Турция – начинается самое интересное!

Все выходные следил за новостями из Турции и становилось всё страшнее. Вместо реальных шагов со стороны Минфина и ЦБ по стабилизации финансовой ситуации, звучали лишь очередные крайне неуместные заявления Эрдогана с обвинениями в атаках на экономику и лиру (какая атака? инвесторы спасают деньги!) и призывы к гражданам страны бежать в обменники, сдавать доллары, поддерживать национальную валюту (я думаю, если бы у нас кто-то из руководителей сказал что-то подобное, банки рухнули бы в тот же день из-за набега вкладчиков). Неудивительно, что курс доллар/лира начал новую неделю с очередного фееричного скачка с 6.43 до 7.21 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2864
В этот момент на лентах информагентств появилось сообщение, что власти Турции всё-таки намерены что-то делать. В интервью местной газете министр финансов Турции сообщил, что в понедельник с утра будет объявлен пакет мер по стабилизации ситуации. Доллар на этих новостях немного откатил, но ненадолго.
Ждём утра и подробностей плана. На мой взгляд, единственное, что может стабилизировать ситуацию – это резкое повышение ставки (не менее чем до 25%) и анонсирование переговоров с МВФ. Понятно, что если бы отпустили американского пастора, то это было бы намного действеннее всех монетарных и бюджетных мер, но такой шаг, по-моему, полностью исключён по политическим мотивам.
Турция сегодня однозначно будет определяющим фактором в динамике российских активов (рубль, акции, ОФЗ), как, впрочем, и большинства emerging markets.

Банк Турции пошёл своим путём, отказавшись от повышения ставок

Банк Турции объявил ряд мер, направленных на стабилизацию финансовых рынков и банковской системы. В частности, были снижены резервные требования, что одновременно добавит в систему и доллары, и лиры.

Печально… все эти меры, как мёртвому припарка. Без повышения ставок ситуацию не стабилизировать.
Доллар/лира в моменте – 6.65
Доллар/рубль – 68.50

Пресс-релиз Банка Турции по изменению резервных требований:
http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/en/tcmb+en/main+menu/announcements/press+releases/2018/ano2018-32
Пресс-релиз Банка Турции по ситуации на финансовых рынках: http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/en/tcmb+en/main+menu/announcements/press+releases/2018/ano2018-31

Фондовые рынки Азии в минусе. Потери в среднем около 1%
События в Турции по-видимому приведут к мощным покупкам US Treasuries

❗️ЦБ - прекращение покупок валюты
Если в среду ЦБ сократил объёмы покупок валюты для Минфина вдвое, то в четверг покупка валюты была полностью прекращена http://cbr.ru/statistics/?Prtid=flikvid

очень разумно. можно только приветствовать

Следующим этапом развития турецкого кризиса, скорее всего, станут проблемы в банковском секторе. Сегодня индекс банков на минимуме с 2011г, стоимость страховки от дефолта (CDS) – на максимуме с 2008г

💥Поздравляем наших коллег РынкиДеньгиВласть @AK47pfl с достижением 20К подписчиков!
MMI @russianmacro💥

Повышение ставки ЦБ перестаёт быть маргинальным сценарием. Фьючерсы на RUONIA уже показывают 78% вероятность повышения ставки на 25бп в сентябре. Повышения на 50бп до конца года рынок пока не ждёт

ЦБ Турции хотя и не стал повышать ставку, но аукцион РЕПО (предоставление ликвидности) сегодня отменил, косвенно признав тем самым, что 17.75% (ключевая ставка сейчас) уже не соответствует рыночным реалиям. По сообщниям Reuters со ссылкой на местных банкиров, ЦБ будет выдавать лиры тем, кому надо, под 19.25%.
=======
Какие нужны ещё доказательства потери Центробанком своей независимости? его руководители, действительно, боятся повышать ставки из-за позиции Эрдогана.
Это абсолютно разрушительная ситуация для финансовой системы страны. Масштаб грядущего коллапса сложно представить, но очевидно, что ничего подобного в крупных развивающихся экономиках мы ещё не наблюдали. Проблемы были очень у многих, но все их решали рыночными методами, если нужно, обращались за помощью к МВФ, пытаясь вернуть доверие инвесторов. Здесь всё делается с точностью до наоборот...

