БКС ПЕРЕЗАПУСКАЕТ КАНАЛ В YOUTUBE

Одна из старейших российских инвесткомпаний запускает в YouTube серию шоу об инвестициях.

Авторами и ведущими БКС будут аналитики, стратеги и управляющие. Среди тысяч сотрудников компании достаточно харизматичных персон. Но главное — это, конечно, не харизма, а экспертиза и опыт.

Только несколько имен:

— Константин Черепанов, директор Фабрики инвестиционных идей;

— Максим Шеин, главный инвестиционный стратег;

— Андрей Русецкий, управляющий активами;

— Наталья Смирнова, глава департамента по работе с независимыми советниками.


Вот с чем БКС стартует.

— Цикл «Азбука инвестора» ответит на главные вопросы новичков.

— В шоу «Есть вопрос» своими опытом поделятся топ-менеджеры и визионеры компании.

— «Купить нельзя продать» — прожарка самых популярных бумаг.

— «Поясни за портфель» — разбор портфелей реальных инвесторов.

— Конечно, будет аналитическое шоу — «Без плохих новостей».

Дальше обещают больше. Подписывайтесь на канал.

КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: ВОССТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ТРУДА ПРОИСХОДИТ БОЛЕЕ МЕДЛЕННО, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ

Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 362 тыс человек (ожидалось гораздо меньше: 335 тыс) vs 351 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.

Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 2.802 млн человек (ожидалось 2.800 млн) vs 2.820 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.

Несколько дней назад Дж.Пауэлл признал, что до полной нормализации рынка труда еще достаточно далеко (последние payrolls – тому подтверждение), а сама динамика обращений за пособием в последнее время несколько волатильна. Занятость является одним из ключевых параметров для ФРС при формировании ДКП

🟢🔴 - смешанная динамика на российских площадках: довольно устойчив рубль, хотя налоговый период уже завершается (также снижается волатильность нацвалюты). Присутствует хороший спрос в некоторых "тяжеловесных" акциях - Сбере, Новатэке и Газпроме (цена на газ в Европе: $1150), но на корректирующейся нефти (рост запасов в США) проходят умеренные продажи бумаг сектора. После крайне непродолжительной паузы вновь ухудшились настроения в локальном госдолге.

MMI Market Sentiment Index

Продолжается обсуждение вокруг возможного IPO "Красного и Белого". Журналисты-международники настойчиво добавляют в будущую сделку Бристоль и пишут, что на биржу выйдет головная Mercury Retail. Получается, 13 500 магазинов на две сети. Идея вроде как в том, что бренды дополняют друг друга: у КиБ федеральные поставщики со стандартным ассортиментом, у Бристоля – местные с локальными продуктами.

Обе сети – ultra-convenience. Эта непереводимая игра слов про то, что магазины еще ближе, чем обычные «у дома», ассортимент узкий, чтобы быстро купить все нужное на каждый день в одном месте и по лучшим ценам. Аналитики прочат формату четверть всего российского рынка ритейла через несколько лет (сейчас 10%), и на этом тренде Mercury с двумя брендами собирается теснить X5 и Магнит. Чистые продажи Mercury за первые полгода 2021 +27%, в три раза больше основных конкурентов, рентабельность прибыли – выше вдвое. Видимо, отсюда и амбиция на оценку в 20 млрд долл.

РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В СЕНТЯБРЕ: НАРАСТИЛИ ОБЪЕМЫ ВСЕ УЧАСТНИКИ, КРОМЕ АНГОЛЫ И КОНГО

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в сентябре выросла на 420 тыс бс. до 27.31 млн баррелей в сутки (26.89 млн – в августе).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 114% vs 115% месяцем ранее. Саудовская Аравия, которая в августе увеличила всего 180 тыс. бс, в сентябре прибавила еще меньше - всего 120 тыс. бс. Сильно нарастила выпуск Нигерия (+170 тыс. бс), также увеличили Ирак (+60 тыс. бс), Кувейт (+30 тыс. бс), а также страны, не входящие в соглашение (Иран, Ливия и Венесуэла). Незначительно сократили добычу лишь Ангола (-20 тыс. бс) и Конго (-10 тыс бс).

