⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
На глобальных рынках всё стабильно...стабильно падает. На прошедшей неделе индекс S&P 500 потерял ещё 3% и обновил локальные минимумы этого года. К прежним негативным факторам в лице роста инфляции и опасений касательно глобальной экономики добавился новый риск в виде вируса оспы обезьян. В реальности риски совсем малы, но свежая память о пандемии коронавируса заставляет людей перестраховываться.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил почти 3% за прошедшую неделю, несмотря на укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а укрепление рубля происходит сугубо благодаря усилиям экспортеров. ЦБ продолжает вводить послабления: на этой неделе норма обязательной продажи валютной выручки может быть сокращена с 80% до 50%.
Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим сильные результаты HeadHunter и Сегежа за 1К22, нейтральную отчетность МТС за тот же период, умеренно-негативную статистику по торгам от Мосбиржи за апрель и запуск облачного сервиса X5. Кроме того, отметим анонс дивиденда за 2021 со стороны СД МТС, Сургутнефтегаза и Ростелекома, рекомендацию СД Русала не выплачивать дивиденды за 2021, которая, впрочем, уже вызвала недовольство крупного акционера SUAL Partners, а также решение СД Лукойла отложить вопрос дивидендов за 2021 до конца текущего года.
📈 Нефть
Нефть торговалась в боковике на прошлой неделе. Смягчение карантина в Китае, и в частности, в Шанхае с 1го июня, нивелируется несогласованной позицией ЕС по эмбарго российской нефти. Касательно последнего очередные консультации пройдут 30-31 мая. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 142 тыс. бар. в сутки в июне, больше половины из которого будет приходиться на Пермский бассейн.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 3,4 млн. бар. (ждали роста на 1,4 млн. бар.), добыча выросла на 0,1 до 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 13 до 576 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
На глобальных рынках всё стабильно...стабильно падает. На прошедшей неделе индекс S&P 500 потерял ещё 3% и обновил локальные минимумы этого года. К прежним негативным факторам в лице роста инфляции и опасений касательно глобальной экономики добавился новый риск в виде вируса оспы обезьян. В реальности риски совсем малы, но свежая память о пандемии коронавируса заставляет людей перестраховываться.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил почти 3% за прошедшую неделю, несмотря на укрепления рубля на 7%. При этом нефть в стоимости практически не изменилась, а укрепление рубля происходит сугубо благодаря усилиям экспортеров. ЦБ продолжает вводить послабления: на этой неделе норма обязательной продажи валютной выручки может быть сокращена с 80% до 50%.
Корпоративных новостей по-прежнему было много. Выделим сильные результаты HeadHunter и Сегежа за 1К22, нейтральную отчетность МТС за тот же период, умеренно-негативную статистику по торгам от Мосбиржи за апрель и запуск облачного сервиса X5. Кроме того, отметим анонс дивиденда за 2021 со стороны СД МТС, Сургутнефтегаза и Ростелекома, рекомендацию СД Русала не выплачивать дивиденды за 2021, которая, впрочем, уже вызвала недовольство крупного акционера SUAL Partners, а также решение СД Лукойла отложить вопрос дивидендов за 2021 до конца текущего года.
📈 Нефть
Нефть торговалась в боковике на прошлой неделе. Смягчение карантина в Китае, и в частности, в Шанхае с 1го июня, нивелируется несогласованной позицией ЕС по эмбарго российской нефти. Касательно последнего очередные консультации пройдут 30-31 мая. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 142 тыс. бар. в сутки в июне, больше половины из которого будет приходиться на Пермский бассейн.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 3,4 млн. бар. (ждали роста на 1,4 млн. бар.), добыча выросла на 0,1 до 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 13 до 576 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🏢 REIT могут защитить от инфляции. Как в них инвестировать?
Недвижимость часто называют активом, который помогает защитить накопления от инфляции в период рецессии или стагфляции. Один из самых доступных способов инвестировать в него — REIT.
REIT, или Real Estate Investment Trust, — это фонды, которые владеют объектами недвижимости (отелями, офисами, складами, торговыми центрами), получая рентный доход. Как и у других эмитентов, бумаги REIT торгуются на бирже.
Чтобы получить статус REIT, компания должна:
🔹 инвестировать в недвижимость от 75% своих активов;
🔹 получать минимум 75% дохода от аренды или ипотечных кредитов;
🔹 выплачивать хотя бы 90% дохода инвесторам в виде дивидендов.
Последний пункт — важный довод в пользу REIT. По данным NYU Stern School of Business, в январе 2022-го годовая дивидендная доходность таких фондов (на основе анализа 238 компаний) составляла 2,59%. Для сравнения, дивидендная доходность голубых фишек из индекса S&P 500 в конце 2021-го в среднем была 1,3%.
❓ Чем привлекательны фонды недвижимости
🔺 Между REIT и классическими акциями несколько десятилетий идет соревнование, в котором то одни, то другие выходят вперед, пишет The Motley Fool. Если посмотреть на исторические данные, сейчас фонды из индекса FTSE NAREIT выигрывают у S&P 500 на горизонте с 1972 по 2019 гг., среднегодовая доходность у REIT — 13,3% против 12,1% у широкого рынка акций.
🔺 В периоды трех последних рецессий (1990-е, 2000-е, 2007–2009 гг.) REIT тоже обгоняли S&P 500, в среднем более чем на 7% в год.
🔺 Средняя доходность REIT за последние 25 лет, по данным I кв. 2022-го, — 10,5%.
🔺 В 2021-м рынок недвижимости был вторым по доходности после энергетики и принес инвесторам, на примере ряда ETF, более 50%.
🔺 40-летний анализ Nareit показывает, что REIT хорошо работают в периоды высокой и низкой инфляции. По сравнению с другими активами они меньше подвержены риску неверного прогноза будущей инфляции.
❓ О чем стоит помнить при инвестициях в REIT
🔻 Их нельзя считать полноценным инструментом диверсификации акций, пишет Investopedia. Индексы S&P 500 и FTSE NAREIT коррелируют на 70% (по данным 2010–2020 гг.), во время волатильности на рынках корреляция усиливается. Для диверсификации портфеля из бондов, товаров и валюты они подходят лучше.
🔻 На доходность REIT часто влияет сектор, к которому принадлежит объект недвижимости.
🔻 Рост ставок может негативно влиять на REIT (сейчас ФРС активно их повышает). Это ведет к росту платежей и сокращает объем средств на счетах фондов. В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и те, кому нужно рефинансировать недвижимость.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 AGNC Investment — инвестирует в основном в ипотечные ценные бумаги (MBS), выплаты по которым обеспечены залогом недвижимости.
🔸 Life Storage, Extra Space Storage, Public Storage и WP Carey — ведущие владельцы складских помещений в США.
🔸 Simon Property заняты в розничной торговле, управляют моллами, ресторанами, общественными центрами. Торговыми центрами также занимаются REIT Regency Centers и Brixmor Property.
🔸 Realty Income сдают коммерческие и промышленные помещения, с конца 2021 года управляют казино Boston Encore, которое выкупили у Wynn Resorts за $1,7 млрд. В той же области работает Spirit Realty Capital.
🔹 Альтернативой может быть ПИФ FinEx «Фонды недвижимости REIT», который включает акции 120 компаний из США.
#инвестидеи
Обязательная информация
Недвижимость часто называют активом, который помогает защитить накопления от инфляции в период рецессии или стагфляции. Один из самых доступных способов инвестировать в него — REIT.
REIT, или Real Estate Investment Trust, — это фонды, которые владеют объектами недвижимости (отелями, офисами, складами, торговыми центрами), получая рентный доход. Как и у других эмитентов, бумаги REIT торгуются на бирже.
Чтобы получить статус REIT, компания должна:
🔹 инвестировать в недвижимость от 75% своих активов;
🔹 получать минимум 75% дохода от аренды или ипотечных кредитов;
🔹 выплачивать хотя бы 90% дохода инвесторам в виде дивидендов.
Последний пункт — важный довод в пользу REIT. По данным NYU Stern School of Business, в январе 2022-го годовая дивидендная доходность таких фондов (на основе анализа 238 компаний) составляла 2,59%. Для сравнения, дивидендная доходность голубых фишек из индекса S&P 500 в конце 2021-го в среднем была 1,3%.
❓ Чем привлекательны фонды недвижимости
🔺 Между REIT и классическими акциями несколько десятилетий идет соревнование, в котором то одни, то другие выходят вперед, пишет The Motley Fool. Если посмотреть на исторические данные, сейчас фонды из индекса FTSE NAREIT выигрывают у S&P 500 на горизонте с 1972 по 2019 гг., среднегодовая доходность у REIT — 13,3% против 12,1% у широкого рынка акций.
🔺 В периоды трех последних рецессий (1990-е, 2000-е, 2007–2009 гг.) REIT тоже обгоняли S&P 500, в среднем более чем на 7% в год.
🔺 Средняя доходность REIT за последние 25 лет, по данным I кв. 2022-го, — 10,5%.
🔺 В 2021-м рынок недвижимости был вторым по доходности после энергетики и принес инвесторам, на примере ряда ETF, более 50%.
🔺 40-летний анализ Nareit показывает, что REIT хорошо работают в периоды высокой и низкой инфляции. По сравнению с другими активами они меньше подвержены риску неверного прогноза будущей инфляции.
❓ О чем стоит помнить при инвестициях в REIT
🔻 Их нельзя считать полноценным инструментом диверсификации акций, пишет Investopedia. Индексы S&P 500 и FTSE NAREIT коррелируют на 70% (по данным 2010–2020 гг.), во время волатильности на рынках корреляция усиливается. Для диверсификации портфеля из бондов, товаров и валюты они подходят лучше.
🔻 На доходность REIT часто влияет сектор, к которому принадлежит объект недвижимости.
🔻 Рост ставок может негативно влиять на REIT (сейчас ФРС активно их повышает). Это ведет к росту платежей и сокращает объем средств на счетах фондов. В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и те, кому нужно рефинансировать недвижимость.
С другой стороны, REIT могут компенсировать рост ставок ростом арендной платы, пишет Cohen & Steers. Когда в 2004–2006 гг. ФРС повысила ставку с 1% to 5,25%, REIT показали доходность 77,9%, что существенно выше, чем у акций и бондов (32,5% и 8,6%).
⁉️ Варианты для инвестиций
Почти 2/3 мировых REIT находится в США, индекс S&P 500 включает 29 таких компаний. Часть из них есть на Санкт-Петербургской бирже:
🔸 AGNC Investment — инвестирует в основном в ипотечные ценные бумаги (MBS), выплаты по которым обеспечены залогом недвижимости.
🔸 Life Storage, Extra Space Storage, Public Storage и WP Carey — ведущие владельцы складских помещений в США.
🔸 Simon Property заняты в розничной торговле, управляют моллами, ресторанами, общественными центрами. Торговыми центрами также занимаются REIT Regency Centers и Brixmor Property.
