[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

▶ 삼성전자 미국 투자 정정공시

- 미국 상무부와 CHIPS 반도체 지원 보조금에 관한 예비 협약(PMT). 다만 이는 향후 변경될 수 있음

- CAPEX 규모: 기존 170억달러 → 400억달러로 정정

- 가동시기: 기존 2H24 양산 계획 → 2026년으로 지연

- 이번 투자를 통해 반도체 생산 역량을 확대하여 첨단 및 핵심 시스템 반도체 수요 증가에 대응. 글로벌 반도체 공급망 안정화에 기여할 계획

https://han.gl/dx7LK (Dart)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

Meritz Overnight Tech 2024.4.17 (수)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.15%, 1W 0.93%, 1M 0.26%)
현물 시장 수요 모멘텀 약세 지속. 구매자들은 보수적이고 신중한 태도 유지. 실제 구매가 뒷받침되지 않으며 현물가는 소폭 하락. 부진한 거래 환경 지속

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.10%, 1M 0.18%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
AMD, AI PC용 CPU 발표. 이는 Ryzen PRO 시리즈로 2Q24부터 출시 예정 (Reuters)
https://han.gl/UBB5W

인텔, 중국 시장 위해 성능 낮춘 AI칩 출시 예정 (Reuters)
https://han.gl/Hdux7

베인캐피탈, 58억달러 규모 대출 리파이낸싱 위해 키옥시아에 상장 제안 (Reuters)
https://han.gl/3z3zd

마이크로소프트, UAE의 AI 기업 G42에 15억달러 투자 (CNBC)
https://han.gl/FyDbo

엔비디아 블랙웰 수요 호조로 TSMC CoWoS capa +150 YoY 증가 전망 (TrendForce)
https://han.gl/7vC6o

애플, 베트남 공급망으로의 투자 확대 추진 중 (Nikkei Asia)
https://han.gl/Ewo27

메모리 업체의 가격 인상에 반대하며 모듈 업체들의 구매 거부 이어져 (Digitimes)
https://han.gl/q6RCu

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

★ 전기전자/IT부품장비 주요 뉴스 플로우

대만 주요 CCL 공급업체, AI 수요에 대한 낙관적인 견해 유지. 대표적으로 Elite Material은 2023년 하반기부터 많은 AI GPU 및 AI ASIC 가속기 카드 고객에게 M6 및 M7 고속 재료의 대량 출하를 시작했고, 2024년에는 주요 CSP로부터 주문을 받아 이르면 2분기부터 대량 출하를 시작할 예정. 이외에 TUC의 3월 매출 또한 전년 동기 대비 33.2% 증가하며 AI 서버 공급망에 대한 낙관적인 전망 유지 (Digitimes)
https://buly.kr/8ToJwmP

삼성전자의 XR 헤드셋, 5월 14일 개최하는 구글 I/O 2024에서 일부 기능이 공개될 전망. 구글 I/O 2024는 매년 미국 캘리포니아주 샌프란시스코에서 개최되는 개발자 콘퍼런스. 구글은 지난 11일 SNS를 통해 구글 I/O 2024 행사에서 증강현실(AR) 관련 정보를 발표한다고 언급했으며 삼성전자 퀄컴과 협력해 XR 헤드셋을 개발 중 (비즈니스포스트)
https://buly.kr/7bEX2io

★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
삼성전자(-2.7%), SK하이닉스(-4.8%), Nanya(-6.4%), Lenovo(-3.9%), Asus(-3.4%), ZTE(-2.1%), STMicro(-2.1%), AMD(+2.0%), Mediatek(-5.0%), Magnachip(-2.2%), TSMC(-2.2%), UMC(-2.9%), SMIC(-3.4%), LG디스플레이(-2.5%), Sharp(-2.3%), 원익 IPS(-4.0%), 에스에프에이(-2.6%), AP시스템(-2.7%), 테스(+3.1%), KLA(+2.2%), Tokyo Electron(-4.1%), Kanto Denka(-2.3%), 덕산네오룩스(-4.8%), UDC(-3.5%), Idemitsu Kosan(-4.8%), 삼성전기(-2.3%), Yageo(-2.8%)

