EIA снизила прогноз прироста мирового спроса на нефть в 2018 году на 30 тыс. баррелей в сутки до 1.76 млн. б/с, в 2019 году – на 120 тыс. б/с до 1.73 млн. б/с.

Теперь ещё «медвежьи» сигналы по нефти от EIA. Впрочем, на фоне интриги с Ираном это второстепенная информация.

Вашингтон. 8 мая. ИНТЕРФАКС - Аргентина начала переговоры с МВФ о предоставлении гибкой кредитной линии, заявил в телеобращении к населению страны президент Маурисио Макри. "Всего несколько минут назад я говорил с директором (МВФ - ИФ) Кристин Лагард, и она подтвердила, что мы сегодня же начнем работу над соглашением", - сказал аргентинский президент. Он не уточнил потенциальную сумму кредита. Вместе с тем информированные источники сообщили агентству Bloomberg, что речь идет о $30 млрд.

Похоже, в Аргентине дело совсем труба...

‼️ ТРАМП ЗАКОНЧИЛ ВЫСТУПЛЕНИЕ, ОБЪЯВИВ О ВЫХОДЕ ИЗ ЯДЕРНОЙ СДЕЛКИ С ИРАНОМ

Это произошло. Трамп объявил о выходе из ядерной сделки с Ираном, пообещал ввести против него санкции самого высокого уровня, пригрозил ввести санкции против других стран, которые будут ему помогать, но оставил дверь открытой, заявив, что США готовы обсудить новую сделку с Ираном, когда тот будет готов.
Первая реакция рынков умеренная. С нефтью ничего необычного не происходит – после скачка чуть выше $76, котировки вернулись в район $75 (Brent), потом вновь пошли вверх. Фондовые инлексы торгуются в лёгком минусе, индекс волатильности Vix остаётся в районе 15 пунктов. На рынке госдолга доходности снижаются, но не сильно: UST10 – 2.96% (был скачок до 2.99%). На FX сильных движений не происходит. Относительно стабильно и золото. Рубль – 63.4.
Я уже писал сегодня https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1847, что не жду взлёта нефтяных цен на этих новостях. Но усиление risk-off (бегство от рисков) развитие этой истории может спровоцировать. Если risk-off примет масштабный характер, то повалится и нефть.
Ждём ответных заявлений и действий Ирана. Похоже, что в ближайшие дни это будет главная тема для рынков.

====
и самые последние новости:
❗️ПРЕЗИДЕНТ ИРАНА: ТЕГЕРАН БУДЕТ СОБЛЮДАТЬ ЯДЕРНУЮ СДЕЛКУ ДАЖЕ БЕЗ ВАШИНГТОНА - Reuters News

Если Вам интересно узнать, какие санкции США вводят против Ирана, то на сайте американского казначейства есть вот такая справка на русском (?) языке о Законе о всеобъемлющих санкциях в отношении Ирана, привлечении к ответственности и дивестировании (CISADA). В полном объёме санкции будут восстановлены в течение 180 дней.
https://www.treasury.gov/resource-center/sanctions/Programs/Documents/CISADA_russian.pdf

При этом США обозначили требования к Ирану, которые позволят избежать санкций (по материалам Интерфакс):
• избавиться от межконтинентальных баллистических ракет (МБР)
• прекратить поддержку террористов, экстремистов и региональных посредников, таких как "Хезболла", ХАМАС, "Талибан" и "Аль-Каида"
• прекратить публично объявлять своей целью уничтожение Израиля и прекратить угрозы свободе судоходства в Персидском заливе и Красном море
• прекратить эскалацию конфликта в Йемене и дестабилизацию региона путем поставок оружия повстанцам-хуситам
• прекратить кибератаки против США и союзников, включая Израиль
• прекратить "жестокие нарушения прав человека, продемонстрированные в последнее время в ходе репрессий режима против массовых протестов со стороны иранских граждан"
• прекратить несправедливое задержание иностранцев, включая граждан США

