировки в нижней части боковика, думаю нулевой уровень рано или поздно увидим.

👍 Array Technologies, Inc. (ARRY) текущая доходность 99% или 196$, позиция 394$. Доходность на момент локапа +112%. Компания из сектора альтернативной энергетики, что в тренде. Котировке в боковике в центре коридора. Фундаментально совсем не дешевая. Ставлю отложку на уровень 46$.

👎 Foghorn Therapeutics Inc. (FHTX) текущая доходность 3% или 3$, позиция 81$. Доходность на момент локапа +45%. Бумага нехило сложилась после локапа. Учитывая, что это биотех и позиция крошечная, проще закрыть.

👎 Root, Inc. (ROOT) текущая доходность -17% или -93$, позиция 436$. Доходность на момент локапа -24%. В бумаге медвежие настроения, уровень шортов 14%. Однако в последние месяцы сформировался восходящий тренд, который вполне может привести к безубыточности позиции. Фундаментал и в целом инновационная технология оценки страховых полисов ROOT не приводит к очевидному решению. Ставлю приказ на закрытие по 22$ (+10% к текущей цене).

На анализ бумаг ушел целый вечер, но уверен у вас есть, что добавить. Если есть мысли по этим бумагам пишите в комментариях.

Обновленная памятка для участия в IPO.

❓ Если вы только начинаете вникать в инвестиции в IPO, то начните с просмотра небольшого моего видео (снимал летом 2020) и чтения статьи. Для того, чтобы научиться анализировать и принимать самостоятельные инвестиционные решения рекомендую пройти Экспресс-курс по инвестированию в IPO.

Как участвовать и какого брокера выбрать?

🔺 При капитале 1500-5000$ Финам (РФ) https://bit.ly/2DSUzRm и Just2Trade (Финам Кипр) http://finam.eu.
Минимальная заявка 1000$. Комиссии на вход 4%, выход 1,75%. Для российского финама нужен статус квал. инвестора. Из минусов: ограниченный выбор ipo.

🔺 При капитале более 5000$ Фридом Финанс (РФ) https://bit.ly/3evp4Kc . Самый удобный на текущий момент вариант, требуется статус квал. инвестора. Минимальная заявка 2000$. Комиссии 3-5%, выход 0,5%. От 50 000$ открывают счета в Белизе, где не требуется статус квала, но нужно декларировать счета и самостоятельно платить налоги. С точки зрения рисков офшоров лучше работать через российский Фридом.

С каждым месяцем ощутимо уменьшается аллокация (% одобрение заявок на участие в IPO). О том, как повысить аллокацию можно прочитать в этой статье.

Если планируете заходить с суммой более 10 000 – 20 000$, пишите в лс @AntonVesna поделюсь контактами своего менеджера.

🔺В качестве альтернативы доступен Закрытый Паевой Инвестиционный ФОНД ПЕРВИЧНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ от Фридом Финанс, подробности можно прочитать https://pifs.ffin.ru, а также есть развернутая статья на блоге.

ЗПИФ регламентируется ЦБ и котируется на Мосбирже, сейчас минимальная цена 2900 рублей. Доступно для неквалов, практически через любого российского брокера (кроме Тинькофф). Самый удобный вариант для участия с капиталом менее 5000$.

Фонд входит в каждое IPO доступное через ФФ на 10% средств, аллокация проходит по верхней возможной границе. Невостребованные денежные остатки инвестируются в облигации, что тоже дает небольшой доход. Комиссия за управление фондом составляет до 3% годовых. Перед покупкой следует проверять расхождение рыночной цены пая и цены пая по стоимости чистых активов. Последнее можно посмотреть в последних отчетах на сайте Мосбиржи.

P.S. По поводу получения статуса квал. инвестора писал в посте https://news.1rj.ru/str/ipoblog/61

Друзья, как вы знаете недавно я вернулся в Россию после почти 3х месяцев жизни в Египте. Сегодня в 17.00 проведу прямой эфир, в котором по просьбам подписчиков буду рассказывать про зимовку в Египте и не только. Разберем все основные моменты: сколько и что стоит, что с визами, вопросы безопасности и медицины. Также как всегда отвечу на все вопросы. Даже если не сможете присутствовать - подписывайтесь https://www.instagram.com/lenivy.investor, чтобы посмотреть в записи.

Сегодня нужно было принять решение сразу по 3 IPO:

IPO Bumble Inc (BMBL)
IPO Viant Technology Inc (DSP)
IPO Signify Health, Inc. (SGFY)

Bumble видимо всвязи с большим спросом решили не мелочиться и увеличили объем IPO (увеличили и количество акций и коридор цены) сразу на 70%. Сейчас многое на рынке выглядит просто абсурдно.

Распределил заявки следующим образом:

BMBL 40% (прогнозная аллокация до 20%)
DSP 30% (прогнозная аллокация до 15%)
SGFY 30% (прогнозная аллокация до 10%)

Сегодня зафиксировал треть позиции по ЗПИФу ФПР. Премия к справедливой стоимости увеличилась до 25%. Цифры рекордные, нечто подобное уже было в сентябре, тогда премия довольно быстро откатилась к привычному корридору 3-8%. Успешные IPO тогда сгладили переоценку и стоимость ПИФа даже не скорректировалась. Посмотрим как будет в этот раз, особенно учитывая немаленькую допэмиссию. Пишите свои мнения, открыл комментарии.

Интересное интервью с Мильнером. Рекомендую посмотреть https://youtu.be/x0fxbdoMTgg

🚀 Результат выхода на биржу сервиса знакомств Bumble (BMBL) превзошёл все ожидания: +85% в первый день торгов. Даже для горячего рынка IPO это круто. Капитализация на пике достигала $15 млрд. Это примерно как Северсталь или Татнефть. Я поучаствовал в размещении, жаль что аллокацию дали совсем небольшую - всего 3%.

