‼️ Монопсония

Продолжим изучение общеэкономических понятий. Теперь рассмотрим инверсию монополии — монопсонию.

Содержание:

1 Чем характерна?
2 Что говорит законодательство?
3 Виды
4 Достоинства и недостатки
5 Примеры монопсонии

🤔 Читать про монопсонию:
🔵Дзен
🔵VC.RU

💬 В плане статей решила окончательно перейти на Дзен и VC, ибо так уходит меньше времени на оформление.

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 III ЯРМАРКА ЭМИТЕНТОВ скоро...

Продолжаем гулять по мероприятиям и наслаждаться жизнью. На повестке недели...

III Ярмарка эмитентов – форум о российском финансовом рынке для частных инвесторов.

Среди участников представители:
• Ренессанс Капитал;
• АКРА и Эксперт РА;
• Московская Биржа;
• АВО ❤️;
• МФК Лайм-Займ и др.

В планах у меня посетить точно 2 сессии:
• Цифровые финансовые активы;
• Инфраструктура рынка.

💬 Ещё хочется выловить Полину Гусеву, члена биржевого совета ПАО "СПБ Биржа" и пару вопросов задать. Надо бы поймать и кого-нибудь из АВО)))

Что классно, в программе предусмотрены 15-минутные перерывы!!!

🦉 Билеты и промокод

Входной билет стоит 4 000 ₽.

На этот раз именной промокод есть, хотя и всего на 20% скидку:
AMATSUGAY

🦉 Ещё пара плюшек

Судя по голосовалке, в начале года паре совят не было 18 лет. Если Вы пока не достигли сей прекрасного возраста и найдёте совершеннолетнего товарища для сопровождения с билетом, проходите бесплатно.

Ещё Лайм-Займ проводит розыгрыш до 14 мая — есть шанс сходить бесплатно.

🦉 Ещё раз когда и где?

Дата: 17 мая 2025
Город: Москва
Адрес: ул.Покровка, 47

🛍 Подробнее о мероприятии на сайте или Telegram-канале.

@notesATs

👑 Сколько мы платим налогов и не только?

Вернёмся к сей прекрасным видам поборов. Мы их не любим, поэтому стараемся избежать чуть ли не любой ценой. При этом не особо задумываемся, сколько платим на самом деле.

🦉 Налог на добавленную стоимость

НДС является косвенным налогом для конечного потребителя. У нас в РФ его вшивают сразу в ценник на ветрине. О наличии сей побора можем узнать лишь из чека, где красуется от 0 до 20% НДС.

В США альтернативой является налог с продаж — Sales Tax. Он не указывается на ценнике в магазине, а добавляется при расчёте на кассе. Главная особенность — не является фиксированным. В разных штатах от города к городу налог с продаж варьируется от 5% до ≈9,5%.

🦉 НДФЛ

Начнём с заработной платы физических лиц. С 1 января 2025 года действует пятиступенчатая прогрессивная шкала НДФЛ:
🔵13% – до 2,4 млн ₽;
🔵15% – от 2,4 млн ₽ и до 5 млн ₽;
🔵18% – от 5 млн ₽ и до 20 млн ₽;
🔵20% – от 20 млн ₽ и до 50 млн ₽;
🔵22% – от выше 50 млн ₽ в год.

💬 Мне больше симпатизируют ставки Индии и США (см.комментарии), ибо наши – какое-то издевательство над нищими, бедными и средним классом. Первым двум и так не сладко, а тут на НДФЛ, НДС, акцизы и прочее счастье. А у третьих ловушка среднего класса: "для пособий слишком богатые, а для нормальных кредитов уже бедные". Благо у нас для семейных возврат части НДФЛ ввели...

Ещё, раз тут собрались совята-инвесторы, упомяну налог с инвестиций. Он составляет 13% или 15% при годовом доходе более 2,4 млн ₽ по сделкам с ценными бумагами.

🦉 Не совсем налог — всего лишь взнос!

На НДФЛ работодатель не останавливается. Ещё до того, как отправить нам очищенные деньги, делают за нас 30% страховой взнос:
🟠22% – пенсионный фонд;
🟠5,1% – обязательное медицинское страхование;
🟠2,9% – обязательное социальное страхование.

