Ценовые ожидания бизнеса в марте 📊

Согласно свежим опросам Банка России, краткосрочные ценовые ожидания бизнеса (на 3 месяца) в марте резко и существенно выросли. Исторические максимумы были зафиксированы как в целом по экономике, так и практически по всем отраслям, кроме энергетики и водообеспечения.

Сильный рост проинфляционных сигналов был ожидаем. Интересно его отраслевое сравнение.

🔹 C/х, добыча полезных ископаемых, услуги и строительство в меньшей степени страдают от проблем с поставками импортных комплектующих. Значит риски инфляции тут должны быть скромнее. Но данные показывают обратное - эти отрасли лидируют по росту ценовых ожиданий.

🔹 Более реалистичны сигналы по росту ценовых ожиданий в обработке, торговле автотранспортом или оптовой торговле.

Все это говорит о том, что реакция бизнеса на стресс крайне эмоциональна и по факту настолько негативный инфляционный сценарий не будет реализован. В краткосрочной перспективе стоит ждать стабилизации проинфляционных сигналов.
@macroresearch

⚡Торги акциями на российском фондовом рынке будут запущены 24 марта. Сначала для торговли будут доступны 33 бумаги. «Короткие» продажи будут запрещены.

Время торгов будет укорочено - с 9:50 до 14:00

📌Список 33 акций, входящих в IMOEX:

AFKS
AFLT
ALRS
CBOM
CHMF
DSKY
ENPG
FEES
GAZP
GMKN
HYDR
IRAO
LKOH
MAGN
MGNT
MOEX
MTSS
NLMK
NVTK
PHOR
PIKK
PLZL
ROSN
RTKM
RUAL
SBER
SBERP
SNGS
SNGSP
TATN
TATNP
TRNFP
VTBR

@macroresearch

💡Берем на МосБирже Норникель. Почему?

@macroresearch

Жмем на газ

Президент поручил перевести расчеты за поставки российского газа в Европу в рубли. В течение недели ЦБ и правительство должны определить порядок операций.

Покупки рубля на рынке (внешние и внутренние) – безусловный плюс к его крепости, так как в перспективе это равноценно продаже 100% выручки от продажи газа – по первым оценкам, около $40 млрд. Кроме того, это убирает проблему использования поступающей валютной выручки в условиях санкционных ограничений, а также способствует созданию международных резервов в рублях.

На этой новости доллар опустился к отметке в 100 руб – это минимум со 2 марта.
@macroresearch

Условия льготной ипотеки изменятся

Правительство подготовило новые условия льготной ипотеки на новостройки. Они будут действовать с 1 апреля.

✔️Ставка вырастет с 7% до 12% годовых.

✔️Максимальная сумма кредита будет повышена с 3 до 12 млн рублей для Московского региона, Санкт-Петербурга и Ленобласти. Для остальных регионов лимит повысят до 6 млн рублей.

✔️Новые условия будут действовать до 1 июля 2022 года.

После повышения ключевой ставки до 20% изменение условий льготной ипотеки было ожидаемо. При этом льготные ставки остаются существенно ниже рыночных и темпов роста цен на недвижимость за последние 2 года. По нашим прогнозам, в этом году рост цен на недвижимость будет более чем 2 раза выше (+25,5%) ставки по льготной ипотеке. Это делает покупку недвижимости на заемные средства выгодной, если объект сдается в течение 2-х лет.

Повышение ставки снижает доступность ипотеки, поскольку растет ежемесячный платеж. Однако темпы роста цен на недвижимость превышают переплату по кредиту.

Поэтому ожидаем сохранения высокого спроса на ипотеку. Кроме того, по мере снижения ставок, в будущем можно будет рефинансировать ипотеку на более выгодные условия (снизить ежемесячный платеж).

