Глава Минцифры Максут Шадаев не исключил, что минимальный порог дохода ИТ-специалистов для получения льготной ипотеки могут снизить по итогам первых трех месяцев действия программы.
Напомним, что льготную ипотеку смогут получить ИТ-специалисты в возрасте от 22 до 40 лет с доходом от 200 тыс. руб. в месяц в городах-миллионниках и от 150 тыс. руб. в регионах.

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch

🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent торгуется в районе 104,5 долл./барр. В случае, если данные по запасам сырой нефти от США останутся в пределах прогноза (рост на 0,86 млн барр.), ожидаем сохранения диапазона 104-105 долл./барр.

💵 Валютный рынок. Курс доллара сегодня может закрепиться выше отметки 80 руб., с ориентиром на диапазон 80,5-81,5 руб. Сдерживать рубль от сильного ослабления будет сохраняющийся избыток долларов, ввиду ограниченности импорта в РФ.

📈Рынок акций. Учитывая отсутствие значимых новостей, способных оказать влияние на рынки, ожидаем сегодня «бокового» движения индекса МосБиржи в диапазоне 2500-2600 пунктов.
@macroresearch

📈 Торги начались умеренным ростом. Продолжается технический отскок – вчера к концу дня во многих бумагах наблюдалось восстановление после внутридневных минимумов.

В лидерах роста вновь находятся акции Росбанка, а также бумаги угледобывающих компаний. Наибольшее снижение показывают расписки Ленты перед их делистингом 19 апреля.

Не видим существенных позитивных факторов, которые бы позволили индексу МосБиржи завершить трехдневное снижение. Ожидаем, что сегодня он будет консолидироваться вблизи 2550 пунктов.
@macroresearch

Траты россиян вернулись к уровням февраля 👛

Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 4 по 10 апреля относительно предыдущей недели выросли на 5% и вернулись к уровням февраля.

✔️ Наиболее «просевшими» сегментами остается электроника и бытовая техника, где сказывается сужение товарного ассортимента. Также вследствие ограничений на перелеты снизился сегмент туризма.

✔️ Опережающий рост трат наблюдался в сегменте одежды и обуви, что, в первую очередь, связано с сезонным фактором.

В целом потребители вернулись к нормальным темпам повседневных покупок. Дальнейшему сжатию спроса препятствует инфляция, которая с начала марта могла составить ~9%. После снижения ключевой ставки до 17% для Банка России текущая стабилизация потребительской активности является скорее нейтральным фактором.
@macroresearch

Нефтяная Азия и угольная Европа

По данным ИС «Промышленные грузы», общий экспорт грузов из РФ в марте уменьшился на 6,2% за счет Азово-Черноморских и Балтийских портов. Сказался частичный отказ ЕС от российской нефти. Одновременно увеличился экспорт нефти в Азию - поставки через восточные порты выросли на 21,5%.

В ближайшее время можно ожидать временного восстановления перевозок через Черное и Балтийское море, причем, как ни парадоксально, помогут санкции. С августа страны ЕС вводят эмбарго на российский уголь, то есть до этого срока они будут аккумулировать запасы. Такая тенденция окажет поддержку продажам и, вероятно, котировкам акций российских угольщиков.
@macroresearch

Девелоперы Москвы увеличивают предложение жилья 🏗

В марте количество квартир в продаже на первичном рынке увеличилось на 45,2% г/г, (в феврале +12,3% г/г).

Высокий спрос, поддерживаемый льготным ипотечным кредитованием, и высокие цены на новые квартиры стимулировали девелоперов открывать дополнительные продажи и выводить на рынок новые проекты. В марте на рынок вышел проект Молжаниново в Северном округе (Самолет).

Ждем, что увеличение процентной ставки по программе льготной ипотеки до 12% приведет к ослаблению спроса на новостройки и, как следствие, к замедлению цен на недвижимость в ближайшие месяцы.
@macroresearch

🛢С 23 марта цены на нефть снижаются на фоне коронавирусных ограничений в Китае и угрозы поставок нефти из запасов МЭА.

В начале 2022 года спрос на нефть в Китае составлял 13,7 млн барр./сут. По различным оценкам, ограничения могут снизить спрос в марте-апреле на 0,6-1,3 млн барр./сут.

