Недавно на различных ресурсах начала активно форситься инфографика, показывающая, какие продукты являются основным источником выручки крупнейших компаний мира. Окинув невооружённым взглядом диаграммы, пользователи сразу бросились строчить хвалебные комменты Майкрософт – мол, их бизнес самый диверсифицированный и из-за этого самый стойкий.

Спешу немного охладить пыл – да, выручка у компании действительно диверсифицирована, но не всё зависит от этого показателя. Например, любопытно было бы взглянуть на диверсификацию прибыли от продуктов данных компаний. Точно известно, что такие Майкрософтовские продукты, как Bing, Surface и Xbox прибыли не приносят, а это порядка 23% от выручки. Кроме того, непонятна ситуация с прибыльностью продуктов из категории “Other” (к ней, насколько я понимаю, относятся такие продукты, как Hololens, Hotmail и другие), а это ещё 18% от выручки. Нельзя точно сказать, что всё из этой категории неприбыльно, но даже с поправкой на это можно предположить, что порядка трети продуктов компании из Редмонда не приносят ей денег.

Морали у сего поста как таковой нет. Просто не спешите с выводами, копайте глубже и помните – если всё кажется слишком простым, значит, с большой долей вероятности вы упускаете из виду что-то важное.

История о том, как интернет неожиданно изменил историю одной страны. Жила-была в Океании маленькая, очень маленькая (4 место с конца по площади территории) страна Тувалу. Жила бедно - после получения независимости от Великобритании, основными статьями дохода страны были экспорт почтовых марок и услуги секса по телефону.

И вот, когда пришел интернет, каждое государство получило по национальному домену - Россия - .ru, Британия - .uk, а Тувалу - магическое сочетание букв - .tv. Естественно,
такой лакомый кусок не мог не заинтересовать крупных игроков рынка телекоммуникаций. Перспективный домен первой заметила калифорнийская компания Idealab и предложила правительству Тувалу $50 МЛН за право использовать доменное имя на протяжении 10 лет.

Правительство Тувалу, естественно, продало права в 1998, а компания сразу же поставила регистрацию в этой зоне на коммерческие рельсы. Сделка с Idealab позволила Тувалу в 2000 наконец-то вступить в ООН - до этого бедное государство просто не могло платить ежегодные членские взносы в размере $20 ТЫС.

Idealab же в 2002 перепродала права на домен компании VeriSign за $45 МЛН. На данный момент в зоне .tv зарегистрировано несколько сотен тысяч сайтов.

Сегодня хочу поделиться очень странной на первый взгляд мыслью - ценность инноваций для создания успешного предприятия в современном мире очень сильно гиперболизирована. Это довольно непросто осознать, но по-настоящему большими становятся не компании-инноваторы, а компании-интеграторы инноваций.

Вся соль в том, что создать инновацию и сходу определить наиболее полезные сценарии её применения практически невозможно. Сенсорный экран был придуман задолго до Айфона, но использовался исключительно в узких нишах. Электродвигатели существовали задолго до Тесла, видео заливалось в интернет задолго до Ютьюб, да и гипермаркеты существовали задолго за Уолмарт.

Как сказал Линус Торвальдс, один из создателей Линукс, успешный проект - это 99% упорного труда и лишь 1% инноваций. Весь этот хайп вокруг инноваций не имеет ничего общего с реальностью. Реальный бизнес - это скрупулёзная работа с деталями.

Максимально доступно расписал необходимый минимум (он же в большинстве случаев и максимум) инфы, которую инвестор хочет видеть в презентации проектов на ранних стадиях (pre-seed и seed в частности). Расшаривайте пост друзьям, собирающимся привлекать инвестиции, - давайте вместе поднимать грамотность отечественного стартап-движения!

http://telegra.ph/6-punktov-idealnoj-pre-seedseed-prezentacii-05-25

Привет! В этот воскресный вечер хочется рассказать вам об одной из концепций идеального работника - "t-человеке". Смотрим на картинку выше, честно слямзенную у Valve,- такой человек является экспертом в одной сфере (линия 2) и имеет широкие, но неглубокие познания во множестве других (линия 1), причём сферы эти могут быть абсолютно любыми: от познаний в искусстве древнего Рима и трейдинге до навыков ловли палтуса. Такая структура знаний позволяет t-человеку не становиться рабом специальности и эффективно адаптировать и применять свои экспертные знания в других сферах.

Фишка концепции “t-человека” заключается в поддержании баланса между узконаправленной экспертностью и широким кругозором. Специалист, посвящающий всё своё время одной области, становится слишком “академическим” – он уже не может выйти за рамки определённых шаблонов и моделей, принятых в сфере его деятельности. Однако, не стоит впадать и в другую крайность - без наличия основной специализации человек становится урезанной версией энциклопедии – поверхностно знает всё обо всём. С наличием бесплатных Гугла и Википедии, сами понимаете, ценность его близкится к нулю.

