عامل مرموز در معاملات آپشن - ۱

به عنوان معامله‌گر بخش زیادی از زندگیمون درگیر با مفهوم volatility هست که در فارسی بهش نوسان یا تلاطم گفته میشه. همه ما یک درک شهودی از اینکه چیه داریم ولی اگر بخوایم تعریفش کنیم، کار یک مقدار سخت میشه. به خصوص که در بازار اختیار، بر خلاف بازار سهام، فقط با یک نوع نوسان مواجه نیستیم.

چرا این مفهوم بسیار مهمه؟ اگر برگردیم به این سوال که یک قرارداد اختیار رو چطور قیمت‌گذاری کنیم، پاسخ استفاده از یک مدل قیمت‌گذاری هست که معروف‌ترینشون همون بلک شولزه. این رو هم بگم که همه مدل‌های دیگه هم یا به نحوی از بلک شولز به دست اومدن یا بلک شولز به نحوی از اون‌ها به وجود اومده. این مدل یک سری ورودی میگیره و قیمت منصفانه قرارداد رو به عنوان خروجی بهمون تحویل میده. ورودی‌ها چی هستند؟ نوع قرارداد(اختیارخرید یا اختیارفروش)، قیمت سررسید، فاصله زمانی تا سررسید، قیمت دارایی پایه، نرخ بهره و البته، مبهم‌ترین پارامتر یعنی نوسان.

همونطور که مشخصه به جز نرخ بهره و نوسان بقیه ورودی‌ها مقدارشون در هر لحظه کاملا مشخصه. نرخ بهره هم تقریبا مشخصه ولی حتی اگر شک داشته باشیم، خیلی مهم نیست، چون تاثیرش روی قیمت قرارداد به خصوص در قراردادهای کوتاه‌مدت اندکه. ولی چیزی که اصلا نمیتونیم بهش مطمئن باشیم، همون پارامتر نوسان هست که از بد حادثه بسیار هم مهمه.

می‌دونیم که در بازار عدم قطعیت وجود داره. بنابراین، قیمت قرارداد آپشن باید به نحوی این عدم قطعیت رو به یک عدد تبدیل کنه. از اون طرف، همه پارامترهای مدل به جز نوسان در هر لحظه مشخص هستند، پس انگار کل بار توضیح عدم قطعیت میفته روی دوش نوسان. البته، در مورد قیمت دارایی پایه، میتونیم بگیم که درسته در هر لحظه مشخصه ولی در آینده که مشخص نیست. این حرف درستیه، ولی نکته جالب اینه که تغییرات قیمت دارایی پایه در آینده تابع چیه که باید جواب بدیم نوسان. پس به شکل واضحی ((نوسان)) مهم‌ترین پارامتریه که یک معامله‌ گر آپشن باید بهش توجه کنه.

احتمالا الان دارید فکر میکنید که من دارم قضیه رو الکی سخت میکنم. نوسان گذشته سهم رو محاسبه میکنیم میگذاریم تو فرمول دیگه، اینقدر داستان نداره که. ولی قضیه اصلا به این راحتی که به نظر میرسه نیست.

اول اینکه، در این حالت داریم از ((نوسان گذشته سهم)) یا ((نوسان تاریخی)) استفاده میکنیم که خودش یک انتخابه. الزامی نداره نوسان تاریخی رو بگذاریم توی فرمول. تازه، فرض کنید تصمیم داریم از نوسان تاریخی استفاده کنیم، چجوری محاسبه‌اش کنیم؟ دوباره یک فرض دیگه، میایم از اختلاف آخرین قیمتها با هم استفاده میکنیم. باشه، تایم فریممون برای محاسبه‌اش چیه؟ مثلا ((فرض)) کنیم روزانه. برای چه بازه زمانی؟ فرض کنیم یک سال گذشته. ۴ تا فرض انجام دادیم که میتونستیم جور دیگه‌ای باهاشون برخورد کنیم تا رسیدیم به یک عدد که میتونیم بهش بگیم نوسان تاریخی. حواسمون هم هست که اگر این فرض‌ها رو جور دیگه انجام میدادیم، میرسیدیم به یک عدد متفاوت. این شد یک نوع از نوسان، ((نوسان تاریخی)) یا Historical Volatility یا HV ولی همون‌ طور که گفتم، در دنیای آپشن نوسان فقط یک نوع نیست.

