🛢Нефть. После бурного роста накануне, цены на Brent перешли к консолидации у отметки 120 долл./барр. Полагаем, что потенциал отката нефтяных котировок ограничен ввиду высокой неопределенности в отношении поставок и стартующих саммитов ЕС и НАТО, на которых будут обсуждаться новые антироссийские санкции. Склонны ждать возобновления роста котировок в
ближайшей перспективе.

💵 Валютный рынок. Курс доллара может инерционно снизиться, приблизившись к отметке 95 руб. Мера обращения экспортного газа в рублях может выступать временной поддержкой национальной валюте, после чего будут нужны новые стимулы к укреплению рубля.

📈Рынок акций. Сегодня на российском фондовом рынке возобновляются торги в секции акций. Вначале к торгам будут допущены 33 наиболее ликвидных бумаги рынка, при этом будет действовать запрет на осуществление «коротких» продаж. Время проведения торгов будет укороченным — с 10:00 до 14:00.
@macroresearch

После возобновления торгов акциями на российском рынке наблюдается резкий рост на фоне запрета коротких продаж и ограничения торговли нерезидентами.

В лидерах роста — сырьевые компании. Обращаем внимание, что торги сегодня будут проходить до 14.00.

@macroresearch

Банки начали снижать ставки по вкладам 📉

Средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков во второй декаде марта снизилась от пиков до 19,8%.

Банки в начале марта резко повысили ставки по коротким вкладам на 3-6 месяцев вслед за ключевой с целью остановить начавшийся отток клиентов. Уже с начала 2-й декады марта фиксируется устойчивый приток вкладов, что позволило несколько скорректировать ставки.

Ожидаем, что в условиях ограниченного спроса на кредиты со стороны населения и бизнеса, банки продолжат снижать ставки. Ориентиром для 3-6 месячных вкладов, вероятно, станут доходности коротких ОФЗ (~17-17,5% годовых).
@macroresearch

Инфляционный импульс затухает

Данные Росстата по динамике недельной инфляции говорят о постепенном замедлении роста цен. Ускорение инфляции за неделю было зафиксировано по 56 товарам и услугам из 106 из оперативного мониторинга. В предыдущие 2 недели ускорение было по 66 и 84 позиций.

✔️ Уровень недельной инфляции в секторе услуг практически вернулся к дошоковым значениям. Тут практически завершился пересмотр цен на туристические услуги.

✔️Также устойчиво замедляется инфляция в сегменте непродовольственных товаров. Завершается рост цен на бытовую технику и электронику, а также стройматериалы. Подешевел бензин. Одновременно ускорилось удорожание отечественных автомобилей и одежды. Остается высокой инфляция на предметы личной гигиены.

✔️ Пока не удается замедлить рост цен в сегменте продуктов питания. Тем не менее, с учетом мер властей и достаточной обеспеченности внутреннего рынка товарами, инфляция скоро будет замедляться и в этой потребительской группе.
@macroresearch

В России вдвое вырастет число регионов, которые будут получать федеральные субсидии на создание промышленных и технопарков. Как результат, вырастет число компаний, которые получат помещения и доступ к необходимой инфраструктуре для развития своего бизнеса.
@macroresearch

📈 После паузы почти в месяц торги на фондовом рынке России частично возобновились. Индекс МосБиржи сегодня вырос выше отметки 2550 пунктов, прибавив 4,4%.

В лидерах торгов были бумаги сырьевых экспортеров. Наибольший рост показали акции ФосАгро. В то же время 8 из 33 акций, допущенных к торгам, по итогам дня снизились. Среди них сильнее всех упали бумаги Аэрофлота.

Мы позитивно оцениваем результаты сегодняшней торговой сессии. Ожидаем, что завтра оптимизм на российском рынке сохранится.
@macroresearch

В России спадает продовольственный ажиотаж. При этом президент Владимир Путин дал поручение Минсельхозу и региональным властям с пристальным вниманием следить за ситуацией в торговых сетях. Глава государства также обратил внимание на то, что проблем с логистикой быть не должно.
@macroresearch

💼 Какие ОФЗ наиболее интересны в текущей ситуации? Разбираемся здесь

@macroresearch

📌 На сайте Правительства РФ заработал специальный раздел, в котором собраны действующие меры поддержки в условиях санкций. Помощь в поиске работы, правила оформления кредитных каникул для заемщиков, сведения о действующем в России моратории на проверки бизнеса – эти и другие полезные данные собраны здесь.
@macroresearch

В феврале промышленность показала рост

По итогам февраля рост промышленного производства составил 6,3% г/г (в январе было 8,6% г/г). Быстрый рост показали как обрабатывающая промышленность, так и добыча полезных ископаемых.

В феврале заметно выросло производство такой продукции как:

🔸лекарства (+27,7% г/г);
🔸машины и оборудование (+19,2% г/г);
🔸мебель (+16,6% г/г);
🔸стройматериалы (+15,4% г/г).

Февральская динамика пока не учитывает проблемы с поставками импортных комплектующих и приостановку деятельности иностранных компаний в России.

Высокие темпы роста промышленности указывают, что в 1 квартале увеличение реального ВВП может быть на уровне 4-5%. Выраженное влияние текущего геополитического кризиса на экономический рост ждем со 2 квартала 2022 года.
@macroresearch

Одобрен закон об упрощении импорта товаров на территорию России. Он разработан правительством в рамках второго пакета антикризисных мер.