🔸 Realty Income сдают коммерческие и промышленные помещения, с конца 2021 года управляют казино Boston Encore, которое выкупили у Wynn Resorts за $1,7 млрд. В той же области работает Spirit Realty Capital.
🔹 Альтернативой может быть ПИФ FinEx «Фонды недвижимости REIT», который включает акции 120 компаний из США.
#инвестидеи
Обязательная информация
👩🏻🎓 Задача на диверсификацию портфеля по методу Уоррена Баффета
По мнению основателя Berkshire Hathaway, для диверсификации не обязательно инвестировать в десятки эмитентов — хватит 3-6. В общих чертах Баффет следует правилу сам: 73% активов холдинга представлены в 5 ценных бумагах. Важную роль здесь играет соотношение между ними в портфеле. С помощью задачи проверяем, как это работает.
Предположим, инвестор Иван Петрович (его предыдущие попытки заработать — тут, тут и здесь) по совету Баффета инвестировал в три акции $3010 и распределил их в портфеле так:
🔹 Apple ≈ 50%, $1500.
🔹 BofA ≈ 31%, или $940.
🔹 Chevron ≈ 19%, $570.
На момент покупки 12 ноября 2021 года акции Apple стоили $150, BofA — $47, Chevron — $114 (котировки для простоты мы округлили до целых чисел). Через полгода акции стоили $146, $35 и $167 соответственно. Выпишем еще раз для удобства:
🔸 Apple — $150 → $146.
🔸 BofA — $47 → $35.
🔸 Chevron — $114 → $167.
Рассчитайте доходность инвестиций по отдельности и итоговую доходность портфеля. В качестве задачи со звездочкой посчитайте: если Chevron и BofA в портфеле занимали бы, наоборот, 31% и 19%, этого бы хватило для итоговой доходности хотя бы 10%?
#интересное
Обязательная информация
По мнению основателя Berkshire Hathaway, для диверсификации не обязательно инвестировать в десятки эмитентов — хватит 3-6. В общих чертах Баффет следует правилу сам: 73% активов холдинга представлены в 5 ценных бумагах. Важную роль здесь играет соотношение между ними в портфеле. С помощью задачи проверяем, как это работает.
Предположим, инвестор Иван Петрович (его предыдущие попытки заработать — тут, тут и здесь) по совету Баффета инвестировал в три акции $3010 и распределил их в портфеле так:
🔹 Apple ≈ 50%, $1500.
🔹 BofA ≈ 31%, или $940.
🔹 Chevron ≈ 19%, $570.
На момент покупки 12 ноября 2021 года акции Apple стоили $150, BofA — $47, Chevron — $114 (котировки для простоты мы округлили до целых чисел). Через полгода акции стоили $146, $35 и $167 соответственно. Выпишем еще раз для удобства:
🔸 Apple — $150 → $146.
🔸 BofA — $47 → $35.
🔸 Chevron — $114 → $167.
Рассчитайте доходность инвестиций по отдельности и итоговую доходность портфеля. В качестве задачи со звездочкой посчитайте: если Chevron и BofA в портфеле занимали бы, наоборот, 31% и 19%, этого бы хватило для итоговой доходности хотя бы 10%?
#интересное
Обязательная информация
Назовите итоговую доходность портфеля из Apple, BofA и Chevron?
Anonymous Quiz
23%
18,3%
33%
–0,5%
44%
3,1%
Решение:
Apple: $1500 → $1460, доходность –2,7%. BofA: $940 → $700, доходность –25,5%. Chevron: $570 → $835, доходность 46,5%.
Итог: $3010 → $2995, общий убыток составит –0,5%.
Краткий ответ: не хватило бы. Если Chevron занимает 31%, можно купить 8 акций, число бумаг BofA составит 12. Тогда $3010 начальных инвестиций превратятся в ($1460 + $1336 + $420) + валюта, оставшаяся от покупки акций ($28 + $6), итого $3250. Доходность составит почти 8%, что меньше требуемых 10%.
Apple: $1500 → $1460, доходность –2,7%. BofA: $940 → $700, доходность –25,5%. Chevron: $570 → $835, доходность 46,5%.
Итог: $3010 → $2995, общий убыток составит –0,5%.
Краткий ответ: не хватило бы. Если Chevron занимает 31%, можно купить 8 акций, число бумаг BofA составит 12. Тогда $3010 начальных инвестиций превратятся в ($1460 + $1336 + $420) + валюта, оставшаяся от покупки акций ($28 + $6), итого $3250. Доходность составит почти 8%, что меньше требуемых 10%.
🐦 Кейс Twitter: что ждет компанию с Маском и без него?
Сделка Илона Маска и Twitter пока в подвешенном состоянии. Но сама история показательна в плане того, как информационный каскад вокруг компании может резко влиять на котировки ее акций.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Twitter и Маск: как развивались события
Последний год социальная сеть Twitter переживает не лучшие времена. Она столкнулась с резким падением цен на свои акции. Ряд инвесторов увидели в этом потенциальную возможность.
🔶 Нужен ли Маск Twitter
Судя по развитию событий, инициативу проявил все же сам Маск, а Twitter в поиске инвесторов не находился.
🔶 Почему Twitter пока уступает конкурентам
За все годы работы соцсеть только дважды показывала годовую прибыль. Почему так? Ведь другие соцсети прибыльные, например Facebook и Instagram.
🔶 Почему Twitter все еще остается «компанией роста»
В последние несколько лет, как и все социальные медиа, Twitter стал бенефициаром ускорения смещения пользовательского внимания в онлайн-форматы на фоне пандемии, что улучшило динамику соответствующих показателей.
🔶 Какие шансы компании на рост без крупного инвестора
Если в ближайшее время в компанию не вложится инвестор, какие у нее шансы на рост и развитие?
🔶 Причем здесь боты
Достаточно трудно оценить реальное влияние ботов и спам-аккаунтов без внутренних данных, которые есть только у самой компании.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
Сделка Илона Маска и Twitter пока в подвешенном состоянии. Но сама история показательна в плане того, как информационный каскад вокруг компании может резко влиять на котировки ее акций.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Twitter и Маск: как развивались события
Последний год социальная сеть Twitter переживает не лучшие времена. Она столкнулась с резким падением цен на свои акции. Ряд инвесторов увидели в этом потенциальную возможность.
🔶 Нужен ли Маск Twitter
Судя по развитию событий, инициативу проявил все же сам Маск, а Twitter в поиске инвесторов не находился.
🔶 Почему Twitter пока уступает конкурентам
За все годы работы соцсеть только дважды показывала годовую прибыль. Почему так? Ведь другие соцсети прибыльные, например Facebook и Instagram.
🔶 Почему Twitter все еще остается «компанией роста»
В последние несколько лет, как и все социальные медиа, Twitter стал бенефициаром ускорения смещения пользовательского внимания в онлайн-форматы на фоне пандемии, что улучшило динамику соответствующих показателей.
🔶 Какие шансы компании на рост без крупного инвестора
Если в ближайшее время в компанию не вложится инвестор, какие у нее шансы на рост и развитие?
🔶 Причем здесь боты
Достаточно трудно оценить реальное влияние ботов и спам-аккаунтов без внутренних данных, которые есть только у самой компании.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
🖍 Таргет, консенсус и другие понятия, которые используют аналитики
Эксперты часто пишут прогнозную цену той или иной акции, используя слово «таргет», и дают рекомендации инвесторам: стоит держать бумаги или пора их продавать. Несмотря на то что прогнозы часто бывают неверными, они помогают понять общие настроения на рынках.
❓ Что такое целевая цена
Price target — это предполагаемая конкретным аналитиком цена акции в будущем, обычно на горизонте 12 месяцев (но бывает и 18 месяцев). Прогнозы дают десятки профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, инвестдома и др.
При подсчете цены обычно используют фундаментальный подход:
🔸 На основе DCF — дисконтирования денежных потоков (подробно о методе — здесь).
🔸 На основе мультипликаторов (об основных рассказывали тут).
🔹 Данные для анализа берут из квартальных и годовых отчетов эмитентов.
❓ Что такое консенсус-прогноз
Возможно, важнее для инвесторов целевая цена не одного аналитика, а усредненные ожидания сообщества. Такая цена, которая считается как медианное значение, скажем, из 40 прогнозов, называется консенсус-ценой или консенсус-прогнозом.
❓ Какие бывают рекомендации
Таргет сам по себе не является призывом к действию — это аналог прогноза погоды, который эксперты дают на основе имеющейся сейчас информации. Но обычно вместе с целевой ценой они присваивают бумагам определенный рейтинг, который как раз служит рекомендацией.
Есть несколько систем оценки, их можно считать близкими по смыслу:
🔹 Buy / Hold / Sell — прямая рекомендация «покупать», «держать» или «продавать».
🔹 Outperform / Market perform / Underperform отражает ожидания по бумаге в сравнении с индексом широкого рынка (например, S&P 500). Акция может превзойти его, показать доходность, сравнимую с ним, либо уступить ему (реже для передачи нейтрального настроения используют Peer perform — эта оценка означает, что компания будет вести себя так же, как компании из того же сектора).
🔹 Overweight / Neutral / Underweight, с одной стороны, попытка избежать прямой рекомендации (типа Buy / Hold / Sell), с другой — совет увеличить, сохранить или уменьшить долю бумаг в портфеле. Так, присваивая акциям рейтинг Overweight, аналитик подразумевает, что компания должна получить больший вес в любом индексе, частью которого они являются.
Правил, которые бы регулировали применение той или иной системы, нет. Иногда вместо трехуровневой используют пятиуровневую, добавляя Overweight / Underweight в качестве промежуточных между Buy / Hold и Hold / Sell. Совсем редко используются термины типа Add, Accumulate, Reduce, Weak-hold.
#актуальное
Обязательная информация
Эксперты часто пишут прогнозную цену той или иной акции, используя слово «таргет», и дают рекомендации инвесторам: стоит держать бумаги или пора их продавать. Несмотря на то что прогнозы часто бывают неверными, они помогают понять общие настроения на рынках.
❓ Что такое целевая цена
Price target — это предполагаемая конкретным аналитиком цена акции в будущем, обычно на горизонте 12 месяцев (но бывает и 18 месяцев). Прогнозы дают десятки профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, инвестдома и др.
Обычно вместе с прогнозами они публикуют исследования компаний и регулярно пересматривают прогнозы. Так, в марте аналитики Morgan Stanley присвоили акциям Salesforce целевую цену $360, однако уже через месяц понизили таргет до $291.
При подсчете цены обычно используют фундаментальный подход:
🔸 На основе DCF — дисконтирования денежных потоков (подробно о методе — здесь).
🔸 На основе мультипликаторов (об основных рассказывали тут).
🔹 Данные для анализа берут из квартальных и годовых отчетов эмитентов.
