알바트로스님의 목계 시리즈
주말 간 일독을 권장 드립니다
https://m.blog.naver.com/pillion21/224117202768
https://m.blog.naver.com/pillion21/224119560748
https://m.blog.naver.com/pillion21/224122151337
https://m.blog.naver.com/pillion21/224124327141
https://m.blog.naver.com/pillion21/224125171268
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목계 (木鷄) 1.
나는 투자 세상에 30년 머물렀다. 15년쯤부터, 시장을 흐릿하게 볼 수 있었던 거 같고.. 20년쯤부터, 사람...
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
26일 반도체업계에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 기존 고객사와 HBM3E 12단 공급 재계약시 50% 이상 높은 가격을 제시하고 있다. 또 신규 고객사의 경우에는 이보다 더 비싼 가격을 제시해야 물량을 확보할 수 있는 것으로 알려졌다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004571809?sid=101
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Naver
中수출·AI 경쟁 가열…HBM 가격 50% 인상
글로벌 빅테크 기업들의 인공지능(AI) 패권 경쟁이 격화하면서 핵심 부품인 고대역폭메모리(HBM) 반도체 가격이 치솟고 있다. 삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)가 최근 HBM 가격을 50% 이상 올
Forwarded from 카이에 de market
ㄴ 4분기 이후 메모리 업체들의 ASP 전망치 대폭 수정이 필요할듯
- 원래 HBM3E는 내년부터 구형 제품이 되므로 -10~30% 수준의 가격하락(증권사별로 전망이 달랐으나 어쨌든 하락 자체는 모두 기정사실로 받아들였음)이 예상됐던 것
- 이를 HBM4의 가격 프리미엄이 +20~30% 붙으며(닉스 기준) HBM ASP를 방어해주는 시나리오였음
- 그런데 HBM3E의 가격이 50% 오르는 초유의 상황까지는 전혀 예상하지 못했던 것
- 마이크론의 가이던스가 대폭 서프라이즈였던 건 가격이 급등한 레거시 비중이 높아서였고 따라서 단기 실적모멘텀은 닉스보다 삼전, 마이크론이 좋을 걸로 예상됐던 건데, 이제 닉스가 쳐질 이유가 없어진 상황
- 심지어 투경이 해제됐고, 조만간 ADR관련 재공시 기한이 다가옴
- 원래 HBM3E는 내년부터 구형 제품이 되므로 -10~30% 수준의 가격하락(증권사별로 전망이 달랐으나 어쨌든 하락 자체는 모두 기정사실로 받아들였음)이 예상됐던 것
- 이를 HBM4의 가격 프리미엄이 +20~30% 붙으며(닉스 기준) HBM ASP를 방어해주는 시나리오였음
- 그런데 HBM3E의 가격이 50% 오르는 초유의 상황까지는 전혀 예상하지 못했던 것
- 마이크론의 가이던스가 대폭 서프라이즈였던 건 가격이 급등한 레거시 비중이 높아서였고 따라서 단기 실적모멘텀은 닉스보다 삼전, 마이크론이 좋을 걸로 예상됐던 건데, 이제 닉스가 쳐질 이유가 없어진 상황
- 심지어 투경이 해제됐고, 조만간 ADR관련 재공시 기한이 다가옴
카이에 de market
ㄴ 4분기 이후 메모리 업체들의 ASP 전망치 대폭 수정이 필요할듯 - 원래 HBM3E는 내년부터 구형 제품이 되므로 -10~30% 수준의 가격하락(증권사별로 전망이 달랐으나 어쨌든 하락 자체는 모두 기정사실로 받아들였음)이 예상됐던 것 - 이를 HBM4의 가격 프리미엄이 +20~30% 붙으며(닉스 기준) HBM ASP를 방어해주는 시나리오였음 - 그런데 HBM3E의 가격이 50% 오르는 초유의 상황까지는 전혀 예상하지 못했던 것 - 마이크론의 가이던스가…
조금 늦게 포워딩했습니다만, 개인적으로 의미있는 기사라고 생각합니다. 실제로 위에 카이에님이 언급하셨듯이 HBM3E가 Price 하락으로 가정이 되고 있었고 HBM4의 프리미엄으로 믹스효과가 나타나면서 이를 상쇄하는 것으로 시장 컨센이 맞춰져 있기 때문인데, 저 기사가 팩트라서 실제 구형 3E까지 올려받을 수 있다면 공격적인 추정치 상향이 가능한 부분이기 때문입니다.
