В 2016 и 2017 венчурные организации привлекли в свои новые фонды почти $50 МЛРД – самый большой объём инвестиций со времён «пузыря доткомов». В своём еженедельном пятничном лонгриде сегодня я объясню, почему эта тенденция должна вызывать опасения. Статья написана с использованием цифр и графических материалов издания VentureBeat. Enjoy!

http://telegra.ph/Venchur-na-grane-kolossalnyh-peremen--pochemu-bolshie-fondy-ubivayut-startapy-04-28

Есть мнение, что следующей инновационной ступенью станет так называемая «автоматизация автоматики». Она заключается в том, что программное обеспечение через некотрое время сможет писать само себя. Это приведёт, например, к гигантскому падению спроса на программистов.

Через 10-15 лет «быть хорошим кодером» будет значить примерно то же самое, что сейчас значит «быть хорошим конюхом». Спрос-то останется, но ниша станет настолько узкой, что уместить всех не сможет. Результат – падение з/п программистов до того момента, пока их количество на рынке не станет нормальным. Учитывая их количество, процесс этот займёт не 1, и даже не 5 лет.

Логичен вопрос «Какие, в таком случае, профессии станут востребованными?» Ответ на удивление логичен – те, которые очень сложно автоматизировать. Уже через несколько десятков лет (а может и раньше, кто знает) работодателям в первую очередь будут нужны специалисты с творческим и критическим мышлением – с подобными задачами машины справляются плохо и практически отсутствуют предпосылки того, что вскоре случится прорыв.

Как вам такая перспектива?

Биткойн приходит в Антигуа и Барбуда (АиБ): правительство этой страны рассматривает вариант признания биткойна официальным средством расчётов. На прошлой неделе несколько членов правительства маленького карибского государства встретились с представителями инновационных компаний, которые объяснили им все преимущества криптовалют.

Встреча, видимо, получилась очень плодотворной, так как правительство практически сходу решило, что полная легализация биткойна сможет вывести страну в ранг мировых технологических лидеров.

АиБ сейчас используется многими крупными компаниями как оффшорная зона, за что страна получает свою долю критики. Тот факт, что все операции с криптовалютами документируются с помощью блокчейна и не могут быть фальсифицированы, является серьёзным преимуществом для страны в сложившейся ситуации.

На данный момент основой экономики АиБ является туризм (в основном люди летят поиграть в казино), а с недавних пор бурно развивается сфера разработки онлайн-игр. Эксперты считают, что криптовалюты, онлайн-игры, технолгии виртуальной реальности и «геймификации» задач в ближайшем будущем станут очень тесно связаны, а такие прогрессивные страны, как АиБ, смогут сполна воспользоваться этой тенденцией.

Правительство настолько заинтересовалось этой возможностью, что Министр юстиции страны уже приступил к разработке необходимых законопроектов. Чет Грин, министр торговли АиБ, уже начал призывать общественность узнавать больше о криптовалютах.

Как думаете, это начало победного шествия криптовалют по странам 🌐 или АиБ останется эдакой биткойн-гаванью 🇦🇬?

Всем привет! Неожиданно быстро нас стало больше 600, чему я очень рад. Сегодня пятница, а значит, я порадую вас большим и интересным (надеюсь) материалом. Недавно наткнулся в Фейсбуке на очень интересную многостороннюю дискуссию под постом об очень интересной многосторонней дискуссии. Главная тема – как безусловный доход повлияет на общество. Если вам есть, что добавить по этому поводу, пишите мне на @shlaganov – ваши свежие и интересные мысли опубликую отдельным постом через недельку-другую (естественно, с указанием авторства). Enjoy!

http://telegra.ph/Bezuslovnyj-dohod---nashe-budushchee-05-05

Я не верю в бизнес-литературу. Стоит сразу оговориться, что на протяжении последних лет я постоянно читал деловую литературу. Изучал новинки, знакомился с классикой. Но всё же, спустя десятки тысяч «деловых» страниц, я пришёл к следующему выводу - бизнес-литература в большинстве случаев вредит бизнесу как институту.

Существует мнение, что деловая литература подталкивает человека к более глубокому изучению различных вопросов, что приводит к его возрастающему интересу к бизнесу. По моему личному опыту это в корне не так. Проблема в том, что новички ищут в бизнес-литературе волшебную катапульту в мир бизнеса, а получают лишь каменную стену потенциальных проблем. Эта стена одновременно завораживает, пугает и вводит в состояние ступора. А должна бы мотивировать стартовать своё дело.

