👑 Во что вкладывают самые успешные венчурные инвесторы мира?
В первые месяцы 2022 года объемы венчурного финансирования сократились на 19% по сравнению с прошлым кварталом. Они, скорее всего, продолжат падать, пишет Fortune, однако это вряд ли помешает ведущим инвесторам из списка Forbes The Midas List зарабатывать миллиарды долларов. Мы узнали, во что они инвестируют.
1️⃣ Крис Диксон: криптовалюта, web3, метавселенные
В 2022 году первое место в списке Forbes занимает американец Крис Диксон, генеральный партнер Andreessen Horowitz (a16z). В каталоге успешных инвестиций a16z более сотни компаний, включая вышедшие на IPO Affirm, Airbnb, Pinterest, Roblox и Slack, а также поглощенные ИТ-гигантами SiteAdvisor, GitHub, Skype и Oculus VR.
Последними успехами Крис Диксон обязан в основном криптобирже Coinbase, фирма инвестировала в нее 15 раз с 2013 года. В апреле 2021-го Coinbase стала публичной с капитализацией $85 млрд (правда, с тех пор упала в цене более чем на 60%).
Блокчейн и криптовалюта остаются одним из главных интересов a16z, в 2021-м они инвестировали в это направление $2,2 млрд. В портфеле есть Alchemy, Sound.xyz, Solana, OpenSea, Sky Mavis и еще десятки компаний.
2️⃣ Мики Малка: финтех
Специалист родом из Венесуэлы основал венчурную фирму Ribbit Capital в 2012 году после провала своей платежной платформы Bling Nation. В 2022-м он занимает второе место в списке Forbes за счет инвестиций в Coinbase, Nubank, Affirm и Robinhood, которые недавно вышли на IPO.
В портфеле Ribbit Capital также есть инвестиционный сервис из Индонезии Ajaib, бразильский страховой стартап Justos, немецкое приложение Vivid Money (от выходцев из банка Тинькофф) и британская платформа для транзакций Checkout — последняя в начале 2022-го привлекла $1 млрд.
3️⃣ Нэйл Шень: ритейл, здравоохранение, диптех
Основатель и управляющий партнер Sequoia China, китайского подразделения венчурной фирмы из Кремниевой долины (а до этого — инвестиционный банкир Deutsche Bank, Chemical Bank, Lehman Brothers и Citibank), в последнее время инвестировал в компании ByteDance (владеет TikTok), Meituan и Pinduoduo. В сфере его интересов также были биотехи Innovent и Zai Lab, которые вышли на IPO в 2018 и 2017 гг.
При этом более 80% портфеля Sequoia China, по словам Шеня, затрагивает глубокие технологии, включая ИИ и высокотехнологичное производство. На своем сайте среди ведущих инвестиций они называют Alibaba, ZTO Express, Sina, VIP.com, Ele.me, Didi, Sinnet и Headlines Today, но полный список компаний гораздо шире.
4️⃣ Ричард Лю: китайские компании из разных секторов
Тезка CEO JD.com Ричард Лю известен как партнер-основатель китайской 5Y Capital, которая управляет портфелем на $5 млрд. В 2021 году венчурная фирма продолжала получать прибыль от Xiaomi, которая провела IPO в 2018 году (сейчас капитализация корпорации — $40 млрд), а также заработала $30 млрд на IPO главного конкурента TikTok, сервиса коротких видео Kuaishou.
Портфель 5Y Capital дополняют B2B-стартап Agora.io, ставший публичным в мае 2021 года, производитель электрокаров Xpeng Motors и компания Horizon Robotics, которая выпускает чипы для роботов.
5️⃣ Навин Чадха: потребительский сектор, софт, здоровье
CEO Mayfield Fund замыкает пятерку лучших инвесторов Forbes за счет IPO HashiCorp в декабре 2021-го. Стартап, создающий ПО для облачной инфраструктуры, привлек $1,2 млрд, его общая капитализация составила $14 млрд.
Среди других инвестиций Mayfield — доска объявлений Poshmark, ПО на базе ИИ от BigPanda, криптобиржа FTX, блокчейн-сервис Alchemy и еще более 40 компаний.
#интересное
Обязательная информация
В первые месяцы 2022 года объемы венчурного финансирования сократились на 19% по сравнению с прошлым кварталом. Они, скорее всего, продолжат падать, пишет Fortune, однако это вряд ли помешает ведущим инвесторам из списка Forbes The Midas List зарабатывать миллиарды долларов. Мы узнали, во что они инвестируют.
1️⃣ Крис Диксон: криптовалюта, web3, метавселенные
В 2022 году первое место в списке Forbes занимает американец Крис Диксон, генеральный партнер Andreessen Horowitz (a16z). В каталоге успешных инвестиций a16z более сотни компаний, включая вышедшие на IPO Affirm, Airbnb, Pinterest, Roblox и Slack, а также поглощенные ИТ-гигантами SiteAdvisor, GitHub, Skype и Oculus VR.
Последними успехами Крис Диксон обязан в основном криптобирже Coinbase, фирма инвестировала в нее 15 раз с 2013 года. В апреле 2021-го Coinbase стала публичной с капитализацией $85 млрд (правда, с тех пор упала в цене более чем на 60%).
Блокчейн и криптовалюта остаются одним из главных интересов a16z, в 2021-м они инвестировали в это направление $2,2 млрд. В портфеле есть Alchemy, Sound.xyz, Solana, OpenSea, Sky Mavis и еще десятки компаний.
2️⃣ Мики Малка: финтех
Специалист родом из Венесуэлы основал венчурную фирму Ribbit Capital в 2012 году после провала своей платежной платформы Bling Nation. В 2022-м он занимает второе место в списке Forbes за счет инвестиций в Coinbase, Nubank, Affirm и Robinhood, которые недавно вышли на IPO.
В портфеле Ribbit Capital также есть инвестиционный сервис из Индонезии Ajaib, бразильский страховой стартап Justos, немецкое приложение Vivid Money (от выходцев из банка Тинькофф) и британская платформа для транзакций Checkout — последняя в начале 2022-го привлекла $1 млрд.
3️⃣ Нэйл Шень: ритейл, здравоохранение, диптех
Основатель и управляющий партнер Sequoia China, китайского подразделения венчурной фирмы из Кремниевой долины (а до этого — инвестиционный банкир Deutsche Bank, Chemical Bank, Lehman Brothers и Citibank), в последнее время инвестировал в компании ByteDance (владеет TikTok), Meituan и Pinduoduo. В сфере его интересов также были биотехи Innovent и Zai Lab, которые вышли на IPO в 2018 и 2017 гг.
При этом более 80% портфеля Sequoia China, по словам Шеня, затрагивает глубокие технологии, включая ИИ и высокотехнологичное производство. На своем сайте среди ведущих инвестиций они называют Alibaba, ZTO Express, Sina, VIP.com, Ele.me, Didi, Sinnet и Headlines Today, но полный список компаний гораздо шире.
4️⃣ Ричард Лю: китайские компании из разных секторов
Тезка CEO JD.com Ричард Лю известен как партнер-основатель китайской 5Y Capital, которая управляет портфелем на $5 млрд. В 2021 году венчурная фирма продолжала получать прибыль от Xiaomi, которая провела IPO в 2018 году (сейчас капитализация корпорации — $40 млрд), а также заработала $30 млрд на IPO главного конкурента TikTok, сервиса коротких видео Kuaishou.
Портфель 5Y Capital дополняют B2B-стартап Agora.io, ставший публичным в мае 2021 года, производитель электрокаров Xpeng Motors и компания Horizon Robotics, которая выпускает чипы для роботов.
5️⃣ Навин Чадха: потребительский сектор, софт, здоровье
CEO Mayfield Fund замыкает пятерку лучших инвесторов Forbes за счет IPO HashiCorp в декабре 2021-го. Стартап, создающий ПО для облачной инфраструктуры, привлек $1,2 млрд, его общая капитализация составила $14 млрд.
Среди других инвестиций Mayfield — доска объявлений Poshmark, ПО на базе ИИ от BigPanda, криптобиржа FTX, блокчейн-сервис Alchemy и еще более 40 компаний.
#интересное
Обязательная информация
🧩 Сплит акций: прямой и обратный. Что он дает инвесторам и компании?
В конце марта 2022 года Tesla объявила о намерении провести сплит — уже второй за последние три года (первый был в августе 2020-го). Что в этом случае происходит с акциями, в чем польза сплита для инвесторов и какая польза в нем для компаний?
❓ Как работает сплит
Сплит — калька английского «split», которое можно перевести как «дробление». Означает он, в сущности, именно это — одна акция делится на несколько новых, при этом капитализация остается без изменений. Morningstar сравнивает сплит с плиткой шоколада — разделив ее пополам, вы получите два кусочка вместо одного, но общее количество шоколада у вас не изменится.
Обычно компании анонсируют сплит как «одноразовый специальный дивиденд», но путать его с классическими квартальными дивидендами не стоит. Совет директоров может разделить акции в любом соотношении: 100:1, 20:1, 10:1 и даже 2:1. В последнем случае число акций в обращении удваивается.
❓ Зачем компаниям дробить акции
Основная цель — увеличение ликвидности акций. Чем дешевле бумага, тем больше инвесторов может ее купить. Часто компании проводят сплит, когда стоимости акций на бирже выросла, в том числе по сравнению с конкурентами.
С развитием онлайн-платформ, которые позволяют инвестировать небольшие суммы всем желающим, сплит тем более актуален. В 2021-м на частников приходился тот же объем торгов, что на хедж-фонды и взаимные фонды вместе взятые, а на Московской бирже число физлиц с брокерскими счетами в марте 2022-го составляло 18,9 млн против 11 млн годом ранее.
Некоторые платформы (Robinhood, Stash, M1 Finance, SoFi Invest) уже позволяют клиентам покупать части акций эмитентов и ETF. Если для брокеров эта модель станет общим местом, сплит может утратить первоначальный смысл.
❓ Как сплит влияет на инвесторов
Фундаментальные показатели эмитента после сплита не меняются, однако в теории держатели акций краткосрочно могут стать богаче за счет воодушевления на рынке. Со временем цена обычно откатывается назад и для долгосрочной прибыли понадобится, как и прежде, держать акции на счете некоторое время.
❓ Что такое обратный сплит акций
Обратный сплит — это когда компания, наоборот, уменьшает количество акций в обращении. Если у вас на счету было 10 акций, при обратном дроблении 1:2 их станет 5, цена одной акции вырастет.
Если сплит — признак здоровья компании, обратный сплит часто проводят, чтобы избежать делистинга (например, в США эмитента могут исключить из торгов, если котировки опустятся ниже $1). Обратное дробление не всегда плохо, часто это помогает компании пережить непростое время и восстановиться.
#актуальное
Обязательная информация
В конце марта 2022 года Tesla объявила о намерении провести сплит — уже второй за последние три года (первый был в августе 2020-го). Что в этом случае происходит с акциями, в чем польза сплита для инвесторов и какая польза в нем для компаний?
❓ Как работает сплит
Сплит — калька английского «split», которое можно перевести как «дробление». Означает он, в сущности, именно это — одна акция делится на несколько новых, при этом капитализация остается без изменений. Morningstar сравнивает сплит с плиткой шоколада — разделив ее пополам, вы получите два кусочка вместо одного, но общее количество шоколада у вас не изменится.
Обычно компании анонсируют сплит как «одноразовый специальный дивиденд», но путать его с классическими квартальными дивидендами не стоит. Совет директоров может разделить акции в любом соотношении: 100:1, 20:1, 10:1 и даже 2:1. В последнем случае число акций в обращении удваивается.
Возвращаясь к примеру Tesla, в 2020-м одна бумага производителя электрокаров стоила $2200. После разделения 5:1, вступившего в силу 31 августа, каждый инвестор обнаружил на своем счете вместо одной акции пять, но стоимостью $440. Общая оценка компании осталась неизменной, на тот момент — примерно $435 млрд.
❓ Зачем компаниям дробить акции
Основная цель — увеличение ликвидности акций. Чем дешевле бумага, тем больше инвесторов может ее купить. Часто компании проводят сплит, когда стоимости акций на бирже выросла, в том числе по сравнению с конкурентами.
Например, частные инвесторы, которым интересен рынок электрокаров, прямо сейчас могут купить вместо дорогой Tesla более доступные Li Auto или Rivian. Если бы Tesla стоила сопоставимо, спрос на нее был бы выше. При этом важно помнить, что здесь мы говорим о цене акций, а не о справедливой стоимости компаний, которая оценивается по мультипликаторам.
