eBest Global Market Daily(1/2)_20240208
[Web발신]
이베스트투자증권 리서치센터 투자전략팀
Quant Jr. 하장권, RA 황산해
URL: https://vo.la/JLine
[우려 대비 견조한 실적 흐름 소화하며 상승세 지속]
▶ 우려 대비 견조한 실적 흐름 소화하며 상승세 지속
DOW +0.40%, S&P 500 +0.82%, NASDAQ +0.95%, Russell 2000 +0.95%. 주요 지수 상승 마감. 우려 대비 긍정적 실적 추이와 연준 위원들의 스탠스 소화하며 지수는 상승 마감. 연준 위원들은 대체로 더 많은 데이터가 필요하다는 신중한 입장을 반복. 인하의 필요조건으로 물가를 지목하는 가운데, 바킨 총재는 최근 물가에 대해 자신감 없는 입장을 보였음. 반면, 콜린스 총재는 12월 FOMC 기자회견에서 파월 발언과 같이 물가를 목표 수준까지 기다리는 것은 너무 늦다는 완화적 입장도 보였음. Factset에 따르면 지난 5일 기준 S&P 500 전체 기업 중 75%가 EPS 기준 예상을 상회하는 실적을 보고했으며 실적 시즌 초반 대비 개선세를 보이고 있는 것도 긍정적
▶ 금리 인하를 서두르지 않겠다는 연준 위원들의 발언 지속. 수잔 콜린스 보스턴 연은 총재는 향후 데이터와 전망을 파악하기에 정책적으로 좋은 위치에 있다고 발언. 구체적인 시기를 언급하지는 않았지만, 올해 말에 완화책을 시작하는 것이 적절할 것이라는 평가. 향후 금리 인하가 시행된다면 안정적인 물가와 최대 고용, 즉 연준의 두 가지 책무를 만족시킴과 동시에 위험을 관리할 수 있는 유연성을 제공할 것으로 예상. 최근 GDP 및 노동시장 지표 등 예상치 못한 강세는 경기 둔화에 시간이 걸릴 수 있음을 의미하며, 전체적인 진전 신호를 확인하는 것은 정책 조정을 고민하는 연준에게 자신감을 제공한다는 입장. 궁극적으로 임금이 변화한다는 증거를 보길 원한다고 밝혔음. 작년 12월 FOMC 기자회견에서 파월이 밝힌 바와 같이, 연준이 12개월 기준으로 물가 목표 2% 수준을 기다리는 것은 너무 오래 기다리는 것이라고 언급. 인하 시작 전에 2% 목표치를 달성할 필요는 없고 대신 물가 향후 궤도에 대한 자신감이 더 중요하다고 언급
▶ 바킨은 물가 관련하여 더욱 매파적인 발언을 내놓았음. 현재까지의 물가 둔화는 재화 가격 둔화가 주도했으며, 아직 서비스 및 임대 항목으로는 이러한 디스인플레이션이 확산되지 않았다는 입장. 이에 따라 향후 물가 둔화 진전이 계속 될 것이라는 생각에 동의할 수 없다며 합리적인 수준의 불확실성이 존재한다고 언급. 역시 정책적으로 인내심을 가져야 하는 것에는 동의
▶ 쿠글러 총재는 임금 상승률 둔화와 임대료 인하로 물가 진전이 계속될 것으로 낙관. 다만, 여타 위원들과 마찬가지로 확신을 갖기 위해서는 더 많은 데이터가 필요하다는 입장. 만약 디스인플레이션이 정체될 경우 현재 수준의 금리를 더 오래 유지하는 것이 적절할 수 있다고 경고. 구체적인 인하 시점과 횟수에 대한 발언은 부재했음
▶ 닐 카시카리 총재는 언론과의 인터뷰에서 현재 당장으로는 연내 2~3차례 인하가 적절해 보인다는 입장. 노동시장이 현재와 같은 강세를 지속한다면 금리를 아주 천천히 인하할 수 있겠으나, 실질적인 둔화가 포착될 경우 그 속도를 높여야 할 수 있다고 언급
본 내용은 컴플라이언스 승인을 필 하였습니다.
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이베스트투자증권 리서치센터 투자전략팀
Quant Jr. 하장권, RA 황산해
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[우려 대비 견조한 실적 흐름 소화하며 상승세 지속]
▶ 우려 대비 견조한 실적 흐름 소화하며 상승세 지속
DOW +0.40%, S&P 500 +0.82%, NASDAQ +0.95%, Russell 2000 +0.95%. 주요 지수 상승 마감. 우려 대비 긍정적 실적 추이와 연준 위원들의 스탠스 소화하며 지수는 상승 마감. 연준 위원들은 대체로 더 많은 데이터가 필요하다는 신중한 입장을 반복. 인하의 필요조건으로 물가를 지목하는 가운데, 바킨 총재는 최근 물가에 대해 자신감 없는 입장을 보였음. 반면, 콜린스 총재는 12월 FOMC 기자회견에서 파월 발언과 같이 물가를 목표 수준까지 기다리는 것은 너무 늦다는 완화적 입장도 보였음. Factset에 따르면 지난 5일 기준 S&P 500 전체 기업 중 75%가 EPS 기준 예상을 상회하는 실적을 보고했으며 실적 시즌 초반 대비 개선세를 보이고 있는 것도 긍정적
▶ 금리 인하를 서두르지 않겠다는 연준 위원들의 발언 지속. 수잔 콜린스 보스턴 연은 총재는 향후 데이터와 전망을 파악하기에 정책적으로 좋은 위치에 있다고 발언. 구체적인 시기를 언급하지는 않았지만, 올해 말에 완화책을 시작하는 것이 적절할 것이라는 평가. 향후 금리 인하가 시행된다면 안정적인 물가와 최대 고용, 즉 연준의 두 가지 책무를 만족시킴과 동시에 위험을 관리할 수 있는 유연성을 제공할 것으로 예상. 최근 GDP 및 노동시장 지표 등 예상치 못한 강세는 경기 둔화에 시간이 걸릴 수 있음을 의미하며, 전체적인 진전 신호를 확인하는 것은 정책 조정을 고민하는 연준에게 자신감을 제공한다는 입장. 궁극적으로 임금이 변화한다는 증거를 보길 원한다고 밝혔음. 작년 12월 FOMC 기자회견에서 파월이 밝힌 바와 같이, 연준이 12개월 기준으로 물가 목표 2% 수준을 기다리는 것은 너무 오래 기다리는 것이라고 언급. 인하 시작 전에 2% 목표치를 달성할 필요는 없고 대신 물가 향후 궤도에 대한 자신감이 더 중요하다고 언급
▶ 바킨은 물가 관련하여 더욱 매파적인 발언을 내놓았음. 현재까지의 물가 둔화는 재화 가격 둔화가 주도했으며, 아직 서비스 및 임대 항목으로는 이러한 디스인플레이션이 확산되지 않았다는 입장. 이에 따라 향후 물가 둔화 진전이 계속 될 것이라는 생각에 동의할 수 없다며 합리적인 수준의 불확실성이 존재한다고 언급. 역시 정책적으로 인내심을 가져야 하는 것에는 동의
▶ 쿠글러 총재는 임금 상승률 둔화와 임대료 인하로 물가 진전이 계속될 것으로 낙관. 다만, 여타 위원들과 마찬가지로 확신을 갖기 위해서는 더 많은 데이터가 필요하다는 입장. 만약 디스인플레이션이 정체될 경우 현재 수준의 금리를 더 오래 유지하는 것이 적절할 수 있다고 경고. 구체적인 인하 시점과 횟수에 대한 발언은 부재했음
▶ 닐 카시카리 총재는 언론과의 인터뷰에서 현재 당장으로는 연내 2~3차례 인하가 적절해 보인다는 입장. 노동시장이 현재와 같은 강세를 지속한다면 금리를 아주 천천히 인하할 수 있겠으나, 실질적인 둔화가 포착될 경우 그 속도를 높여야 할 수 있다고 언급
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eBest Global Market Daily(2/2)_20240208
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[특징주: TSM가 반도체 상승 주도, 견조한 서비스 수요(UBER, CMG) ]
▶ 반도체업종 (+2.1%), TSM 매출 확대에 따른 반도체 반등 기대감
TSM(+4.7%)이1월 매출실적을 발표. 매출 $6.88B로 +22.4%MoM, +7.9%YoY 확대. 견조한 AI 수요가 전자장비의 지속적 약세를 상쇄하는 모습 보이며 반도체 업종(+2.1%)의 전반적 상승세를 견인. MRVL(+3.4%), AVGO(+2.8%), NVDA(+2.8%)등이 상승하는 모습 더해 TSM은 JASM과의 합작투자를 통한 일본 제2공장 건설 계획을 발표. 해당 공장은 27년부터 가동될 전망
▶ 우버(UBER, +0.3%), 여전히 견조한 연휴 소비로 호실적 발표
매출 $9.94B, EPS $0.66로 컨센 상회하는 실적발표. 총 매출 +15.1%YoY 상승. 연휴기간 동안 보인 견조한 글로벌 차량 이용 및 음식 배달 수요로 실적 개선된 모습. CEO는 세계적으로 소비력은 여전히 견조함을 언급하였으며 수요 패턴이 리테일에서 서비스업으로 전환되어가는 흐름도 기여했음을 강조. 1Q24 EBITDA 예상치는 $1.26B~$1.34B으로 컨센($1.25B)을 상회하는 수준으로 제시. 다만 지난 6개월간 +60%에 가까운 주가 상승을 보였던 탓에 추가 상승여력은 부재
▶ 엔페이즈 에너지 (ENPH, +16.9%), 부진한 실적을 상쇄한 긍정적 전망
매출 $302.6B, EPS $0.54로 컨센 하회하는 실적발표. 이는 고객들의 높은 재고 수준 및 고금리 기조에 따른 수요 위축의 결과. 다만 CEO는 유럽 내 수요 회복 초기 신호가 포착되었으며, 미국 역시 수요 회복이 예상됨을 언급. 1Q24 매출 가이던스는 $260M~$300M로 컨센을 하회하는 수준으로 제시하였으나 CEO가 1분기 저점 가능성을 언급 한 점과 맞물리며 시장은 수치를 긍정적으로 해석하는 모습
▶ 치폴레(CMG,+7.2%), 외식산업 우려에도 호실적 발표
▶ 뉴욕 커뮤니티 뱅코프(NYCB,+6.7%), 무디스의 등급 하향에 해명나선 NYCB
▶ ARM(ARM,+5.5%,마감후 +25%대 상승), 가이던스 서프라이즈
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[특징주: TSM가 반도체 상승 주도, 견조한 서비스 수요(UBER, CMG) ]
▶ 반도체업종 (+2.1%), TSM 매출 확대에 따른 반도체 반등 기대감
TSM(+4.7%)이1월 매출실적을 발표. 매출 $6.88B로 +22.4%MoM, +7.9%YoY 확대. 견조한 AI 수요가 전자장비의 지속적 약세를 상쇄하는 모습 보이며 반도체 업종(+2.1%)의 전반적 상승세를 견인. MRVL(+3.4%), AVGO(+2.8%), NVDA(+2.8%)등이 상승하는 모습 더해 TSM은 JASM과의 합작투자를 통한 일본 제2공장 건설 계획을 발표. 해당 공장은 27년부터 가동될 전망
▶ 우버(UBER, +0.3%), 여전히 견조한 연휴 소비로 호실적 발표
매출 $9.94B, EPS $0.66로 컨센 상회하는 실적발표. 총 매출 +15.1%YoY 상승. 연휴기간 동안 보인 견조한 글로벌 차량 이용 및 음식 배달 수요로 실적 개선된 모습. CEO는 세계적으로 소비력은 여전히 견조함을 언급하였으며 수요 패턴이 리테일에서 서비스업으로 전환되어가는 흐름도 기여했음을 강조. 1Q24 EBITDA 예상치는 $1.26B~$1.34B으로 컨센($1.25B)을 상회하는 수준으로 제시. 다만 지난 6개월간 +60%에 가까운 주가 상승을 보였던 탓에 추가 상승여력은 부재
▶ 엔페이즈 에너지 (ENPH, +16.9%), 부진한 실적을 상쇄한 긍정적 전망
매출 $302.6B, EPS $0.54로 컨센 하회하는 실적발표. 이는 고객들의 높은 재고 수준 및 고금리 기조에 따른 수요 위축의 결과. 다만 CEO는 유럽 내 수요 회복 초기 신호가 포착되었으며, 미국 역시 수요 회복이 예상됨을 언급. 1Q24 매출 가이던스는 $260M~$300M로 컨센을 하회하는 수준으로 제시하였으나 CEO가 1분기 저점 가능성을 언급 한 점과 맞물리며 시장은 수치를 긍정적으로 해석하는 모습