💃 Фишка Bumble в том, что инициатором общения в нём выступает слабый пол. Долой харассмент, да здравствует раскрепощение женщины!

✨ Теперь немного светской хроники. Насчёт харассмента - это не просто слова. Создательница сервиса Уитни Хёрд в своё время основала самую популярную платформу для знакомств Tinder, но ушла оттуда, обвинив коллег в домогательствах. В 2014 г. вместе с инвестором Андреем Андреевым она запилила новый, свободный от патриархата сервис Bumble. В 2019 году он был выкуплен инвестфондом Blackstone. Как теперь выяснилось, с хорошим профитом.

❓ Вопрос к дамам-инвесторам: правда ли такой подход к знакомствам и вообще к социальному взаимодействию так востребован? Мое любопытство продиктовано исключительно стремлением понять перспективы бизнеса: держать ли акции BMBL после лок-ап периода?

Среди ленивых инвесторов настоящая боль отслеживать десятки новостных источников информации и отсеивать шумы. Запустил телеграм-канал https://news.1rj.ru/str/investlazy , в котором будем публиковать только самое интересное и полезное для инвесторов. Также буду выкладывать информацию о сделках и делиться интересными ссылками. Надеюсь удастся сохранить ламповость небольшого канала.

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить - https://news.1rj.ru/str/investlazy

Сработал отложенный приказ по ARRY (про уровни говорил в посте выше), позиция закрылась по цене 46$. Остальные отложки пока держу.

21 февраля (воскресенье) в 13.00 организую благотворительную встречу Ленивых инвесторов в центре Санкт-Петербурга. Для участия во встрече необходимо сделать благотворительный взнос от 1000₽ в фонд Хабенского https://bfkh.ru/children/328939. Сбор для Валерия Аксиньина.

Формат встречи: знакомство, нетворкинг, ответы на вопросы. Готовьте ваши вопросы и боли, будем разбираться.

Для участия во встрече пришлите скрин благотворительного взноса в любом виде на @leninvestor. Участник с наибольшим взносом получит небольшой подарок. Максимальное количество участников ограничено (максимум 20 человек). Буду рад всех видеть. Давайте совместим интересное общение с благим делом.

Сегодня открывается книга для заявок на участие в размещение облигаций "Боржоми Финанс" серии 001Р-01 объемом 5 млрд руб. Доходность около 8%. Срок обращения 5 лет, оферта через 3 года. Организаторы: Альфа-Банк, Раффайзенбанк, СберКИБ, поэтому минималка для участия 1,4 млн рублей. Долговая нагрузка приемлемая (1,6х), но около половины дохода приходится на Украину, Грузию и пр, что создает дополнительные риски, при которых 8% не так уж и много.

После размещения облигаций Самолета на счете просто столько нет для минималки, поэтому в любом случае пропускаю. А вообще Боржоми и Святой источник мне нравятся, сильные бренды с понятным продуктом.

Есть кто рассматривает бонды Боржоми? Напишите свое мнение.

Как я получаю 20-30% годовых на облигациях

👨‍💻 В 2020 году я выборочно участвовал в первичных размещениях облигаций российских компаний. Это направление инвестиций в пересчете на годовую доходность показало более 20% годовых (в 2+ раза выше, чем у индекса Мосбиржи), но мне больше нравится даже не доходность, а умеренный и просчитываемый риск по сравнению с инвестициями в акции.

📶 Суть стратегии довольно проста, необходимо участвовать в первичных размещениях облигаций компаний, которые в перспективе нескольких месяцев могут вырасти на 1-3%. Переоценка происходит за счет увеличения доступности бумаг на открытом рынке, покупкой их фондами и пр, а также снижения ключевой ставки.

👨‍🎓 Если исключить форсмажоры (а риски выше, чем у ОФЗ), в среднем участвуя в размещениях бумаг с купонной доходностью 7-11% годовых по 1-3 месяца и забирая по 1-2% можно делать рублевую доходность 15-30% регулярно перекладываясь в новые размещения. В расчет рисков нужно брать не только риск ликвидности и эмитента, но и макроэкономические факторы типа ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, риски геополитики и рыночных кризисов.

Как вы понимаете самое важное в этом деле рационально выбирать компании, выпускающие облигации. Продолжение поста с рассказом о самых важных критериях отбора можно прочитать на блоге. Пишите в комментариях, если есть чем дополнить.

ЗПИФ корректируется от недавних пиков уже на 10+%. Решение зафиксировать часть позиции было верным. Сейчас премия остается высокой, около 17%, т.е. даунсайд еще приличный. В отличие от сентября стоимость пая не поддерживают новые IPO и уже ближайшем будущем в рынок зайдет немаленькая допэмиссия (+40%+ к текущему количеству паев). Я участвую в данной допке (окно заявок было в начале февраля), как только получу паи отпишусь в канале.

Технический анализ говорит о том, что сейчас фонд находится на мощной линии поддержки 3200. Пробив 3200 пойдем к 3000 и далее к справедливой стоимости. Cегодня-завтра будет понятно.

P.S. Возможно это просто совпадение, но отсутствие IPO (на биржах количество размещений резко снизилось) может быть тревожным сигналом, говорящим о возможной коррекции рынка в ближайший месяц. Организаторы и эмитенты заинтересованы в хорошем спросе на акции и тщательно выбирают время IPO.

Пишите в комментариях, если есть свои соображения.

Ссылка на статью https://smfanton.ru/obligacii/30-godovyx.html