С развитием онлайн-платформ, которые позволяют инвестировать небольшие суммы всем желающим, сплит тем более актуален. В 2021-м на частников приходился тот же объем торгов, что на хедж-фонды и взаимные фонды вместе взятые, а на Московской бирже число физлиц с брокерскими счетами в марте 2022-го составляло 18,9 млн против 11 млн годом ранее.
Некоторые платформы (Robinhood, Stash, M1 Finance, SoFi Invest) уже позволяют клиентам покупать части акций эмитентов и ETF. Если для брокеров эта модель станет общим местом, сплит может утратить первоначальный смысл.
❓ Как сплит влияет на инвесторов
Фундаментальные показатели эмитента после сплита не меняются, однако в теории держатели акций краткосрочно могут стать богаче за счет воодушевления на рынке. Со временем цена обычно откатывается назад и для долгосрочной прибыли понадобится, как и прежде, держать акции на счете некоторое время.
В примере Tesla показательно, что после анонса сплита в 2020-м их акции выросли на 80%, пишет Barrons. Позже цена скорректировалась. По состоянию на начало мая 2022 года бумаги торгуются за $880, рост за два неполных года составил еще почти 100%.
❓ Что такое обратный сплит акций
Обратный сплит — это когда компания, наоборот, уменьшает количество акций в обращении. Если у вас на счету было 10 акций, при обратном дроблении 1:2 их станет 5, цена одной акции вырастет.
Если сплит — признак здоровья компании, обратный сплит часто проводят, чтобы избежать делистинга (например, в США эмитента могут исключить из торгов, если котировки опустятся ниже $1). Обратное дробление не всегда плохо, часто это помогает компании пережить непростое время и восстановиться.
Хрестоматийный пример — Citigroup. Котировки инвестбанка в 2008-м на фоне экономического кризиса опустились ниже $10 и продолжили падать. В 2011-м правление провело обратный сплит 1:10, и цена одной акции выросла с $4,5 до $45. К началу 2022-го бумаги стоили уже $65.
#актуальное
Обязательная информация
⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
Коррекция на глобальных рынках длится уже более 4 месяцев. По продолжительности медвежьего рынка мы уже опередили затяжные падения в начале и конце 2018 года, которые длились 2 и 3 месяца, а в 2020 поход от локального максимума к минимуму и вовсе занял один месяц. Но до экономического кризиса 2008-2009 годов ещё далеко, тогда коррекция продолжалась 1,5 года. Распродажи поддерживаются слабой статистикой, высокой инфляцией и ястребиной политикой ФРС.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял почти 4% за прошедшую неделю на фоне укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а основной причиной укрепления рубля все еще остаются ограничения ЦБ. Впрочем, касательно последнего регулятор продолжает вводить послабления и разрешил экспортерам не продавать валютную выручку на размер импорта. Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим решение Интер РАО не поставлять электроэнергию в Финляндию в связи с неуплатой, передачу Саидом Керимовым 45%-ой доли в Полюсе в пользу Фонда поддержки исламских организаций и приобретение Лукойлом сети АЗС Shell в России и завод последней в Твери.
📉 Нефть
Нефть закрыла неделю в символическом минусе. Нефтяной рынок по-прежнему находится в высокой степени неопределенности из-за потенциального введения эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС и локдаунов в Китае. Власти Саудовской Аравии и Ирака заявили о готовности нарастить мощности по добыче нефти к 2027 году: в случае последнего называется цифра в 6 млн. бар. в сутки (сейчас в Ираке добывается 4,4 млн. бар. в сутки).
➡ ОПЕК выпустил ежемесячный отчет: картель увеличил добычу на 153 тыс. бар. в сутки до 28,6 млн. бар. в сутки, по-прежнему сильно отставая от своей цели по производству, согласно договоренностям ОПЕК+.
➡ Статистика в США была умеренно негативной: запасы нефти в стране увеличились на 8,5 млн. бар. (ждали падения на 0,5 млн. бар.), добыча сократилась на 0,1 до 11,8 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 6 до 563 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
Коррекция на глобальных рынках длится уже более 4 месяцев. По продолжительности медвежьего рынка мы уже опередили затяжные падения в начале и конце 2018 года, которые длились 2 и 3 месяца, а в 2020 поход от локального максимума к минимуму и вовсе занял один месяц. Но до экономического кризиса 2008-2009 годов ещё далеко, тогда коррекция продолжалась 1,5 года. Распродажи поддерживаются слабой статистикой, высокой инфляцией и ястребиной политикой ФРС.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял почти 4% за прошедшую неделю на фоне укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а основной причиной укрепления рубля все еще остаются ограничения ЦБ. Впрочем, касательно последнего регулятор продолжает вводить послабления и разрешил экспортерам не продавать валютную выручку на размер импорта. Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим решение Интер РАО не поставлять электроэнергию в Финляндию в связи с неуплатой, передачу Саидом Керимовым 45%-ой доли в Полюсе в пользу Фонда поддержки исламских организаций и приобретение Лукойлом сети АЗС Shell в России и завод последней в Твери.
📉 Нефть
Нефть закрыла неделю в символическом минусе. Нефтяной рынок по-прежнему находится в высокой степени неопределенности из-за потенциального введения эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС и локдаунов в Китае. Власти Саудовской Аравии и Ирака заявили о готовности нарастить мощности по добыче нефти к 2027 году: в случае последнего называется цифра в 6 млн. бар. в сутки (сейчас в Ираке добывается 4,4 млн. бар. в сутки).
➡ ОПЕК выпустил ежемесячный отчет: картель увеличил добычу на 153 тыс. бар. в сутки до 28,6 млн. бар. в сутки, по-прежнему сильно отставая от своей цели по производству, согласно договоренностям ОПЕК+.
➡ Статистика в США была умеренно негативной: запасы нефти в стране увеличились на 8,5 млн. бар. (ждали падения на 0,5 млн. бар.), добыча сократилась на 0,1 до 11,8 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 6 до 563 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
✂️ Как пройдет сплит акций Google, Amazon, Tesla и Shopify в 2022 году
Выше мы выяснили, что сплит акций, то есть их дробление на большее количество, никак не меняет показатели компании, при этом может увеличивать ее привлекательность для частных инвесторов, потому что уменьшает цену одной бумаги. В 2022 году о планах провести сплит заявили несколько крупных эмитентов.
🔎 Alphabet (Google) — 15 июля
При публикации отчета за 2021 год материнская компания Google анонсировала дробление акций классов A, B и C в соотношении 20:1 — действующие акционеры по состоянию на 1 июля получат 19 акций за каждую бумагу еще через две недели, 15 июля. Цена бумаги, которая в начале мая 2022-го составляла $2315, уменьшится до $115,75 (конечная цена будет известна в день закрытия торгов 15 июля).
Эксперты, опрошенные Motley Fool, отмечают, что сплит — удачное время, чтобы приобрести акции IT-гиганта, которые сейчас торгуются с 20%-ным дисконтом по сравнению с максимумами. Несмотря на замедление роста после COVID-19, Google занимает 92% рынка интернет-поиска и вряд ли утратит монопольное положение в ближайшие годы.
Облачные сервисы компании пока приносят не очень большую выручку (8,5% от общей), однако по итогам I кв. 2022-го растут почти на 44%. Они помогут компании занять важное место на рынке, который, как ожидается, к 2030 году будет стоить более $1,5 трлн.
📦 Amazon — 3 июня
Совет директоров Amazon одобрил дробление 20:1 в марте 2022-го. Каждый акционер компании на 27 мая получит 19 акций 3 июня, а уже 6 июня (после выходных) торги на бирже начнутся с учетом сплита. Бонусом эмитент анонсировал байбэк на $10 млрд без фиксированного срока действия программы.
Новость о дроблении омрачили показатели Amazon за I кв. 2022-го — компания сообщила об убытке $3,8 млрд по сравнению с прибылью $8,1 млрд годом ранее. Это связано в основном с инвестициями $7,6 млрд в производителя электрокаров Rivian.
Компания также объявила разочаровывающие прогнозы на II кв. — она ждет рост выручки всего на 3–7% (на Уолл-стрит ждали 9%). В итоге акции за месяц упали на 30% и в начале мая 2022-го стоили $2295. Если бы сплит произошел сейчас, после дробления цена уменьшилась бы до $114,75.
Несмотря на слабые показатели в моменте, в перспективе Amazon, как и Google, продолжит укрепляться на рынке облачных вычислений — сегмент Web Services растет на 37% год к году. В других сферах компания тоже сохраняет доминирующее положение.
🔋 Tesla — дата неизвестна
Второй сплит акций за два года, пишет Fortune, ставит инвесторов в трудное положение. Впервые о планах дробления компания заявила в марте, пообещав вынести этот вопрос на голосование акционеров на ежегодном собрании 4 августа.
Однако Tesla до сих пор не предоставила документ по форме DEF 14A — план собрания, который нужно подать в SEC не позднее чем через 120 дней после окончания финансового года. Поэтому ни размер сплита, ни его даты пока неизвестны. При этом Илон Маск сейчас как будто больше заинтересован в финансировании сделки с Twitter.
Однако если сплит состоится, он должен привлечь много частных инвесторов, так как компания в тренде. По итогам I кв. 2022-го Tesla увеличила производство машин на 69% (до 305 400 штук), а поставки — на 68% (до 310 000 штук). Выручка компании выросла на 81% год к году и составила $18,8 млрд.
Выше мы выяснили, что сплит акций, то есть их дробление на большее количество, никак не меняет показатели компании, при этом может увеличивать ее привлекательность для частных инвесторов, потому что уменьшает цену одной бумаги. В 2022 году о планах провести сплит заявили несколько крупных эмитентов.
🔎 Alphabet (Google) — 15 июля
При публикации отчета за 2021 год материнская компания Google анонсировала дробление акций классов A, B и C в соотношении 20:1 — действующие акционеры по состоянию на 1 июля получат 19 акций за каждую бумагу еще через две недели, 15 июля. Цена бумаги, которая в начале мая 2022-го составляла $2315, уменьшится до $115,75 (конечная цена будет известна в день закрытия торгов 15 июля).
Эксперты, опрошенные Motley Fool, отмечают, что сплит — удачное время, чтобы приобрести акции IT-гиганта, которые сейчас торгуются с 20%-ным дисконтом по сравнению с максимумами. Несмотря на замедление роста после COVID-19, Google занимает 92% рынка интернет-поиска и вряд ли утратит монопольное положение в ближайшие годы.
Облачные сервисы компании пока приносят не очень большую выручку (8,5% от общей), однако по итогам I кв. 2022-го растут почти на 44%. Они помогут компании занять важное место на рынке, который, как ожидается, к 2030 году будет стоить более $1,5 трлн.
📦 Amazon — 3 июня
Совет директоров Amazon одобрил дробление 20:1 в марте 2022-го. Каждый акционер компании на 27 мая получит 19 акций 3 июня, а уже 6 июня (после выходных) торги на бирже начнутся с учетом сплита. Бонусом эмитент анонсировал байбэк на $10 млрд без фиксированного срока действия программы.
Новость о дроблении омрачили показатели Amazon за I кв. 2022-го — компания сообщила об убытке $3,8 млрд по сравнению с прибылью $8,1 млрд годом ранее. Это связано в основном с инвестициями $7,6 млрд в производителя электрокаров Rivian.
Компания также объявила разочаровывающие прогнозы на II кв. — она ждет рост выручки всего на 3–7% (на Уолл-стрит ждали 9%). В итоге акции за месяц упали на 30% и в начале мая 2022-го стоили $2295. Если бы сплит произошел сейчас, после дробления цена уменьшилась бы до $114,75.
Несмотря на слабые показатели в моменте, в перспективе Amazon, как и Google, продолжит укрепляться на рынке облачных вычислений — сегмент Web Services растет на 37% год к году. В других сферах компания тоже сохраняет доминирующее положение.
🔋 Tesla — дата неизвестна
Второй сплит акций за два года, пишет Fortune, ставит инвесторов в трудное положение. Впервые о планах дробления компания заявила в марте, пообещав вынести этот вопрос на голосование акционеров на ежегодном собрании 4 августа.
Однако Tesla до сих пор не предоставила документ по форме DEF 14A — план собрания, который нужно подать в SEC не позднее чем через 120 дней после окончания финансового года. Поэтому ни размер сплита, ни его даты пока неизвестны. При этом Илон Маск сейчас как будто больше заинтересован в финансировании сделки с Twitter.