▶ 치폴레(CMG,+7.2%), 외식산업 우려에도 호실적 발표
▶ 뉴욕 커뮤니티 뱅코프(NYCB,+6.7%), 무디스의 등급 하향에 해명나선 NYCB
▶ ARM(ARM,+5.5%,마감후 +25%대 상승), 가이던스 서프라이즈
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eBest Global Market Daily(1/2)_20240213
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[CPI 발표 앞두고 관망세]
▶ DOW +0.33%, S&P 500 -0.09%, NASDAQ -0.30%, Russell 2000 +1.75%. 주요 지수 혼조세 마감. 오늘 예정되어 있는 1월 CPI 발표를 앞두고 관망세 짙은 모습. 한때 12월 CPI가 MoM 기준으로 하향 조정되면서 기대감을 불러 일으켰으나 문제가 되고 있는 임대료의 가중치가 전년비 높아졌다는 점은 경계할 요소
▶ 안정적인 기대 인플레이션
뉴욕 연은에서 발표된 1년, 5년 기대 인플레이션은 전월과 동일한 3.0%, 2.5% 기록. 3월 기대 인플레이션은 2.6% → 2.4%로 소폭 하락하면서 20년 3월 이후 최저치 수준을 기록. 참고로 1년 기대 인플레이션은 21년 1월 이후 최저치에 해당. 세부 내용도 긍정적이였음. 헤드라인 물가 상의 휘발유 가격 상승률은 22년 12월 이후 최저치를, 식품 가격은 20년 3월 이후 최저 수준을 기록. Core 물가에 해당하는 임대료 인상 예상치도 0.9% 하락한 6.4%로 20년 12월 이후 가장 낮은 수준으로 집계됨. 서베이 상으로 1월 신용에 대한 접근이 더 쉬워지고, 개인 재정 상황에 대한 전반적인 인식도 개선 추이를 보였음
바킨은 지난 2년간 가격 인상 관행을 포기하는 데 그 속도가 더딜 리스크를 언급. 이에 따라 인플레이션 압력이 지솔될 것이라는 리스크는 여전히 잔존한다는 입장이며, 물가와의 싸움에서 승리를 선언하는 것은 꽤 대담한 태도라고 경고
▶ CPI Revision
오늘 예정된 1월 CPI 발표를 앞두고 CPI 모델의 계절조정계수를 재계산하여 19년 1월~23년 12월 데이터를 바탕으로 CPI Revision이 시행됨. 지난 10월, 11월 CPI MoM 변화율은 상향 조정된 반면 12월 데이터는 하향 조정. 23년 하반기 6개월 평균 MoM 변화율은 0.273% → 0.258%로 소폭 하향 조정
3개월 연율 인플레이션의 경우 Headline은 1.79% → 1.91%로 소폭 상승한 반면, Core는 3.3%로 유지. 11월, 12월 서비스 비용 및 임대료 제외 서비스 상승률이 하향 조정되었음에도 불구하고, 비중 측면에서 임대료를 중심으로 주택 항목이 향후 더 높은 가중치를 갖게 된 영향
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[CPI 발표 앞두고 관망세]
▶ DOW +0.33%, S&P 500 -0.09%, NASDAQ -0.30%, Russell 2000 +1.75%. 주요 지수 혼조세 마감. 오늘 예정되어 있는 1월 CPI 발표를 앞두고 관망세 짙은 모습. 한때 12월 CPI가 MoM 기준으로 하향 조정되면서 기대감을 불러 일으켰으나 문제가 되고 있는 임대료의 가중치가 전년비 높아졌다는 점은 경계할 요소
▶ 안정적인 기대 인플레이션
뉴욕 연은에서 발표된 1년, 5년 기대 인플레이션은 전월과 동일한 3.0%, 2.5% 기록. 3월 기대 인플레이션은 2.6% → 2.4%로 소폭 하락하면서 20년 3월 이후 최저치 수준을 기록. 참고로 1년 기대 인플레이션은 21년 1월 이후 최저치에 해당. 세부 내용도 긍정적이였음. 헤드라인 물가 상의 휘발유 가격 상승률은 22년 12월 이후 최저치를, 식품 가격은 20년 3월 이후 최저 수준을 기록. Core 물가에 해당하는 임대료 인상 예상치도 0.9% 하락한 6.4%로 20년 12월 이후 가장 낮은 수준으로 집계됨. 서베이 상으로 1월 신용에 대한 접근이 더 쉬워지고, 개인 재정 상황에 대한 전반적인 인식도 개선 추이를 보였음
바킨은 지난 2년간 가격 인상 관행을 포기하는 데 그 속도가 더딜 리스크를 언급. 이에 따라 인플레이션 압력이 지솔될 것이라는 리스크는 여전히 잔존한다는 입장이며, 물가와의 싸움에서 승리를 선언하는 것은 꽤 대담한 태도라고 경고
▶ CPI Revision
오늘 예정된 1월 CPI 발표를 앞두고 CPI 모델의 계절조정계수를 재계산하여 19년 1월~23년 12월 데이터를 바탕으로 CPI Revision이 시행됨. 지난 10월, 11월 CPI MoM 변화율은 상향 조정된 반면 12월 데이터는 하향 조정. 23년 하반기 6개월 평균 MoM 변화율은 0.273% → 0.258%로 소폭 하향 조정
3개월 연율 인플레이션의 경우 Headline은 1.79% → 1.91%로 소폭 상승한 반면, Core는 3.3%로 유지. 11월, 12월 서비스 비용 및 임대료 제외 서비스 상승률이 하향 조정되었음에도 불구하고, 비중 측면에서 임대료를 중심으로 주택 항목이 향후 더 높은 가중치를 갖게 된 영향
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[특징주: ARM 랠리 지속. 실적과 경기 지표 발표를 기다리는 시장 ]
▶ ARM (ARM,+29.3%), 8일 실적발표 이후 끝나지 않은 상승랠리
8일 실적 서프라이즈 이후 3거래일 연속 급등 보이며 2배 가까운 상승세를 기록. ARM은 주력 매출원인 모바일 칩 설계부분 외에도 AI 액셀러레이터 등 AI 노출도를 늘리며 호실적을 발표하였으며 컨센을 넘어서는 24년 가이던스를 제시
▶ 엔비디아(NVDA,+0.2%), 장중 AMZN을 넘어섰던 NVDA
장중 +2.5%대 주가 상승을 보이며 AMZN(-1.2%)을 제치고 시총순위 4위에 올랐으나 상승폭이 축소되며 순위를 반납하는 모습. NVDA는 22년 10월 이후 약 +570% 수준의 주가 상승을 기록하였으며 최근 2달 사이에도 +50%대 상승세를 지속. BofA는 최근 2달간 테슬라 1개($600B가량) 규모의 시총 증가를 보였으며 M7강세에 약 40% 가량을 기여했음을 언급. 반면 Evercore ISI는 닷컴 버블당시 CSCO(-0.3%)가 보였던 +700%에 가까운 상승세와 유사한 흐름임을 강조하며 다가올 경제지표 발표와 갑작스러운 시장 모멘텀 종료를 고려하여 투자자들의 조심스러운 접근을 권고
▶ 뉴욕 커뮤니티 뱅코프(NYCB,-0.2%), 내부자 매입으로 우려 완화
9일 내부 임원들의 약 $850,000 가량의 주식매입이 발표되며 우려를 완화, 장중 +7% 상승을 기록하였으나 부동산 시장에 대한 불안감을 완전히 떨쳐내지 못하며 상승폭을 반납. BofA는 매입에 참여한 신임 회장 알레산드로 디넬로에 대해 검증된 트랙 레코드를 보유한 신뢰도 있는 인물임을 언급
▶ 에어비앤비(ABNB,+4.2%),실적발표를 앞둔 기대감
▶ 다이아몬드백 에너지(FANG, +9.4%),엔데버와 260억 달러 인수합병 발표
▶ 리비안(RIVN, -2.1%),Barclays의 투자의견 하향으로 주가 하락
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[특징주: ARM 랠리 지속. 실적과 경기 지표 발표를 기다리는 시장 ]
▶ ARM (ARM,+29.3%), 8일 실적발표 이후 끝나지 않은 상승랠리
8일 실적 서프라이즈 이후 3거래일 연속 급등 보이며 2배 가까운 상승세를 기록. ARM은 주력 매출원인 모바일 칩 설계부분 외에도 AI 액셀러레이터 등 AI 노출도를 늘리며 호실적을 발표하였으며 컨센을 넘어서는 24년 가이던스를 제시
▶ 엔비디아(NVDA,+0.2%), 장중 AMZN을 넘어섰던 NVDA
장중 +2.5%대 주가 상승을 보이며 AMZN(-1.2%)을 제치고 시총순위 4위에 올랐으나 상승폭이 축소되며 순위를 반납하는 모습. NVDA는 22년 10월 이후 약 +570% 수준의 주가 상승을 기록하였으며 최근 2달 사이에도 +50%대 상승세를 지속. BofA는 최근 2달간 테슬라 1개($600B가량) 규모의 시총 증가를 보였으며 M7강세에 약 40% 가량을 기여했음을 언급. 반면 Evercore ISI는 닷컴 버블당시 CSCO(-0.3%)가 보였던 +700%에 가까운 상승세와 유사한 흐름임을 강조하며 다가올 경제지표 발표와 갑작스러운 시장 모멘텀 종료를 고려하여 투자자들의 조심스러운 접근을 권고
▶ 뉴욕 커뮤니티 뱅코프(NYCB,-0.2%), 내부자 매입으로 우려 완화
9일 내부 임원들의 약 $850,000 가량의 주식매입이 발표되며 우려를 완화, 장중 +7% 상승을 기록하였으나 부동산 시장에 대한 불안감을 완전히 떨쳐내지 못하며 상승폭을 반납. BofA는 매입에 참여한 신임 회장 알레산드로 디넬로에 대해 검증된 트랙 레코드를 보유한 신뢰도 있는 인물임을 언급
▶ 에어비앤비(ABNB,+4.2%),실적발표를 앞둔 기대감
▶ 다이아몬드백 에너지(FANG, +9.4%),엔데버와 260억 달러 인수합병 발표
▶ 리비안(RIVN, -2.1%),Barclays의 투자의견 하향으로 주가 하락
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URL: https://vo.la/UqOuW
[다시 또 물가]
▶ DOW -1.35%, S&P 500 -1.37%, NASDAQ -1.80%, Russell 2000 -3.96%. 주요 지수 하락 마감. 금리 인하의 필요조건인 물가가 시장 예상치를 큰 폭으로 상회. 이에 미 국채금리는 2년물이 20bp 가까이 급등하는 등 조기 인하에 대한 기대가 크게 후퇴됨. CME Fedwatch 상으로도 지난 12월 FOMC 점도표와 동일한 연내 3회 인하를 반영하기 시작
▶ 세부 내용까지 부정적인 1월 CPI
난 CPI Revision 시행 이후 첫 CPI가 발표됨. 1월 CPI는 Headline과 Core 물가 모두 예상치를 상회. Headline 0.3%MoM, 3.1%YoY (예상치 0.2%MoM, 2.9%YoY), Core 0.4%MoM, 3.9%YoY (예상치 0.3%MoM, 3.7%YoY)
전체 표면 상의 수치가 시장 예상치를 상회한 것도 있으나, 세부내용도 전반적으로 부정적이라고 판단. 장 마감까지 낙폭을 확대한 것 역시 이 때문. 에너지 항목이 -0.9%MoM을 기록. YoY 상으로도 -1.8% → -4.3%YoY로 (-) 폭을 확대. Headline 물가 상 변동성이 가장 큰 에너지 항목의 (-) 기여도가 확대됐음에도 불구하고 물가가 예상치를 상회한 것
주요 항목별로도 주거지가 0.4%MoM → 0.6%MoM으로 상승폭을 확대. YoY가 6.5% → 6.2% → 6.1%로 둔화세가 지속되긴 했으나 그 폭이 축소. 주거지 임대 제외 서비스도 0.4%MoM → 0.6%MoM으로 상승폭 확대했으며 YoY도 3.5% → 3.4% → 3.6%로 재차 반등세 보이며 하방 경직을 보임. 서비스 내 운송의 경우도 0.1%MoM → 1.0%MoM로 급등
