Не удержался) Очередная порция юмора от Сергея Елкина
Хорошего пятничного настроения и выходных!

‼️Moody's повысило рейтинг России с Ba1 до Baa3. Прогноз - стабильный https://www.moodys.com/research/Moodys-upgrades-Russias-rating-to-Baa3-from-Ba1-changes-outlook--PR_394165

После повышения рейтинга России агентством Moody’s все три основных рейтинга оказались на одном уровне, который в классификации рейтинговых агентств рассматривается как инвестиционный.
В этой группе, по версии Moody’s, кроме нас находятся Казахстан, Индонезия, ЮАР; Индии и Филиппины – на одну позицию выше; Мексика – на 3 позиции выше

Решение Moody’s не окажет значительного влияния на российские финансовые рынки

Повышение рейтинга Moody’s – это, прежде всего, констатация факта значительного повышения прочности в бюджетной сфере, а также хороших показателей внешнего сектора (платёжный баланс, внешний долг, резервы). Остальные рейтинговые агентства также рассматривают эти факторы, как ключевые для поддержки рейтинга.
В отличие от S&P https://news.1rj.ru/str/russianmacro/4298, который говорит о новых санкциях, как о неопределённом событии, Moody’s отмечает высокую вероятность дальнейших санкционных действий со стороны Конгресса США в отношении РФ в ближайшие месяцы. Новые санкции, по мнению Moody’s, могут включать запрет для компаний и граждан США не только на покупку, но и владение долговыми обязательствами государства, госкомпаний и госбанков, то есть могут коснуться как первичного, так и вторичного рынка. В тоже время, Moody’s отмечает повышение устойчивости экономики к такому сценарию.
Ранее представители Moody’s заявляли, что рейтинг РФ может быть повышен к концу 2018 года https://news.1rj.ru/str/russianmacro/970. Поэтому нынешнее решение можно назвать ожидаемым. А вот комментарии в отношении высокой вероятности санкций оставляют, конечно, тревожный осадок.
Я думаю, что эта новость окажет ограниченное влияние на российские рынки.
Рубль и ОФЗ отреагируют, конечно, позитивно, но сильного ралли ждать не стоит.

Вот эта тема, на которую обратил внимание Евгений Коган https://news.1rj.ru/str/bitkogan/2813, вполне может перекрыть положительный эффект от повышения рейтинга Moody's. И, кстати, это полностью соответствует тому, что сказано в пресс-релизе Moody's - санкционная тема в ближайшие месяцы может вернуться.

С очаровательной Марианной и ироничным Яном – программа «Вы держитесь!» на RTVI: https://rtvi.com/vy-derzhites/kirill-tremasov/

По данным ЦБ, долг домохозяйств за 2018 год увеличился на 22.0% и на конец года составлял 16 065 млрд. рублей. Денежные доходы граждан за тот же период выросли на 3.9%. Соотношение долга к доходам за 12 месяцев достигло 27.93% по сравнению с 23.78% годом ранее. Текущее соотношение долга и доходов находится на историческом максимуме

В рейтинговой шкале развивающихся стран Россия находится примерно в середине списка. На этой неделе мы можем сделать небольшой шаг вверх. В пятницу Fitch должен обновить рейтинг России. Учитывая позитивный прогноз рейтинга, который был подтверждён в прошлом году в середине августа (в разгар санкционных историй и кризиса EM), есть вероятность, что Fitch повысит нам рейтинг с BBB- до BBB. В этом случае наша оценка от трёх агентств будет в точности совпадать с Индонезией и Казахстаном.

ПРОГНОЗ (из пресс-релиза компании)
В настоящий момент, несмотря на сезонный спад деловой активности на внутреннем рынке, компания видит достаточный спрос для обеспечения высокой загрузки своих производственных мощностей. В целом ожидается, что в 2019 г. высокая загрузка основных мощностей компании будет поддерживаться высоким уровнем мирового потребления стали. Дополнительную поддержку ценам на сталь в течение года могут оказать усилия Китая, направленные на продолжение реализации программы сокращения производственных мощностей, введение экологических ограничений и стимулирование внутреннего спроса. На финансовые результаты компании в 1 кв. 2019 г. будет оказывать давление высокий уровень цен на железорудное сырье. Данный негативный фактор будет компенсироваться началом сезонного восстановления уровня цен на сталь и высокой загрузкой оборудования, производящего высокомаржинальную продукцию (в том числе стана 5000).

Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды за 4-й квартал в размере 1.398 рублей на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов не объявлена.
Суммарный объём дивидендов ММК за 2018 год составил 5.902 рубля на акцию (13.6% к текущей цене акций) или 66.0 млрд рублей. По сравнению с 2017 годом дивиденды увеличились на 112%. При этом ММК распределил на дивиденды 100% свободного денежного потока.
Можно констатировать, что ММК, долгое время проигрывавший Северстали и НЛМК в плане дивидендной политики, встал с ними в один ряд. Теперь ММК также можно назвать образцовой компанией для акционеров, выплачивающей на ежеквартальной основе 100% FCF.
Учитывая, что у ММК остаётся отрицательный чистый долг (-$203 млн), а дальнейшего значительного роста Capex не предполагается (он ожидается на уровне 2018г), акционерам можно рассчитывать на сохранение двузначной дивидендной доходности.