Однако если сплит состоится, он должен привлечь много частных инвесторов, так как компания в тренде. По итогам I кв. 2022-го Tesla увеличила производство машин на 69% (до 305 400 штук), а поставки — на 68% (до 310 000 штук). Выручка компании выросла на 81% год к году и составила $18,8 млрд.
🛍 Shopify — 28 июня
11 апреля канадский лидер e-commerce анонсировал первый сплит после IPO в 2015-м — в соотношении 10:1. Если дробление будет одобрено на собрании акционеров 7 июня, владельцы акций класса A и B по состоянию на 22 июня после закрытия торгов 28 июня получат по девять дополнительных акций. Компания также намерена выпустить новый класс «акций учредителя» для основателя и CEO Тоби Лютке.
Bloomberg пишет, что Shopify, возможно, опоздали с дроблением. После резкого роста в первые месяцы пандемии акции упали на 70%, конкуренция на рынке усиливается, а покупатели постепенно возвращаются в офлайн. Вдобавок по итогам I кв. 2022-го компания не оправдала ожиданий аналитиков, в начале мая котировки были на 77,6% ниже максимумов — $377,5. Если бы сплит произошел сейчас, стоимость акции составила бы $37,75.
#инвестидеи
Обязательная информация
11 апреля канадский лидер e-commerce анонсировал первый сплит после IPO в 2015-м — в соотношении 10:1. Если дробление будет одобрено на собрании акционеров 7 июня, владельцы акций класса A и B по состоянию на 22 июня после закрытия торгов 28 июня получат по девять дополнительных акций. Компания также намерена выпустить новый класс «акций учредителя» для основателя и CEO Тоби Лютке.
Bloomberg пишет, что Shopify, возможно, опоздали с дроблением. После резкого роста в первые месяцы пандемии акции упали на 70%, конкуренция на рынке усиливается, а покупатели постепенно возвращаются в офлайн. Вдобавок по итогам I кв. 2022-го компания не оправдала ожиданий аналитиков, в начале мая котировки были на 77,6% ниже максимумов — $377,5. Если бы сплит произошел сейчас, стоимость акции составила бы $37,75.
#инвестидеи
Обязательная информация
🇮🇳 3 индийские компании, которые доступны инвесторам из России
В 2021 году индекс BSE Sensex, куда входят 30 крупнейших компаний Бомбейской фондовой биржи, показал доходность 21% — это лучший результат среди азиатских рынков. Через 10-15 лет Индия может войти в тройку крупнейших экономик мира.
В блоге мы подробно писали о перспективах, которые это открывает для инвесторов. Сейчас российские брокеры только ищут варианты выхода на индийский рынок, однако ряд компаний уже торгуются на Санкт-Петербургской бирже:
1️⃣ Tata Motors Limited
Крупнейший автопроизводитель страны в апреле 2022-го продал 72 468 машин, что на 74% больше, чем в апреле прошлого года. На внутреннем рынке продажи составили 71 467 штук. Рост продаж коммерческих и пассажирских автомобилей — 87 и 66% соответственно. Капитализация компании в мае 2022-го превышала $20 млрд.
Недавно аналитики Morgan Stanley присвоили бумагам компании рейтинг Overweight. Это значит, что в этом году аналитики рекомендуют иметь больший вес акций в портфеле, чем в эталонном индексе местного рынка Nifty.
2️⃣ ICICI Bank
Второй крупнейший банк Индии (после State Bank of India) в отчете за квартал, закончившийся 31 марта, сообщил о росте операционной прибыли на 19% — до $1,3 млрд по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Операционная прибыль за полный фискальный 2022 год составила $4,98 млрд — на 22% больше, чем в 2021 году. Капитализация компании — $65,3 млрд.
По данным CNN Money, из 43 аналитиков 41 дает рекомендацию покупать, еще два оценивают акции ICICI Bank выше рынка (outperform) с медианной ценой $25,3, что предполагает рост 36,6% по сравнению с текущими котировками.
3️⃣ Dr. Reddy’s Laboratories
Это вторая фармацевтическая компания по объемам продаж лекарственных средств в Индии (после Sun Pharmaceutical), ей принадлежит 48% местного рынка, пишет Statista. Выручка компании в 2021 фискальном году составила $2,47 млрд — на 8,6% больше, чем годом ранее. Капитализация в начале мая 2022-го превышала $8,5 млрд.
Dr. Reddy’s сильнее других зависит от России и Украины, обеспечивая 50 и 30% всего лекарственного экспорта в эти страны из Индии, отмечает Financial Express. Геополитическая обстановка уже привела к коррекции акций на 23% с начала года.
Однако аналитики Nomura Holdings, крупнейшего брокера Японии, сохраняют позитивный настрой в отношении Dr. Reddy’s и рекомендует покупать их с целевой ценой $72 (+40% к текущей). Выручка эмитента в России в 2021-м составила $205,4 млн (8,3% общей выручки). Для сравнения, в США только под брендом Vasostrict компания продала препараты на $878,5 млн за год и намерена увеличивать предложение на американском рынке.
#интересное
Обязательная информация
В 2021 году индекс BSE Sensex, куда входят 30 крупнейших компаний Бомбейской фондовой биржи, показал доходность 21% — это лучший результат среди азиатских рынков. Через 10-15 лет Индия может войти в тройку крупнейших экономик мира.
В блоге мы подробно писали о перспективах, которые это открывает для инвесторов. Сейчас российские брокеры только ищут варианты выхода на индийский рынок, однако ряд компаний уже торгуются на Санкт-Петербургской бирже:
1️⃣ Tata Motors Limited
Крупнейший автопроизводитель страны в апреле 2022-го продал 72 468 машин, что на 74% больше, чем в апреле прошлого года. На внутреннем рынке продажи составили 71 467 штук. Рост продаж коммерческих и пассажирских автомобилей — 87 и 66% соответственно. Капитализация компании в мае 2022-го превышала $20 млрд.
Tata Motors, помимо прочего, выпускает Nexon EV и Tigor EV — самые продаваемые электромобили в Индии (в феврале их продажи выросли на 421% год к году).
Недавно аналитики Morgan Stanley присвоили бумагам компании рейтинг Overweight. Это значит, что в этом году аналитики рекомендуют иметь больший вес акций в портфеле, чем в эталонном индексе местного рынка Nifty.
2️⃣ ICICI Bank
Второй крупнейший банк Индии (после State Bank of India) в отчете за квартал, закончившийся 31 марта, сообщил о росте операционной прибыли на 19% — до $1,3 млрд по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Операционная прибыль за полный фискальный 2022 год составила $4,98 млрд — на 22% больше, чем в 2021 году. Капитализация компании — $65,3 млрд.
По данным CNN Money, из 43 аналитиков 41 дает рекомендацию покупать, еще два оценивают акции ICICI Bank выше рынка (outperform) с медианной ценой $25,3, что предполагает рост 36,6% по сравнению с текущими котировками.
3️⃣ Dr. Reddy’s Laboratories
Это вторая фармацевтическая компания по объемам продаж лекарственных средств в Индии (после Sun Pharmaceutical), ей принадлежит 48% местного рынка, пишет Statista. Выручка компании в 2021 фискальном году составила $2,47 млрд — на 8,6% больше, чем годом ранее. Капитализация в начале мая 2022-го превышала $8,5 млрд.
Dr. Reddy’s сильнее других зависит от России и Украины, обеспечивая 50 и 30% всего лекарственного экспорта в эти страны из Индии, отмечает Financial Express. Геополитическая обстановка уже привела к коррекции акций на 23% с начала года.
Однако аналитики Nomura Holdings, крупнейшего брокера Японии, сохраняют позитивный настрой в отношении Dr. Reddy’s и рекомендует покупать их с целевой ценой $72 (+40% к текущей). Выручка эмитента в России в 2021-м составила $205,4 млн (8,3% общей выручки). Для сравнения, в США только под брендом Vasostrict компания продала препараты на $878,5 млн за год и намерена увеличивать предложение на американском рынке.
#интересное
Обязательная информация
🇷🇺 Московская биржа лишилась статуса признанной в Великобритании. Какие могут быть последствия?
Московская биржа — крупнейший российский организатор торгов ценными бумагами, производными инструментами, валютой и товарными активами — с 5 мая лишилась статуса признанной в Великобритании. Такое постановление выпустила британская Служба доходов и таможни Ее Величества (HM Revenue and Customs). Как это скажется на инвесторах?
❓ Что дает статус признанной биржи
Представители самой Мосбиржи говорят, что статус признанной — это классификация, которую использует HMRC в контексте налогообложения для своих резидентов (такой статус, например, есть у казахстанской AIX и других бирж). Вводится и регулируется это понятие законами&firstPage=true) о налогах на прибыль Великобритании от 2007 и 2010 гг.
Статус давал жителям Королевства налоговые льготы при инвестициях в некоторые классы активов в РФ. В частности, он освобождал от налога у источника (w/tax) в отношении котируемых евробондов и позволял включать их гражданам страны в Индивидуальный сберегательный счет (ISA) — аналог пенсионного счета (IRA) в США.
Мосбиржа имела статус признанной в Великобритании с 2011 года. С 5 мая 2022 года HMRC его отзывает, следовательно, отменяет и преференции для своих резидентов, но только в отношении новых инвестиций на российском рынке. Для инвесторов, которые купили евробонды до этой даты, льготы останутся.
Как пояснила представитель казначейства Люси Фрейзер, такой шаг — «четкий сигнал, что для новых инвестиций в России нет оснований». По мнению HMRC, Мосбиржа «больше не работает в соответствии с обычными коммерческими стандартами».
Для контекста важно понимать, что, в соответствии с постановлением Банка России, любые нерезиденты (иностранные инвесторы) с 28 февраля 2022-го не могут продать свои активы в РФ через российских брокеров. По сути, это и есть несоответствие «обычным коммерческим стандартам».
❓ Что изменится для инвесторов из России: мнение эксперта
«Лишение Мосбиржи статуса “признанной фондовой биржи” со стороны Великобритании не имеет практически никаких последствий для российских резидентов, — говорит директор департамента по работе с акциями УК “Система Капитал” Константин Асатуров. — Это лишит британских инвесторов преференций в случае новых вложений в российские бумаги, но даже это ограничение носит скорее символический характер, учитывая, что сейчас доступ нерезидентов к торгам на Мосбирже закрыт».
«В случае открытия доступа нерезидентам мы также не ждем каких-либо катастрофических последствий от этой меры: у простых британских инвесторов, скорее всего, долго не будет аппетита к российскому риску, а крупные институциональные инвесторы, вероятно, смогут при желании инвестировать в российские активы через другие юрисдикции, с которыми у РФ сохраняются соглашения об избежании двойного налогообложения».
В правительстве Великобритании отмечают, что отзыв статуса будет действовать (как минимум) до тех пор, пока будут сохраняться ограничения для нерезидентов. В марте Forbes, ссылаясь на свои источники, писал, что ЦБ РФ рассматривает вариант разделения рынка акций на две части — оншорный (для резидентов) и офшорный (для нерезидентов).
#актуальное
Обязательная информация
Московская биржа — крупнейший российский организатор торгов ценными бумагами, производными инструментами, валютой и товарными активами — с 5 мая лишилась статуса признанной в Великобритании. Такое постановление выпустила британская Служба доходов и таможни Ее Величества (HM Revenue and Customs). Как это скажется на инвесторах?
❓ Что дает статус признанной биржи
Представители самой Мосбиржи говорят, что статус признанной — это классификация, которую использует HMRC в контексте налогообложения для своих резидентов (такой статус, например, есть у казахстанской AIX и других бирж). Вводится и регулируется это понятие законами&firstPage=true) о налогах на прибыль Великобритании от 2007 и 2010 гг.
Статус давал жителям Королевства налоговые льготы при инвестициях в некоторые классы активов в РФ. В частности, он освобождал от налога у источника (w/tax) в отношении котируемых евробондов и позволял включать их гражданам страны в Индивидуальный сберегательный счет (ISA) — аналог пенсионного счета (IRA) в США.
Мосбиржа имела статус признанной в Великобритании с 2011 года. С 5 мая 2022 года HMRC его отзывает, следовательно, отменяет и преференции для своих резидентов, но только в отношении новых инвестиций на российском рынке. Для инвесторов, которые купили евробонды до этой даты, льготы останутся.
Как пояснила представитель казначейства Люси Фрейзер, такой шаг — «четкий сигнал, что для новых инвестиций в России нет оснований». По мнению HMRC, Мосбиржа «больше не работает в соответствии с обычными коммерческими стандартами».