OPEC повысил прогноз прироста добычи нефти в странах за пределами картеля с 2.0 до 2.08 млн б/с в 2018г и с 2.10 до 2.13 млн б/с в 2019г. При этом прогноз по США немного снижен

В июле добыча OPEC увеличилась на 41 тыс б/с. Продолжился обвал добычи в Венесуэле и неожиданно сократилась добыча в Саудовской Аравии. В Иране на фоне санкций США добыча снизилась на 56 тыс б/с

Во 2-м полугодии 2018г на рынке нефти дефицит, но прогнозы баланса на 2019г всё более пессимистичны. Из-за роста добычи вне ОПЕК картелю в 2019г может потребоваться сокращение на 0.82 млн б/с

Индекс акций турецких банков рухнул сегодня на 9.3% (в лирах). В сегменте их евробондов, номинированных в USD – настоящий армагеддон! На графиках госбанки, которым вроде бы гарантирована господдержка

Федеральный бюджет по итогам 7 месяцев исполнен с профицитом в размере 1 383 млрд рублей или 2.5% ВВП. На покупку валюты с начала года по 6 августа потрачено 2 039 млрд рублей

В Аргентине коррупционный скандал. На фоне турецких потрясений он усилил нестабильность на местных рынках. ЦБ Аргентины, не дожидаясь проблем, поднял вчера ставку до 45%

По Турции с утра важных новостей нет. И этого оказалось достаточно, чтобы лира начала укрепляться (в моменте сейчас - 6.60). Ночью была информация, что советник Трапма по национальной безопасности встречался с турецким послом по поводу пастора. Подробностей нет. В Азии относительно спокойно. Рубль на предторгах укрепился (67). Наверное, будет сегодня пытаться восстанавливаться после вчерашних потрясений. Но сам собой турецкий кризис не завершится...

На сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев?
anonymous poll

Более 12% – 337
👍👍👍👍👍👍👍 41%

9-10% – 152
👍👍👍 18%

4-5% – 89
👍👍 11%

Менее 4% – 74
👍👍 9%

5-6% – 55
👍 7%

7-8% – 30
👍 4%

10-11% – 29
👍 4%

11-12% – 25
👍 3%

8-9% – 24
▫️ 3%

6-7% – 11
▫️ 1%

👥 826 people voted so far.

Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
anonymous poll

Более 12% – 457
👍👍👍👍👍👍👍 49%

9-10% – 137
👍👍 15%

10-11% – 50
👍 5%

6-7% – 48
👍 5%

Менее 4% – 45
👍 5%

4-5% – 45
👍 5%

7-8% – 40
👍 4%

11-12% – 40
👍 4%

5-6% – 35
👍 4%

8-9% – 34
👍 4%

👥 931 people voted so far.

ЦБ сообщил, что и 10 августа покупка валюты в рамках бюджетного правила не осуществлялась http://cbr.ru/statistics/?Prtid=flikvid.
Таким образом, отложенный объём покупки валюты составляет уже 41.7 млрд. рублей. Чем дольше сейчас продлится пауза, тем в большем объёме ЦБ будет покупать валюту в дальнейшем

‼️ На сайте Конгресса появился текст законопроекта S.3336 по санкциям в отношении России
https://www.congress.gov/bill/115th-congress/senate-bill/3336/text?r=12

Комментарии представлю позже, пока лишь отмечу, что он предусматривает ограничения на покупку госдолга РФ (новые бумаги, выпущенные через 180 дней после вступления закона в силу)

В июле банковский сектор заработал 142 млрд руб (-5.3% гг). Прибыль за 7 мес – 776 млрд (-15.7% гг). Без учёта санируемых банков прибыль – 1 трлн. Доля прибыльных банков – 69% vs 71% год назад