Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
아마존 서버수요 내용 연수 연장 [삼성증권 반도체/황민성]
대만발 뉴스에 따르면 아마존이 서버 내용 연수(상각기간)를 기존 4년에서 5년으로 늘린다고 합니다. 때문에 서버수요가 안 좋아질 수 있다는 우려로 SK하이닉스가 4.6% 하락했습니다.
■ 상각기간을 늘린다?
새로운 사실이 아닙니다. 이미 마이크로소프트나 알파벳은 2020년~2021년부터 3년에서 4년으로 늘려왔습니다. 아마존도 예외는 아닙니다. 특히 코로나 이후 비용관리 차원에서 상각기간을 늘려가고 있습니다. 디램 공급사인 마이크론도 투자비용이 늘다 보니 상각기간을 늘렸지요.
■ 수요가 준다는 말인가?
- 확실하지 않습니다. 아마존 같은 대기업이 비용관리를 한다면 불안은 합니다. 이전에 마이크로소프트가 상각기간을 늘리며 해당업체의 수요가 준 적도 있습니다.
- 하지만 반대로 2021년은 수요가 기대 이상이었습니다. 삼성전자가 작년에 생산량을 크게 올려갔던 것도 기대 이상의 수요에 대응하기 때문이었지요. 2017년~2018년 대규모 서버 투자가 있었고, 교체주기를 4년으로 본다면 작년하고 올해가 좋다는 말인데요, 실제로 서버 수요는 2019년을 제외하면 계속 기대 이상이었습니다.
■ SK하이닉스는 왜 빠졌나?
오늘 급락은 시장이 확실히 약세장인 것을 보여줍니다. 일단 팔고 보자는 심리거나 아니면 하락에 베팅을 했다고 보여집니다. 시장은 매크로 불안을 이미 작년 하반기부터 반영하고 있습니다. 디램 마진이 40%가 나오지만 주가가 이미 장부가 수준인 점도 그 때문입니다.
■ 그래서 주가에 대한 의견은?
- 시장보다 먼저 매를 맞았으니 이제 하락폭도 작을 것이다라고 보시더라도, 오르지 않는다면 고민이 됩니다. 전쟁이 나고 물가가 뛰고 하는 시점에서 경기민감주가 잘 될 것이라고 보기는 어렵습니다.
- 하지만, 저라면 지금 팔고 만약에 오를 때 가슴을 치지는 않겠습니다. 앞으로는 이런 점이 주가에 호재로 보입니다.
- 디램 가격은 크게 안 빠집니다. 공급난입니다.
- 마이크론이 디램 가격을 3년 묶는 장기계약을 5억 불 했다고 합니다. 이 금액이 지금은 작지만 앞으로 커지면 어떻게 생각하실 건가요? 그때도 장부가가 비싸 보이실까요?
감사합니다.
(2022/05/26 공표자료)
대만발 뉴스에 따르면 아마존이 서버 내용 연수(상각기간)를 기존 4년에서 5년으로 늘린다고 합니다. 때문에 서버수요가 안 좋아질 수 있다는 우려로 SK하이닉스가 4.6% 하락했습니다.
■ 상각기간을 늘린다?
새로운 사실이 아닙니다. 이미 마이크로소프트나 알파벳은 2020년~2021년부터 3년에서 4년으로 늘려왔습니다. 아마존도 예외는 아닙니다. 특히 코로나 이후 비용관리 차원에서 상각기간을 늘려가고 있습니다. 디램 공급사인 마이크론도 투자비용이 늘다 보니 상각기간을 늘렸지요.
■ 수요가 준다는 말인가?
- 확실하지 않습니다. 아마존 같은 대기업이 비용관리를 한다면 불안은 합니다. 이전에 마이크로소프트가 상각기간을 늘리며 해당업체의 수요가 준 적도 있습니다.