• Мировые рынки завершили 3-й квартал на пессимистичной ноте. В повестке на ближайший месяц – Китай, тейперинг, энергетический кризис, глобальная инфляция. ПОРА ВСЕРЬЁЗ ЗАДУМАТЬСЯ О РИСКАХ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/423

• Цены на газ в Европе в четверг приближались к $1200 https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/425

• Индекс стоимости фрахта сухогрузов взлетел на этой неделе к новым вершинам, напоминая о тяжелой ситуации в мировой логистике и инфляционных рисках с этой стороны https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/424

• Прогнозы аналитиков по России https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/427 явно носят запаздывающий характер. Мы опасаемся, что инфляцию в этом году не удастся удержать в пределах 7%, а ЦБ будет вынужден двинуть ставку на 8% (7.25% на конец года – это практически неизбежно)

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://news.1rj.ru/str/mmi_msi

ПОСЛЕ УЖЕСТОЧЕНИЯ УСЛОВИЙ ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕКИ СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО КРЕДИТАМ ВЫРОСЛА НА 0.7 пп

По данным Банка России средняя ставка по рублевым ипотечным кредитам в августе выросла до 7.78% vs 7.67% в июле и 7.07% в июне. Таким образом, с момента ужесточения программы льготной ипотеки (с 1 июля) средняя ставка выросла на 71 бп.

Спрэд между ставкой по ипотеке и ключевой ставкой Банка России находится вблизи исторических минимумов (правый график), составляя около 130 бп. В случае дальнейшего роста ключевой ставки (мы ждём повышения ключевой ставки на 50 бп до 7.25% до конца года), средняя ставка по ипотеке может вырасти ещё на 10-20 бп, но практически наверняка останется ниже 8%.

РОСТ ИПОТЕКИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, РОСТ НЕОБЕСПЕЧЕННОГО ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ УСКОРЯЕТСЯ

В августе рост портфеля ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 1.7% мм / 27.8% гг vs 2.0% мм и 28.7% гг в июле. Месячный прирост оказался минимальным с января 2021г. В абсолютном выражении портфель вырос за 12 мес на 2.4 трлн, приблизившись к 11 трлн рублей.

Рост портфеля прочих кредитов населению составил в августе 2.2% мм / 16.9% гг vs 1.6% мм / 16.1% гг в июле. Месячный прирост оказался максимальным с апреля 2019г, а годовой прирост вышел на максимум с марта 2020г. В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос за 12 мес на 1.8 трлн, достигнув 12.3 трлн рублей.

Из приведенной статистики видно, что повышение ключевой ставки пока не затормозило рост потребительского кредитования, напротив, оно ускоряется. Похоже, что ЦБ придется задействовать более жесткие макропруденциальные меры, чтобы предотвратить формирование пузыря на этом рынке

ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В СЕНТЯБРЕ: ПЕРВЫЙ UPTICK ПОСЛЕ ТРЕХ СНИЖЕНИЙ ПОДРЯД

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в сентябре с 46.5 до 49.8 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается: «.... "Российские производители сообщили о более позитивном завершении третьего квартала, поскольку производство вернулось на территорию расширения. Хотя конъюнктура внутреннего спроса улучшилась, новые экспортные заказы упали. Производители не были решительными в своих ожиданиях относительно перспектив производства в наступающем году, поскольку уверенность достигла одиннадцатимесячного минимума. В то же время умеренное давление на производственные мощности привело к очередному раунду потери рабочих мест во всем секторе. Более медленное снижение производительности помогло обуздать давление на цены. Цены на сырье росли самыми медленными темпами за год....».

НЕ ИСКЛЮЧЕНО, ЧТО В РОССИИ МОГУТ ПОЯВИТЬСЯ ЗАПАДНЫЕ ВАКЦИНЫ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 489К vs 488К накануне. Смертность: 7.8К vs 8.8К двумя днями ранее

Судя по всему, процесс взаимного признания вакцин начал продвигаться – возможно препараты Pfizer и Moderna могут в скором будущем поступить в расположенную в Сколково клинику “Хадасса”, это – часть международного медицинского кластера при правительстве Москвы. Пока не известно, насколько данный шаг является в какой-либо мере взаимным, не называются также и сроки и количество поставок