В условиях высокой инфляции покупка реальных активов, к которым относится и недвижимость, выглядит наиболее выгодной инвестицией.
@macroresearch

Новый пакет антикризисных мер от Правительства:

✔Большое внимание уделено фармацевтическому сектору – предлагается поддержка импорта фармацевтической продукции и медицинских изделий через упрощение их регистрации, облегчение закупочных процедур, субсидирование процентных ставок по кредитам, предоставляемым производителям или дистрибьюторам.

✔ Меры помогут малому и среднему бизнесу. В частности, речь идет об использовании инструмента офсетных контрактов, в рамках которых гарантируется рынок сбыта на определенный период. Расширяется список регионов, получающих федеральные субсидии на создание промышленных и технопарков.

✔В области электроэнергетики меры поддержат компании, которые собирались достроить новые электростанции или ввести дополнительные мощности в ближайшем будущем.

✔Среди ключевых названа задача наладить собственное серийное производство материалов и комплектующих, поставлявшихся ранее из-за рубежа.
@macroresearch

Госдума приняла закон об антикризисных налоговых мерах.
Что в нем самое главное:

✔В 2022 и 2023 годах норма о повышенном размере пени с 31-го дня просрочки не будет действовать

✔Устанавливается нулевая ставка НДС на пять лет для гостиниц

✔ Освобождаются от НДФЛ проценты, полученные в 2021–2022 годах по вкладам, остаткам на счетах банков

✔Для IT-компаний на 2022–2024 годы устанавливается нулевая ставка налога на прибыль

✔ Вводится ускоренный возврат НДС для всех компаний, которые не находятся в процедуре банкротства или процессе реорганизации
@macroresearch

Автопром получит поддержку. В частности, «Камазу» помогут с проектами по газомоторному и электрическому транспорту. Завод останется в проектах по созданию машин на газомоторном топливе, электрических машин.
@macroresearch

Внешний фон на 9:15 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки растут
👍Фьючерсы на нефть показывают положительную динамику
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

Основные события на российском рынке:

❗️ Сегодня начнутся торги 33 наиболее ликвидными бумагами из индекса МосБиржи.

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. После бурного роста накануне, цены на Brent перешли к консолидации у отметки 120 долл./барр. Полагаем, что потенциал отката нефтяных котировок ограничен ввиду высокой неопределенности в отношении поставок и стартующих саммитов ЕС и НАТО, на которых будут обсуждаться новые антироссийские санкции. Склонны ждать возобновления роста котировок в
ближайшей перспективе.

💵 Валютный рынок. Курс доллара может инерционно снизиться, приблизившись к отметке 95 руб. Мера обращения экспортного газа в рублях может выступать временной поддержкой национальной валюте, после чего будут нужны новые стимулы к укреплению рубля.

📈Рынок акций. Сегодня на российском фондовом рынке возобновляются торги в секции акций. Вначале к торгам будут допущены 33 наиболее ликвидных бумаги рынка, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов будет укороченным — с 10:00 до 14:00.
@macroresearch

После возобновления торгов акциями на российском рынке наблюдается резкий рост на фоне запрета коротких продаж и ограничения торговли нерезидентами.

В лидерах роста — сырьевые компании. Обращаем внимание, что торги сегодня будут проходить до 14.00.

@macroresearch

Банки начали снижать ставки по вкладам 📉

Средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков во второй декаде марта снизилась от пиков до 19,8%.

Банки в начале марта резко повысили ставки по коротким вкладам на 3-6 месяцев вслед за ключевой с целью остановить начавшийся отток клиентов. Уже с начала 2-й декады марта фиксируется устойчивый приток вкладов, что позволило несколько скорректировать ставки.

Ожидаем, что в условиях ограниченного спроса на кредиты со стороны населения и бизнеса, банки продолжат снижать ставки. Ориентиром для 3-6 месячных вкладов, вероятно, станут доходности коротких ОФЗ (~17-17,5% годовых).
@macroresearch

Инфляционный импульс затухает

Данные Росстата по динамике недельной инфляции говорят о постепенном замедлении роста цен. Ускорение инфляции за неделю было зафиксировано по 56 товарам и услугам из 106 из оперативного мониторинга. В предыдущие 2 недели ускорение было по 66 и 84 позиций.

