Сегодня ждем:
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2700 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4-10,6%.

🎯 Важное:
• Представители Ozon поделились своим виденьем будущего компании.
• СД Полюса дал рекомендацию не выплачивать дивиденды.
• Россетям могут разрешить не платить дивиденды до 2026 г. включительно.
• В мае продажи Соллерс выросли в 1,9 раза г/г, но упали на 5,3% по сравнению с апрелем.
• Сегодня состоится заседание СД КАМАЗа, где решится вопрос по выплате дивидендов.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Вчера, несмотря на утреннюю просадку до 2628 п., индекс МосБиржи к окончанию сессии смог восстановить потери и выйти в плюс, достигнув 2688 п.

Такая динамика связана с излишне эмоциональными продажами на фоне геополитических рисков. Восстановление индекса обеспечили преимущественно акции Сбербанка и Газпрома, которые подросли по итогам дня.

Лидерами роста среди акций основного индекса стал Ozon благодаря позитивным заявлениям менеджмента компании.

В секторе электроэнергетики заметно снизились акции Юнипро после рекомендации СД не выплачивать дивиденды. Под давлением оказались бумаги ФСК-Россети на фоне того, что правительство может разрешить компании не выплачивать дивиденды до 2026 г.

Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня может попытаться закрепиться выше отметки 2700 пунктов.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Правительство России может разрешить Россетям не выплачивать дивиденды по итогам 2022-2026 годов.

Это связано с финансированием инвестиционной программы - Россети реализуют масштабную программу, в частности, по электрификации БАМа и Транссиба. Инвестиционная программа Россетей в 2023-2024 годах может составить 992 млрд руб.

Решение отказаться от дивидендов ожидаемо и может привести к снижению интереса к ее акциям. Котировки могут перейти в диапазоне 0,075 - 0,1 руб./акция.

#ВладимирЛящук

Аналитический центр ПСБ

СД КАМАЗа рекомендовал дивиденды в размере 1,84 руб./акция.

Это соответствует 24% чистой прибыли по РСБУ. Дивидендная доходность 1%. Акции немного корректируются, так как размер дивидендов в пределах ожиданий.

В долгосрочной перспективе акции КАМАЗа являются интересной идеей на фоне ожидаемого выхода компании в сегмент легковых автомобилей и перспектив использования в такси и каршеринге машин, локализованных в России. Ожидание роста бизнеса компании будет поддерживать цены ее акций.

#ВладимирЛящук

Аналитический центр ПСБ

ВТБ представил отчет по МСФО за апрель.

· Прибыль составила 62 млрд руб. в апреле и 209 млрд руб. за 4 месяца. Почти половина из этого сформирована разовыми операциями – на 83 млрд руб. валютной переоценкой (ослабление рубля) и 35 млрд руб. от приобретения РНКБ.

· По итогам года Банк планирует заработать до 400 млрд руб., то есть ~25 млрд руб. в мес. до конца года, что реалистично, так как соответствует прибыли без разовых операций.

· ВТБ в этом году проводит 2 доп.эмиссии: на 150 млрд руб. в 1 кв. (за счет средств ФНБ и акций РНКБ) и на 94 млрд руб. сейчас. Суммарно это около 1/3 всего капитала. Допэмиссия нужна в рамках сворачивания послаблений ЦБ.

· Акции ВТБ сегодня позитивно реагируют на отчет (+3%, а за 3 месяца +35%). Но допэмиссии размывают возможные дивиденды, потенциал которых по итогам 2023 года пока под вопросом.

В банковском секторе мы отдаем предпочтение акциям Сбербанка с более предсказуемой дивидендной политикой.

#ИльяИльин
Аналитический центр ПСБ

13 млрд. руб. составил профицит федерального бюджета РФ по итогам мая.

Дефицит с начала года остался на уровне 3,4 трлн. рублей.
Таким образом, в мае бюджет был сбалансирован.

Ситуация улучшается за счет усиления контроля за расходами и роста ненефтегазовых доходов. С точки зрения ситуации с бюджетным каналом эмиссии, оснований для повышения ключевой ставки на данный момент не видим.

Подробнее>>>

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2700 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4-10,6%.

🎯 Важное:
• СД Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.
• КАМАЗ по итогам 2022 года намерен выплатить рекордные для себя дивиденды - 1,84 руб. на акцию.
• ВТБ представил отчет по МСФО за апрель.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.

В компании отметили, что мера носит временный характер и направлена на поддержание высокой финансовой гибкости с учетом обширной программы стратегического развития.

Заметим, что ранее компания приняла решение об обратном выкупе акций до конца 2023 года в размере до 10 млрд руб. После этого решения вероятность выплаты дивидендов снизилась. Программа обратного выкупа – сильный инструмент поддержки котировок акций.

Подтверждаем нашу целевую цену для акций Самолета – 4500 руб./акция.

#ВладимирЛящук
Аналитический центр ПСБ

Вчера индекс МосБиржи не удержал отметку 2700 п.
Объёмы торгов продолжили сокращаться, опустившись до минимального уровня с 1 июня - 61,5 млрд руб.

В нефтегазовом секторе подросли только бумаги Газпрома, аутсайдерами стали акции Транснефти.

В металлургическом секторе сильно прибавили бумаги Мечела, без значимых новостей. В плюсе акции НЛМК, Полюса и Распадской.

В остальных сегментах динамика позитивная.
В ИТ секторе акции Яндекса обновили максимумы с конца февраля 2022 г., а расписки Ozon уже вернулись к значениям середины января прошлого года.

Считаем, что сегодня индекс МосБиржи будет проторговывать отметку 2700 п. Ожидаем сохранения спроса на акции ИТ-компаний. Также могут восстановить потери предыдущего дня бумаги экспортёров, в частности акции Татнефти и Роснефти.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

+2.5%
сегодня прибавляют акции Группы Позитив.