По данным ЦБ, профицит счёта текущих операций (СТО) в январе сократился до $11.8 млрд по сравнению с $12.9 млрд годом ранее. В январе прошлого года средняя цена нефти была $68.7 за баррель (Urals), а в январе этого года оказалась на 13% ниже и составила $59.6. Для таких цен на нефть СТО можно охарактеризовать как очень высокий, что, по-видимому, связано с продолжающимся сокращением импорта.
ЦБ в январе купил на открытом рынке чуть более $3 млрд, выкупив примерно 26% профицита СТО. В январе прошлого года покупки ЦБ составляли около $3.5 млрд – около 27% профицита СТО.

❗️Конгресс США согласовал условия сделки, позволяющей избежать shutdown. План предусматривает финансирование строительства пограничного ограждения в Техасе, но в гораздо меньшем объёме, чем требовал Трамп - $1.375 вместо $5.5 млрд. Сам Трамп заявляет, что пока не знает, о чём идёт речь.

❗️Комитет Палаты представителей США по финансовым услугам, где сегодня должны были состояться слушания по санкциям против ряда стран, в т.ч. и России, отложил рассмотрение этого вопроса. Новая дата слушаний пока не называется.
https://docs.house.gov/Committee/Calendar/ByEvent.aspx?EventID=108889

ОПЕК повысил прогноз прироста добычи нефти вне картеля в текущем году, и вновь повышение прогнозов связано с динамикой нефтедобычи в США. Прогноз роста добычи в РФ остался без изменений – увеличение на 140 тыс баррелей в сутки, т.е. примерно на 1.2%

Добыча нефти странами ОПЕК сократилась в январе на 797 тыс баррелей в сутки, что чуть меньше, чем ранее оценивал Reuters https://news.1rj.ru/str/russianmacro/4415. Пропорциональное сокращение добычи показали почти что все члены ОПЕК за исключением Нигерии, увеличившей производства. Добыча в Венесуэле продолжает падать и достигла уже 1.1 млн баррелей в сутки по сравнению с 2.4 млн бс в 2016 году

ОПЕК снизил прогноз глобального спроса на нефть со 100.08 млн бс в январе до 100.0 млн бс. Также снижена оценку спроса на собственную нефть. Месяц назад эта оценка составляла 30.83 млн бс https://news.1rj.ru/str/russianmacro/4289, что предполагало необходимость сокращения добычи странами картеля на 0.92 млн бс. Теперь же эта оценка составляет 30.59 млн бс, и ОПЕК оценивает необходимое для балансировки рынка сокращение уже в 1.03 млн бс.
Безрадостные тенденции для рынка нефти рисует ОПЕК: добыча в Штатах вновь опережает прогнозы, а спрос растёт медленней, чем ожидалось. При таких трендах рассчитывать на возвращение цен к прошлогодним уровням не стоит. Угроза нового провала котировок, по-видимому, будет нарастать в течение года и может реализоваться традиционно во втором полугодии

Минфин изменил порядок проведения аукционов ОФЗ. Завтра аукционы (5-и и 10-летние бумаги) пройдут без заранее объявленного объёма размещения. Это удобная схема для Минфина, т. к. в случае хорошего спроса он сможет размещать больше. Но для участников рынка – это повод проявлять осторожность (кто его знает, сколько Минфин захочет разместить, и какая будет цена отсечения). Результатом станет, скорее всего, увеличение запрашиваемой участниками премии на аукционах. Минфин, может быть и сможет занимать больше, но для него это может оказаться дороже.

Согласно данным Росстата, распределение доходов населения в 2018 году не изменилось. Коэффициент Джини, характеризующий уровень неравенства в обществе, не изменился, оставшись на отметке 0.41 (0 – абсолютное равенство, 1 – абсолютное неравенство). На диаграмме – коэффициент Джини по странам. В плане неравенства мы не самая проблемная страна, но до лучших образцов – Европа, Канада, Австралия – нам очень далеко.

Картина экономики Минэка. На приведённых графиках из этого обзора – компоненты доходов. На левом графике самое примечательное – это рост обязательных платежей (без учёта процентов по кредитам) на 14.8%!!! У кого-то ещё есть вопросы, кто оплачивает национальные проекты и «экономический прорыв»?
Другой замечательный момент в обзоре Минэка – это комментарий к снижению доходов: «негативные факторы сказались, в первую очередь, на доходах более обеспеченных групп населения. В то же время повышение МРОТ, увеличение выплат семьям с детьми, повышение зарплат в бюджетной сфере серьезно поддержали доходы менее обеспеченных групп населения». И вывод: «совокупная негативная динамика показателя по итогам года была сформирована группами населения с доходами выше среднего уровня». То есть богатые стали беднее, а бедные – богаче? Вывод, конечно, позволяет хоть как-то скрасить неприглядный факт 5-летнего непрерывного падения доходов. Но он выглядит надуманным, т.к не бьётся с официальными данными Росстата, приведёнными выше