💼 Дивидендная стратегия 💼

Ещё на старте инвест-пути человек должен определиться со стратегий, которой будет придерживаться, несмотря на тотальный слив или эйфорию.

Дивидендная стратегия представляет собой подход, где основное внимание уделяется акциям эмитентов, регулярно выплачивающих дивиденды.

🦉 Преимущества и недостатки дивидендной стратегии

🟢 Плюсы:
• компании, выплачивающие дивы, обычно обладают стабильностью и имеют крепкое финансовое положение;
• дивиденды являются постоянным источником пассивного дохода для инвестора.

🔴 Минусы:
• инвесторы, фокусирующиеся только на дивидендах, могут пропустить возможности с акциями с высоким потенциалом роста, но не выплачивающих дивов;
• дивиденды могут быть сокращены или отменены в случае финансовых трудностей, что может привести к потере дохода для инвестора.

🦉 Оценка эмитентов и дивидендов

Ищем эмитентов с длительной историей стабильных и растущих дивидендов. При выборе не полагайтесь только на дивы — иногда их вау-размеры до хорошего бизнес не доводят. Среди претендентов в портфель выбираем тех, кто обладает стабильным потоком доходом. Это мы делаем для того, чтобы отсеять зомби-компании, которые иногда выплачивают дивы за счёт кредитов. Неплохо ещё просмотреть отрасль в целом: какие риски, перспективы и потенциал.

Далее оцениваем размер будущих дивидендов. Для этого на официальном сайте эмитента ищем дивидендную политику компании. Если не получается найти на сайте, прямо в поисковике вбиваем "Дивидендная политика [такая-то компания]"

Подробнее про дивидендную политику было во вторник.

🦉 Налоги

Дивиденды являются реализованным доходом, поэтому с них брокер автоматически взимает налог (13%) после поступления. Это касается и обычных брокерских, и индивидуальных инвестиционных счетов.

Возможно в скором времени с дивов не нужно будет платить НДФЛ в случае ИИС. Центральный Банк идею поддерживал.

Говоря об иностранных акциях, то дивиденды теперь приходят полностью очищенные от налога в 13%, начиная с 1 января 2024 года. Ура, ничего сами не доплачиваем через сайт налогоплательщика. Один из подписчиков мне писал, что в случае американских бумаг даже с формой W‑8BEN у него удерживалось 30% налога. На всякий случай проверяйте в личном кабине отчёт о доходах с иностранцев.

🦉 Когда покупать?

В долгосрочной перспективе нет разницы, когда покупать. Чтобы было поприятнее, можно учитывать даты отсечек и общие рыночные условия. Например, зайти в позицию через 1-2 суток после гэпа, ведь бывают случаи, когда этот гэп больше суммы дивидендов. Такое особенно распространено среди акций китайских банков.

🦉 А у кого вкусные дивы?

Лучшие дивидендные акции 2024 года по расчётам Тинькофф инвестиций с учётом пары нюансов*:
1) 19,3% — CHMF — АО "Северсталь";
2) 19,0% — NLMK — АО "НЛМК";
3) 18,8% — SNGSP — АП "Сургутнефтегаз";
4) 17,1% — LKOH — АО "Лукойл";
5) 12,9% — MTSS — АО "МТС".

Топ-5 от SberCIB*:
1) 25,0% — GLTR — АО "Globaltrans";
2) 17,3% — MGNT — АО "Магнит";
3) 15,3% — NLMK — АП "НЛМК";
4) 14,2% — MDMG— АО "Мать и дитя";
5) 13,7% — CHMF — АО "Северсталь".

Проценты выше — прогнозная дивидендная доходность.

*GEMC не утвердил дивиденды, AGRO пока в процессе переезда, а SberCIB на SNGSP не надеялся

👉 У Вас есть любимая дивидендная акция?

#разное
Notes ATs | Инвестиции

🔍 Segezha Group 🔍

Часть №2

🔸 Рейтинг. «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности до ruВВВ, прогноз по рейтингу развивающийся.

🔸 Мультипликаторы. Относительно сектора оценивать эмитента практически невозможно, так как на бирже явных представителей того же сектора нет. На 3-м слайде даже цветами помечать не стала, хорош или плох тот или иной показатель. Просто обсудим мультипликаторы:
• P/BV = 3,29
Больше единицы — переоценка акций.
• P/E = -3,63
Отрицательней результат нельзя оценивать
• P/S = 0,66
Спасибо, что меньше 1 — намёк на потенциал.
• EV/EBITDA = 19,50
Если помните предыдущие обзоры, то столь высокий показатель больше соответствует IT-сектору. Для лесопромышленности он должен быть хотя бы меньше 9-10.
• ROA = -7,70% и ROE = -68,70%
Чистая прибыль отрицательна, поэтому рентабельности нет.