Совсем ли бесполезна деловая литература? Конечно нет. Я просто хочу сказать, что не стоит искать мотивацию и ответы на все вопросы в книгах. Хоть это и избито звучит, но попробуйте найти мотивацию внутри себя, начните свой путь в мире бизнеса, а затем уже подбирайте книги по насущным вопросам и потребностям. Согласны?

Сейчас многие предприниматели попадаются на один и тот же крючок - начитавшись книжек типа "Lean Startup", они начинают концентрировать большую часть своего внимания на максимально быстрое получение обратной связи от покупателей. Несмотря на то, что фидбек - один из базовых столпов бизнеса, особенно в наше время, ускорение его сбора может сильно навредить в долгосрочной перспективе.

Почему? Да потому что в реальном мире не всё даёт отклик так быстро, а большая часть быстрой обратной инфы - бесполезный хлам.

В ряде статей пишется, что чем выше вы находитесь в иерархии компании, тем дольше вы будете получать отклик от того, что делаете. Кассир может получить обратную связь практически сразу же, администратор - в течение десяти минут, директор магазина - в течение дня, а владелец сети - хорошо, если через неделю. И это нормальный порядок вещей. Быстрый отклик даёт ложное чувство того, у тебя всё под контролем. На самом же деле хороший руководитель не концентрируется на получении фидбека здесь и сейчас, так как это отвлекает его от основных обязанностей (долгосрочное планирование) и завлекает в операционую деятельность.

Это похоже на мастерство отделять зерна от плевел. Не дайте себе погрязнуть в операционке с головой - бизнес куда прекраснее.

Привет! Пятничный материал посвящён довольно новому экономическому показателю - коэффициенту экономической сложности. Разработан он был Гарвардским профессором в 2011, после чего начали вестись споры о его практическом применении. Читайте статью, изучайте приложенные к ней рейтинги, а затем голосуйте в опросе под этим постом – полезен ли КЭС для экономического анализа страны или он просто показывает очевидное?

http://telegra.ph/Koehfficient-ehkonomicheskoj-slozhnosti---tak-li-vsyo-slozhno-05-11

Недавно на различных ресурсах начала активно форситься инфографика, показывающая, какие продукты являются основным источником выручки крупнейших компаний мира. Окинув невооружённым взглядом диаграммы, пользователи сразу бросились строчить хвалебные комменты Майкрософт – мол, их бизнес самый диверсифицированный и из-за этого самый стойкий.

Спешу немного охладить пыл – да, выручка у компании действительно диверсифицирована, но не всё зависит от этого показателя. Например, любопытно было бы взглянуть на диверсификацию прибыли от продуктов данных компаний. Точно известно, что такие Майкрософтовские продукты, как Bing, Surface и Xbox прибыли не приносят, а это порядка 23% от выручки. Кроме того, непонятна ситуация с прибыльностью продуктов из категории “Other” (к ней, насколько я понимаю, относятся такие продукты, как Hololens, Hotmail и другие), а это ещё 18% от выручки. Нельзя точно сказать, что всё из этой категории неприбыльно, но даже с поправкой на это можно предположить, что порядка трети продуктов компании из Редмонда не приносят ей денег.

Морали у сего поста как таковой нет. Просто не спешите с выводами, копайте глубже и помните – если всё кажется слишком простым, значит, с большой долей вероятности вы упускаете из виду что-то важное.

История о том, как интернет неожиданно изменил историю одной страны. Жила-была в Океании маленькая, очень маленькая (4 место с конца по площади территории) страна Тувалу. Жила бедно - после получения независимости от Великобритании, основными статьями дохода страны были экспорт почтовых марок и услуги секса по телефону.

И вот, когда пришел интернет, каждое государство получило по национальному домену - Россия - .ru, Британия - .uk, а Тувалу - магическое сочетание букв - .tv. Естественно,
такой лакомый кусок не мог не заинтересовать крупных игроков рынка телекоммуникаций. Перспективный домен первой заметила калифорнийская компания Idealab и предложила правительству Тувалу $50 МЛН за право использовать доменное имя на протяжении 10 лет.

Правительство Тувалу, естественно, продало права в 1998, а компания сразу же поставила регистрацию в этой зоне на коммерческие рельсы. Сделка с Idealab позволила Тувалу в 2000 наконец-то вступить в ООН - до этого бедное государство просто не могло платить ежегодные членские взносы в размере $20 ТЫС.

Idealab же в 2002 перепродала права на домен компании VeriSign за $45 МЛН. На данный момент в зоне .tv зарегистрировано несколько сотен тысяч сайтов.