Дополнительно, если условия труда опасные или вредные:
🟢от 0,2% до 9% – снова социалька.

22% формируют пенсию УЖЕ пенсионерам и создают основу для расчёта своей. Из этих денег идут выплат тем, кто дожил до неё. 5,1% – ОМС, за счёт чего медицина относительно бесплатная. 2,9% уже касаются случаев, если мой совёнок временно не может работать: болезни, несчастные случаи, беременность, уход за ребёнком.

🦉 Акцизы

Ещё один вид налога, основная цель которого — пополнение государственного бюджета. Применяется к товарам из списка в п.1 ст.181 НК РФ: спирт этиловый, табак, дизельное топливо, алкоголь и проч.

Налоговые ставки по акцизам → тык.

🤨 Что объединяет их?

Не хорошо отвечать вопросом на вопрос, но тут надо:

У государства есть свои деньги?

НЕТ!

У государства есть деньги налогоплательщиков. А объединяет эти налоги то, что мы не видим, сколько уходит в бюджет и на всякие взносы. НДФЛ за нас платит работодатель и брокер (не считаю случай с иным имуществом), НДС и акцизы уже вшиты в ценник. Это создаёт всё же ощущение, что государство нам ничего не должно. Мы всего-то платим 20% с одного, 13% со второго, ещё 30% на взносы и на собственное же имущество сверху.

💬 Мне раз в год нужно платить за долю в квартире. Когда узнала, что налог на 10% подняли, пошла разбираться, это в честь чего? Зарплату всего на 5% проиндексировали, а тут сразу +10% за мои же квадратные метры!!! Дело оказалось в коэффициенте, на который каждый год домножается прошлый налог, но возмущению всё равно не было предела.

В общем, грустно, но факт... Сначала с нас берут налог, когда зарабатываем деньги (подоходный), а затем вновь, когда уже их тратим (НДС).

#ATs_разное
@notesATs

👑 Облигации Казахстана в студию!

Совёнок просил про облигации конкретно написать, а я в прошлый раз просто кратко по экономике страны пробежалась. Надо исправляться!

Начну с того, какие бонды крутятся на Мосбирже (% — купонная доходность). Всего пока 6 выпусков:

🔵RU000A101RT6 — 7,48%
Погашение: 22.06.2026
Объём: 10 млрд ₽

🔵RU000A101RV2 — 6,55%
Погашение: 15.09.2027
Объём: 10 млрд ₽

🔵RU000A101RW0 — 7,69%
Погашение: 19.06.2028
Объём: 10 млрд ₽

🔵RU000A101RZ3 — 7%
Погашение: 11.09.2030
Объём: 10 млрд ₽

🔵RU000A101S08 — 7,92%
Погашение: 16.06.2031
Объём: 10 млрд ₽

🔵RU000A101S16 — 7,92%
Погашение: 16.06.2031
Объём: 10 млрд ₽

🦉 Что с рисками?

Кредитный рейтинг Казахстана от международного рейтингового агентства FitchRatings: ВВВ

Основной риск для нас [резидентов РФ] — инфраструктурный. Деньги всё же поступают из-за рубежа, поэтому возможны критические задержки или сбои в проведении платежей. Стоит вспомнить случай с Белорусскими евробондами [1].

Также с платёжеспособностью могут появиться проблемы, если резко упадёт спрос на нефтепродукты. Подобное было в 2020 году на фоне COVID-19, когда спрос на нефть приуныл и котировки USDBRO упали резко с 50,42$ до 33,34$. Как мы помним, Казахстан сильно сидит на нефтяной игле [2]. Несколько лет такого к-хм, чувствую, страна не потянет.

🦉 А плюсы будут?

Надо теперь про хорошее вспомнить. ЛДВ применима для сих облигаций, ибо Казахстан является членом ЕАЭС (Белоруссия, Казахстан, Россия, Армения, Киргизия).

Держим 3 года и не платим налог с продажи бонда в плюс.

🦉 Моё мнение

Считаю, что инвестировать в такие бумаги рискованно, но можно, если выпуск соответствует критериям моих совят.

Главное — следить за нефтью и на всю котлету не закупаться. Если постучится дефолт, выбить деньги будет нелегко.

