Fitch Ratings пересмотрело вчера рейтинги российских банков, работающих в сегменте потребительского кредитования.
• Рейтинг Хоум Кредит повышен с 'B+' до 'BB-', прогноз стабильный.
• Рейтинг ОТП Банка подтверждён на уровне 'BB', прогноз стабильный.
• Рейтинг Тинькофф Банка подтверждён на уровне 'BB-', прогноз стабильный.
• Рейтинг банка Восточный снижен с 'B-' до 'CCC'.
Снижение рейтинга последнего связано с тем, что капитал банка значительно уменьшился после слияния с Юниаструмбанком из-за обременённости последнего инвестиционной недвижимостью, некотируемыми акциями и плохим качеством корпоративного кредитного портфеля.
В целом же взгляд на сектор у Fitch, скорее, сдержанно позитивный.
Подробные комментарии Fitch можно посмотреть здесь: http://www.fitchratings.com/site/pr/1031665

Ростелеком, отчёт за 3-й квартал – небольшие признаки улучшения

Ростелеком представил отчётность за 3-й квартал, в которой просматриваются небольшие признаки улучшения ситуации.
Основной позитивный момент – ускорение роста выручки (3.9% г/г), что связано с ростом на 24% г/г доходов от дополнительных услуг (проект «Умный город») и облачных услуг. На 29% выросли доходы от прочих телекоммуникационных услуг - продажи оборудования и программного обеспечения по проектам видеонаблюдения, «Умный город» и пр. Это позволило компенсировать продолжающееся сокращение доходов от фиксированной телефонии (-10% г/г). В то же время рост выручки пока не сказался на показателях эффективности – OIBDA margin составила 33.1% против 34.4% годом ранее. Показатель OIBDA год к году практически не изменился (-0.2%). Наблюдается улучшение на уровне денежных потоков – FCF вырос до 7.1 млрд. рублей против 5.9 млрд. годом ранее. Произошло это не за счёт увеличения операционного денежного потока, а благодаря сокращению CAPEX. Показатели долговой нагрузки продолжают ухудшаться – NetDebt/OIBDA достиг значения 2.0 (с учётом краткосрочных финансовых вложений).
Акции Ростелекома не выглядят дешёвыми относительно текущих финансовых показателей, торгуясь c P/E – 11.8, EV/OIBDA – 4.1. Однако рост чистой прибыли (+15.3% по итогам 9 месяцев) и свободного денежного потока (3.1 млрд. рублей за 9 мес. против -2.3млрд. за тот же период прошлого года) дают основания рассчитывать на увеличение дивидендных выплат по итогам этого года. По итогам прошлого года дивиденды по обычным и привилегированным акциям составили 5.39 рублей (7.7% и 9.7% соответственно к текущей цене акций). Как дивидендная история и префы, и обычка выглядят достаточно интересно.
Ниже - динамика основных финансовых показателей за последние пять лет.

Сегодняшнее резкое ослабление рубля многие связали с сообщением Минфина об увеличении в ноябре объема покупок валюты с 3.5 до 5.8 млрд. рублей в день. Это существенно выше, чем ожидалось – пару дней назад опрос Reuters давал оценку 3.9 млрд. Поводом для игры против рубля стали ещё и спекуляции на тему перехода Минфина к новым правилам покупки валюты на рынке – ожидается, что в ноябре этот порядок, увеличивающий масштаб интервенций, будет закреплён в нормативных документах, и со следующего года вступит в силу. Позже я прокомментирую эту тему, а сейчас хотел обратить, что рубль падал сегодня в русле общей динамики валют EM. Доллар укреплялся широким фронтом против всех валют развивающихся стран, и рубль был здесь далеко не самым слабым. На интервале последних трёх месяцев рубль вообще показал лучшую динамику среди всех валют EM. Поэтому говорить о том, что операции Минфина как-то отстыковали валютный курс от двух ключевых факторов – нефть и конъюнктура EM – пока преждевременно.