✔️ Уровень недельной инфляции в секторе услуг практически вернулся к дошоковым значениям. Тут практически завершился пересмотр цен на туристические услуги.

✔️Также устойчиво замедляется инфляция в сегменте непродовольственных товаров. Завершается рост цен на бытовую технику и электронику, а также стройматериалы. Подешевел бензин. Одновременно ускорилось удорожание отечественных автомобилей и одежды. Остается высокой инфляция на предметы личной гигиены.

✔️ Пока не удается замедлить рост цен в сегменте продуктов питания. Тем не менее, с учетом мер властей и достаточной обеспеченности внутреннего рынка товарами, инфляция скоро будет замедляться и в этой потребительской группе.
@macroresearch

В России вдвое вырастет число регионов, которые будут получать федеральные субсидии на создание промышленных и технопарков. Как результат, вырастет число компаний, которые получат помещения и доступ к необходимой инфраструктуре для развития своего бизнеса.
@macroresearch

📈 После паузы почти в месяц торги на фондовом рынке России частично возобновились. Индекс МосБиржи сегодня вырос выше отметки 2550 пунктов, прибавив 4,4%.

В лидерах торгов были бумаги сырьевых экспортеров. Наибольший рост показали акции ФосАгро. В то же время 8 из 33 акций, допущенных к торгам, по итогам дня снизились. Среди них сильнее всех упали бумаги Аэрофлота.

Мы позитивно оцениваем результаты сегодняшней торговой сессии. Ожидаем, что завтра оптимизм на российском рынке сохранится.
@macroresearch

В России спадает продовольственный ажиотаж. При этом президент Владимир Путин дал поручение Минсельхозу и региональным властям с пристальным вниманием следить за ситуацией в торговых сетях. Глава государства также обратил внимание на то, что проблем с логистикой быть не должно.
@macroresearch

💼 Какие ОФЗ наиболее интересны в текущей ситуации? Разбираемся здесь

@macroresearch

📌 На сайте Правительства РФ заработал специальный раздел, в котором собраны действующие меры поддержки в условиях санкций. Помощь в поиске работы, правила оформления кредитных каникул для заемщиков, сведения о действующем в России моратории на проверки бизнеса – эти и другие полезные данные собраны здесь.
@macroresearch

В феврале промышленность показала рост

По итогам февраля рост промышленного производства составил 6,3% г/г (в январе было 8,6% г/г). Быстрый рост показали как обрабатывающая промышленность, так и добыча полезных ископаемых.

В феврале заметно выросло производство такой продукции как:

🔸лекарства (+27,7% г/г);
🔸машины и оборудование (+19,2% г/г);
🔸мебель (+16,6% г/г);
🔸стройматериалы (+15,4% г/г).

Февральская динамика пока не учитывает проблемы с поставками импортных комплектующих и приостановку деятельности иностранных компаний в России.

Высокие темпы роста промышленности указывают, что в 1 квартале увеличение реального ВВП может быть на уровне 4-5%. Выраженное влияние текущего геополитического кризиса на экономический рост ждем со 2 квартала 2022 года.
@macroresearch

Одобрен закон об упрощении импорта товаров на территорию России. Он разработан правительством в рамках второго пакета антикризисных мер.

Главное:
🔹На шесть лет предоставляется право ввоза многокомпонентного товара в рамках нескольких внешнеэкономических сделок;
🔹Сокращается процедура выдачи классификационных решений таможенными органами;
🔹Увеличивается срок нанесения федеральных специальных марок и ввоза в РФ маркированной алкогольной продукции с 9 до 18 месяцев;
🔹Исключается необходимость исполнения обязанности по уплате таможенных пошлин, налогов, если ВЭД компания занимается менее года.

Больше о деталях нового закона можно узнать здесь.
@macroresearch