❓ Что такое консенсус-прогноз
Возможно, важнее для инвесторов целевая цена не одного аналитика, а усредненные ожидания сообщества. Такая цена, которая считается как медианное значение, скажем, из 40 прогнозов, называется консенсус-ценой или консенсус-прогнозом.
Именно консенсус-прогноз можно встретить на профильных сайтах для инвесторов: WSJ, Yahoo, MarketWatch. Например, CNN для акций Apple приводит обобщенные ожидания 38 аналитиков с минимальной целевой ценой $145 и максимальной — $219,94 в ближайшие 12 месяцев. Медианная цена (консенсус) — $190,5.
❓ Какие бывают рекомендации
Таргет сам по себе не является призывом к действию — это аналог прогноза погоды, который эксперты дают на основе имеющейся сейчас информации. Но обычно вместе с целевой ценой они присваивают бумагам определенный рейтинг, который как раз служит рекомендацией.
Есть несколько систем оценки, их можно считать близкими по смыслу:
🔹 Buy / Hold / Sell — прямая рекомендация «покупать», «держать» или «продавать».
🔹 Outperform / Market perform / Underperform отражает ожидания по бумаге в сравнении с индексом широкого рынка (например, S&P 500). Акция может превзойти его, показать доходность, сравнимую с ним, либо уступить ему (реже для передачи нейтрального настроения используют Peer perform — эта оценка означает, что компания будет вести себя так же, как компании из того же сектора).
🔹 Overweight / Neutral / Underweight, с одной стороны, попытка избежать прямой рекомендации (типа Buy / Hold / Sell), с другой — совет увеличить, сохранить или уменьшить долю бумаг в портфеле. Так, присваивая акциям рейтинг Overweight, аналитик подразумевает, что компания должна получить больший вес в любом индексе, частью которого они являются.
Правил, которые бы регулировали применение той или иной системы, нет. Иногда вместо трехуровневой используют пятиуровневую, добавляя Overweight / Underweight в качестве промежуточных между Buy / Hold и Hold / Sell. Совсем редко используются термины типа Add, Accumulate, Reduce, Weak-hold.
Как и в случае с целевой ценой, у акций может быть консенсус-рейтинг — он определяется большинством прогнозов. Например, для Apple 27 аналитиков из 43 рекомендуют покупку и только 10 советуют держать бумаги.
#актуальное
Обязательная информация
💥 Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
За несколько дней рынки отыграли все майские потери. На прошедшей неделе индекс S&P 500 прибавил 6,6%, Nasdaq 6,8%. При этом голубые фишки, а также компании малой и средней капитализации росли примерно одинаково. Причинами отскока называют ослабление ковидных ограничений в Китае и смягчение риторики некоторых членов ФРС, но с таким же успехом это могло быть чисто техническим движением на закрытии коротких позиций.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 1,4% за прошедшую неделю, несмотря на ослабление рубля на 11%. Отметим однако, что в понедельник рубль опять пошел на укрепление и прибавляет в моменте уже 8%. Основным ньюсмейкером прошлой недели был ЦБ: во-первых, экспортерам разрешили продавать только 50% валютной выручки вместо 80% и уже в течение 120, а не 60 дней, а во-вторых, на внеплановом заседании регулятор снизил ключевую ставку на 3 п.п. до 11%. На недостаток корпоративных новостей российским инвесторам жаловаться все еще не приходится. Выделим рекомендацию СД Газпрома, Роснефти и Татнефти по выплате дивидендов за 2021, сильную отчетность QIWI, Ozon и Самолета за 1К22, а также решение Акрона, Детского Мира и Черкизово не выплачивать дивиденды за прошедший год. Отдельно выделим удивительно неплохой прогноз ЛСР на 2022, предполагающий выручку и чистую прибыль на уровне 2021 или выше, а также решение российских сталелитейщиков по сокращению выпуска стали: ММК снизил производство на 40%, а Северсталь планирует уменьшить на 20-40%.
📈 Нефть
Нефть выросла на 6% на фоне рисков введения эмбарго на российскую нефть. Кроме того, смягчение карантина в Китае подливает масла в огонь, еще больше увеличивая спрос. При этом ОПЕК+ остается приверженным своей стратегии постепенного увеличения добычи, вероятность достижения «ядерной сделки» с Ираном очень сильно сократилась, а до возобновления поставок венесуэльской нефти в США еще далеко. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 1 млн. бар. (ждали сокращение на 0,8 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 2 до 574 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
За несколько дней рынки отыграли все майские потери. На прошедшей неделе индекс S&P 500 прибавил 6,6%, Nasdaq 6,8%. При этом голубые фишки, а также компании малой и средней капитализации росли примерно одинаково. Причинами отскока называют ослабление ковидных ограничений в Китае и смягчение риторики некоторых членов ФРС, но с таким же успехом это могло быть чисто техническим движением на закрытии коротких позиций.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 1,4% за прошедшую неделю, несмотря на ослабление рубля на 11%. Отметим однако, что в понедельник рубль опять пошел на укрепление и прибавляет в моменте уже 8%. Основным ньюсмейкером прошлой недели был ЦБ: во-первых, экспортерам разрешили продавать только 50% валютной выручки вместо 80% и уже в течение 120, а не 60 дней, а во-вторых, на внеплановом заседании регулятор снизил ключевую ставку на 3 п.п. до 11%. На недостаток корпоративных новостей российским инвесторам жаловаться все еще не приходится. Выделим рекомендацию СД Газпрома, Роснефти и Татнефти по выплате дивидендов за 2021, сильную отчетность QIWI, Ozon и Самолета за 1К22, а также решение Акрона, Детского Мира и Черкизово не выплачивать дивиденды за прошедший год. Отдельно выделим удивительно неплохой прогноз ЛСР на 2022, предполагающий выручку и чистую прибыль на уровне 2021 или выше, а также решение российских сталелитейщиков по сокращению выпуска стали: ММК снизил производство на 40%, а Северсталь планирует уменьшить на 20-40%.
📈 Нефть
Нефть выросла на 6% на фоне рисков введения эмбарго на российскую нефть. Кроме того, смягчение карантина в Китае подливает масла в огонь, еще больше увеличивая спрос. При этом ОПЕК+ остается приверженным своей стратегии постепенного увеличения добычи, вероятность достижения «ядерной сделки» с Ираном очень сильно сократилась, а до возобновления поставок венесуэльской нефти в США еще далеко. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 1 млн. бар. (ждали сокращение на 0,8 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 2 до 574 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
📺 Рынок стриминга: Netflix падает, Баффет инвестирует в Paramount
Недавно Netflix называли одним из бенефициаров пандемии — их акции экспоненциально росли, достигая на пике, в конце 2021-го, почти $700. Потом началось падение, усугубившееся в апреле 2022-го. В результате компания обнулила пятилетний рост. Разбираемся, что сейчас происходит в этом сегменте рынка.
❓ Почему рухнули акции Netflix
NY Times пишет, что ставка на Netflix изначально (4 года назад) была рискованной: компания занимала огромные суммы на выпуск контента (сейчас их долг составляет $14,6 млрд), а приход конкурентов и коррекция, вызванная их активностью, были лишь вопросом времени.
Катализатором стал отчет за I квартал 2022-го, который Netflix выпустили 19 апреля. Они сообщили, что не достигли целевых показателей роста (выручка $7,78 против ожиданий $7,93 млрд). При этом впервые за 10 лет бренд столкнулся с оттоком подписчиков — он потерял 200 тыс., хотя аналитики ожидали роста на 2,7 млн.
Компания озвучила и другие проблемы. Из 222 млн подписчиков где-то 100 млн передают пароли знакомым и родственникам, в итоге Netflix недополучает прибыль. Вдобавок они исчерпали аудиторию в Северной Америке и достигли зрелости на основных рынках. Сейчас нужно искать новых пользователей, скорее всего, в Азии.
К концу мая акции Netflix потеряли 70% по сравнению с пиками. Падение не остановилось даже после того, как сервис объявил о планах на запрет совместного использования и запуск подписки с рекламой. Частично он был в заложниках общей ситуации на рынках: инфляции, роста ставок, российско-украинского кризиса и вспышки COVID-19 в Китае.
В мае эксперты BofA сохранили в отношении Netflix рейтинг Underperform и понизили таргет до $240. Однако большинство из 43 аналитиков, по данным CNN, рекомендуют «держать» бумаги, консенсус-прогноз — $300, что предполагает рост +63,5% по сравнению с текущей ценой $183,5.
⁉️ Новые возможности для инвестиций
Падение Netflix волновым эффектом затронуло другие стриминги, многие из которых сейчас на 52-недельных минимумах. Ряд аналитиков считают, что это удачная точка для входа на рынок, который оценивается в $473,4 млрд, а к 2029 году может вырасти до $1,69 трлн (CAGR = 19,9%).
Так, The Motley Fool видит три причины инвестировать в Netflix (хотя восстановление котировок до прежних значений может потребовать несколько лет, уточняет Barrons):
1️⃣ С 2017 по 2021 гг. показатель P/E для компании составлял 92, сейчас акции торгуются всего в 17 раз выше прибыли — это исторический минимум для сервиса. Авторы отмечают, что, несмотря на трудности, Netflix не заслуживает такого низкого мультипликатора — бизнес в более выигрышном положении, чем четыре года назад, а возможности для роста не исчерпаны.
2️⃣ Netflix все еще контролирует 45,2% рынка стриминга.
3️⃣ Они работают над улучшением контента и не планируют уступать конкурентам.
The Seeking Alpha, выбирая между Netflix и Disney, отдает предпочтение вторым. Суммарно у сервисов компании 70,4 млн подписчиков, помимо этого гигант может выиграть от возвращения людей в тематические парки. Риск тоже есть — он связан с политическими спорами, в результате которых Disney утратили налоговые льготы в районе Риди-Крик. Это может повлиять на прибыльность компании в перспективе.
Наконец, Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway, несмотря на низкую цену Netflix, недавно предпочли им акции Paramount (объединение Viacom и CBS) — сумма покупки составила $2,6 млрд. Компания, владеющая каналом Showtime и сервисами Paramount+ и Pluto TV, в I квартале отчиталась о росте подписчиков до 62 млн.
Диверсифицированной инвестицией могут быть Apple, Amazon и Alphabet, владеющие стримингами Apple TV+, Prime Video и YouTube. IT-гиганты тоже испытывают давление инфляции, поэтому торгуются по выгодным мультипликаторам.
#инвестидеи
Обязательная информация
Недавно Netflix называли одним из бенефициаров пандемии — их акции экспоненциально росли, достигая на пике, в конце 2021-го, почти $700. Потом началось падение, усугубившееся в апреле 2022-го. В результате компания обнулила пятилетний рост. Разбираемся, что сейчас происходит в этом сегменте рынка.
❓ Почему рухнули акции Netflix
NY Times пишет, что ставка на Netflix изначально (4 года назад) была рискованной: компания занимала огромные суммы на выпуск контента (сейчас их долг составляет $14,6 млрд), а приход конкурентов и коррекция, вызванная их активностью, были лишь вопросом времени.
