유진 매크로 경제/중국 – Telegram
유진 매크로 경제/중국
482 subscribers
584 photos
146 files
237 links
<Contact Info>
경제 이정훈 jhoonlee@eugenefn.com
중국 백은비 ebbaek@eugenefn.com
Download Telegram
1-2월 중국 경기지표
-생산, 투자, 소비 예상 상회
-부동산 판매면적 -5.1%yoy 감소 전환
👍2
- 소매판매 예상치 하회
- 컨트롤 그룹은 예상치 상회
- 엠파이어 제조업 급락
* 유진 경제 이정훈

<3월 FOMC: 같은 Wait and See, 다른 느낌>

- 스태그플레이션이나 리세션 우려를 일축했지만, 지표의 방향성만 볼 때 경기 국면이 바뀌고 있다는 것은 분명해짐

- 4월 상호 관세 부과 및 멕시코/캐나다 관세 관련 불확실성 탓에 명확한 스탠스를 취하지 못함. 다만 같은 Wait and See 모드임에도 이제는 성장 불확실성까지 함께 지켜보아야 하는 상황

- 2분기 이후에는 경제 지표 악화가 조금 더 뚜렷해질 가능성 높음. 관세가 대규모 공급망 혼란 및 인플레로 이어지지 않는다면 2분기 말 이후에는 점차 스탠스 변화가 나타날 것으로 예상
대행대행대행..?
현대자동차가 미국 내 생산 확대를 위해 총 200억 달러(약 29조 원) 투자 발표 예정

루이지애나주에 차세대 철강 공장 설립을 위해 50억 달러(약 7조 2,500억 원) 투자 계획

철강 공장은 약
1,500명 신규 고용 예정이며, 현대차의 미국 내 전기차 생산공장에 차세대 철강 공급


투자 계획은 월요일 백악관에서 트럼프 전 대통령, 정의선 현대차 회장, 제프 랜드리 루이지애나 주지사가 공동 발표 예정

현대차는 앨라배마, 조지아 기존 공장 외
조지아에 세 번째 자동차 공장 신설 계획도 함께 발표 예정

현대차의 이번 투자는 트럼프 행정부가 4월 2일을 기한으로 예고한
관세 부과 리스크를 회피하기 위한 전략의 일환

현대차 CEO 호세 무뇨스는 “현지 생산 확대가 관세 리스크를 줄이는 최적의 방법”이라고 언급

트럼프는 최근 한국의 높은 대미 관세를 비판했지만, 한국 정부는 양국의 자유무역협정에 따른 실제 평균 관세율은
0.79%에 불과하다고 반박

https://www.cnbc.com/2025/03/24/south-korea-hyundai-us-investment.html
제조업 PMI는 예상치 하회
서비스업은 상회
차량 산업에 대해 전문가는 아니지만 이번 일을 보면서 드는 생각은

1) 과연 25% 관세를 매긴다고 미국의 생산비용이 멕시코보다 저렴해질까?

2) 미국에 새 공장을 짓는 것이 그렇게 간단한 일인가 + 이미 세계 각국에서 조달하고 있는 부품을 당장 미국 내 공급망으로 충당할 수 있는가

3) 양국 간 임금 차이를 감안하면 결국 미국에 공장을 지어도 자동화를 상당 부분 진행할 수 밖에 없고, 이건 트럼프가 원하는 생산 능력 증대는 나타날 수도 있지만 일자리 증가는 크지 않을 수도 있다는 것

4) 결국 미국 내 대규모 차량 생산 확대 없이 관세로 차량 가격만 상승하게 되면, 그 피해는 기업과 가계가 떠안게 되는거 아닌가

정도일 것 같습니다.
3월 중국 제조업PMI 예상 상회
-생산 52.6pt (+0.1%pt MoM)
-신규주문 51.8pt (+0.7%pt MoM)
🙏1
망사용료, 화학 물질 규제 등은 제가 잘 모르지만 자동차 시장이나 농수산물은 이정도면 장벽을 낮추고 소비자들에게 맡겨도 되지 않나 싶습니다.

특히 트럼프 행정부의 가장 큰 착각 중 하나는 미국 차가 해외에서 안팔리는 이유가 제품 경쟁력 문제가 아니라 무역장벽 때문이라고 생각하는 것입니다. 다들 아시겠지만 무역장벽을 아무리 없애줘도 미국 차가 한국이나 유럽에서 불티나게 팔릴 일은 없습니다.