- 하지만 반대로 2021년은 수요가 기대 이상이었습니다. 삼성전자가 작년에 생산량을 크게 올려갔던 것도 기대 이상의 수요에 대응하기 때문이었지요. 2017년~2018년 대규모 서버 투자가 있었고, 교체주기를 4년으로 본다면 작년하고 올해가 좋다는 말인데요, 실제로 서버 수요는 2019년을 제외하면 계속 기대 이상이었습니다.
■ SK하이닉스는 왜 빠졌나?
오늘 급락은 시장이 확실히 약세장인 것을 보여줍니다. 일단 팔고 보자는 심리거나 아니면 하락에 베팅을 했다고 보여집니다. 시장은 매크로 불안을 이미 작년 하반기부터 반영하고 있습니다. 디램 마진이 40%가 나오지만 주가가 이미 장부가 수준인 점도 그 때문입니다.
■ 그래서 주가에 대한 의견은?
- 시장보다 먼저 매를 맞았으니 이제 하락폭도 작을 것이다라고 보시더라도, 오르지 않는다면 고민이 됩니다. 전쟁이 나고 물가가 뛰고 하는 시점에서 경기민감주가 잘 될 것이라고 보기는 어렵습니다.
- 하지만, 저라면 지금 팔고 만약에 오를 때 가슴을 치지는 않겠습니다. 앞으로는 이런 점이 주가에 호재로 보입니다.
- 디램 가격은 크게 안 빠집니다. 공급난입니다.
- 마이크론이 디램 가격을 3년 묶는 장기계약을 5억 불 했다고 합니다. 이 금액이 지금은 작지만 앞으로 커지면 어떻게 생각하실 건가요? 그때도 장부가가 비싸 보이실까요?
감사합니다.
(2022/05/26 공표자료)
Forwarded from 한걸음_적자생존 기록실
인생의 큰 무형자산 중 하나가 내가 위로 받고 싶을 때 언제든지 편하게 만날 수 있는 선배님과 후배님과, 몇몇 동료가 있다는 점이다.
지금 골치아픈 투자 문제가 있더라도 어짜피 투자에 대한 답과는 무관하게 만나기만 해도 즐거운 사람들이 정말 큰 도움이 된다.
투자를 더 잘할 수 있는 방법중 하나가 어려운 난관에 빠졌을 때 위로받을 수 있는 관계를 잘 만들어 놓는 것도 그 중 하나이다.
나에게 힘을 줄 수 있는 사람들을 잘되게하고, 그들도 즐겁게 만들다 보면 어려운 시기일수록 더 많은 기회가 주어질 수도 있을것이다.
출처: 전업투자자 와시즈님 블로그
//
저도 투자 동행하는 친구, 스터디원 분들이 있으며, 장세에 따라 누군가는 이익을 내고 누군가는 손실을 봅니다.
같은 스터디를 한다고 해도 같은 기업에 투자하는것도 아니며, 설령 같은 기업에 투자한다해도 비중, 금액, 평균 매수가, 목표가 등이 다 다르겠죠.
그러나 인용된 글 처럼, 함께 투자의 길을 걸으면서, 투자 이야기를 편하게 할 수 있다는게 정말 큰 도움이 됩니다.
그리고 원래 이런 하락장이 오면 보통 더 끈끈해지는 모임이 있고 어색해지는 모임이 있습니다.
보통 사람은 위기나 극한 상황에서 자기 본성이 나오기 마련인데요. 정말로 투자에 진심이고 자기 제어가 되는 분들은 결국 지나갈것이라는 것을 알기에, 힘들지만 최대한 웃으며 보내시고자 합니다.
제가 만든 스터디나 참여하고 있는 스터디들 대부분 그런 분위기입니다. 결국 시간의 문제일뿐 시장에서 살아 남을것 같습니다.
시장이 어디까지 하락할지 언제까지 떨어질지는 아무도 모릅니다.
다만 확실한건 현금의 가치는 우하향하고 대표적인 인플레이션 헷지 자산들 (부동산, 주식)은 말도 안되는 비싼 가격에 산 것이 아닌 이상 보통 다 회복 했다는 사실입니다.