Для контекста важно понимать, что, в соответствии с постановлением Банка России, любые нерезиденты (иностранные инвесторы) с 28 февраля 2022-го не могут продать свои активы в РФ через российских брокеров. По сути, это и есть несоответствие «обычным коммерческим стандартам».
❓ Что изменится для инвесторов из России: мнение эксперта
«Лишение Мосбиржи статуса “признанной фондовой биржи” со стороны Великобритании не имеет практически никаких последствий для российских резидентов, — говорит директор департамента по работе с акциями УК “Система Капитал” Константин Асатуров. — Это лишит британских инвесторов преференций в случае новых вложений в российские бумаги, но даже это ограничение носит скорее символический характер, учитывая, что сейчас доступ нерезидентов к торгам на Мосбирже закрыт».
«В случае открытия доступа нерезидентам мы также не ждем каких-либо катастрофических последствий от этой меры: у простых британских инвесторов, скорее всего, долго не будет аппетита к российскому риску, а крупные институциональные инвесторы, вероятно, смогут при желании инвестировать в российские активы через другие юрисдикции, с которыми у РФ сохраняются соглашения об избежании двойного налогообложения».
Сейчас объем торгов на Мосбирже снизился: в марте 2022 года (для фондового рынка) он составлял 635,3 млрд ₽ против 4,4 трлн ₽ в марте 2021-го. С начала года до середины мая индекс Мосбиржи потерял 40%.
В правительстве Великобритании отмечают, что отзыв статуса будет действовать (как минимум) до тех пор, пока будут сохраняться ограничения для нерезидентов. В марте Forbes, ссылаясь на свои источники, писал, что ЦБ РФ рассматривает вариант разделения рынка акций на две части — оншорный (для резидентов) и офшорный (для нерезидентов).
#актуальное
Обязательная информация
🇷🇺 Что ждать от внедрения цифрового рубля?
В России планируют ввести цифровой рубль. По своим функциям это дополнительное средство платежа, инвестиционной составляющей в нем нет. Очевидная выгода цифровой валюты ― снижение комиссий по транзакциям. Но о конфиденциальности переводов придется забыть.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Плюсы и минусы цифрового рубля
Цифровой рубль в России может появиться уже до конца 2022 года. Одно из опасений экономистов заключается в том, что цифровой рубль и снижение оборота наличных ударит по малобюджетным семьям в регионах.
🔶 Мировой опыт внедрения цифровых валют
По данным Atlantic Council, почти 90 стран, на долю которых приходится более 90% мирового ВВП, активно изучают возможности создания цифровой валюты центрального банка (CBDC).
🔶 Цифровой рубль и инвестиции
Инвестиционной составляющей в цифровых валютах нет, это просто альтернатива наличным деньгам, средство расчетов. Курс цифрового рубля будет привязан к официальному курсу национальной валюты, на разнице курсов заработать не получится.
В перспективе широкое распространение цифровых национальных валют может повлиять на инвестиционный ландшафт. Полную версию статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
В России планируют ввести цифровой рубль. По своим функциям это дополнительное средство платежа, инвестиционной составляющей в нем нет. Очевидная выгода цифровой валюты ― снижение комиссий по транзакциям. Но о конфиденциальности переводов придется забыть.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Плюсы и минусы цифрового рубля
Цифровой рубль в России может появиться уже до конца 2022 года. Одно из опасений экономистов заключается в том, что цифровой рубль и снижение оборота наличных ударит по малобюджетным семьям в регионах.
🔶 Мировой опыт внедрения цифровых валют
По данным Atlantic Council, почти 90 стран, на долю которых приходится более 90% мирового ВВП, активно изучают возможности создания цифровой валюты центрального банка (CBDC).
🔶 Цифровой рубль и инвестиции
Инвестиционной составляющей в цифровых валютах нет, это просто альтернатива наличным деньгам, средство расчетов. Курс цифрового рубля будет привязан к официальному курсу национальной валюты, на разнице курсов заработать не получится.
В перспективе широкое распространение цифровых национальных валют может повлиять на инвестиционный ландшафт. Полную версию статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
На глобальных рынках всё стабильно...стабильно падает. На прошедшей неделе индекс S&P 500 потерял ещё 3% и обновил локальные минимумы этого года. К прежним негативным факторам в лице роста инфляции и опасений касательно глобальной экономики добавился новый риск в виде вируса оспы обезьян. В реальности риски совсем малы, но свежая память о пандемии коронавируса заставляет людей перестраховываться.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил почти 3% за прошедшую неделю, несмотря на укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а укрепление рубля происходит сугубо благодаря усилиям экспортеров. ЦБ продолжает вводить послабления: на этой неделе норма обязательной продажи валютной выручки может быть сокращена с 80% до 50%.
Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим сильные результаты HeadHunter и Сегежа за 1К22, нейтральную отчетность МТС за тот же период, умеренно-негативную статистику по торгам от Мосбиржи за апрель и запуск облачного сервиса X5. Кроме того, отметим анонс дивиденда за 2021 со стороны СД МТС, Сургутнефтегаза и Ростелекома, рекомендацию СД Русала не выплачивать дивиденды за 2021, которая, впрочем, уже вызвала недовольство крупного акционера SUAL Partners, а также решение СД Лукойла отложить вопрос дивидендов за 2021 до конца текущего года.
📈 Нефть
Нефть торговалась в боковике на прошлой неделе. Смягчение карантина в Китае, и в частности, в Шанхае с 1го июня, нивелируется несогласованной позицией ЕС по эмбарго российской нефти. Касательно последнего очередные консультации пройдут 30-31 мая. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 142 тыс. бар. в сутки в июне, больше половины из которого будет приходиться на Пермский бассейн.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 3,4 млн. бар. (ждали роста на 1,4 млн. бар.), добыча выросла на 0,1 до 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 13 до 576 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
На глобальных рынках всё стабильно...стабильно падает. На прошедшей неделе индекс S&P 500 потерял ещё 3% и обновил локальные минимумы этого года. К прежним негативным факторам в лице роста инфляции и опасений касательно глобальной экономики добавился новый риск в виде вируса оспы обезьян. В реальности риски совсем малы, но свежая память о пандемии коронавируса заставляет людей перестраховываться.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил почти 3% за прошедшую неделю, несмотря на укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а укрепление рубля происходит сугубо благодаря усилиям экспортеров. ЦБ продолжает вводить послабления: на этой неделе норма обязательной продажи валютной выручки может быть сокращена с 80% до 50%.
Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим сильные результаты HeadHunter и Сегежа за 1К22, нейтральную отчетность МТС за тот же период, умеренно-негативную статистику по торгам от Мосбиржи за апрель и запуск облачного сервиса X5. Кроме того, отметим анонс дивиденда за 2021 со стороны СД МТС, Сургутнефтегаза и Ростелекома, рекомендацию СД Русала не выплачивать дивиденды за 2021, которая, впрочем, уже вызвала недовольство крупного акционера SUAL Partners, а также решение СД Лукойла отложить вопрос дивидендов за 2021 до конца текущего года.
📈 Нефть
Нефть торговалась в боковике на прошлой неделе. Смягчение карантина в Китае, и в частности, в Шанхае с 1го июня, нивелируется несогласованной позицией ЕС по эмбарго российской нефти. Касательно последнего очередные консультации пройдут 30-31 мая. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 142 тыс. бар. в сутки в июне, больше половины из которого будет приходиться на Пермский бассейн.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 3,4 млн. бар. (ждали роста на 1,4 млн. бар.), добыча выросла на 0,1 до 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 13 до 576 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🏢 REIT могут защитить от инфляции. Как в них инвестировать?
Недвижимость часто называют активом, который помогает защитить накопления от инфляции в период рецессии или стагфляции. Один из самых доступных способов инвестировать в него — REIT.
REIT, или Real Estate Investment Trust, — это фонды, которые владеют объектами недвижимости (отелями, офисами, складами, торговыми центрами), получая рентный доход. Как и у других эмитентов, бумаги REIT торгуются на бирже.
Чтобы получить статус REIT, компания должна:
🔹 инвестировать в недвижимость от 75% своих активов;
🔹 получать минимум 75% дохода от аренды или ипотечных кредитов;
🔹 выплачивать хотя бы 90% дохода инвесторам в виде дивидендов.
Последний пункт — важный довод в пользу REIT. По данным NYU Stern School of Business, в январе 2022-го годовая дивидендная доходность таких фондов (на основе анализа 238 компаний) составляла 2,59%. Для сравнения, дивидендная доходность голубых фишек из индекса S&P 500 в конце 2021-го в среднем была 1,3%.
❓ Чем привлекательны фонды недвижимости
🔺 Между REIT и классическими акциями несколько десятилетий идет соревнование, в котором то одни, то другие выходят вперед, пишет The Motley Fool. Если посмотреть на исторические данные, сейчас фонды из индекса FTSE NAREIT выигрывают у S&P 500 на горизонте с 1972 по 2019 гг., среднегодовая доходность у REIT — 13,3% против 12,1% у широкого рынка акций.
🔺 В периоды трех последних рецессий (1990-е, 2000-е, 2007–2009 гг.) REIT тоже обгоняли S&P 500, в среднем более чем на 7% в год.
🔺 Средняя доходность REIT за последние 25 лет, по данным I кв. 2022-го, — 10,5%.
🔺 В 2021-м рынок недвижимости был вторым по доходности после энергетики и принес инвесторам, на примере ряда ETF, более 50%.
🔺 40-летний анализ Nareit показывает, что REIT хорошо работают в периоды высокой и низкой инфляции. По сравнению с другими активами они меньше подвержены риску неверного прогноза будущей инфляции.
❓ О чем стоит помнить при инвестициях в REIT
🔻 Их нельзя считать полноценным инструментом диверсификации акций, пишет Investopedia. Индексы S&P 500 и FTSE NAREIT коррелируют на 70% (по данным 2010–2020 гг.), во время волатильности на рынках корреляция усиливается. Для диверсификации портфеля из бондов, товаров и валюты они подходят лучше.
🔻 На доходность REIT часто влияет сектор, к которому принадлежит объект недвижимости.
🔻 Рост ставок может негативно влиять на REIT (сейчас ФРС активно их повышает). Это ведет к росту платежей и сокращает объем средств на счетах фондов. В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и те, кому нужно рефинансировать недвижимость.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 AGNC Investment — инвестирует в основном в ипотечные ценные бумаги (MBS), выплаты по которым обеспечены залогом недвижимости.
🔸 Life Storage, Extra Space Storage, Public Storage и WP Carey — ведущие владельцы складских помещений в США.
🔸 Simon Property заняты в розничной торговле, управляют моллами, ресторанами, общественными центрами. Торговыми центрами также занимаются REIT Regency Centers и Brixmor Property.
🔸 Realty Income сдают коммерческие и промышленные помещения, с конца 2021 года управляют казино Boston Encore, которое выкупили у Wynn Resorts за $1,7 млрд. В той же области работает Spirit Realty Capital.
🔹 Альтернативой может быть ПИФ FinEx «Фонды недвижимости REIT», который включает акции 120 компаний из США.
#инвестидеи
Обязательная информация
Недвижимость часто называют активом, который помогает защитить накопления от инфляции в период рецессии или стагфляции. Один из самых доступных способов инвестировать в него — REIT.
REIT, или Real Estate Investment Trust, — это фонды, которые владеют объектами недвижимости (отелями, офисами, складами, торговыми центрами), получая рентный доход. Как и у других эмитентов, бумаги REIT торгуются на бирже.
Чтобы получить статус REIT, компания должна:
🔹 инвестировать в недвижимость от 75% своих активов;
🔹 получать минимум 75% дохода от аренды или ипотечных кредитов;
🔹 выплачивать хотя бы 90% дохода инвесторам в виде дивидендов.
Последний пункт — важный довод в пользу REIT. По данным NYU Stern School of Business, в январе 2022-го годовая дивидендная доходность таких фондов (на основе анализа 238 компаний) составляла 2,59%. Для сравнения, дивидендная доходность голубых фишек из индекса S&P 500 в конце 2021-го в среднем была 1,3%.
❓ Чем привлекательны фонды недвижимости
🔺 Между REIT и классическими акциями несколько десятилетий идет соревнование, в котором то одни, то другие выходят вперед, пишет The Motley Fool. Если посмотреть на исторические данные, сейчас фонды из индекса FTSE NAREIT выигрывают у S&P 500 на горизонте с 1972 по 2019 гг., среднегодовая доходность у REIT — 13,3% против 12,1% у широкого рынка акций.
🔺 В периоды трех последних рецессий (1990-е, 2000-е, 2007–2009 гг.) REIT тоже обгоняли S&P 500, в среднем более чем на 7% в год.