حالا ما این عدد نوسان تاریخیمون رو میگذاریم توی مدل بلک شولز و بالاخره یک قیمت منصفانه برای قراردادمون به دست میاریم مثلا ۱۰۰ تومن. خیلی خوشحال، میریم توی بازار که معامله اش کنیم، ولی احتمالا قیمتی که در بازار دارند معامله‌اش میکنند کاملا با عدد ما متفاوته مثلا هست ۱۲۰ تومن. چرا؟ به خاطر همون فرض‌ها. همه آدم‌ها که این فرض‌ها رو مثل هم انجام نمیدن پس میرسن به اعداد مختلف نوسان تاریخی و در نتیجه اعداد مختلف قیمت منصفانه یا قیمت بلک شولز برای هر قرارداد. در این شرایط احتمالا دوست داریم بدونیم بقیه افراد چه فرض‌هایی کردند و از اون مهم‌تر چه نوسان تاریخی رو محاسبه کردند که دارند قرارداد رو ۱۲۰ تومن معامله میکنند.

چی کار میکنیم؟ برمیگردیم به مدل. شروع میکنیم اعداد مختلف رو به عنوان نوسان وارد فرمول کردن. مثلا نوسان تاریخی ما که بوده ۳۰ درصد، قیمت منصفانه رو درآورده ۱۰۰ تومن. میگذاریمش ۳۱ درصد قیمت میشه ۱۰۳ تومن میگذاریم ۳۲، قیمت میشه ۱۰۸ تومن. بالاخره میبینیم که اگر بگذاریمش ۳۴.۸ درصد، قیمت میشه ۱۲۰ تومن. پس بقیه معامله‌گرها دارن با این فرض که نوسان تاریخی بوده ۳۴.۸ درصد معامله میکنند. با توجه به اینکه افرادی دارن به این قیمت میفروشند و افرادی هم دارند به این قیمت میخرند، پس انگار تعداد زیادی از معامله گرها روی این ۳۴.۸ درصد توافق کردند. به این نوسانی که مورد توافق معامله گرها قرار گرفته و دارن روش معامله میکنند میگیم نوسان ضمنی یا Implied Volatility یا IV. انگار که معامله گرها به شکل ((ضمنی)) روی اینکه مقدار نوسان سهم این بوده توافق کردند. به دلیل همین توافق ضمنی هست که گفته میشه نوسان ضمنی، در عمل ((دیدگاه جمعی معامله گرها نسبت به بازار)) رو نشون میده. اگر معامله گرها احساس خطر کنند IV زیاد میشه، اگر احساس آرامش کنند کم میشه. پس میشه بهش به چشم یک دماسنج بازار ((از نظر معامله گرها)) نگاه کرد و نکته مهم اینه که معامله گرها هم آدمند و ممکنه اشتباه کنند. پس نباید فکر کنیم که IV حتما درسته، ممکنه به خاطر ترس یا هیجان بیش از اندازه بسیار هم غلط باشه.

هرچند که نوسان تاریخی و نوسان ضمنی مهم ترین انواع نوسان بین معامله گرها هستند ولی میشه در مورد نوسان به شکلهای دیگری هم فکر کرد. در پست بعدی در موردشون صحبت میکنیم.

علی توتونچیان هم بنیانگذار تریداپس

کانال تلگرام تریداپس :
https://news.1rj.ru/str/Tradeops_xyz

سایت تخصصی اختیار معامله تریداپس:
https://tradeops.xyz/

Trading is the only job,
where doing nothing is often the hardest part!

معامله‌گری تنها شغلی‌ست که در آن، هیچ‌کاری نکردن اغلب سخت‌ترین قسمت است!

موقعیت باز بازار سررسید ۲۸ آبان ماه اهرم در یک ساعت و نیم اخیر ۲۷۵ هزار موقعیت بیشتر شد و ۲۵۲۵۰۰۰ موقعیت باز رسید
ممکنه همین امروز زنجیره دوباره بسته بشه!

