[7/12 출근길 읽을거리 #1 /KTB 라진성]

▶️ 양도세 줄이려 집 한채 더 산다, 규제가 만든 ‘황당 절세법'
- 다주택자 ‘일시적 2주택 특례' 활용
- 양도세 줄이려 3주택자 된다
https://bit.ly/3yL0Vcn

[7/12 출근길 읽을거리 #2 /KTB 라진성]

▶️ 자율주행차에 앞서 ‘자율주행 배송차’ 뜬다
- 리프랙션 AI의 ‘레브1’
- 뉴로, UDI 등도 가세
https://bit.ly/3yKG74F

[7/12 출근길 읽을거리 #3 /KTB 라진성]

▶️ ‘기업인’과 ‘경영인’ 역할 생각보다 많이 다르다
- 기업인의 역할은 가치 판단
- 경영인의 역할은 비용 판단
- 기업인과 경영인 구분은 스타트업 성공의 비결
https://bit.ly/3ATWcXV

[7/12 출근길 읽을거리 #4 /KTB 라진성]

▶️ 글로벌 주택가격 급등에 고민 깊어지는 중앙은행들
- 美 연준, 주택저당증권 매입 카드 만지작
- 뉴질랜드·한국·캐나다 중앙은행에도 눈길 쏠려
https://bit.ly/3hRsfic

[7/12 출근길 읽을거리 #5 /KTB 라진성]

▶️ '美 헤지펀드 거물' 아인혼이 점찍은 스팩주 톱10
- Foley Trasimene Acquisition
- Supernova Partners Acquisition
- NextGen Acquisition
- FinServ Acquisition
- Nebula Caravel Acquisition
- Altimeter Growth
- Property Solutions Acquisition
- Sports Entertainment Acquisition
- Forest Road Acquisition
- ACE Convergence Acquisition
https://bit.ly/3hvJ6bp

[7/12 출근길 읽을거리 #6 /KTB 라진성]

▶️ "저게 가능해?!" 현실엔 없을 법한 기이한 아파트
- ‘아파트는 성냥갑’ 편견 없앤 싱가포르 ‘인터레이스’
https://bit.ly/36tdcGj

[7/12 출근길 읽을거리 #7 /KTB 라진성]

▶️ 집 한채가 아쉬운데, 넉달간 아파트 청약 5만가구 사라졌다, 대체 무슨 일
- 3~6월 물량 분석해보니, 전국 예정 물량 56%만 공급, 지방은 44% 분양해 더 심각
- 상환제·HUG 가격규제 여파, 부산 온천4 등 분양 미뤄, 청약 대기족 희망고문 심화
https://bit.ly/3yFrHms

[7/12 출근길 읽을거리 #8 /KTB 라진성]

▶️ 무시할 수 없는 건설업종 ESG 영향

- 정의선 ESG 경영 국제적 망신살, '환경파괴' 현대건설, 노르웨이중앙은행 블랙리스트 지정
https://bit.ly/3xCOPCc

- 현대건설, 탈(脫)석탄 대세 역행에 발목 "철수 방향으로 가닥"
https://bit.ly/3e4cT8Z

[7/12 출근길 읽을거리 #9 /KTB 라진성]

▶️ 레미콘노조 '밥그릇 싸움', 총파업도 전에 건설현장 몸살
- 한노-민노 '레미콘' 주도권 두고 다툼
- 현장 차량 진입 막아 공정 중단 반복
- 총파업도 전에 전국적으로 공정 차질
https://bit.ly/3hvBjKJ

[7/12 출근길 읽을거리 #10 /KTB 라진성]

▶️ 하반기 재건축재개발 시공사 선정 '무혈입성' 예고
- 부산 서금사5지구 GS-포스코건설팀, 범천4구역 현대건설 '나홀로' 참여
- 서울 수도권도 단독응찰로 수의계약 수순, 감시 강화로 건설사 '몸사리기'
https://bit.ly/3xzz6DR

[7/12 출근길 읽을거리 #11 /KTB 라진성]

▶️ '파이어족'의 종착지는 해외 부동산
- '파이어(Financial Independence, Retire Early)족'이란 경제적 자립으로 이른 나이에 은퇴에 성공한 젊은 자산가를 의미
- 젊은부자들 부동산옥죄기에 규제 자유로운 미국 눈돌려, 경험 많은 전문회사 거치면 검토·매입·관리까지 원스톱
https://bit.ly/3e6ils9