Вслед за Moody’s сегодня о снижении рейтинга Промсвязьбанка объявило агентство S&P – рейтинг снижен с «BB-» до «B+» и помещён на пересмотр с негативным прогнозом.
Ниже – основные буллит-пойнты сегодняшнего интервью агентству Reuters совладельца и руководителя банка Дмитрия Ананьева. Появившееся до снижения рейтинга.

• ВЛАДЕЛЬЦЫ ПРОМСВЯЗЬБАНКА НЕ ВЕДУТ И НЕ ПЛАНИРУЮТ ВЕСТИ ПЕРЕГОВОРЫ С ЦБР О ПЕРЕХОДЕ БАНКА В ФОНД КОНСОЛИДАЦИИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
• В ОКТЯБРЕ ОТТОК СРЕДСТВ КОРПОРАТИВНЫХ И РОЗНИЧНЫХ КЛИЕНТОВ СОСТАВИЛ 20 МЛРД. РУБЛЕЙ (2% ВСЕХ СРЕДСТВ КЛИЕНТОВ)
• РОСНЕФТЬ, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, ТРАНСНЕФТЬ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДЕРЖАТ СРЕДСТВА В БАНКЕ
• МАЖОРИТАРНЫЕ АКЦИОНЕРЫ ПРОМСВЯЗЬБАНКА ГОТОВЫ ПОДДЕРЖАТЬ БАНК КАПИТАЛОМ В СЛУЧАЕ НЕОБХОДИМОСТИ
• ПРОМСВЯЗЬБАНК ОТКРЫТ К ПОЯВЛЕНИЮ НОВЫХ АКЦИОНЕРОВ В КАПИТАЛЕ
• ПРОМСВЯЗЬБАНК НЕ ОБСУЖДАЛ С СОВЛАДЕЛЬЦЕМ НОВАТЭКА ВОПРОС О ВХОЖДЕНИИ В КАПИТАЛ
• ПРОМСВЯЗЬБАНК БУДЕТ ВЫКУПАТЬ СВОЙ СУБОРДИНИРОВАННЫЙ ДОЛГ "НА НИЗКИХ УРОВНЯХ"
• ПРОМСВЯЗЬБАНК РАССЧИТЫВАЕТ УВЕЛИЧИТЬ БАЗОВЫЙ КАПИТАЛ ЗА СЧЕТ ПРИБЫЛИ ДЛЯ СОБЛЮДЕНИЯ ТРЕБОВАНИЙ ЦБР С 1 ЯНВ 18Г
• ПРОМСВЯЗЬБАНК ПРОГНОЗИРУЕТ ПРИБЫЛЬ В 8-9 МЛРД РУБ В ОКТ-НОЯ 17Г, В ТОМ ЧИСЛЕ ЗА СЧЕТ ПРОДАЖИ ПРОБЛЕМНЫХ АКТИВОВ
• НОРМАТИВ ДОСТАТОЧНОСТИ БАЗОВОГО КАПИТАЛА БУДЕТ НЕ НИЖЕ 7,2%
• НЕСПРОСТАЯ СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ ЗАСТАВЛЯЕТ ПРОМСВЯЗЬБАНК СОСРЕДОТОЧИТЬСЯ НА УДЕРЖАНИИ КЛИЕНТОВ И КОПИТЬ ЛИКВИДНОСТЬ
• ПРОМСВЯЗЬБАНК НЕ ПЛАНИРУЕТ НАРАЩИВАТЬ КРЕДИТОВАНИЕ ДО КОНЦА ГОДА

Уралкалий, в своё время бывший чуть ли не "голубой фишкой" российского фондового рынка, может уйти с биржи. 7 ноября состоится заседание совета директоров компании, одним из пунктов повестки которого явлется вопрос о делистинге акций, обращающихся на Московской бирже. Эта новость скорее всего вызовет обвал акций компании на открытии торгов во вторник.
Сообщение о проведении заседания совета директоров Улалкалия и его повестка: http://www.uralkali.com/upload/iblock/542/Rep1106_03_11_2017.pdf