🔸 Финансы. Что имеем за 2023 относительно 2022:
• чистая прибыль перешла в категорию чистого убытка, то есть доcтигла -16,7 млрд ₽ (против +6,1 млрд ₽ в 2022);
• чистый долг увеличился до 122,5 млрд ₽ (+21,29%);
• выручка сократилась до 88,5 млрд ₽ (-8,67%);
• OIBDA составила 9,3 млрд ₽ (-60%);

Санкции и снижение цен привели к падению OIBDA, а рост затрат на обслуживание долга к чистому убытку в 16,7 млрд ₽.

И немного про баланс за 2023:
• суммарные кредиты и займы составили 133 млрд (+7%);
• денежные средства просели до 10,7 млрд ₽ (-53%);
• чистые активы упали 23,3 млрд ₽ (-44%).

🔸 Дивиденды. Целевой размер выплачиваемых дивидендов по всем АО в 2024 и каждом из последующих годов составляет не менее 75% и не более 100% от значения скорр.чистый денежный поток за предшествующие Отчетной дате 12 месяцев. FCF сейчас -17,7 млрд ₽, поэтому про выплаты в этом году можно речь и не вести.

🔸 Риски. Из-за санкций изменились рынки сбыта — в 1Q2022 часть экспорта уходила в США, Европу и Японию, а вот в 4Q2023 года основные продажи приходятся на Россию (33%) и Китай (50%). Низкие цены на продукцию, логистические затраты, высокая ключевая ставка неблагополучно влияют на финансы компании. Бизнес с трудом покрывает проценты по кредитам и займам. Допускается докапитализация.

🔸 Конкуренты. Не выявлены.

👉 Мой взгляд. Лучик солнца всё же есть — им является отсутствие конкурентов на российском рынке. Бизнесу от этого ни тепло, ни холодно, что плохо. К снижению финансовых результатов за 2023 прежде всего привели санкции. Сегежа является экспортёром, а в 2022 и далее европейские рынки перекрыли, поэтому пришлось переориентироваться на Китай и внутренний сбыт с возвращением в Индию.

Держу негативный взгляд на акции лесопромышленного холдинга. Инвестиционной привлекательности не вижу — разве краткосрочно спекулировать. Грустно выглядит баланс из-за просадки активов и денежных средств. У эмитента проблемы с долгами, из-за которых ожидается помощь материнской АФК "Системы" и вливание допкапитала, то есть FPO. Сегодня ещё будет СД, где обсудят пару моментов, включая дивиденды. Учитывая отрицательный FCF, дивы невозможны. Если как-то и одобрят, то появится вопрос: из чего их собрались платить?

#отчётность
Notes ATs | Инвестиции

Глава Службы безопасности и разведки Канады предостерёг канадцев от использования приложения TikTok, заявив, что данные, полученные от пользователей, "доступны правительству Китая".

Слова директора CSIS Дэвида Виньо в интервью CBC:

Мой ответ как директора Канадской службы безопасности и разведки (CSIS) заключается в том, что у правительства Китая есть очень чёткая стратегия, позволяющая получить личную информацию любого человека по всему миру.

Ответ представителя TikTok:

Эти утверждения не подкреплены доказательствами. TikTok никогда не делился данными канадских пользователей с китайским правительством.

В сентябре Канада распорядилась пересмотреть предложение сервиса о расширении бизнеса. Как сказал пресс-секретарь от лица TikTok:

Мы продолжим взаимодействовать с канадскими официальными лицами и будем рады возможности встретиться с CSIS, чтобы обсудить, как мы защищаем конфиденциальность и безопасность канадцев.

Источник: www.reuters.com

#news
Notes ATs | Инвестиции

📽 Финансовый монстр 📽

Это захватывающий фильм, рассказывающий историю телеведущего Ли Гейтса, который на своей телепередаче даёт советы по вопросам коммерции и Уолл-стрита.

Во время прямого эфира врывается человек, обвиняя Ли во лжи зрителям о безопасности инвестиций в IBIS Clear Capital. А потом... Чем закончилось всё, узнаете при просмотре.

Кино поднимает этические вопросы, с которыми инвесторы могут столкнуться: то, что нормально для бизнеса, аморально для обычного человека. Зритель видит, как важно быть бдительным, САМОМУ анализировать компанию и принимать финансовые решения.

"Финансовый монстр" мне понравился благодаря насыщенному сюжету. Весьма интересным показался момент, когда выяснялась стоимость жизни человека на основе стоимости акций.

