[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

안녕하세요 메리츠 전기전자/IT부품장비 담당하는 양승수 연구원입니다

작년 탐방노트에 이어서 삼영 업데이트 드립니다

감사합니다

삼영(003720)
세계관 확장 시동

- 1월 내 신규 설비에서 생산하는 2.3μm 전기차용 캐패시터 필름의 본격 공급을 예상

- 국내 완성차 업체 내 일본 Toray가 독점하던 시장을 이원화한 것으로 높은 단가(기존 캐패시터 필름의 3~4배)를 통한 가파른 이익 성장이 이뤄질 전망

- 국내 증착 업체를 통한 해외 완성차 업체향 퀄 테스트도 순조롭게 진행 중이며, 하반기부터는 애플리케이션 증대와 고객사 확대 효과가 동시에 기대

- 신규라인은 점진적으로 전기차용 필름만 생산할 계획으로, 숏티지 업황의 지속, 고객사 확대, 장비 리드타임 등을 고려했을 때 전기차용 라인의 추가 증설도 예상

- 2024년 ① EV용 필름 침투, ② PVC 금지 확대의 수혜도 기대

- 동사의 캐패시터 필름은 국내 테이프 업체를 통해 원통형 배터리용으로 퀄테스트가 진행 중

- 현재 배터리용 필름으로 사용되는 OPP필름 대비 높은 내구성과 내열성, PI필름 대비 낮은 단가(약 20% 수준)로 가파른 침투를 기대

- 미국 환경보호국(EPA)을 중심으로 유해물질인 PVC랩(독성물질인 염화비닐 사용)을 금지하고, PO랩으로 대체하려는 움직임이 확산

- 국내에도 관련 개정안 입법이 거론되었던 만큼, PVC랩 금지가 실제로 실행될 경우 국내 유일 PO 랩 공급업체인 동사의 독점적 지위 구축이 예상

- 2024년 영업이익은 175억원(+401.3% YoY)로의 가파른 성장을 예상하며 P/Q/C 동반 개선을 통한 본격적인 이익 증가 사이클에 진입하는 시점임을 주목

https://bit.ly/3vpzMzx (링크)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶12월 대만 차량용 반도체 리드프레임 업체 CWTC 매출액 954.3백만 대만달러 (-5.2% MoM, -10.5% YoY) 발표

(자료: CWTC ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ 12월 대만 ABF 기판 업체 Kinsus 매출액 2,450.7백만 대만달러(-3.2% MoM, -13.2% YoY) 발표

(자료: Kinsus ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

메리츠증권 리서치센터 투자전략팀이 작성한 해외증시 리뷰입니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다.

▶ 전일 해외 증시 주요 이벤트

- 미 노동부에 따르면 12월 비농업 고용은 21.6만명 증가하며 전월치(+17.3만) 및 예상치(+17.0만) 상회. 실업률은 3.7%로 전월치(3.7%) 부합 및 예상치(3.8%) 하회

- 테슬라(-0.18%)는 중국에서 160만대 이상의 차량을 리콜하기로 했다는 소식에 주가 하락. 애플(-0.40%)은 최대 협력업체 폭스콘이 1분기 실적 부진을 예고하고, 미국 법무부가 반독점 조사를 준비하고 있다는 소식에 주가 하락

- 섹터별로는 필수소비재(-0.24%), 부동산(-0.19%), 헬스케어(-0.02%) 제외한 모든 섹터 상승 마감. 금융(+0.53%), 유틸리티(+0.39%), 커뮤니케이션(+0.34%) 강세가 두드러짐

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Japan-based MLCC makers brace for competition as Chinese rivals emerge, says DIGITIMES Research

- MLCC 업체, 전장 시장을 실적 개선 동력으로 고심 중인 가운데 중국 업체들의 존재감이 상승 중

- DIGITIMES에 따르면, 일부 MLCC 업체들은 스마트폰 수요 부진에 연간 매출액 7~10% 감소

- Murata, 삼성전기, Yageo 등 업체들은 ADAS, 인포테인먼트 등 차량용 시장에서의 성장 가능성에 주목. EV는 1만개 이상의 MLCC를 탑재해 가솔린 차량 대비 큰 폭의 물량 증가가 가능

- 중국은 전세계 최대의 전기차 시장이지만 MLCC는 대부분 수입산에 의존, 이 중 30% 이상이 일본산

- 2021년부터 Viiyong, Holy Ram Electronics 등 중국업체들이 MLCC 증설에 큰 규모의 투자 집행

- 증설에 이어 중국 MLCC 업체들은 적극적으로 차량용 제품 인증을 추진하며 미드-하이엔드 시장 진출 도모 중

https://han.gl/eSKOpa (Digitimes)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Demand for Samsung's rigid smartphone AMOLED panel is on the increase in China