[7/12 출근길 읽을거리 #12 /KTB 라진성]

▶️ 노형욱 "주택 공급, 사업성 있으면 민간이 주도할 수 있어"
- "수익성 낮은 곳은 공공이" 재건축 규제완화 요구에는 신중
- "2~3년 뒤 주택시장 조정올 것" 신중한 투자 당부
- "3기신도시 '로또청약' 우려있지만, 최대한 저렴하게 공급해야"
https://bit.ly/3e9vqkx

[7/12 출근길 읽을거리 #13 /KTB 라진성]

▶️ 여의도 박원순式 통개발 대신, 8개 구역 나눠 재건축
- 서울시, 지구단위계획 초안 마련, 3년 만에 정비사업 재가동
- 11개 아파트를 8개 특별구역으로, 용도지역 바꿔 용적률 대폭 상향
- 아파트지구 8개·금융지구 4개 특구
- 50층 이상 초고층 단지 허용, 주민 이견 조율이 관건
https://bit.ly/3r3xkbA

▶️ 글로벌 여권 순위

[현대건설(000720)/BUY(유지)/TP 7.3만원(상향) /KTB 건설|대체투자 라진성 ☎️2184-2338]

★ 2Q21 Preview: 대장주의 귀환_준비기간 #2

▶️ 시장기대치에 부합할 2분기 실적
- 매출 4.50조원(YoY -1.1%, QoQ +8.3%), 영업이익 2,180억원(YoY +41.7%, QoQ +8.5%) 전망
- 해외 기존 대형 현장 준공 및 신규공사 공정 본격화 지연으로 해외매출은 여전히 부진 하겠지만, 2019~2020년 주택공급 공정 본격화로 국내 주택 매출은 지속 성장할 전망

▶️ 압도적인 주택공급 및 주택수주 + 탄탄한 해외 파이프라인
- 상반기 주택공급은 1.3만세대로 연간 목표 31,938세대(창사 이래 최대 신규분양) 대비 40.7% 달성
- 상반기에만 11조원 수주(국내 10조원, 해외 2조원). 연간 수주 목표 14조원 대비 80% 달성. 특히, 국내 10조원 중 8조원이 주택
- 압도적인 국내 주택 수주에 더불어, 기존 핵심 상품 및 신사업, 신재생 등 다양한 해외 수주 파이프라인에 주목

▶️ 업종 대장주의 귀환 임박
- 업종 평균을 상회하는 밸류에이션 레벨이지만, 1) 압도적인 핵심 선행지표(신규수주+주택공급) 추이, 2) 자회사 현대엔지니어링 상장에 따른 투자심리 개선, 3) 해외 신규공사 착공에 따른 공정 본격화로 해외 턴어라운드에 대한 가시성이 높아지는 만큼 차선호주 유지
- 최근 석탄발전사업 참여로 노르웨이 중앙은행으로부터 '투자 관찰 기업'으로 지정됐지만, 적극적인 신재생 에너지 사업 추진 계획으로 ESG 관련 우려 해소 가능할 전망

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice:<https://bit.ly/3yDJGtA>

▶️ KTB 건설/부동산 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside

[HDC현대산업개발(294870)/BUY(유지)/TP 4.2만원(상향) /KTB 건설|대체투자 라진성 ☎️2184-2338]

★ 하반기 주목해야 할 건설주

▶️ 시장기대치에 부합할 2분기 실적
- 매출액 7,888억원(YoY -17.6%, QoQ +13.6%), 영업이익 1,163억원(YoY -21.1%, QoQ -1.8%) 전망
- 2019년 및 2020 상반기 주택공급 부진으로 올해는 매출 및 이익의 감소가 불가피하며, 실적 개선은 내년부터 본격화 될 전망
- 동사 실적의 핵심인 자체주택의 경우, 2019년부터 자체주택 공급이 증가하고 있어 안정적인 매출 증가와 양호한 수익성이 유지될 전망