(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

주요 IT 기업 1Q24 실적발표 일정

★ 국내기업
삼성전자: 4/5 (잠정), 4/30 10:00
LG전자: 4/5 (잠정), 4/25 16:00
SK하이닉스: 4/25 9:00
삼성전기: 4/29 14:00
삼성SDI: 4/30 10:00
LG디스플레이: 4/25 14:00
LG이노텍: 4/24

★ 해외기업 (한국시간 기준)
Nanya 4/10
CATL 4/15
ASML 4/17 22:00
TSMC 4/18 15:00
Yageo 4/18
Netflix 4/19 5:45
TI 4/24 5:30
Seagate 4/24 6:00
LAM Research 4/25 6:00
IBM 4/25 6:00
Meta Platforms 4/25 6:00
Teradyne 4/25 21:30
WDC 4/26 5:30
Alphabet 4/26 5:30
Intel 4/26 6:00
Microsoft 4/26 6:30
TDK 4/26 17:30
Murata 4/26
OnSemi 4/29 22:00
BYD 4/29
BOE 4/29 (예상)
AUO 4/30 15:00
AMD 5/1 6:00
Amazon 5/1 6:30
Ibiden 5/1
Qualcomm 5/2 5:45
Apple 5/3 6:00
Super Micro 5/2 (예상)
UDC 5/3 6:00
Microchip 5/3 (예상)
Taiyo Yuden 5/8
Panasonic 5/9
Sharp 5/10 (예상)
Tencent 5/14 21:00
Merck 5/15
Cisco 5/16 5:30
Baidu 5/16 21:00
AMAT 5/17
Alibaba 5/17 (예상)
Nvidia 5/23
Marvell 5/24 (예상)
HP 5/30 (예상)
HPE 5/30 (예상)
Dell 5/31 5:30

(자료: Bloomberg)

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Meritz Overnight Tech 2024.4.18 (목)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W 0.93%, 1M 0.26%)
제조업체들의 눈에 띄는 가격 인상 관찰됨. 하지만 시장 내 신중론이 강해지며 실수요는 약세 지속. 구매자, 판매자 모두 협상에 수동적인 태도 보임. 현물가는 등락세 혼조 띄는 모습

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.00%, 1M 0.18%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
ASML 1Q24 실적발표. 신규 수주가 기대치에 못미치며 매출액은 컨센서스 하회. 연간 가이던스는 유지. 정규장 주가는 6.7% 하락 (CNBC)
https://han.gl/fhid3

ASML 경영진, 현재로서는 중국에 장비 및 서비스 제공 못할 이유 없어 (Reuters)
https://han.gl/c0phY

AI 스타트업 Mistral, 50억달러 기업가치 인정 받으며 수억달러 규모 투자 유치 추진 (Reuters)
https://han.gl/iSAYY

팀 쿡 애플 CEO, 인니서 조코위 대통령 만나 "애플 공장 건설 검토" (조선비즈)
https://han.gl/L9GFy

삼성전자, 업계 최고 속도 LPDDR5X D램 개발 성공…하반기 본격 양산 (조선비즈)
https://han.gl/xKIa2

삼성전자, 갤S25에 '제미나이 나노2' 적용…AP SW 인력 2배 확대 (전자신문)
https://han.gl/WXR8g

“中 1분기 반도체(IC) 생산량, 전년보다 40% 증가” (전자신문)
https://han.gl/KE9Th

IC 디자인하우스, AI PC 출시 효과로 ASP 상승 전망 (Digitimes)
https://han.gl/S9r0S

★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
Micron(-4.5%), Sony(-2.1%), ZTE(+5.1%), Qualcomm(-2.5%), Nvidia(-3.9%), Marvell(-2.6%), AMD(-5.8%), DB하이텍(+2.2%), TSMC(+2.0%), AP시스템(+9.8%), ASML(-6.7%), AMAT(-4.6%), KLA(-5.0%), LAM Research(-5.3%), 솔브레인(+2.7%), Kanto Denka(+4.2%), Idemitsu Kosan(-2.1%), Panasonic(-2.7%)

