В околорыночном пространстве многие утверждают, что завершилась фаза восстановления фондовых рынков после февральско-мартовского крушения 2020 года, которое уложилось в месяц (если быть точным и мерить по S&P 500, то управились всего за 32 дня).
S&P 500 ныне сильно смазано беспрецедентными вливаниями денег ФРС, поэтому лучше посмотреть, что там у китайцев, - реального локомотива мировой экономики.
А здесь (судя по китайскому долларовому фондовому индексу China A50), - да, рынок в моменте сдался на волю медведей. Последний локальный минимум как раз пришелся на реверсал-дни сразу от двух психе-циклов.
Какие-то боле-менее серьезные повороты наверх возможны не ранее 11 мая. Если в окрестностях этой даты какого-то очень сильного позитива не появится, то медведи имеют все шансы владеть ситуацией на рынке до конца мая
PS. И да. Даты все эти просчитываются заранее.
В данном случае получается отчасти как пост-фактум, т.к. было просто недосуг

COT на 28.04.2020, нефть Crude Light (NYMEX)
В этот раз не без сюрпризов. Вопреки убеждениям торговцев фиатной нефтью (фьючерсами), что на таких уровнях (минимальных, - дно ведь!) никто в здравом уме короткий хедж делать не будет, Producer его нарастили. Причем заметно. И при этом немного сократили длинный хедж.
Фонды (Managed Money), напротив, бурно добавили лонг и в относительных величинах заметно сократили шорт.
По алгоритму расчета торгового цикла фонды в ближайшие недели предположительно будут придерживаться выжидательноц тактики, не выказывая прыти в наращивании лонга. Возможно, даже несколько его и сократят.
По итогу (ИМХО, Extra-Day-Weekly): производители сейчас много более информированы и прозорливы, нежели диванные аналитики, инвесторы и спекулянты вместе взятые. Поэтому с бОльшей вероятностью в ближайшей перспективе рынок поедет проверять теорию о достижении дна, нежели даст возможность заработать тем, кто вкладывается в покупки, опираясь на идею "должна вырасти, потому что сильно упала"

Индекс волатильности VIX, - в силу своей природы инвертированный к S&P500
Никак не мог взять в толк, что не так у VIX, пока не сообразил, - форма последней вершины
Она слишком нетипична для паттернов, обычно формирующихся при сильных всплесках волатильности
Как правило, это яркий одиночный шпиль
Проторговка если и бывает, то это неплотная модель, отличающая заметными приливами и отливами волатильности
В то время, как при последнем заходе к максимумам в середине марта с.г. сформировалась выпуклая вершина (по типу перевернутое блюдце, или гребень, - кому как нравится) без обязательного шипа, как это было раньше.
Конечно, когда-то все бывает впервые. Однако данный паттерн указывает на риск того, что вершина еще впереди. Причем она может оказаться значительно более грандиозной, нежели мы себе это представляем сейчас, рассматривая графическое поведение данного индекса в прошлом
PS. В ракурсе тайминга индекс развернулся снова вверх, и это практически без альтернатив

Нефть WTI (CL, NYMEX) & COT
Обнаружилась очень странная необычность, обусловленная аномальной тенденцией чистой позиции Swap Dealer и фьючерсных цен
Исторически (по меньшей мере за последние 15 лет) эти два показателя идут в разном направлении:
- Растет Net Position своп-дилеров (уменьшается чистый шорт или растет чистый лонг), -> рынок нефти падает
- Снижается Net Position <=> нефть растет
Однако за истекшие 2 месяца вместе с падением цен на нефть чистая позиция своп-дилеров движется вниз, вместо того, чтобы расти, или хотя бы не меняться, как это было ранее
Если не смотреть на ценовой график, то по данным СОТ следовало бы сказать, что рынок нефти сейчас растет
Но реальность оказывается совсем иной...
Предположение, что причина тут кроется в повышенном спросе на лонг, который удовлетворяют своп-дилеры, увеличивая свой шорт, - это только половина загадки
Значительно важнее понять, - не является ли эта аномалия предвестником еще более сокрушительного разгрома нефтяного рынка, коли своп-дилеры накапливают шорт?

Нефть WTI, - Sentiment & Chart
Небольшой прирост сентимента позволил нефти частично вернуть утраченные позиции.
На графика фьючерсов все сильно замазано ценовыми разрывами между фьючерсами, а вот по сути Cash-Index дает более ясное представление о происходящем

Медь (фьючерсы), - HG (Comex), Daily, - медь как опережающий индикатор, похоже, настроена весьма оптимистично. В важной резонансной точке (подробности в предыдущем обзоре по меди) ценовая траектория наметила локальный разворот вверх, оттолкнувшись от трендовой линии. В данном случае это важно, т.к. здесь соединение цены и времени.
Правда, по сентименту (отсюда) уверенность в дальнейшем оптимизме выглядит сомнительной
Как бы там ни было, сейчас рынок во власти психе-циклов, которые предполагают 11 и 29 мая формирование смены локального (Extra-Day) вектора движения цены
ИМХО: пока все больше похоже на попытку восстановления, в котором самый оптимистичный вариант - это широкая плоскость. Так что перспективы мировой экономики хотя и остаются туманными, но в моменте все выглядит не так плохо, как могло бы быть
Через неделю, вероятно, уже можно будет оценить реальные горизонты нормализации после шоковой блокировки бизнеса и социума