🔺 Средняя доходность REIT за последние 25 лет, по данным I кв. 2022-го, — 10,5%.
🔺 В 2021-м рынок недвижимости был вторым по доходности после энергетики и принес инвесторам, на примере ряда ETF, более 50%.
🔺 40-летний анализ Nareit показывает, что REIT хорошо работают в периоды высокой и низкой инфляции. По сравнению с другими активами они меньше подвержены риску неверного прогноза будущей инфляции.
❓ О чем стоит помнить при инвестициях в REIT
🔻 Их нельзя считать полноценным инструментом диверсификации акций, пишет Investopedia. Индексы S&P 500 и FTSE NAREIT коррелируют на 70% (по данным 2010–2020 гг.), во время волатильности на рынках корреляция усиливается. Для диверсификации портфеля из бондов, товаров и валюты они подходят лучше.
🔻 На доходность REIT часто влияет сектор, к которому принадлежит объект недвижимости.
🔻 Рост ставок может негативно влиять на REIT (сейчас ФРС активно их повышает). Это ведет к росту платежей и сокращает объем средств на счетах фондов. В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и те, кому нужно рефинансировать недвижимость.
С другой стороны, REIT могут компенсировать рост ставок ростом арендной платы, пишет Cohen & Steers. Когда в 2004–2006 гг. ФРС повысила ставку с 1% to 5,25%, REIT показали доходность 77,9%, что существенно выше, чем у акций и бондов (32,5% и 8,6%).
⁉️ Варианты для инвестиций
Почти 2/3 мировых REIT находится в США, индекс S&P 500 включает 29 таких компаний. Часть из них есть на Санкт-Петербургской бирже:
🔸 AGNC Investment — инвестирует в основном в ипотечные ценные бумаги (MBS), выплаты по которым обеспечены залогом недвижимости.
🔸 Life Storage, Extra Space Storage, Public Storage и WP Carey — ведущие владельцы складских помещений в США.
🔸 Simon Property заняты в розничной торговле, управляют моллами, ресторанами, общественными центрами. Торговыми центрами также занимаются REIT Regency Centers и Brixmor Property.
🔸 Realty Income сдают коммерческие и промышленные помещения, с конца 2021 года управляют казино Boston Encore, которое выкупили у Wynn Resorts за $1,7 млрд. В той же области работает Spirit Realty Capital.
🔹 Альтернативой может быть ПИФ FinEx «Фонды недвижимости REIT», который включает акции 120 компаний из США.
#инвестидеи
Обязательная информация
👩🏻🎓 Задача на диверсификацию портфеля по методу Уоррена Баффета
По мнению основателя Berkshire Hathaway, для диверсификации не обязательно инвестировать в десятки эмитентов — хватит 3-6. В общих чертах Баффет следует правилу сам: 73% активов холдинга представлены в 5 ценных бумагах. Важную роль здесь играет соотношение между ними в портфеле. С помощью задачи проверяем, как это работает.
Предположим, инвестор Иван Петрович (его предыдущие попытки заработать — тут, тут и здесь) по совету Баффета инвестировал в три акции $3010 и распределил их в портфеле так:
🔹 Apple ≈ 50%, $1500.
🔹 BofA ≈ 31%, или $940.
🔹 Chevron ≈ 19%, $570.
На момент покупки 12 ноября 2021 года акции Apple стоили $150, BofA — $47, Chevron — $114 (котировки для простоты мы округлили до целых чисел). Через полгода акции стоили $146, $35 и $167 соответственно. Выпишем еще раз для удобства:
🔸 Apple — $150 → $146.
🔸 BofA — $47 → $35.
🔸 Chevron — $114 → $167.
Рассчитайте доходность инвестиций по отдельности и итоговую доходность портфеля. В качестве задачи со звездочкой посчитайте: если Chevron и BofA в портфеле занимали бы, наоборот, 31% и 19%, этого бы хватило для итоговой доходности хотя бы 10%?
#интересное
Обязательная информация
По мнению основателя Berkshire Hathaway, для диверсификации не обязательно инвестировать в десятки эмитентов — хватит 3-6. В общих чертах Баффет следует правилу сам: 73% активов холдинга представлены в 5 ценных бумагах. Важную роль здесь играет соотношение между ними в портфеле. С помощью задачи проверяем, как это работает.
Предположим, инвестор Иван Петрович (его предыдущие попытки заработать — тут, тут и здесь) по совету Баффета инвестировал в три акции $3010 и распределил их в портфеле так:
🔹 Apple ≈ 50%, $1500.
🔹 BofA ≈ 31%, или $940.
🔹 Chevron ≈ 19%, $570.
На момент покупки 12 ноября 2021 года акции Apple стоили $150, BofA — $47, Chevron — $114 (котировки для простоты мы округлили до целых чисел). Через полгода акции стоили $146, $35 и $167 соответственно. Выпишем еще раз для удобства:
🔸 Apple — $150 → $146.
🔸 BofA — $47 → $35.
🔸 Chevron — $114 → $167.
Рассчитайте доходность инвестиций по отдельности и итоговую доходность портфеля. В качестве задачи со звездочкой посчитайте: если Chevron и BofA в портфеле занимали бы, наоборот, 31% и 19%, этого бы хватило для итоговой доходности хотя бы 10%?
#интересное
Обязательная информация
Назовите итоговую доходность портфеля из Apple, BofA и Chevron?
Anonymous Quiz
23%
18,3%
33%
–0,5%
44%
3,1%
Решение:
Apple: $1500 → $1460, доходность –2,7%. BofA: $940 → $700, доходность –25,5%. Chevron: $570 → $835, доходность 46,5%.
Итог: $3010 → $2995, общий убыток составит –0,5%.
Краткий ответ: не хватило бы. Если Chevron занимает 31%, можно купить 8 акций, число бумаг BofA составит 12. Тогда $3010 начальных инвестиций превратятся в ($1460 + $1336 + $420) + валюта, оставшаяся от покупки акций ($28 + $6), итого $3250. Доходность составит почти 8%, что меньше требуемых 10%.
Apple: $1500 → $1460, доходность –2,7%. BofA: $940 → $700, доходность –25,5%. Chevron: $570 → $835, доходность 46,5%.
Итог: $3010 → $2995, общий убыток составит –0,5%.
Краткий ответ: не хватило бы. Если Chevron занимает 31%, можно купить 8 акций, число бумаг BofA составит 12. Тогда $3010 начальных инвестиций превратятся в ($1460 + $1336 + $420) + валюта, оставшаяся от покупки акций ($28 + $6), итого $3250. Доходность составит почти 8%, что меньше требуемых 10%.
🐦 Кейс Twitter: что ждет компанию с Маском и без него?
Сделка Илона Маска и Twitter пока в подвешенном состоянии. Но сама история показательна в плане того, как информационный каскад вокруг компании может резко влиять на котировки ее акций.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Twitter и Маск: как развивались события
Последний год социальная сеть Twitter переживает не лучшие времена. Она столкнулась с резким падением цен на свои акции. Ряд инвесторов увидели в этом потенциальную возможность.
🔶 Нужен ли Маск Twitter
Судя по развитию событий, инициативу проявил все же сам Маск, а Twitter в поиске инвесторов не находился.
🔶 Почему Twitter пока уступает конкурентам
За все годы работы соцсеть только дважды показывала годовую прибыль. Почему так? Ведь другие соцсети прибыльные, например Facebook и Instagram.
🔶 Почему Twitter все еще остается «компанией роста»
В последние несколько лет, как и все социальные медиа, Twitter стал бенефициаром ускорения смещения пользовательского внимания в онлайн-форматы на фоне пандемии, что улучшило динамику соответствующих показателей.
🔶 Какие шансы компании на рост без крупного инвестора
Если в ближайшее время в компанию не вложится инвестор, какие у нее шансы на рост и развитие?
🔶 Причем здесь боты
Достаточно трудно оценить реальное влияние ботов и спам-аккаунтов без внутренних данных, которые есть только у самой компании.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
Сделка Илона Маска и Twitter пока в подвешенном состоянии. Но сама история показательна в плане того, как информационный каскад вокруг компании может резко влиять на котировки ее акций.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Twitter и Маск: как развивались события
Последний год социальная сеть Twitter переживает не лучшие времена. Она столкнулась с резким падением цен на свои акции. Ряд инвесторов увидели в этом потенциальную возможность.
🔶 Нужен ли Маск Twitter
Судя по развитию событий, инициативу проявил все же сам Маск, а Twitter в поиске инвесторов не находился.
🔶 Почему Twitter пока уступает конкурентам
За все годы работы соцсеть только дважды показывала годовую прибыль. Почему так? Ведь другие соцсети прибыльные, например Facebook и Instagram.
🔶 Почему Twitter все еще остается «компанией роста»
В последние несколько лет, как и все социальные медиа, Twitter стал бенефициаром ускорения смещения пользовательского внимания в онлайн-форматы на фоне пандемии, что улучшило динамику соответствующих показателей.
🔶 Какие шансы компании на рост без крупного инвестора
Если в ближайшее время в компанию не вложится инвестор, какие у нее шансы на рост и развитие?
🔶 Причем здесь боты
Достаточно трудно оценить реальное влияние ботов и спам-аккаунтов без внутренних данных, которые есть только у самой компании.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
🖍 Таргет, консенсус и другие понятия, которые используют аналитики
Эксперты часто пишут прогнозную цену той или иной акции, используя слово «таргет», и дают рекомендации инвесторам: стоит держать бумаги или пора их продавать. Несмотря на то что прогнозы часто бывают неверными, они помогают понять общие настроения на рынках.
❓ Что такое целевая цена
Price target — это предполагаемая конкретным аналитиком цена акции в будущем, обычно на горизонте 12 месяцев (но бывает и 18 месяцев). Прогнозы дают десятки профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, инвестдома и др.
При подсчете цены обычно используют фундаментальный подход:
🔸 На основе DCF — дисконтирования денежных потоков (подробно о методе — здесь).
🔸 На основе мультипликаторов (об основных рассказывали тут).
🔹 Данные для анализа берут из квартальных и годовых отчетов эмитентов.
❓ Что такое консенсус-прогноз
Возможно, важнее для инвесторов целевая цена не одного аналитика, а усредненные ожидания сообщества. Такая цена, которая считается как медианное значение, скажем, из 40 прогнозов, называется консенсус-ценой или консенсус-прогнозом.
❓ Какие бывают рекомендации
Таргет сам по себе не является призывом к действию — это аналог прогноза погоды, который эксперты дают на основе имеющейся сейчас информации. Но обычно вместе с целевой ценой они присваивают бумагам определенный рейтинг, который как раз служит рекомендацией.
Есть несколько систем оценки, их можно считать близкими по смыслу:
🔹 Buy / Hold / Sell — прямая рекомендация «покупать», «держать» или «продавать».
🔹 Outperform / Market perform / Underperform отражает ожидания по бумаге в сравнении с индексом широкого рынка (например, S&P 500). Акция может превзойти его, показать доходность, сравнимую с ним, либо уступить ему (реже для передачи нейтрального настроения используют Peer perform — эта оценка означает, что компания будет вести себя так же, как компании из того же сектора).
🔹 Overweight / Neutral / Underweight, с одной стороны, попытка избежать прямой рекомендации (типа Buy / Hold / Sell), с другой — совет увеличить, сохранить или уменьшить долю бумаг в портфеле. Так, присваивая акциям рейтинг Overweight, аналитик подразумевает, что компания должна получить больший вес в любом индексе, частью которого они являются.
Правил, которые бы регулировали применение той или иной системы, нет. Иногда вместо трехуровневой используют пятиуровневую, добавляя Overweight / Underweight в качестве промежуточных между Buy / Hold и Hold / Sell. Совсем редко используются термины типа Add, Accumulate, Reduce, Weak-hold.
#актуальное
Обязательная информация
Эксперты часто пишут прогнозную цену той или иной акции, используя слово «таргет», и дают рекомендации инвесторам: стоит держать бумаги или пора их продавать. Несмотря на то что прогнозы часто бывают неверными, они помогают понять общие настроения на рынках.
❓ Что такое целевая цена
Price target — это предполагаемая конкретным аналитиком цена акции в будущем, обычно на горизонте 12 месяцев (но бывает и 18 месяцев). Прогнозы дают десятки профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, инвестдома и др.
Обычно вместе с прогнозами они публикуют исследования компаний и регулярно пересматривают прогнозы. Так, в марте аналитики Morgan Stanley присвоили акциям Salesforce целевую цену $360, однако уже через месяц понизили таргет до $291.
