📅 Инвest Weekend

🦉 Часть №1. Про эмитентов

Начнём рассказ, как Александра-сан посетила сей мероприятие. Стартанём с эмитентов!

🛍 $LENT — Лента

МСФО-2024 для статистики:
• чистые денежные средства от операционной деятельности 71,02 млрд ₽ (+47,32%);
• чистая прибыль 22,46 млрд ₽ (ранее убыток 2,63 млрд ₽);
• выручка 888,31 млрд ₽ (+44,2%).

Тезисы сессии:
• Напомнили, что "Монетка" и "Улыбка радуги" принадлежат им. Причём менеджмент там не трогали;
• Планируют расти в малых форматах, ибо идёт изменение в поведении покупателей;
• Формат гипермаркетов капиталозатратен — тут тяжело расти органически и идёт большая зависимость от локации. Также имеется сезонность, ибо в предпраздничный период все идут по магазинам + 1Q хуже остальных;
• В конце июля ждём-с отчёт за 2Q2025.

Поднимался вопрос покупки гипермаркетов Магнита. Ответ, конечно, вышел расплывчатый. В Ленте признают, что формат специфичный и расти в нём тяжело, однако как сказал Кирилл Зубков:

Мы точно знаем, как в данном сегменте работать хорошо.

Как поняла, при хорошей цене M&A быть.

• По итогам 2025 года дивидендов скорее всего не предвидится — пока всё в рост;
• Сразу издержки перекладывать на покупателей нельзя, ибо потом все офигеют;
• Признали, что при free-float 21% проблемы с объёмами торгов. Это частично связано с институционалами, которым принадлежит 18% от доли в свободном обращении. Над проблемой думают — о SPO с разводнением и без конкретно не говорили, хотя размышляют о влитии казначейского пакета.

🛍 $OZON — Озон

МСФО-2024 для статистики:
• чистый поток денежных средств от операционной деятельности 286,28 млрд ₽ (+242% 🤔);
• чистый убыток 59,44 млрд ₽ (ранее 42,67 млрд ₽);
• выручка 615,73 млрд ₽ (+45%);
• GMV +64%.

Тезисы сессии:
• Перестали раскрывать отдельно рекламное направление, ибо теперь оно идёт как интегральная часть комиссионной выручки;
• В плане переезда сроки зависят от Кипра. Специального мега-дивиденда ждать не стоит.

💬 Сейчас торгуются на бирже не акции, а расписки OZON. Из-за этого, кстати, на покупку они доступны только квалам.

• Рисков для банков финтеха нет. У OZON имеется, со слов спикеров, универсальная банковская лицензия. Вообще же ЦБ хотел приструнить банки, которые покупают непрофильные активы;
• IPO дочек не планируется.

Фраза сессии:

Мы были планово убыточны.

Как сказал мой спутник, смысл, конечно, понятен, но стоило бы выразиться не так прямолинейно.

Из зала был ещё вопрос по поводу, почему и сколько людей уходит из OZON. Со слов Замиры Юлдашевой и Дмитрия Миронова, у них вообще большой рост как бы, а массового оттока не было. Каждый уходит по своим причинам.

На выступлении ещё обмолвились, что у них вроде в 2024 (уже точно не помню) выкупили около 40 000 свадебных платьев. У меня в моменте в голове пронеслось: а вернули потом сколько?

💬 Если тут есть селлеры Озона, дайте о себе знать. Интересно, как в плане штрафов и обычный жизни у Вас обстоят дела в сей маркетплейсе. А то я только год назад узнала, что Вам там на прибыль нормально выйти нужно ещё постараться.

* * * * * * *

Часть №2 постараюсь оформить к вечеру.

#ATs_event
@notesATs

📅 Инвest Weekend

🦉 Часть №2. Крипта, макро и ностальгия

🏷Рынок криптовалют: текущая ситуация и инвест-перспективы

Мне нужно было где-то подождать батла макроэкономистов — решила это сделать на сессии крипты.

Из интересного для себя выделила тот факт, что растёт число институционалов в данной индустрии. При этом крупные игроки не лезут по 2 основным причинам:
• отсутствует нормальное законодательство;
• нет кастодиана для страхования рисков.

Ещё капитализация крипторынка достигла 3,2 трлн $, а доля BTC в нём 64%.

Наблюдается движение от отрицания отрасли к интеграции и принятию. Так, вспомнили Джейми Даймона, генерального директора JP Morgan Chase. Если быть точнее, как он "лестно" отзывался о крипте в 2021-2022:

I personally think that bitcoin is worthless.

И вот в 2024 мы слышим, что он своё мнение немного изменил в пользу сих активов.

Кстати, немного, но про крипту на канале писала:
🔵USDT, почём 1 доллар?
🔵В чём идея биткоин?

🏷Батл макроэкономистов

Ожидала большего, скажем так, но есть, что сказать.

Тезисы:
• Ставка переносит издержки в цены;
• ЦБ будет снижать КС, чтобы не случилась полная рецессия. Вне ВПК уже кто-то там... Спада 2008 предвидеться не должно;
• Дефолтов застройщиков крупных не ждут, мелких — возможно. В качестве идеи можно взять покупку облигаций первых;
• ЦБ хочет охладить экономику;
• Рубль вряд-ли резко снизится. При этом Виктор больше за укрепление, а Дмитрий — 90р за доллар;
• При снижении КС какого-то наплыва в фонду не ждут. Скорее в какие другие места уйдёт (те же кредиты или потребление);
• Отметили, что золото может "сдуться";
• Валюта — не тот актив, на который нужно ставить для заработка.

Дмитрий Полевой и Виктор Тунёв ожидают снижения ставки. Если память не изменяет, Тунёв ждёт на конец года 14%, а ещё через — все 10%. И...

Александра-сан с этим не согласна! Пока не устранят первопричину, о 14% только мечтать. Больше верю в 18-19%. Хотя кто знает? Трамп же дал России 50 дней — может 14% и будет при хорошем раскладе.

🏷Про разное

Уже чувствую, как узок инвест-мир. Среди присутствующих как минимум узнала Ирину Ахмадуллину и Павла Шумилова. Мне показалось, что видела Полину Гусеву, члена биржевого совета СПб-Биржи.

💬 К слову, по примеру Павла Шумилова в своё время начинала делать обзоры на китайские бумаги. На них сейчас без слёз не взглянешь, но на тот момент я старалась усердно. До сих пор помню свой первый пост в Пульсе .

И на этом закончим :з

#ATs_event
@notesATs