51%
- новых квартир в мае москвичи купили в ипотеку. Это на 10 п.п. меньше, чем в начале года. В то же время доля ипотеки на вторичном рынке выросла на 12 п.п до 37%.
Причина в том, что ставки на первичную недвижимость растут быстрее, чем на вторичную.

Традиционно летом спрос на недвижимость снижается и девелоперы выпускают на рынок стимулирующие предложения.

Так что если вы задумываетесь о приобретении квартиры в качестве инвестиции, ищите хорошие предложения ближе к августу. Но если вы планируете улучшить жилищные условия при помощи ипотеки, надо поспешить. Ставки на ипотеку могут повыситься на ожиданиях повышения ключевой ставкой.

Аналитический центр ПСБ

МосБиржа: итоги II квартала

Второй квартал стал успешным для рынка. Индекс МосБиржи поднялся выше 2800 пунктов, обновив годовой максимум.

Лидерами стали акции Соллерс, которые подорожали почти в 3,5 раза на увеличении доли рынка после ухода западных компаний. Бумаги Башнефти подорожали на фоне неожиданно высоких дивидендных выплат. Акции ДВМП переписали исторический максимум. Компания является бенефициаром перенаправления товарных потоков на Восток.

Среди лидеров снижения - акции Полиметалла из-за включения российской части бизнеса в SDN-лист США. Бумаги Юнипро просели после рекомендации СД не выплачивать дивиденды. Акции РУСАЛа продолжили находиться под давлением из-за слабости рынка алюминия и непростом финансовом состоянии компании из-за высоких расходов.

Допускаем, что в июле индекс МБ может откатиться до 2600-2700 пунктов, однако к концу квартала, вероятно, он сможет обновить максимумы 2023 г.

Следите за обновлениями нашего модельного портфеля, они совсем скоро✨

Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👍Фьючерсы на основные европейские и американские индексы показывают небольшой рост
👎Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 86-88 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,82%

🎯 Важное:
• На прошлой неделе активность спекулянтов усилила рост пары доллар-рубль и приблизила валюту к отметке в 90 руб. Сегодня, на фоне сокращенного рабочего дня и завтрашнего выходного в США ждем откат доллара в диапазон 86-88 руб.

• Ослабление рубля усилило интерес инвесторов к префам Сургутнефтегаза, у которого «кубышка», скорее всего, в основном в долларах. За неделю бумаги выросли почти на 10%. Если подобный курс сохранится до конца года (наш прогноз 87-90 руб.), дивиденды по префам превысят 10 руб. на акцию.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле!

Фиксируем:
НОВАТЭК: -1,5%
МТС: +34,8%

Открываем:
Сегежа
Цена открытия: 5,66 руб.
Цель: 7 руб.

Северсталь
Цена открытия: 1191,8 руб.
Цель: 1395 руб.
Финансовые показатели обеих компаний во многом зависят от валютного курса, поэтому покупка этих бумаг - защита от ослабления рубля.

Сбер
Цена открытия: 241,88 руб.
Цель: 260 руб.
Консолидация затянулась. Крепкий бизнес и высокие дивожидания - триггер для роста в ближайшее время.

#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ

Какие перспективы у АЛРОСА?

С момента нашего последнего поста акции АЛРОСА прибавили чуть больше 3%. Сейчас бумаги смотрятся неплохо. Если дивиденды за первое полугодие будут, то они могут составить порядка 3-3,5 рублей на акцию, что в целом довольно хорошо. Текущий рост акций во многом связан с ослаблением рубля, так как продажи компании направлены на экспорт, а база по выплатам дивидендов формируется в рублях.

При позитивном развитии ситуации акции АЛРОСА могут подскочить до 80 рублей (сейчас 71 руб., +13%), но это оптимистичный сценарий.

Не стоит забывать, что компания не публикует полную финансовую отчётность и результаты продаж, а цены на алмазы продолжают снижаться.

Так что риски отказа от дивидендов пока есть.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ

Экономический рост: плюсы и минусы

По оценкам МЭР реальный ВВП России в мае вырос на 5,4% г/г, после +3,4% г/г в апреле. Рост существенно выше спада годичной давности (-3,9% в мае 2022 г.). Это значит, что ВВП в мае превысил докризисный уровень. Драйверы роста здесь.