این پست به روزرسانی می‌شود

۱۰:۴۹ - ۲,۶۰۴,۰۰۰

۱۱:۲۴ - ۲,۶۲۰,۰۰۰

۱۱:۴۵ - ۲,۶۴۵,۰۰۰


۱۲:۳۱ - حدوداً ۲,۷۶۰,۰۰۰ موقعیت باز

زنجیره قراردادهای سررسید آبان ماه اهرم برای بار سوم! و این بار ظرف مدت تنها یک روز بسته شد

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

دوستان مدرس دوره یکی از کاربیست های مشتقه است
امیدبابایی معاملات تجربی فوق العاده ای هم داره که میتونید توی کلاس از تجربیات گرانبها و قدرت تجزیه و تحلیلش استفاده ببرید✅

اهرم برج ۸به سقف رسید

دوستان فردا قرار ویدیو ضبط بشه
اگر سوالی ذهنتون درگیر کرده و حتما به آيدی
@Matin2gun
پیام بفرستید.
هفته آینده ویدیو خدمتتون ارائه میشه
همراه ما باشین ❤️❤️

سه‌شنبه ۲۰ آبان ۱۴۰۴

ارزش کل معاملات بازار آپشن - ۵۹۳ میلیارد تومان - ۱۷.۵٪ افزایش نسبت به دیروز

✅ ۵ قرارداد با بیشترین ارزش معاملات

ضهرم ۸۰۱۹ - ۱۲۸ میلیارد تومان
طهرم ۸۰۲۰ - ۷۰ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۶ - ۴۰ میلیارد تومان
طهرم ۱۰۲۶ - ۲۰ میلیارد تومان
طهرم ۸۰۱۹ - ۲۰ میلیارد تومان



موقعیت باز و وضعیت زنجیره قراردادهای سررسید آبان و آذر و دی ماه صندوق اهرمی اهرم (پس از پایان معاملات روز جاری)

سررسید ۲۸ آبان ماه - ۲,۷۵۹,۶۰۰ موقعیت باز ـ امکان اخذ موقعیت فزاینده باز (از فردا) بسته ❌

سررسید ۲۶ آذر ماه - ۲,۲۷۸,۲۵۱ موقعیت باز - امکان اخذ موقعیت فزاینده بسته ❌

سررسید ۲۴ دی ماه - ۹۱۳,۰۳۲ موقعیت باز - امکان اخذ موقعیت فزاینده باز ✅


🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

در راستای جذب سرمایه‌گذاران و تلاش برای رسیدن به بازار ۴۰۰ میلیارد دلاری! از فردا اجرایی خواهد شد

بحران در معاملات آپشن
نقش سیاست‌گذار در پیش‌بینی خودمحقق‌شونده (Self-fulfilling prophecy) در قراردادهای آپشن نماد اهرم

یکی از پدیده‌های مهم در بازارهای مالی، به ویژه بازارهای کم‌عمق و با نقدشوندگی محدود، پیش‌بینی خودمحقق‌شونده (Self-fulfilling prophecy) است. این مفهوم به وضعیتی اشاره دارد که انتظار معامله‌گران درباره آینده بازار، رفتار آنها را شکل می‌دهد و در نهایت همان پیش‌بینی را تحقق می‌بخشد.
در بازار آپشن ایران، این پدیده را می‌توان به وضوح در تعامل معامله گران و فعالان بازار آپشن با محدودیت سقف موقعیت باز بازار صندوق‌ اهرمی اهرم مشاهده کرد:

سقف موقعیت باز بازار

زنجیره قراردادهای اختیار معامله نماد هر صندوق در بورس تهران محدودیتی دارد که مجموع موقعیت‌های باز بازار، در هر سررسید، نباید از معادل ۵۰٪ یونیت‌های صندوق بیشتر شود.
وقتی تعداد موقعیت‌های باز بازار از این سقف عبور کند، از روز معاملاتی بعد فقط می‌توان موقعیت کاهنده گرفت و موقعیت فزاینده تا پایین آمدن کل موقعیت‌ها به اندازه ۲۰٪ از سقف ممنوع می‌شود.

ترس معامله‌گران و سرعت پر شدن سقف

تقریباً همه معامله‌گران می‌دانند که اگر سقف موقعیت باز بازار پر شود، موقعیت فزاینده محدود می‌شود.
بنابراین، پیش از رسیدن به سقف، بسیاری به‌طور همزمان وارد بازار می‌شوند تا تعداد و حجم موقعیت‌های خود را افزایش دهند
این رفتار جمعی باعث می‌شود که سقف موقعیت باز بازار بلافاصله بعد از نزول به ۲۰٪ پایین‌تر از حد بیشینه مجاز که حد لازم برای انجام معاملات فزاینده است مجدداً خیلی سریع پر شود، حتی ممکن است در یک روز به بیش از حد مجاز برسد (که امروز ۲۰ آبان ۱۴۰۴ برای اولین بار رخ داد) در حالی که قبلاً حداقل دو و البته معمولاً چند روز طول می‌کشید.