- 무리한 레버리지 쓰지마라.
- 멘탈관리 안되면 현금비중 항상 들고가라.
- 주식시장엔 어떠한 일도 일어날 수 있으니 최소한의 분산 투자는 해라. (한종목 몰빵 X 최소 2~3개)
등등
이걸 머리로는 알지만, 책에서 본것과 실제로 겪는 것은 천지차이이기에 이번 하락 조정장을 맞이하며 리스크 관리가 부족했던 것이 있다면?
-> 느낀점을 기록하고 기억해 두시는게 좋죠.
블로그나 개인 SNS에 남겨도 좋고 스터디, 단톡방에 남겨도 좋고, 개인 텔레그램등에 기록해도 좋습니다.
+ 공포가 심하다면 실제 수기로 적어보면 더 좋습니다. 필체에는 감정이 같이 실려있거든요.
게다가 같이 울고 웃으며 동행할 동료 들이 있으면 더할 나위 없을겁니다.
"기록 해라, 개인 SNS
공부/공간/채널 만들어라.
스터디 찾아가거나
실력이 부족하면
직접 만들거나
독서모임이라도 시작해라."
이미 수없이 많은 투자 선배님들이 강조하고 지겹도록 반복한 말씀, 조언들입니다.
누군가는 지금이라도 하려고 하고 누군가는 또 내일 하지뭐 하고 넘길겁니다.
뭐 선택은 자유입니다.
그러나 저는 하고있고 해보니 도움이 됐습니다.
https://m.blog.naver.com/lhd1371/222747763818
지금 골치아픈 투자 문제가 있더라도 어짜피 투자에 대한 답과는 무관하게 만나기만 해도 즐거운 사람들이 정말 큰 도움이 된다.
투자를 더 잘할 수 있는 방법중 하나가 어려운 난관에 빠졌을 때 위로받을 수 있는 관계를 잘 만들어 놓는 것도 그 중 하나이다.
나에게 힘을 줄 수 있는 사람들을 잘되게하고, 그들도 즐겁게 만들다 보면 어려운 시기일수록 더 많은 기회가 주어질 수도 있을것이다.
출처: 전업투자자 와시즈님 블로그
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저도 투자 동행하는 친구, 스터디원 분들이 있으며, 장세에 따라 누군가는 이익을 내고 누군가는 손실을 봅니다.
같은 스터디를 한다고 해도 같은 기업에 투자하는것도 아니며, 설령 같은 기업에 투자한다해도 비중, 금액, 평균 매수가, 목표가 등이 다 다르겠죠.
그러나 인용된 글 처럼, 함께 투자의 길을 걸으면서, 투자 이야기를 편하게 할 수 있다는게 정말 큰 도움이 됩니다.
그리고 원래 이런 하락장이 오면 보통 더 끈끈해지는 모임이 있고 어색해지는 모임이 있습니다.
보통 사람은 위기나 극한 상황에서 자기 본성이 나오기 마련인데요. 정말로 투자에 진심이고 자기 제어가 되는 분들은 결국 지나갈것이라는 것을 알기에, 힘들지만 최대한 웃으며 보내시고자 합니다.
제가 만든 스터디나 참여하고 있는 스터디들 대부분 그런 분위기입니다. 결국 시간의 문제일뿐 시장에서 살아 남을것 같습니다.
시장이 어디까지 하락할지 언제까지 떨어질지는 아무도 모릅니다.
다만 확실한건 현금의 가치는 우하향하고 대표적인 인플레이션 헷지 자산들 (부동산, 주식)은 말도 안되는 비싼 가격에 산 것이 아닌 이상 보통 다 회복 했다는 사실입니다.
- 무리한 레버리지 쓰지마라.
- 멘탈관리 안되면 현금비중 항상 들고가라.
- 주식시장엔 어떠한 일도 일어날 수 있으니 최소한의 분산 투자는 해라. (한종목 몰빵 X 최소 2~3개)
등등
이걸 머리로는 알지만, 책에서 본것과 실제로 겪는 것은 천지차이이기에 이번 하락 조정장을 맞이하며 리스크 관리가 부족했던 것이 있다면?