- 하이엔드 스마트폰용 Flexible OLED의 가격 상승으로 보급형 라인에서의 Rigid OLED 탑재가 증가

- SDC는 OPPO, vivo, Xiaomi 등 중국 업체로의 Rigid OLED 판매가 증가. LCD와 Rigid OLED 간의 판가 차이가 미미해 OLED로의 전환 진행 중

- SDC는 중국 경쟁사 대비 고품질의 디스플레이를 대량으로 낮은 원가에 생산 가능

- 삼성전자 또한 저가형 스마트폰에서 Rigid OLED의 채택을 늘리는 상황

- 2024년 스마트폰 내 OLED 패널 점유율은 50% 이상 기록하며 최초로 LCD를 상회할 것으로 전망

https://han.gl/aMlwKS (OLED-info)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ LG전자 4Q23 잠정실적 공시

LG전자 4Q23 잠정실적 안내드립니다

매출액: 23.16조원 (vs 컨센서스 22.9조원)
영업이익: 3,125억원 (vs 컨센서스 6,395억원)

링크: https://han.gl/QRZbUN (Dart)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Jefferies, 2024년 중국 내 아이폰 판매 두자릿수% 감소 예상

- Jefferies에 따르면 지난해 중국 내 아이폰15 판매가 부진해 최근 -30% YoY까지 감소 폭 확대

- 애플 외 브랜드의 중국 내 스마트폰 판매량은 증가, 화웨이의 Mate 60 시리즈 판매가 가장 가파른 상황

- Jefferies는 2024년 중국 내 아이폰 판매량이 두자릿수% 감소할 것으로 전망

https://han.gl/ozbRdm (finance.sina)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ OLED iPad Pros Could Start From $1,500, Rising to as Much as $2,000

- 애플이 곧 출시할 OLED 아이패드 프로는 1,500달러부터 시작해 크기와 구성에 따라 1,800달러에서 2,000달러 사이로 상승할 전망

https://zrr.kr/0ICB (Macrumors)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Apple Vision Pro available in the U.S. on February 2

- 애플, 애플 비전 프로를 2월 2일 금요일부터 미국의 모든 애플 스토어와 미국의 온라인 스토어에서 출시할 계획

- 사전 예약은 1월 19일 금요일 오전 5시에 시작

https://zrr.kr/eSMH (Apple)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶12월 대만 MLCC 업체 Yageo 매출액 8,948.4백만 대만달러(-4.3% MoM, -0.6% YoY) 발표

- MoM 기준 매출 감소는 연간 재고실사에 따른 영업일수 감소와 연말연시 기간 미주, 유럽 고객사의 출하량 감소 등이 주요 원인

- 4Q23 매출액은 QoQ Flat, -5.0% YoY 기록하며 기존 가이던스(한 자릿수 중반 감소)에 부합

- Yageo에 의하면 고객사의 재고 조정은 2분기에 마무리될 것으로 예상되며, 공급망 재고 수준도 점차 건전해질 것으로 전망

(자료: Yageo IR)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

Meritz Overnight Tech 2024.1.9 (화)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.11%, 1W 3.07%, 1M 4.31%)
구매 문의가 거의 발생하지 않으며 시장은 상대적으로 둔화. 현물가는 완만한 상승세 기록. DDR4 1Gx8 2666 칩의 경우 낮은 가격대에서 일부 구매 문의 있었지만 대부분 구매자들은 보수적 태도 유지

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.00%, 1M -0.03%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
애플 비전프로, 미국서 2월 2일부터 판매 개시 (Reuters)
https://han.gl/OJesYi

엔비디아, 중국 수출용 AI칩 H20 2Q24부터 양산 예정 (Reuters)
https://han.gl/pkjjHE

TrendForce, 1Q23 DRAM 가격은 모바일 DRAM 주도로 13-18% 상승 전망 (TrendForce)
https://han.gl/kQBkYU

삼성전자 'AI 스크린 시대' 선언 (ZDNet)
https://han.gl/BaZwFY

TSMC 일본 반도체공장 이미 완공, 2월 준공식 열고 추가 투자 발표 가능성 (비즈니스포스트)
https://han.gl/iTfyGh

알리바바・텐센트 등 중국 빅테크, 엔비디아의 중국 맞춤형 신제품 칩에 대해 큰 관심이 없는 것으로 알려져 (Digitimes)
https://han.gl/MTYTYN

도시바, 日 지진 이후 10일부터 일부 생산라인 가동 재개 예정 (Digitimes)
https://han.gl/VrNlTo


(자료: DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[CES 2024 미디어데이]

현재 진행 중인 삼성전자 미디어데이 생중계 링크입니다.

<삼성전자>
https://www.youtube.com/live/kwC80iGpbhY?si=0PA8mlJ5MQA0TH0e

RTX40 출시와 함께 생성형 AI의 적용 대상 확대를 재강조한 엔비디아 요약본도 보내드립니다.

<엔비디아>
https://youtu.be/JrvIclHZ0H0?si=zSpo5_FuDdBAtUGl