▶️ 12월 공릉/용산 착공에 주목!
- 상반기 누적 주택공급은 2,846세대로 연간 목표 16,000세대 대비 17.8% 달성. 연초 계획 대비 부진하지만, 하반기 주택공급 본격화 기대
- 공릉 역세권 개발(올해 12월 착공), 용산 철도병원 부지 개발 (올해 12월 착공), 광운대 역세권 개발사업(내년 10월 착공)은 리츠 개발사업으로 진행
- 상대적으로 실적 개선 강도가 약하지만, 리츠 개발사업을 통해 부동산 운영형 사업이 본격화된다는 점에서 향후 디벨로퍼 멀티플 반영 가능

▶️ 하반기 주목할 건설주!
- 올해 실적 부진과 광주 사고에 따른 센티멘트 훼손은 불가피하지만, 1) 12월부터 시작될 역세권 리츠 개발사업, 2) 작년 말 신용등급 회복으로 올해 조달금리 정상화에 따른 수주 증가 추세, 3) 내년부터 본격화 될 실적 턴어라운드 등 중장기 투자매력도는 높다는 판단
- 대형 건설사와의 크게 벌어진 밸류에이션 갭을 빠르게 좁혀 갈 전망

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice:<https://bit.ly/3yNmqcM>

▶️ KTB 건설/부동산 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside

▶️ 서울 아파트값 주요 상승 지역

[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.7.12(월)

✅ 주요 상품
- WTI 74.56 +1.02%
- BRENT 75.55 +0.94%

✅ 주요 종목
▲ 벽산 +2.14%, 하츠 +1.20%, HDC현대산업개발 +1.10%
▼ 삼일씨엔에스 -4.21%, 코오롱글로벌 -2.95%, 아이에스동서 -2.74%
☑️ 외국인 순매수
- 삼성엔지니어링 86억원, 대우건설 74억원, KCC 24억원
☑️ 기관 순매수
- DL이앤씨 51억원, GS건설 35억원, HDC현대산업개발 29억원
☑️ 외국인 순매도
- 삼성물산 -151억원, 맥쿼리인프라 -28억원, GS건설 -25억원
☑️ 기관 순매도
- 삼성엔지니어링 -52억원, 현대건설 -42억원, 대우건설 -41억원

▶️ Analyst’s Comment

1) HDC현대산업개발 리츠 사업 본격화
2) 아파트 청약 5만가구 사라졌다
3) 서울 빌라도 2030 패닉바잉

▶️ 주요 기업 Daily News

■ '변화의 모멘텀' HDC그룹, 종합금융부동산부터 신사업 플랫폼까지 (CEOSD)
https://bit.ly/3hVV1yt
■ 대우건설 노조, '중흥 인수는 위법' 총파업 준비 돌입 (이코노미스트)
https://bit.ly/3qW2odc
■ [대우건설 매각, 승자의 저주 우려 ①] 새우가 고래될까, 고래가 새우될까 (뉴시스)
https://bit.ly/2TQlsNW
■ [대우건설 매각, 승자의 저주 우려 ②] '주택' 전문 중흥, 해외사업 확대 가능할까 (뉴시스)
https://bit.ly/2VkiGAO
■ [대우건설 매각, 승자의 저주 우려 ③] "인수 자금만 2조", 재무 건전성 '관건' (뉴시스)
https://bit.ly/3hT4Ehb
■ [대우건설 매각, 승자의 저주 우려 ④]인수 앞둔 중흥, 넘어야 할 산은? (뉴시스)
https://bit.ly/3AKoCDs
■ 중흥, 대우건설 '인수금융·브릿지론' 다양해진 선택지 (더벨)
https://bit.ly/3r06Kju
■ 삼성엔지니어링, 멕시코 도스보카스 정유 프로젝트 '순항' (더구루)
https://bit.ly/3i3af4R
■ 현대건설, 세계 최대 연기금 '블랙리스트'에 올라, 정의선 ESG 경영 위기 직면? (데일리시사)
https://bit.ly/3hwbsm1
■ 현대건설, 탈(脫)석탄 대세 역행에 발목 "철수 방향으로 가닥" (뷰어스)
https://bit.ly/3e4cT8Z
■ 삼목에스폼, 3년 만에 전략 선회, 건축 자재사업 일원화 (더벨)
https://bit.ly/3xyvjq7