Катализатором стал отчет за I квартал 2022-го, который Netflix выпустили 19 апреля. Они сообщили, что не достигли целевых показателей роста (выручка $7,78 против ожиданий $7,93 млрд). При этом впервые за 10 лет бренд столкнулся с оттоком подписчиков — он потерял 200 тыс., хотя аналитики ожидали роста на 2,7 млн.
Компания озвучила и другие проблемы. Из 222 млн подписчиков где-то 100 млн передают пароли знакомым и родственникам, в итоге Netflix недополучает прибыль. Вдобавок они исчерпали аудиторию в Северной Америке и достигли зрелости на основных рынках. Сейчас нужно искать новых пользователей, скорее всего, в Азии.
К концу мая акции Netflix потеряли 70% по сравнению с пиками. Падение не остановилось даже после того, как сервис объявил о планах на запрет совместного использования и запуск подписки с рекламой. Частично он был в заложниках общей ситуации на рынках: инфляции, роста ставок, российско-украинского кризиса и вспышки COVID-19 в Китае.
В мае эксперты BofA сохранили в отношении Netflix рейтинг Underperform и понизили таргет до $240. Однако большинство из 43 аналитиков, по данным CNN, рекомендуют «держать» бумаги, консенсус-прогноз — $300, что предполагает рост +63,5% по сравнению с текущей ценой $183,5.
⁉️ Новые возможности для инвестиций
Падение Netflix волновым эффектом затронуло другие стриминги, многие из которых сейчас на 52-недельных минимумах. Ряд аналитиков считают, что это удачная точка для входа на рынок, который оценивается в $473,4 млрд, а к 2029 году может вырасти до $1,69 трлн (CAGR = 19,9%).
Так, The Motley Fool видит три причины инвестировать в Netflix (хотя восстановление котировок до прежних значений может потребовать несколько лет, уточняет Barrons):
1️⃣ С 2017 по 2021 гг. показатель P/E для компании составлял 92, сейчас акции торгуются всего в 17 раз выше прибыли — это исторический минимум для сервиса. Авторы отмечают, что, несмотря на трудности, Netflix не заслуживает такого низкого мультипликатора — бизнес в более выигрышном положении, чем четыре года назад, а возможности для роста не исчерпаны.
2️⃣ Netflix все еще контролирует 45,2% рынка стриминга.
3️⃣ Они работают над улучшением контента и не планируют уступать конкурентам.
The Seeking Alpha, выбирая между Netflix и Disney, отдает предпочтение вторым. Суммарно у сервисов компании 70,4 млн подписчиков, помимо этого гигант может выиграть от возвращения людей в тематические парки. Риск тоже есть — он связан с политическими спорами, в результате которых Disney утратили налоговые льготы в районе Риди-Крик. Это может повлиять на прибыльность компании в перспективе.
Наконец, Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway, несмотря на низкую цену Netflix, недавно предпочли им акции Paramount (объединение Viacom и CBS) — сумма покупки составила $2,6 млрд. Компания, владеющая каналом Showtime и сервисами Paramount+ и Pluto TV, в I квартале отчиталась о росте подписчиков до 62 млн.
Диверсифицированной инвестицией могут быть Apple, Amazon и Alphabet, владеющие стримингами Apple TV+, Prime Video и YouTube. IT-гиганты тоже испытывают давление инфляции, поэтому торгуются по выгодным мультипликаторам.
#инвестидеи
Обязательная информация
💲 Топ-5 валют по числу операций на рынке на начало 2022 года
Пока Bloomberg называет рубль лучшей валютой года (по укреплению к доллару), а Московская биржа планирует расширить список доступных валют для торгов, добавив арабский дирхам, армянский драм и узбекский сум. Мы изучили, какая валюта пользуется наибольшим спросом в мире у трейдеров.
Рейтинг составлен по данным рынка Forex на начало 2022 года. Более релевантной должна быть статистика Банка международных расчетов (BIS), который каждые три года проводит опросы участников валютного рынка и рынка деривативов, анализируя популярность валютных пар. Прошлый отчет BIS вышел в 2019 году (порядок в нем тот же, что и сейчас), новый ожидается летом 2022-го.
🇺🇸 USD — 72,87% суточного объема торгов (из 200%)
Доллар США — самая популярная валюта на планете, пишет Investopedia. Ее часто используют в тройных конвертациях, она также является неофициальной резервной валютой, то есть USD владеет практически каждый центральный банк в мире и многие институциональные инвесторы (на конец 2021-го примерно 60% мировых валютных резервов хранились в долларах).
Другая причина популярности — большинство товарных активов, от нефти до драгметаллов, привязаны к доллару США, он считается ликвидной и безопасной валютой. В будущем он может утратить позиции на фоне политики «дедолларизации», к которой стремятся Россия, Китай и Индия, но обвал USD, по крайней мере при нашей жизни, вряд ли случится.
🇪🇺 EUR — 39,67% суточного объема торгов
Официальная валюта стран еврозоны впервые вышла на мировые рынки 1 января 1999 года. Как и в случае с USD, ряд государств Европы и Африки привязывают свои национальные валюты к евро для стабилизации курса. EUR является второй по популярности резервной валютой в мире (20,5% мировых резервов).
🇯🇵 JPY — 25,73% суточного объема торгов
Японская национальная валюта — самая популярная из азиатских, что косвенно может говорить о силе экономики этой страны, которая по размеру номинального ВВП занимает третье место в мире после США и Китая (данные МВФ от апреля 2022 года). Йена также пользуется спросом в стратегиях кэрри-трейд — способе заработка на разнице процентных ставок в разных валютах.
🇬🇧 GBR — 20,70% суточного объема торгов
Фунт стерлингов, от которого Великобритания не отказалась, даже когда была официальным членом ЕС в 1973–2020 гг., часто считается эталоном для валют ряда других стран. Из-за своей исторически высокой стоимости он тоже регулярно попадает в корзину популярных резервных валют (4,78% мировых валютных резервов).
🇦🇺 AUD — 14,22% суточного объема торгов
Одна из главных валют азиатско-тихоокеанского региона, которую часто называют «товарной валютой», потому что на ее курс влияют в том числе изменения цен на железо и драгметаллы — основные экспортные товары Австралии. На валютную пару AUD/USD в начале 2022 года приходилось 6,37% дневного объема торгов на Forex.
#интересное
Обязательная информация
Пока Bloomberg называет рубль лучшей валютой года (по укреплению к доллару), а Московская биржа планирует расширить список доступных валют для торгов, добавив арабский дирхам, армянский драм и узбекский сум. Мы изучили, какая валюта пользуется наибольшим спросом в мире у трейдеров.
Рейтинг составлен по данным рынка Forex на начало 2022 года. Более релевантной должна быть статистика Банка международных расчетов (BIS), который каждые три года проводит опросы участников валютного рынка и рынка деривативов, анализируя популярность валютных пар. Прошлый отчет BIS вышел в 2019 году (порядок в нем тот же, что и сейчас), новый ожидается летом 2022-го.
🇺🇸 USD — 72,87% суточного объема торгов (из 200%)
Доллар США — самая популярная валюта на планете, пишет Investopedia. Ее часто используют в тройных конвертациях, она также является неофициальной резервной валютой, то есть USD владеет практически каждый центральный банк в мире и многие институциональные инвесторы (на конец 2021-го примерно 60% мировых валютных резервов хранились в долларах).
Другая причина популярности — большинство товарных активов, от нефти до драгметаллов, привязаны к доллару США, он считается ликвидной и безопасной валютой. В будущем он может утратить позиции на фоне политики «дедолларизации», к которой стремятся Россия, Китай и Индия, но обвал USD, по крайней мере при нашей жизни, вряд ли случится.
🇪🇺 EUR — 39,67% суточного объема торгов
Официальная валюта стран еврозоны впервые вышла на мировые рынки 1 января 1999 года. Как и в случае с USD, ряд государств Европы и Африки привязывают свои национальные валюты к евро для стабилизации курса. EUR является второй по популярности резервной валютой в мире (20,5% мировых резервов).
🇯🇵 JPY — 25,73% суточного объема торгов
Японская национальная валюта — самая популярная из азиатских, что косвенно может говорить о силе экономики этой страны, которая по размеру номинального ВВП занимает третье место в мире после США и Китая (данные МВФ от апреля 2022 года). Йена также пользуется спросом в стратегиях кэрри-трейд — способе заработка на разнице процентных ставок в разных валютах.
🇬🇧 GBR — 20,70% суточного объема торгов
Фунт стерлингов, от которого Великобритания не отказалась, даже когда была официальным членом ЕС в 1973–2020 гг., часто считается эталоном для валют ряда других стран. Из-за своей исторически высокой стоимости он тоже регулярно попадает в корзину популярных резервных валют (4,78% мировых валютных резервов).
🇦🇺 AUD — 14,22% суточного объема торгов
Одна из главных валют азиатско-тихоокеанского региона, которую часто называют «товарной валютой», потому что на ее курс влияют в том числе изменения цен на железо и драгметаллы — основные экспортные товары Австралии. На валютную пару AUD/USD в начале 2022 года приходилось 6,37% дневного объема торгов на Forex.
В топ-10 валют у трейдеров также входят канадский доллар (CAD), швейцарский франк (CHF), китайский юань (CNY), гонконгский доллар (HKD) и новозеландский доллар (NZD). К самым стабильным причисляют и норвежскую крону (NOK) — отчасти потому, что у страны нет внешнего долга.
#интересное
Обязательная информация
💰 Стейблкоины: что это, какие бывают и почему переживают кризис
В мае TerraUSD — стейблкоин, привязанный к цене доллара 1:1, потерял сначала треть своей стоимости, а затем упал до сотых долей USD, то есть по сути обесценился. Это привело к обвалу всего рынка криптовалюты.
❓ Что такое стейблкоины
Говоря про стейблкоины, обычно имеют в виду особый вид криптовалюты, цена которой привязана к стоимости фиатных денег или товарных активов либо стабилизирована иначе.
Стейблкоины появились как альтернатива волатильным криптовалютам — биткоину и эфиру; из-за переменчивости котировок они могли быть интересны долгосрочным инвесторам и трейдерам, но не очень подходили для обычных транзакций вроде покупки товаров в онлайн-магазинах.
❗️ Есть три вида стейблкоинов, по типам стабилизации цены:
🔸 Фиатно-обеспеченные устроены по аналогии с «золотым стандартом» — их цена обеспечена чем-то стабильным: долларами США, золотом, серебром, нефтью или другими товарными активами. Примеры: Tether и TrueUSD (оба обеспечены USD).