Почему важно придерживаться этой концепции? Да потому что мир, как это ни банально звучит, сейчас меняется с огромной скоростью, а влияние фактора непредсказуемости усиливается. В таких условиях умение “перекатываться” по широкому спектру знаний и навыков, вычленяя наиболее эффективные, и быстро вгрызаться в наиболее актуальные области становится главным конкурентным преимуществом. Согласны?

Для быстрой оценки роста или потери капитала инвесторы зачастую используют "Правило 72". Оно звучит так: сумма денег увеличится или уменьшится в 2 раза примерно за столько периодов, сколько будет, если разделить 72 на процент прироста или потери за период.

Приведу пример. Если ставка доходности = 5% годовых, то сумма увеличится вдвое примерно за 14,4 лет (72/5), если ставка составляет 30% годовых – тогда примерно за 2,4 года (72/30).

Погрешность исчислений повышается с ростом ставки (при ставке в 1% погрешность практически отсутствует, при ставке 25% погрешность составляет 10%), поэтому метод годится только для примерной оценки при доходности не выше 50% годовых.

Интересны вам подобные посты с инвестиционной математикой?

Всем привет! Количество подписчиков медленно, но верно растёт, а вместе с ним растёт и количество предложений о рекламе. Сразу скажу, что не рассматриваю канал, как сколько-нибудь значительный источник дохода, а также отлично понимаю, насколько вам надоела реклама везде и вся и поэтому хочу узнать ваше мнение.

Обычных рекламных постов на канале не будет точно, но я придумал несколько форматов, которые могут быть полезны и интересны всем. Первый из них – гостевая публикация автора рекламируемого канала. Естественно, уникальная и соответствующая тематике @ltalks. Второй вариант – интервью с автором интересного канала на актуальную тематику. Это не только даст вам возможность узнать о новых интересных каналах, но и позволит ознакомиться с новой альтернативной точкой зрения на различные вопросы.

Голосуйте в опросе снизу, нужны ли такие форматы на канале.

Собственно, опрос:

Поддерживаю оба формата – и гостевые публикации и интервью – 65
👍👍👍👍👍👍👍 82%

Поддерживаю только интервью, гостевые публикации не нужны – 7
👍 9%

Поддерживаю только гостевые публикации, интервью не нужны – 5
👍 6%

Не поддерживаю введение новых форматов – 2
▫️ 3%

👥 79 people voted so far.

Спасибо всем, кто высказал своё мнение в опросе выше. Честно сказать, был приятно удивлён вашей реакцией)

Что-то давненько не рассказывал про становление венчурной индустрии в различных странах. Восполним этот пробел - пятничный пост посвящён Финляндии - европейскому стартап-хабу. Enjoy!

http://telegra.ph/Finskij-venchur---est-li-zhizn-na-severe-05-31

На этой неделе прошла новость, что в России был введён законопроект, позволяющий использовать такой инструмент, как конвертируемый займ. Хочу отметить, что инструмент далеко не новый и активно использующийся по всему миру.

Суть его следующая - инвестор даёт компании займ под определенный процент. Однако, от кредита отличает следующая особенность - инвестор имеет право конвертировать этот займ в долю компании/акции. Если же инвестор не хочет пользоваться своим правом, он может просто потребовать возврата займа с процентами, как при стандартном кредитовании.

Будет неправильно сказать, что это какой-то прорывной инструмент - в мире он используется давно. Более того, в 2014 появился более гибкий SAFE (Simple Agreement for Future Equity), позже - KISS (Keep It Simple Security), а в скором времени будет выпущен в свет SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) специально под криптоинвестирование. Интересно узнать подробнее об этих инструментах?

Как и обещал, начинаю рассказ об инструментах венчурного инвестирования, используемых в мире. Первым будет SAFE - Simple Agreement for Future Equity.

SAFE был разработан в 2013 специалистами Y Combinator как логическое продолжение и замена конвертируемому займу (КЗ). Используется в основном в pre-seed и seed-сделках. Вся фишка SAFE описывается двумя словами - простота и гибкость.

Основной принцип похож на опцион на анаболиках - средства инвестируются в компанию в обмен на право получения по дисконтированной цене (скидка обычно составляет 15-20%) доли привилегированных акций в рамках следующего инвестиционного раунда.

По сути, единственное право SAFE-инвестора - это право получить привилегированные акции на следующем раунде. В случае, если до следующего раунда состоится IPO или поглощение компании, инвестор может получить обыкновенные акции или их эквивалент в кэше.

