В ближайших публикациях посмотрим, как на токеномику влияют спрос, предложение, ROI, memes и теория игр. Сегодня о предложении.

Как на токеномику влияет предложение

Стоимость будет расти, если количество будет падать — это дефляция. Наоборот, стоимость будет снижаться, если предложение растёт — инфляция.

👉 Чтобы оценить инфляционное давление нужно рассмотреть несколько вопросов:

• сколько токенов в обороте и сколько их будет?
• как будут выпускать новые токены и где они сейчас?

Сколько в обороте и сколько выпустят?

Есть BTC — выпустят 21 млн токенов, 19 млн из которых уже попали в оборот. При этом эмиссия BTC сокращается (см. иллюстрацию).

А есть Doge без ограничений по эмиссии и с инфляцией 5%. Получается, модель Doge слабее модели BTC.

Как будут выпускать новые токены и где они сейчас?

Многие проекты ограничивают предложение, не разрешают холдерам вбрасывать на рынок токены какое-то время.

👉 В любом случае разлок будет разгонять инфляцию.

В канале появились комментарии. Правила есть в описании, но пусть будут еще и тут.

Да: конструктив, вопросы, дополнения, замечания.

Нет: язык вражды, оскорбления, эротика, коммунизм.

О рисках в работе мостов и о том, как они устроены

Мосты перемещают активы между доменами либо по трем возможным принципам: lock/mint, burn/mint и прямой обмен. Иногда бывает комбинация трёх механизмов

👉 Lock/mint означает, что вы блокируете активы на исходном домене и получаете активы на домене назначения. Примеры:
0xPolygon, PoS bridge, WrappedBTC.

👉 Burn/mint означает, что вы сжигаете активы на исходном домене и получаете активы на домене назначения. Примеры:
MakerDAO, Wormhole, AaveAave, Portal, HopProtocol.

👉 Своп-мосты — прямой обмен вашего актива на желаемый. Примеры: ConnextNetwork, CelerNetwork, депозиты через централизованные биржи.

❌ Риски, если используете lock/mint

Заблокированные активы могут украсть. Или, например, площадка может майнить криптовалюту без соответствующего заблокированного депозита.

В обоих случаях активы на домене назначения перестанут быть полностью выкупаемыми за заблокированные активы на домене источника.

Будут очереди, остановка обмена валют, обвал стоимости или всё сразу.

❌ Риски, если используете burn/mint

Активы, как с lock/mint, украсть нельзя, потому что их сожгли. Но несанкционированный майнинг — такая же проблема, как и lock/burn.

Только здесь мы, к тому же, не можем отследить, совпадает ли количество сожжённых и выпущенных активов в реальном времени.

❌ Риски, если используете swap

Основная проблема — в гарантиях, что своп состоится. Каковы наихудшие сценарии для инициаторов свопа? Могут ли они потерять свои деньги и не получить токены, которые должны были?

Если обмен не состоится, будут ли возвращать токены и через какое время? Должны ли пользователи доверять кому-то в этом вопросе (как на централизованных биржах) или возврат гарантирован логикой смарт-контракта?

На любых рынках есть циклы. В криптовалюте тоже.

Основная причина таких циклов — неэффективность рынков. Если спрос на что-то растёт, предложение «подтягивается» с опозданием. И наоборот: если спрос падает, предложение сворачивается с запозданием.

А еще сюда добавляется сезонность. А еще добавляются большие экономические циклы типа циклов Кондратьева. А еще циклы поменьше типа циклов Кузнеца.

👉 Получается, если грамотно поработать, можно для каждого конкретного рынка с помощью инструментов математики выделить циклическую составляющую.

Естественно, это не инвестиционный грааль. Помимо циклической составляющей, есть и случайные флуктуации, и трендовая компоненты. Но знать полезно.

С этой недели будет выходить недельный циклический отчёт: будем разбираться, как ведет себя циклическая составляющая, куда толкает рынок, на что это влияет.

Все данные имеют значение только в динамике, поэтому пока говорить нечего. Обсудим через 7 дней.

К слову о циклах стоит, наверное, поговорить и о больших макроэкономических волнах

Важный прескриптум: никто до конца не знает, есть ли эти циклы или нет. Ретроспективная математика подтверждает, что есть. Но перспективная — не может. Это мы узнаем в будущем.

Есть несколько признаваемых видов циклов:

🟢 Циклы Китчина — 2–4 года. Они начинаются как раз из-за дисбаланса спроса-предложения и инертности крупного бизнеса, об этом говорили в прошлом посте.

🟡 Циклы Жюгляра — 7–11 лет. Циклы Жюгляра начинаются из-за задержек в модернизации производств и обновления производственной базы. Сюда же добавляются инвестиционные циклы — потому что деньги нельзя привлечь разом.

🔴 Циклы Кузнеца — 15–25 лет. Такие циклы связывают с социо-демографическими изменениями, обновлением технологической базы, миграционными процессами, перестройкой рынка труда.

🔵 Волны Кондратьева — 45–60 лет. Полная смена всего: политического, социального, демографического, технологического уклада.