* * * * * * *

1. В 2022 случился дефолт и начались суды с дискриминацией в предложенном механизме выплат — только по Belarus 2023 и то тем держателям, которые купили бумагу до 6 сентября 2022 года;
2. Казахстан: нефтяная игла и... шоколадки

#ATs_разное
@notesATs

⬆️ Уже на Ярмарке эмитентов.

Олег Ушаков — председатель комиссии по ЦФА Совета ТПП РФ.

В целом, топят за ЦФА и говорят, что это перспективный и менее рискованный инструмент

⬆️ Немного про аудиторов)))

Гульназ Галиева — Управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА»

Посвящается РБК, где в РСБУ-2024 целых 3 разных чистых прибыли 🤣

@notesATs

Ну-с, +1 мероприятие в 2025 году.

В целом я осталась довольна, хотя и нашла сессии про ЦФА и "Бизнес в эпоху высокой КС" скучненькими.

На Ярмарке эмитентов тоже кормили. За пирожки с мясом и мороженку "Банан-Шоколад" отдельный респект. Также подавали бастурму — вспомнился мой первый  горный поход ⛰, когда я сей деликатес не переносила. Но вот на Ярмарке была прямо вкусная)))

На сегодня всё!
Остальные подробности в понедельник. А сейчас дальше отдыхать — выходные же 🏖

P.S.:
Было неожиданно приятно увидеть Вас, Александр. Как Вы уехали, снова стали выдавать мороженку...

@notesATs

📅 III ЯРМАРКА ЭМИТЕНТОВ

Часть №1 Немного про сессии

💬 На видео Гульназ Галиева рассказывает, почему рейтинговые агентства НЕ меняют у компании рейтинг сразу. Будто для Вас, Андрей, снимала)))

🦉 Цифровые финансовые активы

Тезисы:
• Банк защищает вкладчиков на ежедневной основе;
• Есть проблемы с доступом к ЦФА для неквалифицированных инвесторов. Людям создаются трудности — надо бы это упростить;
• Утверждалось, что для частных инвесторов рынок ЦФА наиболее обеспеченный;
• Все операторы следят за качеством эмитентов;
• В России 14 млн активных счетов;
• ЦФА может стать массовым явлением, но это дело культуры (семьи и образования).

Полина Гусева, член Биржевого совета ПАО "СПб Биржа":

Считаю ЦФА более привлекательным, обеспеченным и менее рискованным. Это наиболее перспективный и пока что доходный инструмент. Ещё брокеры не хотят ЦФА запускать у себя, ибо деньги нужно переводить на другие площадки.

Маленький комментарий от Александры-сан:

💬 Не помню, говорили или нет, относительно чего "менее рискованными", но точно было сравнение с классической фондой. Сама к ЦФА отношусь как к диковинке, которую даже пока пощупать не удалось. Ещё, как поняла, есть какие-то нерешённые вопросы с налогообложением.

🦉 Инфраструктура рынка

Тезисы:
• Нужны обязательства по раскрытию информации — эмитент не всегда всем делится;
• Не все рейтингуют свои выпуски, что в наиболее распространённо в ВДО (это плохо);
• АВО защищает права розничных инвесторов (особенно в судебной практике);
• Гарант-Инвесту удалось реструктуризировать долг. У многих держателей сей момент вызвал пару вопросов с точки зрения и голосования, и того, кто голосовал.
• В планах у Мосбиржи реализовать функционал онлайн-собраний владельцев облигаций. Идёт доработка в регулировании.

Заочные голосования — такая же проблема. Онлайн решал бы проблемы идентификации и помогал достучаться до инвесторов, чтобы те участвовали в собрании. Когда маленький пакет, они не видят смысла в телодвижениях.

• В случае дефолтов эмитентов из недружественной юрисдикции хорошо, если можно взыскать с него что-то на территории РФ. Если нет, всё усложняется.