금리 인하의 필요조건인 CPI 물가 데이터의 탈선으로 미 국채 금리는 2Y +19.5bp, 10Y +14.3bp로 급등. CME Fedwatch 3월 동결 확률은 84.0% → 91.5%로 급등했으며, 올해 5월, 7월, 11월 인하를 전망하며 지난 12월 FOMC 점도표와 동일한 연내 3회 인하를 반영하기 시작
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Quant Jr. 하장권, RA 황산해
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[다시 또 물가]
▶ DOW -1.35%, S&P 500 -1.37%, NASDAQ -1.80%, Russell 2000 -3.96%. 주요 지수 하락 마감. 금리 인하의 필요조건인 물가가 시장 예상치를 큰 폭으로 상회. 이에 미 국채금리는 2년물이 20bp 가까이 급등하는 등 조기 인하에 대한 기대가 크게 후퇴됨. CME Fedwatch 상으로도 지난 12월 FOMC 점도표와 동일한 연내 3회 인하를 반영하기 시작
▶ 세부 내용까지 부정적인 1월 CPI
난 CPI Revision 시행 이후 첫 CPI가 발표됨. 1월 CPI는 Headline과 Core 물가 모두 예상치를 상회. Headline 0.3%MoM, 3.1%YoY (예상치 0.2%MoM, 2.9%YoY), Core 0.4%MoM, 3.9%YoY (예상치 0.3%MoM, 3.7%YoY)
전체 표면 상의 수치가 시장 예상치를 상회한 것도 있으나, 세부내용도 전반적으로 부정적이라고 판단. 장 마감까지 낙폭을 확대한 것 역시 이 때문. 에너지 항목이 -0.9%MoM을 기록. YoY 상으로도 -1.8% → -4.3%YoY로 (-) 폭을 확대. Headline 물가 상 변동성이 가장 큰 에너지 항목의 (-) 기여도가 확대됐음에도 불구하고 물가가 예상치를 상회한 것
주요 항목별로도 주거지가 0.4%MoM → 0.6%MoM으로 상승폭을 확대. YoY가 6.5% → 6.2% → 6.1%로 둔화세가 지속되긴 했으나 그 폭이 축소. 주거지 임대 제외 서비스도 0.4%MoM → 0.6%MoM으로 상승폭 확대했으며 YoY도 3.5% → 3.4% → 3.6%로 재차 반등세 보이며 하방 경직을 보임. 서비스 내 운송의 경우도 0.1%MoM → 1.0%MoM로 급등
금리 인하의 필요조건인 CPI 물가 데이터의 탈선으로 미 국채 금리는 2Y +19.5bp, 10Y +14.3bp로 급등. CME Fedwatch 3월 동결 확률은 84.0% → 91.5%로 급등했으며, 올해 5월, 7월, 11월 인하를 전망하며 지난 12월 FOMC 점도표와 동일한 연내 3회 인하를 반영하기 시작
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Quant Jr. 하장권, RA 황산해
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[특징주:M7의 하락에도 버티는 NVDA, KO 실적발표]
▶ 엔비디아(NVDA,-0.2%), IB들의 TP 상향으로 약보합 마감
UBS와 Mizuho가 각각 TP를 $850과 $825로 상향조정 발표함에 따라 1월 CPI 쇼크에 따른 M7종목들의 부진에도 비교적 견조한 모습. 두 IB 모두 AI 서버 시장에서 NVDA의 지배적인 포지션을 강조하였으며 AI 시설 확충에 따른 강한 수요 지속을 언급. 더해 CEO 젠슨 황은 12일 두바이 2024 WGS회의에 참석하여 기술의 발전으로 향후 AI 비용이 크게 낮아질 것이나 단기적으론 현재 1조달러 규모인 데이터센터 인프라가 5년 뒤 배로 증가 할 것이라 언급하며 낙관적 수요 전망을 시사
한편 NVDA를 제외한 MSFT(-2.2%), AMZN(-2.2%), AAPL(-1.1%), GOOGL(-1.6%), META(-1.9%), TSLA(-2.2%)의 M7 종목들은 미국채 수익률 급등과 동시 전부 하락 마감하는 모습. 특히 M7 기업 중 YTD 기준 가장 큰 낙폭(-26%대)를 보이고 있는 TSLA는 최근 다른 M7(x20~x30)대비 높은 PER(x60) 수준과 적은 AI 노출도로 시장의 의구심을 받는 상황
▶ 코카콜라 (KO, -0.6%), 가격 인상에 따른 수요 위축 전망
매출 $10.8B, EPS $0.49로 매출 컨센 상회, EPS 컨센 부합. 지난 몇 분기에 걸쳐 가격 인상이 이루어졌음에도 소비자 수요가 견조한 모습. 다만 CEO는 소비자 부담 가중에 따른 가격 인상 효과의 점진적 감소를 전망. 소비자 부담을 줄이려는 미 정부의 인상 중단 압박 또한 향후 가격책정에 부담이 되는 모습. FY24 연간 매출 성장률 가이던스는 +6~7%YoY로 컨센(+5.9%YoY) 상회하였으나 전년도 성장률(+12%YoY)을 하회
▶ 메리어트(MAR, -5.6%), 점차 약해지는 보복여행 효과
▶ 에코랩(ECL,+9.0%), 컨센 상회하는 가이던스 제시
▶ 쇼피파이 (-13.4%), 비용 상승 전망에 따른 주가 하락
▶ 리프트(LYFT,-2.2%,마감후 +16%대 상승), UBER와 동일한 호실적 발표
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▶ 엔비디아(NVDA,-0.2%), IB들의 TP 상향으로 약보합 마감
UBS와 Mizuho가 각각 TP를 $850과 $825로 상향조정 발표함에 따라 1월 CPI 쇼크에 따른 M7종목들의 부진에도 비교적 견조한 모습. 두 IB 모두 AI 서버 시장에서 NVDA의 지배적인 포지션을 강조하였으며 AI 시설 확충에 따른 강한 수요 지속을 언급. 더해 CEO 젠슨 황은 12일 두바이 2024 WGS회의에 참석하여 기술의 발전으로 향후 AI 비용이 크게 낮아질 것이나 단기적으론 현재 1조달러 규모인 데이터센터 인프라가 5년 뒤 배로 증가 할 것이라 언급하며 낙관적 수요 전망을 시사
한편 NVDA를 제외한 MSFT(-2.2%), AMZN(-2.2%), AAPL(-1.1%), GOOGL(-1.6%), META(-1.9%), TSLA(-2.2%)의 M7 종목들은 미국채 수익률 급등과 동시 전부 하락 마감하는 모습. 특히 M7 기업 중 YTD 기준 가장 큰 낙폭(-26%대)를 보이고 있는 TSLA는 최근 다른 M7(x20~x30)대비 높은 PER(x60) 수준과 적은 AI 노출도로 시장의 의구심을 받는 상황
▶ 코카콜라 (KO, -0.6%), 가격 인상에 따른 수요 위축 전망
매출 $10.8B, EPS $0.49로 매출 컨센 상회, EPS 컨센 부합. 지난 몇 분기에 걸쳐 가격 인상이 이루어졌음에도 소비자 수요가 견조한 모습. 다만 CEO는 소비자 부담 가중에 따른 가격 인상 효과의 점진적 감소를 전망. 소비자 부담을 줄이려는 미 정부의 인상 중단 압박 또한 향후 가격책정에 부담이 되는 모습. FY24 연간 매출 성장률 가이던스는 +6~7%YoY로 컨센(+5.9%YoY) 상회하였으나 전년도 성장률(+12%YoY)을 하회
▶ 메리어트(MAR, -5.6%), 점차 약해지는 보복여행 효과
▶ 에코랩(ECL,+9.0%), 컨센 상회하는 가이던스 제시
▶ 쇼피파이 (-13.4%), 비용 상승 전망에 따른 주가 하락
▶ 리프트(LYFT,-2.2%,마감후 +16%대 상승), UBER와 동일한 호실적 발표
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[전일 물가 우려 되돌림]
▶ DOW +0.40%, S&P 500 +0.96%, NASDAQ +1.30%, Russell 2000 +2.44%. 주요 지수 상승 마감. 재무부 장관 재닛 옐런 & 오스탄 굴스비 총재가 물가의 추세를 강조, 월간 변동에 대해서는 우려를 일축시키며 전일 CPI 쇼크발 증시 하락을 일부 되돌리는 상승이 나왔음. 뿐만 아니라, 최근 IB들의 NVDA 목표주가 상향에 이어, ASML CFO가 반도체 시장이 저점에 도달했음을 언급하면서 반도체 업종이 강세를 보인 것 역시 긍정적
▶ 전일 물가 우려를 덜어준 굴스비 총재의 발언
오스탄 굴스비 총재의 발언이 있었음. 인하 시점에 대해서 물가가 12개월 기준으로 2% 목표 수준까지 기다렸다가 금리를 인하하는 것을 지지하지 않는다며 12월 FOMC 기자회견에서 파월, 그리고 최근 수잔 콜린스 총재와 같은 결의 발언을 내어놓았음. 최근 발표된 1월 CPI 내 주택 관련 물가가 예상보다 높게 나왔으나, 한 달 수치로 너무 많은 것을 보지는 않을 것이라고 전일 시장의 우려를 소폭 완화시켰음. 오히려 물가가 약간 튀기는 했으나 그 경로는 계속 유지되고 있다며 물가 경로에 대한 자신감을 피력. 연준이 보는 것은 PCE 물가인데 최근 7개월 동안 Core PCE는 연준의 목표 수준 혹은 그 이하에 머물고 있음을 재차 강조
재닛 옐런 미 재무장관 역시 최근 CPI에 대해서 작은 변동에 초점을 두고 장기적 추세를 보지 못하는 것은 엄청난 실수가 될 수 있다고 언급. 대부분의 사람들에게 문제가 되지 않을 정도의 보통 수준으로 물가로 돌아오고 있다고 언급. 이는 굴스비 총재와 같이 전일 CPI 우려를 소폭 완화시키는 발언
▶ CPI에 이어서 PPI Revision이 시행되었는데, 2019년 1월 ~ 2023년 12월까지의 자료를 바탕으로 다시 계산됨. 계절조정을 반영하지 않은 YoY 수치는 수정되지 않았으며, CPI Revision과 마찬가지로 12월 수치가 -0.1%MoM → -0.2%MoM으로 하향 조정됨. 반면 지난 10월, 11월 데이터는 각각 -0.4%MoM, -0.1%MoM으로 기존 발표치와 동일
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[전일 물가 우려 되돌림]
▶ DOW +0.40%, S&P 500 +0.96%, NASDAQ +1.30%, Russell 2000 +2.44%. 주요 지수 상승 마감. 재무부 장관 재닛 옐런 & 오스탄 굴스비 총재가 물가의 추세를 강조, 월간 변동에 대해서는 우려를 일축시키며 전일 CPI 쇼크발 증시 하락을 일부 되돌리는 상승이 나왔음. 뿐만 아니라, 최근 IB들의 NVDA 목표주가 상향에 이어, ASML CFO가 반도체 시장이 저점에 도달했음을 언급하면서 반도체 업종이 강세를 보인 것 역시 긍정적
▶ 전일 물가 우려를 덜어준 굴스비 총재의 발언
오스탄 굴스비 총재의 발언이 있었음. 인하 시점에 대해서 물가가 12개월 기준으로 2% 목표 수준까지 기다렸다가 금리를 인하하는 것을 지지하지 않는다며 12월 FOMC 기자회견에서 파월, 그리고 최근 수잔 콜린스 총재와 같은 결의 발언을 내어놓았음. 최근 발표된 1월 CPI 내 주택 관련 물가가 예상보다 높게 나왔으나, 한 달 수치로 너무 많은 것을 보지는 않을 것이라고 전일 시장의 우려를 소폭 완화시켰음. 오히려 물가가 약간 튀기는 했으나 그 경로는 계속 유지되고 있다며 물가 경로에 대한 자신감을 피력. 연준이 보는 것은 PCE 물가인데 최근 7개월 동안 Core PCE는 연준의 목표 수준 혹은 그 이하에 머물고 있음을 재차 강조
재닛 옐런 미 재무장관 역시 최근 CPI에 대해서 작은 변동에 초점을 두고 장기적 추세를 보지 못하는 것은 엄청난 실수가 될 수 있다고 언급. 대부분의 사람들에게 문제가 되지 않을 정도의 보통 수준으로 물가로 돌아오고 있다고 언급. 이는 굴스비 총재와 같이 전일 CPI 우려를 소폭 완화시키는 발언
