Северсталь очень мало инвестирует (Capex составляет лишь четверть от операционного денежного потока), что позволяет компании демонстрировать высокий FCF и платить рекордные дивиденды

По мультипликатору EV/EBITDA акции Северстали торгуются ниже среднеисторических уровней, что может отражать негативные рыночные ожидания (+санкционные риски)

@markettwits - с пятнашечкой! 💥

Место проведения семинара, который состоится 25 октября 2018г: г.Москва, ул.Лесная 7, БЦ «Белые сады», подъезд А, 2-й этаж, конференц-зал. Начало семинара – 19:00. Регистрация начинается в 18:30

Уважаемые читатели MMI, зарегистрировавшиеся на семинар 25 октября, и все, кто хотел бы его посетить!
В связи с большим количеством заявок на участие в семинаре, место его проведения перенесено в более просторный и комфортный конференц-зал. Адрес тот же, что я сообщал ранее, но не на 11-м этаже, а на 2-м.
Регистрация на семинар начнётся в 18:30, а в 19:00 начнётся лекция.
Все, кто прислал подтверждение своего участия в семинаре, в начале недели получат приглашение и подтверждение Вашей регистрации. Если вдруг по каким-то причинам это подтверждение не придёт Вам, напишите пожалуйста ещё раз на почту канала.
Пока есть свободные места, и, если Вы ещё не зарегистрировались, у Вас остаётся возможность это сделать.
Заявки на участие и все вопросы присылайте на почту канала: russianmacro@gmail.com
До встречи!
Программа семинара 25 октября 2018г https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3523

Центральный Банк Чили на прошедшей неделе удивил рынок, неожиданно подняв ключевую ставку с 2.5 до 2.75%. Инфляция в Чили в сентябре была 3.1% гг, инфляционный таргет: 3% +/-1%

Emerging markets: пауза в повышении ставок

На этой неделе нас ждёт сразу несколько заседаний Центробанков развивающихся стран по ставкам. Опросы аналитиков показывают, что на фоне некоторой стабилизации EM монетарные власти могут взять паузу в цикле ужесточения кредитно-денежной политики
23.10.2018 – Банк Индонезии – ставка 5.75% - прогноз: без изменений
25.10.2018 – Банк Турции – ставка 24.0% - прогноз: без изменений
26.10.2018 – Банк Колумбии – ставка – 4.25% - прогноз: без изменений
26.10.2018 – Банк России – ставка 7.50% - прогноз: без изменений
На прошлой неделе ставки неожиданно подняли Казахстан https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3495 и Чили https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3543. Теоретически, конечно, возможны сюрпризы и со стороны других Центробанков EM. Вероятность таких сюрпризов, на мой взгляд, минимальна в отношении Турции. Именно здесь за последний месяц наиболее радикально улучшилась ситуация, чему отчасти способствовала нормализация отношений с США.
В отношении России вероятность сюрприза я также оцениваю как очень низкую. На мой взгляд, в повышении ставок нет сейчас никакой необходимости. Центробанку лучше приберечь сухие патроны на случай обострения санкционной риторики после выборов в Конгресс США и введения второго этапа «химических» санкций в конце ноября.

Выручка Магнита в 3-м кв: 8.4% гг (7.7% гг за 9 мес), чистая прибыль: 10.0% гг (-8.3% гг). Глава компании заявляет, что видит «первые положительные результаты восстановления покупательского интереса»

На фоне ускорения инфляции показатели LFL Магнита улучшились, но всё-равно их динамика «год к году» остаётся отрицательной

Китай планирует масштабные налоговые стимулы

Речь идёт о снижении налоговой нагрузки примерно на 1% ВВП, что сопоставимо с налоговыми стимулами Трампа. Основное направление снижения налогов – стимулирование потребительского спроса, в частности, увеличение налоговых вычетов по ипотеке и аренде жилья, образованию детей и медицинским услугам.
По оценкам Nomura, это увеличит рост потребительского спроса на более чем на 0.2%, рост ВВП – около 0.1 %.
Shanghai Composite на этих новостях взлетел сегодня более чем на 4%, китайский юань, напротив, немного снизился – 6.94.