🦉 Малый и средний бизнес в эпоху высоких ставок

Было не особо интересно, но по КЛВЗ Кристаллу [1] пару тезисов напишу, ибо в конце был важный момент:
• Выручка 3 974 млн ₽ (+7,56%);
• Чистая прибыль 78,4 млн ₽ (+4,5%);
• Рентабельность по ЧП 2,22% (+0,04 п.п.);
• Растёт сегмент ЛВИ по как производству (+114,2%), так и отгрузкам (+118,8%). Сама доля в выручке выросла с 17% в 2023 до 34% в 2024;
• Со слов Павла Победкина, наблюдается монополизация алкопродукции;
• В 2024 началась жёсткая турбулентность, ибо банковские продукты всячески задерживались. А просто взять и перестать платить налоги с акцизами нельзя. Пошли в облигационный долг.

💬 Грустно признавать, но факт: у части компаний система работы крутиться вокруг долга. Если не дают банки, идут к нам, частным инвесторам, чтобы втюхать облигации. А по такой схеме работают многие эмитенты, поэтому им и плохо от высокой КС.

* * * * * * *

1. Совята могли заметить, что выручка с ЧП не сходятся с показателями со Smart-Lab. Дело в том, что на слайдах показывали, как дела у ООО, а не конкретно ПАО. Единственное, до меня пока не дошло, почему везде пишут про ЧП = 78,4 млн ₽, а в отчёте о прибылях и убытках ООО за 2024 год стоит 65,93 млн ₽.

* * * * * * *

На этом пока усё!
Вторая часть вечером :з

#ATs_event
@notesATs

👑 Бюджетный космос

Давайте начнём день с глобального, а именно с распределения доходов бюджета РФ и... космоса. Такой филлерный материал по мотивам Простых чисел, скажем так.

Начну с неутешительных фактов:
• Доля России в мировых успешных пусках ракет упала до ≈7% в 2024 году (всего 17 против 155 у США). А ведь где-то в 1990 делали по 60 запусков (≈53%);
• По числу спутников РФ сместили на 4-е место (99 действующих sat на начало года). На первом, втором и третьем местах США, ЕС и Китай соответственно.

Космос финансируется из бюджета страны, где львиная доля доходов от налогоплательщиков. Думаю, надо привести топ-3 расхода, куда хотят направить наши деньги в 2025 году:
• 13,49 трлн ₽ — национальная оборона;
• 6,49 трлн ₽ — социальная политика;
• 4,35 трлн ₽ — национальная экономика.

В 2024 году финансирование государственной программы «Космическая деятельность России» составило 285,95 млрд ₽ (или 0,285 трлн ₽). Что касается периода 2025-2027, расклад такой:
• 2025 — 0,32 трлн ₽;
• 2026 — 0,34 трлн ₽;
• 2027 — 0,29 трлн ₽.

Иными словами, даже понятно, почему в плане космического развития наша страна стала уступать место США и Китаю. По расходам столь важное направление сопоставимо с "Культура и кинематография".

💬 Как туристка скажу, что только за счёт космического развития горные маршруты стали безопаснее в разы. Нас МКК отказывается выпускать без спутниковых телефонов. Тем временем сей устройства: залог 40 000 ₽ у Иридуама и местами не фурычущая Турайа)))

Можно подумать, большая часть денег уходит на решение и последствия конфликта с соседней страной, но... нет. То же число успешных пусков ракет у нас с 2012 года медленно падает.

Если говорить про заработные платы, то они у инженеров (как минимум на старте карьеры) ме. Спасают разные надбавки и лояльное начальство. Не удивительно, что наблюдается утечка молодых кадров.

💬 Я работаю на предприятии, так или иначе связанным с космосом. На должности техника начинала в 2023 с 20 000р (40ч в неделю, 5/2, по договору) при индексации зарплаты +5% в год. И это в Москве. Ох уж эти студенческие годы... Сейчас я благодаря диплому хотя бы официально инженер.

В общем, в нашем капиталистическом мире просто не выгодно финансирование сей деятельности, что прискорбно. Космос — это про очень долгую окупаемость, если она ещё будет.

* * * * * * *

Рекомендую посмотреть ролики от Простых чисел:
🔵Как умирала российская космонавтика;
🔵Россия может лишиться космоса

* * * * * * *

Во втором видео в качестве гостя выступает Ян Вердиков (МАИ). Я кстати, тоже из МАИ, но закончила 4 факультет 📻✈️

#ATs_разное
@notesATs