Жаров не сдаётся...

Впервые с января зафиксирован рост средней ставки по ипотеке. В июле она увеличилась с 9.48 до 9.57% годовых. В следующие 12-18 месяцев ипотечные ставки, скорее всего, будут только расти…

Официальные индексы PMI по Китаю показали небольшое улучшение экономической конъюнктуры в августе. PMI mfg: 51.3 vs 51.2 в июле; PMI serv: 54.2 vs 54.0. Композит (пром + услуги): 53.8 vs 53.6

• Ипотечный портфель банков вырос с начала года на 677млрд руб или на 13.0%
• Рост за 12 месяцев составил 23.9%
• Доля ипотеки в активах – 6.77%
• Просрочка по портфелю остаётся низкой – 1.23%

Объём выданных кредитов по ипотеке в январе-июле составил 1 556 млрд рублей – на 68% больше, чем годом ранее. Около 60% новых кредитов идёт на рефинансирование ранее полученных ссуд

Ипотечный портфель банков вырос за последний год на 1 132 млрд руб или на 23.9%. Просрочка по рублёвой ипотеке остаётся низкой – 1.02%. По валютному портфелю – 34.7%. Доля валютных кредитов – 0.63%

В августе резко ускорился отток валютных депозитов из банков Турции, которые сократились примерно со $160 до $153 млрд. Ещё более резко упали золотовалютные резервы ЦБ Турции – до $92.7 млрд

Для защиты рупии (-7.9% YtD) ЦБ Индонезии не только продаёт валюту (сегодня объём увеличен), но и скупает гособлигации (около $5.5 млрд YtD). Возможно, Банку России тоже стоит рассмотреть покупку ОФЗ

Опрос REUTERS среди управляющих глобальными фондами: 68% не ждут коррекции IT сектора до конца года; 63% - ВРЕМЯ ПОКУПАТЬ АКТИВЫ EMERGING MARKETS

REUTERS: опрос аналитиков по российской экономике

• ЦБР СОХРАНИТ СТАВКУ НА УРОВНЕ 7.25% ДО КОНЦА 2 КВ 19Г, В 4 КВ 19Г – 7.0%
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА КОНЕЦ 18Г СОСТАВИТ 3.8% (ПРЕДЫДУЩИЙ ОПРОС – 3.8%)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА КОНЕЦ 19Г СОСТАВИТ 4.5% (ПРЕДЫДУЩИЙ ОПРОС – 4.3%)
• КУРС РУБЛЯ ЧЕРЕЗ ТРИ МЕСЯЦА – 67.5 Р/$, ЧЕРЕЗ ГОД – 64.5 Р/$
• ВВП РФ В 18Г ВЫРАСТЕТ НА 1.7% (ПРЕДЫДУЩИЙ ОПРОС – 1.8%)
• ВВП РФ В 19Г ВЫРАСТЕТ НА 1.4% (ПРЕДЫДУЩИЙ ОПРОС – 1.7%)
=========
Опрос REUTERS среди экономистов инвестбанков, проводившийся на этой неделе зафиксировал:
• Небольшой рост инфляционных ожиданий (4.5% vs 4.3% в 2019г)
• Более заметное ухудшение экономических ожиданий (1.4% vs 1.7% в 2019г – рост ВВП)
Большого сюрприза в этом нет. В целом это соответствует как последней статистике, так и наблюдаемым процессам на финансовых рынках (обычно такие потрясения, что мы видим на рынках – падение рубля и рост ставок – не проходят незаметно для экономики).
По ставке ЦБ ожидания также изменились. Месяц назад ещё были единичные оптимисты, кто ждал снижения ставки в этом году. Сейчас таких не осталось. Более того, один из респондентов (им оказался автор канала MMI) высказал предположение о повышении ставки уже на сентябрьском заседании. По правде говоря, у меня нет уверенности в этом прогнозе, я бы оценил вероятность такого шага со стороны ЦБ как 55/45. Важно посмотреть, какая выйдет инфляция за август, а также оценить насколько сильно выросли инфляционные ожидания в этом месяце (наш опрос показал, что очень сильно https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2915). Ну и, конечно, крайне важно, какой будет конъюнктура EM ближе к заседанию ЦБ (14 сентября), а также какие новости будут по санкциям. За две недели маятник ожиданий может качнуться в любую сторону. Но исключать повышения ставок я бы не стал. Своими действиями на прошлой неделе ЦБ чётко показал, что движение валютного курса к 70 для него некомфортно, так как грозит непрогнозируемым ускорением инфляции. Я думаю, ЦБ будет решительно защищать рубль от чрезмерного ослабления и, если понадобится, не остановится и перед повышением ставок. Одним из эффективных инструментов стабилизации рынков, на мой взгляд, могла бы стать и покупка ОФЗ. Вдобавок, ЦБ в сентябре не будет покупать валюту, что ведёт к сокращению ликвидности в системе. Хотя бы часть этой ликвидности как раз можно было бы компенсировать за счёт покупки госбумаг. Но я думаю, всё-таки маловероятно, что ЦБ пойдёт на такой шаг сейчас. Скорее всего, эта опция будет оставлена совсем на чёрный день. Который в случае санкций и дефолтов в Турции может наступить быстро и неожиданно…