Основная проблема таких стейблкоинов в том, что они могут быть не прозрачны: вы не узнаете, действительно ли компания сохранила ваши реальные деньги, которые вы обменяли на виртуальную монету. Так, в 2019 году прокуратура Нью-Йорка выяснила, что Tether Inc распоряжалась миллионами долларов своих клиентов в сомнительных операциях. Дело урегулировали в 2021-м.
🔸 Обеспеченные другими криптовалютами. Так как последние волатильны, в резерве хранится криптовалюта с запасом. Так, Dai обеспечена эфиром и другими токенами стоимостью 150% от капитализации самой Dai.
🔸 Алгоритмические стейблкоины могут быть ничем не обеспечены или обеспечены слабо — котировки удерживаются в основном за счет формул. Пример: TerraUSD из начала поста.
Про алгоритм Terra
TerraUSD (UST) работает в связке с волатильным альткоином LUNA. При покупке UST протокол чеканит монету по тарифу LUNA, что приводит к сжиганию LUNA и немного повышает ее цену. То же работает в обратном порядке: можно перевести UST в LUNA, сжигая первую монету и повышая ее стоимость.
Стабилизация Terra достигалась за счет привлечения арбитражников — трейдеров, готовых зарабатывать на колебаниях курсов. Если UST стоил $0,95, они покупали его и меняли на LUNA так, будто бы он стоил $1, и получали с каждой монеты по $0,05. При больших объемах это снижало предложение UST и возвращало цену к балансу 1:1.
🧨 Что произошло с Terra
Коллапс Terra предвидели обозреватели рынка, пишет WSJ. Монета оставалась стабильной только за счет активности трейдеров, а те, в свою очередь, последние полгода скупали ее, чтобы инвестировать в платформу Anchor, которая предлагала доходность 20%. Но стоило кому-то запустить волну продаж, могла начаться так называемая «спираль смерти». Так и произошло.
Terra фактически обесценилась, а рядовые инвесторы по всему миру (из Ирана, Нигерии, Венесуэлы и других стран), считавшие монету стабильнее, чем локальные деньги, лишились сотен тысяч долларов (это могли быть все их сбережения, пишет Rest of World).
Падение Terra потянуло вниз LUNA (она потеряла 99%) и другие токены, включая биткоин, который в мае 2022-го снижался до $25 тыс. Общий ущерб рынка криптовалют превысил $400 млрд, пострадали связанные с ним сферы: от NFT и DeFi до венчурных инвестиций.
Эксперты пишут, что теперь об идее алгоритмических стейблкоинов можно забыть. Другие — скажем, CRO криптобанка SEBA Ив Лонгкэмп и CSO Circle Данте Диспарте — считают, что обеспеченные монеты все еще надежны, но стейблкоины переживают те же процессы, которые происходили в банковской системе XIX века и способствовали росту центральных банков. По их мнению, вмешательство регулирующих органов неизбежно.
#актуальное
Обязательная информация
В мае TerraUSD — стейблкоин, привязанный к цене доллара 1:1, потерял сначала треть своей стоимости, а затем упал до сотых долей USD, то есть по сути обесценился. Это привело к обвалу всего рынка криптовалюты.
❓ Что такое стейблкоины
Говоря про стейблкоины, обычно имеют в виду особый вид криптовалюты, цена которой привязана к стоимости фиатных денег или товарных активов либо стабилизирована иначе.
Стейблкоины появились как альтернатива волатильным криптовалютам — биткоину и эфиру; из-за переменчивости котировок они могли быть интересны долгосрочным инвесторам и трейдерам, но не очень подходили для обычных транзакций вроде покупки товаров в онлайн-магазинах.
Цена за один биткоин на пиках в ноябре 2021-го достигала $67,5 тыс., в январе 2022-го он торговался за $42 тыс., в марте — за $47 тыс. Колебания биткоина в течение дня могли достигать 10%, тогда как для обычных валют на Forex показатель редко превышал 1%.
❗️ Есть три вида стейблкоинов, по типам стабилизации цены:
🔸 Фиатно-обеспеченные устроены по аналогии с «золотым стандартом» — их цена обеспечена чем-то стабильным: долларами США, золотом, серебром, нефтью или другими товарными активами. Примеры: Tether и TrueUSD (оба обеспечены USD).
Основная проблема таких стейблкоинов в том, что они могут быть не прозрачны: вы не узнаете, действительно ли компания сохранила ваши реальные деньги, которые вы обменяли на виртуальную монету. Так, в 2019 году прокуратура Нью-Йорка выяснила, что Tether Inc распоряжалась миллионами долларов своих клиентов в сомнительных операциях. Дело урегулировали в 2021-м.
🔸 Обеспеченные другими криптовалютами. Так как последние волатильны, в резерве хранится криптовалюта с запасом. Так, Dai обеспечена эфиром и другими токенами стоимостью 150% от капитализации самой Dai.
🔸 Алгоритмические стейблкоины могут быть ничем не обеспечены или обеспечены слабо — котировки удерживаются в основном за счет формул. Пример: TerraUSD из начала поста.
Про алгоритм Terra
TerraUSD (UST) работает в связке с волатильным альткоином LUNA. При покупке UST протокол чеканит монету по тарифу LUNA, что приводит к сжиганию LUNA и немного повышает ее цену. То же работает в обратном порядке: можно перевести UST в LUNA, сжигая первую монету и повышая ее стоимость.
Стабилизация Terra достигалась за счет привлечения арбитражников — трейдеров, готовых зарабатывать на колебаниях курсов. Если UST стоил $0,95, они покупали его и меняли на LUNA так, будто бы он стоил $1, и получали с каждой монеты по $0,05. При больших объемах это снижало предложение UST и возвращало цену к балансу 1:1.
🧨 Что произошло с Terra
Коллапс Terra предвидели обозреватели рынка, пишет WSJ. Монета оставалась стабильной только за счет активности трейдеров, а те, в свою очередь, последние полгода скупали ее, чтобы инвестировать в платформу Anchor, которая предлагала доходность 20%. Но стоило кому-то запустить волну продаж, могла начаться так называемая «спираль смерти». Так и произошло.
Terra фактически обесценилась, а рядовые инвесторы по всему миру (из Ирана, Нигерии, Венесуэлы и других стран), считавшие монету стабильнее, чем локальные деньги, лишились сотен тысяч долларов (это могли быть все их сбережения, пишет Rest of World).
Падение Terra потянуло вниз LUNA (она потеряла 99%) и другие токены, включая биткоин, который в мае 2022-го снижался до $25 тыс. Общий ущерб рынка криптовалют превысил $400 млрд, пострадали связанные с ним сферы: от NFT и DeFi до венчурных инвестиций.
Эксперты пишут, что теперь об идее алгоритмических стейблкоинов можно забыть. Другие — скажем, CRO криптобанка SEBA Ив Лонгкэмп и CSO Circle Данте Диспарте — считают, что обеспеченные монеты все еще надежны, но стейблкоины переживают те же процессы, которые происходили в банковской системе XIX века и способствовали росту центральных банков. По их мнению, вмешательство регулирующих органов неизбежно.
#актуальное
Обязательная информация
👍1
⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошлую неделю
🌍 Глобальный рынок
После небольшой передышки рынки вернулись к коррекции. На этот раз можно смело говорить о техническом падении после фиксации роста предыдущей недели. В целом не было единой динамики по секторам, лучше рынка себя чувствовали голубые фишки и ИТ компании.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 4% за прошедшую неделю на фоне принятия нового пакета санкций со стороны ЕС. При этом рубль укрепился на 9% и вернулся к максимумам с начала года. Санкции опять были в центре внимания: кроме частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть под особые санкции попала Северсталь, а новые банки (Сбербанк, РСХБ и МКБ) пополнили ряды отключенных от SWIFT. Из корпоративных новостей выделим нейтральную отчетность Русгидро, рекомендацию от СД Роснефти по выплате дивиденда за 2021 и слабые данные торгов на Мосбирже и СПБ бирже за май. Также выделим отсутствие дивиденда по префам Мечела, первые признаки падения продаж Алросы из-за санкций и продление экспортных квот для отечественных производителей удобрений.
📈 Нефть
Нефть закрыла прошлую неделю без изменений, несмотря на большой поток новостей. Главной новостью, естественно, стало введение частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты, что однако рынок встретил без удивления – мало у кого оставались сомнения касательно введения данных санкций. Одновременно ОПЕК+ расширил квоты для участников: организация согласовала увеличение добычи на 650 тыс бар. в сутки в месяц, (против одобренных 430 тыс бар. в сутки в предыдущих месяцах). От разных изданий (включая WSJ) звучали риски исключения России из ОПЕК+, однако появилось немало опровержений данных потенциальных угроз, в том числе и от официальных лиц.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 5,1 млн. бар. (ждали падения на 1,4 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, количество вышек также без изменений, функционируют 574 единицы.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
После небольшой передышки рынки вернулись к коррекции. На этот раз можно смело говорить о техническом падении после фиксации роста предыдущей недели. В целом не было единой динамики по секторам, лучше рынка себя чувствовали голубые фишки и ИТ компании.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 4% за прошедшую неделю на фоне принятия нового пакета санкций со стороны ЕС. При этом рубль укрепился на 9% и вернулся к максимумам с начала года. Санкции опять были в центре внимания: кроме частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть под особые санкции попала Северсталь, а новые банки (Сбербанк, РСХБ и МКБ) пополнили ряды отключенных от SWIFT. Из корпоративных новостей выделим нейтральную отчетность Русгидро, рекомендацию от СД Роснефти по выплате дивиденда за 2021 и слабые данные торгов на Мосбирже и СПБ бирже за май. Также выделим отсутствие дивиденда по префам Мечела, первые признаки падения продаж Алросы из-за санкций и продление экспортных квот для отечественных производителей удобрений.
📈 Нефть
Нефть закрыла прошлую неделю без изменений, несмотря на большой поток новостей. Главной новостью, естественно, стало введение частичного и постепенного эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты, что однако рынок встретил без удивления – мало у кого оставались сомнения касательно введения данных санкций. Одновременно ОПЕК+ расширил квоты для участников: организация согласовала увеличение добычи на 650 тыс бар. в сутки в месяц, (против одобренных 430 тыс бар. в сутки в предыдущих месяцах). От разных изданий (включая WSJ) звучали риски исключения России из ОПЕК+, однако появилось немало опровержений данных потенциальных угроз, в том числе и от официальных лиц.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране сократились на 5,1 млн. бар. (ждали падения на 1,4 млн. бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11,9 млн. бар. в сутки, количество вышек также без изменений, функционируют 574 единицы.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🍭 Сахарный ажиотаж: что происходит на рынке и стоит ли в него инвестировать
Сахар стал одним из лидеров по росту стоимости в России на фоне санкций и общей паники в начале 2022-го. Цена на него в какой-то момент выросла на 50%, а в первые недели марта потребители тратили на него на 200% больше, чем за тот же период годом ранее. Есть ли варианты (и смысл) инвестировать в этот товар более классическими методами?