При подсчете цены обычно используют фундаментальный подход:
🔸 На основе DCF — дисконтирования денежных потоков (подробно о методе — здесь).
🔸 На основе мультипликаторов (об основных рассказывали тут).
🔹 Данные для анализа берут из квартальных и годовых отчетов эмитентов.
❓ Что такое консенсус-прогноз
Возможно, важнее для инвесторов целевая цена не одного аналитика, а усредненные ожидания сообщества. Такая цена, которая считается как медианное значение, скажем, из 40 прогнозов, называется консенсус-ценой или консенсус-прогнозом.
Именно консенсус-прогноз можно встретить на профильных сайтах для инвесторов: WSJ, Yahoo, MarketWatch. Например, CNN для акций Apple приводит обобщенные ожидания 38 аналитиков с минимальной целевой ценой $145 и максимальной — $219,94 в ближайшие 12 месяцев. Медианная цена (консенсус) — $190,5.
❓ Какие бывают рекомендации
Таргет сам по себе не является призывом к действию — это аналог прогноза погоды, который эксперты дают на основе имеющейся сейчас информации. Но обычно вместе с целевой ценой они присваивают бумагам определенный рейтинг, который как раз служит рекомендацией.
Есть несколько систем оценки, их можно считать близкими по смыслу:
🔹 Buy / Hold / Sell — прямая рекомендация «покупать», «держать» или «продавать».
🔹 Outperform / Market perform / Underperform отражает ожидания по бумаге в сравнении с индексом широкого рынка (например, S&P 500). Акция может превзойти его, показать доходность, сравнимую с ним, либо уступить ему (реже для передачи нейтрального настроения используют Peer perform — эта оценка означает, что компания будет вести себя так же, как компании из того же сектора).
🔹 Overweight / Neutral / Underweight, с одной стороны, попытка избежать прямой рекомендации (типа Buy / Hold / Sell), с другой — совет увеличить, сохранить или уменьшить долю бумаг в портфеле. Так, присваивая акциям рейтинг Overweight, аналитик подразумевает, что компания должна получить больший вес в любом индексе, частью которого они являются.
Правил, которые бы регулировали применение той или иной системы, нет. Иногда вместо трехуровневой используют пятиуровневую, добавляя Overweight / Underweight в качестве промежуточных между Buy / Hold и Hold / Sell. Совсем редко используются термины типа Add, Accumulate, Reduce, Weak-hold.
Как и в случае с целевой ценой, у акций может быть консенсус-рейтинг — он определяется большинством прогнозов. Например, для Apple 27 аналитиков из 43 рекомендуют покупку и только 10 советуют держать бумаги.
#актуальное
Обязательная информация
💥 Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
За несколько дней рынки отыграли все майские потери. На прошедшей неделе индекс S&P 500 прибавил 6,6%, Nasdaq 6,8%. При этом голубые фишки, а также компании малой и средней капитализации росли примерно одинаково. Причинами отскока называют ослабление ковидных ограничений в Китае и смягчение риторики некоторых членов ФРС, но с таким же успехом это могло быть чисто техническим движением на закрытии коротких позиций.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 1,4% за прошедшую неделю, несмотря на ослабление рубля на 11%. Отметим однако, что в понедельник рубль опять пошел на укрепление и прибавляет в моменте уже 8%. Основным ньюсмейкером прошлой недели был ЦБ: во-первых, экспортерам разрешили продавать только 50% валютной выручки вместо 80% и уже в течение 120, а не 60 дней, а во-вторых, на внеплановом заседании регулятор снизил ключевую ставку на 3 п.п. до 11%. На недостаток корпоративных новостей российским инвесторам жаловаться все еще не приходится. Выделим рекомендацию СД Газпрома, Роснефти и Татнефти по выплате дивидендов за 2021, сильную отчетность QIWI, Ozon и Самолета за 1К22, а также решение Акрона, Детского Мира и Черкизово не выплачивать дивиденды за прошедший год. Отдельно выделим удивительно неплохой прогноз ЛСР на 2022, предполагающий выручку и чистую прибыль на уровне 2021 или выше, а также решение российских сталелитейщиков по сокращению выпуска стали: ММК снизил производство на 40%, а Северсталь планирует уменьшить на 20-40%.
📈 Нефть
Нефть выросла на 6% на фоне рисков введения эмбарго на российскую нефть. Кроме того, смягчение карантина в Китае подливает масла в огонь, еще больше увеличивая спрос. При этом ОПЕК+ остается приверженным своей стратегии постепенного увеличения добычи, вероятность достижения «ядерной сделки» с Ираном очень сильно сократилась, а до возобновления поставок венесуэльской нефти в США еще далеко. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 1 млн. бар. (ждали сокращение на 0,8 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 2 до 574 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
За несколько дней рынки отыграли все майские потери. На прошедшей неделе индекс S&P 500 прибавил 6,6%, Nasdaq 6,8%. При этом голубые фишки, а также компании малой и средней капитализации росли примерно одинаково. Причинами отскока называют ослабление ковидных ограничений в Китае и смягчение риторики некоторых членов ФРС, но с таким же успехом это могло быть чисто техническим движением на закрытии коротких позиций.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 1,4% за прошедшую неделю, несмотря на ослабление рубля на 11%. Отметим однако, что в понедельник рубль опять пошел на укрепление и прибавляет в моменте уже 8%. Основным ньюсмейкером прошлой недели был ЦБ: во-первых, экспортерам разрешили продавать только 50% валютной выручки вместо 80% и уже в течение 120, а не 60 дней, а во-вторых, на внеплановом заседании регулятор снизил ключевую ставку на 3 п.п. до 11%. На недостаток корпоративных новостей российским инвесторам жаловаться все еще не приходится. Выделим рекомендацию СД Газпрома, Роснефти и Татнефти по выплате дивидендов за 2021, сильную отчетность QIWI, Ozon и Самолета за 1К22, а также решение Акрона, Детского Мира и Черкизово не выплачивать дивиденды за прошедший год. Отдельно выделим удивительно неплохой прогноз ЛСР на 2022, предполагающий выручку и чистую прибыль на уровне 2021 или выше, а также решение российских сталелитейщиков по сокращению выпуска стали: ММК снизил производство на 40%, а Северсталь планирует уменьшить на 20-40%.
📈 Нефть
Нефть выросла на 6% на фоне рисков введения эмбарго на российскую нефть. Кроме того, смягчение карантина в Китае подливает масла в огонь, еще больше увеличивая спрос. При этом ОПЕК+ остается приверженным своей стратегии постепенного увеличения добычи, вероятность достижения «ядерной сделки» с Ираном очень сильно сократилась, а до возобновления поставок венесуэльской нефти в США еще далеко. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 1 млн. бар. (ждали сокращение на 0,8 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 2 до 574 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
📺 Рынок стриминга: Netflix падает, Баффет инвестирует в Paramount
Недавно Netflix называли одним из бенефициаров пандемии — их акции экспоненциально росли, достигая на пике, в конце 2021-го, почти $700. Потом началось падение, усугубившееся в апреле 2022-го. В результате компания обнулила пятилетний рост. Разбираемся, что сейчас происходит в этом сегменте рынка.
❓ Почему рухнули акции Netflix
NY Times пишет, что ставка на Netflix изначально (4 года назад) была рискованной: компания занимала огромные суммы на выпуск контента (сейчас их долг составляет $14,6 млрд), а приход конкурентов и коррекция, вызванная их активностью, были лишь вопросом времени.
Катализатором стал отчет за I квартал 2022-го, который Netflix выпустили 19 апреля. Они сообщили, что не достигли целевых показателей роста (выручка $7,78 против ожиданий $7,93 млрд). При этом впервые за 10 лет бренд столкнулся с оттоком подписчиков — он потерял 200 тыс., хотя аналитики ожидали роста на 2,7 млн.
Компания озвучила и другие проблемы. Из 222 млн подписчиков где-то 100 млн передают пароли знакомым и родственникам, в итоге Netflix недополучает прибыль. Вдобавок они исчерпали аудиторию в Северной Америке и достигли зрелости на основных рынках. Сейчас нужно искать новых пользователей, скорее всего, в Азии.
К концу мая акции Netflix потеряли 70% по сравнению с пиками. Падение не остановилось даже после того, как сервис объявил о планах на запрет совместного использования и запуск подписки с рекламой. Частично он был в заложниках общей ситуации на рынках: инфляции, роста ставок, российско-украинского кризиса и вспышки COVID-19 в Китае.
В мае эксперты BofA сохранили в отношении Netflix рейтинг Underperform и понизили таргет до $240. Однако большинство из 43 аналитиков, по данным CNN, рекомендуют «держать» бумаги, консенсус-прогноз — $300, что предполагает рост +63,5% по сравнению с текущей ценой $183,5.
⁉️ Новые возможности для инвестиций
Падение Netflix волновым эффектом затронуло другие стриминги, многие из которых сейчас на 52-недельных минимумах. Ряд аналитиков считают, что это удачная точка для входа на рынок, который оценивается в $473,4 млрд, а к 2029 году может вырасти до $1,69 трлн (CAGR = 19,9%).
Так, The Motley Fool видит три причины инвестировать в Netflix (хотя восстановление котировок до прежних значений может потребовать несколько лет, уточняет Barrons):
1️⃣ С 2017 по 2021 гг. показатель P/E для компании составлял 92, сейчас акции торгуются всего в 17 раз выше прибыли — это исторический минимум для сервиса. Авторы отмечают, что, несмотря на трудности, Netflix не заслуживает такого низкого мультипликатора — бизнес в более выигрышном положении, чем четыре года назад, а возможности для роста не исчерпаны.
2️⃣ Netflix все еще контролирует 45,2% рынка стриминга.
3️⃣ Они работают над улучшением контента и не планируют уступать конкурентам.
The Seeking Alpha, выбирая между Netflix и Disney, отдает предпочтение вторым. Суммарно у сервисов компании 70,4 млн подписчиков, помимо этого гигант может выиграть от возвращения людей в тематические парки. Риск тоже есть — он связан с политическими спорами, в результате которых Disney утратили налоговые льготы в районе Риди-Крик. Это может повлиять на прибыльность компании в перспективе.
Наконец, Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway, несмотря на низкую цену Netflix, недавно предпочли им акции Paramount (объединение Viacom и CBS) — сумма покупки составила $2,6 млрд. Компания, владеющая каналом Showtime и сервисами Paramount+ и Pluto TV, в I квартале отчиталась о росте подписчиков до 62 млн.
Диверсифицированной инвестицией могут быть Apple, Amazon и Alphabet, владеющие стримингами Apple TV+, Prime Video и YouTube. IT-гиганты тоже испытывают давление инфляции, поэтому торгуются по выгодным мультипликаторам.
#инвестидеи
Обязательная информация
Недавно Netflix называли одним из бенефициаров пандемии — их акции экспоненциально росли, достигая на пике, в конце 2021-го, почти $700. Потом началось падение, усугубившееся в апреле 2022-го. В результате компания обнулила пятилетний рост. Разбираемся, что сейчас происходит в этом сегменте рынка.
❓ Почему рухнули акции Netflix
NY Times пишет, что ставка на Netflix изначально (4 года назад) была рискованной: компания занимала огромные суммы на выпуск контента (сейчас их долг составляет $14,6 млрд), а приход конкурентов и коррекция, вызванная их активностью, были лишь вопросом времени.
Катализатором стал отчет за I квартал 2022-го, который Netflix выпустили 19 апреля. Они сообщили, что не достигли целевых показателей роста (выручка $7,78 против ожиданий $7,93 млрд). При этом впервые за 10 лет бренд столкнулся с оттоком подписчиков — он потерял 200 тыс., хотя аналитики ожидали роста на 2,7 млн.
Компания озвучила и другие проблемы. Из 222 млн подписчиков где-то 100 млн передают пароли знакомым и родственникам, в итоге Netflix недополучает прибыль. Вдобавок они исчерпали аудиторию в Северной Америке и достигли зрелости на основных рынках. Сейчас нужно искать новых пользователей, скорее всего, в Азии.
К концу мая акции Netflix потеряли 70% по сравнению с пиками. Падение не остановилось даже после того, как сервис объявил о планах на запрет совместного использования и запуск подписки с рекламой. Частично он был в заложниках общей ситуации на рынках: инфляции, роста ставок, российско-украинского кризиса и вспышки COVID-19 в Китае.
В мае эксперты BofA сохранили в отношении Netflix рейтинг Underperform и понизили таргет до $240. Однако большинство из 43 аналитиков, по данным CNN, рекомендуют «держать» бумаги, консенсус-прогноз — $300, что предполагает рост +63,5% по сравнению с текущей ценой $183,5.