▶ CPI에 이어서 PPI Revision이 시행되었는데, 2019년 1월 ~ 2023년 12월까지의 자료를 바탕으로 다시 계산됨. 계절조정을 반영하지 않은 YoY 수치는 수정되지 않았으며, CPI Revision과 마찬가지로 12월 수치가 -0.1%MoM → -0.2%MoM으로 하향 조정됨. 반면 지난 10월, 11월 데이터는 각각 -0.4%MoM, -0.1%MoM으로 기존 발표치와 동일
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[특징주: NVDA 강세 지속하며 GOOGL 추월. AAPL은 주가 부진]
▶ 엔비디아(NVDA,+2.5%), 상승 모멘텀 지속으로 GOOGL 추월
지난 13일 CPI 쇼크에도 견조한 주가 보이던 NVDA는 그 흐름 이어가며 AMZN(+1.4%)에 이어 GOOGL(+0.6%)또한 시총규모에서 넘어서는 모습. NVDA는 24년 들어 META의 대규모 GPU 구입소식을 시작으로 YTD 기준 약 +50%이상의 주가 상승세를 기록 중. Goldman, UBS 등이 IB들은 TP를 $800선 이상으로 상향조정하였으며 EPS 예상치 또한 지속적으로 상향되는 모습. 14일 장 마감 기준 12MF PER은 35배 수준으로 1년전(52배)대비 오히려 낮아진 상황
한편 13일 발표된 ASML(+2.3%) 연간보고서에서 CFO가 반도체 시장이 저점에 도달했음을 언급하며 AMD(+4.2%), AMAT(+3.3%), QCOM(+2.6%)등 반도체 업종(+2.2%) 전반의 상승세에 기여. CFO는 정확한 모습은 예상하기 힘드나 회복이 이제 막 시작되었음을 언급
▶ 애플(AAPL,-0.5%), M7 반등을 따라가지 못하는 모습
시장 전반의 반등으로 MSFT(+0.8%), META(+2.9%), TSLA(+2.6%)등 AAPL을 제외한 M7 종목 모두 상승 마감에 성공. AAPL은 최근 비전프로에 대한 관심에도 온디바이스 AI 스마트폰에 대한 경쟁 우려, 화웨이의 공격적 경쟁에 따른 따른 중국 시장 MS 우려 등으로 주가 부진한 모습을 보이며 YTD 기준 -4%대 하락세를 기록 중
▶ 우버(UBER,+14.7%), 대규모 자사주 매입으로 주가 급등
14일 진행된 투자자의 날 행사에서 $7B규모의 대규모 자사주 매입과 공격적인 3년 목표를 발표하며 주가 급등. 특히 강한 배달수요의 회복세로 첫 연간 흑자를 기록한 후 시행하는 첫 번째 자사주 매입에 시장은 반응하는 모습. UBER는 23년 강한 수익창출 능력을 보이며 22년 $390M의 잉여현금흐름에서 23년 $3.4B의 현금창출에 성공
▶ 크래프트 하인즈(KHC,-5.5%), 높아진 가격에 부담을 느끼는 소비자들
▶ MGM 리조트(MGM, -6.3%), 디트로이트 노조 파업 여파로 미국 사업 부진
▶ 시스코 시스템즈(CSCO, +1.3%, 마감후 -6%대 하락), 가이던스 부진+인력 감축
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[특징주: NVDA 강세 지속하며 GOOGL 추월. AAPL은 주가 부진]
▶ 엔비디아(NVDA,+2.5%), 상승 모멘텀 지속으로 GOOGL 추월
지난 13일 CPI 쇼크에도 견조한 주가 보이던 NVDA는 그 흐름 이어가며 AMZN(+1.4%)에 이어 GOOGL(+0.6%)또한 시총규모에서 넘어서는 모습. NVDA는 24년 들어 META의 대규모 GPU 구입소식을 시작으로 YTD 기준 약 +50%이상의 주가 상승세를 기록 중. Goldman, UBS 등이 IB들은 TP를 $800선 이상으로 상향조정하였으며 EPS 예상치 또한 지속적으로 상향되는 모습. 14일 장 마감 기준 12MF PER은 35배 수준으로 1년전(52배)대비 오히려 낮아진 상황
한편 13일 발표된 ASML(+2.3%) 연간보고서에서 CFO가 반도체 시장이 저점에 도달했음을 언급하며 AMD(+4.2%), AMAT(+3.3%), QCOM(+2.6%)등 반도체 업종(+2.2%) 전반의 상승세에 기여. CFO는 정확한 모습은 예상하기 힘드나 회복이 이제 막 시작되었음을 언급
▶ 애플(AAPL,-0.5%), M7 반등을 따라가지 못하는 모습
시장 전반의 반등으로 MSFT(+0.8%), META(+2.9%), TSLA(+2.6%)등 AAPL을 제외한 M7 종목 모두 상승 마감에 성공. AAPL은 최근 비전프로에 대한 관심에도 온디바이스 AI 스마트폰에 대한 경쟁 우려, 화웨이의 공격적 경쟁에 따른 따른 중국 시장 MS 우려 등으로 주가 부진한 모습을 보이며 YTD 기준 -4%대 하락세를 기록 중
▶ 우버(UBER,+14.7%), 대규모 자사주 매입으로 주가 급등
14일 진행된 투자자의 날 행사에서 $7B규모의 대규모 자사주 매입과 공격적인 3년 목표를 발표하며 주가 급등. 특히 강한 배달수요의 회복세로 첫 연간 흑자를 기록한 후 시행하는 첫 번째 자사주 매입에 시장은 반응하는 모습. UBER는 23년 강한 수익창출 능력을 보이며 22년 $390M의 잉여현금흐름에서 23년 $3.4B의 현금창출에 성공
▶ 크래프트 하인즈(KHC,-5.5%), 높아진 가격에 부담을 느끼는 소비자들
▶ MGM 리조트(MGM, -6.3%), 디트로이트 노조 파업 여파로 미국 사업 부진
▶ 시스코 시스템즈(CSCO, +1.3%, 마감후 -6%대 하락), 가이던스 부진+인력 감축
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[소매판매 부진에 환호한 시장] - 1
▶ DOW +0.91%, S&P 500 +0.58%, NASDAQ +0.30%, Russell 2000 +2.45%. 주요 지수 상승 마감. 전일 굴스비 총재와 재닛 옐런 재무장관의 발언으로 1월 CPI 부진에 따른 완화책에 대한 기대감 후퇴가 일부 되돌려진 바 있음. 이번엔 소매판매와 산업생산 지표 부진하게 발표되며 이러한 되돌림을 이어감. CME Fedwatch는 다시금 연내 4회 인하를 점치고 있음. 미 국채 2년물 금리는 소매판매 데이터가 발표된 시점 전후로 6bp 가량 급락하는 모습을 보였으나 장 마감까지 하락폭을 모두 만회. 예상 대비 견조한 2월 주택시장지수와 수입물가 부진의 영향으로 추정
▶ 마이클 바 연준 부의장은 전일일에 이어 물가가 2% 수준으로 향하는 일이 순탄치 않을 수 있다고 언급. 다만 굴스비 총재와 같이 목표 수준으로의 경로 자체에 대해서는 자신감을 피력했으며, 연착륙 가능성에 대해서는 아직 확신하기 이르다는 스탠스를 내비침.
▶ 1월 소매판매는 -0.8%MoM으로 예상치(-0.2%)를 큰 폭으로 하회하며 10개월만에 최대폭 하락을 기록. 1월 계절적 요인과 추운 날씨 등이 주요 원인으로 꼽혔음. 항목별로 살펴보면, 자동차가 +0.3% → -1.7%로 크게 부진했음. 뿐만 아니라, 전자·가전제품이 -0.9% → -0.4%로 부진 지속했으며, 건자재 +0.9% → -4.1%, 잡화점 -0.3% → -3.0% 등 급락 전환. 전월 +1.4%로 견조하던 온라인 소비도 -0.8%로 하락 전환. 유일한 서비스 항목인 음식서비스·주점은 +0.2% → +0.7%로 견조한 흐름 지속
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[소매판매 부진에 환호한 시장] - 1
▶ DOW +0.91%, S&P 500 +0.58%, NASDAQ +0.30%, Russell 2000 +2.45%. 주요 지수 상승 마감. 전일 굴스비 총재와 재닛 옐런 재무장관의 발언으로 1월 CPI 부진에 따른 완화책에 대한 기대감 후퇴가 일부 되돌려진 바 있음. 이번엔 소매판매와 산업생산 지표 부진하게 발표되며 이러한 되돌림을 이어감. CME Fedwatch는 다시금 연내 4회 인하를 점치고 있음. 미 국채 2년물 금리는 소매판매 데이터가 발표된 시점 전후로 6bp 가량 급락하는 모습을 보였으나 장 마감까지 하락폭을 모두 만회. 예상 대비 견조한 2월 주택시장지수와 수입물가 부진의 영향으로 추정
▶ 마이클 바 연준 부의장은 전일일에 이어 물가가 2% 수준으로 향하는 일이 순탄치 않을 수 있다고 언급. 다만 굴스비 총재와 같이 목표 수준으로의 경로 자체에 대해서는 자신감을 피력했으며, 연착륙 가능성에 대해서는 아직 확신하기 이르다는 스탠스를 내비침.
▶ 1월 소매판매는 -0.8%MoM으로 예상치(-0.2%)를 큰 폭으로 하회하며 10개월만에 최대폭 하락을 기록. 1월 계절적 요인과 추운 날씨 등이 주요 원인으로 꼽혔음. 항목별로 살펴보면, 자동차가 +0.3% → -1.7%로 크게 부진했음. 뿐만 아니라, 전자·가전제품이 -0.9% → -0.4%로 부진 지속했으며, 건자재 +0.9% → -4.1%, 잡화점 -0.3% → -3.0% 등 급락 전환. 전월 +1.4%로 견조하던 온라인 소비도 -0.8%로 하락 전환. 유일한 서비스 항목인 음식서비스·주점은 +0.2% → +0.7%로 견조한 흐름 지속
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[소매판매 부진에 환호한 시장] - 2
▶ 1월 산업생산과 가동률도 -0.1%MoM, 78.5%로 예상치(+0.2%, 78.8%)를 모두 하회. 제조업 생산도 마찬가지로 -0.5%로 컨센(0.0%) 대비 부진. 소매판매와 산업생산 부진으로 애틀랜타 연은의 1분기 GDP는 지난 8일 3.4%에서 2.9%로 하락
▶ 1월 수출입물가도 발표됐는데, 수출물가 +0.8%MoM, 수입물가 +0.8%MoM으로 예상치(-0.1%, 0.0%)를 큰 폭으로 상회. 특히 수입물가의 경우 약 2년래 최대폭 상승을 기록한 것으로 지난 CPI 서프라이즈에 이어서 물가 측면에서 부정적인 이슈.
▶ 반면, 지역 연은에서 발표한 제조업지수는 지난 ISM 제조업지수 서프라이즈에 이어 견조한 흐름을 보였음. 2월 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수, 필라델피아 연은 제조업활동지수가 발표되었는데 각각 -2.40, 5.2로 예상치(-13.70, -8.0)를 모두 상회. 지난달 엠파이어스테이트 제조업지수 동향 지표들은 대부분 부진했으나, 향후 전망에 대한 세부지표들은 대체로 반등하는 모습을 보였는데 2월 동향 지표들은 재고 항목을 제외하고는 대부분 세부지표에서 강한 반등세를 연출, 전망 지표들은 지난달 강한 반등 이후 소폭 반락에 그쳤음. 그래도 전망 지표 모두 기준선을 상회하는 확장 국면에 위치해 있는 점은 긍정적
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[소매판매 부진에 환호한 시장] - 2
▶ 1월 산업생산과 가동률도 -0.1%MoM, 78.5%로 예상치(+0.2%, 78.8%)를 모두 하회. 제조업 생산도 마찬가지로 -0.5%로 컨센(0.0%) 대비 부진. 소매판매와 산업생산 부진으로 애틀랜타 연은의 1분기 GDP는 지난 8일 3.4%에서 2.9%로 하락
▶ 1월 수출입물가도 발표됐는데, 수출물가 +0.8%MoM, 수입물가 +0.8%MoM으로 예상치(-0.1%, 0.0%)를 큰 폭으로 상회. 특히 수입물가의 경우 약 2년래 최대폭 상승을 기록한 것으로 지난 CPI 서프라이즈에 이어서 물가 측면에서 부정적인 이슈.