❓ Что говорят цифры
🔺 Крупнейшими экспортерами сахара в 2021-м были Бразилия и Индия (им принадлежит до 70% мирового рынка сахара-сырца). В топ экспортеров входят Таиланд, Германия и Франция. А одни из ключевых импортеров — Индонезия, Китай и США.
🔻 В 2022-м глобальный рынок сахара оценивается в $38,6 млрд, к 2029 году он может вырасти до $46,6 млрд при относительно небольшом CAGR 2,72%, (для отдельных направлений — до 7,8%). О стагнации говорит и производство, которое почти не меняется с 2016 года и составляет в среднем около 172 млн тонн в год.
🔺 С другой стороны, люди не стали потреблять меньше сахара. Наоборот, к 2025 году может потребоваться +25 кг на человека или даже больше, считают аналитики Czapp.
🔺 В 2022-м и последующих годах есть предпосылки к дефициту: Индия намерена ограничить экспорт 10 млн тонн, и другие страны вряд ли восполнят пробел. К 2025 году Индия может вообще отказаться от экспорта сахара, заменив эту графу доходов производством биоэтанола — его тоже делают из тростника.
🔺 Наконец, в Бразилии вероятно падение производства (до 30% в мае), пишет S&P Global, а местные фермеры намерены отдавать на производство сахара только 40,9% урожая тростника (в прошлом году — 46%). Остальная часть пойдет на биоэтанол, который сейчас более прибылен.
🔺 Из-за инфляции, роста цен на энергоносители и фрахт (а вследствие этого — на удобрения) цены на сахар в среднесрочной перспективе продолжат расти, отмечают Czapp. Стоимость фьючерсов на поставку сахара на ICE уже выросла более чем в два раза с мая 2020 года. С начала 2022-го рост составил еще 10%. Сейчас он торгуется за 19,63 цента/фунт.
❗️ Варианты для инвестиций
🔹 На Санкт-Петербургской и Московской бирже вариантов немного. Можно рассмотреть бумаги агрокомпании РусАгро в РФ и Archer-Daniels-Midland Company в США, а также производителей натуральных подсластителей Ingredion Incorporated.
🔹 Альтернативой могут быть производители удобрений и семян, которые выиграют от продовольственного кризиса в целом: Nutrien, Corteva, CF Industries, ФосАгро.
#инвестидеи
Обязательная информация
Сахар стал одним из лидеров по росту стоимости в России на фоне санкций и общей паники в начале 2022-го. Цена на него в какой-то момент выросла на 50%, а в первые недели марта потребители тратили на него на 200% больше, чем за тот же период годом ранее. Есть ли варианты (и смысл) инвестировать в этот товар более классическими методами?
❓ Что говорят цифры
🔺 Крупнейшими экспортерами сахара в 2021-м были Бразилия и Индия (им принадлежит до 70% мирового рынка сахара-сырца). В топ экспортеров входят Таиланд, Германия и Франция. А одни из ключевых импортеров — Индонезия, Китай и США.
🔻 В 2022-м глобальный рынок сахара оценивается в $38,6 млрд, к 2029 году он может вырасти до $46,6 млрд при относительно небольшом CAGR 2,72%, (для отдельных направлений — до 7,8%). О стагнации говорит и производство, которое почти не меняется с 2016 года и составляет в среднем около 172 млн тонн в год.
🔺 С другой стороны, люди не стали потреблять меньше сахара. Наоборот, к 2025 году может потребоваться +25 кг на человека или даже больше, считают аналитики Czapp.
🔺 В 2022-м и последующих годах есть предпосылки к дефициту: Индия намерена ограничить экспорт 10 млн тонн, и другие страны вряд ли восполнят пробел. К 2025 году Индия может вообще отказаться от экспорта сахара, заменив эту графу доходов производством биоэтанола — его тоже делают из тростника.
🔺 Наконец, в Бразилии вероятно падение производства (до 30% в мае), пишет S&P Global, а местные фермеры намерены отдавать на производство сахара только 40,9% урожая тростника (в прошлом году — 46%). Остальная часть пойдет на биоэтанол, который сейчас более прибылен.
🔺 Из-за инфляции, роста цен на энергоносители и фрахт (а вследствие этого — на удобрения) цены на сахар в среднесрочной перспективе продолжат расти, отмечают Czapp. Стоимость фьючерсов на поставку сахара на ICE уже выросла более чем в два раза с мая 2020 года. С начала 2022-го рост составил еще 10%. Сейчас он торгуется за 19,63 цента/фунт.
❗️ Варианты для инвестиций
🔹 На Санкт-Петербургской и Московской бирже вариантов немного. Можно рассмотреть бумаги агрокомпании РусАгро в РФ и Archer-Daniels-Midland Company в США, а также производителей натуральных подсластителей Ingredion Incorporated.
🔹 Альтернативой могут быть производители удобрений и семян, которые выиграют от продовольственного кризиса в целом: Nutrien, Corteva, CF Industries, ФосАгро.
#инвестидеи
Обязательная информация
🤑 В деньгах ли счастье? Несколько любопытных фактов, которые ученые выявили в результате исследований
В 1988 году американец Уильям Пост выиграл в лотерею и увеличил состояние с двух долларов до $16 млн. Это не сделало его счастливым, говорил он позже. Наоборот, его жизнь стала кошмаром, на ее закате в 2006-м он и вовсе задолжал кредиторам около миллиона.
История Уильяма — лишь один (не очень репрезентативный) взгляд на вопрос о связях между уровнем счастья и богатством. Сегодня этой теме посвящены десятки статей. Мы изучили их и выбрали интересные тезисы.
1️⃣ Чем больше денег, тем лучше
К такому выводу в 2010 году пришли нобелевский лауреат по экономике Ангус Дитон и его коллега Даниэль Канеман, но в их исследовании был нюанс. Они изучили 450 000 жителей США и заметили, что уровень дохода позитивно влияет на благополучие, но только до размера годовой зарплаты $75 000. При доходах выше позитивный эффект выходил на плато.
Другое исследование, сделанное с помощью мобильного приложения Track Your Happiness в начале 2021-го, поставило эту идею под сомнение. Оно показало похожие результаты, однако уровень благополучия продолжал расти даже при годовом доходе $80 000 и больше.
2️⃣ Кажется, предела действительно нет
Майкл Нортон — гарвардский профессор, соавтор книги «Счастливые деньги» и тот, кто сформулировал понятие «эффект IKEA», — в 2018-м опросил 4000 долларовых миллионеров по всему миру с медианным состоянием до $6–8 млн на предмет удовлетворенности жизнью.
Работа подтверждает, что бо́льшие деньги коррелируют с бо́льшим счастьем даже когда счет идет на миллионы, но интересно другое. Респондентов спросили: «Сколько нужно заработать, чтобы стать еще счастливее?» Большая часть хотела удвоить и даже утроить текущее состояние.
Time пишет, что чем больше у нас денег, тем менее эффективно они приносят радость, и этот парадокс давно мучает экономистов. Есть три возможные причины:
🔸 Переоценка желаний. Человек быстро адаптируется к новому уровню дохода и получает удовольствие только в краткосрочной перспективе. Затем начинается то, что экономисты называют «гедонистической беговой дорожкой», или «гедонистической адаптацией».
🔸 Больше денег — больше стресса (просто другого уровня).
🔸 Мы постоянно сравниваем себя с другими. Как пошутил однажды Генри Менкен: счастлив тот, кто зарабатывает на $100 больше, чем муж сестры вашей жены.
3️⃣ У всех счастье немного разное
Интересное исследование в начале 2022-го представила Дженнифер Аакер из Стэнфорда, изучив полмиллиона людей из 123 стран. Вывод: чем ниже доход, тем сильнее уровень счастья связан с ощущением смысла в жизни — верой в то, что она имеет предназначение. Для людей с высоким доходом влияние смысла на общий уровень счастья меньше.
Есть и другие вещи, которые влияют на ощущение счастья (уже без привязки к доходу):
🔹 Друзья. Те, у кого пять и более близких друзей, на 50% чаще называют себя «очень счастливыми», чем люди с меньшим кругом общения.
🔹 Отношения с партнером. 40% супружеских пар «очень счастливы», среди холостяков показатель 25%, но есть нюанс: люди, переживающие развод, самые несчастные.
🔹 Впечатления. Многое зависит от того, как вы умеете извлекать пользу из опыта. Для кого-то книга может быть предметом, а для кого приключением.
🔹 Вызовы (умственные или физические). Они помогают достичь состояния «потока», как называет его Михай Чиксентмихайи: погружения в то, что предельно раскрывает ваши способности.
#интересное
Обязательная информация
В 1988 году американец Уильям Пост выиграл в лотерею и увеличил состояние с двух долларов до $16 млн. Это не сделало его счастливым, говорил он позже. Наоборот, его жизнь стала кошмаром, на ее закате в 2006-м он и вовсе задолжал кредиторам около миллиона.
История Уильяма — лишь один (не очень репрезентативный) взгляд на вопрос о связях между уровнем счастья и богатством. Сегодня этой теме посвящены десятки статей. Мы изучили их и выбрали интересные тезисы.
1️⃣ Чем больше денег, тем лучше
К такому выводу в 2010 году пришли нобелевский лауреат по экономике Ангус Дитон и его коллега Даниэль Канеман, но в их исследовании был нюанс. Они изучили 450 000 жителей США и заметили, что уровень дохода позитивно влияет на благополучие, но только до размера годовой зарплаты $75 000. При доходах выше позитивный эффект выходил на плато.
Другое исследование, сделанное с помощью мобильного приложения Track Your Happiness в начале 2021-го, поставило эту идею под сомнение. Оно показало похожие результаты, однако уровень благополучия продолжал расти даже при годовом доходе $80 000 и больше.
2️⃣ Кажется, предела действительно нет
Майкл Нортон — гарвардский профессор, соавтор книги «Счастливые деньги» и тот, кто сформулировал понятие «эффект IKEA», — в 2018-м опросил 4000 долларовых миллионеров по всему миру с медианным состоянием до $6–8 млн на предмет удовлетворенности жизнью.
Работа подтверждает, что бо́льшие деньги коррелируют с бо́льшим счастьем даже когда счет идет на миллионы, но интересно другое. Респондентов спросили: «Сколько нужно заработать, чтобы стать еще счастливее?» Большая часть хотела удвоить и даже утроить текущее состояние.
Time пишет, что чем больше у нас денег, тем менее эффективно они приносят радость, и этот парадокс давно мучает экономистов. Есть три возможные причины:
🔸 Переоценка желаний. Человек быстро адаптируется к новому уровню дохода и получает удовольствие только в краткосрочной перспективе. Затем начинается то, что экономисты называют «гедонистической беговой дорожкой», или «гедонистической адаптацией».
🔸 Больше денег — больше стресса (просто другого уровня).