Вы спросите, так зачем инвестору ставить себя в такие невыгодные условия, когда его права практически отсутствуют? Как говорят опытные игроки рынка: “неважно, какая у тебя доля - важно, какие у тебя liquidation preferences”. И тут SAFE-договор - это просто манна небесная для инвестора. Например, при банкротстве SAFE обеспечивает ему право первоочередного погашения обязательств.

Иногда SAFE критикуется за недостаточную власть, которой наделяется инвестор. Однако, в кейсе использования других инструментов, договоры становятся громоздкими и влекут за собой большие временные и финансовые издержки. К примеру, SAFE позволяет сторонам не обсуждать: оценку компании, тип ценных бумаг, порядок ликвидации, антиразмывочные положения, состав совета директоров, гарантии и десяток-другой положений, не имеющих критического значения для pre-seed и seed-компаний. Обсуждение всех этих положений занимает сотни часов, которые можно потратить эффективнее, особенно на таких ранних стадиях.

Кроме того, простота и малый размер договора (4-5 страниц) позволяют фаундерам закрывать раунды быстрее, не дожидаясь, пока будут заключены соглашения со всеми инвесторами для закрытия большого раунда целиком.

SAFE очень популярен в США, в особенности в Кремниевой Долине - там договор используется в большинстве pre-seed и seed-сделок. Остальной же мир пока отстает, но тенденция к распространению SAFE уже просматривается.

Думаю, не все тут знают, что я работаю в организации, которая прямо сейчас запускает первые венчурные фонды в истории Беларуси. Несколько недель назад мы объявили о начале отбора проектов для финансирования. Объёмы серьезные - один проект может получить до $2,5 МЛН. Отраслевых ограничений нет.

Венчурный фонд создаётся совестно с Российской венчурной компанией (РВК), поэтому на финансирование могут претендовать не только белорусские, но и российские компании. Если у вас есть хороший проект и потребность в инвестициях, пишите мне @shlaganov - расскажу более подробно об условиях и отвечу на все интересующие вас вопросы. Всем венчур!

Документы SAFE, о которых я писал в недавнем посте, стали большим шагом вперед в создании стандарта оформления сделок в венчурной индустрии. Однако, организация 500 Startups пошла ещё дальше и в 2014 выкатила пакет документов KISS.

KISS (Keep It Simple Security) – это набор бесплатных юридических документов, выпущенный после детального исследования потребностей американских венчурных инвесторов, а также консультаций с десятками юридических фирм Кремниевой Долины. Главная цель создания KISS – это обеспечение инвесторов и предпринимателей гибким, простым и сбалансированным пакетом документов, позволяющих структурировать венчурные сделки.

Существует 2 типа KISS: так называемые, заёмная и долевая версии:

Заёмный KISS подразумевает под собой начисление процентов (5% годовых), устанавливает срок погашения в 18 месяцев и может быть конвертирован в привилегированные акции, если в следующем раунде у компании получается привлечь $1 МЛН инвестиций.

Долевой KISS имеет дату погашения в 18 месяцев и автоматическое преобразование в акции или долю компании, как только ей привлечён $1 МЛН инвестиций. В отличие от заёмного KISS, долевой KISS не подразумевает под собой введение процентной ставки, что делает их более привлекательными для предпринимателей.

Логичен вопрос: в чём же отличия KISS от SAFE и какой пакет документов привлекательнее?

В первую очередь, KISS в одной из своих версий ближе к праотцу – конвертируемому займу, так как предполагает под собой начисление процентов. В договоре SAFE такой возможности нет.

Во-вторых, конвертация в привилегированные акции в случае использования KISS происходит при поднятии стартапом раунда свыше $1 МЛН, а в SAFE размер раунда не учитывается.

Кроме того, в договоре KISS присутствует так называемая «MFN clause» - это положение, согласно которому стартапер обязуется предоставить инвестору условия выгоднее или эквивалентные самым выгодным условиям, которые он уже предоставлял другим инвесторам.

Также KISS устанавливает более строгие требования к размеру и условиям раундов - все инвестиции в рамках одной серии должны иметь одинаковые условия.

В целом, если сравнивать эти два подхода к структурированию венчурных сделок, SAFE немного более удобен для стартаперов, в то время как KISS в большей степени защищает интересы инвесторов. Это не означает, что SAFE лучше KISS, или что SAFE более справедлив, чем KISS. Это просто два разных подхода от двух разных организаций, преследующих немного разные цели. Оба пакета документов широко используются при структурировании сделок и представляют собой некий эволюционный шаг вперёд, оставляя традиционные конвертируемые займы странам с менее развитыми венчурными отраслями.

На прошлой неделе все активно обсуждали ежегодный отчёт Kleiner Perkins (KP) об интернет-трендах 2017 года. Написано было столько, что не заметить просто невозможно. Ознакомившись с отчётом, пришёл к мысли, что для создателей (KP – это один из самых уважаемых венчурных фондов Кремниевой Долины) данный материал является не столько способом поделиться новой и полезной информацией, сколько маркетинговым инструментом.