Forwarded from KB Research 스몰캡
Forwarded from 벨루가의 주식 헤엄치기
251230_ SK하이닉스 영업이익 추정치 변화[vs. 251030]
(1) 2026(F): 66.3조 → 80.1조
(2) 2027(F): 75.7조 → 90.2조
(1) 2026(F): 66.3조 → 80.1조
(2) 2027(F): 75.7조 → 90.2조
역사적인 2025년 한해 고생많으셨습니다. 올해부터 넥스트장때메 평소보다 더 피곤했을텐데 내일 폐장일엔 간만에좀 쉬시죠...
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.12.31 11:17:05
기업명: 두산에너빌리티(시가총액: 48조 2,343억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : ㈜야월해상풍력
계약내용 : ( 공사수주 ) 영광 야월 해상풍력 발전소 설계 구매 시공 (EPC) 계약
공급지역 : 전남 영광군 낙월면 공유수면
계약금액 : 5,750억
계약시작 : 2025-12-31
계약종료 : 2029-07-01
계약기간 : 3년 6개월
매출대비 : 3.54%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251231800182
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/034020
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=034020
기업명: 두산에너빌리티(시가총액: 48조 2,343억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : ㈜야월해상풍력
계약내용 : ( 공사수주 ) 영광 야월 해상풍력 발전소 설계 구매 시공 (EPC) 계약
공급지역 : 전남 영광군 낙월면 공유수면
계약금액 : 5,750억
계약시작 : 2025-12-31
계약종료 : 2029-07-01
계약기간 : 3년 6개월
매출대비 : 3.54%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251231800182
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/034020
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=034020
Forwarded from 가투방(DCTG) 저장소 (카가)
https://m.blog.naver.com/pillion21/224128928285
제가 존경하는 #알바트로스 형님의 올해 마지막 글입니다.
항상 형님의 앞날에 무운이 가득하길 바랍니다. 늘 응원합니다!🫡
제가 존경하는 #알바트로스 형님의 올해 마지막 글입니다.
항상 형님의 앞날에 무운이 가득하길 바랍니다. 늘 응원합니다!🫡
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2025.12.31 그리고 끝.
올해의 마지막 글입니다. 작년 이날 썼던 글이 아직도 생생한데, 올해는 유난히 빨리 지나갔습니다. 그만큼...
AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.12.31 11:17:05 기업명: 두산에너빌리티(시가총액: 48조 2,343억) 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : ㈜야월해상풍력 계약내용 : ( 공사수주 ) 영광 야월 해상풍력 발전소 설계 구매 시공 (EPC) 계약 공급지역 : 전남 영광군 낙월면 공유수면 계약금액 : 5,750억 계약시작 : 2025-12-31 계약종료 : 2029-07-01 계약기간 : 3년 6개월 매출대비 : 3.54% 공시링크: https://da…
ㄴ 생각해보니 이친구는 저번 투경때 호재공시 몰아넣을때도 그렇고, 시장에 아무런 영향을 줄 수 없을때만 골라서 공시하는 느낌이다
Forwarded from 선진짱 주식공부방
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[특집 2026년 AI 반도체 전망] AI가 주도해온 2025 증시 흐름…내년 추세는?
[특집 2026년 AI 반도체 전망]
- 이세철 씨티그룹 글로벌마켓 증권 리서치 센터장
#반도체 #AI #AI거품 #삼성전자 #SK하이닉스 #엔비디아 #구글 #메타 #애플 #미국기술주 #연금 #국민연금 #퇴직연금 #IRP #노후대비 #자산관리 #이세철 #김동엽 #경제현장오늘 #sbsbiz
◇ 경제현장 오늘 (월~금) 14:00~15:00
홈페이지 바로가기: https://programs.sbs.co.kr/sbsbiz/today
- 이세철 씨티그룹 글로벌마켓 증권 리서치 센터장
#반도체 #AI #AI거품 #삼성전자 #SK하이닉스 #엔비디아 #구글 #메타 #애플 #미국기술주 #연금 #국민연금 #퇴직연금 #IRP #노후대비 #자산관리 #이세철 #김동엽 #경제현장오늘 #sbsbiz
◇ 경제현장 오늘 (월~금) 14:00~15:00
홈페이지 바로가기: https://programs.sbs.co.kr/sbsbiz/today
Forwarded from 다올투자증권 리서치센터
[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
반도체(대형주 4Q25 Preview)
- 알고 있음에도 놀랄 준비 완료
☑️ 4분기 서프라이즈
☑️ 추세 반등의 시작(타이밍 콜)
☑️ SK하이닉스, 삼성전자 적정주가 Up!
💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"연초를 기점으로 분위기 전환이 본격화될 것으로 기대합니다.
단기 우려들이 충분히 반영된 상황에서 강력한 메모리 업종 데이터 포인트는 다시 한번 기대감을 형성 시켜줄 수 있는 재료입니다.
1월을 유의미한 주가 상승 추세의 시작점으로 판단하며, 업종 비중확대 유효 시점으로 제시합니다.
SK하이닉스 95만원, 삼성전자 16만원으로 적정주가를 상향합니다."
▶️ 4Q25 컨센서스 상회 전망
(범용 제품이 견인하는 큰 폭의 가격 상승)
- 대형주 영업이익, 컨센 대폭 상회
→ 삼성전자 20.4조원(Con. 16조원), SK하이닉스 17조원(Con. 14.8조원)
- 공급자 우위, 공격적 가격 협상
▶️ 26년 가격 상승 지속의 근거
(수요처 매출 Up & 공급 증가는 제한적)
- 최근 2개월 사이, 글로벌 주요 메모리 수요처들의 CY26 매출액 컨센서스 상향 중
- 반면, 26년 메모리 3사 Conventional 공급량은 신규 Fab 공백으로 제한적 증가
▶️ 투자전략
(25년 1월을 생각해보면)
- 24년 12월 바닥다지기~25년 1월 급반등과 유사한 26년 1월
→ 1) 단기 우려 기반영, 2) 수급 공백
- 1월 실적 발표 시즌 중 재차 인지될 강한 메모리 업황, 분위기 반전의 트리거
- 대형주 모두 적극적 비중확대 유효한 시점
» SK하이닉스: 그야말로 모든 것이 좋은 시기
- 26년 OP 100.9조원(상향)
- 적정주가 95만원(상향)
» 삼성전자: 메모리 세상
- 26년 OP 125.2조원(상향)
- 적정주가 16만원(상향)
📑 자료: https://buly.kr/FWUHkm9
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
반도체(대형주 4Q25 Preview)
- 알고 있음에도 놀랄 준비 완료
☑️ 4분기 서프라이즈
☑️ 추세 반등의 시작(타이밍 콜)
☑️ SK하이닉스, 삼성전자 적정주가 Up!
💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"연초를 기점으로 분위기 전환이 본격화될 것으로 기대합니다.
단기 우려들이 충분히 반영된 상황에서 강력한 메모리 업종 데이터 포인트는 다시 한번 기대감을 형성 시켜줄 수 있는 재료입니다.
1월을 유의미한 주가 상승 추세의 시작점으로 판단하며, 업종 비중확대 유효 시점으로 제시합니다.
SK하이닉스 95만원, 삼성전자 16만원으로 적정주가를 상향합니다."
▶️ 4Q25 컨센서스 상회 전망
(범용 제품이 견인하는 큰 폭의 가격 상승)
- 대형주 영업이익, 컨센 대폭 상회
→ 삼성전자 20.4조원(Con. 16조원), SK하이닉스 17조원(Con. 14.8조원)
- 공급자 우위, 공격적 가격 협상
▶️ 26년 가격 상승 지속의 근거
(수요처 매출 Up & 공급 증가는 제한적)
- 최근 2개월 사이, 글로벌 주요 메모리 수요처들의 CY26 매출액 컨센서스 상향 중
- 반면, 26년 메모리 3사 Conventional 공급량은 신규 Fab 공백으로 제한적 증가
▶️ 투자전략
(25년 1월을 생각해보면)
- 24년 12월 바닥다지기~25년 1월 급반등과 유사한 26년 1월
→ 1) 단기 우려 기반영, 2) 수급 공백
- 1월 실적 발표 시즌 중 재차 인지될 강한 메모리 업황, 분위기 반전의 트리거
- 대형주 모두 적극적 비중확대 유효한 시점
» SK하이닉스: 그야말로 모든 것이 좋은 시기
- 26년 OP 100.9조원(상향)
- 적정주가 95만원(상향)
» 삼성전자: 메모리 세상
- 26년 OP 125.2조원(상향)
- 적정주가 16만원(상향)
📑 자료: https://buly.kr/FWUHkm9
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
26년 메모리, 걱정을 미뤄 두세요
[삼성증권 반도체/IT 이종욱]
26년의 해가 밝았습니다.