Сегодня хочу поделиться очень странной на первый взгляд мыслью - ценность инноваций для создания успешного предприятия в современном мире очень сильно гиперболизирована. Это довольно непросто осознать, но по-настоящему большими становятся не компании-инноваторы, а компании-интеграторы инноваций.

Вся соль в том, что создать инновацию и сходу определить наиболее полезные сценарии её применения практически невозможно. Сенсорный экран был придуман задолго до Айфона, но использовался исключительно в узких нишах. Электродвигатели существовали задолго до Тесла, видео заливалось в интернет задолго до Ютьюб, да и гипермаркеты существовали задолго за Уолмарт.

Как сказал Линус Торвальдс, один из создателей Линукс, успешный проект - это 99% упорного труда и лишь 1% инноваций. Весь этот хайп вокруг инноваций не имеет ничего общего с реальностью. Реальный бизнес - это скрупулёзная работа с деталями.

Максимально доступно расписал необходимый минимум (он же в большинстве случаев и максимум) инфы, которую инвестор хочет видеть в презентации проектов на ранних стадиях (pre-seed и seed в частности). Расшаривайте пост друзьям, собирающимся привлекать инвестиции, - давайте вместе поднимать грамотность отечественного стартап-движения!

http://telegra.ph/6-punktov-idealnoj-pre-seedseed-prezentacii-05-25

Привет! В этот воскресный вечер хочется рассказать вам об одной из концепций идеального работника - "t-человеке". Смотрим на картинку выше, честно слямзенную у Valve,- такой человек является экспертом в одной сфере (линия 2) и имеет широкие, но неглубокие познания во множестве других (линия 1), причём сферы эти могут быть абсолютно любыми: от познаний в искусстве древнего Рима и трейдинге до навыков ловли палтуса. Такая структура знаний позволяет t-человеку не становиться рабом специальности и эффективно адаптировать и применять свои экспертные знания в других сферах.

Фишка концепции “t-человека” заключается в поддержании баланса между узконаправленной экспертностью и широким кругозором. Специалист, посвящающий всё своё время одной области, становится слишком “академическим” – он уже не может выйти за рамки определённых шаблонов и моделей, принятых в сфере его деятельности. Однако, не стоит впадать и в другую крайность - без наличия основной специализации человек становится урезанной версией энциклопедии – поверхностно знает всё обо всём. С наличием бесплатных Гугла и Википедии, сами понимаете, ценность его близкится к нулю.

Почему важно придерживаться этой концепции? Да потому что мир, как это ни банально звучит, сейчас меняется с огромной скоростью, а влияние фактора непредсказуемости усиливается. В таких условиях умение “перекатываться” по широкому спектру знаний и навыков, вычленяя наиболее эффективные, и быстро вгрызаться в наиболее актуальные области становится главным конкурентным преимуществом. Согласны?

Для быстрой оценки роста или потери капитала инвесторы зачастую используют "Правило 72". Оно звучит так: сумма денег увеличится или уменьшится в 2 раза примерно за столько периодов, сколько будет, если разделить 72 на процент прироста или потери за период.

Приведу пример. Если ставка доходности = 5% годовых, то сумма увеличится вдвое примерно за 14,4 лет (72/5), если ставка составляет 30% годовых – тогда примерно за 2,4 года (72/30).

Погрешность исчислений повышается с ростом ставки (при ставке в 1% погрешность практически отсутствует, при ставке 25% погрешность составляет 10%), поэтому метод годится только для примерной оценки при доходности не выше 50% годовых.

Интересны вам подобные посты с инвестиционной математикой?

Всем привет! Количество подписчиков медленно, но верно растёт, а вместе с ним растёт и количество предложений о рекламе. Сразу скажу, что не рассматриваю канал, как сколько-нибудь значительный источник дохода, а также отлично понимаю, насколько вам надоела реклама везде и вся и поэтому хочу узнать ваше мнение.

Обычных рекламных постов на канале не будет точно, но я придумал несколько форматов, которые могут быть полезны и интересны всем. Первый из них – гостевая публикация автора рекламируемого канала. Естественно, уникальная и соответствующая тематике @ltalks. Второй вариант – интервью с автором интересного канала на актуальную тематику. Это не только даст вам возможность узнать о новых интересных каналах, но и позволит ознакомиться с новой альтернативной точкой зрения на различные вопросы.

Голосуйте в опросе снизу, нужны ли такие форматы на канале.