▶ 반면, 지역 연은에서 발표한 제조업지수는 지난 ISM 제조업지수 서프라이즈에 이어 견조한 흐름을 보였음. 2월 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수, 필라델피아 연은 제조업활동지수가 발표되었는데 각각 -2.40, 5.2로 예상치(-13.70, -8.0)를 모두 상회. 지난달 엠파이어스테이트 제조업지수 동향 지표들은 대부분 부진했으나, 향후 전망에 대한 세부지표들은 대체로 반등하는 모습을 보였는데 2월 동향 지표들은 재고 항목을 제외하고는 대부분 세부지표에서 강한 반등세를 연출, 전망 지표들은 지난달 강한 반등 이후 소폭 반락에 그쳤음. 그래도 전망 지표 모두 기준선을 상회하는 확장 국면에 위치해 있는 점은 긍정적
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eBest Global Market Daily(3/3)_20240116
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이베스트투자증권 리서치센터 투자전략팀
Quant Jr. 하장권, RA 황산해
URL: https://vo.la/DvwOW
[특징주: TSLA 반등, NVDA 영향받은 ARM, TSM]
▶ 알파벳(GOOGL,-2.2%), Open AI의 웹서치 개발 소식에 하락세
14일 장 마감후 MSFT(-0.7%)의 Open AI가 웹 서칭 툴을 개발하고 있단 보도가 발표되며 개장전부터 -4%대 하락 출발. 소식통을 인용한 보도에 따르면 Bing의 엔진을 일부 이용하는 형태가 될 것이며 해당 소식에 대한 GOOGL이나 MSFT의 언급은 없는 상황. 시장은 GOOGL 매출 비중의 대부분을 차지하는 광고수익 부분에 대한 우려를 표시하는 모습으로 주가 하락마감
▶ 테슬라(TSLA,+6.2%), 일론 머스크 지분 확대 소식에 급등
14일 발표된 SEC 공시에 따르면 일론 머스크의 보유 지분은 20.5%로 '23년 5월 13%였던 것 대비 상승한 모습. 일론 머스크는 1월 X를 통해 AI와 로봇 부문의 성장을 위해 25%의 지분이 필요하다 밝힌 바 있음
▶ ARM (ARM, +5.8%), NVDA 보유 지분 공개에 주가 강세
NVDA(-1.7%)의 ARM 지분 보유 규모(1억 4,734억 달러)가 공개되며 주가 상승. 과거 NVDA는 독점 규제로 인해 ARM 인수합병이 좌초된 바 있음. 한편 NVDA의 보유 지분이 공개된 SOUN(+66.7%), RXRX(+13.8) 역시 주가 급등하는 모습
▶ TSMC (TSM, +7.9%), NVDA TP 상향에 실적 호조 기대감 확산
전일 Morgan Stanley가 NVDA(-1.7%)의 TP를 $603→$750로 상향 조정함에 따른 효과로 TSMC 급등. TSMC 는 15일 대만 장에서부터 10%가까운 상승과 함께 대만 증시의 +3%대 오름세를 주도하며 신고점 기록에 기여. Morgan Stanley는 NVDA의 AI 반도체 수요가 견조히 확대될 것으로 전망. 최근 IB들의 TP 상향과 다가올 실적발표에 따른 기대감이 위탁생산 기업인 TSMC에도 확산된 것으로 해석
▶ 디어 앤 컴파니 (DE, -5.2%), 컨센 하회한 가이던스에 주가 하락
▶ 웰스파고(WFC,+7.2%), 2016년 가짜계정 스캔들 동의명령 종료
▶ 파라마운트(PARA,-4.6%), 버크셔 해서웨이 매도 소식에 급락
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[특징주: TSLA 반등, NVDA 영향받은 ARM, TSM]
▶ 알파벳(GOOGL,-2.2%), Open AI의 웹서치 개발 소식에 하락세
14일 장 마감후 MSFT(-0.7%)의 Open AI가 웹 서칭 툴을 개발하고 있단 보도가 발표되며 개장전부터 -4%대 하락 출발. 소식통을 인용한 보도에 따르면 Bing의 엔진을 일부 이용하는 형태가 될 것이며 해당 소식에 대한 GOOGL이나 MSFT의 언급은 없는 상황. 시장은 GOOGL 매출 비중의 대부분을 차지하는 광고수익 부분에 대한 우려를 표시하는 모습으로 주가 하락마감
▶ 테슬라(TSLA,+6.2%), 일론 머스크 지분 확대 소식에 급등
14일 발표된 SEC 공시에 따르면 일론 머스크의 보유 지분은 20.5%로 '23년 5월 13%였던 것 대비 상승한 모습. 일론 머스크는 1월 X를 통해 AI와 로봇 부문의 성장을 위해 25%의 지분이 필요하다 밝힌 바 있음
▶ ARM (ARM, +5.8%), NVDA 보유 지분 공개에 주가 강세
NVDA(-1.7%)의 ARM 지분 보유 규모(1억 4,734억 달러)가 공개되며 주가 상승. 과거 NVDA는 독점 규제로 인해 ARM 인수합병이 좌초된 바 있음. 한편 NVDA의 보유 지분이 공개된 SOUN(+66.7%), RXRX(+13.8) 역시 주가 급등하는 모습
▶ TSMC (TSM, +7.9%), NVDA TP 상향에 실적 호조 기대감 확산
전일 Morgan Stanley가 NVDA(-1.7%)의 TP를 $603→$750로 상향 조정함에 따른 효과로 TSMC 급등. TSMC 는 15일 대만 장에서부터 10%가까운 상승과 함께 대만 증시의 +3%대 오름세를 주도하며 신고점 기록에 기여. Morgan Stanley는 NVDA의 AI 반도체 수요가 견조히 확대될 것으로 전망. 최근 IB들의 TP 상향과 다가올 실적발표에 따른 기대감이 위탁생산 기업인 TSMC에도 확산된 것으로 해석
▶ 디어 앤 컴파니 (DE, -5.2%), 컨센 하회한 가이던스에 주가 하락
▶ 웰스파고(WFC,+7.2%), 2016년 가짜계정 스캔들 동의명령 종료
▶ 파라마운트(PARA,-4.6%), 버크셔 해서웨이 매도 소식에 급락
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✅[Market Beat]Vol.1 다음주 주요 체크 포인트 및 관련 종목
▶️‘밸류업’ 기대의 되돌림 내지 선별
-관련종목: 삼성증권, 두산밥캣
-저PBR 업종 쏠림이 완화되는 모습. 15일 정은보 한국거래소 이사장 취임 이후 구체화될 기업 밸류업 프로그램에 대한 기대감 여전히 유효한 가운데, 주주환원 확대 여력(순현금)을 보유한 기업 선별 요구
▶️신규 상장 기업 (IPO)
-관련종목: 케이웨더, 코셈, 이에이트, 에이피알
-최근 신규 상장 기업들의 공모 성과 우수. 대어급은 부재하나, 올해 상장한 기업들 모두 밴드 상단을 초과한 공모가격 결정, 약 2천대 1 수준의 일반청약 경쟁률을 기록. 다음주 후반부터 상장 예정인 기업들의 주가 성과에도 주목 필요
▶️기업 실적 발표
관련종목: 삼성전자, SK하이닉스, 현대차
22일 엔비디아, 리비안, 루시드 등 실적 발표 예정. 해당 기업들의 실적 및 가이던스에 따라 주 후반 AI, 반도체, 2차전지, 자동차 등 관련 업종 주가 변동성 확대 가능성. 시장 분위기는 AI 기대감 확대와 전기차 기대감 후퇴를 예상
URL: https://vo.la/fYtpm
▶️‘밸류업’ 기대의 되돌림 내지 선별
-관련종목: 삼성증권, 두산밥캣
-저PBR 업종 쏠림이 완화되는 모습. 15일 정은보 한국거래소 이사장 취임 이후 구체화될 기업 밸류업 프로그램에 대한 기대감 여전히 유효한 가운데, 주주환원 확대 여력(순현금)을 보유한 기업 선별 요구
▶️신규 상장 기업 (IPO)
-관련종목: 케이웨더, 코셈, 이에이트, 에이피알
-최근 신규 상장 기업들의 공모 성과 우수. 대어급은 부재하나, 올해 상장한 기업들 모두 밴드 상단을 초과한 공모가격 결정, 약 2천대 1 수준의 일반청약 경쟁률을 기록. 다음주 후반부터 상장 예정인 기업들의 주가 성과에도 주목 필요
▶️기업 실적 발표
관련종목: 삼성전자, SK하이닉스, 현대차
22일 엔비디아, 리비안, 루시드 등 실적 발표 예정. 해당 기업들의 실적 및 가이던스에 따라 주 후반 AI, 반도체, 2차전지, 자동차 등 관련 업종 주가 변동성 확대 가능성. 시장 분위기는 AI 기대감 확대와 전기차 기대감 후퇴를 예상
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eBest Global Market Daily(1/3)_20240219
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[부진한 PPI에 또 한 번 물러난 시장] - 1
▶ DOW -0.37%, S&P 500 -0.48%, NASDAQ -0.82%, Russell 2000 -1.39%. 주요 지수 하락 마감. CPI에 이어서 PPI까지 시장 예상치를 상회하며 조기 인하 기대감 후퇴 지속. 보스틱 총재가 최초 인하 예상 시점을 앞당겼다고 발언하며 증시는 낙폭을 축소하는 듯 했으나 인하 시점에 대한 시장 기대감 후퇴 지속되며 장 막판 재차 하락폭이 확대되며 마감. 유가가 WTI 기준 $80 수준에 근접하며 +1.5% 상승한 것 역시 부담 요인
▶ CPI에 이어서 PPI도 부진
1월 PPI Headline은 0.3%MoM, 0.9%YoY로 시장 예상치(0.1%MoM, 0.6%YoY)를 크게 상회. 뿐만 아니라, 식품, 에너지, 교통 항목을 제외한 근원 PPI도 0.6%MoM, 2.6%YoY로 예상치(0.1%MoM) 크게 상회. 항목별로 살펴보면 재화 단에서는 -0.2%MoM 기록하며 디스인플레이션 추세 지속. 재화 내 식품은 -0.3%MoM, 에너지 -1.7%MoM 기록. 반면 서비스 물가가 -0.1%MoM → +0.6%MoM으로 월간 상승폭이 큰 폭으로 반등. 이는 작년 7월 이후 가장 큰 폭의 상승세. 서비스 내 무역은 +0.2%, 운송·창고는 -0.4%MoM 기록. 기타 서비스가 +0.8%MoM을 기록했는데, 포트폴리오 관리 수수료 항목이 +1.4% → +5.5%, 여행·숙박 항목이 -6.0% → +4.7% 급등한 영향
▶ 뿐만 아니라 미시간대에서 발표한 단기 기대 인플레이션도 2.9% → 3.0%로 반등하며 시장 예상치(2.9%)를 상회했으며 장기(5년) 기대 인플레이션도 2.9%로 예상치(2.8%) 소폭 상회. 소비자심리지수는 79.6으로 예상치(80.0) 하회. 다만, 향후 경기에 대한 기대 지수가 78.4로 예상치(76.5) 상회하며 전월비 상승을 기록
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[부진한 PPI에 또 한 번 물러난 시장] - 1
▶ DOW -0.37%, S&P 500 -0.48%, NASDAQ -0.82%, Russell 2000 -1.39%. 주요 지수 하락 마감. CPI에 이어서 PPI까지 시장 예상치를 상회하며 조기 인하 기대감 후퇴 지속. 보스틱 총재가 최초 인하 예상 시점을 앞당겼다고 발언하며 증시는 낙폭을 축소하는 듯 했으나 인하 시점에 대한 시장 기대감 후퇴 지속되며 장 막판 재차 하락폭이 확대되며 마감. 유가가 WTI 기준 $80 수준에 근접하며 +1.5% 상승한 것 역시 부담 요인
▶ CPI에 이어서 PPI도 부진
1월 PPI Headline은 0.3%MoM, 0.9%YoY로 시장 예상치(0.1%MoM, 0.6%YoY)를 크게 상회. 뿐만 아니라, 식품, 에너지, 교통 항목을 제외한 근원 PPI도 0.6%MoM, 2.6%YoY로 예상치(0.1%MoM) 크게 상회. 항목별로 살펴보면 재화 단에서는 -0.2%MoM 기록하며 디스인플레이션 추세 지속. 재화 내 식품은 -0.3%MoM, 에너지 -1.7%MoM 기록. 반면 서비스 물가가 -0.1%MoM → +0.6%MoM으로 월간 상승폭이 큰 폭으로 반등. 이는 작년 7월 이후 가장 큰 폭의 상승세. 서비스 내 무역은 +0.2%, 운송·창고는 -0.4%MoM 기록. 기타 서비스가 +0.8%MoM을 기록했는데, 포트폴리오 관리 수수료 항목이 +1.4% → +5.5%, 여행·숙박 항목이 -6.0% → +4.7% 급등한 영향