Кстати, на рынках сегодня относительно спокойно. Растёт нефть ($76.7 – Brent) и доходности UST (3.01% - по 10-летним бумагам). Продолжаются продажи евробондов на развивающихся рынках. Но валюты EM после нескольких дней обвала сегодня в целом стабильны – наблюдается давление на бразильский реал, но рубль (63.1) и турецкая лира укрепляются. GDR российских компаний, торгующиеся в Лондоне, прибавляют в среднем от 0.5 до 3% (в минусе ГМК и Мегафон)
Вечером о рынках напишу подробнее.

Продолжающееся уже три недели обвальное падение валют развивающихся стран сегодня приостановилось. Под давлением оставались бразильский реал и аргентинское песо, укрепилась турецкая лира и рубль

На фоне роста доходности UST распродажи на долговых EM усилились. Доходность России-47 – выше 5.8% С момента размещения в середине марта цены упали более чем на 8%, доходность выросла примерно на 60бп

GDR российских компаний показали сегодня уверенный рост, особенно заметный в нефтянке и чёрной металлургии. В аутсайдерах Русал и ГМК.
Ждём завтра позитивного открытия торгов на Московской бирже!

Несмотря на негативную динамику в сегменте евробондов, CDS сегодня по большинству стран EM снизились. Свидетельство того, что настроения инвесторов в отношении EM скорее улучшились

Индекс волатильности VIX, который часто ещё называют «Индекс страха», упал сегодня до минимума с конца января, когда на фондовом рынке США началась жёсткая коррекция. «Аппетит к риску» явно возрастает

Реакция рынков на санкции США против Ирана показала, что настроения инвесторов далеки от панических, хотя, по-прежнему, очень непростая ситуация остаётся на emerging markets – валютных и долговых (сегодня с утра, кстати, валюты EM дружно укрепляются). Но это другая история, связанная с адаптацией экономик развивающихся стран к росту процентных ставок в мире.
В начале недели я писал, что «масштабного финансового кризиса на развивающихся рынках не будет» https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1826, аргументируя это в основном здоровым состоянием мировой экономики и переоценённостью ряда возникших в последнее время рисков. По-прежнему придерживаюсь этих взглядов. В начале следующей недели представлю Вам уже более аргументированное исследование с графиками и таблицами, показывающее, что «кризис EM» – это исключительно локальные истории, которые нельзя экстраполировать на все развивающиеся рынки в целом, и, тем более, на российские активы.
Я также писал, что момент для покупки резко подешевевших еврооблигаций (в том числе, российских) и валют EM приближается. Да, так и есть, хотя, не думаю, что надо спешить.
Последняя динамика рынков:
Еврооблигации РФ: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1863
Валюты EM: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1862
CDS EM: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1865
Фондовый рынок США: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1866

Потрясения на финансовых рынках в апреле практически не сказались на результатах Сбера. Чистая прибыль банка в апреле составила 66.3 млрд. рублей (66.8 млрд. в марте)

Сбербанк в апреле нарастил портфель кредитов физическим лицам на 2.2% - рекордный темп роста с июля 2014 года. Просрочка по портфелю снизилась с 2.43% до 2.39%