Собственно, опрос:

Поддерживаю оба формата – и гостевые публикации и интервью – 65
👍👍👍👍👍👍👍 82%

Поддерживаю только интервью, гостевые публикации не нужны – 7
👍 9%

Поддерживаю только гостевые публикации, интервью не нужны – 5
👍 6%

Не поддерживаю введение новых форматов – 2
▫️ 3%

👥 79 people voted so far.

Спасибо всем, кто высказал своё мнение в опросе выше. Честно сказать, был приятно удивлён вашей реакцией)

Что-то давненько не рассказывал про становление венчурной индустрии в различных странах. Восполним этот пробел - пятничный пост посвящён Финляндии - европейскому стартап-хабу. Enjoy!

http://telegra.ph/Finskij-venchur---est-li-zhizn-na-severe-05-31

На этой неделе прошла новость, что в России был введён законопроект, позволяющий использовать такой инструмент, как конвертируемый займ. Хочу отметить, что инструмент далеко не новый и активно использующийся по всему миру.

Суть его следующая - инвестор даёт компании займ под определенный процент. Однако, от кредита отличает следующая особенность - инвестор имеет право конвертировать этот займ в долю компании/акции. Если же инвестор не хочет пользоваться своим правом, он может просто потребовать возврата займа с процентами, как при стандартном кредитовании.

Будет неправильно сказать, что это какой-то прорывной инструмент - в мире он используется давно. Более того, в 2014 появился более гибкий SAFE (Simple Agreement for Future Equity), позже - KISS (Keep It Simple Security), а в скором времени будет выпущен в свет SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) специально под криптоинвестирование. Интересно узнать подробнее об этих инструментах?

Как и обещал, начинаю рассказ об инструментах венчурного инвестирования, используемых в мире. Первым будет SAFE - Simple Agreement for Future Equity.

SAFE был разработан в 2013 специалистами Y Combinator как логическое продолжение и замена конвертируемому займу (КЗ). Используется в основном в pre-seed и seed-сделках. Вся фишка SAFE описывается двумя словами - простота и гибкость.

Основной принцип похож на опцион на анаболиках - средства инвестируются в компанию в обмен на право получения по дисконтированной цене (скидка обычно составляет 15-20%) доли привилегированных акций в рамках следующего инвестиционного раунда.

По сути, единственное право SAFE-инвестора - это право получить привилегированные акции на следующем раунде. В случае, если до следующего раунда состоится IPO или поглощение компании, инвестор может получить обыкновенные акции или их эквивалент в кэше.

Вы спросите, так зачем инвестору ставить себя в такие невыгодные условия, когда его права практически отсутствуют? Как говорят опытные игроки рынка: “неважно, какая у тебя доля - важно, какие у тебя liquidation preferences”. И тут SAFE-договор - это просто манна небесная для инвестора. Например, при банкротстве SAFE обеспечивает ему право первоочередного погашения обязательств.

Иногда SAFE критикуется за недостаточную власть, которой наделяется инвестор. Однако, в кейсе использования других инструментов, договоры становятся громоздкими и влекут за собой большие временные и финансовые издержки. К примеру, SAFE позволяет сторонам не обсуждать: оценку компании, тип ценных бумаг, порядок ликвидации, антиразмывочные положения, состав совета директоров, гарантии и десяток-другой положений, не имеющих критического значения для pre-seed и seed-компаний. Обсуждение всех этих положений занимает сотни часов, которые можно потратить эффективнее, особенно на таких ранних стадиях.

Кроме того, простота и малый размер договора (4-5 страниц) позволяют фаундерам закрывать раунды быстрее, не дожидаясь, пока будут заключены соглашения со всеми инвесторами для закрытия большого раунда целиком.

SAFE очень популярен в США, в особенности в Кремниевой Долине - там договор используется в большинстве pre-seed и seed-сделок. Остальной же мир пока отстает, но тенденция к распространению SAFE уже просматривается.

Думаю, не все тут знают, что я работаю в организации, которая прямо сейчас запускает первые венчурные фонды в истории Беларуси. Несколько недель назад мы объявили о начале отбора проектов для финансирования. Объёмы серьезные - один проект может получить до $2,5 МЛН. Отраслевых ограничений нет.

Венчурный фонд создаётся совестно с Российской венчурной компанией (РВК), поэтому на финансирование могут претендовать не только белорусские, но и российские компании. Если у вас есть хороший проект и потребность в инвестициях, пишите мне @shlaganov - расскажу более подробно об условиях и отвечу на все интересующие вас вопросы. Всем венчур!