В опубликованном сегодня обзоре по экономике Банк России снизил прогноз роста ВВП в 3-м квартале с 1.5-2.0% гг до 1.3-1.7% гг, отмечая, что "динамика показателей экономической активности в июле оказалась несколько слабее ожиданий". В то же время прогноз ЦБ на текущий год остаётся без изменений - рост ВВП оценивается на уровне 1.5-2.0%.

МВФ заявляет о полной поддержке Аргентины и выражает уверенность, что страна преодолеет текущие трудности. Валютный рынок Аргентины сегодня стабилен. Доллар/песо снизился с 37.96 до 37.47.

Прогноз ставок по фьючерсам RUONIA – не совсем корректный инструмент, но в какой-то степени рыночные ожидания он отражает. Сегодня фьючерсы сигнализируют о 100% вероятности повышения ставки в сентябре

​​💥💥💥Нас 30 тысяч!💥💥💥 Спасибо Вам, что читаете! 🤝

Умницу и настоящего профессионала своего дела @russianmacro - с достижением заслуженной отметки 30000! Самая актуальная информация, коротко и ёмко.
Молодцы! Так держать!

@bitkogan

@russianmacro 👍

Авторский канал @smartfin по инвестициям поздравляет качественный аналитический канал https://news.1rj.ru/str/russianmacro с 30000к читателей. Это не юбилей, это только начало. Развития и процветания коллеги

Опрос на канале MMI, проводившийся на этой неделе, показал драматичное ухудшение экономических настроений. Ухудшилась как оценка текущей ситуации, так и ожидания. Индекс MMI ESI: 13.4 vs 18.8 в июле

Опрос MMI ESI: в августе число респондентов, ожидающих улучшение экономической ситуации в ближайшие 12 мес, упала до рекордного минимума – 8.9%. Доля пессимистов выросла с 73.2 до 79.9%

MMI Economic Sentiment Index – 80% (!) читателей нашего канала ожидают ухудшения экономической ситуации в России в следующие 12 месяцев

Традиционный опрос по экономическим настроениям, проводившийся в канале MMI с 30 по 31 августа, зафиксировал драматичное ухудшение экономических настроений. MMI Economic Sentiment Index снизился в августе до 13.4 по сравнению с 18.8 в июле https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3089.
Лишь 5.4% респондентов отметили улучшение экономической ситуации за последние 12 месяцев (ещё в 1-м квартале таких было 14-21%), в то время как 79.9% заявили об ухудшении (в 1-м квартале таких было 39-50%).
Улучшения экономической ситуации в следующие 12 месяцев ожидают лишь 9% респондентов (абсолютный минимум за всё время опросов, в начале года оптимистов было 26%), в то время как 80% ждут ухудшения (в начале года пессимистов было менее половины) https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3090.
Цифры, конечно, шокирующие! 5% позитивно оценивающих результаты года – это фактически единодушное признание полного провала в экономике . 9% оптимистов – это тоже фактическое признание того, что будет только хуже. С чем связаны такие настроения? С экономической политикой, проводимой правительством; с политическим курсом страны; с санкциями; с состоянием мировой экономики?
Давайте попробуем вместе выяснить эту причину. На следующей неделе я запущу опрос на эту тему и приглашаю всех принять в нём участие!
В августовском опросе по экономическим настроениям приняли участие более 2 тысяч наших читателей! Спасибо всем принявшим участие в опросе!