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Forwarded from 하나증권 첨단소재 채널 (승환 도)

[하나증권 철강금속/운송 박성봉] 철강금속 Weekly(23.2.20): 터키 지진 피해에 따른 국내 철강업체 영향 Ⅱ

▶보고서: https://bit.ly/3SaJxbW

▶철강금속 주요 지표 동향
- 국내 철강가격: 2월에 이어 3월에도 국내 고로사 열연가격 인상 발표, 후판 중심으로 가격 강세 전환
- 중국 철강 유통가격: 원재료 가격 강세와 제조업체 가동률 상승 및 경기 회복 기대감 확대되면서 강세 전환
- 산업용 금속가격: 미달러 강세와 1월 미국 생산자물가지수(PPI) 상승에 따른 인플레이션 우려로 전반적인 하락세

▶철강금속기업 주가 동향
- 총평: 중국 경기 회복 기대감과 글로벌 철강가격 강세로 극동 지역 중심으로 철강사들 주가 큰 폭 상승

▶주간 Issue Comment
- 터키 지진 피해에 따른 국내 철강업체 영향 Ⅱ: 터키 튀르키에 지진으로 사망자 수가 약 4만명으로 추산되고 있고 이재민도 200만명에 달하며 ‘99년 이즈미트 대지진 당시 피해액을 대입해 추산하면 경제 피해액은 840억 달러(약 109조원)에 달하는 것으로 알려졌다. 지난주 하나증권 철강위클리 자료를 통해 언급한대로 터키내 철스크랩 및 철강 무역 요충지인 튀르키에 동부의 이스켄데룬(Iskenderun) 항구의 운영 중단으로 이 지역 소재 철강사들 대부분이 불가항력(Force Majeure)을 선언했는데 이번 지진으로 터키 전체 철강 생산 전기로 생산능력 30%를 차지하는 남동부 지역에 영향을 미쳤으며 이는 연간 1,170만톤 규모에 달한다. 구체적으로 Isdemir의 350만톤, Atakas의 120만톤, MMK Metalurji의 250만톤 등의 조업 중단 가능성이 높다. 다만 대형 화재로 봉쇄되었던 이스켄데룬 항구가 최근에 정상화되면서 철스크랩 및 철강 교역이 재개되었다. 하지만 이스켄데룬 근처 고속도로 등 물류 인프라 파괴와 피해 복구를 위한 인력 차질 문제로 추가 화물 수입에는 다소 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 기존에 불가항력을 선언했던 철강사들의 조업 재개에 대해서는 빠르면 2주 내에 재개될 것이라는 의견과 건물 추가 붕괴 우려와 인력 조달 차질 문제로 정상화까지 3~4개월이 소요될 것이라는 의견까지 분분한 상황이다. 따라서 이스켄데룬 항구의 정상 가동에도 불구, 한동안 터키의 고철 수입 감소는 글로벌 고철가격 약세 요인으로 작용할 전망이다. 참고로 2021년 기준 터키의 조강 생산은 전세계 7위 규모인 4,040만톤을 기록했는데 그 가운데 전기로 비중이 71.6%를 차지했다. 동시에 2,500만톤의 고철을 수입함으로써 전세계 최대 고철 수입국 지위도 유지했다. 동기간 터키의 철강 수요는 3,340만톤을 수출과 수입은 각각 2,210만톤과 1,620만톤을 기록했다. 이들 지역 소재 철강사들의 생산 정상화까지 수개월이 소요될 경우 연간 생산차질 규모는 500~1,000만톤에 달하며 그 가운데 봉형강제품이 대략 70% 정도를 차지할 것으로 예상된다. 과거 대략 2만명에 가까운 사망자를 기록했던 1999년 터키 북동부 이즈미트 강진의 경우에는 철강업체들의 직접적인 피해는 크지 않았기 때문에 철강 생산과 수출 모두 차질이 제한적이었다. 하지만 철강 수입의 경우 1999년 당해는 10.8% 감소했으나 이듬해는 53.2% 급증했고 철강 수요 또한 1999년 14.5% 감소한 이후 2000년에는 16.0% 증가했다. 다만 2000년 철강 수요는 지진 발생 이전인 1998년과 유사한 수준으로 재건에 따라 철강 수요가 폭증했다고 판단하기에는 무리가 있다. 1999년 이후 건축에 대한 내진 의무를 도입했지만 이 또한 철강 수요 자체는 크게 영향을 미치지 못한 것으로 판단된다. 다만 수입의 경우 1998년 532만톤에서 2000년 727만톤으로 급증한 이후 2001년에 552만톤으로 정상화된 바 있다. 지진 피해 규모도 정확하게 파악하기 어려운 현재 상황에서 터키의 본격적인 재건 시, 발생할 수 있는 철강 수요를 가늠하기는 어렵다. 동시에 1999년 대지진처럼 재건에 따른 철강 수요가 그렇게 다이나믹하게 증가하지 않을 가능성도 배제할 수 없다. 다만 1999년 대지진때와 다른 점은 그때와는 달리 이번에는 터키의 철강 생산과 수출 차질이 발생했다는 점이다. 터키 철강 수출 가운데 45%가 유럽향인데 한국 업체들의 경우 세이프가드 제한으로 EU향 철강 수출을 확대할 수는 없다. 다만 터키향의 경우 한국-터키 FTA 관세우대로 한국산 철강 수입관세가 면제된 상황으로 봉형강 제품 중심으로 터키향 철강 수출이 올해 일시적으로 크게 증가할 가능성을 배제할 수 없다. 참고로 지난해 한국의 터키향 철강 수출은 114만톤을 기록한 바 있다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 소재산업재 텔레그램
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

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