▶ 뿐만 아니라 미시간대에서 발표한 단기 기대 인플레이션도 2.9% → 3.0%로 반등하며 시장 예상치(2.9%)를 상회했으며 장기(5년) 기대 인플레이션도 2.9%로 예상치(2.8%) 소폭 상회. 소비자심리지수는 79.6으로 예상치(80.0) 하회. 다만, 향후 경기에 대한 기대 지수가 78.4로 예상치(76.5) 상회하며 전월비 상승을 기록
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[부진한 PPI에 또 한 번 물러난 시장] - 2
▶ 연준 위원들의 물가에 대한 의문. 그리고 정책 전환에 대한 인내심 강조
PPI 부진과 함께 이어진 연준 위원들의 발언 역시도 완화책에 대한 시장 기대감 후퇴 지지. 메리 데일리 총재는 여태 물가 상승을 억제했던 요인들이 힘을 잃거나 반대로 물가를 다시 올리는 방향으로 영향을 끼칠 수 있다고 경고. 지난주 지표의 부진은 경기 변곡점에서의 일반적인 현상이라며 최근 월간 지표 변동성에 큰 의미를 부여하지 말자는 굴스비 총재의 발언과 그 결을 같이함. 12월 점도표 상의 연내 3회 인하가 합리적인 기본 시나리오라며 완화책을 시행하기 전 충분한 인내가 필요하다고 강조
▶ 보스틱 총재도 비슷한 발언을 이어갔으나 최초 인하 예상 시점을 기존 대비 앞당김. 당초 예상했던 시점보다 앞당겨져 올해 여름 최초 인하 가능성 시사. 다만, 물가가 목표 수준을 향한 경로로 가고 있는지 명확하지 않다는 입장. 둔화세는 지속되겠으나 현재 시장의 기대보다는 진행 속도가 느릴 것이라고 주장. 이러한 물가와 견조한 경제와 노동시장으로 정책 전환에 인내심을 가져야 한다고 밝혔음. 다만, 미 국채 금리는 2Y +6.8bp, 10Y +4.9bp로 급등. CME Fedwatch 상 5월 기준금리 동결 확률은 61.6% → 71.6% 수준으로 집계되기 시작
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[부진한 PPI에 또 한 번 물러난 시장] - 2
▶ 연준 위원들의 물가에 대한 의문. 그리고 정책 전환에 대한 인내심 강조
PPI 부진과 함께 이어진 연준 위원들의 발언 역시도 완화책에 대한 시장 기대감 후퇴 지지. 메리 데일리 총재는 여태 물가 상승을 억제했던 요인들이 힘을 잃거나 반대로 물가를 다시 올리는 방향으로 영향을 끼칠 수 있다고 경고. 지난주 지표의 부진은 경기 변곡점에서의 일반적인 현상이라며 최근 월간 지표 변동성에 큰 의미를 부여하지 말자는 굴스비 총재의 발언과 그 결을 같이함. 12월 점도표 상의 연내 3회 인하가 합리적인 기본 시나리오라며 완화책을 시행하기 전 충분한 인내가 필요하다고 강조
▶ 보스틱 총재도 비슷한 발언을 이어갔으나 최초 인하 예상 시점을 기존 대비 앞당김. 당초 예상했던 시점보다 앞당겨져 올해 여름 최초 인하 가능성 시사. 다만, 물가가 목표 수준을 향한 경로로 가고 있는지 명확하지 않다는 입장. 둔화세는 지속되겠으나 현재 시장의 기대보다는 진행 속도가 느릴 것이라고 주장. 이러한 물가와 견조한 경제와 노동시장으로 정책 전환에 인내심을 가져야 한다고 밝혔음. 다만, 미 국채 금리는 2Y +6.8bp, 10Y +4.9bp로 급등. CME Fedwatch 상 5월 기준금리 동결 확률은 61.6% → 71.6% 수준으로 집계되기 시작
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[특징주: AMAT 호실적 발표. ADBE 급락과 NKE 수요우려]
▶ 어플라이드 머티(AMAT,+6.4%), 실적호조와 반등을 시사한 가이던스
15일 장 마감후 실적발표. 매출 $6.7B, EPS $2.3로 컨센 상회. 중국지역 매출 +161.7%YoY 급등하며 미국, 한국, 대만 등 그 외 지역의 감소세를 상쇄. 중국지역은 22년말 급감한 영향의 기저효과를 감안해도 높은 매출액을 기록. CEO는 향후 몇 년간 AI와IoT에 중요할 차세대 반도체 수요에 따른 수혜를 언급. 2FQ24 EPS 예상치를 $1.79~$2.15로 컨센($1.79)을 상회하는 가이던스 제시. Citi, JP Morgan 등 IB들은 실적발표 이후 TP를 상향하며 주가 상승세를 지지. JP Morgan은 24년 CAPA증설에 의한 DRAM수요와 기술적 업그레이드에 인한 NAND 수요가 웨이퍼 장비투자 규모를 끌어올릴 것이라 전망하며 AMAT가 좋은 포지셔닝에 있음을 강조. 실적발표에 따라LRCX(+1.3%), KLAC(+1.4%) 등이 동반 상승하는 모습
한편 반도체 업종(-0.3%)은 강한 AI발 수요로 급등을 보였던 ARM(-4.0%), TSM(-1.8%)를 중심으로 상승세가 꺾이는 모습 보이며 약보합 마감
▶ 어도비(ADBE,-7.4%), Open AI가 경쟁자로 부각되며 급락
15일 MSFT(-1.0%)의 Open AI가 AI 기반 영상 제작프로그램 'Sora'의 샘플을 발표하며 대표적 관련 업종인 ADBE 급락
▶ 나이키(NKE, -2.4%), Oppenheimer의 단기 사업 부진 전망+구조조정
Oppenheimer가 투자의견 매수→중립로 하향조정하며 주가 약세. 최근 장기적 모멘텀 기대에도 불구하고 단기 사업 부진을 전망. 불규칙한 소비 수요, 상품 혁신 지연, 일부 경쟁 심화 등에 따라 수 분기에 매출 영향을 미칠 것이라 언급. NKE는 15일 약 2%의 인력감축을 발표하며 해당 수요 우려를 뒷받침. CEO는 현재 최고의 상황이 아님을 언급
▶ 달러 제너럴(DG,+4.8%), WMT, HD 실적발표 앞둔 기대감 반영
▶ 앨버말(ALB,+4.3%), 2030년 리튬 수요 하향조정과 가격에 대한 언급
▶ 로쿠(ROKU, -23.8%), OTT 업계 경쟁 심화로 손실액 확대
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[특징주: AMAT 호실적 발표. ADBE 급락과 NKE 수요우려]
▶ 어플라이드 머티(AMAT,+6.4%), 실적호조와 반등을 시사한 가이던스
15일 장 마감후 실적발표. 매출 $6.7B, EPS $2.3로 컨센 상회. 중국지역 매출 +161.7%YoY 급등하며 미국, 한국, 대만 등 그 외 지역의 감소세를 상쇄. 중국지역은 22년말 급감한 영향의 기저효과를 감안해도 높은 매출액을 기록. CEO는 향후 몇 년간 AI와IoT에 중요할 차세대 반도체 수요에 따른 수혜를 언급. 2FQ24 EPS 예상치를 $1.79~$2.15로 컨센($1.79)을 상회하는 가이던스 제시. Citi, JP Morgan 등 IB들은 실적발표 이후 TP를 상향하며 주가 상승세를 지지. JP Morgan은 24년 CAPA증설에 의한 DRAM수요와 기술적 업그레이드에 인한 NAND 수요가 웨이퍼 장비투자 규모를 끌어올릴 것이라 전망하며 AMAT가 좋은 포지셔닝에 있음을 강조. 실적발표에 따라LRCX(+1.3%), KLAC(+1.4%) 등이 동반 상승하는 모습
한편 반도체 업종(-0.3%)은 강한 AI발 수요로 급등을 보였던 ARM(-4.0%), TSM(-1.8%)를 중심으로 상승세가 꺾이는 모습 보이며 약보합 마감
▶ 어도비(ADBE,-7.4%), Open AI가 경쟁자로 부각되며 급락
15일 MSFT(-1.0%)의 Open AI가 AI 기반 영상 제작프로그램 'Sora'의 샘플을 발표하며 대표적 관련 업종인 ADBE 급락
▶ 나이키(NKE, -2.4%), Oppenheimer의 단기 사업 부진 전망+구조조정
Oppenheimer가 투자의견 매수→중립로 하향조정하며 주가 약세. 최근 장기적 모멘텀 기대에도 불구하고 단기 사업 부진을 전망. 불규칙한 소비 수요, 상품 혁신 지연, 일부 경쟁 심화 등에 따라 수 분기에 매출 영향을 미칠 것이라 언급. NKE는 15일 약 2%의 인력감축을 발표하며 해당 수요 우려를 뒷받침. CEO는 현재 최고의 상황이 아님을 언급
▶ 달러 제너럴(DG,+4.8%), WMT, HD 실적발표 앞둔 기대감 반영
▶ 앨버말(ALB,+4.3%), 2030년 리튬 수요 하향조정과 가격에 대한 언급
▶ 로쿠(ROKU, -23.8%), OTT 업계 경쟁 심화로 손실액 확대
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[Fed Watcher] Vol.227 코로나19 펜데믹 확산과 소비의 관계
안녕하십니까. 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.
Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.
국부펀드
- 튀르키예 국부펀드 감사: 데이터 격차 및 독립성 문제 제기
- 무바달라, 브라질 정유 회사 매각 예정
연기금
- 네덜란드 PFZW 연기금, 화석연료향 투자 대규모 중단
- 뉴욕 퇴직 연기금, Exxon 지분 일부 매각
Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.
이번 주 Part.2의 큰 주제는 '코로나19 펜데믹 확산과 소비의 관계' 입니다.
코로나19 팬데믹 확산 시, 정부의 규제 조치는 경제 활동과 코로나19 확산 저지 사이의 상충 관계에 직면했었습니다. 당 기고는 2020년 9월부터 11월까지 코로나19 펜데믹 확산 기간 동안 독일의 월간 조사를 통해 소비 행태를 연구합니다. 즉, 개인 가구들의 내구재와 사회 활동에 대한 소비 지출 변화 등을 분석했습니다. 당 기고에서는 락다운이 발생하지 않았을 때 유사한 반사실적 영향을 추정함으로써 락다운이 과도한 경제적 손실로 이어지지 않았음을 시사합니다.
또 다른 주제는 '일본, 세계 3위 경제대국의 자리를 잃다' 입니다.
일본 경제는 내수 위축에 따른 경기 침체를 직면했습니다. 그에 따라 마이너스 금리 정책 종료 시점에 대한 시장 기대감이 점차 후퇴하고 있습니다. 지난 12월 무역수지는 개선세를 보였으나, 향후 일본의 주요 무역국 경제 성장이 둔화될 것으로 전망됩니다. 다만 이같이 부진한 경제데이터에도 불구하고 최근 BOJ는 마이너스 금리 정책 종료에 대해 언급하는 모습입니다.
감사합니다.
URL: https://vo.la/iXABl
안녕하십니까. 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.
Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.
국부펀드
- 튀르키예 국부펀드 감사: 데이터 격차 및 독립성 문제 제기
- 무바달라, 브라질 정유 회사 매각 예정
연기금
- 네덜란드 PFZW 연기금, 화석연료향 투자 대규모 중단
- 뉴욕 퇴직 연기금, Exxon 지분 일부 매각
Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.
이번 주 Part.2의 큰 주제는 '코로나19 펜데믹 확산과 소비의 관계' 입니다.
코로나19 팬데믹 확산 시, 정부의 규제 조치는 경제 활동과 코로나19 확산 저지 사이의 상충 관계에 직면했었습니다. 당 기고는 2020년 9월부터 11월까지 코로나19 펜데믹 확산 기간 동안 독일의 월간 조사를 통해 소비 행태를 연구합니다. 즉, 개인 가구들의 내구재와 사회 활동에 대한 소비 지출 변화 등을 분석했습니다. 당 기고에서는 락다운이 발생하지 않았을 때 유사한 반사실적 영향을 추정함으로써 락다운이 과도한 경제적 손실로 이어지지 않았음을 시사합니다.
또 다른 주제는 '일본, 세계 3위 경제대국의 자리를 잃다' 입니다.
