🛢Нефть. Утром цены на Brent пытаются вернуться к отметке 105 долл./барр. Ожидаем, что на этой неделе рынок нефти продолжит оценивать влияние роспуска резервов странами МЭА и ситуацию в экономике Китая, борющегося со вспышкой Covid-19. Учитывая повышенную волатильность, целевым по Brent представляется диапазон 100-110 долл./бар.

💵 Валютный рынок. Ждем, что в начале недели активность экспортеров останется невысокой, что может локально вернуть курс доллара в зону 85-88 руб. Настраивает на некоторый отскок доллара и его перепроданность, сформированная после сильного движения прошлой недели.

📈Рынок акций. Из-за складывающегося неплохого внешнего фона, ралли на российском рынке сегодня может продолжиться, а индекс МосБиржи предпримет попытки преодолеть уровень 2800 пунктов.
@macroresearch

📈 Российский фондовый рынок начал новую неделю ростом. В лидерах – бумаги золотодобытчика Petropavlovsk, а также бумаги финансового сетора (Сбера и ВТБ), которые продолжают пятничное ралли. Покупки наблюдаются и в отдельных бумагах металлургов (РУСАЛа и Северстали). Ожидаем сохранения положительной динамики рынка в течение дня и выхода индекса МосБиржи на рубеж 2800 пунктов.
@macroresearch

Автомобиль в оттенках серого

➡️ С учетом ситуации на авторынке и наложенных санкций, Правительством РФ приняло решение о легализации параллельного импорта, который включит в себя широкую номенклатуру сырья и промышленных товаров.

➡️ Решение поддержит объемы выпуска автомобилей отечественными предприятиями КамАЗ и АвтоВАЗ. «Серый» импорт позволит поставлять в Россию детали без разрешения правообладателя и использовать компоненты-аналоги для производства и ремонта автотранспортных средств. Обойти запрет американских и европейских регуляторов по поставке высокотехнологичных компонент таким образом не получится. Но это расширит возможности производителей по поиску каналов поставки компонентов для авто.

➡️ Негативной стороной здесь видится падение экологических стандартов и безопасности производимых авто. В связи с этим Минпромторг предлагает ввести временный регламент по снижению требований к безопасности автомобилей. Произведенные автомобили с использованием «серых» деталей можно будет эксплуатировать только на территории России и, возможно, в Белоруссии.
@macroresearch

The Economist признал, что российская экономика справляется с санкциями. СМИ отмечает, что курс рубля уже заметно поднялся по сравнению с минимальными значениями начала марта, главный индекс российских акций отыграл часть своих потерь, а население больше не изымает денег со вкладов. Издание также приводит факты, согласно которым потребление электричества и железнодорожные перевозки товаров в России также не сократились.
@macroresearch

Согласована первая торговая политика с отказом от привязки к валюте. «Газпромнефть – Битумные материалы» отказывается от зарубежных индикаторов и курсов валют при формировании цен на свою продукцию. Также на рассмотрении в ФАС находятся торговые политики компаний «РН-Битум» и «Газпром нефтехим Салават».
@macroresearch

Дефицитный премиум 🚘

За март легковые авто и LCV подорожали в среднем на 35-45% (данные Автостат). Особенно сильно цены выросли на премиальные бренды и модели. Сказались введенные санкции на поставки авто стоимостью выше €50 тыс. (считаются товарами роскоши), а также общий дефицит на российском рынке. Многие официальные представительства автобрендов в России даже убрали рекомендуемые розничные цены, чтобы не вводить в заблуждение покупателей.

С учетом ситуации дефицит премиальных авто в ближайшее время будет усугубляться. Он продолжится до тех пора, пока не найдутся альтернативные схемы поставки (параллельный импорт) или заменители.

Что касается массового сегмента, то в нем дефицит выражен не так сильно. У автодилеров еще есть запасы, которые они распродают. Также в Россию до сих пор поставляются авто корейских и китайских производителей (около 30% рынка по итогам 2021 года), но с увеличенными сроками ожидания.
@macroresearch

📈 После просадки в начале торгов индекс МосБиржи смог вернуться в «зеленую зону» (+1%). Выраженным спросом вновь пользовались акции финансовых компаний: TCS Group (+4,7%), Банк Санкт-Петербург (+5,6%), ВТБ (+11,6%), Сбер (ап +9,1%, ао +7,4%).