⁉️ Новые возможности для инвестиций
Падение Netflix волновым эффектом затронуло другие стриминги, многие из которых сейчас на 52-недельных минимумах. Ряд аналитиков считают, что это удачная точка для входа на рынок, который оценивается в $473,4 млрд, а к 2029 году может вырасти до $1,69 трлн (CAGR = 19,9%).
Так, The Motley Fool видит три причины инвестировать в Netflix (хотя восстановление котировок до прежних значений может потребовать несколько лет, уточняет Barrons):
1️⃣ С 2017 по 2021 гг. показатель P/E для компании составлял 92, сейчас акции торгуются всего в 17 раз выше прибыли — это исторический минимум для сервиса. Авторы отмечают, что, несмотря на трудности, Netflix не заслуживает такого низкого мультипликатора — бизнес в более выигрышном положении, чем четыре года назад, а возможности для роста не исчерпаны.
2️⃣ Netflix все еще контролирует 45,2% рынка стриминга.
3️⃣ Они работают над улучшением контента и не планируют уступать конкурентам.
The Seeking Alpha, выбирая между Netflix и Disney, отдает предпочтение вторым. Суммарно у сервисов компании 70,4 млн подписчиков, помимо этого гигант может выиграть от возвращения людей в тематические парки. Риск тоже есть — он связан с политическими спорами, в результате которых Disney утратили налоговые льготы в районе Риди-Крик. Это может повлиять на прибыльность компании в перспективе.
Наконец, Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway, несмотря на низкую цену Netflix, недавно предпочли им акции Paramount (объединение Viacom и CBS) — сумма покупки составила $2,6 млрд. Компания, владеющая каналом Showtime и сервисами Paramount+ и Pluto TV, в I квартале отчиталась о росте подписчиков до 62 млн.
Диверсифицированной инвестицией могут быть Apple, Amazon и Alphabet, владеющие стримингами Apple TV+, Prime Video и YouTube. IT-гиганты тоже испытывают давление инфляции, поэтому торгуются по выгодным мультипликаторам.
#инвестидеи
Обязательная информация
💲 Топ-5 валют по числу операций на рынке на начало 2022 года
Пока Bloomberg называет рубль лучшей валютой года (по укреплению к доллару), а Московская биржа планирует расширить список доступных валют для торгов, добавив арабский дирхам, армянский драм и узбекский сум. Мы изучили, какая валюта пользуется наибольшим спросом в мире у трейдеров.
Рейтинг составлен по данным рынка Forex на начало 2022 года. Более релевантной должна быть статистика Банка международных расчетов (BIS), который каждые три года проводит опросы участников валютного рынка и рынка деривативов, анализируя популярность валютных пар. Прошлый отчет BIS вышел в 2019 году (порядок в нем тот же, что и сейчас), новый ожидается летом 2022-го.
🇺🇸 USD — 72,87% суточного объема торгов (из 200%)
Доллар США — самая популярная валюта на планете, пишет Investopedia. Ее часто используют в тройных конвертациях, она также является неофициальной резервной валютой, то есть USD владеет практически каждый центральный банк в мире и многие институциональные инвесторы (на конец 2021-го примерно 60% мировых валютных резервов хранились в долларах).
Другая причина популярности — большинство товарных активов, от нефти до драгметаллов, привязаны к доллару США, он считается ликвидной и безопасной валютой. В будущем он может утратить позиции на фоне политики «дедолларизации», к которой стремятся Россия, Китай и Индия, но обвал USD, по крайней мере при нашей жизни, вряд ли случится.
🇪🇺 EUR — 39,67% суточного объема торгов
Официальная валюта стран еврозоны впервые вышла на мировые рынки 1 января 1999 года. Как и в случае с USD, ряд государств Европы и Африки привязывают свои национальные валюты к евро для стабилизации курса. EUR является второй по популярности резервной валютой в мире (20,5% мировых резервов).
🇯🇵 JPY — 25,73% суточного объема торгов
Японская национальная валюта — самая популярная из азиатских, что косвенно может говорить о силе экономики этой страны, которая по размеру номинального ВВП занимает третье место в мире после США и Китая (данные МВФ от апреля 2022 года). Йена также пользуется спросом в стратегиях кэрри-трейд — способе заработка на разнице процентных ставок в разных валютах.
🇬🇧 GBR — 20,70% суточного объема торгов
Фунт стерлингов, от которого Великобритания не отказалась, даже когда была официальным членом ЕС в 1973–2020 гг., часто считается эталоном для валют ряда других стран. Из-за своей исторически высокой стоимости он тоже регулярно попадает в корзину популярных резервных валют (4,78% мировых валютных резервов).
🇦🇺 AUD — 14,22% суточного объема торгов
Одна из главных валют азиатско-тихоокеанского региона, которую часто называют «товарной валютой», потому что на ее курс влияют в том числе изменения цен на железо и драгметаллы — основные экспортные товары Австралии. На валютную пару AUD/USD в начале 2022 года приходилось 6,37% дневного объема торгов на Forex.
#интересное
Обязательная информация
Пока Bloomberg называет рубль лучшей валютой года (по укреплению к доллару), а Московская биржа планирует расширить список доступных валют для торгов, добавив арабский дирхам, армянский драм и узбекский сум. Мы изучили, какая валюта пользуется наибольшим спросом в мире у трейдеров.
Рейтинг составлен по данным рынка Forex на начало 2022 года. Более релевантной должна быть статистика Банка международных расчетов (BIS), который каждые три года проводит опросы участников валютного рынка и рынка деривативов, анализируя популярность валютных пар. Прошлый отчет BIS вышел в 2019 году (порядок в нем тот же, что и сейчас), новый ожидается летом 2022-го.
🇺🇸 USD — 72,87% суточного объема торгов (из 200%)
Доллар США — самая популярная валюта на планете, пишет Investopedia. Ее часто используют в тройных конвертациях, она также является неофициальной резервной валютой, то есть USD владеет практически каждый центральный банк в мире и многие институциональные инвесторы (на конец 2021-го примерно 60% мировых валютных резервов хранились в долларах).
Другая причина популярности — большинство товарных активов, от нефти до драгметаллов, привязаны к доллару США, он считается ликвидной и безопасной валютой. В будущем он может утратить позиции на фоне политики «дедолларизации», к которой стремятся Россия, Китай и Индия, но обвал USD, по крайней мере при нашей жизни, вряд ли случится.
🇪🇺 EUR — 39,67% суточного объема торгов
Официальная валюта стран еврозоны впервые вышла на мировые рынки 1 января 1999 года. Как и в случае с USD, ряд государств Европы и Африки привязывают свои национальные валюты к евро для стабилизации курса. EUR является второй по популярности резервной валютой в мире (20,5% мировых резервов).
🇯🇵 JPY — 25,73% суточного объема торгов
Японская национальная валюта — самая популярная из азиатских, что косвенно может говорить о силе экономики этой страны, которая по размеру номинального ВВП занимает третье место в мире после США и Китая (данные МВФ от апреля 2022 года). Йена также пользуется спросом в стратегиях кэрри-трейд — способе заработка на разнице процентных ставок в разных валютах.
🇬🇧 GBR — 20,70% суточного объема торгов
Фунт стерлингов, от которого Великобритания не отказалась, даже когда была официальным членом ЕС в 1973–2020 гг., часто считается эталоном для валют ряда других стран. Из-за своей исторически высокой стоимости он тоже регулярно попадает в корзину популярных резервных валют (4,78% мировых валютных резервов).
🇦🇺 AUD — 14,22% суточного объема торгов
Одна из главных валют азиатско-тихоокеанского региона, которую часто называют «товарной валютой», потому что на ее курс влияют в том числе изменения цен на железо и драгметаллы — основные экспортные товары Австралии. На валютную пару AUD/USD в начале 2022 года приходилось 6,37% дневного объема торгов на Forex.
В топ-10 валют у трейдеров также входят канадский доллар (CAD), швейцарский франк (CHF), китайский юань (CNY), гонконгский доллар (HKD) и новозеландский доллар (NZD). К самым стабильным причисляют и норвежскую крону (NOK) — отчасти потому, что у страны нет внешнего долга.
#интересное
Обязательная информация
💰 Стейблкоины: что это, какие бывают и почему переживают кризис
В мае TerraUSD — стейблкоин, привязанный к цене доллара 1:1, потерял сначала треть своей стоимости, а затем упал до сотых долей USD, то есть по сути обесценился. Это привело к обвалу всего рынка криптовалюты.
❓ Что такое стейблкоины
Говоря про стейблкоины, обычно имеют в виду особый вид криптовалюты, цена которой привязана к стоимости фиатных денег или товарных активов либо стабилизирована иначе.
Стейблкоины появились как альтернатива волатильным криптовалютам — биткоину и эфиру; из-за переменчивости котировок они могли быть интересны долгосрочным инвесторам и трейдерам, но не очень подходили для обычных транзакций вроде покупки товаров в онлайн-магазинах.
❗️ Есть три вида стейблкоинов, по типам стабилизации цены:
🔸 Фиатно-обеспеченные устроены по аналогии с «золотым стандартом» — их цена обеспечена чем-то стабильным: долларами США, золотом, серебром, нефтью или другими товарными активами. Примеры: Tether и TrueUSD (оба обеспечены USD).
Основная проблема таких стейблкоинов в том, что они могут быть не прозрачны: вы не узнаете, действительно ли компания сохранила ваши реальные деньги, которые вы обменяли на виртуальную монету. Так, в 2019 году прокуратура Нью-Йорка выяснила, что Tether Inc распоряжалась миллионами долларов своих клиентов в сомнительных операциях. Дело урегулировали в 2021-м.
🔸 Обеспеченные другими криптовалютами. Так как последние волатильны, в резерве хранится криптовалюта с запасом. Так, Dai обеспечена эфиром и другими токенами стоимостью 150% от капитализации самой Dai.
🔸 Алгоритмические стейблкоины могут быть ничем не обеспечены или обеспечены слабо — котировки удерживаются в основном за счет формул. Пример: TerraUSD из начала поста.
Про алгоритм Terra
TerraUSD (UST) работает в связке с волатильным альткоином LUNA. При покупке UST протокол чеканит монету по тарифу LUNA, что приводит к сжиганию LUNA и немного повышает ее цену. То же работает в обратном порядке: можно перевести UST в LUNA, сжигая первую монету и повышая ее стоимость.
Стабилизация Terra достигалась за счет привлечения арбитражников — трейдеров, готовых зарабатывать на колебаниях курсов. Если UST стоил $0,95, они покупали его и меняли на LUNA так, будто бы он стоил $1, и получали с каждой монеты по $0,05. При больших объемах это снижало предложение UST и возвращало цену к балансу 1:1.
🧨 Что произошло с Terra
Коллапс Terra предвидели обозреватели рынка, пишет WSJ. Монета оставалась стабильной только за счет активности трейдеров, а те, в свою очередь, последние полгода скупали ее, чтобы инвестировать в платформу Anchor, которая предлагала доходность 20%. Но стоило кому-то запустить волну продаж, могла начаться так называемая «спираль смерти». Так и произошло.
Terra фактически обесценилась, а рядовые инвесторы по всему миру (из Ирана, Нигерии, Венесуэлы и других стран), считавшие монету стабильнее, чем локальные деньги, лишились сотен тысяч долларов (это могли быть все их сбережения, пишет Rest of World).
Падение Terra потянуло вниз LUNA (она потеряла 99%) и другие токены, включая биткоин, который в мае 2022-го снижался до $25 тыс. Общий ущерб рынка криптовалют превысил $400 млрд, пострадали связанные с ним сферы: от NFT и DeFi до венчурных инвестиций.
Эксперты пишут, что теперь об идее алгоритмических стейблкоинов можно забыть. Другие — скажем, CRO криптобанка SEBA Ив Лонгкэмп и CSO Circle Данте Диспарте — считают, что обеспеченные монеты все еще надежны, но стейблкоины переживают те же процессы, которые происходили в банковской системе XIX века и способствовали росту центральных банков. По их мнению, вмешательство регулирующих органов неизбежно.
#актуальное
Обязательная информация
В мае TerraUSD — стейблкоин, привязанный к цене доллара 1:1, потерял сначала треть своей стоимости, а затем упал до сотых долей USD, то есть по сути обесценился. Это привело к обвалу всего рынка криптовалюты.
❓ Что такое стейблкоины
Говоря про стейблкоины, обычно имеют в виду особый вид криптовалюты, цена которой привязана к стоимости фиатных денег или товарных активов либо стабилизирована иначе.