Сбербанк сегодня выдал очень неплохие результаты по РСБУ за 4 месяца https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1869. Потрясения на финансовых рынках, наблюдавшиеся в апреле, не особо сказались на его показателях, которые по сравнению с 1-м кварталом даже несколько улучшились. Так если в 1-м квартале чистый комиссионный доход вырос на 18.4% гг, то по итогам 4-х месяцев рост составил уже 23.2%. Темпы роста чистого процентного дохода остались неизменными – 7.2% гг в 1-м квартале и по итогам 4-х месяцев. Чистый доход от торговых операций и валютной переоценки резко подскочил – в 1-м квартале он составлял 12.0 млрд. рублей, а по итогам января-апреля уже 44.2 млрд. (+128% гг) – возможно, те потери, что принёс портфель облигаций (этих потерь, думаю, в апреле не удалось избежать никому из банков) были компенсированы доходом на валютном рынке. В результате рост прибыли даже немного ускорился – 26.4% гг в 1-м квартале и 26.6% гг в январе-апреле. В абсолютном выражении чистая прибыль составила 66.3 млрд. рублей по сравнению с 66.8 млрд. в марте. Рентабельность капитала снизилась, но совсем незначительно, и по-прежнему остаётся на очень высоком уровне – 22.9% в январе-апреле (23.0% - в 1-м квартале).
Эти результаты однозначно создают поддержку для акций Сбербанка, учитывая, что многие инвесторы беспокоились по поводу влияния апрельских потрясений на финансовые результаты Сбера. Теперь эти опасения отчасти сняты. Думаю, акции Сбера имеют шанс в ближайшее время вернуться в диапазон 240-250 рублей.

Инфляция в США в апреле оказалась ниже рыночных прогнозов. Хороший сигнал для UST и emerging markets. И, кстати, в России инфляция 3-й месяц подряд ниже, чем в Штатах - https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1320

Согласно прогнозу МВФ, Россия к 2024 году откатится на 12-ю позицию в рейтинге крупнейших стран по номинальному размеру ВВП, пропустив вперёд Южную Корею

Согласно прогнозу МВФ, Россия к 2024 году опустится на 7 позицию в рейтинге крупнейших экономик, пропустив вперёд Индонезию. Наша доля в мире с учётом ППС сократится до 2.77%

Для того, чтобы не пропустить Индонезию к 2024г вперёд, мы должны в 2019-23гг расти на 3.6% в год. А чтобы обогнать Германию и выйти на 5 место, российская экономика должна расти на 6.4% в год

Пятая экономика мира

Согласно новому «майскому указу» президента, национальной целью и стратегической задачей развития РФ до 2024 года заявлено «вхождение России в число 5 крупнейших экономик мира» https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1842.
В указе не поясняется, в каких единицах измеряется размер. Но экономистам известно, что наиболее корректное сравнение размера экономик – это в долларах США с учётом паритета покупательной способности валют (ППС). Т.е. мы считаем наш ВВП не в наших ценах с учётом валютного курса, а в тех ценах, которые на производимые у нас товары и услуги сложились в США.
Номинальный размер российского ВВП в этом году по оценкам МВФ составит $1.72 трлн. По этому показателю мы будем находиться на 11 месте среди крупнейших экономик мира с долей 1.97% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1873. Однако если пересчитать с учётом ППС, то размер нашей экономики в 2018 году увеличивается до $4.17 трлн., и при таком сравнении наша доля в мире составляет уже 3.09%. В этом рейтинге мы оказываемся на 6-й позиции между Германией и Индонезией https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1874
Как быстро мы должны расти, чтобы к 2024 году обогнать Германию и не пропустить вперёд Индонезию? Если опираться на прогнозы МВФ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1875, то получается, чтобы не пропустить Индонезию к 2024 году вперёд, мы должны в 2019-23гг расти на 3.6% в год. А чтобы обогнать Германию и выйти на 5 место, российская экономика должна расти уже на 6.4% в год.
Т.е. задача выйти на 5-е место в мире – это даже не о росте на уровне мирового (3.5-4%), а примерно в 1.6-1.7 раза быстрее, чем растёт мир. И уже со следующего года.

Потребительские цены в РФ за период с 29 апреля по 7 мая выросли на 0.1%. С начала мая рост цен составил 0.08%. В терминах среднесуточного прироста это 0.011% в день по сравнению с 0.013% в апреле и 0.012% в мае прошлого года.
Данные Росстата свидетельствуют об отсутствии признаков ускорения инфляции. Годовой показатель инфляции остаётся на уровне 2.4%.