🛒 Инфляция изменит предпочтения потребителей

Оценка годовой инфляции на 13 июня выросла до 2,9% с 2,5% на конец мая. Инфляция все еще существенно ниже таргета ЦБ (4%), но к середине лета вернется к нему за счет эффекта низкой базы 2022 года.

Недельная инфляция составила на второй неделе июня 0,05% против 0,21% неделей ранее. Сильный рост был разовым, связанным с сезонным удорожанием отдыха, которое совпало с усилением инфляции в непродовольственном сегменте.

Несмотря на умеренность общей инфляции, ее специфика может изменить потребительские предпочтения. Так, выездной туризм подорожал с начала года на 29%, авиабилеты — на 22%, а проживание в гостинице 4-5* — на 12%. В этом году отдых за рубежом, вероятно, не будет массовым. Считаем, что люди предпочтут более бюджетные путешествия (например, по России и на своем авто).

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

⛽️Замещающие облигации Газпрома

Доходность в валюте – 8,5 – 9,2%.

Бумаги интересны как с точки зрения высокой доходности, так и в качестве защиты от ослабления рубля.

Объем выпущенных в обращение замещающих облигаций Газпрома уже составляет сумму, эквивалентную $12,1 млрд. Это более 80% от всех размещенных замещающих облигаций российских компаний. Кроме Газпрома, замещающие облигации разместили Металлоинвест, ММК, Совкомфлот, ПИК, Борец.

👉 Подробнее

#ДмитрийМонастыршин
Аналитический центр ПСБ

❗️+18,5%
вырастет МРОТ с 2024 года. На ПМЭФ В.Путин заявил, что расширение экономических возможностей страны должно быть связано с повышением благополучия граждан и опережающим ростом их доходов.

Для этого реализуется программа ускоренного повышения Минимального размера оплаты труда. Средний МРОТ в 2022 году вырос на 14,9%, в 2023 год планируется увеличение на 10,5%, а с начала 2024 года — до 19,2 тыс. руб.

Таким образом, за эти 3 года рост МРОТ почти в 2 раза превысит инфляцию.

При такой политике драйвером экономического роста в стране станет внутренний спрос, а не внешняя конъюнктура и цены на сырье.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

📊Итоги недели на Мосбирже

На этой неделе рынок смотрелся достаточно уверенно. Индекс протестировал 2800 пунктов, хотя в пятницу так и не смог его удержать. Все ключевые сектора росли. В лидерах оказались акции экспортеров, поддержанные слабым рублем, а также потребительский сектор.

В нефтегазовом секторе выделим ралли в Татнефти и Роснефти, что связано с приближением дивидендных отсечек. Лучше рынка рос Сургутнефтегаз, неплохо прибавили бумаги Транснефти на объявлении неплохих дивидендов.

Дивидендный фактор также поднял котировки МТС и префы Ленэнерго. В металлургическом секторе заметно подорожали представители сталелитейных компаний во главе с ТМК, НЛМК и ММК.

Неожиданно крепкий рынок способствовал подъему компаний потребительского сектора во главе с Магнитом, Лентой и Русагро. Неплохо смотрелись девелоперы и отдельные бумаги в электроэнергетике.

Одновременно спрос на бумаги hi-tech и расписки других сегментов ослаб, что привело к их разнонаправленной динамике и выходу отдельных представителей в аутсайдеры.

Полагаем, что индекс в начале следующей недели постарается пойти выше, но вряд ли преодолеет 2800 пунктов. Считаем, что основной рост дивидендные бумаги уже продемонстрировали.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ

🍏 Магнит: оферта нерезидентам и результаты отчетности

Вечером в пятницу Магнит неожиданно представил финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2023 года. Выручка компании выросла на 9% г/г. Средний чек вырос на 3,9% г/г, а трафик — на 5%. В отчетном периоде сеть расширилась на 504 точки и достигла 27909 магазинов.

Также Магнит объявил об оферте нерезидентам — он готов выкупить у них до 10% акций с согласованным с Правкомиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ по цене 2215 руб. (т.е. с дисконтом в 50% от цен начала торгов в пятницу).

Основная интрига — насколько востребована у нерезидентов будет оферта и куда Магнит направит приобретаемые по результатам ее акции (погасит или использует для сделок M&A).

В целом отчетность и оферта нерезидентам настраивают и на возвращение Магнита к выплате дивидендов. Считаем, что потенциал роста в этих бумагах сохраняется, но для роста котировок и закрепления выше 5000-5250 руб. пока оснований не видим.

👉 Подробнее

Аналитический центр ПСБ

📊Мосбиржа в моменте

Индекс МосБиржи в ходе сегодняшних торгов опустился ниже 2800 пунктов. Отметим снижение акций Татнефти, которые реагируют на новость о несостоявшемся ГОСА. Под заметным давлением находятся бумаги ЛУКОЙЛа. На наш взгляд, они исчерпали потенциал роста и, вероятно, продолжат снижаться.

Вновь демонстрируют слабость акции Сбербанка. В случае сохранения негативных настроений на рынке, в ближайшее время можем увидеть их резкое снижение.

Довольно заметно прибавляют акции АЛРОСы после сообщения главы Якутии о том, что компания может выплатить дивиденды за первое полугодие 2023 года.

Бумаги Магнита в начале торгов поднимались выше 5000 рублей, но на данный момент торгуются ниже этого уровня. Не исключаем, что в ближайшие дни после бурного пятничного роста можем увидеть откат.

Считаем, что индекс сегодня завершит торги вблизи 2800 пунктов. На ближайшие перспективы рынка смотрим осторожно, ждем снижения к отметке 2730 пунктов.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ

Представляем наш модельный портфель!

Теперь мы будем его показывать и рассказывать про все его изменения.

Портфель собрали аналитики ПСБ.
Цель: представить наиболее фундаментально привлекательные бумаги.
Задача: показать динамику лучше рынка.
Горизонт: от 2 недель до полугода.

🔝>800% с 2013 года с учетом всех событий
🚀+46,7% доходности с начала года
💸 на 16,6% обгоняем индекс Мосбиржи

🙌Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