-> 느낀점을 기록하고 기억해 두시는게 좋죠.
블로그나 개인 SNS에 남겨도 좋고 스터디, 단톡방에 남겨도 좋고, 개인 텔레그램등에 기록해도 좋습니다.
+ 공포가 심하다면 실제 수기로 적어보면 더 좋습니다. 필체에는 감정이 같이 실려있거든요.
게다가 같이 울고 웃으며 동행할 동료 들이 있으면 더할 나위 없을겁니다.
"기록 해라, 개인 SNS
공부/공간/채널 만들어라.
스터디 찾아가거나
실력이 부족하면
직접 만들거나
독서모임이라도 시작해라."
이미 수없이 많은 투자 선배님들이 강조하고 지겹도록 반복한 말씀, 조언들입니다.
누군가는 지금이라도 하려고 하고 누군가는 또 내일 하지뭐 하고 넘길겁니다.
뭐 선택은 자유입니다.
그러나 저는 하고있고 해보니 도움이 됐습니다.
https://m.blog.naver.com/lhd1371/222747763818
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투자 스터디에 대한 몇가지 생각들 (하락을 견디는 힘.)
요새 주식 시장이 좋지 않죠. 사실 뭐 다른 부동산이나 코인 기타 투자자산 시장 자체가 전반적으로 안좋은...
Forwarded from 삼성 글로벌주식팀장 장효선
여름 이후 에그플레이션이 걱정 마니 됩니다. 이 때 헷징할 수 있는 종목도 있어야죠
바로 디어입니다
ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ
신·전(신뢰의 전통산업): 디어 (DE US): IT업종의 사업모델을 꿈꾸는 농기계 기업
안녕하세요? 삼성증권의 해외 전통산업 Analyst인 김도현입니다. 전일 세계 1위의 농기계 기업인 디어가 Analyst Day를 개최했습니다.
전일 있었던 행사는 단기적인 실적 전망을 제시하는 자리가 아니었기에 주가에 큰 영향을 미치지는 않았습니다.
그러나, 기업의 미래 성장에 대한 큰 그림을 제시했다는 점에서 장기 관점의 투자자에게는 나름 의미를 가진 내용을 담고 있었다는 판단입니다.
전일 Analyst Day의 핵심에 대해서는 ‘Digital 기술과 농기계를 결합시킨 사업모델의 소개 및 이를 통한 장기 성장성의 제고전략’으로 정리할 수 있습니다.
동사는 위와 같은 전략을 통해 접근 가능한 미래의 시장규모에 대해 1,500억 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다.
디어가 위와 같은 전략을 강조하는 배경은 결국 농업의 생산성에 영향을 미치는 각종 여건들의 변화입니다.
점점 구하기 힘들어지는 노동력, 소모품 가격의 급등, 농약 및 비료의 사용과 관련된 정부의 규제, 친환경 수단으로 생산된 농작물을 요구하는 소비자들, 여기에 급속한 기후변화까지 겹치며 전 세계적으로 농부들은 과거 몇 년간 크게 신경 쓰지 않아왔던 새로운 도전들을 해결해야 하는 과제에 직면한 상황입니다.
위와 같은 과제들을 해결하기 위해서는 비용 지출은 최소화하는 동시에 산출량은 극대화 시키는 최적화된 농업 솔루션이 필요해 집니다.
디어가 농기계와 Digital 기술을 접목시킨 농업 솔루션을 강조하는 이유가 여기에 있습니다.
디어의 농업 솔루션은 다양한 형태로 전개될 수 있습니다.
농기계와 크라우드의 Data Center를 연결시키는 Digitalization, 농작물의 성장에 변화를 미치는 요인들을 사전에 감지하고 대응 수단을 제시하는 Sense & Act, GPS와 무선통신 기기를 활용해 농기계를 최소한의 인력으로 운용하는 Autonomy 등이 디어가 제시하는 대표적인 Digital 농업 솔루션 들입니다.
