⚡️Phase3: 글로벌 피어와 갭 해소 시작

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.me/pikachu_aje)

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[세 줄 요약]
1. 외사 리포트 발행에 따른 전력 인프라 섹터 글로벌 피어와 갭 해소 기대감

2. 변압기를 주축으로 한 전선&구리, ESS까지 바스켓 매매

3. 미국 시장 발전원에 대한 수요가 늘어남에 따라 신재생에너지도 함께 기대감 up, 국내에서는 글로벌 경쟁력 있는 풍력 및 원전 관심

[페이즈3: 글로벌 피어와 갭 해소]
1. 수많은 전력기기 팔로워들이 늘 외쳐온 내용이 글로벌 피어 대비 저평가였습니다. 외사에서 리포트가 나온 배경은 전력기기망 숏티지에 대한 한국의 경쟁력이었고, 이외에 미국 시장에서 전력가격 상승 기대로 보고 있습니다. 이에 따라 글로벌 밸류에이션 갭해소가 전력기기 상승 페이즈3를 이끌 것으로 기대합니다.

2. 참고로 페이즈1은 실적 개선에 따른 씨클리컬 인식 수혜, 페이즈2는 씨클리컬 인식을 탈피하고 성장주로 인식되며 PBR 밸류에이션을 PER 밸류에이션으로 가져온 내용입니다.

3. 전력기기 대상승은 이와 같은 페이즈 전환과 함께 나타났기 때문에 저는 굉장히 의미있게 보고 있습니다.

[포트폴리오 구성: 변압기 위주 구성과 전선&구리, ESS바스켓 매매]
1. 전력기기 인프라의 대장주인 변압기에 주목해야 합니다. 리포트에 소개된 내용도 글로벌 경쟁력이 있는 초고압 변압기에 대한 얘기가 나왔습니다.

2. 실제 미국 수입 데이터를 확인해보면 대중 제재 이후 변압기 수입 트렌드가 많이 개선되었습니다. 또, 미국의 중대형 변압기 수입국 top5 중에서 수입비중이 증가한 유일한 국가가 우리나라입니다.
https://news.1rj.ru/str/pikachu_aje/266

3. 전선은 구리와 함께 보겠습니다. 전선에서 큰 원가 비중을 차지하는 구리와 상관관계가 높기 때문입니다. 중국 경기 회복 기대감에 구리가격이 턴 하고 있는 점도 기대 요소입니다.

4. 전선 또한 전력기기 인프라에 빼놓을 수 없는 요소이지만 세계적 경쟁력을 가진 HVDC매출이 얼만큼 가시화되느냐가 관전 포인트입니다.
그전까지는 변압기 상승에 따른 기대감 매수라고 생각하고 있습니다.

5. ESS 또한 긍정적입니다. 데이터센터 전력 수요 증대는 곧 주야간 전체에 걸친 전력 수요량 증대를 의미하고, 태양광 에너지 필두로 주간의 신재생에너지 초과 발전 야간으로 이동시킬 필요가 커집니다.

6. 이들 전체를 포괄해서 바스켓 매매를 추천드리고 비중은 중요도 순으로 변압기, 전선&구리, ESS순입니다.

[신재생에너지: 국내는 풍력과 원전]
1. 신재생에너지의 핵심은 친환경이 아니라 에너지 안보와 선진국의 사다리 걷어차기입니다.

2. 에너지원을 갖고 있는 것은 언제나 무기가 되었습니다. 1970년대 오일쇼크가 가장 극단적이었고 이는 당시 원전 확대를 가져왔습니다. 최근에는 러-우 전쟁에 따른 대러 제재에 러시아가 천연가스를 무기화하며 에너지 안보를 위협하기도 했습니다.

3. 따라서 선진국은 중동에 의지하지 않아도, 러시아에 의지하지 않아도 자립할 수 있게 자국 내의 발전원 확보에 박차를 가했습니다. 이게 에너지 안보 차원에서의 신재생에너지입니다. 석유가 없는 나라도 태양광, 풍력은 있고 이를 통해 석유 및 천연가스 수입 차단에 대응할 수 있기 때문입니다.

4. 동시에 신재생에너지를 확보한 국가들은 “친환경”이라는 미명하에 개발도상국의 사다리를 걷어차려 하고 있습니다. 신재생에너지를 통해 발전원을 확보하고는 싶은데 막대한 설치 비용이 발생하니 이를 상대우위로 삼아 개도국에게 전가하고자 합니다. 저는 위의 두 사유를 신재생에너지에 대한 투자 당위성으로 보고 있습니다.

5. 이제 금리 인하가 모멘텀으로 걸려서 신재생에너지에 대한 투자가 다시 시동걸 것으로 보기 때문에 풍력과 원전에 주목합니다. 이 둘에 주목하는 이유는 1) 금리 인상에 따라 투자가 지연되기도 했고 2) 풍력과 원전은 국내에서도 글로벌리 경쟁력이 있는 종목들이 있다고 보기 때문입니다. 태양광은 이미 투자가 지속적으로 이뤄지고 있고 글로벌 경쟁력에 대한 물음표가 붙어서 저는 관찰만 하고 있습니다.

[기대효과 & 리스크]
- 기대효과: 페이즈 전환에 따른 대상승
- 리스크: 국내 시장과 비교했을 때 밸류에이션 문제, 이스라엘-헤즈볼라 분쟁 등 글로벌 리스크 대두에 따른 시장 침체 시 영향 가능성

📌 결론: 전력기기 재차 상승 전망
- 전력기기 대상승은 페이즈 전환과 함께 나타났기 때문에 섹터 전체를 긍정적으로 전망하고, 주체를 외국인으로 보기에 1조 이상 시총 사이즈가 있는 종목들에 대해서 가점을 부여합니다.

💬 외사 리포트 발행은 이제 판이 깔린 정도로 보고 있고, 오르락내리락 열심히 괴롭히다가 예상치 못한 특정 트리거로 한번 더 오르지 않을까.. 개인적으로는 생각해보고 있습니다.

💬 종목은 변압기: HD현대일렉트릭, LS ELECTRIC, 효성중공업, 일진전기, 제룡전기, 산일전기 / 전선: LS, 대한전선, LS에코에너지, 가온전선, 해양 포설 담당하는 LS마린솔루션 / 구리: 풍산, 풍산홀딩스 / ESS: 서진시스템 / 풍력: 씨에스윈드, SK오션플랜트, 씨에스베어링, 동국S&C 이렇게 관심 종목이고 원전은 한전KPS 정도만 꼽아두고 공부중입니다.

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
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