❗️Yandex
• СООСНОВАТЕЛЬ ЯНДЕКСА ВОЛОЖ: Я ПЛАНИРУЮ И ДАЛЬШЕ ВОЗГЛАВЛЯТЬ ЯНДЕКС И НЕ НАМЕРЕН ПРОДАВАТЬ СВОЮ ДОЛЮ В КОМПАНИИ
• ВОЛОЖ: ОБСУЖДЕНИЯ В СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ МОГУТ ПРИВЕСТИ ИЛИ НЕ ПРИВЕСТИ К ИЗМЕНЕНИЯМ В СТРУКТУРЕ КАПИТАЛА ИЛИ К СДЕЛКЕ
Reuters news
===
Акции Yandex в моменте: +7.1%

Обзор JPM, опубликованный за сутки до новостей по Яндексу. Target по GDR Yandex – $48.0. В пятницу бумаги закрылись на $27.42. Вообще, вся история похожа на грандиозную манипуляцию…

Мои комментарии по ставке для опроса Reuters:
Единственный эксперт в опросе Рейтер, который в сентябре угадал повышение ставки - директор аналитического департамента Локо-Инвест Кирилл Тремасов - в этот раз ожидает, что политика останется неизменной.
“Во-первых, стабилизировалась ситуация на развивающихся рынках, инфляция - да, ускоряется, но пока в рамках прогноза, который дал ЦБ, так что Центробанку лучше бы приберечь сухие патроны на случай, если после выборов в Конгресс США активизируется санкционная риторика, плюс в конце ноября ждем второй пакет химических санкций. Возможно, повышение ставок именно тогда потребуется”, - сказал Тремасов Рейтер.

ПРОГНОЗ-ЦБР в этот раз не пойдет против консенсуса и сохранит ставку https://t.co/5DdG9C5aCH
— Агентство Рейтер (@reuters_russia) October 22, 2018

⚠️YNDX - MAIL
Депутаты Госдумы от «Единой России» и ЛДПР внесли на рассмотрение нижней палаты законопроект, который ограничивает долю иностранного владения новостным агрегатором максимум 20%.

Цель инициативы — ограничить участие в деятельности владельца новостного агрегатора иностранных государств, международных организаций, а также иностранных юридических лиц, российских юрлиц (если в их уставном капитале доля иностранного участия составляет более 20%), иностранных граждан, лиц без гражданства, и граждан России, у которых также есть гражданство другого государства.

#yndx #mail

Не знаю даже, что теперь сказать после таких новостей https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3555
То ли не все ещё успели закупиться акциями Yandex, то ли, действительно, Воложа хотят выдавить из компании. Но появление этого законопроекта одновременно с информационной атакой на Yandex (сама компания официально опровергла все слухи и заявила, что Волож не собирается продавать свой пакет) наводит на нехорошие мысли...
===
В Нью-Йорке акции компании после открытия с 7-процентным гэпом растеряли практически весь рост, на Московской бирже ушли в минус и теряют к настоящей минуте уже 2.5%...

Рынок достаточно спокойно воспринял снижение рейтинга Италии агентством Moody’s (в пятницу рейтинг был снижен с Baa2 до Baa3). Агентство S&P представит свой вердикт по Италии 26 октября

MSCI может повысить вес Лукойла в индексе до 19.3%, что обеспечит приток около $140 млн со стороны ETF. Текущая структура индекса MSCI Russia – здесь

Автор MMI (@russianmacro), Кирилл Тремасов, проводит лекции. Очень интересная и актуальная тема – Прогнозирование бизнес-циклов и поведение финансовых рынков в различных фазах цикла. Неоднократно слушал Кирилла на различных конференциях и общался с ним лично. Его выступления – это всегда захватывающе, очень убедительно и конкретно, наглядные презентации. С одной стороны – научный подход и теория, а с другой – всё подведено под рынок и конкретные рекомендации.
Советую всем читателям Финаскопа
Информация о семинаре здесь: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3524