▶️ 정책/지표 Update

■ 여의도 박원순式 통개발 대신, 8개 구역 나눠 재건축 (한경)
https://bit.ly/3r3xkbA
■ 노형욱 "주택 공급, 사업성 있으면 민간이 주도할 수 있어" (이데일리)
https://bit.ly/3e9vqkx
■ "투기 원천차단" 토지거래허가 최소면적 6㎡까지 확 조인다 (머투)
https://bit.ly/3xxuqOM
■ 월세 29만원인데 관리비도 29만원? 전·월세 신고제 '회피 꼼수' (뉴스1)
https://bit.ly/2TVMWSj
■ 2021년 제3차 민간투자사업심의위원회 개최 (기재부)
https://bit.ly/3kbhSZt

▶️ 건설/부동산 Daily News

✔️ 부동산 시장

■ 집 한채가 아쉬운데, 넉달간 아파트 청약 5만가구 사라졌다, 대체 무슨 일 (매경)
https://bit.ly/3yFrHms
■ 10년 '전세살이' 해야 신도시 입주, 이럴땐 '청약 무효' (서경)
https://bit.ly/3e1DtQc
■ '거래는 잘 안되는데' 가라앉지 않는 서울 아파트 매수심리 (연합)
https://bit.ly/36pduhq
■ 서울 빌라도 2030 '패닉바잉' 가속화 매입 비중↑ (뉴스1)
https://bit.ly/3xCYZmi
■ 양도세 줄이려 집 한채 더 산다, 규제가 만든 '황당 절세법' (조선)
https://bit.ly/3yL0Vcn

✔️ 글로벌 부동산

■ 글로벌 주택가격 급등에 고민 깊어지는 중앙은행들 (글로벌이코노믹)
https://bit.ly/3hRsfic
■ "하루만에 집 골조 완성, 3D 프린팅 건설, 주택부족 대안 될 것" (조선)
https://bit.ly/2U0dUYT
■ '파이어족'의 종착지는 해외 부동산 (매경)
https://bit.ly/3e6ils9
■ "저게 가능해?!" 현실엔 없을 법한 기이한 아파트 (조선)
https://bit.ly/36tdcGj

✔️ 간접/대체투자

■ '서학개미 몰린 배당주' 美 리얼티인컴, 신주 공모 마감, 6800억 조달 (더구루)
https://bit.ly/36IIAkt
■ 미국 대형쇼핑몰 공실률 급증 9%에 육박, 교외와 소형몰로 투자 이전 양상 (글로벌이코노믹)
https://bit.ly/2TWOxaw
■ 美 소비심리 개선에 리테일 리츠 '고공행진' (더구루)
https://bit.ly/3wtdisd
■ 마스턴리츠, 1년만에 상장 재추진, 쿠팡 물류센터 추가 편입 (대한경제)
https://bit.ly/3hZhRoT
■ 인마크리츠운용, '해외 프라임오피스' 전문 상장리츠 추진 (대한경제)
https://bit.ly/2Vi8NUf
■ 제이알투자운용, '아벤트리 종로' 호텔 품었다 (파이낸셜)
https://bit.ly/3ALzt05
■ 코람코, 개발본부 신설, 개발사업으로 투자영토 넓힌다 (한경)
https://bit.ly/2TNkMJl
■ 법인 창업수 3위 부산, 지식산업센터 시장 훈풍분다 (대한경제)
https://bit.ly/3r0vPec
■ 코람코자산운용, 당산동 동양타워 매각 돌입 (더벨)
https://bit.ly/3AOp43G
■ "세상 바뀐게 언제인데" 인기급등 중대형 오피스텔 규제에 공급제로 (매경)
https://bit.ly/3yKv3Vb
■ 첨단 IT와 부동산이 만났을 때, 골치아픈 공실이 돈이 됩니다 (매경)
https://bit.ly/2TQovpv

✔️ 해외 건설

■ 한수원-웨스팅, 폴란드 원전 수주전 '연대설' 배경은? (더구루)
https://bit.ly/3wAClt8
■ 'GS·두산 투자' 뉴스케일, 美 소형모듈식 원전설계 인증 '순항' (더구루)
https://bit.ly/3k6QbRv
■ 코로나19에 꽃 피운 해외건설 수주, '정부+기업' 팀코리아 일냈다 (뉴스1)
https://bit.ly/3huZDfV
■ 카자흐 고속도로 개선 작업 본격화, 韓기업, 진출 기회 확대 (더구루)
https://bit.ly/3wEQV3a
■ OPEC+ 회의(7.2)에서의 사우디-UAE간 갈등 (GECC)
https://bit.ly/3ARRYjr