🔸 Мы постоянно сравниваем себя с другими. Как пошутил однажды Генри Менкен: счастлив тот, кто зарабатывает на $100 больше, чем муж сестры вашей жены.
3️⃣ У всех счастье немного разное
Интересное исследование в начале 2022-го представила Дженнифер Аакер из Стэнфорда, изучив полмиллиона людей из 123 стран. Вывод: чем ниже доход, тем сильнее уровень счастья связан с ощущением смысла в жизни — верой в то, что она имеет предназначение. Для людей с высоким доходом влияние смысла на общий уровень счастья меньше.
Есть и другие вещи, которые влияют на ощущение счастья (уже без привязки к доходу):
🔹 Друзья. Те, у кого пять и более близких друзей, на 50% чаще называют себя «очень счастливыми», чем люди с меньшим кругом общения.
🔹 Отношения с партнером. 40% супружеских пар «очень счастливы», среди холостяков показатель 25%, но есть нюанс: люди, переживающие развод, самые несчастные.
🔹 Впечатления. Многое зависит от того, как вы умеете извлекать пользу из опыта. Для кого-то книга может быть предметом, а для кого приключением.
🔹 Вызовы (умственные или физические). Они помогают достичь состояния «потока», как называет его Михай Чиксентмихайи: погружения в то, что предельно раскрывает ваши способности.
#интересное
Обязательная информация
Какого бы дохода хватило вам для полного счастья?
Anonymous Poll
3%
50–100 тыс./мес.
21%
100–200 тыс./мес.
39%
200–500 тыс./мес.
37%
Чем больше, тем лучше
🏦 Как открыть счет в иностранном банке и какие документы для этого нужны?
После блокировки Visa и Mastercard в России сформировался феномен «карточного туризма». Только в марте 2022-го россияне открыли 12 тыс. счетов в Казахстане и 20 тыс. — в Армении. И хотя сейчас требования банков к претендентам ужесточились (они боятся вторичных санкций), открыть счет за границей все еще реально.
❓ На что обратить внимание:
1️⃣ Большинство зарубежных банков требуют личного присутствия для открытия счета. В некоторых случаях это можно сделать по доверенности или при посредничестве юридической компании, но эти варианты могут нести риски некорректного оформления.
2️⃣ По каждому банку нужно отдельно уточнять условия непосредственно перед оформлением. Даже если он открывает счет сейчас, нет гарантий, что услуга будет актуальна завтра. Более того, иногда условия открытия счета могут отличаться в разных отделениях одного и того же банка.
3️⃣ Наконец, по закону после открытия счета в иностранном банке вы обязаны уведомить об этом ФНС РФ по месту учета. Это можно сделать офлайн и онлайн.
🇪🇺 Чтобы открыть счет в Европе, понадобятся:
🔸 Паспорт, номер телефона с местной сим-картой.
🔸 ВНЖ, ПМЖ или гражданство ЕС, регистрация по месту жительства в одной из стран Евросоюза.
🔸 ИНН, который подтвердит статус налогового резидента в ЕС.
🔸 Документы, подтверждающие чистоту происхождения средств и отсутствие связей с санкционными компаниями. Могут потребоваться дополнительные документы.
⚠️
Счета для россиян готовы открывать швейцарские Julius Baer и CIM banque (у него есть опция открытия счета онлайн), мальтийский Blackcatcard, болгарский UniCredit, кипрские Ecommbx и Unlimint, а также Райффайзенбанк в Сербии, пишут РБК и RB.
🏁 Чтобы открыть счет в странах СНГ:
Обычно хватает загранпаспорта, ИНН и договора аренды сроком 3–6 мес., но в некоторых случаях банки могут требовать трудовой договор с местной компанией, ВНЖ или регистрацию в качестве ИП или юрлица, а также местную сим-карту. Иногда банк может установить минимальную сумму для внесения на депозит (обычно $50–100 тыс.), закрыв глаза на недостающие документы.
🇦🇲 В Армении счета для россиян открывают: Unibank, Армсвисбанк, Инекобанк, Адришбанк и Converse Bank. В первом достаточно только загранпаспорта.
🇰🇿 В Казахстане: Halyk, Forte, Центркредит и Kaspi (у последнего нет валютных счетов).
🇬🇪 В Грузии: TBC и Bank of Georgia, однако у некоторых пользователей с ними есть сложности. Альтернативой могут стать Credo Bank и Liberty Bank в Батуми и Тбилиси.
🇦🇿 В Азербайджане: ABB, VTB Azərbaycan, Kapital Bank и Alif Bank.
🇺🇿 В Узбекистане: Kapitalbank.
#актуальное
Обязательная информация
После блокировки Visa и Mastercard в России сформировался феномен «карточного туризма». Только в марте 2022-го россияне открыли 12 тыс. счетов в Казахстане и 20 тыс. — в Армении. И хотя сейчас требования банков к претендентам ужесточились (они боятся вторичных санкций), открыть счет за границей все еще реально.
❓ На что обратить внимание:
1️⃣ Большинство зарубежных банков требуют личного присутствия для открытия счета. В некоторых случаях это можно сделать по доверенности или при посредничестве юридической компании, но эти варианты могут нести риски некорректного оформления.
2️⃣ По каждому банку нужно отдельно уточнять условия непосредственно перед оформлением. Даже если он открывает счет сейчас, нет гарантий, что услуга будет актуальна завтра. Более того, иногда условия открытия счета могут отличаться в разных отделениях одного и того же банка.
3️⃣ Наконец, по закону после открытия счета в иностранном банке вы обязаны уведомить об этом ФНС РФ по месту учета. Это можно сделать офлайн и онлайн.
🇪🇺 Чтобы открыть счет в Европе, понадобятся:
🔸 Паспорт, номер телефона с местной сим-картой.
🔸 ВНЖ, ПМЖ или гражданство ЕС, регистрация по месту жительства в одной из стран Евросоюза.
🔸 ИНН, который подтвердит статус налогового резидента в ЕС.
🔸 Документы, подтверждающие чистоту происхождения средств и отсутствие связей с санкционными компаниями. Могут потребоваться дополнительные документы.
⚠️
Европейские банки по распоряжению ЕС принимают не больше €100 тыс. от россиян. При этом ЦБ недавно разрешил переводить за границу до $150 тыс. в месяц (лимит последовательно увеличивали: сначала он составлял $5 тыс., затем $10 тыс. и $50 тыс.).
Счета для россиян готовы открывать швейцарские Julius Baer и CIM banque (у него есть опция открытия счета онлайн), мальтийский Blackcatcard, болгарский UniCredit, кипрские Ecommbx и Unlimint, а также Райффайзенбанк в Сербии, пишут РБК и RB.
🏁 Чтобы открыть счет в странах СНГ:
Обычно хватает загранпаспорта, ИНН и договора аренды сроком 3–6 мес., но в некоторых случаях банки могут требовать трудовой договор с местной компанией, ВНЖ или регистрацию в качестве ИП или юрлица, а также местную сим-карту. Иногда банк может установить минимальную сумму для внесения на депозит (обычно $50–100 тыс.), закрыв глаза на недостающие документы.
🇦🇲 В Армении счета для россиян открывают: Unibank, Армсвисбанк, Инекобанк, Адришбанк и Converse Bank. В первом достаточно только загранпаспорта.
🇰🇿 В Казахстане: Halyk, Forte, Центркредит и Kaspi (у последнего нет валютных счетов).
🇬🇪 В Грузии: TBC и Bank of Georgia, однако у некоторых пользователей с ними есть сложности. Альтернативой могут стать Credo Bank и Liberty Bank в Батуми и Тбилиси.
🇦🇿 В Азербайджане: ABB, VTB Azərbaycan, Kapital Bank и Alif Bank.
🇺🇿 В Узбекистане: Kapitalbank.
#актуальное
Обязательная информация
👩💻 Телемедицина: коронавирус стал триггером, но рост может продолжиться
За время пандемии COVID-19 люди в 38 раз чаще стали обращаться к телемедицине — диагностике заболеваний и лечению онлайн. И хотя сейчас, когда мир постепенно оправился от локдаунов, популярность услуги немного упала (как и стоимость многих акций сектора), потенциал технологии не исчерпан.
❓ Что говорят цифры
🔺 FAIR Health отмечает, что в 2020-м (это самые свежие данные) 16% обращений за медицинскими услугами в США были связаны с телемедициной, хотя в 2019-м таких обращений было меньше 1%.
🔺 COVID-19 способствовал росту сектора по всему миру и обратил на него внимание правительств. ЕС запустила EU4Health с инвестициями €5,4 млрд до 2027 года. В США USDA потратит $42,3 млн, чтобы улучшить доступ к медицине для сельских жителей, а HRSA на те же цели выделит $55 млн, есть другие проекты. Стратегию цифровизации медицины в партнерстве с IBM разработала и Саудовская Аравия.
🔺 Венчурные инвестиции в рынок цифрового здоровья в 2021-м превысили $44 млрд (рост в два раза по сравнению с 2020-м). Непосредственно в секторе телемедицины в I кв. 2022-го было 37 «единорогов».
🔺 Mckinsey пишет, что потенциально на виртуальную помощь можно заменить до 20% обращений в скорую, 24% амбулаторных приемов (плюс 9% — в связке телемедицины и приема у врача), а также 35% посещений на дому. В 2020 году это соответствовало бы расходам более $250 млрд.
🔺 Ожидается, что глобальный рынок телемедицины будет расти с CAGR 26,6% и достигнет $285,7 млрд к 2027 году (сейчас его оценивают в $87,9 млрд).
🔺 Развитию сектора могут способствовать другие факторы: рост хронических заболеваний (диабет, рак), глобальное старение населения, а также нехватка квалифицированных врачей (особенно в труднодоступных регионах).
🔺 Наконец, телемедицина позволяет пациентам и медучреждениям оптимизировать затраты — экономия для первых может составлять $24 за прием, для организаций — до $361 на пациента за 6 месяцев. Это делает услугу актуальной в период экономической нестабильности.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании, которые оказывают услуги по видеосвязи и телефону (у многих основной бизнес связан с лекарствами, страхованием и другими сферами, но постепенно они захватывают рынок телемедицины): Teladoc Health (обслуживает 50% компаний из списка Fortune 500), Doximity, Amazon (недавно запустили сервис Amazon Care), GoodRx, CVS Health, Humana.
🔸 Разработчики устройств для удаленной диагностики: iRhythm, Medtronic, General Electric (подразделение GE Healthcare), Apple, Masimo Corporation, Insulet Corporation, Agilent, Guardant.
🔸 Разработчики ПО и сервисов: Veeva Systems (облачные решения для медицины), Change Healthcare (сеть платежных, аналитических и коммуникационных платформ).
#инвестидеи
Обязательная информация
За время пандемии COVID-19 люди в 38 раз чаще стали обращаться к телемедицине — диагностике заболеваний и лечению онлайн. И хотя сейчас, когда мир постепенно оправился от локдаунов, популярность услуги немного упала (как и стоимость многих акций сектора), потенциал технологии не исчерпан.
