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대체투자 인사이드

[KTB] 라진성의 건설인사이드 - 2021.7.29(목)

▶️ Analyst’s Comment

1. 세계 석유 수출 경쟁 구도 변화

<서구 에너지기업의 탈석유산업화>

ㅡ 서구의 국제 에너지거대기업(이하 수퍼메이저)은 탈탄소화에 대한 외부압력이 거세지면서, 석유사업에서 점차 철수하는 추세(WSJ, 5.27, Bloomberg, 6.9)
ㅡ 석유·가스 부문에 대한 국제투자가 전반적으로 감소하는 추세 속에서, 슈퍼메이저사의 석유·가스 부문에 대한 지출(즉, 상류부문 투자)은 과거 중동, 러시아, 중국의 국영석유사를 크게 상회하였으나, 최근에는 급감하는 상황

<주요 산유국 국영석유사(NOCs)의 부상>

ㅡ 현재 석유생산량에 있어 주요 산유국 국영석유사들은 민간부문 슈퍼메이저사들의 생산량을 크게 앞지르고 있음
ㅡ 단기적 관점에서 석유수요는 급격하게 줄어들지 않을 것이며, 향후 15년간 오히려 늘어날 것으로 전망됨.(Bloomberg NEF 전망)
ㅡ 장기적으로 석유수요가 감소한다 할지라도, 현재 슈퍼메이저사들의 상류부문 투자가 감소하는 상황에서, 당분간 상당한 양의 추가 원유생산이 필요할 것으로 예상

<국제 석유시장에서 수출 경쟁 구도 전망>

ㅡ 현재 전세계 국영석유사들의 총 석유공급량은 전세계 공급량의 50% 이상이며, 2050년에는 65% 수준으로 늘어날 전망(Rystad Energy)
ㅡ 주요 OPEC 회원국은 적어도 향후 수십 년간 화석연료가 여전히 에너지 믹스에서 큰 비중을 차지할 것이라는 가정 하에, 석유·가스 프로젝트에 대한 지출을 강화하고 있음.(FT, 5.26)
ㅡ 따라서, 민간 슈퍼메이저사가 석유사업을 축소·철수하려는 움직임을 보이는 가운데, OPEC+ 회원국으로 대표되는 주요 산유국 국영기업들이 이러한 공백을 채우면서 슈퍼메이저사들이 매각하려는 사업 운영권의 매수자가 될 가능성이 높음

▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: https://bit.ly/3xaL9GF

▶️ KTB 건설/대체투자 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside

[문의: KTB 라진성 / 02-2184-2338]
감사합니다.

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