✔️ 국내 건설

■ 10대 건설사 쌓아둔 실탄 15조원, "주택이익증가·해외공사지연 영향" (조선)
https://bit.ly/36tlyxB
■ 하반기 재건축재개발 시공사 선정 '무혈입성' 예고 (글로벌이코노믹)
https://bit.ly/3xzz6DR
■ 레미콘노조 '밥그릇 싸움', 총파업도 전에 건설현장 몸살 (대한경제)
https://bit.ly/3hvBjKJ
■ 리모델링 시장, 춘추전국시대 도래 (EBN)
https://bit.ly/36vw0Vy

✔️ ESG / 그린뉴딜 / 공유 / etc.

■ 원안위, 신한울 1호기 조건부 운영허가 (이데일리)
https://bit.ly/3yGhCpn
■ 일본 2050년 2000만t 수소 확보, 생태계 구축 박차 (더구루)
https://bit.ly/3hzFhCl

✔️ 건자재

■ 시멘트업계, 건설경기 호황에 2분기 탄탄대로 (EBN)
https://bit.ly/3hW0025
■ [철근대란 부추긴 정부] 해외수출 방관에 수급난 심화, 중·러와 대조적 (대한경제)
https://bit.ly/3e5GaAd

▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3iffK0r

▶️ KTB 건설/부동산 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside

[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.

[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.7.12(월)

▶️ Analyst’s Comment

1. HDC현대산업개발 리츠 사업 본격화

ㅡ 주요 개발사업 추진전략: 리츠(REITs)를 활용한 금융구조화 플랫폼
> 자리츠를 통해 개발사업을 추진하고 이를 상장 모리츠에 편입하는 방식의 개발리츠로 운영
> 검토 배경: 분양사업만으로는 부동산 경기 및 각종 규제에 취약, 보유/운영으로 사업 다각화
> 기대 효과: 보유 운영 사업 모델 정립해 안정적이고 지속적인 현금흐름 창출

ㅡ 동사의 주요 역세권 복합개발 자체사업 리스트
> 의정부 주상복합(1호선, 의정부역, GTX-C, KTX), 약 4,300억원, 2021년 착공 예정
> 용산 철도병원 부지 개발(1호선 용산역, GTX-B), 약 5,300억원, 2021년 12월 착공 예정
> 공릉 역세권 개발(1호선 공릉역, GTX-C), 약 2,200억원, 2021년 12월 착공 예정
> 광운대 역세권 개발(1호선 광운대역~석계역, GTX-C), 약 1.9조원, 2022년 10월 착공 예정
> 파주 서패동 도시개발(GTX-A), 미정

ㅡ 리츠 대상 사업: 광운대 역세권 개발사업, 용산 철도병원 부지 개발, 공릉 역세권 개발
> 광운대 역세권 개발사업 착공 지연은 사업계획 변경에 따른 지구단위계획 변경에 기인

ㅡ 광운대 역세권 개발사업의 준공 시점에 모리츠 상장, 동사는 직접 에쿼티 출자자로 참여
> 상장 모리츠는 그룹 내 투자회사 역할을 수행 하고 신규 사업기회 모색

ㅡ 그동안 지연되던 역세권 복합개발 리츠 자체사업들이 12월부터 본격화 될 전망

ㅡ 리츠로 사업을 진행할 경우, 자체사업으로 진행할 때보다 매출 및 수익성은 약화될 전망
> GTX-C노선 사업이 본격화되면서 임대사업 시 공실 및 임대료 하락 리스크는 제한적이며, 의무임대기간 이후 분양/매각 시 가치 상승 전망
> 부동산 운영형 사업이 본격화된다는 점에서 디벨로퍼 멀티플 반영이 가능
> 정부의 주택공급 기조와 부합, 향후 경쟁력 있는 주거상품에 대한 임대수요도 증가할 전망

▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3iffK0r

▶️ KTB 건설/부동산 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside

[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.

[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.7.12(월)

▶️ Analyst’s Comment

1. HDC현대산업개발 리츠 사업 본격화

▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3iffK0r

▶️ 북미 서부 폭염 현상