농기계 그 자체의 성능 보다는 Software 및 크라우드를 Hardware와 결합시킨 서비스로 차별화를 추구한다는 점에서 디어의 Digital 농업모델은 Apple 등 대형 IT 기업들의 사업모델들과 유사한 측면을 보유하고 있습니다.
디어는 Digital 기술을 적용시킨 사업모델이 재무적으로 가져올 수 있는 효과에 통해 구조적인 수익성이 유지될 수 있는 사업구조를 제시했습니다.
예를 들어, 농업 Software 및 크라우드를 사용하는 대가로 수수료를 받을 수 있고, IOT 형태의 Connectivity를 보유한 농기계를 농장주들에게 임대해 주는 사업모델도 생각해 볼 수 있을 것입니다.
디어가 제시하는 성장전략과 대형 IT들의 성장전략간 유사한 측면이 보인다고 판단하는 또 다른 이유입니다.
디어가 추구하는 Digital 농업의 전략에 대해 농기계 산업의 생태계 자체를 변화시킬 수 있는 잠재력을 보유하고 있다는 평가에는 당연히 동의합니다.
다만, 현재 시장의 투자자들이 관심을 가지고 있는 부분이 기업이 성장하는 큰 그림 보다는 단기적인 수익성 전망이라는 점이 점점 안타까워질 뿐입니다.
전일 Analyst Day를 통해 밝혀진 전략은 이미 어느 정도 시장에 알려진 내용입니다.
다만, 차별적인 Technology를 접목시켜 농업을 둘러 싼 환경의 변화를 기회로 만들려는 전략을 확인했다는 점은 장기투자자들에게 상당히 큰 의미를 제시하고 있다는 판단입니다.
구조적인 상승하는 농작물 가격 및 이와 관련된 농업의 변화에 대응하는 대안으로 디어를 제시한다는 기존의 의견을 유지합니다.
(2022/05/27 공표자료)
바로 디어입니다
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신·전(신뢰의 전통산업): 디어 (DE US): IT업종의 사업모델을 꿈꾸는 농기계 기업
안녕하세요? 삼성증권의 해외 전통산업 Analyst인 김도현입니다. 전일 세계 1위의 농기계 기업인 디어가 Analyst Day를 개최했습니다.
전일 있었던 행사는 단기적인 실적 전망을 제시하는 자리가 아니었기에 주가에 큰 영향을 미치지는 않았습니다.
그러나, 기업의 미래 성장에 대한 큰 그림을 제시했다는 점에서 장기 관점의 투자자에게는 나름 의미를 가진 내용을 담고 있었다는 판단입니다.
전일 Analyst Day의 핵심에 대해서는 ‘Digital 기술과 농기계를 결합시킨 사업모델의 소개 및 이를 통한 장기 성장성의 제고전략’으로 정리할 수 있습니다.
동사는 위와 같은 전략을 통해 접근 가능한 미래의 시장규모에 대해 1,500억 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다.
디어가 위와 같은 전략을 강조하는 배경은 결국 농업의 생산성에 영향을 미치는 각종 여건들의 변화입니다.
점점 구하기 힘들어지는 노동력, 소모품 가격의 급등, 농약 및 비료의 사용과 관련된 정부의 규제, 친환경 수단으로 생산된 농작물을 요구하는 소비자들, 여기에 급속한 기후변화까지 겹치며 전 세계적으로 농부들은 과거 몇 년간 크게 신경 쓰지 않아왔던 새로운 도전들을 해결해야 하는 과제에 직면한 상황입니다.
위와 같은 과제들을 해결하기 위해서는 비용 지출은 최소화하는 동시에 산출량은 극대화 시키는 최적화된 농업 솔루션이 필요해 집니다.
디어가 농기계와 Digital 기술을 접목시킨 농업 솔루션을 강조하는 이유가 여기에 있습니다.