Уверенный рост акций технологического сектора оправдан. Представители сектора - основные бенефициары импортозамещения и цифровизации, что дает им хороший потенциал роста. Кроме того, ряд компаний планируют перерегистрацию в другой стране, что позволит снять риски и повысить торговую активность.

Группа Позитив – лидер активно развивающегося сегмента информационной безопасности может показать кратный рост бизнеса и доходов в ближайшие годы за счет наращивания клиентской базы и продаж лицензий на ПО своей разработки. Низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты - дополнительный фактор инвестиционной привлекательности.

Акции компании обновляют исторические максимумы, демонстрируя готовность идти выше, к нашей текущей целевой цене 2330 руб.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ

7,5% - консенсус-прогноз по ключевой ставке в июне

Завтра состоится заседание Банка России по ключевой ставке. На рынке закрепился консенсус, что ставка будет сохранена на уровне 7,5% до конца года. Мы также не ждем изменений.

Считаем, что снижение ставки может усилить инфляционные риски, а ее повышение – затормозит восстановительный рост экономики. Сценария повышения ставки придерживаются около 1/5 экономистов, участвующих в различных консенсус-прогнозах.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

0,798 руб.на акцию объявил СД НМТП в качестве дивидендов. акцию. Это эквивалентно 9% доходности.
Дивидендная отсечка – 12 июля.
Акции компании в моменте прибавляют 2,3%.

Считаем, что акции НМТП смогут быстро закрыть дивидендный гэп, благодаря сохраняющейся благоприятной конъюнктуре в транспортном секторе:
• Совокупный объем перевозок морским транспортом РФ в 2022 г.: +20,2%.
• Грузооборот морского транспорта: +4,6% (до 44,7 млрд т-км).
• Перевалка грузов в морских портах: +0,7% (до 841,5 млн т.).

В 2022 г. два крупнейших в России порта показали положительную динамику перевалки грузов: НМТП (+3,3%) и Усть-Луга (+13,5%).

#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Сургутнефтегаз. РСБУ 2022, что известно:

• Кубышка (долгосрочные и краткосрочные финвложения + денежные средства) на месте, даже подросла - 4,3 трлн руб. В какой валюте неизвестно.
• Как и ждали, хорошая операц.прибыль - 523,9 млрд руб.
• Чистую прибыль схлопнули валютная переоценка и внимание! новый стандарт бухучета по переоценке ОС, введенный с 22 г. по стопам МСФО. Из-за этого были признаны обесценение и убыток от обесценения в сумме 508,5 млрд руб. и 358 млрд руб.
• Поскольку кубышка на месте, с учетом ожидаемого более низкого курса рубля, снова возвращаем идею высоких дивов по префам уже в этом году.
• Ждем ралли в префах, таргет 37-40 руб.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~84 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2730 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4-10,6%.

🎯 Важное:
• Сургутнефтегаз опубликовал данные по РСБУ за 2022 г.
• СД НМТП рекомендовал дивиденды 0,798 руб./акция.
• Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.
• Сегодня в 13:30 состоится заседание Банка России по процентной ставке.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Индекс МосБиржи вчера консолидировался у отметки 2700 п.

Выделялись выросшие акции ИТ-компаний. В лидерах - HeadHunter, Циан и Позитив, в то время, как активно растущий последние дни Ozon подрос символически.

Отметим рост бумаг НМТП после рекомендации выплатить дивиденды. На этом фоне заметно прибавили акции Транснефти: во-первых, Транснефть владеет 50% акций НМТП, во-вторых, по компании пока нет информации о дивидендах за прошлый год.

Среди лидеров торгов бумаги Сургутнефтегаза. Сегодня компания опубликовала отчётность по РСБУ. Ключевое - «валютная кубышка» осталась и даже увеличилась.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи продолжит расти и не исключаем, что сможет приблизиться к годовым максимумам.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

13 июня СД Транснефти рассмотрит вопрос о дивидендах.

В базовом сценарии на выплату дивидендов может быть направлено 50% от чистой прибыли.

Если Транснефть заработает по итогам 2022 года 180 млрд руб., вероятность чего высока, то акционеры получат 12,4 тыс.руб./акцию, доходность 9%.

При удачном раскладе коэффициент выплаты может быть увеличен до 100%, тогда доходность будет 18%.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

+36% г/г
составил пассажиропоток группы Аэрофлот в мае (до 3,7 млн пассажиров).
+10% - по сравнению с прошлым месяцем.

Аэрофлот продолжает уверенно восстанавливать операционные показатели, делая основной упор на внутренних линиях. Акции реагируют ростом на 1,7% и могут обновить недельный максимум (40,3 руб.).

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

Сбербанк отчитался за май

Прибыль за май: 118 млрд руб.
Прибыль за 5 месяцев: 589 млрд руб.
Показатель рентабельности капитала (ROE) за 5м 2023 г.: 23,3%.

Ключевые драйверы сильных результатов:
• рост кредитного портфеля (+8,6% с начала года);
• низкая стоимость риска (1,1%);
• стабилизация стоимости фондирования.

В мае Сбер выдал максимальный с начала года объем кредитов – 2,4 трлн руб.

С учетом текущей динамики, подтверждаем ожидания по прибыли Сбера в этом году на уровне 1,4 трлн руб. При направлении на выплату дивидендов 50% годовой прибыли, дивиденды по итогам года могут составить 30-32 руб.

Подтверждаем рекомендацию "Покупать", наша текущая целевая цена акций на горизонте года – 307 руб.

#ДмитрийМонастыршин
Аналитический центр ПСБ