✔️ Неплохо прибавил транспортный сектор. Этому способствовал рост бумаг Аэрофлота (+5,4%) после новостей о возобновлении Россией авиасообщения с 52 странами. Также положительная динамика у акций FESCO (+10,3%).

✔️ В нефтегазовом секторе выделялись обыкновенные акции Сургутнефтегаза (ао: +5,7%). Другие бумаги выглядели в целом безыдейно.

👉 На наш взгляд, на российском рынке заканчиваются хорошие идеи для покупок. Технически индекс МосБиржи подобрался к гэпу от 24 февраля, и его будет проблематично закрыть без позитивных новостей.

По нашим оценкам, без поддерживающих факторов завтра череда растущих торговых сессий может закончиться, из-за чего индекс МосБиржи опустится ниже 2700 пунктов.
@macroresearch

Экономисты отметили, что политики Запада в последнее время лишь отрабатывают свой «декларативный вектор» в плане санкций. По их мнению, отказаться от российского газа для ЕС будет сложно, потому что в Европе нет нужной инфраструктуры для приема сжиженного природного газа. В случае с нефтью и углем, смена каналов потенциально возможна, однако это получится осуществить не раньше, чем через 3-5 лет.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Индии и Австралии, преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом минусе
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👉Валюты развивающихся стран под небольшим давлением

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent утром продолжают умеренно повышаться, приближаясь к 110 долл./барр. Допускаем переход котировок в более высокий диапазон – планирующиеся обсуждения ЕС антироссийских санкций (среда) вновь выводят геополитику на первый план, способствуя расширению спекулятивной премии на рынке нефти.

💵 Валютный рынок. В случае сохранения невысокой активности экспортеров курс доллара может тяготеть к выходу выше 85 руб. Поддержку доллару оказывают сформированная перепроданность, а также ожидания новых санкций. Впрочем, для сильного ослабления рубля оснований пока не видим. Полагаем, что в отсутствие новых вводных, диапазон 80-90 руб. для пары доллар-рубль сохранит свою актуальность.

📈Рынок акций. Рост российского рынка может прекратиться из-за ожидания нового пакета антироссийских санкций. Без поддерживающих факторов индексу МосБиржи будет сложно продолжить положительную динамику. По-прежнему лучше рынка сегодня могут оказаться бумаги банковского сектора, в частности, акции Сбера и ВТБ.
@macroresearch

📉 Торги на российском рынке начались с резкого рывка индекса МосБиржи выше отметки 2800 пунктов, однако импульс довольно быстро угас. Сейчас индекс скорректировался почти на 1,5%, торгуясь ниже уровня 2750 пунктов.

Яркую динамику демонстрируют расписки Petropavlovsk, которые стараются догнать выросшие ранее акции других золотодобытчиков.

Ожидаем, что коррекционные настроения на российском рынке сохранятся до конца дня.
@macroresearch

Погрузка РЖД – ключевой индикатор состояния экономики. В марте среднесуточный объем впервые за год снизился на 2,5% г/г. Уменьшение произошло по многим видам грузов, за исключением нефтеналивных грузов (+2,2% г/г), черных металлов (+5,8% г/г) и цемента (+6,8% г/г).

Снижение погрузки говорит о сокращении объемов экспорта вследствие логистических шоков.

Обзор 👉здесь👈

@macroresearch

📊 Индекс МосБиржи потерял 3,3%. Российский рынок снижается после 4 дней роста в следствие увеличения новых санкционных рисков энергетического сектора.