مصادیق پیش‌بینی خودمحقق‌شونده

افزایش ناگهانی حجم در استرایک‌های نقدشونده و اصلی، در حالی که بقیه استرایک‌ها تقریباً بلااستفاده می‌مانند.


برای نمونه در روز جاری حجم معاملات قراردادهای نقدشونده ضهرم۸۰۱۹ و ۸۰۲۰ و ۸۰۲۱ و طهرم۸۰۱۹ و ۸۰۲۰ و ۸۰۲۱ نسبت به روز گذشته ۳۰ تا ۵۰ برابر شده و هر قرارداد بین ۳۰۰,۰۰۰ تا ۱,۱۸۰,۰۰۰ حجم معامله شده
در حالی که طهرم۸۰۲۳ حجم معاملات صفر!!!
طهرم۸۰۲۲ ـ ۳۶ حجم! و ضهرم ۸۰۱۳ و ۸۰۱۴ حجم معاملات زیر ۲۰۰ داشتند و زنجیره نیز قاعدتاً برای کل قراردادها باز بود


رفتار معامله‌گران که ناشی از ترس از دست دادن فرصت معامله روی قراردادهای اهرم است و باعث می‌شود پیش‌بینی اولیه («سقف فردا یا به زودی پر می‌شود») تحقق یابد.
در نتیجه، بازار به شکلی عمل می‌کند که انتظار جمعی معامله‌گران را تایید می‌کند، حتی بدون تغییر بنیادی در نماد پایه یا نوسانات شدید.

جمع‌بندی:
پدیده پیش‌بینی خودمحقق‌شونده در بازار آپشن ایران، نمونه‌ای از نقش برجسته روانشناسی جمعی در بازارهای کم‌عمق و نامتوازن است رفتار معامله‌گران، تحت تأثیر محدودیت‌ اعمالی سقف موقعیت باز بازار توسط سیاست‌گذار و ترس از از دست دادن فرصت‌ها، سقف موقعیت باز بازار را بسیار سریع‌تر از انتظار پر می‌کند و همان چیزی را محقق می‌کند که خود فعالان بازار آپشن پیش‌بینی کرده بودند

❌ دغدغه سیاست‌گذار در وضعیت کنونی باید برای مرتفع کردن مشکلات و باز کردن گره‌های فعلی بازار باشد نه انتشار اوراق ETN در بورس تهران!

راهکارهای عملی برای برون رفت از بحران:

با اهمیت کمتر
افزایش حداکثر حجم در هر سفارش به ۱۰,۰۰۰ در نمادهایی مثل شستا و خودرو و خساپا و وبملت و نمادهای مشابه که کارایی بازار را افزایش دهد، معامله‌گران راحت‌تر و با تعداد سفارش کمتر موقعیت می‌گیرند و نقدشوندگی مصنوعی را کاهش دهد و از ارسال چند سفارش کوچک و دست و پاگیر جلوگیری می‌شود و به هسته خسته معاملاتی بورس تهران نیز فشار کمتری وارد می‌کند

با اهمیت بیشتر
پاسخ دادن و عدم سرکوب تقاضای موجود در بازار با تعریف قراردادها با سررسید دو هفته و حتی یک هفته‌ برای نماد به جای سررسید های ماهانه در صورت برخورد مکرر زنجیره قراردادهای نماد به سقف مجاز

🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

در صورت تحقق این امر، سرمایه‌گذار از ابتدای سال اطلاع دارد که نماد آپشن مذکور تا آخر سال ۴۸ تاریخ سررسید (هر ماه ۴ سررسید با فواصل یک هفته) به صورت قابل معامله از همان اول سال دارد و این امر می‌تواند به مدیریت ریسک و کشف بهتر قیمت طی سال در کنار رفع مشکل سقف موقعیت باز کمک کند.