Восстановление экономики идет с опережением прогнозов, а в крупнейшем сегменте – обрабатывающей промышленности – рост еще и фиксируется относительно докризисных значений 2021 года, что подчеркивает силу тренда.

На фоне сильной статистики апреля-мая мы повышаем прогноз роста реального ВВП в 2023 году с +0,8% до +1,8%.

Сроки полного выхода экономики к докризисным уровням смещены со второй половины 2024 г. на начало 2024 года.

Но у быстрого роста экономики есть обратная сторона – риск усиления инфляции, предложение товаров и услуг может не успеть за ростом спроса. Кроме того, быстрый рост ВВП указывает на снижение необходимости в стимулах.

Так что вероятность повышения ключевой ставки увеличивается.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные европейские и американские индексы без ярко выраженной динамики
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов в понедельник

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵Доллар: 86-88 руб.
📈Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8-11%

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Доллар выше 90 руб.
Что это было?🙄

Ослабление рубля, сохраняющееся с середины прошлой недели, вызвано ростом спроса на валюту среди крупных игроков, что в условиях ограниченности предложения (из-за сужения профицита сальдо торгового баланса, а также роста доли внешнеторговых расчетов в рублях), влияет на более заметный рост котировок пары доллар-рубль. Свою лепту вносят и спекулянты, подстраивающиеся под растущую волатильность рынка.

Технически, имеются риски, что доллар вполне может подорожать до 92 руб., однако полагаем, что рост будет носить локальный характер.

По нашим оценкам, стоимость американской валюты на Мосбирже может вернуться к 86-88 руб. по мере снижения ажиотажа на рынке.

#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ

Как мы писали, девальвация рубля на руку префам Сургутнефтегаза, так как «кубышка», судя по отчету за 22 г., на месте и в долларах, а значит ожидается валютная переоценка и приятные дивиденды (при курсе на конец года 87-90 руб./долл., ждем >10 руб./акцию).

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза сейчас также интересны. Во-первых, они заметно отстают от префов по динамике, а значит будут догонять их. Во-вторых, за счет девальвации рубля будет расти и «кубышка», и заработок компании от основной деятельности. В-третьих, они дешевые по мультипликаторам.

Наш таргет по обыкновенным акциям - 34 руб., потенциал роста 21%.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

RSBI: где МСБ ищет сотрудников?

Согласно опросу, компании активно ведут поиск сотрудников онлайн из-за удобства и экономности. Самым популярным методом остаются сайты для поиска персонала: hh.ru, superjob.ru, rabota.ru (67%). Социальные сети (28%) и СМИ (18%) также пользуются спросом, но, постепенно будут вытесняться по мере развития рекрутинговых сайтов.

Поиск персонала оффлайн не менее популярен – 64% предпринимателей осуществляют найм по рекомендациям коллег или знакомых. Кроме того востребованы биржа труда и центр занятости.

Относительно прошлого года ситуация на рынке труда изменилась: нехватка квалифицированных кадров заставляет МСБ более активно использовать всевозможные каналы привлечения.

Исследования RSBI - это индекс деловой активности малого и среднего бизнеса России, который ежемесячно составляют ПСБ, «Опора России», и НАФИ. Подробнее здесь.

#RSBI
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в небольшом минусе
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 89-91 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2800 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8 - 11%.

🎯 Важное:
• Объем торгов МосБиржи в июне вырос на 32,4% г/г, до 97,3 трлн рублей.
• Обыкновенные акции Сургутнефтегаза интересны не менее привилегированных.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Индекс МосБиржи вчера не смог закрепиться выше отметки 2800 пунктов.

В лидерах снижения акции Башнефти - инвесторы продолжают закрывать позиции, не дожидаясь дивидендной отсечки. Под давлением были также бумаги Транснефти, но ввиду неплохой доходности считаем, что потенциал их падения небольшой.

Акции ЛУКОЙЛа оказали наибольшую поддержку индексу, прибавив по итогу дня более 2%.