일본 경제는 내수 위축에 따른 경기 침체를 직면했습니다. 그에 따라 마이너스 금리 정책 종료 시점에 대한 시장 기대감이 점차 후퇴하고 있습니다. 지난 12월 무역수지는 개선세를 보였으나, 향후 일본의 주요 무역국 경제 성장이 둔화될 것으로 전망됩니다. 다만 이같이 부진한 경제데이터에도 불구하고 최근 BOJ는 마이너스 금리 정책 종료에 대해 언급하는 모습입니다.
감사합니다.
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eBest Global Market Daily(1/2)_20240221
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[엔비디아 실적과 회의록 발표를 앞두고 불확실성 확대]
▶ DOW -0.17%, S&P 500 -0.60%, NASDAQ -0.92%, Russell 2000 -1.41%. 주요 지수 하락 마감. 컨퍼런스보드 미국 선행지수 발표를 제외하고 주요 지표 발표가 부재한 가운데, 오는 21일 NVDA 실적 발표를 앞두고 불확실성 부각되며 NVDA -4.35%, AMD -4.70%로 AI 업종 주도주가 큰 폭으로 급락, 증시 하락을 주도. 불확실성과 함께 일각에서는 M7 기업들의 버블이 터질 가능성을 우려. 이에 따라 3대 지수 중 나스닥이 가장 부진한 모습. 반면, WMT(+3.23%) 실적 호조에 따라 다우가 3대 지수 중에서는 가장 견조한 흐름
▶ NVDA의 경우 IB들의 TP 상향이 이어지고 있으나, 실적 발표를 앞두고 그간의 상승세에 대한 차익실현 매물이 출회되는 모습. 1Q23 실적 발표 이후로 매 분기 예상치 상회하는 실적을 발표하고 있으나, 현재 시장은 단순히 예상치를 상회하는 실적이 아닌 AI 업종 주도주로써 새로운 상승 동력을 요구하는 모습. 현재 NVDA의 경우 지난 19일 기준 12MF P/E 기준 32.3배의 멀티플을 책정받고 있으며, 이는 최근 5년 평균 멀티플 대비 -0.72 표준편차에 해당. 반면 AMD는 44.4배로 +0.87 표준편차에 위치
뿐만 아니라, 최근 CPI, PPI 등 물가 지표 부진에 따른 불확실성이 확대되고 있는 상황에서 다음 거래일 발표될 FOMC 회의록도 시장 불확실성 요인으로 작용. 최근 급등하던 유가가 WTI 기준 -1.68%로 조정을 기록한 적은 그나마 긍정적인 요소
▶ CB 미국 선행지수는 예상치 하회
컨퍼런스보드에서 발표한 1월 미국 선행지수는 -0.4%MoM 기록하며 예상치(-0.3%)를 하회하며 부진한 모습. 함께 발표되는 6개월 간의 하락폭은 -3.0%로 지난달 발표된 -4.1% 대비해서는 개선된 모습. 예상치 대비해서는 부진한 결과를 발표했으나, 컨퍼런스보드 측은 선행지수 상 미국 경제가 올해 침체를 면할 것으로 전망. 다만, 2, 3분기 GDP 성장률이 0%로 수렴한 수준으로 둔화될 것으로 예상. 10개 세부 항목 중에 6개 항목이 (+)를 기록했는데 이는 2년 만에 처음
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[엔비디아 실적과 회의록 발표를 앞두고 불확실성 확대]
▶ DOW -0.17%, S&P 500 -0.60%, NASDAQ -0.92%, Russell 2000 -1.41%. 주요 지수 하락 마감. 컨퍼런스보드 미국 선행지수 발표를 제외하고 주요 지표 발표가 부재한 가운데, 오는 21일 NVDA 실적 발표를 앞두고 불확실성 부각되며 NVDA -4.35%, AMD -4.70%로 AI 업종 주도주가 큰 폭으로 급락, 증시 하락을 주도. 불확실성과 함께 일각에서는 M7 기업들의 버블이 터질 가능성을 우려. 이에 따라 3대 지수 중 나스닥이 가장 부진한 모습. 반면, WMT(+3.23%) 실적 호조에 따라 다우가 3대 지수 중에서는 가장 견조한 흐름
▶ NVDA의 경우 IB들의 TP 상향이 이어지고 있으나, 실적 발표를 앞두고 그간의 상승세에 대한 차익실현 매물이 출회되는 모습. 1Q23 실적 발표 이후로 매 분기 예상치 상회하는 실적을 발표하고 있으나, 현재 시장은 단순히 예상치를 상회하는 실적이 아닌 AI 업종 주도주로써 새로운 상승 동력을 요구하는 모습. 현재 NVDA의 경우 지난 19일 기준 12MF P/E 기준 32.3배의 멀티플을 책정받고 있으며, 이는 최근 5년 평균 멀티플 대비 -0.72 표준편차에 해당. 반면 AMD는 44.4배로 +0.87 표준편차에 위치
뿐만 아니라, 최근 CPI, PPI 등 물가 지표 부진에 따른 불확실성이 확대되고 있는 상황에서 다음 거래일 발표될 FOMC 회의록도 시장 불확실성 요인으로 작용. 최근 급등하던 유가가 WTI 기준 -1.68%로 조정을 기록한 적은 그나마 긍정적인 요소
▶ CB 미국 선행지수는 예상치 하회
컨퍼런스보드에서 발표한 1월 미국 선행지수는 -0.4%MoM 기록하며 예상치(-0.3%)를 하회하며 부진한 모습. 함께 발표되는 6개월 간의 하락폭은 -3.0%로 지난달 발표된 -4.1% 대비해서는 개선된 모습. 예상치 대비해서는 부진한 결과를 발표했으나, 컨퍼런스보드 측은 선행지수 상 미국 경제가 올해 침체를 면할 것으로 전망. 다만, 2, 3분기 GDP 성장률이 0%로 수렴한 수준으로 둔화될 것으로 예상. 10개 세부 항목 중에 6개 항목이 (+)를 기록했는데 이는 2년 만에 처음
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▶ 엔비디아(NVDA,-4.4%), 실적발표 앞둔 기대감VS우려
현지기준 21일 장 마감후 실적발표를 앞둔 NVDA. 그간의 높은 기대감을 반영했던 상승세에 대한 우려가 차익실현 움직임으로 이어지며 주가 하락마감. 시장은 이번 실적발표에서 단순히 컨센을 상회하는 실적만이 아닌 AI 주도주로써 새로운 상승 동력을 찾고자 하는 움직임. HSBC는 23년의 서프라이즈 만큼의 영향을 보여주기엔 실적 상승폭이 제한적일 것이라 언급. Morgan Stanley은 호실적과 이에따른 즉각적인 주가 반응을 예상함과 동시 투자자들이 단기적 밸류에 대한 우려를 가지고 있음을 경고. BofA는 수요와 경쟁의 요인이 아닌 공급 측면에 따라 실적이 기대치에 못미칠 수 있음을 언급. BofA는 최근의 AI관련 랠리에 대해 '베이비 버블'이라 묘사한 바 있음
AMD(-4.7%), ARM(-5.1%), AMAT(-5.2%)등 반도체 업종(-2.8%) 전반 하락세. 반면 INTC(+2.3%)은 주말간 칩스 보조금에 따른 지급액이 $10B에 달할 것이란 보도와 이번주 진행될 파운더리 컨퍼런스에 대한 기대감으로 상승마감
▶ 월마트(WMT, +3.2%), 견조한 소비 지속으로 호실적 발표
매출 $173.4B, EPS $1.8로 컨센 상회하는 실적발표. 이커머스 매출이 23%YoY 성장하며 동일매장매출 +4%YoY 증가. 고가제품 판매는 여전히 부진하나 미국 내 픽업, 배달 서비스 증가에 따른 이커머스 매출이 실적 상승 견인. 고소득층 시장의 점유율이 늘어난 부분 또한 긍정적으로 작용. CEO는 여전히 가성비 중심의 신중한 소비패턴을 보이고 있으나 견조한 모습임을 언급. 지난 실적발표에서 언급했던 디플레이션 가능성에 대해선 일부 입장을 완화하는 모습. 24년 1분기 전망치는 컨센을 상회하였으나 연간EPS 전망치는 $6.7~$7.12로 컨센($7.09)에 일부 못 미치는 모습
▶ 홈 디포(HD, +0.1%), 고금리 환경의 지속에 따른 압박
▶ 메드트로닉(MDT,+1.7%), 호실적과 가이던스 상향
▶ 디스커버 파이낸셜 서비스(DFS,+12.6%), 대형 딜 발표, M&A시장 활성화 시그널
▶ 팔로 알토(PANW,-0.1%, 마감후-20%대 하락), 가이던스 하향조정
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▶ 엔비디아(NVDA,-4.4%), 실적발표 앞둔 기대감VS우려
현지기준 21일 장 마감후 실적발표를 앞둔 NVDA. 그간의 높은 기대감을 반영했던 상승세에 대한 우려가 차익실현 움직임으로 이어지며 주가 하락마감. 시장은 이번 실적발표에서 단순히 컨센을 상회하는 실적만이 아닌 AI 주도주로써 새로운 상승 동력을 찾고자 하는 움직임. HSBC는 23년의 서프라이즈 만큼의 영향을 보여주기엔 실적 상승폭이 제한적일 것이라 언급. Morgan Stanley은 호실적과 이에따른 즉각적인 주가 반응을 예상함과 동시 투자자들이 단기적 밸류에 대한 우려를 가지고 있음을 경고. BofA는 수요와 경쟁의 요인이 아닌 공급 측면에 따라 실적이 기대치에 못미칠 수 있음을 언급. BofA는 최근의 AI관련 랠리에 대해 '베이비 버블'이라 묘사한 바 있음
AMD(-4.7%), ARM(-5.1%), AMAT(-5.2%)등 반도체 업종(-2.8%) 전반 하락세. 반면 INTC(+2.3%)은 주말간 칩스 보조금에 따른 지급액이 $10B에 달할 것이란 보도와 이번주 진행될 파운더리 컨퍼런스에 대한 기대감으로 상승마감
▶ 월마트(WMT, +3.2%), 견조한 소비 지속으로 호실적 발표
매출 $173.4B, EPS $1.8로 컨센 상회하는 실적발표. 이커머스 매출이 23%YoY 성장하며 동일매장매출 +4%YoY 증가. 고가제품 판매는 여전히 부진하나 미국 내 픽업, 배달 서비스 증가에 따른 이커머스 매출이 실적 상승 견인. 고소득층 시장의 점유율이 늘어난 부분 또한 긍정적으로 작용. CEO는 여전히 가성비 중심의 신중한 소비패턴을 보이고 있으나 견조한 모습임을 언급. 지난 실적발표에서 언급했던 디플레이션 가능성에 대해선 일부 입장을 완화하는 모습. 24년 1분기 전망치는 컨센을 상회하였으나 연간EPS 전망치는 $6.7~$7.12로 컨센($7.09)에 일부 못 미치는 모습
▶ 홈 디포(HD, +0.1%), 고금리 환경의 지속에 따른 압박
▶ 메드트로닉(MDT,+1.7%), 호실적과 가이던스 상향
▶ 디스커버 파이낸셜 서비스(DFS,+12.6%), 대형 딜 발표, M&A시장 활성화 시그널
▶ 팔로 알토(PANW,-0.1%, 마감후-20%대 하락), 가이던스 하향조정
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[의사록 불확실성 소멸되며 반등 마감 + 킹비디아] - 1
▶ DOW +0.13%, S&P 500 +0.13%, NASDAQ -0.32%, Russell 2000 -0.47%. 주요 지수 혼조세 마감. 잠 마감 후 있을 NVDA 실적 발표 불확실성 여파 지속되며 증시는 전일에 이어 하락 출발. 전일 더들리 전 뉴욕 연은 총재와 블룸버그의 보도 등 일각에서 인하 시점에 대한 후퇴를 넘어 추가 인상 우려가 제기된 바 있으며, 이번에 공개된 의사록과 바킨 총재의 발언도 최근 조기 인하 기대감 후퇴를 지지하는 내용. 다만, 올해 들어 최근 시장은 최초 인하 시점을 3월에서 6월로 최초 인하의 예상 시점의 많은 후퇴가 진행되어 온 만큼, 의사록은 불확실성 소멸 이벤트로 작용하며 의사록 공개 이후 시장은 낙폭을 빠르게 축소하여 급등 마감
▶ 장 마감 후 발표된 NVDA 실적은 서프라이즈 기록하며 After Market에서 8%대 상승 중. 실적 발표 전 4거래일 연속 하락세(-8.7%)를 기록하며 차익실현 움직임이 지속됐으나, 예상치 상회하는 매출을 발표. 특히 데이터 센터 매출이 전 분기 대비 +27%, 전년 동기 대비로는 +409% 상승하며 총 매출 +265%YoY 성장을 견인. 다음 분기 매출 가이던스 역시 시장 예상치를 10% 가량 상회하는 수준으로 제시