چهارشنبه ۲۱ آبان ۱۴۰۴

ارزش کل معاملات بازار آپشن - ۴۷۶ میلیارد تومان - ۲۰٪ کاهش نسبت به دیروز

✅ ۵ قرارداد با بیشترین ارزش معاملات

ضهرم ۱۰۲۶ - ۹۷ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۵ - ۳۷.۵ میلیارد تومان
طهرم ۱۰۲۶ - ۳۷ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۳ - ۳۱ میلیارد تومان
ضهرم ۱۰۲۴ - ۲۳ میلیارد تومان


همه ۵ قرارداد با بیشترین ارزش معاملات مربوط به زنجیره قرارداد سررسید ۱۴۰۴/۱۰/۲۴ اهرم

جمع ارزش معاملات این ۵ قرارداد با فاصله ۶۳ روز تقویمی تا سررسید
۴۷.۲٪ ارزش معاملات کل بازار آپشن



موقعیت باز و وضعیت زنجیره قراردادهای سررسید آبان و آذر و دی ماه صندوق اهرمی اهرم (پس از پایان معاملات روز جاری)

سررسید ۲۸ آبان ماه - ۲,۴۵۹,۹۳۸ موقعیت باز ـ امکان اخذ موقعیت فزاینده بسته ❌

سررسید ۲۶ آذر ماه - ۲,۲۴۱,۰۹۸ موقعیت باز - امکان اخذ موقعیت فزاینده بسته ❌

سررسید ۲۴ دی ماه - ۱,۰۷۴,۳۳۵ موقعیت باز - امکان اخذ موقعیت فزاینده باز ✅


🔗  𝑶𝒑𝒕𝒊𝒐𝒏 𝑹𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒆

ربات‌های انسان‌نما انسان‌های ربات‌نما در کیش اینوکس ۲۰۲۵

قدرت آپشن زدن و استراتژی زدن اینجاست که معلوم میشه !!
خیلی راحت میشد سود رو سیو کرد
یا حتی اگر پر ریسک هم کار میکردید با توجه به نوساناتی که مارکت داشت
بازم خیلی شیک ازش به سلامت بیرون می اومدین

امروز روز برررسی و آپدیت استراتژی هاست
#کریپتو

#استراتژی_هفتگی
آپدیت استراتژی هفته پیش ( 7 تا 14 نوامبر )
بعد رشد و ریزش های سنگین مارکت
امروز که روز سر رسید پوت مون هست
کل قرار داد هارو می بندیم

125 دلار سود از بخش آپشن ها
و 200 دلار زیان از خود دارایی پایه
که با توجه به ریزش و بالا و پایین های سنگین مارکت هج مناسبی بود

به زودی استراتژی هفته دوم رو آپدیت میکنیم

انجمن مالی دانشگاه خوارزمی با همکاری آپشن رفرنس برگزار می‌کند:

🎓 کارگاه آنلاین آپشن در فضای کریپتوکارنسی

این کارگاه برای افرادی طراحی شده که می‌خوان معاملات آپشن کریپتو رو به‌صورت اصولی، کاربردی و قابل‌اجرا در بازار واقعی یاد بگیرن.
تمام مباحث دوره با مثال‌های واقعی، تحلیل موقعیت‌های زنده و استراتژی‌های مرحله‌به‌مرحله آموزش داده می‌شن تا بعد از دوره، توانایی استراتژی‌سازی و معامله‌گری مستقل داشته باشید.

🧩 سرفصل‌های دوره:

✅ورود به دنیای آپشن کریپتو
✅مفاهیم پایه و استراتژی‌های کاربردی
✅معامله‌گری حرفه‌ای در پلتفرم‌ها
✅استراتژی‌های پیشرفته و مدیریت ریسک

✨ ویژگی‌های اصلی دوره

1️⃣۳ ماه پشتیبانی آنلاین
2️⃣آموزش با مثال‌های واقعی از بازار
3️⃣تمرکز روی استراتژی‌های عملی و قابل‌اجرا
4️⃣تحلیل موقعیت‌های واقعی و سناریوهای زنده

👤 مدرس

✳️متین دوگانی – تحلیل‌گر و استراتژیست بازار آپشن

📅 جزئیات دوره

تاریخ شروع: از ۶ آذر، جمعه ها
مدت دوره: ۱۸ ساعت
❌ظرفیت دوره :سی نفر ❌

💰 هزینه دوره : ۴.۵ میلیون تومان می‌باشد
🔹 تخفیف ویژهٔ اعضای کانال آپشن رفرنس: ۱ میلیون تومان
مبلغ قابل پرداخت: ۳.۵

لینک وبینارآشنایی با مشتقه کریپتو

برای ثبت نام و کسب اطلاعات بیشتر به آیدی زیر پیام دهید :
@Hr68n

✅ انجمن مالی دانشگاه خوارزمی
✅ کانال آپشن رفرنس مرجع تخصصی اختیار معامله