К этим проблемам добавляются планы по наращиванию предложения странами-членами МЭА. Для снижения цен и ослабления инфляционного давления на рынок за 6 месяцев будет выпущено 120 млн барр. нефти (половина – из резервов США).
@macroresearch

Правительство РФ планирует в этом году обойтись без внутренних и внешних займов, рассказал министр финансов Антон Силуанов.

Отсутствие предложения нового госдолга вместе с уже объявленными возможностями покупки ОФЗ со стороны ЦБР и на средства ФНБ будут поддерживать спрос на ОФЗ на вторичном рынке. По мере снижения ключевой ставки ждем снижения доходности ОФЗ срочностью более 2-х лет к нижней границе диапазона 10-11% годовых.
@macroresearch

Ключевые отрасли экономики продолжают получать поддержку. Главное:

🔸Правительство выделило дополнительные 80 млрд рублей на льготные кредиты системообразующим предприятиям промышленности и торговли;
🔸 54 региона России получат 3,7 млрд рублей на модернизацию промышленных предприятий;
🔸 Правительство выделит 5 млрд рублей на поддержку агропромышленного комплекса;
🔸 На льготную кредитную программу для застройщиков будет выделено 35 млрд рублей.

@macroresearch

Недельная инфляция замедлилась

➡️ Годовой уровень инфляции продолжает расти и составил 17,5% г/г против 16,7% г/г на конец марта. Показатель снова обновил максимумы с начала 2002 года. При этом в первую неделю апреля прирост инфляции продолжил замедляться (+0,66% против +0,99% неделей ранее).

➡️ За минувшую неделю зафиксировано снижение цен на лекарства, электронику и бытовую технику. Сказывается уменьшение потребления и укрепление рубля. Пятую неделю подряд снижаются цены на нефтепродукты на фоне избытка предложения на внутреннем рынке.

➡️ Наиболее сильный рост цен сохраняется в группе продуктов питания. Сезонно растут цены на плодоовощную продукцию. Также резко (более чем на 10%) выросли цены на авиаперелеты: в расчет вошли покупки билетов на майские праздники.

➡️ Снижение цен на многие товары может ограничить рост инфляционных ожиданий и способствовать дальнейшему смягчению ДКП. Ждем дополнительного снижения ставки 29 апреля до 15-16%.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Индии и Тайваня, растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают позитивную динамику
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются

@macroresearch

🛢Нефть. Сегодня утром фьючерс на Brent снизился к отметке $108 за барр. На наш взгляд, сейчас рынок нефтепродуктов сосредоточен на краткосрочных перспективах, которые выглядят в целом неплохо. После сильного роста последних дней, сегодняшний откат нефтяных котировок носит скорее технический характер. Ожидаем, что сегодня цены на Brent будут двигаться в диапазоне $106 – $108 за барр.

💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль продолжит проторговывать диапазон 79-81 руб. в ожидании новых стимулов к движению. Отметим, что технически для курса доллара открывается коридор к росту.

📈Рынок акций. Учитывая отсутствие значимых драйверов, способных поддержать рынок, индекс МосБиржи сегодня сохранит движение в диапазоне 2500-2550 пунктов, с попытками тестирования нижней границы.
@macroresearch

📉 На фондовом рынке наблюдается явная безыдейность, объемы торгов сокращаются. На текущий момент индекс МосБиржи опустился ниже отметки 2500 пунктов.

В аутсайдерах – по-прежнему расписки Ленты и Petropavlovsk. Бумаги золотодобытчика падают на 7% после новостей о том, что компания рассматривает возможность продажи своих активов в России из-за проблем с обслуживанием долга. Некоторые бумаги двигаются против рынка. Продолжают раллировать акции Росбанка, дорожают акции угледобывающих компаний.

Ожидаем, что сегодня негативные настроения на фондовом рынке сохранятся.
@macroresearch

Минпромторг России предлагает снизить для предприятий радиоэлектронной промышленности размер страховых взносов до 7,6%, налога на прибыль – до 3%. Налоговые льготы предлагается сосредоточить на разработчиках и производителях электронной компонентной базы (электронных модулей).

