❗️Хорошие новости из Вены! Вроде бы договорились, причём о более существенном сокращении, чем можно было ожидать. Россия пошла на уступки. 1.2 млн б/с, на полгода. Россия сокращает на 2% от уровней октября (230 тыс б/с).
Нефть растёт: Brent - $63.2, WTI - $53.7
===================
• СДЕЛКА О СОКРАЩЕНИИ ДОБЫЧИ НЕФТИ ДОСТИГНУТА СО СТРАНАМИ ВНЕ ОПЕК - ИСТОЧНИК
• СТРАНЫ ЗА ПРЕДЕЛАМИ КАРТЕЛЯ СОКРАТЯТ ДОБЫЧУ НА 400.000 БАРР/СУТ С ЯНВАРЯ, СОГЛАШЕНИЕ ДЕЙСТВУЕТ 6 МЕСЯЦЕВ - ИСТОЧНИК
• ОПЕК+ ДОГОВОРИЛИСЬ СОКРАТИТЬ ДОБЫЧУ НЕФТИ ВСЕГО НА 1,2 МЛН БАРР/СУТ, СОГЛАШЕНИЕ СЕЙЧАС БУДЕТ ПОДПИСАНО - ИСТОЧНИК
• РОССИЯ СОГЛАСИЛАСЬ СНИЗИТЬ ДОБЫЧУ НЕФТИ В РАМКАХ ОПЕК+ НА 2% ОТ УРОВНЯ ОКТЯБРЯ 2018 ГОДА-ТАСС ЦИТИРУЕТ ИСТОЧНИК
Reuters News

Global PMI Composite вырос в ноябре с 53 до 53.2. Рост индекса 2-й месяц подряд указывает на то что замедление мировой экономики носит пока что очень умеренный характер

OFAC в очередной раз продлил срок завершения операций с компаниями Русал, En+ и ГАЗ, но всего лишь на 2 недели - дедлайн отодвинут с 7 на 21 января.
https://home.treasury.gov/news/press-releases/sm567

В ноябре наиболее заметное оживление деловой активности наблюдалось в Индии, Бразилии, Австралии. Замедление – в Европе, США. По Китая два индекса дают разнонаправленные сигналы

БЕДНОСТЬ ПЕРЕСТАЛА СНИЖАТЬСЯ! Число россиян с доходами ниже прожиточного минимума в 3-м кв выросло с 18.8 до 19.0 млн чел. В предыдущие годы в 3-м кв всегда наблюдалось снижение этого показателя

Росстат утверждает, что прожиточный минимум за последний год вырос лишь на 1.2%. Интересно, а какой была бы бедность в России, если бы этот показатель оценивался хотя бы в соответствии с инфляцией? 🤔

И ещё одно замечание к двум приведённым выше графикам. Они наглядно показывают, что причина возобновившегося роста бедности – не в ускорении инфляции (рост величины прожиточного минимума не ускорился, по-видимому, ещё сильнее оторвавшись от реальности). А раз причина не в инфляции, то в чём? В динамике доходов и, по-видимому, в усилившейся их дифференциации. Поэтому не надо рассказывать сказки про какой-то невероятный рост зарплат. Население нашей страны становится беднее, уже пятый год подряд. На мой взгляд, это очевидный факт. И причина этого даже не в жёсткой бюджетной политике (хотя она сыграла важную роль в этом процессе), а в огосударствлении и монополизации. Надо дать возможность среднему и малому бизнесу зарабатывать, и пора уже вводить мораторий на различные виды поборов. С этим явный перебор…

Индекс долларовых цен на продовольствие в мире в ноябре продолжил снижение (-1.3% мм, -8.5% гг), опустившись до минимальных уровней с мая 2016г.

Видеоверсия семинара по бизнес-циклам и кризисам, который я проводил 25 октября, теперь доступна по адресу: https://2stocks.ru/2.0/webinars/prognozirovanie-biznes-ciklov-i-povedenie-finansovyh-rynkov-v-razlichnyh-fazah-cikla. В дополнение к видео приложена расширенная и обновлённая презентация от второго семинара (29.11) - это более 120 слайдов, где наглядно показано всё, о чём я говорил.

ДОЛГИ ДОМОХОЗЯЙСТВ ПО-ПРЕЖНЕМУ РАСТУТ НАМНОГО БЫСТРЕЕ, ЧЕМ ИХ ДОХОДЫ. Отношение долга к суммарным доходам за последние 12 мес достигло 27.1% (на 1 ноября) – абсолютный рекорд!

Мнения читателей канала MMI в отношении ставки ЦБ разделились примерно поровну. 52% респондентов считают, что Банк России на заседании 14 декабря оставит ставку без изменений.

