1. Производители железа: чипы, компы, роутеры, смартфоны, сотовые вышки
- Основые создатели value. Да, сперва прибивали прошлые рынки - печатные машинки, калькуляторы, телефоны, фото/видео камеры итп, но потом проникали к гораздо бОльшему числу юзеров = уже новая value
- А-ля $10-20/мес на каждого жителя Земли. Капитализация $9 трлн, но из них Nvidia 3, Apple 3, Tsmc 1 трлн

2. Софтверные фирмы

- Ощущение, что софт чисто:
а) Ускоряет, что уже люди умели
б) Позволяет работать с бОльшими масштабами, в тч симуляции (в тч игры)

- Value создается, в плане, что на Земле нет в 100x больше людей, чтобы сделать за то же самое время, что софт сделал нам возможным?

3. Сетевое оборудование

- Сперва подъели почту и телефонию, но потом - новая value: передача данных в много порядков бОльших объемах каждому жителю Земли

- Cisco и Broadcom и Prysmian (оптоволокно), выручка $150 млрд, т.е. по $1.5/мес на каждого жителя Земли, капитализация $1.3 трлн ($1 трлн Broadcom при выручке $50 млрд - пузырь пока), прибыль 5-20%, P/E 17-21 (Broadcom 110 - пузырь)

4. Интернет фирмы - чисто передел рынков
- Google и Fb стёрли рынки рекламы в прессе

- Amazon вырос в 2013-2020 в 5 раз, а ритейл в целом на 3%/год (просто как инфляция)

- Сайты знакомств снесли "speed dating", брачные агентства, объявления в прессе и social clubs

- Marketplaces снесли прессу, справочники, доски объявлений, телефонные службы бронирования

итп

5. Мобильные операторы

- Их выручка по миру $1 трлн, прибыль $0.12 трлн, капитализация $1.5-2 трлн - т.е. P/E 12-15. Capex (capital expenditures) $200 млрд/год = по $2/мес на КАЖДОГО жителя Земли идет производителям оборудования. Если его срок службы пусть лет 7, то у мира $1.5 трлн накопленных инвестиций во всеобщий мобильный инет

- Операторы не создают value - ее создают производители сот, а операторы (с наценкой в 5x) это повсюду дистрибуцируют

6. Хостеры (AWS, Azure, Google Cloud)

- Как и мобильные операторы - чисто дистрибуция по миру чужого value creation (хостеры тратили на капитальные инвестиции 25-50% выручки, это, в основном, шло Intel, AMD, Nvidia, Cisco и Broadcom)

- Сейчас у нас эра хайпа, они вваливают в data centers по $80-100 млрд в этом году (при выручке в 2024: AWS $110 млрд, Azure 100, Google Cloud $50)

- GPU живут 2-3 года, а рост выручки был в 2023-2024 15-30% (не такой быстрый) - верят, что в своих продуктах заюзают по мере внедрения AI?