Стейблкоины появились как альтернатива волатильным криптовалютам — биткоину и эфиру; из-за переменчивости котировок они могли быть интересны долгосрочным инвесторам и трейдерам, но не очень подходили для обычных транзакций вроде покупки товаров в онлайн-магазинах.
Цена за один биткоин на пиках в ноябре 2021-го достигала $67,5 тыс., в январе 2022-го он торговался за $42 тыс., в марте — за $47 тыс. Колебания биткоина в течение дня могли достигать 10%, тогда как для обычных валют на Forex показатель редко превышал 1%.
❗️ Есть три вида стейблкоинов, по типам стабилизации цены:
🔸 Фиатно-обеспеченные устроены по аналогии с «золотым стандартом» — их цена обеспечена чем-то стабильным: долларами США, золотом, серебром, нефтью или другими товарными активами. Примеры: Tether и TrueUSD (оба обеспечены USD).
Основная проблема таких стейблкоинов в том, что они могут быть не прозрачны: вы не узнаете, действительно ли компания сохранила ваши реальные деньги, которые вы обменяли на виртуальную монету. Так, в 2019 году прокуратура Нью-Йорка выяснила, что Tether Inc распоряжалась миллионами долларов своих клиентов в сомнительных операциях. Дело урегулировали в 2021-м.
🔸 Обеспеченные другими криптовалютами. Так как последние волатильны, в резерве хранится криптовалюта с запасом. Так, Dai обеспечена эфиром и другими токенами стоимостью 150% от капитализации самой Dai.
🔸 Алгоритмические стейблкоины могут быть ничем не обеспечены или обеспечены слабо — котировки удерживаются в основном за счет формул. Пример: TerraUSD из начала поста.
Про алгоритм Terra
TerraUSD (UST) работает в связке с волатильным альткоином LUNA. При покупке UST протокол чеканит монету по тарифу LUNA, что приводит к сжиганию LUNA и немного повышает ее цену. То же работает в обратном порядке: можно перевести UST в LUNA, сжигая первую монету и повышая ее стоимость.
Стабилизация Terra достигалась за счет привлечения арбитражников — трейдеров, готовых зарабатывать на колебаниях курсов. Если UST стоил $0,95, они покупали его и меняли на LUNA так, будто бы он стоил $1, и получали с каждой монеты по $0,05. При больших объемах это снижало предложение UST и возвращало цену к балансу 1:1.
🧨 Что произошло с Terra
Коллапс Terra предвидели обозреватели рынка, пишет WSJ. Монета оставалась стабильной только за счет активности трейдеров, а те, в свою очередь, последние полгода скупали ее, чтобы инвестировать в платформу Anchor, которая предлагала доходность 20%. Но стоило кому-то запустить волну продаж, могла начаться так называемая «спираль смерти». Так и произошло.
Terra фактически обесценилась, а рядовые инвесторы по всему миру (из Ирана, Нигерии, Венесуэлы и других стран), считавшие монету стабильнее, чем локальные деньги, лишились сотен тысяч долларов (это могли быть все их сбережения, пишет Rest of World).
Падение Terra потянуло вниз LUNA (она потеряла 99%) и другие токены, включая биткоин, который в мае 2022-го снижался до $25 тыс. Общий ущерб рынка криптовалют превысил $400 млрд, пострадали связанные с ним сферы: от NFT и DeFi до венчурных инвестиций.
Эксперты пишут, что теперь об идее алгоритмических стейблкоинов можно забыть. Другие — скажем, CRO криптобанка SEBA Ив Лонгкэмп и CSO Circle Данте Диспарте — считают, что обеспеченные монеты все еще надежны, но стейблкоины переживают те же процессы, которые происходили в банковской системе XIX века и способствовали росту центральных банков. По их мнению, вмешательство регулирующих органов неизбежно.
#актуальное
Обязательная информация
👍1
⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
После небольшой передышки рынки вернулись к коррекции. На этот раз можно смело говорить о техническом падении после фиксации роста предыдущей недели. В целом не было единой динамики по секторам, лучше рынка себя чувствовали голубые фишки и ИТ компании.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 4% за прошедшую неделю на фоне принятия нового пакета санкций со стороны ЕС. При этом рубль укрепился на 9% и вернулся к максимумам с начала года. Санкции опять были в центре внимания: кроме частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть под особые санкции попала Северсталь, а новые банки (Сбербанк, РСХБ и МКБ) пополнили ряды отключенных от SWIFT. Из корпоративных новостей выделим нейтральную отчетность Русгидро, рекомендацию от СД Роснефти по выплате дивиденда за 2021 и слабые данные торгов на Мосбирже и СПБ бирже за май. Также выделим отсутствие дивиденда по префам Мечела, первые признаки падения продаж Алросы из-за санкций и продление экспортных квот для отечественных производителей удобрений.
📈 Нефть
Нефть закрыла прошлую неделю без изменений, несмотря на большой поток новостей. Главной новостью, естественно, стало введение частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты, что однако рынок встретил без удивления – мало у кого оставались сомнения касательно введения данных санкций. Одновременно ОПЕК+ расширил квоты для участников: организация согласовала увеличение добычи на 650 тыс бар. в сутки в месяц, (против одобренных 430 тыс бар. в сутки в предыдущих месяцах). От разных изданий (включая WSJ) звучали риски исключения России из ОПЕК+, однако появилось немало опровержений данных потенциальных угроз, в том числе и от официальных лиц.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 5,1 млн. бар. (ждали падения на 1,4 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, количество вышек также без изменений, функционируют 574 единицы.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
После небольшой передышки рынки вернулись к коррекции. На этот раз можно смело говорить о техническом падении после фиксации роста предыдущей недели. В целом не было единой динамики по секторам, лучше рынка себя чувствовали голубые фишки и ИТ компании.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 4% за прошедшую неделю на фоне принятия нового пакета санкций со стороны ЕС. При этом рубль укрепился на 9% и вернулся к максимумам с начала года. Санкции опять были в центре внимания: кроме частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть под особые санкции попала Северсталь, а новые банки (Сбербанк, РСХБ и МКБ) пополнили ряды отключенных от SWIFT. Из корпоративных новостей выделим нейтральную отчетность Русгидро, рекомендацию от СД Роснефти по выплате дивиденда за 2021 и слабые данные торгов на Мосбирже и СПБ бирже за май. Также выделим отсутствие дивиденда по префам Мечела, первые признаки падения продаж Алросы из-за санкций и продление экспортных квот для отечественных производителей удобрений.
📈 Нефть
Нефть закрыла прошлую неделю без изменений, несмотря на большой поток новостей. Главной новостью, естественно, стало введение частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты, что однако рынок встретил без удивления – мало у кого оставались сомнения касательно введения данных санкций. Одновременно ОПЕК+ расширил квоты для участников: организация согласовала увеличение добычи на 650 тыс бар. в сутки в месяц, (против одобренных 430 тыс бар. в сутки в предыдущих месяцах). От разных изданий (включая WSJ) звучали риски исключения России из ОПЕК+, однако появилось немало опровержений данных потенциальных угроз, в том числе и от официальных лиц.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 5,1 млн. бар. (ждали падения на 1,4 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, количество вышек также без изменений, функционируют 574 единицы.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🍭 Сахарный ажиотаж: что происходит на рынке и стоит ли в него инвестировать
Сахар стал одним из лидеров по росту стоимости в России на фоне санкций и общей паники в начале 2022-го. Цена на него в какой-то момент выросла на 50%, а в первые недели марта потребители тратили на него на 200% больше, чем за тот же период годом ранее. Есть ли варианты (и смысл) инвестировать в этот товар более классическими методами?
❓ Что говорят цифры
🔺 Крупнейшими экспортерами сахара в 2021-м были Бразилия и Индия (им принадлежит до 70% мирового рынка сахара-сырца). В топ экспортеров входят Таиланд, Германия и Франция. А одни из ключевых импортеров — Индонезия, Китай и США.
🔻 В 2022-м глобальный рынок сахара оценивается в $38,6 млрд, к 2029 году он может вырасти до $46,6 млрд при относительно небольшом CAGR 2,72%, (для отдельных направлений — до 7,8%). О стагнации говорит и производство, которое почти не меняется с 2016 года и составляет в среднем около 172 млн тонн в год.
🔺 С другой стороны, люди не стали потреблять меньше сахара. Наоборот, к 2025 году может потребоваться +25 кг на человека или даже больше, считают аналитики Czapp.
🔺 В 2022-м и последующих годах есть предпосылки к дефициту: Индия намерена ограничить экспорт 10 млн тонн, и другие страны вряд ли восполнят пробел. К 2025 году Индия может вообще отказаться от экспорта сахара, заменив эту графу доходов производством биоэтанола — его тоже делают из тростника.
🔺 Наконец, в Бразилии вероятно падение производства (до 30% в мае), пишет S&P Global, а местные фермеры намерены отдавать на производство сахара только 40,9% урожая тростника (в прошлом году — 46%). Остальная часть пойдет на биоэтанол, который сейчас более прибылен.
🔺 Из-за инфляции, роста цен на энергоносители и фрахт (а вследствие этого — на удобрения) цены на сахар в среднесрочной перспективе продолжат расти, отмечают Czapp. Стоимость фьючерсов на поставку сахара на ICE уже выросла более чем в два раза с мая 2020 года. С начала 2022-го рост составил еще 10%. Сейчас он торгуется за 19,63 цента/фунт.
❗️ Варианты для инвестиций
🔹 На Санкт-Петербургской и Московской бирже вариантов немного. Можно рассмотреть бумаги агрокомпании РусАгро в РФ и Archer-Daniels-Midland Company в США, а также производителей натуральных подсластителей Ingredion Incorporated.
🔹 Альтернативой могут быть производители удобрений и семян, которые выиграют от продовольственного кризиса в целом: Nutrien, Corteva, CF Industries, ФосАгро.
#инвестидеи
Обязательная информация
Сахар стал одним из лидеров по росту стоимости в России на фоне санкций и общей паники в начале 2022-го. Цена на него в какой-то момент выросла на 50%, а в первые недели марта потребители тратили на него на 200% больше, чем за тот же период годом ранее. Есть ли варианты (и смысл) инвестировать в этот товар более классическими методами?
❓ Что говорят цифры
🔺 Крупнейшими экспортерами сахара в 2021-м были Бразилия и Индия (им принадлежит до 70% мирового рынка сахара-сырца). В топ экспортеров входят Таиланд, Германия и Франция. А одни из ключевых импортеров — Индонезия, Китай и США.
🔻 В 2022-м глобальный рынок сахара оценивается в $38,6 млрд, к 2029 году он может вырасти до $46,6 млрд при относительно небольшом CAGR 2,72%, (для отдельных направлений — до 7,8%). О стагнации говорит и производство, которое почти не меняется с 2016 года и составляет в среднем около 172 млн тонн в год.
🔺 С другой стороны, люди не стали потреблять меньше сахара. Наоборот, к 2025 году может потребоваться +25 кг на человека или даже больше, считают аналитики Czapp.
🔺 В 2022-м и последующих годах есть предпосылки к дефициту: Индия намерена ограничить экспорт 10 млн тонн, и другие страны вряд ли восполнят пробел. К 2025 году Индия может вообще отказаться от экспорта сахара, заменив эту графу доходов производством биоэтанола — его тоже делают из тростника.
🔺 Наконец, в Бразилии вероятно падение производства (до 30% в мае), пишет S&P Global, а местные фермеры намерены отдавать на производство сахара только 40,9% урожая тростника (в прошлом году — 46%). Остальная часть пойдет на биоэтанол, который сейчас более прибылен.
🔺 Из-за инфляции, роста цен на энергоносители и фрахт (а вследствие этого — на удобрения) цены на сахар в среднесрочной перспективе продолжат расти, отмечают Czapp. Стоимость фьючерсов на поставку сахара на ICE уже выросла более чем в два раза с мая 2020 года. С начала 2022-го рост составил еще 10%. Сейчас он торгуется за 19,63 цента/фунт.
❗️ Варианты для инвестиций
🔹 На Санкт-Петербургской и Московской бирже вариантов немного. Можно рассмотреть бумаги агрокомпании РусАгро в РФ и Archer-Daniels-Midland Company в США, а также производителей натуральных подсластителей Ingredion Incorporated.
🔹 Альтернативой могут быть производители удобрений и семян, которые выиграют от продовольственного кризиса в целом: Nutrien, Corteva, CF Industries, ФосАгро.
#инвестидеи
Обязательная информация