(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

티엘비(356860) : 믹스 개선 가시성 확보 완료

- 업황 회복을 통한 가동률 상승과 높은 믹스 개선의 가시성에 주목

- 1) 동사는 주력 고객사인 SK하이닉스의 서버용 초고속 MCR DIMM 개발에 단독으로 참여

- MCR DIMM 본격 양산이 시작되면 과거 DDR4 기판 내 1-3층 스킵 비아 기술 적용 수준의 ASP 상승을 예상

- 2) 동사는 국내 메모리 반도체 양 사 내 SSD 기판 점유율 1위를 유지 중이며, 데이터센터향으로 나가는 e-SSD 매출 비중이 높은 상황

- SSD 내 기술적 우위를 바탕으로 기존보다 고층수인 AI 서버향 SSD 모듈 PCB 퀄 통과에 성공했으며, 단독 공급을 준비 중

- 3) CXL향 제품 양산 준비도 차질 없이 진행 중이며 인텔의 2분기 내 CXL 2.0을 지원하는 제온6 프로세서를 출시와 함께 본격적인 시장 개화 예상

- 3가지 제품 모두 경쟁사들과 1년 안팍의 기술적 격차를 확보했기 때문에, 올해 믹스 개선의 가시성이 매우 높다고 판단

- 근무일수 감소의 영항으로 1Q24 매출액(463억원)과 영업이익(11억원) 모두 전분기 대비 소폭 감소할 전망

- 다만 4월에 진입하면서 수주 흐름 개선 및 고환율로 인한 긍정적인 비즈니스 환경(수출 비중 95%) 유지 중

- 가동률 상승과 믹스 개선을 통해 2Q24부터 계단식 실적 상승 예상

- 투자의견 Buy 유지, 2025년 EPS 상향 조정(+8.8%)과 12개월 선행 EPS에서 2025년 비중이 확대되는 점을 반영해 적정주가를 33,000원으로 +10.0% 상향

https://han.gl/Oz4nn (링크)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ 2024년 3월 중국 PC 생산 대수 3,133.4만대(-2.0% YoY) 기록

(출처: 国家统计局)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ 2024년 3월 중국 스마트폰 생산 대수 10,421.6만대(-1.2% YoY) 기록

(출처: 国家统计局)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Global smartphone market starts 2024 strongly with 11% growth in Q1

- Canalys에 의하면, 글로벌 거시경제 회복과 함께 소비자 수요 모멘텀이 높아짐에 따라 2024년 1분기 전 세계 스마트폰 출하량이 전년 동기 대비 11% 증가

- 삼성전자는 갤럭시 AI 도입에 따른 긍정적인 분위기에 힘입어 점유율 20%로 1위를 탈환

- Apple은 전략 시장(중국)에서 역풍을 맞으며 16%의 시장 점유율로 2위를 차지

- 샤오미는 새로 출시된 Redmi A3의 흥행 성공에 힘입어 14%의 시장 점유율을 자랑하며 3위 기록

- TRANSSION이 10% 점유율로 4위를 차지했고, OPPO가 8%로 상위 5위권을 차지

- 시장은 점점 더 가격 양극화가 진행 중. Entry 마켓은 Xiaomi와 TRANSSION의 새로운 제품이 두각을 나타내고 있으며, 비보, OPPO, 삼성은 프리미엄 시장 점유율을 확대하는 것을 목표 중

- Canayls는 2024년 2분기에 지난 분기의 공격적인 출하량을 소화하기 위한 약간의 재고 조정을 전망

- 또한 올해 스마트폰 시장의 하반기는 모든 시선이 Apple에 쏠려 있으며, Apple이 생태계 전반 내 제품 혁신과 프리미엄 제품의 비중 확대를 재촉할 수 있는 AI 발표를 할 가능성이 높다고 예상

https://buly.kr/2qW4vrq (Canalys)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Server PCB specialist ACCL optimistic about 2Q24