Для инвесторов же отчёт представляет собой перехайпленный список очевидных вещей (таких как, например, пункты о снижении темпов роста рынка мобильных телефонов, рост рынка интернет-рекламы итд), приправленный щепоткой очень спорных прогнозов (к примеру, о будущем голосового поиска).

Кому может быть интересен отчёт? Наверное, простым обывателям, далёким от онлайн-рынка. Хотя, не уверен, что они осилят все 355 слайдов.

В любом случае, отчёт – это отличный маркетинг для фонда, поэтому со своей задачей он справился на 10 из 10. О KP написало большинство мировых СМИ, даже в СНГ отчёт по пунктикам пересказывался во многих деловых и не очень изданиях. В общем, балл в копилку Kleiner Perkins, молодцы.

Сейчас будет не реклама, а реальные мысли о самом хайповом продукте недели. Вы уже успели попробовать Nimses? Я вот неделю потыкал и могу сказать следующее - очень непонятно, интерфейс неинтуитивен, концепция расплывчатая. Вот точь-в-точь как Фейсбук в начале пути!

Когда сидишь в соцсети, не покидает какое-то новое и странное ощущение. Виртуальная валюта привязана к реальному времени и, по сути, ставя лайк под каким-нибудь постом или добавляясь к кому-нибудь в друзья, ты чувствуешь, что тратишь не энергию на нажатие пальцем по экрану, а частичку своей жизни и возможность купить за нимы себе суши на ужин.

В общем, занятно, очень рекомендую лично ознакомиться, не покидает меня ощущение, что эта пока что непонятная штука может вырасти во что-то большое. Кстати, если при регистрации введёте код gf0m52zu9h, то получите больше тысячи​ нимов - местной валюты.

И сразу вдогонку к предыдущему посту вопрос вам - как вы думаете, есть ли будущее у Nimses?

Глядя на результаты опроса выше, сначала захотел разразиться постом о вреде нигилизма в наш супергибкий и супернеопределённый век, но решил поделиться своими мыслями по этому поводу позже, когда получится грамотно структурировать всё в пост.

Пока же более оптимистичный материал, посвящённый самому желаемому моменту для любого венчурного инвестора – выходу портфельной компании на IPO, а если точнее – о том, когда лучше всего выходить на IPO для будущего компании. Делитесь постом с теми, кому это может быть интересно. Всем венчур!

http://telegra.ph/IPO---kogda-vremya-vyhodit-06-16

Настоящие лидеры придерживаются следующих принципов:

1. Смотрят на вещи глазами людей, на которых они хотят оказывать влияние. Эта привычка значительно помогает убедить людей сделать то, чего они от них хотят.

2. Они следуют принципу «Кто находится под твоей властью, тот находится и под твоей защитой» - то есть всегда ищут наиболее безболезненный выход из ситуации. Это нагляднее всего можно проследить в том, как они критикуют подчиненных. Многие используют стратегию четырёх шагов. Во-первых, говорят с ними с глазу на глаз. Во-вторых, хвалят их за то, что они делают хорошо. В-третьих, указывают им на один недочет, подлежащий исправлению в данный момент, и помогают найти способ его исправить. В-четвертых, еще раз хвалят их за успехи и достоинства.

3. Мыслят категориями прогресса, верят в прогресс и двигаются к прогрессу. Во всем, что бы они ни делали, они ищут возможность совершенствования. Со временем подчиненные склонны становиться копией своего начальника, поэтому настоящие лидеры стараются быть достойными подражания.

4. Берут тайм-аут для погружения в себя. Это высвобождает скрытые резервы мышления. Все лидеры, достигшие большого успеха, обрели его в уединении. Многие из них подтвердят, что решения и выводы, сделанные в минуты уединенного раздумья, почти всегда оказываются верными. Поэтому лидеры выделяют какое-то время ежедневно, чтобы побыть наедине с самим собой. Особенно важно, чтобы в это время ум был свеж и отсутствовали отвлекающие факторы.

Не так давно я уже писал о том, что должна содержать в себе pre-seed/seed презентация. Сегодня немного углубимся и посмотрим, на что обращают внимание венчурные инвесторы при оценке сделок. Читайте, расшаривайте пост знакомым и друзьям, которым это может быть полезно.

http://telegra.ph/Kak-venchurnyj-investor-provodit-pervichnuyu-ocenku-sdelki-06-23

Как повлияет на вас потенциальная блокировка Телеграма?

Никак, я не из России – 68
👍👍👍👍👍👍👍 54%

Никак, уже юзаю/начну юзать VPN – 51
👍👍👍👍👍 40%

Уйду в другой мессенджер – 8
👍 6%

👥 127 people voted so far.