#кино
Notes ATs | Инвестиции

На следующей неделе рассмотрим Юнипро (54%). Оценим перспективность эмитента, вероятные риски, финансовые показатели и прочее. В общем, всё как всегда 😄. Вполне возможно, что бонусом пойдёт и обзор на Positive Technologies. А почему, напишу уже завтра)

Или Вы уже догадываетесь о причине такого выбора? 👀

🎭 Кто хочет стать монополистом? 🎭

Отсутствие здоровой конкуренции часто приводит к снижению качества товаров/услуг и росту цен. Не удивительно, ведь если соперников нет, то ради клиента и стараться не надо. В любом случае купят, да ещё и по любой цене — выбора-то нет...

🦉 Краткое введение

Монополия — модель рынка, где в производстве или распределении того или иного продукта доминирует одно предприятие, устанавливая полный контроль над ценами.

Признаками служат:
• отсутствие конкурентов;
• невозможность замены продукта или услуги;
• барьеры для выхода конкурентов на рынок.

🦉 Вред монополии

Монополия в экономике плоха по нескольким причинам:

• Когда компания становится единственной в своём роде на рынке, ей не нужно бороться за клиентов путём снижения цен или улучшения качества продукции. Это приводит к неоправданному росту стоимости, плохому качеству товаров или услуг и отсутствию инноваций.

• Монополия ограничивает выбор потребителя, так как тот вынужден покупать продукцию только у данной компании. Страдает снова качество товаров и услуг.

• Общее негативное воздействие на экономику в виде влияния на функционирование рынка, контроля занятости населения и над стоимостью товаров или услуг.

🦉 Мосбиржа против брокеров

А теперь к виновнику торжества. На прошлой неделе вновь поднялся вопрос: а почему бы не дать инвесторам прямой доступ на биржу без посредников? Оговорочка, на Московскую биржу. Питерскую наличие брокеров устраивает.

По мнению Московской биржи, отказ от посредников позволит увеличить ликвидность и не допустить внутренних бирж у брокеров, которые ещё часто навязывают свои дополнительные услуги. ЦБ начало рассматривать такую возможность. Идея вроде и хорошая, но с подводными камнями.

Во-первых, такой шаг сделает Мосбиржу монополистом, что приведёт к снижению качества услуг. Так как конкурентов нет, со временем начнётся не только снижение уровня клиентского сервиса, но и взлёт их стоимости. В случае с брокерами инвестор просто выбираем того, кто больше подходит по тарифам, доступу к биржам, да по тем же удобству торговли и отзывам. Посредники вынуждены придумывать разные прикольные штуки, чтобы заманить клиента к себе.

Во-вторых, эмитент не уточнил, а кто будет налоговым агентом по дивидендам, купонам и прочее? Клиент должен будет сам высчитать налог и заполнить декларацию или это сделает Мосбиржа?

В-третьих, не исключено, что СПб Биржа когда-нибудь начнёт нормально функционировать. А может и как-то по другому дадут доступ к иностранным бумагам. Кто ведёт торговлю через нескольких брокеров, возможно понял, к чему клоню. У Вас может быть за счёт иностранных акций убыток у одного брокера, например, в 3 000 ₽ и прибыль у другого в 10 000 ₽. Чтобы не платить налог в 1 300 ₽ с 10 000 ₽, а отделаться 910 ₽ с положительного результата в 7 000 ₽ , нужно заполнить декларацию 3-НДФЛ и подать её в налоговый орган. Иными словами, имеем лишний геморрой при расчёте налоговой базы, если захочется залезть в иностранные бумаги.

По-моему, если уж и давать прямой доступ к бирже, то только при желании самого клиента. Ждём-с далее перспективных проектов по улучшению...

#разное
Notes ATs | Инвестиции

👾 Positive Hack Days уже в Москве 👾

А вы знали, что сегодня первый день киберфестиваля PHD 2 !?

В этом году в Москве он проходит с 23 по 26 мая в Лужниках. Мероприятие посвящено кибербезопасности, новым информационным технологиям, инновациям и цифровизации 🤖. Посетителей ждут кибергород, квесты, доклады о киберграмотности и IT. На мероприятии все желающие бесплатно могут познакомится с интерактивными образовательными инсталляциями, которые помогут ближе познакомиться с цифровым миром.

К чему так много слов? А завтра, 24 мая, Positive Technologies проводит там день инвестора 🤩. Эмитент поделится стратегией развития бизнеса и планами на 2024 год, расскажет о целях на международных рынках.

У меня же в планах прийти на день инвестора, если не случится форс-мажоров 😄. Мне, как акционеру Группы Позитив, чьи акции в портфеле уже дали +50%, интересно побывать на таком мероприятии)))

Ждите материал с места событий 👀