디어의 농업 솔루션은 다양한 형태로 전개될 수 있습니다.
농기계와 크라우드의 Data Center를 연결시키는 Digitalization, 농작물의 성장에 변화를 미치는 요인들을 사전에 감지하고 대응 수단을 제시하는 Sense & Act, GPS와 무선통신 기기를 활용해 농기계를 최소한의 인력으로 운용하는 Autonomy 등이 디어가 제시하는 대표적인 Digital 농업 솔루션 들입니다.
농기계 그 자체의 성능 보다는 Software 및 크라우드를 Hardware와 결합시킨 서비스로 차별화를 추구한다는 점에서 디어의 Digital 농업모델은 Apple 등 대형 IT 기업들의 사업모델들과 유사한 측면을 보유하고 있습니다.
디어는 Digital 기술을 적용시킨 사업모델이 재무적으로 가져올 수 있는 효과에 통해 구조적인 수익성이 유지될 수 있는 사업구조를 제시했습니다.
예를 들어, 농업 Software 및 크라우드를 사용하는 대가로 수수료를 받을 수 있고, IOT 형태의 Connectivity를 보유한 농기계를 농장주들에게 임대해 주는 사업모델도 생각해 볼 수 있을 것입니다.
디어가 제시하는 성장전략과 대형 IT들의 성장전략간 유사한 측면이 보인다고 판단하는 또 다른 이유입니다.
디어가 추구하는 Digital 농업의 전략에 대해 농기계 산업의 생태계 자체를 변화시킬 수 있는 잠재력을 보유하고 있다는 평가에는 당연히 동의합니다.
다만, 현재 시장의 투자자들이 관심을 가지고 있는 부분이 기업이 성장하는 큰 그림 보다는 단기적인 수익성 전망이라는 점이 점점 안타까워질 뿐입니다.
전일 Analyst Day를 통해 밝혀진 전략은 이미 어느 정도 시장에 알려진 내용입니다.
다만, 차별적인 Technology를 접목시켜 농업을 둘러 싼 환경의 변화를 기회로 만들려는 전략을 확인했다는 점은 장기투자자들에게 상당히 큰 의미를 제시하고 있다는 판단입니다.
구조적인 상승하는 농작물 가격 및 이와 관련된 농업의 변화에 대응하는 대안으로 디어를 제시한다는 기존의 의견을 유지합니다.
(2022/05/27 공표자료)
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환 (경환 김)
•상하이시, 5월 3주차 기준 전체 기업 전기사용량 전년동기비 78%까지 회복. 규모 이상 제조기업 전년동기비 83% 회복, 1-4차 조기 생산복귀 기업(테슬라 등) 전년동기비 85% 회복. (CCTV)
**전기사용량은 가장 정확한 회복 척도 입니다. 소비 대비 생산과 물류 회복 빠른편.
>上海总用电量恢复至去年同期78%以上
国网上海市电力公司总经理阮前途介绍，近期，随着复工复产进程的加快，上海本地企业的用电水平也在持续回升。根据5月份前三周的数据统计，上海市总用电量恢复至去年同期水平的78%以上，5月以来周用电量环比平均涨幅为2.25%，其中第二产业周用电量环比平均涨幅5.88%。规模以上工业企业日均用电恢复至去年同期的83%以上。四批次“白名单”重点企业用电水平接近去年同期的85%。（央视新闻）
**전기사용량은 가장 정확한 회복 척도 입니다. 소비 대비 생산과 물류 회복 빠른편.
>上海总用电量恢复至去年同期78%以上
国网上海市电力公司总经理阮前途介绍，近期，随着复工复产进程的加快，上海本地企业的用电水平也在持续回升。根据5月份前三周的数据统计，上海市总用电量恢复至去年同期水平的78%以上，5月以来周用电量环比平均涨幅为2.25%，其中第二产业周用电量环比平均涨幅5.88%。规模以上工业企业日均用电恢复至去年同期的83%以上。四批次“白名单”重点企业用电水平接近去年同期的85%。（央视新闻）