🔴 - Квартал на западных площадках завершился на минорной ноте (пока не понятно, кто победит в риторике FED - высокая инфляция, или высокая безработица), в добавок в США накануне вновь отложили голосование по $1 трлн. инфраструктурному плану, плюс - формальный вопрос по госдолгу. Материковый Китай и Гонконг уже ушли на длинные выходные. Нефть продолжает корректироваться - накануне OPEC не исключил дополнительных поставок сырья на рынки

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - смешанная динамика на ЕМ, доллар укрепляется на сегодняшних торгах; накануне преимущественно росли риски, но присутствовал неплохой спрос в акциях. В сегменте локального госдолга продолжаются продажи бразильских бондов, но, в то же время - спрос на Турцию

MMI Market Sentiment Index

БАНК МЕКСИКИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 4.75% ГОДОВЫХ, ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ – НА ПРЕВЫШАЮЩУЮ ТАРГЕТ ИНФЛЯЦИЮ

ЦБ Мексики (Banxico) согласно ожиданиям, вновь поднял ключевую ставку на 25 бп до отметки 4.75%, указав на то, инфляционные ожидания на 2021-22 годы выросли, и баланс рисков для цен имеет тенденцию к повышению. Регулятор поднял ожидания по инфляции на конец этого года до 6.2% (хотя в последние месяцы рост цен затормозился)

Инфляция, хоть и замедлилась, находится заметно выше тагретируемого Banxico диапазоне (3% и +-1% в обе стороны), и регулятор признает, что “… ожидаемые траектории общей и базовой инфляции в краткосрочной перспективе определенно выше тех, которые прогнозировались ранее“.

РОСТ СМЕРТНОСТИ В СТРАНЕ УСИЛИВАЕТСЯ, ВНОВЬ МАКСИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ

РОССИЯ:
• 24 522 заболевших за сутки vs 23 888 и 22 430 в предыдущие пару дней.
• 887 умерших vs 866 и 857 в последние два дня.

МОСКВА:
• 3 993 вчера vs и 3 998 и 3 004 за предыдущие двое суток.
• 64 умерших vs 62 и 65 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 600К (2 дня назад – 500К)

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ ЦЕН, ОЧЕВИДНО ПРОИСХОДИТ ЗА СЧЕТ ПЕРИФЕРИЙНЫХ СТРАН

Согласно предварительной оценке Eurostat рост потребительских цен в 19 странах Еврозоны составил в сентябре 0.5% мм vs 0.4% мм в августе, в годовом исчислении увеличение составило 3.4% гг vs 3.0% гг в августе, годовые темпы – на 10-летнем максимуме.

ЕЦБ на данный момент считает текущий рост цен временным явлением, и риторика регулятора остается достаточно dovish в этом отношении. Основные факторы роста по его мнению являются в основном разовыми - цены на энергоносители, повышение налогов в Германии и статистические последствия пандемии COVID-19.

С другой стороны – помесячная динамика CPI ведущих экономик EU – Германии и Франции, показывает некоторое ослабление инфляционных трендов, рост CPI происходит в более периферийных юрисдикциях https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12491

ЖИЛЬЁ В МОСКВЕ: В СЕНТЯБРЕ РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ ПОСЛЕ НЕБОЛЬШОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ В ИЮЛЕ-АВГУСТЕ

По данным IRN.RU https://www.irn.ru/index/, по итогам сентября месячный рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь нарастил темп, и составил 1.32% мм и 26.4% гг до 235.8 тыс. за квадратный метр (август: 0.84 мм), годичные темпы не изменились и находятся на максимуме с марта 2009 года. Динамика цен в долларах в августе: 2.1% мм, 30.0% гг до $3 232 за квадратный метр (в августе: 1.5% мм).

Третий месяц после окончания льготной ипотеки в ее первоначальном виде. После некоторого снижения в месячном росте стоимость квартир вновь увеличивается, и хотя спрос на жилье уже снижается, продавцы пока не начали опускать цены. Однако подорожание носит скорее психологический, чем экономический характер: на рынок вернулись продавцы, снимавшие летом свои лоты с продажи, и выставили заградительные цены.

ПОГРУЗКА РЖД В СЕНТЯБРЕ: ГОДОВАЯ ДИНАМИКА НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛАСЬ ЗА СЧЕТ РОСТА ОБЪЕМОВ НЕФТИ И НЕФТЕПРОДУКТОВ

Согласно оперативным данным РЖД по итогам сентября объем погрузки составил 106.4 млн. тонн, что на 1.2% больше аналогичного показателя прошлого года (в августе: 0.9%, июле: 4.1% гг). За 9М2021: 3.7% гг. По отношению к более репрезентативному 2019 году рост составил 0.4%, в августе было 0.1%.