❓ Что говорят цифры
🔺 FAIR Health отмечает, что в 2020-м (это самые свежие данные) 16% обращений за медицинскими услугами в США были связаны с телемедициной, хотя в 2019-м таких обращений было меньше 1%.
🔺 COVID-19 способствовал росту сектора по всему миру и обратил на него внимание правительств. ЕС запустила EU4Health с инвестициями €5,4 млрд до 2027 года. В США USDA потратит $42,3 млн, чтобы улучшить доступ к медицине для сельских жителей, а HRSA на те же цели выделит $55 млн, есть другие проекты. Стратегию цифровизации медицины в партнерстве с IBM разработала и Саудовская Аравия.
🔺 Венчурные инвестиции в рынок цифрового здоровья в 2021-м превысили $44 млрд (рост в два раза по сравнению с 2020-м). Непосредственно в секторе телемедицины в I кв. 2022-го было 37 «единорогов».
🔺 Mckinsey пишет, что потенциально на виртуальную помощь можно заменить до 20% обращений в скорую, 24% амбулаторных приемов (плюс 9% — в связке телемедицины и приема у врача), а также 35% посещений на дому. В 2020 году это соответствовало бы расходам более $250 млрд.
🔺 Ожидается, что глобальный рынок телемедицины будет расти с CAGR 26,6% и достигнет $285,7 млрд к 2027 году (сейчас его оценивают в $87,9 млрд).
🔺 Развитию сектора могут способствовать другие факторы: рост хронических заболеваний (диабет, рак), глобальное старение населения, а также нехватка квалифицированных врачей (особенно в труднодоступных регионах).
🔺 Наконец, телемедицина позволяет пациентам и медучреждениям оптимизировать затраты — экономия для первых может составлять $24 за прием, для организаций — до $361 на пациента за 6 месяцев. Это делает услугу актуальной в период экономической нестабильности.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании, которые оказывают услуги по видеосвязи и телефону (у многих основной бизнес связан с лекарствами, страхованием и другими сферами, но постепенно они захватывают рынок телемедицины): Teladoc Health (обслуживает 50% компаний из списка Fortune 500), Doximity, Amazon (недавно запустили сервис Amazon Care), GoodRx, CVS Health, Humana.
🔸 Разработчики устройств для удаленной диагностики: iRhythm, Medtronic, General Electric (подразделение GE Healthcare), Apple, Masimo Corporation, Insulet Corporation, Agilent, Guardant.
🔸 Разработчики ПО и сервисов: Veeva Systems (облачные решения для медицины), Change Healthcare (сеть платежных, аналитических и коммуникационных платформ).
#инвестидеи
Обязательная информация
💰 Фондовый рынок Латинской Америки: особенности, потенциал, риски
Фондовые рынки Латинской Америки в первой половине 2022 года продемонстрировали один из лучших результатов в мире на фоне слабых показателей основных площадок. Пришло время познакомиться с ними поближе.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Драйверы роста
Надо учитывать не только резкий скачок сырьевых цен (включая медь, железную руду, сою и кукурузу), но и низкую базу. Более 10 лет портфели с акциями латиноамериканских компаний только падали.
🔶 Кто есть кто на фондовом рынке региона
Внутри обширного региона есть серьезная дифференциация по состоянию экономики и валюты отдельных стран, доли фондовых рынков в региональном индексе, существующим инвестиционным рискам.
🔶 Риски фондового рынка Латинской Америки
Как и на любом развивающемся рынке, высокая потенциальная доходность от инвестиций сопряжена здесь со множеством дополнительных рисков. Мы говорим о цикличной экономике региона, завязанной на сырьевые цены.
🔶 Что доступно инвесторам
Обычно инвесторы обращают внимание на те отрасли и бумаги, которые уже в плюсе, то есть пытаются запрыгнуть в последний уходящий вагон. В перспективе же в контексте вложений в Латинскую Америку могут быть интересны другие направления, которые выиграют от вливания средств от сырьевых доходов в экономику.
Фондовый рынок Латинской Америки обладает хорошим потенциалом для дальнейшего развития и в перспективе может стать одной из наиболее привлекательных площадок для инвестиций.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
Фондовые рынки Латинской Америки в первой половине 2022 года продемонстрировали один из лучших результатов в мире на фоне слабых показателей основных площадок. Пришло время познакомиться с ними поближе.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели:
🔶 Драйверы роста
Надо учитывать не только резкий скачок сырьевых цен (включая медь, железную руду, сою и кукурузу), но и низкую базу. Более 10 лет портфели с акциями латиноамериканских компаний только падали.
🔶 Кто есть кто на фондовом рынке региона
Внутри обширного региона есть серьезная дифференциация по состоянию экономики и валюты отдельных стран, доли фондовых рынков в региональном индексе, существующим инвестиционным рискам.
🔶 Риски фондового рынка Латинской Америки
Как и на любом развивающемся рынке, высокая потенциальная доходность от инвестиций сопряжена здесь со множеством дополнительных рисков. Мы говорим о цикличной экономике региона, завязанной на сырьевые цены.
🔶 Что доступно инвесторам
Обычно инвесторы обращают внимание на те отрасли и бумаги, которые уже в плюсе, то есть пытаются запрыгнуть в последний уходящий вагон. В перспективе же в контексте вложений в Латинскую Америку могут быть интересны другие направления, которые выиграют от вливания средств от сырьевых доходов в экономику.
Фондовый рынок Латинской Америки обладает хорошим потенциалом для дальнейшего развития и в перспективе может стать одной из наиболее привлекательных площадок для инвестиций.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
🧮 Разминка перед рецессией: сравниваем акции по форвардному P/E
Метод оценки акций с помощью скользящего коэффициента P/E — один из самых популярных и простых способов поиска недооцененных активов, но во время рецессии, которая все реальнее для экономики США, он может искажать картину, пишет The Motley Fool, поэтому его лучше заменить (или усилить) форвардным P/E.
🟧 Почему скользящий P/E не работает во время рецессии?
Этот коэффициент считается как соотношение текущей цены акции к прибыли на акцию за последние 12 месяцев (EPS, Earnings Per Share). По сути он говорит о том, какую цену готовы платить инвесторы за $1 прибыли эмитента.
Но из-за того, что в EPS учитывается прибыль за 12 месяцев, в начале рецессии мультипликатор отражает доходы еще в спокойный период, хотя в моменте они могут падать. Цена акции, напротив, отражает давление рецессии сразу. В результате это приводит к низкой оценке P/E и может создать ложное ощущение о недооценке компании. В конце рецессии P/E, наоборот, будет завышен.
Форвардный коэффициент, в отличие от скользящего, опирается на прогнозируемую прибыль на акцию. И хотя он во многом зависит от точности аналитических прогнозов, он может давать более актуальные данные.
🟦 Задача на сравнение акций по коэффициентам:
Предположим, Иван Петрович недавно прочитал наш пост про рынок стриминга, который испытывает давление ряда факторов, включая инфляцию. Ему интересны бумаги Netflix и Disney, которые в начале июня 2022-го торгуются по цене $197 и $108.
Нам известно, что:
🔹 EPS за последние 12 месяцев для Netflix = $11, для Disney = $3,31 (данные Zacks).
🔹 У нас есть мнение некоего аналитика о том, что прогнозируемая прибыль на акцию в первом квартале 2023-го (то есть через год) для Netflix не изменится, а вот для Disney вырастет до $5,98.
Посчитайте текущий и форвардный P/E. Меняется ли представление об акциях в зависимости от расчета? Какая из них выглядит привлекательнее с учетом второго мультипликатора?
#интересное
Обязательная информация
Метод оценки акций с помощью скользящего коэффициента P/E — один из самых популярных и простых способов поиска недооцененных активов, но во время рецессии, которая все реальнее для экономики США, он может искажать картину, пишет The Motley Fool, поэтому его лучше заменить (или усилить) форвардным P/E.
🟧 Почему скользящий P/E не работает во время рецессии?
Этот коэффициент считается как соотношение текущей цены акции к прибыли на акцию за последние 12 месяцев (EPS, Earnings Per Share). По сути он говорит о том, какую цену готовы платить инвесторы за $1 прибыли эмитента.
Но из-за того, что в EPS учитывается прибыль за 12 месяцев, в начале рецессии мультипликатор отражает доходы еще в спокойный период, хотя в моменте они могут падать. Цена акции, напротив, отражает давление рецессии сразу. В результате это приводит к низкой оценке P/E и может создать ложное ощущение о недооценке компании. В конце рецессии P/E, наоборот, будет завышен.
Форвардный коэффициент, в отличие от скользящего, опирается на прогнозируемую прибыль на акцию. И хотя он во многом зависит от точности аналитических прогнозов, он может давать более актуальные данные.
Еще одной альтернативой может быть коэффициент PEG — отношение текущего P/E к ожидаемым темпам роста прибыли эмитента (Earnings Growth Rate); при этом период часто берут в несколько лет. Методом пользовался известный финансист Питер Линч.
🟦 Задача на сравнение акций по коэффициентам:
Предположим, Иван Петрович недавно прочитал наш пост про рынок стриминга, который испытывает давление ряда факторов, включая инфляцию. Ему интересны бумаги Netflix и Disney, которые в начале июня 2022-го торгуются по цене $197 и $108.
Нам известно, что:
🔹 EPS за последние 12 месяцев для Netflix = $11, для Disney = $3,31 (данные Zacks).
🔹 У нас есть мнение некоего аналитика о том, что прогнозируемая прибыль на акцию в первом квартале 2023-го (то есть через год) для Netflix не изменится, а вот для Disney вырастет до $5,98.
Посчитайте текущий и форвардный P/E. Меняется ли представление об акциях в зависимости от расчета? Какая из них выглядит привлекательнее с учетом второго мультипликатора?
#интересное
Обязательная информация
Netflix или Disney? Кто привлекательнее с учетом форвардного P/E?
Anonymous Quiz
29%
Netflix все еще привлекательнее.
71%
Коэффициенты почти равны, но Disney растет быстрее.
Решение:
Текущий P/E для Netflix равен 17,9, для Disney — 32,6.
Форвардный P/E для Netflix составит те же 17,9, а для Disney уменьшится до 18, что делает акцию более привлекательной с учетом 80-процентного роста EPS. Однако не забывайте про другие мультипликаторы, чтобы давать окончательную оценку, и помните про риск неверного прогноза — в задаче мы использовали немного завышенные данные.
Текущий P/E для Netflix равен 17,9, для Disney — 32,6.
Форвардный P/E для Netflix составит те же 17,9, а для Disney уменьшится до 18, что делает акцию более привлекательной с учетом 80-процентного роста EPS. Однако не забывайте про другие мультипликаторы, чтобы давать окончательную оценку, и помните про риск неверного прогноза — в задаче мы использовали немного завышенные данные.