В аутсайдерах – бумаги нефтегазовых и финансовых компаний. Ухудшение сантимента может привести к локальной коррекции индекса МосБиржа на ближайшие торговые сессии. Однако, по нашему мнению, снижение не будет длительным.
@macroresearch

Компании IT-отрасли получат дополнительную поддержку в условиях санкций. Правительство выделило на это 14 млрд рублей. Средства направят на поддержку проектов по разработке и внедрению российских решений в сфере информационных технологий, проектов малых предприятий в сфере цифровых решений. При этом правительство в 2022 году также выделит Минцифры из Резервного фонда 3 млрд рублей на субсидирование банкам недополученных доходов по льготным кредитам для системообразующих аккредитованных организаций в сфере IT.
@macroresearch

➡️ PMI в секторе услуг в марте упал до 38,1 пункта, это минимумы с мая «ковидного» 2020 года. Он отражает спад деловой активности в сегменте, причем более сильный, чем в промышленности.

➡️ Такой показатель ожидаем: жесткие антироссийские санкции привели к приостановке налаженных торговых связей с западными компаниями и заметно затруднили российскому бизнесу внешнеторговую деятельность и проведение платежей. Также они привели к повышенной волатильности рубля и росту процентных ставок, негативно отразившись на экономической и потребительской активности.

➡️ Текущие уровни PMI указывают на переход российского ВВП к ощутимому снижению во 2 квартале. Экономике понадобится время для перенастройки и восстановления нарушенных цепочек поставок.
@macroresearch

МВФ в своем докладе указал на риск подрыва роли доллара, как главной мировой резервной валюты из-за санкций против России.

🔸 Доля доллара в международных расчетах сжимается. Лидерство рано или поздно придется уступить. Предполагается, что в итоге возникнет система из трех валют: доллара, евро и, вероятно, юаня.

🔸Переход на взаиморасчеты в национальных валютах – также негативная тенденция.

🔸Американские активы ненадежны, нужна диверсификация, так как США все чаще используют национальную валюту в качестве инструмента давления.

@macroresearch

Российский фондовый рынок вновь перешел к снижению. В середине дня индекс МосБиржи (-4,1%) опускался до 2576 пунктов. Ситуацию ухудшили озвученные планы по новому пакету санкций.

По нашим оценкам, завтра индекс МосБиржи продолжит снижаться, приближаясь к отметке 2450-2500 пунктов из-за отсутствия позитивных факторов.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Цены на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран под небольшим давлением

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent пытается умеренно подрастать, удерживаясь чуть выше 106 долл./барр. Сегодня в центре внимания недельные данные Минэнерго США — в случае негативного сюрприза, Brent может перейти в нижнюю часть нашего целевого диапазона 100-110 долл./барр.

💵 Валютный рынок. В первой половине торгов курс доллара может продолжить консолидацию при поддержке экспортеров. Однако негативный внешний фон и обсуждение нового пакета
антироссийских санкций ЕС заставляют ждать перехода рубля к ослаблению, с возвратом пары доллар-рубль в середину нашего целевого диапазона 80-90 руб.

📈Рынок акций. После вчерашней публикации планов по новым антироссийским санкциям, настроение участников торгов ухудшились. На текущий момент мы не видим значимых факторов, которые бы поддержали отечественный фондовый рынок. По нашим оценкам, сегодня индекс МосБиржи продолжит снижаться, локально тяготея к отметке 2450-2500 пунктов.
@macroresearch

Газ имеет национальность

32% газа, который потребляет Европа, – российский. Как бы ни хотелось, отказаться от него в этом году не получится. Подробнее – здесь.

@macroresearch

Потребительская активность продолжает снижаться

Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян за неделю с 28 марта по 3 апреля снизились на 9%. А относительно показателей февраля они опустились на 4%.

🔸 Стремительное снижение по-прежнему наблюдается в сегменте электроники и бытовой техники. Там, вероятно, сказывается сужение товарного ассортимента.

🔸Объем покупок в аптеках, супермаркетах, магазинах одежды и обуви практически вернулся к средним значениям февраля, что говорит о переходе потребителей к нормальным темпам повседневных покупок.

🔸 За счет программы туристического кешбэка по карте МИР (действует до 8 апреля) и бронирования туров на майские праздники, продолжилось восстановление активности в туризме.

Снижение потребительской активности и переход к сберегательной модели поведения является дезинфляционным фактором. Усиление этого тренда, вероятно, позволит ЦБ в среднесрочной перспективе перейти к снижению ключевой ставки.
@macroresearch