Многие организации электронной промышленности (ЭП) существуют за счет государственного оборонного заказа, при этом они обязаны инвестировать в разработку и производство гражданской продукции, издержки на которую зачастую превышают выручку с продажи. Таким образом, снижение налоговых ставок для предприятий ЭП позволит высвободить дополнительные средства. Это может поспособствовать развитию импортозамещения электронных изделий в гражданском секторе.
@macroresearch

⚡️ На фоне снижения недельной инфляции зампред ЦБ Алексей Заботкин видит возможность для снижения ключевой ставки. Ждем, что 29 апреля регулятор снизит ставку до 15% (сейчас 17%).
@macroresearch

Airbus призвал западные страны не вводить эмбарго на российский титан. Это решение способно больше навредить западной промышленности, но едва затронет российскую экономику, пояснили в компании.

Российский производитель ВСМПО–Ависма занимает 30% мирового рынка авиационного титана. Основные конкуренты – японские производители Osaka Titanium Technologies и Toho Titanium. Последняя сообщила, что ей пришлось прекратить принимать заказы, так как действующие мощности полностью загружены.

В сложившейся ситуации Airbus и Boeing будет крайне проблематично найти новых поставщиков. Вероятно, они продолжат сотрудничать с ВСМПО-Ависма, но уже через посредников.
@macroresearch

Снижение ставок по вкладам продолжается

📌 Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 апреля опустилась до 16,6%. Ранее, 8 апреля на внеочередном заседании Банк России снизил ключевую ставку до 17%.

Не исключаем, что 29 апреля Центробанк снизит ставку еще на 200 б.п. – до 15% на фоне замедления недельной инфляции, стабилизации спроса на наличность и потребительской активности населения.

👉 Отметим, что ориентиром для 3-6 месячных вкладов являются короткие ОФЗ (погашение в июле 2022 г.), которые торгуются с доходностью ~15% годовых. Рекомендуем поторопиться с открытием срочного вклада до момента очередного снижения ставок.
@macroresearch

Импорт: первый звоночек

Первые последствия от текущего геополитического стресса проявились в снижении импорта в Россию. Санкции привели к разрушению цепочек поставок товаров и комплектующих. Упал объем туристических и транспортных услуг. Следствием стало резкое усиление инфляции, дефицит комплектующих и проблемы с предложением на отдельных товарных рынках.

Данные за март по сборам НДС позволяют приблизительно оценить уровень просадки импортных поставок. По нашим расчетам, импорт товаров и услуг в Россию в марте в стоимостном выражении сократился на 25-30%.

В апреле снижение, вероятно, усилится на фоне развития ограничений запада и логистических проблем в Китае после обострения пандемии. Только с мая-июня ждем постепенного восстановления импортных поставок за счет открытия альтернативных каналов логистики.
@macroresearch

Правительство России предпринимает максимальные меры по обеспечению устойчивости экономики страны.

✔️ Создана система антикризисного управления. В нее входят централизованная система оперативных штабов, замкнутая на комиссию по повышению устойчивости российской экономики, еженедельно пополняемый оперативный план антикризисных инициатив, а также механизмы отслеживания результативности принимаемых решений;

✔️Страна не только противостоит санкционному давлению, но и двигается вперед. Одни из ключевых направлений – импортозамещение, развитие аграрного сектора, а также наращивание выпуска медикаментов и медоборудования.
@macroresearch

ЦБ рассказал про поведение инвесторов на рынке в марте

Сегодня ЦБ выпустил отчет – обзор рисков финансовых рынков, где отметил несколько интересных тенденций марта 2022 года:

🔸 В марте основными покупателями на рынке акций выступили системно-значимые банки, на рынке ОФЗ – небанковские организации (видимо УК).
🔸 Поведение розничных инвесторов было неоднородным. Розничные инвесторы с крупными портфелями преимущественно продавали акции. Покупателями были физлица с небольшим чеком и те, кто пришел на рынок в 2022 году.
🔸С 23 февраля по 31 марта физлица стали нетто-продавцами валюты – через банки и биржу продали 570 млрд руб. (в эквиваленте).
🔸Уровень долговой нагрузки – отношение платежа по кредитам к доходам населения – достиг исторического максимума – 10,6%.
@macroresearch