└ LAGGER들의 반등 🔥

앞 전 업종별 국면 분석을 보면 기존 소외주였던 다수의 종목들이 "Improving (개선)" 국면으로 들어온 모습입니다.

이번 8월 국내증시는 지난 5월 시그널처럼 기존 중소형 쏠림에서 구동안 못갔던 Lagger들로의 손바뀜 변곡(?)(!) 💡

(참고 👉 https://news.1rj.ru/str/purequant/11048)

# 🥊 주간 우위 비교 - 8월 2주차

▪︎ KOSPI vs KOSDAQ
주가: -0.4% > -0.7%
이익: +0.1% > -1.8%

▪︎ 대형주 vs 중소형주
주가: -1.1% < +0.3%
이익: -0.1% < +0.1%

▪︎ 가치주 vs 성장주
주가: -0.1% > -1.1%
이익: +0% > -0.3%

▪︎ 헬스케어 vs 소재 (변동성 최상위 업종)
주가: +4% > -4%
이익: +1% > -1%

# 🚨 지금 미국에서 역사를 새로 쓰고있는 것들 🚨

▪︎가계
1. 가계부채 $17.1조 경신

2. 주택 모기지 $12조

3. 자동차 대출 $1.6조

4. 학자금 대출 $1.6조

5. 크레딧 카드 부채 $1.0조

6. 크레딧 카드 금리 21%

▪︎정부
7. 연방정부 향후 10년간 일평균 $52억 채무

8. 향후 1년간 $1조 이상 이자비용

9. 지난 1년간 세수 -8% 감소

10. 지난 3년간 $8조 부채 증가

11. 올해 부채한도 이슈 이후 1분기 동안 $1.5조라는 역대급 부채 증가

12. 19년 보다 23년 현재 40% 확대 된 지출

14. 2050년까지 GDP 대비 부채 비율 225% 전망

▪︎ 기업
15. 08년 이후 은행 자산 중 가장 빠르게 증가한 기업부채

16. 실제 리세션 구간 제외시 투자등급이하 기업들의 최대 누적 디폴트 규모...그리고 현재 진행형

17. 코로나 시국 때 역대급 상품 사이클 이후 지속 강해지는 서비스 사이클 (i.e. 모든 리세션은 서비스 사이클에서 우위에서....)

👉 인플레이션을 부채로 싸우고 있는 미국의 모습...THIS CAN'T END WELL FOR SURE! 🙈

[DAOL자산배분 남아란]

"통화정책 행동강령"

▪︎ FED 정책 변곡점 = 조정의 역사
- 역사적으로 자산 시장에 큰 영향을 미친 사건 대부분이 연준 긴축 사이클과 밀접한 관련

- 미국 경제의 경착륙은 물론, IMF 외환위기, 닷컴버블붕괴 등과 같은 연착륙시에도 자산시장 내 혼란 불가피


▪︎ FED 정책기조 변경 때 마다 높아지는 TAIL-RISK 현상
- 주식시장의 장기 성과는 우상향하는 것이 일반적인 모습

- 한편, 경기 경착륙 시 극단적 TAIL-RISK가 전체의 20% 차지. 72년 이후 9번의 긴축 사이클 중 6번이 이러한 경착륙에 해당


▪︎ 산이 높다면 골도 깊은 법
- 과거 주식 시장 성과는 경착륙 이전에 연착륙 또는 노랜딩 때보다 우호적이었던 모습 (i.e. 낙관론 확산 또는 현실 부정)

- 작년 금리인상 이후 주식시장의 월별 수익률 중 53%가 평균을 상회하며 경착륙 전 시장의 모습과 매우 흡사


▪︎ 장기 성과를 결정지을 '효율적 자산배분'

- 정책기조 변곡점 마다 금, 주식, 채권, 환 등과 같은 다양한 자산군들의 가격 동행성 및 위험대비 성과 분석

- 이를 바탕으로 한 분산투자 기법은 백테스팅을 시작한 73년 이후 BM 대비 2.2배 높은 Sharpe Ratio 기록 (e.g. 절대 수익률은 BM 대비 16배)

(원본 링크 ☞ https://bit.ly/44fKyEg)

"4 거래일 연속 외국인 유출 시그널" - 8/14일 장중

지난주부터 시작된 패시브 자금의 유출 시그널이 금일까지 이어지며 누적 좌수 변화는 -3%에 다다랐습니다 (i.e. 지난 SVB 사태 때 보다도 큰 감소).