올해 메모리는 어떻게 변할까요? 모두가 주가 상승을 외치고 있는데, 불안해할 요소는 없을까요?
1. AI 문제는 수요를 보자
- 26년에도 AI 수요는 상승 기조가 예상됩니다. 응용처 확장 때문인데요, Agent AI, Physical AI가 챗봇에 비해 토큰 사용량이 크게 늘어납니다.
- AI의 불안은 더이상 엔비디아나 메모리의 이익 서프라이즈에서 해소할 수 없습니다. 높은 메모리 가격을 받아줄 수요에 대한 믿음은 AI 응용처 확장과 클라우드 기업들의 이익 서프라이즈를 통해 공고해질 것이라 생각합니다.
- AI 버블과 오버부킹 여부는 맞냐 아니냐보다 우리가 언제 확인할 수 있느냐가 중요합니다. 우리는 27년 전까지는 버블 문제가 수면에 드러나기 힘들다고 봅니다.
2. 투자 사이클은 여전히 전반전
- 클라우드는 투자에서 이익으로 넘어가며 사이클의 후반전이 오고, 메모리는 이익에서 투자로 넘어가며 사이클의 후반이 옵니다. 메모리의 이익 증가율이 투자 증가율보다 높다는건 여전히 우리에게 즐길 시간이 남았다는 뜻입니다.
3. 삼성전자의 점유율 증가
삼성전자의 HBM과 일반디램 점유율 상승이 기대됩니다.
파운드리, 디스플레이도 점유율이 상승할 것입니다.
가격이 이미 상승한 지금 이익 레버리지는 점유율에서 오리라 생각합니다.
4. 2Q에 리스크 집중
올해 상반기는 디램 가격 상승폭의 둔화, 금리 인하의 종료가 있고, 27년 가시성이 낮은 상황이어서 차익실현의 빌미를 제공할 가능성이 있습니다. 4Q24, 3Q25와 같은 쉼표일수는 있다고 생각합니다.
그러나 우리는 사이클 peakout으로 보지 않습니다. 속도보다는 방향을 보고 있으며, 디램 수급상 26년 방향 전환은 어렵습니다.
링크: https://bit.ly/3Ljvl1f
감사합니다.
(2026/01/02 공표자료)
[삼성증권 반도체/IT 이종욱]
26년의 해가 밝았습니다.
올해 메모리는 어떻게 변할까요? 모두가 주가 상승을 외치고 있는데, 불안해할 요소는 없을까요?
1. AI 문제는 수요를 보자
- 26년에도 AI 수요는 상승 기조가 예상됩니다. 응용처 확장 때문인데요, Agent AI, Physical AI가 챗봇에 비해 토큰 사용량이 크게 늘어납니다.
- AI의 불안은 더이상 엔비디아나 메모리의 이익 서프라이즈에서 해소할 수 없습니다. 높은 메모리 가격을 받아줄 수요에 대한 믿음은 AI 응용처 확장과 클라우드 기업들의 이익 서프라이즈를 통해 공고해질 것이라 생각합니다.
- AI 버블과 오버부킹 여부는 맞냐 아니냐보다 우리가 언제 확인할 수 있느냐가 중요합니다. 우리는 27년 전까지는 버블 문제가 수면에 드러나기 힘들다고 봅니다.
2. 투자 사이클은 여전히 전반전
- 클라우드는 투자에서 이익으로 넘어가며 사이클의 후반전이 오고, 메모리는 이익에서 투자로 넘어가며 사이클의 후반이 옵니다. 메모리의 이익 증가율이 투자 증가율보다 높다는건 여전히 우리에게 즐길 시간이 남았다는 뜻입니다.
3. 삼성전자의 점유율 증가
삼성전자의 HBM과 일반디램 점유율 상승이 기대됩니다.
파운드리, 디스플레이도 점유율이 상승할 것입니다.
가격이 이미 상승한 지금 이익 레버리지는 점유율에서 오리라 생각합니다.