- ACCL, 서버 시장 수주 가시성이 4-6주에서 8주로 늘어나며 2Q24도 긍정적인 업황 전망

- AMD·인텔의 신규 플랫폼 침투율은 2분기부터 상승, AI 서버 신규 발주도 증가

- AI 서버 수요 증가세 가파른 상황에서 2023년 시작된 미국 고객사 출하량도 증가 중. 1Q24에 해당 미국 고객사 매출 비중은 두자릿수%

- AI 서버향 제품으로는 하이엔드 IC 기판과 rigid PCB 판매 중. 대만 PCB 업계는 해당 제품 영역에서 안정적인 성장세 기록 중

- 한편 대만 PCB 업계는 개발 과정의 장애물도 직면. 주요 소재 및 장비를 외부 공급업체에 의존하고 있기 때문

- 미중 무역 분쟁과 지정학적 위험으로 해외 고객사들의 공급망 재평가가 이뤄지는 상황. 동남아 및 미주 지역이 주요 산업 허브로 기능할 전망

https://han.gl/pSI40 (Digitimes)

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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

▶ TSMC 1Q24 실적 요약

[주요 실적 데이터]
- 매출액: 5,926억대만달러 (189억달러) (-5% QoQ, +17% YoY)
컨센서스 +1.6% 상회
가이던스 (180~188억달러) 소폭 상회

- 매출총이익 (GPM): 3,145억대만달러 (53.1%)
컨센서스 1.7% 상회
가이던스 GPM 52~54% 부합

- 영업이익 (OPM): 2,490억대만달러 (42.0%)
컨센서스 3.4% 상회
가이던스 OPM 40~42% 부합

- 순이익 (NPM): 2,252억대만달러 (38.0%)
컨센서스 4.8% 상회

- CAPEX: 1,813억대만달러 (+7% QoQ, -40% YoY)
컨센서스 -15% 하회

[1Q24 공정 별 매출 비중]
3nm 9%, 5nm 37%, 7nm 19%, 16nm 9%
(vs. 4Q23 3nm 15%, 5nm 35%, 7nm 17%, 16nm 8%)

- 7nm 이하 매출 비중 65%

[1Q24 응용처별 매출 비중]
HPC 46%, 스마트폰 38%, IoT 6%, 차량용 6%, DCE 2%, 기타 2%
(vs. 4Q23 HPC 43%, 스마트폰 43%, IoT 5%, 차량용 5%, DCE 2%, 기타 2%)

(출처: TSMC)


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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

▶ TSMC 2Q24 가이던스

매출액: 196-204억달러
컨센서스 191억달러 (상회)

GPM: 51-53%
컨센서스 52.8% (부합)

OPM: 40-42%
컨센서스 41.2% (부합)

(출처: TSMC)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ Yageo 1Q24 실적 공시

금일 대만 MLCC 업체인 Yageo 1Q24 실적이 발표되었습니다

매출은 전분기 대비 4.2%, 전년 대비 9.2% 증가한 285.1억 대만달러
영업이익은 전분기 대비 2.0% 감소했으나 전년 대비 0.9% 증가한 49.6억 대만달러를 기록했습니다
영업이익률은 17.4%로 전분기 대비 1.1%p, 전년동기대비 1.5%p 감소했습니다

Yageo는 2분기 가이던스로 매출은 1~3% QoQ 성장을, 매출총이익률 및 영업이익률은 1분기 대비 한 자릿수 낮은 성장을 제시했습니다

가동률은 표준 제품은 1분기 약 50%에서 소폭 증가를, 특수 제품은 1분기 약 70%에서 소폭 증가할 것으로 예상했습니다

지속적으로 Yageo는 고객의 재고 조정이 2분기에 종료될 것으로 예상하고 있으며 공급망의 재고가 정상화되고 있음을 다시 한번 언급했습니다

또한 Yageo는 서버/데이터센터 외에 아직 탑재량 증가를 수량화하기 어렵지만 컴퓨터, 노트북, 스마트폰 등 다양한 AI 애플리케이션 확대를 통한 수동부품 수요 증가에 대해 낙관적인 전망을 유지했습니다

이에 더해 우려대비 양호한 스마트폰 수요로 인해 표준 제품의 추가적인 회복세도 예상했습니다

아래 Yageo 실적 관련 핵심 차트 공유드립니다

링크: https://buly.kr/3j5s1eG (Yageo)


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