Главное:
🔹На шесть лет предоставляется право ввоза многокомпонентного товара в рамках нескольких внешнеэкономических сделок;
🔹Сокращается процедура выдачи классификационных решений таможенными органами;
🔹Увеличивается срок нанесения федеральных специальных марок и ввоза в РФ маркированной алкогольной продукции с 9 до 18 месяцев;
🔹Исключается необходимость исполнения обязанности по уплате таможенных пошлин, налогов, если ВЭД компания занимается менее года.

Больше о деталях нового закона можно узнать здесь.
@macroresearch

Санкционный туризм: где теперь отдохнуть в отпуске? ⛱

В результате введения санкций многие туристические направления для россиян стали закрыты. Осложнила путешествия, в том числе, остановка работы платежных систем VISA и MasterCard.

Решений может быть несколько. Первое – внутренний туризм. С учетом уже реализованных программ по улучшению инфраструктуры для путешествий видим возможность роста внутреннего турпотока в этом году до 5,5 млн чел (+ 6% к рекордному 2021 г.)

В случае с поездками за рубеж также есть варианты: можно выпустить карты системы UnionPay или МИР. Последняя работает в Турции, Белоруссии, Абхазии, Южной Осетии, Армении, Казахстане, Узбекистане, Киргизии, Таджикистане, Вьетнаме.

Альтернативный вариант – поездки по программе «все включено», которая предполагает минимум расходов на месте.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть показывают положительную динамику
👍Валюты развивающихся стран в символическом плюсе

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Утром Brent умеренно дорожает и удерживается чуть ниже 120 долл./барр. По нашему мнению, консолидационные настроения на рынке нефти в пятницу сохранятся, но будут носить, скорее, локальный характер ввиду сохраняющихся дисбалансов в спросе на разные марки нефти и острого дефицита нефтепродуктов, в первую очередь, дизеля, в Европе.

💵 Валютный рынок. Полагаем, что сеголня курс доллара может провести день в диапазоне 95,5 - 98 руб. ввиду отсутствия значимых драйверов для направленной динамики. В случае новой волны роста нефти, не исключаем, что пара доллар-рубль может выйти за нижнюю границу коридора.

📈Рынок акций. Российский рынок сегодня может продолжить повышательную динамику, а индекс МосБиржи вернуться к уровню 2700 пунктов, чему будет способствовать фундаментальная крепость отдельных бумаг. По-прежнему лучше рынка смогут сегодня оказаться бумаги нефтегазового и горнодобывающего секторов.
@macroresearch

Российский рынок открылся небольшим снижением. Вчерашний импульс к росту несколько затих. Неплохой рост показывают бумаги ФосАгро, акции других секторов корректируются после вчерашнего снижения.
Ожидаем некоторого отскока рынка в течение дня.

@macroresearch

Замена на поле

По данным Argus, с 1 по 21 марта 2022 года Россия увеличила отгрузки дизельного топлива в Турцию на 28,6% м/м до 283,5 тыс. т (или 13,5 тыс. т/сутки). Россия начала перенаправлять поставки из Европы, снижающей спрос на российские энергоносители.

Отметим, что в 2021 году объем российских поставок дизеля в Турцию составлял около 11,3 тыс. т/сутки, – Россия занимала 38% от импорта этого вида нефтепродуктов. По нашим прогнозам, в этом году наша страна сможет нарастить свою долю на турецком рынке до 45-50%.
@macroresearch

📉 Второй день торгов закончился снижением индекса МосБиржи на 3,7%. Большая часть акций российских компаний сегодня скорректировались. Среди них были и бумаги экспортеров, которые вчера пользовались особенным спросом у инвесторов.

Лидером падения вновь стали акции Аэрофлота из-за ограниченности авиаперевозок. Под выраженным давлением были акции Газпрома и сталелитейных компаний.

В тоже время ряд бумаг двигались против рынка. Из-за их низкой чувствительности к санкционным рискам вновь подросли акции ФосАгро и НОВАТЭКа.
@macroresearch

➡️ Объем импорта в РФ на всех видах транспорта к середине марта снизился на 59% по отношению к неделе до спецоперации (с 16 по 22 февраля), подсчитали в FourKites, отслеживающей мировые контейнерные и мультимодальные поставки. Поставки последовательно снижаются уже четыре недели.

➡️ Снижение импорта – ожидаемое событие в условиях санкций. Компаниям, завязанным на импорт, приходится искать новых поставщиков из несанкционных стран или отечественные аналоги. Также присутствуют логистические и платежные шоки, которые приводят к увеличению сроков доставок.

➡️ Ждем, что ко второму полугодию импорт частично восстановится с преобладанием поставок из азиатского региона, а часть спроса переориентируется на продукцию внутренних производителей.
@macroresearch

Ситуация стремительно меняется. Что выбрать: ипотеку или аренду? 👉Эксклюзив от аналитиков ПСБ 👈
@macroresearch

90% бытовой техники и электроники, преимущественно зарубежных марок, собирается в России с разной степенью локализации. Складских запасов достаточно, подчеркнули в Минпромторге, а большинство зарубежных компаний, занимающихся сборкой на территории России, не собираются прекращать работу. Продолжится импорт и из дружественных стран.

@macroresearch