4. 2Q에 리스크 집중
올해 상반기는 디램 가격 상승폭의 둔화, 금리 인하의 종료가 있고, 27년 가시성이 낮은 상황이어서 차익실현의 빌미를 제공할 가능성이 있습니다. 4Q24, 3Q25와 같은 쉼표일수는 있다고 생각합니다.
그러나 우리는 사이클 peakout으로 보지 않습니다. 속도보다는 방향을 보고 있으며, 디램 수급상 26년 방향 전환은 어렵습니다.
링크: https://bit.ly/3Ljvl1f
감사합니다.
(2026/01/02 공표자료)
Forwarded from 교보 음식료/화장품 권우정
오늘 중국 관련 업체들에 대한 관심도가 높은데요, 삼양식품도 중국 관련해서도 코멘트 하나 드립니다.
삼양식품은 이번 밀양 2공장 증설에 이어 27년 상반기부터 중국 공장 CAPA 완공 후 중국 커버리지를 점진적으로 확대해나갈 계획입니다. 11월에 중국 CAPA 증설 변경 공시가 나왔는데도 주가 반응이 아예 없었죠.
중국에서 기존 1선도시 중심에서 -> 저선도시로 침투율을 확장해 나갈 예정입니다.신기하게도 불닭면에 대한 선호도는 저선도시 일수록 높은 편인데요. 중국 내 불닭면 카테고리 침투율 6% 수준이며, 1선 도시 침투율 3~4%에 그치는 반면, 3선도시 이하 침투율 7~8% 수준으로 더 높은 침투율을 보이고 있습니다. 이는 저선도시일수록 매운맛/로컬 자극적인 맛에 대한 선호도가 높기 때문으로 파악됩니다.
이러한 환경에서 삼양이 CAPA를 늘리고 저선도시 중심으로 커버리지를 넓혀나갈 경우, 중국 내 성장 여력은 매우 크다고 생각합니다. 중국에서는 이미 불닭면이 아예 하나의 독립적인 카테고리로 자리잡으면서 그 어느나라보다 안정적으로 안착해나가는 모습입니다. 중국 내 시장 조사 기관에서도 불닭면 카테고리를 따로 집계하는 상황입니다.
저선도시에서는 바이샹이라는 브랜드가 유통망을 잘 확보하고 있는데요, 삼양식품과 입점률 격차가 큰 모습입니다.
사실 지금까지 삼양은 글로벌 물량이 절대적으로 부족했기때문에 저선도시 침투가 어려웠었습니다. 중국 공장까지 가동된다면 스토리가 매우 좋습니다. (물론 미국 스토리도 여전히 좋은 상황입니다 😀)
삼양식품은 이번 밀양 2공장 증설에 이어 27년 상반기부터 중국 공장 CAPA 완공 후 중국 커버리지를 점진적으로 확대해나갈 계획입니다. 11월에 중국 CAPA 증설 변경 공시가 나왔는데도 주가 반응이 아예 없었죠.
중국에서 기존 1선도시 중심에서 -> 저선도시로 침투율을 확장해 나갈 예정입니다.신기하게도 불닭면에 대한 선호도는 저선도시 일수록 높은 편인데요. 중국 내 불닭면 카테고리 침투율 6% 수준이며, 1선 도시 침투율 3~4%에 그치는 반면, 3선도시 이하 침투율 7~8% 수준으로 더 높은 침투율을 보이고 있습니다. 이는 저선도시일수록 매운맛/로컬 자극적인 맛에 대한 선호도가 높기 때문으로 파악됩니다.
이러한 환경에서 삼양이 CAPA를 늘리고 저선도시 중심으로 커버리지를 넓혀나갈 경우, 중국 내 성장 여력은 매우 크다고 생각합니다. 중국에서는 이미 불닭면이 아예 하나의 독립적인 카테고리로 자리잡으면서 그 어느나라보다 안정적으로 안착해나가는 모습입니다. 중국 내 시장 조사 기관에서도 불닭면 카테고리를 따로 집계하는 상황입니다.
저선도시에서는 바이샹이라는 브랜드가 유통망을 잘 확보하고 있는데요, 삼양식품과 입점률 격차가 큰 모습입니다.
사실 지금까지 삼양은 글로벌 물량이 절대적으로 부족했기때문에 저선도시 침투가 어려웠었습니다. 중국 공장까지 가동된다면 스토리가 매우 좋습니다. (물론 미국 스토리도 여전히 좋은 상황입니다 😀)