Занимающий первое место по объемам уголь по итогам января-сентября показал позитивную динамику в 8.1% гг, нефть с нефтепродукты 2.6% гг (vs 1.6% в августе), промсырье: 5.1% гг, удобрения: 3.1% гг, лесные грузы: 2.6% гг, кокс: 6.2% гг, металлолом: 21.9% гг, цемент: 6% гг, черные металлы: 2.3% гг, контейнеры: 6.8% гг.

Позиции в минусе: строительные грузы: -4.6%, химикаты и сода: -0.4%, цветная руда: -0.9% гг, зерно: -1.5% гг в годовом сопоставлении.

ГРУППА ПИК – ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ОТ SPO СРЕДСТВА БУДУТ НАПРАВЛЕНЫ НА РАЗВИТИЕ КОМПАНИИ

Крупнейший российский девелопер ПИК в рамках SPO (вторичное публичное размещение) из-за хорошего спроса увеличил первичное предложение в 27 млн. акций до 28.5 миллиона акций, которые, в итоге, были размещены по цене 1275 рублей за бумагу на общую сумму 36.3 млрд. рублей – это крупнейшая сделка за последние 10 лет. На размещении, которое увеличило freefloat и ликвидность бумаг, был довольно хороший спрос, а бумаги были предложены с дисконтом порядка 10% к цене закрытия.

Все средства направляются на цели самой компании – часть будет направлена на выкуп GDR компании у банка ВТБ, остальная сумма будет направлена на погашения долговых обязательств, а также на финансирование новых проектов расширяющегося, как по объемам, так и в технологическом плане, что более интересно в плане перспектив роста бизнеса.

🔴 - Неделя закрывается преимущественно негативно, внешний фон пока что не дает поводов для роста: нерешенный вопрос с потолком госдолга в США, рост инфляции и перспективы сворачивания QE. У рубля сегодня уже нет поддержки от налогового периода, индекс Мосбиржи в номинальном минусе, продажи в Сбербанке в некоторой степени компенсируются коррекционным ростом в Норникеле и некоторым спросом в нефтянке, хотя сама нефть корректируется в преддверии заседания OPEC+ 4 октября, на котором в качестве варианта может быть рассмотрен вопрос о наращивании добычи. Депрессия в локальном госдолге сохраняется, остается лишь гадать, насколько еще поднимется доходность бенчмарка...

MMI Market Sentiment Index

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА СЕНТЯБРЬ: КОНЪЮНКТУРА СОХРАНЯЕТСЯ ПОЗИТИВНОЙ В БОЛЬШИНСТВЕ СТРАН, ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ ИМПУЛЬС – В СТАРОМ СВЕТЕ

Деловой климат в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам сентября сохраняется достаточно позитивным, но динамика довольно четко разделилась: Европа продолжает снижаться с многолетних максимумов, достигнутых в июне-июле - во всех странах, несмотря на довольно высокие уровни сохраняется понижательный импульс. Напротив, в развивающихся странах цифры преимущественно лучше, чем в августе, хотя в некоторых юрисдикциях ЕМ (Россия, Китай, Мексика, Малайзия) индекс продолжает находиться ниже психологической отметки в 50 пунктов.

ДИНАМИКА РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ВЫСОКОЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ АКТИВНОСТИ

Статистика за август:

• В номинальном выражении: 13.9% vs 13.2% гг в июле; 16.7% гг по итогам 8 мес
• В реальном выражении: 5.3% vs 5.1% гг в июле; 8.8% гг по итогам 8 мес

Так как сопоставление с 2020г не совсем показательно, то имеет смысл посмотреть динамику к 2019г. Она следующая:

• Август 2021г к августу 2019г: рост на 4.8% (в июле 21 к июлю 19 было 4.8%)

Цифры за август позволяют утверждать, что потребительский спрос не просто остается высоким, но и продолжает увеличиваться. В августе этому отчасти поспособствовали выплаты на школьников (0.2 трлн), а в сентябре - пенсионерам и военным (0.5 трлн), но стоит также обратить внимание и на бум потребительского кредитования https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12499