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[의사록 불확실성 소멸되며 반등 마감 + 킹비디아] - 1
▶ DOW +0.13%, S&P 500 +0.13%, NASDAQ -0.32%, Russell 2000 -0.47%. 주요 지수 혼조세 마감. 잠 마감 후 있을 NVDA 실적 발표 불확실성 여파 지속되며 증시는 전일에 이어 하락 출발. 전일 더들리 전 뉴욕 연은 총재와 블룸버그의 보도 등 일각에서 인하 시점에 대한 후퇴를 넘어 추가 인상 우려가 제기된 바 있으며, 이번에 공개된 의사록과 바킨 총재의 발언도 최근 조기 인하 기대감 후퇴를 지지하는 내용. 다만, 올해 들어 최근 시장은 최초 인하 시점을 3월에서 6월로 최초 인하의 예상 시점의 많은 후퇴가 진행되어 온 만큼, 의사록은 불확실성 소멸 이벤트로 작용하며 의사록 공개 이후 시장은 낙폭을 빠르게 축소하여 급등 마감
▶ 장 마감 후 발표된 NVDA 실적은 서프라이즈 기록하며 After Market에서 8%대 상승 중. 실적 발표 전 4거래일 연속 하락세(-8.7%)를 기록하며 차익실현 움직임이 지속됐으나, 예상치 상회하는 매출을 발표. 특히 데이터 센터 매출이 전 분기 대비 +27%, 전년 동기 대비로는 +409% 상승하며 총 매출 +265%YoY 성장을 견인. 다음 분기 매출 가이던스 역시 시장 예상치를 10% 가량 상회하는 수준으로 제시
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eBest Global Market Daily(2/3)_20240222
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[의사록 불확실성 소멸되며 반등 마감 + 킹비디아] - 2
▶ 전일(현지시간 20일) 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연은 총재는 인플레이션을 촉발하지 않으면서 경제가 잠재성장률 수준의 성장을 이어갈 수 있게 하는 중립금리 수준이 연준이 추산하는 수준보다 높아졌을 수 있다며 현재 기준금리 수준이 경제 성장을 제약할 만큼의 높은 수준이 아닐 수 있다고 경고. 이와 더불어 전일 블룸버그는 현재 시장이 연준의 다음 통화정책 행보가 금리 인하가 아닌 인상을 할 경우를 우려하기 시작했음을 보도
▶ 이런 흐름 속에서 1월 FOMC 회의록이 공개됨. 연준 위원들은 현재 통화정책 기조를 얼마나 오랫동안 유지해야 하는지에 대한 불확실성을 강조. 대부분 이른 완화책에 대한 리스크를 지적했고, 단 두 명의 인원만이 과잉 긴축에 따른 경기 하방 리스크를 지적. 물가 관련해서도 목표 수준(2%)까지 지속 가능하게 하락하고 있다는 더욱 강한 확신을 요구. 최근 강력한 비농업고용, 부진한 1월 물가, 연준 위원들의 발언으로 3월 → 6월로 시장은 최초 인하 시점을 미루어 예측하기 시작. 이러한 흐름에 부합하는 의사록이 공개된 것으로, 이에 따라 완화책에 대한 시장 낙관 후퇴 지속. CME Fedwatch 상 5월 동결 확률은 65.5% → 73.9%로 전일 대비 상승했으며, 6월 최초 인하를 예상하고는 있으나 6월까지도 동결될 가능성 역시 30% 수준으로 상승하여 집계되고 있음. 미 국채 금리도 2Y +5.2bp, 10Y +4.1bp로 상승
▶ 바킨 총재는 최근 1월 물가 데이터로 연준의 통화정책 결정이 더 복잡해지고 있다고 밝혔음. 물가 둔화가 재화 가격 하락에 의존하고 있으며, 우려가 지속됐던 주거지 및 서비스 물가는 여전히 고착화되고 있다는 의견. 또한, 재화 단에서의 디스인플레이션 종료가 다가옴에 따라 주거지와 서비스 물가 우려가 예상 대비 더 강할 수 있다는 입장. 계절적 조정에 따라 1월 데이터에 너무 큰 의미를 두는 것은 꺼리지만, 분명히 상황을 더 어렵게 만들고 있다는 입장. 이에 따라 현재 연착륙에 대한 낙관을 가지기에는 너무 이르다고 언급
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[의사록 불확실성 소멸되며 반등 마감 + 킹비디아] - 2
▶ 전일(현지시간 20일) 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연은 총재는 인플레이션을 촉발하지 않으면서 경제가 잠재성장률 수준의 성장을 이어갈 수 있게 하는 중립금리 수준이 연준이 추산하는 수준보다 높아졌을 수 있다며 현재 기준금리 수준이 경제 성장을 제약할 만큼의 높은 수준이 아닐 수 있다고 경고. 이와 더불어 전일 블룸버그는 현재 시장이 연준의 다음 통화정책 행보가 금리 인하가 아닌 인상을 할 경우를 우려하기 시작했음을 보도
▶ 이런 흐름 속에서 1월 FOMC 회의록이 공개됨. 연준 위원들은 현재 통화정책 기조를 얼마나 오랫동안 유지해야 하는지에 대한 불확실성을 강조. 대부분 이른 완화책에 대한 리스크를 지적했고, 단 두 명의 인원만이 과잉 긴축에 따른 경기 하방 리스크를 지적. 물가 관련해서도 목표 수준(2%)까지 지속 가능하게 하락하고 있다는 더욱 강한 확신을 요구. 최근 강력한 비농업고용, 부진한 1월 물가, 연준 위원들의 발언으로 3월 → 6월로 시장은 최초 인하 시점을 미루어 예측하기 시작. 이러한 흐름에 부합하는 의사록이 공개된 것으로, 이에 따라 완화책에 대한 시장 낙관 후퇴 지속. CME Fedwatch 상 5월 동결 확률은 65.5% → 73.9%로 전일 대비 상승했으며, 6월 최초 인하를 예상하고는 있으나 6월까지도 동결될 가능성 역시 30% 수준으로 상승하여 집계되고 있음. 미 국채 금리도 2Y +5.2bp, 10Y +4.1bp로 상승
▶ 바킨 총재는 최근 1월 물가 데이터로 연준의 통화정책 결정이 더 복잡해지고 있다고 밝혔음. 물가 둔화가 재화 가격 하락에 의존하고 있으며, 우려가 지속됐던 주거지 및 서비스 물가는 여전히 고착화되고 있다는 의견. 또한, 재화 단에서의 디스인플레이션 종료가 다가옴에 따라 주거지와 서비스 물가 우려가 예상 대비 더 강할 수 있다는 입장. 계절적 조정에 따라 1월 데이터에 너무 큰 의미를 두는 것은 꺼리지만, 분명히 상황을 더 어렵게 만들고 있다는 입장. 이에 따라 현재 연착륙에 대한 낙관을 가지기에는 너무 이르다고 언급
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eBest Global Market Daily(3/3)_20240222
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[특징주: 높았던 기대를 충족한 NVDA, PANW 사이버 보안 수요 우려]
▶ 엔비디아(NVDA,-2.9%,마감후 +8%대 상승), 높았던 기대를 충족시키며 반등
실적발표 전 4거래일 연속 하락세(-8.7%) 기록하며 그간 있었던 과도한 실적 기대감에 대한 조기 차익실현 움직임을 지속. Goldman Sachs 등 IB들은 시장 전체를 움직일 수 있는 대형 이벤트임을 강조하며 약간의 실망에도 큰 폭의 주가 하락이 나올 수 있음을 경계
장 마감후 실적발표. 매출 $22.1B, EPS $5.16로 컨센(매출$20.55B, EPS $4.61) 상회하는 실적. 데이터센터 매출이 +27%QoQ, +409%YoY 상승하며 총 매출 +265%YoY 성장을 기록. NVDA는 IT관련기업, 리테일 수요만이 아닌 차량, 금융, 헬스케이 등 산업 다방면의 강한 수요를 강조. 젠슨 황은 수요가 국가, 산업, 기업들로 확산되고 있음을 언급. 데이터센터 매출 요인으로도 GOOGL, AMZN부터 AMGN과 미국정부 계약까지 기여. 한편 한가지 부정적이였던 이슈는 CFO가 바이든 정부의 대중 규제로 중국 데이터 센터 매출이 급감했음 언급한 점. 24년 1분기 매출 예상치는 $24B으로 컨센($22.17B)을 상회하는 가이던스 제시
실적발표 전 약세를 보이던 반도체업종(-1.3%)은 NVDA의 호실적 발표로ARM(+5%대), MRVL(+4%대), AMD(+3%대), ASML(+3%대) 등 장 마감 후 반등을 기록 중
▶ 팔로 알토(PANW, -28.4%), 보안 투자에 보수적 스탠스 취하는 고객사
전일 실적 발표가 컨센 상회했음에도, 고객사의 소극적 보안 투자에 관한 CEO 언급 및 연간 매출 가이던스 하향에 연일 주가 하락세. Piper Sandler를 비롯한 주요 IB 역시 투자의견 매수→중립 하향. 고객사의 수요 부진 문제와 더불어 PANW의 공격적 프로모션 전략이 부정적으로 언급되는 모습
▶ 아마존(AMZN, +0.9%), 다우지수 신규 편입
▶ 아날로그 디바이스(ADI, +2.3%), 하반기 고객사 수요 개선 전망
▶ 리오 틴토(RIO,-0.7%), 원자재 가격 하락으로 부진한 수익성
▶ 리비안(RIVN,-3.2%,마감후 -14%대 하락), 실적부진과 인력 감축
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[특징주: 높았던 기대를 충족한 NVDA, PANW 사이버 보안 수요 우려]
▶ 엔비디아(NVDA,-2.9%,마감후 +8%대 상승), 높았던 기대를 충족시키며 반등
실적발표 전 4거래일 연속 하락세(-8.7%) 기록하며 그간 있었던 과도한 실적 기대감에 대한 조기 차익실현 움직임을 지속. Goldman Sachs 등 IB들은 시장 전체를 움직일 수 있는 대형 이벤트임을 강조하며 약간의 실망에도 큰 폭의 주가 하락이 나올 수 있음을 경계
장 마감후 실적발표. 매출 $22.1B, EPS $5.16로 컨센(매출$20.55B, EPS $4.61) 상회하는 실적. 데이터센터 매출이 +27%QoQ, +409%YoY 상승하며 총 매출 +265%YoY 성장을 기록. NVDA는 IT관련기업, 리테일 수요만이 아닌 차량, 금융, 헬스케이 등 산업 다방면의 강한 수요를 강조. 젠슨 황은 수요가 국가, 산업, 기업들로 확산되고 있음을 언급. 데이터센터 매출 요인으로도 GOOGL, AMZN부터 AMGN과 미국정부 계약까지 기여. 한편 한가지 부정적이였던 이슈는 CFO가 바이든 정부의 대중 규제로 중국 데이터 센터 매출이 급감했음 언급한 점. 24년 1분기 매출 예상치는 $24B으로 컨센($22.17B)을 상회하는 가이던스 제시
실적발표 전 약세를 보이던 반도체업종(-1.3%)은 NVDA의 호실적 발표로ARM(+5%대), MRVL(+4%대), AMD(+3%대), ASML(+3%대) 등 장 마감 후 반등을 기록 중
▶ 팔로 알토(PANW, -28.4%), 보안 투자에 보수적 스탠스 취하는 고객사
전일 실적 발표가 컨센 상회했음에도, 고객사의 소극적 보안 투자에 관한 CEO 언급 및 연간 매출 가이던스 하향에 연일 주가 하락세. Piper Sandler를 비롯한 주요 IB 역시 투자의견 매수→중립 하향. 고객사의 수요 부진 문제와 더불어 PANW의 공격적 프로모션 전략이 부정적으로 언급되는 모습
▶ 아마존(AMZN, +0.9%), 다우지수 신규 편입
▶ 아날로그 디바이스(ADI, +2.3%), 하반기 고객사 수요 개선 전망
▶ 리오 틴토(RIO,-0.7%), 원자재 가격 하락으로 부진한 수익성
▶ 리비안(RIVN,-3.2%,마감후 -14%대 하락), 실적부진과 인력 감축
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