За 4 дня до заседания ЦБ, которое, напомню, состоится в пятницу, у участников рынка нет чёткого понимания, чего ждать от монетарных властей. Ожидания читателей нашего канала разделились https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3982. Сегодняшний опрос Reuters среди аналитиков инвестбанков https://news.1rj.ru/str/reuters_russia/10684 дал примерно такие же результаты, как и опрос MMI – unchanged ждут 56% респондентов.
Я всё-таки склоняюсь к повышению ставки. ЦБ в последние годы всегда действовал с запасом, стараясь перестраховываться в условиях неопределённости. А сейчас такая неопределённость налицо. И главный риск – как отреагирует рынок на возвращение ЦБ с покупкой валюты (я строю свой прогноз, исходя именно из этого решения, о котором должно быть объявлено также 14 декабря). В свете возросшего во втором полугодии инфляционного давления (во многом, из-за слабости рубля) риски, связанные с валютным курсом, могут оказаться весьма серьёзными в плане влияние на инфляцию и инфляционные ожидания.
Очень серьёзные риски, на мой взгляд, остаются и в нефти. Оптимизма от соглашения ОПЕК+ хватило только на 1 день, и уже сегодня рынок смотрит вниз. Это очень показательно! Нет уверенности в том, что нынешнее соглашение ОПЕК+ будет выполняться столь же строго, как и предыдущее, и серьёзные сомнения в устойчивости спроса на фоне пока неочевидных, но всё-таки сигналов замедления мирового экономического роста.
Для нас декабрь – всегда ещё и месяц повышенных выплат по внешнему долгу. Так что с этой стороны давление на национальную валюту также может усилиться.
Оптимизм на EM, появившийся в ноябре и резко усилившийся после саммита G20, оказался фальстартом (который раз уже в этом году!) – пока не видно, что инвесторы готовы в конце года как-то решительно увеличивать риски в своих портфелях.
Наконец, мы видим, что тренд на повышение ставок мировыми Центробанками сохраняется. 19 декабря повысит ставку ФРС (здесь, по-прежнему, нет особых сомнений, хотя вероятность такого шага несколько снизилась и составляет около 75%). За последний месяц ставку подняли Индонезия, Мексика, ЮАР, Израиль, Южная Корея. Интересно будет посмотреть, как поведут себя Банк Бразилии (заседание – 12 декабря) и Банк Турции (заседание – 13 декабря). И там, и там ожидается unchanged по ставке. Впрочем, я думаю, это будут не показательные решения – отношение инвесторов к обеим странам за последние месяцы радикально улучшилось, чего не скажешь про Россию. У нас, по-прежнему, и риски санкций, и риски обвала нефтяных котировок, и ускоряющаяся инфляция, и намерение ЦБ возобновить покупку валюты.
Наш ЦБ, мне кажется, тоже не знает, что ему сейчас делать. Но осторожность, скорее всего, перевесит.

В команду Локо-Инвест требуется аналитик!
Основные функции:
• кредитный анализ эмитентов облигаций, построение финансовых моделей
• анализ отраслей и рынков, на которых работают эмитенты
• общение с IR, CFO компаний
• анализ рынка облигаций (RUB fixed, floating, CPI-Linked, евробонды)
Желательно, чтобы Вы имели опыт работы в инвестиционной сфере.
CV и Ваши вопросы присылайте на мой рабочий адрес: KTremasov@lockobank.ru

Аналитики GS считают, что уровень дефолтов в 2019 г останется низким (менее 3%), но спрэды высокорискованных облигаций расширятся в среднем до 450-500 бп (8-8.5% доходность HY при доходности UST10 – 3.5%)

Базовый прогноз JPM по S&P500 на 2019г – 3 100 (+17.5% к вчерашнему закрытию). Основной риск – торговая война с Китаем. Overweight – циклические и растущие акции, underweight – защитные сектора

По данным ЦБ сальдо СТО за 11 мес – $104.3 млрд. Это значит, что в ноябре профицит СТО мог достигнуть рекордных $15.7 млрд. По году СТО может достигнуть $115 млрд (около 7% ВВП) – абсолютный рекорд за всю историю!

Честно говоря, глазам не поверил, когда увидел оценку основных агрегатов платёжного баланса от ЦБ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/3990. Дело в том, что в ноябре средняя цена Urals была на $15.5 за баррель (почти что на 20%) ниже октябрьского уровня. Если ЦБ ничего не напутал (это предварительные оценки, они могут быть впоследствии кардинально пересмотрены), то единственное объяснение такого сумасшедшего профицита – провал импорта товаров и услуг. Если так, то это ещё одно убедительнейшее свидетельство провала внутреннего спроса, как потребительского, так и инвестиционного.
http://cbr.ru/statistics/?Prtid=svs&ch=IncFile_58606#CheckedItem

Трамп сообщил о продуктивных переговорах с Китаем. Говорит, ждите важных заявлений! может быть, действительно, устроит рождественское ралли🤔 Для рынков это сейчас ключевой фактор