이는 외국인 적정 유출액 -6,243억원에 해당하는 수치로 현시각 (14일 12시16분) 826억원 순매도를 감안시 수급 부합률은 51%로 갭을 빠르게 메우지 못하고 있는 상황입니다 (i.e. 추가 적정 유출금액 아직 3,000 억원 이상을 의미).

⚠️ BE AWARE ⚠️

"부채의 역습"

🐭도 🐧도 모르게 몸집을 키워 우리의 턱밑까지 엄습한 부채...

인플레이션을 부채로 싸우며 역사를 새로 쓰고있는 미국...🤑🖨

아래 링크 참고👇👇

https://news.1rj.ru/str/purequant/11088

# 2Q23 Active Quant의 정석 최종본 - 8월 14일

금일 신규 편입종목 제외시 롱숏 포트폴리오 누적 수익률 +8.1% 기록 중

P.S. 구성종목 full-cover는 세미나를 통해 전달됩니다. 실적시즌 동안 수고 많으셨습니다 🤗

"또 유출...5거래일 연속..." - 8/16일 장 전

전일 설정좌수의 추가 -0.7% 감소로, 지난주부터 현재 5 거래일 연속 외국인 패시브 자금 유출 시그널

현재 누적 좌수 변화는 -3.7%로서, 이는 지난 SVB 사태 때 보다 2배 가까이 강해진 유출 시그널

금일 기준 외국인 적정 유출액은 -7,700억원으로 계산되며, 동구간 실제 순매도 -3,557억원 감안시 아직까지 수급 부합률은 46%

이는 지난주 부터 빠져나간 물량 만큼 아직 추가 유출 예정액이 남아있다는 의미

└ 앗...또...6 거래일 연속 중 - 8/17 장 중

금일 설정좌수 -0.4% 추가 감소가 이어지며 현재 6 거래일 연속 패시브 자금 유출 시그널이 이어지고 있습니다.

좌수 감소 폭은 전일 대비 줄어들긴 했지만, 실제 유출본이 이를 못따라오면서 수급 부합률은 아직 50% 미만입니다.😭

이를 역으로 해석해보면 패시브를 상쇄시키고 있는 액티브 쪽에서의 유입도 만만치 않음을 동시에 의미합니다. 어려운 장입니다...🙈

# 시장 거래량 히트맵 - 8/16 장 종료

▪︎ 거래량 확대 업종 🔥
1. 화장품
2. 제약
3. 백화점

▪︎ 거래량 감소 업종 🧊
48. 비철금속
47. 소프트웨어
46. 반도체

👉 8월 들어 최근 1~2주간 나타난 확연한 변화!

# 우리에게 지금 필요한 것

비록 우리가 UDT/SEAL이 아닐지라도 삶 전반에 꼭 필요한 정신인것 같습니다.

주옥같은 문구가 많네요.👍👍

책 사서 한번 읽어봐야 겠습니다.

Source: Youtube - ROKSEAL

"할...이제는 민망할 정도..." - 8/18 장 종료

아무리 민망해도 팩트는 전달 드려야겠죠...😭

오늘도 좌수 감소가 재차 발생했습니다. 이렇게 패시브 쪽에서의 연이은 유출 시그널은 작년 하반기 9월 급락장 이후 거의 1년만인 듯 합니다.

전일 줄어드는 것 같았던 좌수 감소 규모가 금일 -0.6%로 다시 확대되며, 지난주 부터 시작된 누적 좌수 감소폭은 이제 -4.7%가 됐습니다.

이는 적정 외국인 자금 유출액 -1조 615억원에 해당하는 수치이며, 동구간 -5,479억원이 실제 빠져나가면서 수급 부합률은 52%를 기록 중입니다 (i.e. 잔존 유출금 -5,136억원)