В финансовом секторе хуже остальных выглядели акции АФК Система. Сохраняем позитивный взгляд на компанию, однако допускаем, что снижение может продолжиться в случае ухудшения настроений на рынке. Бумаги Сбербанка также в минусе. Акции ВТБ вновь показали заметный рост, если они продолжат дорожать, то могут обновить годовые максимумы в ближайшем будущем.

В металлургическом секторе отметим бумаги РУСАЛа - компания является бенефициаром ослабления рубля, так как основные поставки направлены на экспорт. Ввиду сильного отставания от рынка, возможно продолжение роста бумаг. Несмотря на это, мы с осторожностью смотрим на фундаментальные оценки РУСАЛа.

Акции МТС прервали стремительное снижение, подорожав на 1,6% за день. Бумаги компании считаем привлекательными для покупок, т.к. дивиденды в 2024 г. году могут оказаться на уровне этого года - порядка 34 руб.

Ожидаем, что сегодня российский рынок попытается закрепиться выше уровня 2800 пунктов. Поддержкой выступит дорожающая нефть и ослабление рубля. На этом фоне лучше остальных могут оказаться бумаги ЛУКОЙЛа, но риски коррекции сохраняются из-за слабости большинства ключевых бумаг.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Акции Сегежи обновили максимумы с сентября 2022г

Финансовые результаты компании за 1 кв. 2023 г. постепенно восстанавливаются после шока 2022 года на фоне роста спроса на внутреннем рынке, расширения ассортимента, а также выстраивания новых экспортных маршрутов.
Выручка: +10% кв/кв (18,7 млрд руб.)
OIBDA: +9% кв/кв (1,1 млрд руб.)

Бизнес Сегежи довольно сильно зависит от экспорта (73% от выручки), поэтому ослабление курса рубля играет в плюс. Считаем, что акции Сегежи имеют потенциал роста к 7 руб. (+14%) на фоне продолжающегося ослабления рубля, а также преодоления финансового упадка прошлого года.

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Доллар сегодня вплотную приближался к 91 руб. Что дальше?

Риск выхода к 92 руб. остается актуальным.  

Ажиотаж на рынке сохраняется, важные локальные уровни сопротивления пробиваются.

Сигналов к коррекции на текущий момент не видим, несмотря на ощутимую техническую перекупленность и фундаментальные причины (о них писали ранее).

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Деловая активность в обрабатывающей промышленности и секторе услуг России в июне продолжила улучшаться.
На это указывают значения индексов PMI, которые заметно выше 50 п. (при спаде активности индекс уходит ниже 50 п.). Первые опережающие индикаторы указывают на сохранение высокого темпа роста ВВП в июне.

И в производстве, и в секторе услуг быстро растут заказы, в т.ч. экспортные. Предприятия активно закупают сырье и нанимают персонал. Быстро растут и издержки, которые бизнес перекладывает на потребителей – это признак ускоряющейся инфляции.

Ранее мы улучшили прогноз роста ВВП в 2023 году и сейчас видим сигналы, подтверждающие правильность решения. С ускорением роста экономики растет риск усиления инфляции, особенно на фоне ослабления рубля. На это будет реагировать ЦБ.

Мы повышаем прогноз ключевой ставки на конец 2023 года с 8% до 9%. На заседании совета директоров Банка России в июне ждем повышение ставки не менее чем на 50 базисных пунктов.  

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ЛУКОЙЛ занимает на Мосбирже 1 место по объему торгов (5,3 трлн руб.), в разы опережая традиционных лидеров - Сбер (3,5 трлн руб.) и Газпром (1,5 трлн руб.).

ЛУКОЙЛ, как экспортер, выигрывает от ослабления рубля, чем и обусловлен повышенный интерес к бумаге. Также довольно высокая рублевая цена на нефть в 1 полугодии 2023 г. и продажа НПЗ в Италии настраивают на неплохие возможные дивиденды (>500 руб.).

Мы видим потенциал роста акций ЛУКОЙЛа до 5760 руб.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👎Фьючерсы на основные европейские и американские индексы в минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~93 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2822 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,8 - 11%.

🎯 Важное:
• ЛУКОЙЛ - бенефициар ослабления рубля видим потенциал роста до 5760 руб.
• Акции Сегежи обновили максимумы с сентября 2022 г.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